黄金价格波动 - COMEX黄金期货价格盘中一度下探至3368美元/盎司 收盘跌0.14%报3378.00美元/盎司 [1] - 黄金ETF华夏（518850）涨0.17% 连续4日获资金净申购累计达8725万元 [1] - 黄金股ETF（159562）跌0.83% [1] 地缘政治事件 - 俄美乌三方会晤预期良好降低避险需求 导致金价大幅回落 [1] - 特朗普与乌克兰总统泽连斯基举行会晤 后续与欧盟多国领导人及北约秘书长举行多边会晤 [1] 央行政策预期 - 杰克逊霍尔全球央行年会将举行 美联储主席鲍威尔周五发表致辞 [1] - 鲍威尔讲话可能指引9月降息预期 若传递"转鸽"倾向将驱动金价重新走强 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜 - 短期交易主线为降息预期，美国通胀有上行担忧但不阻碍降息重启，实际降息幅度不确定，关注8月数据及9月议息会议；中美关税“休战”延期90天，短期关税风险释放。基本面将步入旺季，现货升贴水偏强、库存去化，“矿端偏紧+需求端韧性”支撑价格。后市定价回归宏观交易，美国经济走弱使铜价上方承压，但未步入衰退叙事，下方空间难打开，中长期供需矛盾提供底部支撑，短期区间震荡，关注美国8月经济数据，主力参考78000 - 80000 [1] 铝 - 上周盘面先涨后跌，供应端消息影响上半周偏强，下半周因供应影响有限及注册仓单回升承压。基本面矿端供应趋紧预期升温，但氧化铝厂减产检修意向不强，产能恢复和新增投放将推高现货供应，市场维持小幅过剩，未来核心驱动是短期供应扰动与中期产能过剩博弈，预计本周主力合约在3000 - 3300宽幅震荡，警惕几内亚政策变动及反内卷情绪影响，建议逢高布局空单。铝方面，上周盘面偏强受美国降息预期带动，高价下游采购意愿差，累库预期强。宏观面国内消费刺激政策延续、美联储降息预期强化，但中美关税有不确定性；供应端运行产能稳定，铝水比例下滑使库存见底回探；需求端建筑地产、家电出口、光伏订单走弱，仅新能源汽车需求有韧性。预计短期价格高位承压，本周主力参考20000 - 21000，关注21000压力位，后续跟踪库存及需求变化 [5] 铝合金 - 再生铝合金维持供需双弱格局，市场成交以期现商备货套保为主，终端成交低迷，主流消费地社库大幅累库。供应端废铝市场紧缺加剧，支撑成本；需求端受传统淡季压制，汽车订单疲软，下游压铸企业看空后市，维持低库存刚性采购，市场成交清淡。后续预计仍维持供需双弱，盘面窄幅震荡，主力参考19600 - 20400，关注上游废铝供应及进口变化 [7] 锌 - 上游海外矿企投复产上行，锌矿TC上行，但5月全球矿端和7月国内矿端产量增速不及预期，冶炼厂复产积极性高，矿端供应宽松传导至冶炼端，7月国内精锌产量大增。需求端进入季节性淡季，终端消费一般，现货升贴水低位运行，三大初级加工行业开工率维持季节性低位，全球库存绝对值水平偏低，伦锌库存去库支撑价格。后市供应端宽松、需求端偏弱对锌价持续上冲提振不足，但低库存提供支撑，向上反弹需库存持续去化和海外经济不衰退下的降息预期改善，向下突破需TC超预期走强和精锌持续累库，短期驱动偏弱，锌价震荡运行，主力参考22000 - 23000 [11] 锡 - 供应端现实锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位，6月国内锡矿进口维持低水平，缅甸地区复产受雨季、地震及矿区筹备影响，实际出矿预计推迟至四季度。需求端光伏抢装结束后华东光伏锡条订单下滑，华南电子消费进入淡季，焊锡企业开工率下滑，后续需求预期偏弱。受美国7月PPI数据冲击，市场对美联储推迟降息预期强化，美元走强压制商品价格，锡价回落，后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价延续高位震荡 [14] 镍 - 上周沪镍盘面宽幅震荡，后半周商品情绪回落，基本面变化不大。宏观方面美国7月CPI环比涨0.2%、同比涨2.7%，通胀压力缓和且就业市场疲软，市场对9月会议宽松预期升温。产业层面国内镍价震荡，各品牌现货升贴水涨跌不一，金川资源升贴水小幅回落。近期矿价持稳，菲律宾矿山装船出货，印尼8月镍矿内贸基准价预计小幅下跌，镍矿市场平静，供应预期偏松。镍铁价格稳中偏强，国内铁厂降负荷生产，但镍铁过剩压力仍存，短期有成本支撑。不锈钢需求偏弱，钢厂采购谨慎，终端需求疲软；新能源下游对高价硫酸镍接受程度不高。海外库存高位，国内社会和保税区库存增加。目前镍基本面变化不大，矿端有支撑，精炼镍中期供给宽松制约价格上方空间，短期盘面区间调整，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [16] 不锈钢 - 上周不锈钢盘面震荡，现货价格小幅回落，处于消费淡季向旺季过渡阶段，下游采购谨慎，市场成交一般。宏观方面中美关税谈判结果确定，出口压力阶段性缓和，宏观预期走强。矿价持稳，菲律宾矿山装船出货，印尼镍矿内贸基准价预计小幅下跌，镍铁价格稳中偏强，钢厂8月招标价符合预期，铬铁价格预计强稳运行。近期钢厂利润改善，增产动力强化，供应端有压力。需求预期因季节性和政策利好改善，但终端需求疲软，传统下游需求偏淡，新兴下游增速下滑，采购刚需补库，贸易商议价空间大但难放量。不锈钢社会库存去化慢，仓单持稳小增。近期成本支撑走强，政策预期改善，但基本面受制于现货需求偏弱，短期盘面偏强震荡，主力运行区间参考12800 - 13500，关注政策走向及镍铁动态 [17] 碳酸锂 - 上周碳酸锂期货价格中枢大幅上移，供应端部分信息落地但消息波动持续，盘面在偏强区间宽幅震荡，主力合约2511收于86900元/吨。近期基本面维持紧平衡，冶炼端短期有库存支撑，供给未明显下滑，上周产量受代工增量带动，但短期供应收缩有预期；需求表现稳健乐观，进入旺季，铁锂订单多数增加，三元受电芯端客供需求增加影响排产提升。整体盘面波动放大，市场情绪偏强，消息面利多未完全落地，基本面改善和市场氛围偏强为价格提供下方支撑。近期碳酸锂价格受短线消息影响大，主力短期在偏强区间宽幅震荡，或围绕8.5 - 9万波动，操作谨慎观望，短线逢低可轻仓试多 [20] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - SMM 1电解铜现值79180元/吨，日跌0.32%；SMM A00铝现值20710元/吨，持平；SMM铝合金ADC12现值20350元/吨，持平；SMM 0锌锭现值22450元/吨，日跌0.27%；SMM 1锡现值266000元/吨，日跌1.30%；SMM 1电解镍现值121500元/吨，日跌1.50%；304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13100元/吨，日跌0.76%；SMM电池级碳酸锂均价现值82700元/吨，日涨0.85% [1][5][7][11][14][16][17][20] 月间价差 - 铜2509 - 2510现值10元/吨，较前值跌10元/吨；铝2509 - 2510现值45元/吨，较前值涨5元/吨；铝合金2511 - 2512现值 - 5元/吨，较前值跌55元/吨；锌2509 - 2510现值 - 25元/吨，较前值跌10元/吨；锡2509 - 2510现值 - 310元/吨，较前值跌10元/吨；镍2510 - 2511现值 - 200元/吨，较前值跌10元/吨；不锈钢2510 - 2511现值 - 60元/吨，较前值涨5元/吨；碳酸锂2509 - 2511现值20元/吨，较前值涨180元/吨 [1][5][7][11][14][16][17][20] 基本面数据 - 铜7月电解铜产量117.43万吨，月增3.47%；铝7月氧化铝产量765.02万吨，月增5.40%，电解铝产量372.14万吨，月增3.11%；铝合金6月再生铝合金锭产量62.50万吨，月增1.63%，原生铝合金锭产量26.60万吨，月增4.31%；锌7月精炼锌产量60.28万吨，月增3.03%；锡6月锡矿进口11911吨，月降11.44%，SMM精锡产量13810吨，月降6.94%；镍中国精炼镍产量31800吨，月降10.04%，精炼镍进口量19157吨，月增116.90%；不锈钢中国300系不锈钢粗钢产量171.33万吨，月降3.83%；碳酸锂7月产量81530吨，月增4.41%，需求量96275吨，月增2.62% [1][5][7][11][14][16][17][20] 库存数据 - 铜境内社会库存12.56万吨，周降4.85%；铝中国电解铝社会库存58.80万吨，周增4.26%；铝合金再生铝合金锭周度社会库存3.52万吨，周增2.03%；锌中国锌锭七地社会库存12.92万吨，周增14.13%；锡SHEF库存周报7792.0吨，周降0.17%；镍SHFE库存26194吨，周增1.72%；不锈钢300系社库（锡 + 佛）49.65万吨，周降1.00%；碳酸锂总库存97846吨，月降2.01% [1][5][7][11][14][16][17][20]

A股市场里程碑 - A股总市值首次突破100万亿元大关，上证指数创近十年新高，深证成指、创业板指及北证50同步刷新阶段性纪录 [1] - 政策红利与市场信心共振推动A股上涨，国务院部署"巩固经济回升向好势头"，央行实施"降准降息"等一揽子金融政策 [1] - 市场增量资金显著涌入，公募、私募、险资及外资同步加仓，居民储蓄通过"存款搬家"加速向权益市场迁移 [1] 重点品种分析 股指 - 国内流动性延续宽松，处于政策窗口期，下半年可能出台更多增量政策提振实体经济 [2] - 外部风险逐步缓和，中美关税暂停继续延长90天，美联储9月降息概率增加提升人民币资产吸引力 [2] - 市场处于"政策底+资金底+估值底"共振期，科技成长成分居多的中证500和中证1000指数更偏进攻，红利蓝筹成分居多的上证50和沪深300更偏防御 [2] 贵金属 - 美国7月PPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，创五个月新高，大幅降息预期降温 [3] - 美国7月CPI同比上涨2.7%，低于市场预期，核心CPI同比3.1%，未出现加速迹象 [3] - 中国央行持续增持黄金，黄金长期驱动仍然提供支撑，但当下价位较高上行迟疑 [3] 原油 - SC夜盘上涨0.7%，美俄会谈无明确结论 [4] - 美国初请失业金人数下降，但国内需求疲软可能推动8月份失业率升至4.3% [4] - 7月份美国生产者价格指数公布后，交易商减少对美联储9月份降息的押注 [4] 主要新闻关注 国际新闻 - 美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫举行会晤，不排除未来派遣美军参与乌克兰维和任务的可能性 [5] 国内新闻 - 国务院总理强调要进一步提升宏观政策实施效能，稳定市场预期，持续激发消费潜力，加力扩大有效投资 [6] - 采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 [6] 行业新闻 - 国家医保局公布九大重点工作，包括启动制定按病种付费3.0版分组方案，完善生育保险制度 [7] 外盘市场表现 - 标普500微跌0.01%至6,449.15点，欧洲STOXX50上涨0.15%至4,560.60点 [9] - 富时中国A50期货上涨0.56%至14,310.00点，美元指数上涨0.31%至98.15点 [9] - ICE布油连续上涨0.50%至66.46美元/桶，伦敦金现下跌0.10%至3,331.82美元/盎司 [9] 主要品种早盘评论 金融 - 国债继续下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.778%，资金涌入非银领域 [11] - 7月份社融存量增速继续回升至9%，居民、企业存款流向收益更高的非银领域 [11] 能化 - 甲醇夜盘下跌1.04%，沿海地区甲醇库存延续累积至114.05万吨，同比上涨21.46% [13] - 橡胶价格上行幅度仍依赖于供给端变化，短期持续上行动力预计不足 [14] - 聚烯烃期货偏弱运行，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化 [15] 金属 - 铜价可能区间波动，国内下游需求总体稳定向好，电力行业延续正增长 [18] - 锌价可能宽幅波动，今年精矿供应明显改善，冶炼供应可能恢复 [19] - 碳酸锂社会库存环比减少162吨至142256吨，上游去库，其他环节和下游补库 [20] 黑色 - 铁矿石需求仍有支撑，全球铁矿发运近期有所减量，港口库存去化速率较快 [21] - 钢材市场供需双弱且库存变化不大，维持后市震荡偏强看涨格局 [22] - 双焦主力合约呈窄幅震荡走势，焦煤自身库存止降转增 [23] 农产品 - 蛋白粕偏强震荡，USDA下调新作美豆种植面积至8090万英亩 [24] - 油脂偏强震荡为主，马棕7月库存为211万吨，环比增长4.02% [25] - 白糖短期维持震荡走势，国产糖产销率维持偏高，食糖库存偏低 [26] 航运 - 集运欧线震荡，SCFIS欧线为2180.17点，较上期下跌2.5%，连续第五周下跌 [29]

美股市场表现 - 三大股指窄幅波动 道指跌34.30点或0.08%至44991.82点 纳指涨0.03%至21629.77点 标普500跌0.01%至6449.15点 [1] - 明星科技股涨跌互现 特斯拉涨1.4% 英伟达涨0.8% 亚马逊涨0.2% 苹果和谷歌跌0.3% Meta跌2.3% [1] - 英特尔跌3.6% 因特朗普政府考虑收购其10%股份 [1] 中概股表现 - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.2% 哔哩哔哩涨超2% 小鹏汽车/网易/蔚来涨超1% [2] 债券与利率预期 - 中长期美债收益率回升 2年期美债涨1.3个基点至3.77% 10年期美债涨1.3个基点至4.33% [4] - 投资者预计美联储9月降息25个基点 但对年内再次降息预期降低 [4] 大宗商品市场 - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨0.99%至63.42美元/桶 布伦特原油涨1.14%至66.60美元/桶 [5] - COMEX黄金期货跌0.13%至3331.70美元/盎司 [5] 行业与政策动态 - 太阳能板块走强 SunRun涨11.3% First Solar涨9.6% 因美国财政部发布宽松的新能源税收补贴规定 [5] - 特朗普政府扩大钢铁铝关税范围 对数百种衍生产品加征50%关税 [4] 企业财报与消费趋势 - 投资者关注沃尔玛/家得宝/塔吉特等零售商财报 以评估贸易不确定性和通胀对消费的影响 [3] - 尽管零售销售额上升 消费者信心因通胀担忧受打击 [3]

美股市场表现 - 美股主要指数窄幅波动几乎平收，道指跌34.30点或0.08%至44911.82点，纳指涨0.03%至21629.77点，标普500指数跌0.01%至6449.15点 [2] - 明星科技股涨跌互现，特斯拉涨1.4%，英伟达涨0.8%，亚马逊涨0.2%，苹果和谷歌跌0.3%，Meta跌2.3%，英特尔跌3.6% [2] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.2%，哔哩哔哩涨超2%，小鹏、网易、蔚来涨超1% [3] 零售商业绩与消费者情绪 - 投资者将密切关注沃尔玛、家得宝和塔吉特等公司本周即将发布的财报，以判断贸易不确定性以及通胀预期对美国消费者的影响 [3] - 尽管零售销售额如预期般普遍上升，但整体消费者信心却因不断加剧的通胀担忧而受到打击 [3] - 零售商财报可能反映关税忧虑、通胀抬头及预期中的经济放缓，尽管消费者表示情绪低落，但他们仍在消费 [3] 美联储政策与国债收益率 - 与利率预期关联密切的2年期美债收益率涨1.3个基点至3.77%，基准10年期美债收益率涨1.3个基点至4.33% [4] - 投资者仍预计美联储下月将降息25个基点，不过对今年再次降息的预期有所降低 [4] - 投资者密切关注杰克逊霍尔美联储会议，预计美联储主席鲍威尔将在会上发表讲话，可能对经济前景和央行政策框架提供更多清晰度 [4] 能源与大宗商品市场 - 国际油价走高，WTI原油近月合约涨0.99%至63.42美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.14%至66.60美元/桶，投资者关注美国总统特朗普与欧洲官员就乌克兰局势的会晤 [5] - 国际金价窄幅波动，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货跌0.13%至3331.70美元/盎司 [6] 特定行业与公司动态 - 太阳能板块走强，SunRun和First Solar分别上涨11.3%和9.6%，因美国财政部公布了针对太阳能和风能项目的新联邦税收补贴规定，没有投资者担心的那么严格 [5] - 特朗普政府扩大了对进口钢铁和铝征收50%关税的范围，将数百种衍生产品也列入了征税清单 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡收窄 道指微跌0.08%至44911.82点 标普500近乎持平跌0.01%至6449.15点 纳指小幅收涨0.03%至21629.77点[1][2] - 道指年初至今涨5.57% 纳指涨12.01% 标普500涨9.65%[2] 科技股分化格局 - Meta因财报预期承压下跌2.27%至767.37美元 特斯拉逆势上涨1.39%至335.16美元[3][4] - 英伟达上涨0.86%至182.01美元 但CEO黄仁勋套现2710万美元引发短期业务担忧[3][4] - 微软下跌0.59%至517.10美元 苹果下跌0.30%至230.89美元 谷歌下跌0.30%至204.29美元[4] 中概股强势反弹 - 纳斯达克金龙中国指数收涨0.12% 迅雷暴涨37.56%至8.79美元 年初至今累计上涨341.71%[4][5] - 爱奇艺因新剧刺激飙升17.09%至2.33美元 知乎上涨17.70%至4.92美元[4][5] - 蔚来和小鹏汽车均录得1%以上涨幅 比亚迪因IPO进程受关注[4] 能源与大宗商品 - 纽约原油期货收涨0.99%至63.42美元/桶 布伦特原油上涨1.14%至66.60美元/桶[6] - 现货黄金跌破3332美元/盎司 COMEX黄金期货下跌0.14%[7] 地缘政治与政策影响 - 特朗普与普京、泽连斯基会谈 美俄乌领导人有望就乌克兰冲突达成阶段性共识[8] - 美国政府拟将英特尔财政补贴转为股权投资 可能收购10%股份使其持股达14%[8] 宏观经济与就业 - 美国非农就业每月新增仅3万人 远低于充分就业门槛 强化9月降息25基点预期[9] - 零售财报季即将开始 沃尔玛等消费巨头业绩成为验证通胀传导效应关键指标[9] 制药行业动态 - 诺和诺德将糖尿病药物Ozempic自费价格下调近50%至每月499美元[9] - 诺和诺德股价盘中一度上涨6% 合作方Goodrx飙升37%[9] 关键事件前瞻 - 杰克逊霍尔年会临近 鲍威尔讲话关注劳动力市场疲软对政策路径影响[10] - 美俄乌三方会晤进展将决定风险偏好走向 影响全球供应链紧张局势[10]

美股市场表现 - 美股窄幅波动几乎平收 道指跌34 30点 跌幅为0 08% 报44911 82点 纳指涨0 03% 报21629 77点 标普500指数跌0 01% 报6449 15点 [2] - 明星科技股涨跌互现 特斯拉涨1 4% 英伟达涨0 8% 亚马逊涨0 2% 苹果和谷歌跌0 3% Meta跌2 3% 英特尔跌3 6% [2] - 纳斯达克金龙中国指数收涨0 2% 哔哩哔哩涨超2% 小鹏 网易 蔚来涨超1% [3] 零售行业与消费者信心 - 投资者将密切关注沃尔玛 家得宝和塔吉特等公司本周即将发布的报告 以判断贸易不确定性以及通胀预期对美国消费者的影响 [3] - 尽管零售销售额如预期般普遍上升 但整体消费者信心却因不断加剧的通胀担忧而受到打击 [3] - 富国银行投资研究所表示 本周零售商财报可能反映关税忧虑 通胀抬头及预期中的经济放缓 [4] - 大山资本董事长表示 尽管消费者表示情绪低落 但他们仍在消费 [4] 美联储政策与市场预期 - 中长期美债收益率回升 2年期美债涨1 3个基点至3 77% 10年期美债涨1 3个基点至4 33% [4] - 投资者仍预计美联储下月将降息25个基点 不过对今年再次降息的预期有所降低 [4] - 投资者密切关注杰克逊霍尔美联储会议 预计美联储主席鲍威尔将对经济前景和央行政策框架提供更多清晰度 [4] - 摩根士丹利表示 美联储今年可能会保持其基准利率不变 但8月份疲软的就业数据可能会让委员会下次会议采取行动 [5] 贸易与关税政策 - 特朗普政府扩大了对进口钢铁和铝征收50%关税的范围 将数百种衍生产品也列入了征税清单 [5] - 摩根士丹利指出 由于实施延迟 平均关税率仍在上升 因此它们对价格的累积影响可能会更加滞后 [5] 能源与大宗商品 - 太阳能板块走强 SunRun和First Solar分别上涨11 3%和9 6% 因美国财政部公布了针对太阳能和风能项目的新联邦税收补贴规定 [5] - 国际油价走高 WTI原油近月合约涨0 99% 报63 42美元/桶 布伦特原油近月合约涨1 14% 报66 60美元/桶 [5] - 国际金价窄幅波动 COMEX黄金期货跌0 13% 报3331 70美元/盎司 [6] 地缘政治与市场影响 - 投资者关注美国总统特朗普与欧洲官员就乌克兰局势的会晤 [5] - 乌克兰总统泽连斯基表示 准备通过外交途径结束俄乌冲突 并希望与莫斯科和华盛顿举行三方会谈 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周10年期国债活跃券收益率上行5.4bp至1.745%，债市对基本面“脱敏”，股市和债市走势与基本面背离，建议在10年期国债活跃券利率上行至1.75%后配置 [1][3] - 预计25年剩余时间联储重启降息概率较大，鲍威尔或下调政策性利率25 - 50bp，看多短端美债和黄金 [4] 根据相关目录分别进行总结 一周观点 - 本周10年期国债活跃券收益率从1.691%上行5.4bp至1.745%，周一至周五受物价、政策、股市、金融及经济数据等影响，收益率有不同变化 [1][16] - 7月基本面数据显示内生动能疲弱，股市反应预期，债市抢跑现实，央行呵护流动性，收益率难上行，年内或再降息10 - 20bp，建议利率上行至1.75%后配置 [3][21] - 上周海外俄乌冲突有转机，市场关注鲍威尔发言，美债长端4.0 - 4.5%宽幅震荡，期限利差收窄，预计联储剩余时间重启降息，鲍威尔或下调利率25 - 50bp，看多短端美债和黄金 [4][22] - 美国7月CPI低于预期、PPI远超预期，关税传导商品通胀，服务通胀黏性强，企业转嫁关税成本，市场担忧“通胀反扑” [6][25] - 美国8月密歇根大学消费者指数回落，信心指数下滑，8月9日首次领取失业金人数和8月2日当周续请失业救济人数下降，企业招聘减少但未大规模裁员，失业者再就业难 [7][28] - 美国财长贝森特称9月可能降息50bp，截至8月15日，Fedwatch预期9月降息25bp概率达92.1%，10月、12月降息可能性有变化 [8][35] 国内外数据汇总 流动性跟踪 - 2025.8.11 - 2025.8.15公开市场逆回购、MLF、TMLF等操作及到期情况，合计净投放 - 4149亿元 [39] - 货币市场利率上周与本周有变化，国债、国开债等中标利率和二级市场利率及收益率变动，5年、10年期国债期货成交额和收盘价有相关数据 [42][47] 国内外宏观数据跟踪 - 2025.8.3 - 2025.8.10商品房总成交面积全面下行，钢材价格涨跌互现，LME有色金属期货官方价涨跌互现，焦煤、动力煤价格有数据展示 [57][61] - 同业存单利率、余额宝收益率、蔬菜价格指数、RJ/CRB商品及南华工业品价格指数、布伦特原油和WTI原油价格有相关数据 [65][67] 地方债一周回顾 一级市场发行概况 - 本周一级市场地方债发行26只，金额914.32亿元，偿还量1051.68亿元，净融资额 - 137.36亿元，主要投向综合 [68] - 本周6省市发行地方债，四川省、青岛省和辽宁省发行总额排名前三，辽宁省发行地方特殊再融资专项债，本周城投债提前兑付规模0.6亿元来自四川省 [71][75] - 2024年11月15日至本周，全国城投债提前兑付规模882.15亿元，重庆市、湖南省和江苏省兑付规模居前 [86] 二级市场概况 - 本周地方债存量52.63万亿元，成交量3411.79亿元，换手率0.65%，山东、四川和湖南交易活跃，30Y、10Y和20Y期限活跃 [87] 本月地方债发行计划 未提及具体内容 信用债市场一周回顾 一级市场发行概况 - 本周信用债发行350只，总发行量2598.96亿元，总偿还量2764.12亿元，净融资额 - 165.16亿元，较上周增加 - 2138.52亿元 [96] - 城投债发行719.72亿元，偿还781.49亿元，净融资额 - 61.76亿元；产业债发行1879.24亿元，偿还1982.63亿元，净融资额 - 103.39亿元 [98] - 短融净融资额 - 528.58亿元，中票净融资额171.80亿元，企业债净融资额 - 167.57亿元，公司债净融资额434.26亿元，定向工具净融资额 - 75.07亿元 [99] 发行利率 - 短融发行利率1.7348%，变化 - 45.24bp；中票发行利率2.1890%，变化3.98bp；公司债发行利率2.0730%，变化 - 3.47bp [109] 二级市场成交概况 - 本周信用债各品种成交额情况，AAA级成交额占比较大 [111] 到期收益率 - 本周国开债、短融中票、企业债、城投债到期收益率全面上行 [111][112][114] 信用利差 - 本周短融中票信用利差总体收窄，企业债信用利差全面收窄，城投债信用利差呈分化趋势 [120][125][126] 等级利差 - 本周短融中票、企业债等级利差总体收窄，城投债等级利差总体走阔 [129][131][134] 交易活跃度 - 本周各券种前五大交易活跃度债券情况，短融、中票、企业债、公司债、定向工具均有涉及 [137] 主体评级变动情况 - 深圳市投资控股有限公司评级被调高，本周无评级或展望调低债券 [139]

盘前市场动向 - 8月18日美股盘前三大股指期货齐跌 道指期货跌0 07% 标普500指数期货跌0 10% 纳指期货跌0 13% [1] - 德国DAX指数跌0 48% 英国富时100指数跌0 07% 法国CAC40指数跌0 81% 欧洲斯托克50指数跌0 65% [2][3] - WTI原油涨0 45%至62 26美元/桶 布伦特原油涨0 30%至66 05美元/桶 [4] 美联储政策与市场预期 - 市场对美联储9月降息25个基点的预期概率达85% 鲍威尔将在杰克逊霍尔年会发表关键政策演讲 [4] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克预计年内可能降息一次 但强调需等待经济前景明朗化 [6] - 瑞银预计到2026年6月美联储或累计降息100个基点 认为对美联储独立性的担忧不会削弱美债吸引力 [7] 美股市场动态 - 高盛警示美股"金发姑娘"行情或终结 经济增长失速或政策转向可能引发市场剧烈调整 [6] - 标普500指数Q2每股收益同比增长11% 但高盛警告2026年利润率预测可能过于乐观 [7] 个股与公司动态 - 私募股权公司Thoma Bravo拟收购Dayforce(DAY US)并私有化 该股盘前大涨近27% [8] - 特斯拉(TSLA US)在英国向租赁公司提供40%折扣以清理库存 7月在英销量同比骤降60% [8] - 谷歌(GOOGL US)因与澳大利亚电信公司达成反竞争协议被罚3600万美元 [9] 经济数据与财报预告 - 本周经济数据清淡 重点关注初请失业金人数和服务业活动指数 [4] - 沃尔玛、塔吉特、家得宝(HD US)等零售商将公布财报 披露消费者支出健康状况 [4] - 必和必拓(BHP US)、声网(API US)、小鹏汽车(XPEV US)将于周二发布业绩 [9]

加密货币市场暴跌 - 比特币和以太坊今早暴跌且未止跌 山寨币遭受更严重下跌 [1] - 比特币周线级别显示顶部结构 若继续形成死叉可能跌破11万美元 [2] - 以太坊日线和4小时级别均跌破关键通道 空头目标在4200至3939区间 [4] 比特币技术分析 - 比特币清算地图显示多空筹码集中在11万-12万区间 价格打压至11.2万附近可能完成多头清洗 [5] - 4小时级别回调需关注108.8k-120k支撑区间 [2] - 若比特币跌至11万-11.2万区间 可能出现反弹机会 [7] 以太坊技术分析 - 以太坊空头突破主要目的是清杠杆和杀浮筹 下跌已接近尾声 [4] - 关键支撑区间在3950-4200美元 可考虑在该区间挂单 [7] 山寨币表现 - 比特币和以太坊齐跌导致山寨币跌幅更惨烈 但回调被视为上车机会 [10] - LINK虽受大盘影响下跌 但仍在上升通道中 有望冲击27美元前高压力位 [10] - 狗狗币若跌至0.2美元 将成为长线布局机会 [11] - SOL在178.7和175.2美元可做多埋伏 防守前低173.4美元 [11] - OKB市值20多亿 被视为低估品种 挂单100美元进场 [11] 市场抄底信号 - 特朗普抄底1000万美元比特币和1000万美元以太坊 市场或可逢低做多 [8] - 比特币和以太坊在关键支撑区间可能出现反弹 下跌并非一蹴而就 [7] 美联储政策影响 - 本周五美联储鲍威尔将在全球央行讲话 华尔街预测将正式确定降息进程 [13] - 降息预期可能影响市场走向 周五将成为分水岭 需密切关注鲍威尔动态 [15]