核心观点总结 - 报告汇总了2026年1月29日的全球宏观经济动态、金融市场数据及行业热点新闻 核心信息包括美联储货币政策动向、主要经济体利率决议、关键行业政策变化以及重要公司的业绩与战略调整[4] 宏观经济与政策 - **美联储货币政策**：美联储如期维持利率不变 且理事沃勒加入支持降息的阵营[4] - **其他央行动向**：加拿大央行维持基准利率在2.25%不变[4] - **国际贸易政策**：印度宣布将立即大幅削减对欧洲汽车的进口关税 税率降至30%至35%[4] - **中国消费政策**：深圳五部门联合发文 旨在全面优化2026-2028年的消费环境[4] - **中国人口政策**：全国人口家庭发展工作会议强调将持续优化生育支持政策和激励措施[4] - **中国央企表现**：央企2025年资产总额超过95万亿元 利润达2.5万亿元[4] - **中国能源装机**：国家能源局数据显示 2025年底全国发电装机容量达38.9亿千瓦 同比增长16.1%[4] - **中国房地产监管**：多家房企表示已不再被要求上报“三道红线”相关数据[4] 金融市场数据 - **美国国债收益率**：2年期美债收益率持平于3.596% 5年期上涨25.37个基点至3.823% 10年期微跌0.2个基点至4.239%[4] - **全球重要指数表现**： - 美股：纳斯达克指数收于23857.45点，上涨0.17%；道琼斯工业指数收于49015.60点，上涨0.02%；标普500指数收于6978.03点，下跌0.01%[6] - 港股：恒生指数收于27826.91点，上涨2.58%；恒生中国企业指数收于9512.24点，上涨2.89%；恒生科技指数收于5900.16点，上涨2.53%[6] - A股：上证指数收于4151.24点，上涨0.27%；深证综指收于2718.05点，下跌0.01%；沪深300指数收于4717.99点，上涨0.26%；创业板指收于3323.56点，下跌0.57%[6] - 其他：日经225指数收于53358.71点，上涨0.05%[6] - **大宗商品与汇率**： - 伦敦现货黄金价格报5413.81美元/盎司，大幅上涨4.51%[6] - ICE布伦特原油价格报68.74美元/桶，上涨1.73%[6] - 美元指数报96.35，上涨0.61%[6] - 美元兑人民币(CFETS)报6.95，下跌0.18%[6] - CME比特币期货报89335.00美元，微跌0.06%[6] - **航运指数**：波罗的海干散货指数(BDI)报1999.00点，大幅上涨12.30%[6] 公司与行业动态 - **特斯拉(Tesla)**：第四季度盈利超出市场预期 同时宣布将停产Model S和Model X的生产线 转而用于制造人形机器人[4] - **SpaceX**：计划于2026年6月进行首次公开募股(IPO) 估值预计高达1.5万亿美元[4] 新股资讯 - **港股新股**：2026年1月29日有两只新股招股 分别为代码2714的牧原股份和代码2677的卓正医疗[5]

A股市场开盘表现 - 1月29日A股三大指数开盘涨跌不一，沪指涨0.11%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.03% [1] 特种纤维行业前景 - 2025年被视为中国特种纤维纱/布元年，算力需求快速增长对PCB传输能力提出更高要求，高端多层PCB对特种纤维纱/布的需求呈倍数级提升 [1] - 行业龙头日东纺投产速度较慢，难以匹配需求端快速增量，为国内企业提供了在下游客户端送样认证的契机 [1] - 由于技术壁垒，行业供不应求的局面短期难以改变，看好2026年特种纤维领域的景气向上 [1] 美联储货币政策展望 - 美联储在1月会议上维持利率不变符合市场预期，理事沃勒投反对票或与其希望被提名为下一任美联储主席有关 [2] - 货币政策声明称“失业率已趋于稳定”，鲍威尔表示货币政策“处于合适位置”，显示短期内再次降息的门槛提高 [2] - 预计美联储在2026年仍有望降息两次，但首次降息或推迟至第二季度 [2] - 美国经济的核心问题在于收入分配不平衡和普通家庭的可负担压力，这类结构性问题可能推动政府采取更多非市场化的干预性政策 [2] AI驱动的光纤需求增长 - 预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长 [3] - 全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，对应光纤需求也将随之增长，主要为Scale out需求 [3] - 预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量，康宁展望其需求量将是现有企业网业务的2-3倍 [3] - Scale Across也将带来大量的光纤需求 [3]

货币政策与FOMC会议 - 2026年1月FOMC会议决定暂停降息符合市场一致预期，声明未给出下次降息时间表[2] - 美联储采取偏鹰姿态，因就业市场未失序走弱（失业率可能在4.0%左右震荡）且核心通胀高于目标[2] - 2026年货币政策仍支持美元指数中枢下行，降息空间不宜低估，下半年通胀可能开始接近目标[2] 美联储主席提名与影响 - 市场预测Reider有近半概率获下任美联储主席提名，而Warsh的概率降至30%以下[2] - 若Reider获提名，在降息及与财政部配合下，美元资产将获支撑但美元指数会进一步下行[2] - 特朗普提名的新任美联储主席推进鸽派政策概率极高，将强化降息预期[2] 经济与通胀预测 - 报告包含2026年美国CPI预测图表，显示通胀同比预测值在2.2%至3.0%之间波动[3][4] - 即使降息，因AI等因素提升劳动生产率，美国再通胀压力也有限[2] 市场与资产展望 - 美元指数中枢在2026年较2025年进一步降低的确定性很高[2] - 中长期美债收益率仍有进一步降低空间，超长端下行空间更有限[2] - 美元指数走低对美股跨国企业的利润增速并非坏消息[2]

美联储利率决议背景与预期 - 本次美联储利率决议预计将暂停降息 因经济增长具备韧性、股市接近历史高位且通胀高于目标水平[1] - 会议在复杂背景下召开 包括地缘政治、贸易不确定性以及金银价格双高 市场对会议指引的关注度提升[1] - 许多美联储决策者认为央行政策已处于或接近中性状态 当前刺激经济的理由不充分 特别是考虑到今年财政政策启动及关税影响的不确定性[1] 决议关键看点 - 关注美联储对通胀“顽固”和经济“韧性”的评估是否会调整[2] - 关注美联储对下次降息的暗示 若释放更耐心信号 降息可能被推迟至下半年晚些时候[2] - 关注美联储对政治压力与独立性的表态 特朗普物色新主席及对官员的调查引发市场担忧[2] - 特朗普对加拿大、欧洲的关税威胁是决议关键考虑因素 构成降息前景的不确定性[2] - 摩根大通分析指出 现有关税已使美国通胀增加0.3%至0.5% 新威胁可能重新加剧通胀压力[2] - 关税使美联储陷入两难：推高通胀需维持高利率 打击经济则需降息支持 政策不确定性增加[2] 市场预期与定价 - 当前金融市场预期美联储今年仍可能降息两次 而美联储决策者上个月的普遍看法是2026年可能只会再降息一次[3] - 除非关税形势急剧恶化导致经济前景处于风险 否则一些官员希望在进一步降息前观察更多通胀和劳动力市场数据[3] - 当前期货市场已将全年降息预期下调至仅44个基点 预计下一次降息要到7月份才会完全反映在市场价格中[3] 金融市场潜在反应 - 美股处于财报季 面临“宏观叙事”与“微观业绩”的拉锯 若美联储意外鹰派或新关税消息出现 极易触发获利了结和市场波动[4] - 本周微软、Meta Platforms、特斯拉和苹果相继公布业绩 将影响市场[4] - 屡创新高的黄金短期波动可能加剧 若美联储释放更强鹰派信号 可能引发技术性回调[4] - 若特朗普缓和关税言论 避险情绪也可能短暂降温[4] - 驱动黄金牛市的结构性因素未变 包括央行持续购金、对冲“财政主导”风险及地缘政治不确定性[4] - 高盛已将年底金价目标上调至5400美元[4] 会议核心与资产走势展望 - 本次会议核心是看美联储如何评估并回应“不确定性加剧”的环境[5] - 若美联储采取中性立场 未增添新观点 并强调耐心而淡化关税风险 美股重心将暂时放在重磅科技股的业绩指引上[5] - 黄金和白银目前势头正旺 若美联储没有特别突出的立场表达 上涨势头还将推进 黄金继续聚焦5200至5300美元的更高位[5]

随着多位强硬的"鹰派"成员手握投票权，无论谁掌舵美联储，都将面对一个全新的、更具抵抗力的决策 委员会。 美国总统特朗普最早可能在本周宣布下一任美联储主席的提名人选，他已发出信号，要求获提名者必须 推动大幅降息。然而，无论特朗普选中谁，都将面对一个新的决策委员会，且这个委员会对大幅降息的 抵触情绪可能更强。 每年年初，12位地区联储主席中有四位会轮换进入具有影响力的利率决策委员会，并在接下来的八次政 策会议中拥有投票权。今年的轮换名单包括达拉斯联储主席洛根、克利夫兰联储主席哈玛克、费城联储 主席保尔森以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。纽约联储主席以及包括美联储主席在内的所有七名美 联储理事会成员拥有永久投票权。 在最新的公开评论中，洛根和哈玛克都表达了担忧，指出这已经是通胀率连续第五年徘徊在美联储2% 的目标之上了。这意味着她们不太可能在短期内投票支持降息，因为降息可能会刺激支出并增加物价压 力。 美联储官员将于北京时间周四三点公布利率决议，外界普遍预计他们将维持利率不变。在去年12月，美 联储官员预测2026年仅会有一次降息。 尽管劳动力市场疲软导致美联储去年三次降息，但特朗普的关税政策以及可能征收的额外关税 ...

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.83%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.41%并创收盘新高 [1] - 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收涨0.48%，虎牙涨超19%，爱奇艺、哔哩哔哩涨超3%，小鹏汽车、理想汽车跌超1% [1] - 科技股普涨，英特尔涨超3%，亚马逊涨超2% [1] - 美股存储概念股上涨，美光科技涨超5%，闪迪涨超2%，西部数据涨超4%，希捷科技涨超3% [1] 外汇市场动态 - 美元指数一度跌至95.51，创2022年2月以来最低水平，本月累计跌幅扩大至超2.2% [2] - 欧元兑美元日内一度升至1.2081，英镑兑美元最高时报1.3869，均为2021年下半年以来的最高水平 [2] 美联储货币政策预期 - 市场普遍预期美联储将暂停降息，据芝商所“美联储观察”，1月降息25个基点的概率仅有2.8%，维持利率不变的概率达97.2% [3] - 被称为“美联储传声筒”的尼克·蒂米劳斯表示，美联储官员们预计将不会降息，而更难回答的问题是美联储会在何种情况下重新开始降息 [7] - 一项最新调查显示，受访者预计美联储未来两年可能只会再降息两次，调查结果与联邦基金期货市场的定价基本一致 [8][9] 公司业绩与事件 - 希捷科技第二财季营收28.3亿美元，同比增长22%，高于分析师预期的27.5亿美元，第二财季调整后每股收益3.11美元，高于去年同期的2.03美元和分析师预期的2.83美元，公司预计第三季度营收28-30亿美元，高于分析师预期的27.8亿美元 [1] - 英国品牌估值机构报告显示，特斯拉的品牌价值在2025年缩水了154亿美元，跌幅约为36%，并且是连续第三年下滑，首席执行官解释称，特斯拉缺乏创新的车型、电动车产品价格相对竞争对手偏高，这些因素削弱了其品牌价值 [4] - 联合健康表示其营收将在至少三十年来首次出现下降，公司正在收缩业务，同时面临联邦医保资金可能被压缩的压力 [5] - 康宁公司与Meta签订数据中心光纤电缆供应协议，金额最高可达60亿美元，康宁将供应其最新的光纤、电缆及互联解决方案，并将对其北卡罗来纳州工厂进行“重大产能扩张”，Meta将成为该厂的主要客户 [6] 行业动态 - 医疗保险股普跌，标普1500管理型医疗指数下跌18%，创下自1997年以来的最大跌幅，联合健康跌超19%，CVS跌超14% [1] - 康宁公司股价续创近2000年以来的新高，公司CEO称数据中心将成最大客户 [6]

2025 年 12 月 9 日，美 国华盛顿哥伦比亚特区，马里纳・S・埃克尔斯联邦储备委员会大楼正在进行翻修工程。该大楼是美国 联邦储备系统理事会的主要办公场所。 每年年初，美联储 12 家地区性储备银行的行长中，会有 4 位轮流进入美联储极具影响力的利率制定委 员会，担任接下来八次政策会议的投票委员。本年度的新任投票委员为达拉斯联储行长洛里・洛根、克 利夫兰联储行长贝丝・哈马克、费城联储行长安娜・保尔森以及明尼阿波利斯联储行长尼尔・卡什卡 里。纽约联储行长，以及包括美联储主席在内的美联储理事会全部 7 名成员，则拥有永久投票权。 洛根与哈马克在近期公开表态中均坦言，通胀率已连续五年高于美联储设定的 2% 目标，这一状况令二 人深感担忧。 所谓的 "通胀鹰派" 投资者与经济学家将支持严控通胀政策的央行官员称为 "鹰派"，而那些更关注劳动力市场状况的官员 则被称作 "鸽派"。这也就意味着，相较于委员会中的鸽派成员，鹰派人士支持降息的可能性更低。 美联储肩负着国会赋予的双重使命：稳定物价与促进充分就业。然而，自特朗普政府去年推出一系列大 规模经济政策后，这两大目标同时受到威胁，美联储的政策平衡工作也随之变得错综复 ...

宏观经济与市场利率 - 美国10年期国债收益率小幅上升至约4.23% [1] - 市场预期美联储在年底前将进行两次降息，该预期基于CME FedWatch工具的定价 [1]

美国10年期国债收益率微升至约4.23%，因投资者等待美联储决议和经济数据；市场（根据CME FedWatch工具）定价反映出年底前将有两次降息。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：张俊 SF065 责任编辑：张俊 SF065 美国10年期国债收益率微升至约4.23%，因投资者等待美联储决议和经济数据；市场（根据CME FedWatch工具）定价反映出年底前将有两次降息。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 ...

美元指数走势与市场背景 - 美元指数日内下跌约0.50%至96.61，逼近2022年2月以来低点，今年迄今累计跌幅已超过1.3% [1][3] - 市场正屏息等待美联储利率决议，以寻找美元方向线索 [1] 主要货币对表现 - 欧元兑美元上涨0.3%至1.1920，创2021年6月以来最高水平 [1] - 英镑兑美元上涨0.4%至1.3730，创去年7月2日以来最高水平 [1] - 澳元兑美元一度上涨0.54%至0.6952，创2023年2月以来新高 [1] - 日元延续强劲涨势，美元兑日元当前稳定在153-154区间，较上周五高点159.23已显著回落 [3] 影响美元的市场因素 - 美元正面临阶段性抛压，投资者在多重风险叠加下重新评估其对美元资产的配置 [3] - 充满不确定性的美国政治格局被视为美元的利空因素，推动市场重新计入政治风险溢价 [3] - 市场对美联储独立性遭受政治干预的担忧加剧，削弱了美元资产的吸引力 [3] - 市场猜测美国可能联合日本干预汇市、卖出美元兑日元，引发了美元短线扰动 [3] 美联储政策预期与市场焦点 - 美联储官员本周预计将维持利率不变，这是自去年9月连续三次降息以来的首次暂停 [4] - 美联储政策路径进入高度依赖数据的阶段，决策将在经济增长风险与物价稳定目标之间权衡 [4] - 市场注意力将逐渐转向下一任美联储主席的任命，讨论将影响市场对中长期政策路径的定价 [5] - 高盛预计美联储将在6月降息25个基点，随后在9月进行本轮周期最后一次降息，利率目标区间降至3%-3.25% [5] - 联邦基金期货合约目前定价到2026年底累计降息约46个基点，与高盛预测大致相符 [5] 未来关键变量与潜在市场反应 - 汇市处于政策敏感期，美联储利率决议、美国财政风险及地缘政治动向均可能成为打破僵局的关键变量 [4] - 美元短线可能维持低位震荡格局，直至美联储决议给出关于利率路径的更清晰信号 [4] - 若美联储主席明确回击政治压力并展现捍卫独立性的立场，可能推升美元；若表态倾向于支持渐进式降息，则可能进一步打压美元 [4] - 促使美联储再次启动降息的关键在于两项风险：劳动力市场出现崩溃，或通胀向2%的目标水平显著回落 [4]