2026年宏观经济与政策展望 - 2026年是“十五五”的启幕之年 经济转型与制度改革全面发力 经济将步入非典型“复苏”状态 [3] - 名义GDP修复将带动企业盈利改善 但行业间、企业间分化明显 结构性特征突出 [3] - “反内卷”与“扩内需”是打破循环阻滞的核心抓手 [3] 政策核心方向 - “反内卷”政策旨在遏制低价竞争 修复企业受损利润表 推动PPI转正与盈利回升 [3] - “扩内需”政策突出“投资于人” 依托民生保障改革与服务业开放 持续打开服务消费增长空间 [3] - 财政政策靠前发力 加大化债力度以缓解对投资资金的“挤出效应” 确保固定资产投资稳步修复 [3] - 固定资产投资重点在设备更新、数字基建与能源转型等方向 [3] 资本市场展望 - 2026年A股有望在“顺周期”新叙事下迎来资金“再平衡”的延续 [4] - 伴随名义GDP修复与资产回报率预期改善 资金有望从低利率、高波动的债市向权益市场流动 推动资产价格重估 [4] - 资本市场将不仅反映经济量的增长 更将定价质的提升与盈利的实质性改善 A股有望在震荡格局中实现中枢逐步抬升 [4] 长期发展引擎 - “十五五”期间 产业“蜕变”与改革“红利”将成为高质量发展的核心引擎 [4] - 全国统一大市场建设、财税金融体制改革等深层次改革红利 叠加“新质生产力”培育推进 为中国资产长期重估提供坚实逻辑 [4] 2026年重点改革领域 - 统一大市场建设包括统一市场基础制度、市场基础设施、要素资源市场、政府行为尺度、市场监管执法以及持续扩大对内对外开放 [5] - 以“服务业”为主要对象 对外以自贸区与自贸港等为载体、对内以限制类政策放松为表征的制度型开放或进一步提速 [5] - 加快绿色转型是值得关注的政策主线 本轮转型将传统高耗能行业的节能降碳改造作为核心抓手 [5] - 通过技术创新、产能置换、能耗管控等措施推动向低碳高效转型 与“反内卷”形成协同 实现“降碳”与“提质”双赢 [5]

文章核心观点 - 公募基金高管普遍对2026年经济基本面与A股市场持乐观展望，认为在多重利好因素堆叠下，市场将呈现结构性机会，重点关注科技成长、能源转型和消费复苏等领域 [1] 经济基本面将持续改善 - 中国经济底盘坚实、韧性十足，中央经济工作会议定调“稳中求进、提质增效”，将实现“十五五”良好开局 [3] - 企业盈利增速平稳回升，科技自立自强持续突破以及流动性保持充裕将助力中国资产合理向上重估 [3] - 当前Wind中A股估值水平仍处于合理区间，上市公司加大分红，股债收益率比仍具有中长期投资吸引力 [3] - 预计2026年，股市周期有望从“估值重估阶段”向“估值盈利双增阶段”转变 [3] - 我国正处于新旧动能转换加速期，2026年宏观经济有望延续边际改善态势 [3] - 我国将在全球经济复杂格局中展现出稳健底色和强大潜能，经济有望实现量的合理增长和质的有效提升 [4] - 外贸行业正迎来新的结构性机会，东南亚、中东、南非等地区工业化进程深化，对中国高端制造、机械设备及消费品的需求旺盛，成为出口端重要增长引擎 [4] - 中国消费市场展现超预期韧性，社会消费品零售总额在过去几年居民净资产普遍缩水的环境下仍能维持低速正增长 [4] - 部分周期行业如化工领域已显现供需格局改善的早期信号，价格与库存指标已初步企稳 [4] - 中国企业家创新动能充沛，为实体经济转型升级注入内生动力 [5] 资本市场多重利好堆叠 - 2026年资本市场将呈现“波动减少、结构分化”的特征，资金或进一步向优质资产集中 [7] - 在宏观经济预期改善与市场生态深刻变革的双重驱动下，A股市场正在步入一个以“长牛、慢牛”为特征的新发展阶段 [7] - 投资者结构持续向长期化、机构化方向优化，保险、理财子公司、券商及外资等中长期资金的持仓占比逐步提升，增强了市场整体稳定性 [7] - “国家队”的增持行为正逐渐转向系统化、规划化的长期配置，成为市场重要的“压舱石” [7] - 市场生态不断改善，上市公司回购与分红的力度明显加强，投资者保护机制持续完善 [7] - 资金配置方向更加清晰均衡，积极投向人工智能、新能源等新经济领域，也关注化工、有色、消费等传统行业的价值重估 [8] 细分行业机会涌现 - 2026年的市场风格将更趋均衡，或呈现明显的板块轮动与结构再平衡特征 [10] - 化工、有色等周期板块的基本面正发生积极变化，已显现周期底部向上的特征 [11] - 银行板块存在系统性低估，部分优质企业是良好的具备稳定成长属性的资产 [11] - ROE改善趋势较为明确的非银金融领域，也有望获得市场更多关注 [12] - 旗帜鲜明地看好港股市场机会，港股正处在估值修复、流动性改善和盈利增长三重因素驱动的上行通道中 [12] - 2026年作为“十五五”开局之年，新质生产力蓬勃发展，资本市场有望进一步迎来估值修复与结构优化的双重机遇 [12] - 投资方向包括：高景气成长行业、估值相对便宜的品种、与政策红利相关的领域 [12] - 科技成长仍是2026年重要的投资主线，尤其是AI应用、半导体等方向 [12] - 看好“反内卷”背景下的周期复苏机会，以及拉动经济增长的服务消费领域机会 [12] - 在科技自立、能源转型、消费复苏等主线中，具备真实竞争力和成长性的企业将继续获得价值重估 [12] - 科创、高端制造、数字经济等板块有望延续活跃，港股与A股的联动也将带来跨境配置机遇 [12] - 围绕“新需求”牵引，科技创新（如人工智能、高端芯片、生物制造）、绿色转型（新能源、新型电力系统）、国家安全（国防军工、信息安全）等领域的真实需求将持续释放 [13] - 关注“新供给”创造，即传统产业的转型升级与价值重估机会，如受益于设备更新、技术改造、效率提升的制造业龙头，以及治理改善、盈利能力提升的优质央国企 [13]

深圳酒店业及华强北商圈春节表现 - 2026年春节深圳酒店预订量首次跻身全国前三，同比增长48% [1] - 华强北商业区是深圳酒店预订量最高的区域，其周边酒店春节假期预订量同比增长3.5成（即35%）[1] - 华强北片区酒店平均入住率高达80%，同比跃升28个百分点 [4] 消费热：客群结构与消费趋势 - “反向团圆”成为核心动力，春节期间60岁以上老人酒店入住量同比增长56% [4] - 华强北科技类产品整体销售额近两个月较平日增长超30%，其中AI眼镜销量激增70%—80% [5] - “华强北AI八骏”榜单推出无人机、机器人等八大热门品类，并推出专项优惠，使该地成为全国家庭选购“科技年货”首选地 [5] 创业热：创新生态与产业活力 - 大批创客选择“留深过年”，依托华强北“一公里全产业链生态圈”实现“上午设计、下午打样、次日量产” [6] - 华强北AI产品占比已从2023年的12%跃升至2026年的41% [6] - 春节期间赛格电子市场等商户“不打烊”，咨询与成交量成倍增长，出现“住宿+办公”的灵活结合模式 [6] 全球热：国际化程度与供应链效率 - 华强北日均客流量约75万人次，其中外籍客商超7000人，来自全球183个国家和地区 [7] - 华强北日均发出快递超300万件，其中四成走向全球，年货值突破千亿元大关 [8] - 受益于深圳“240小时过境免签”等政策，外籍采购商将商务考察与春节体验结合，实现“一周出海” [7] 华强北产业转型与定位升级 - 华强北正从“中国电子第一街”加速迈向“全球人工智能第一街”和“OPC第一街” [8] - 2026年拉斯维加斯CES展会上，有27家华强北本土企业组团出海 [8] - 春节期间的“三热”（消费热、创业热、全球热）是深圳经济澎湃动力的生动缩影，体现了以人工智能为核心的新质生产力引领 [3][8]

核心观点 - 游戏正成为数字化“年俗载体”和文化出海的新形式，三七互娱等公司通过“游戏+AI”战略，将技术与文化深度融合，构建了以AI为核心竞争力的新生态体系，并推动从内容输出向制作能力输出的转变 [2][3][5][12][13] 行业趋势：游戏作为文化载体 - 春节期间，越来越多的年轻人选择在游戏里“赛博过年”，游戏从单纯娱乐变成了数字化“年俗载体” [2] - 古风模拟经营游戏《叫我大掌柜》将北宋国风与广府文化交融，打造“数字新广货”，助力广府文化走出广州、走向世界 [3] - 公司以游戏为核心载体，在《叫我大掌柜》中打造“全运广州”特别版本，植入广州元素与全运特色，推出运动主题AI互动剧情，让玩家感受广州文化与赛事魅力 [8] - 公司通过虚拟人“葱妹”发起城市漫步计划，推出节日主题海报、文旅宣传片等形式，推广广东旅游资源，推动游戏与文旅产业深度融合 [8] 公司战略：从“买量战”转向“技术战” - 三七互娱正从“买量战”转向“技术战”，通过前瞻布局AI技术构建护城河，将战场拉到技术深水区 [5] - 公司构建了覆盖AI全产业链的战略布局，提前锁定AI原生游戏的基础设施，用技术专利和数据闭环构建以AI为核心竞争力的新生态体系 [5] - 公司积极布局硬科技赛道，构建了“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的完整产业链 [5] - 公司通过战略投资切入量子计算、生物制造、具身智能等“十五五”重点未来产业，精准锁定新质生产力赛道 [11] AI技术布局与能力 - 公司的人工智能布局始于2018年，已构建起以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系 [6] - 公司自主研发的“小七大模型”于2025年7月通过国家生成式人工智能服务备案，成为广东省首批获批的游戏垂类大模型 [6] - 该模型以多模态理解与生成能力为核心，深度融合游戏行业知识体系，覆盖剧情创作、角色对白、智能客服、策略推荐等全链路场景 [6] - 基于“小七”及引入外部大模型集群，公司构建了40余种AI能力，打造“小七”智能体平台作为企业AI能力底座，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析、智能客服、通用办公等业务领域 [10] - 公司先后投资智谱、百川智能、月之暗面、星空科技、亿智电子、辉羲智能等企业，投资触角已覆盖AI全产业链 [11] - 通过投资布局，公司打通了“算力基础设施—大模型算法—AI应用”的完整闭环，从底层算力到终端显示的硬科技链路逐步成型 [11] AI应用成效与数据 - “小七大模型”以AI工业化体系重构游戏生产流程，推动美术、程序、运营等环节降本增效 [6] - 公司通过该模型实现发行环节AI辅助2D美术资产占比超80%、3D资产超30% [6] - 通过AI投放广告比例已达到总投放的50%，帮助投放工作提效70% [6] - 公司旗下全部游戏都已接入AI智能客服，AI本地化翻译已覆盖旗下85%的海外游戏，覆盖18个语种，准确率高达95% [7] - 依托AI翻译与本地化能力，公司推动《Puzzles & Survival》等游戏覆盖全球市场，2025年上半年境外营收占比达32.1% [7] 文化出海与AI赋能 - AI对文化出海带来的最大变化，是让出海从单向输出内容，升级为本地化表达与全球共创的新阶段 [12] - 出海正在从“输出作品”转向“输出制作能力”，AI让美术、文案、本地化、运营内容和投放素材的生产逐步形成规模化的工作流，企业走出去的是持续、稳定的内容供给能力 [13] - AI大幅降低了跨地区协作的门槛，让文本生产、本地化和素材迭代更高效 [13] - 公司认为，AI能让中国文化更高效地“被看见”，但只有把本地化做到文化适配、把共创做到机制化，才能真正“走进去”，赢得共鸣 [15] - 公司采用“AI做放大器，人做定盘星”的基本方法，创作团队负责把住文化的根与魂，AI负责提升“可表达性”，如提高本地化效率、保持风格一致、快速验证不同版本 [15]

股价表现与市值变动 - 马年港股开市首日（2月20日），智谱股价收报725港元/股，单日大幅上涨42.72%，公司市值突破3232亿港元 [2][9] - 自1月29日至2月20日（含春节假期共22日），智谱股价从227港元/股上涨超498港元/股，涨幅超过3.19倍，市值从刚突破1000亿港元增至突破3232亿港元 [2][7][9][14] 关键催化事件与市场信心 - 2月初，全球模型服务平台OpenRouter上排名第一的神秘匿名模型“Pony Alpha”因强大的编码能力爆火，市场传言其为智谱即将发布的新模型GLM-5，此消息推动公司股价自2月以来连续大幅上涨 [4][11] - 2月12日，智谱正式开源发布新一代基座模型GLM-5，印证市场传言，该模型标志着大模型编程进入“智能体工程时代”，在性能、核心技术、开发流程三大维度实现突破 [4][11] - GLM-5在权威编程基准测试中取得开源模型最高分，真实编程体验逼近顶尖闭源模型Claude Opus 4.5，尤其在处理复杂系统工程与长周期项目上表现出色 [4][11] - GLM-5发布即完成了与华为昇腾、摩尔线程、寒武纪等主流国产芯片平台的深度推理适配与优化，能在国产算力集群上实现高吞吐、低延迟的稳定运行 [4][11] 产品定价策略与市场竞争力 - 伴随GLM-5发布，智谱对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，取消首购优惠，整体价格涨幅自30%起，已订阅用户价格不变，新价格于2026年2月12日生效 [5][12] - 在海外市场，GLM-5的Coding plan订阅价格提高30%-60%，API调用价格提升67%-100%，这是国产大模型近期首次大幅提价 [5][12] - 行业观点认为，模型性能优异、在海外市场受到热捧、以及基于国产芯片的推理服务能力，是GLM-5敢于提价的主要原因 [5][12] 行业背景与时代趋势 - 智谱董事长刘德兵在1月29日的“为中国经济点赞——企业家之夜”活动上获选2025十大年度经济人物，智谱作为国内AI大模型企业代表出席 [2][6][9][13] - 该活动汇聚了AI、自动驾驶、脑机接口等前沿科技以及矿业、制造、消费等各行业的企业家代表 [6][13] - 观察指出，“十五五”规划建议提出“引领发展新质生产力”，AI大模型、自动驾驶、脑机接口等都是新质生产力的突出代表，企业家榜单从过去以房地产、金融为主转变为几乎全部与新质生产力相关，体现了时代的变迁 [6][13]

全球及中国经济与科技发展背景 - 2025年全球政治经济格局深刻调整，关税摩擦叠加地缘风险削弱全球经济增长前景 [1] - 全球科技产业在量子计算、人工智能、绿色能源、机器人技术等领域取得突破性进展，科技创新成为推动产业升级和经济增长的核心引擎 [1] - 中国经济在多重挑战中稳中有进，以高增速在全球主要经济体中保持前列，人工智能技术逐渐融入各行各业，新质生产力力量彰显 [1] 安永的战略定位与市场表现 - 公司坚守“在中国，为中国”核心战略，秉承58年服务大中华区市场的匠人精神，积极拥抱智能时代，深度融入国家发展大局 [2] - 2025年，公司为156家A股上市公司、412家港股上市公司提供审计服务，在中国注册会计师协会排名中连续两年综合得分位列全国第一 [4] - 2025年，公司在中国内地和香港共助力46家企业IPO上市，在全球四大会计师事务所中位列第一，其中包括华电新能、摩尔线程等现象级IPO，以及三一重工、中伟新材等7家实现“A+H”双平台战略的企业 [4] 安永的审计数字化与智能化变革 - 公司自主研发一系列数字审计工具，包括EY Helix、EY Canvas Client Portal、Data Automation及Utility等，以提升审计质量和效率 [4] - 公司引入DeepSeek R1 671B千亿级参数大模型，推动审计服务从“合规验证”迈向“价值创造” [4] 安永的“All in AI”战略推进 - 公司基于自研EY METIS人工智能平台，推出业界首款智能问答产品EYA.ai和ESG.ai，构建覆盖多个行业的知识矩阵 [6] - 公司推出“玄策”新一代AI数智风控平台，通过模块化设计实现对风险的精准预判和主动应对 [6] - 公司应用数智技术服务中国企业高质量出海，过去三年在海外服务超过3800家客户，执行服务项目超10万个，覆盖90%的“一带一路”国家和地区 [6] 安永的未来发展展望 - 公司将紧跟AI智能时代步伐，以创新和技术为驱动力，为商业伙伴规划更具实效与前瞻性的智能发展战略 [8] - 公司将持续加大在信息技术领域的投入，将AI技术与专业知识、行业经验深度融合，提升专业服务能力 [8] - 公司致力于做好中国企业国际化发展、数智化绿色化转型和可持续增长的智慧伙伴 [8] 相关ETF产品市场数据 - 人工智能AIETF近五日涨跌4.64%，市盈率62.15倍，最新份额54.5亿份，增加3300.0万份，净申赎6699.3万元，估值分位72.72% [12] - 游戏ETF近五日涨跌5.45%，市盈率42.60倍，最新份额82.6亿份，减少1.0亿份，净申赎-1.7亿元，估值分位62.64% [12][13] - A50ETF近五日涨跌0.00%，最新份额17.4亿份，净申赎0.0元 [13] - 机器人ETF近五日涨跌2.94%，市盈率71.68倍，最新份额247.0亿份，增加3.6亿份，净申赎3.9亿元，估值分位90.44% [14][15]

品牌营销与形象塑造 - 问界M9在2026年春节联欢晚会上通过创意节目《手到福来》惊艳亮相，全方位展现中国新能源汽车行业的生机与气象 [1] - 节目通过“转福”手势、车阵光影和“福”与“问界山河”点亮夜空等互动视觉元素，呈现“科技送福”盛宴，成为春晚最令人印象深刻的亮点之一 [3] - 在春晚这一全球瞩目的盛会上，赛力斯成功将品牌形象深植于亿万观众心中，并向世界展示了中国新能源汽车行业蓬勃崛起的辉煌成就 [6] 公司战略与技术路线 - 公司坚定“软件定义汽车”的技术路线和“用户定义汽车”的市场导向，坚持培育新质生产力，深耕电动化、智能化核心技术 [7] - 过去五年，公司落地了赛力斯魔方技术平台2.0、赛力斯超级增程、赛力斯智能安全等一系列创新技术成果，构筑起差异化竞争优势 [7] - 未来，公司将继续以新质生产力为引擎，坚持高端化、智能化发展，持续引领中国新能源汽车产业走向更广阔的舞台 [6] 品牌理念与行业定位 - 春晚创意呈现生动诠释了问界“智慧重塑豪华”的品牌理念 [3] - 春晚节目彰显了赛力斯作为新质生产力标杆的硬核实力 [3] - 公司在新能源汽车领域体现了深厚积累与技术引领地位 [7]

行业宏观背景与市场数据 - 2025年是“十四五”规划收官之年，也是中国新质生产力蓬勃发展之年，资本市场与时代脉搏同频共振[5][6] - 截至2025年，中国公募基金总规模超过37万亿元，其中权益类公募基金规模突破11万亿元[5][6] - 公募基金在服务实体经济、助推新质生产力发展以及优化居民财富配置方面作用显著[6] - 展望2026年，资本市场发展基调为“稳中求进、以进促稳”，公募基金是促进资源高效配置和普惠金融的中坚力量[5][11] 公司战略与业务发展 - 公司是一家银行系基金公司，十二年前从固收业务起步，奠定了稳健经营的“底座”[7] - 公司战略定力贯穿发展历程，过去三年在红利与高股息板块崭露头角，同时持续深耕科技、周期等领域[7] - 公司自2024年起敏锐辨识出新一轮科技创新周期的曙光，并前瞻布局关乎国家未来竞争力的核心领域[7] - 2025年公司产品工具箱更加丰富，成功推出首只QDII产品与首只债券类ETF，并布局了价值类产品和FOF产品[7] - 公司致力于打造多元产品线以服务客户、穿越市场周期[7] 公司经营成果与客户基础 - 2025年，公司为投资者实现盈利389.55亿元[8] - 公司历史累计服务客户总数超过5439万人[8] 投研体系与能力建设 - 公司构建并迭代“四轮驱动”的立体化投研框架，视其为公募基金立业之本[9] - 在被动指数领域，公司围绕国家战略与产业趋势设计特色指数产品，不止于跟随更勇于首创[9] - 在固定收益领域，公司秉持“匠人”精神，践行精细化策略，并持续丰富债券类ETF供给[9] - 在绝对收益领域，公司以波动率视角串联资产，构建多资产、多策略配置能力，覆盖转债、黄金、另类资产等[9] - 面向未来，公司将致力于打造一流大类资产配置平台，深化产业研究、创新资产挖掘及多元资产配置能力，并加大ETF产品创新[10] 金融科技与系统建设 - 公司坚持科技赋能投研，其参与联合研发的“经纬投资交易系统”入选2024年度“金融科技发展奖”，为连续第三年获奖[10] - 公司在投研交核心领域已形成一体化投资管理系统，包括天玑权益投研系统、牵星固收投研系统、万象固收+投研系统、明镜风险管理系统和经纬投资交易系统[10] 社会责任 - 2025年，“永赢筑梦”公益项目步入第三年，足迹从云南怒江的希望小学延伸至当地特色农产品帮扶行动[11] - 公司在香港遭遇灾情时第一时间伸出援手，员工也捐款帮扶对口学校的贫困学子[11]

文章核心观点 - 西部利得基金发布2026年新春致辞，总结2025年行业转型与公司发展，并展望未来战略方向 [1][2][3][4] 行业环境与趋势 - 2025年是公募基金行业从“规模驱动”向“回报导向”深度转型的关键一年 [1] - 中国经济展现出强劲韧性，《推动公募基金高质量发展行动方案》深入落地，为行业高质量发展指明方向 [1] - 展望2026年，人工智能加速向深度应用与产业融合演进，为高质量发展注入新动能 [2] - 资本市场有望在支持科技创新和新质生产力发展中发挥更重要作用，投融资功能将更协调，资金供给结构持续优化，内在稳定性显著增强，长期投资价值进一步凸显 [2] - 2026年是“十五五”规划的开局之年 [4] 公司战略与定位 - 公司秉持“做投资者信任的财富管理专家”的初心愿景，将企业发展融入国家发展大局 [1] - 公司以践行金融“五篇大文章”为核心抓手，服务实体经济高质量发展与居民多元化理财需求 [3] - 公司坚持做值得各方长期托付的、负责任的公司，为资本市场高质量发展和中国式现代化建设做贡献 [4] - 公司大力弘扬和践行“五要五不”的中国特色金融文化 [4] 投资与研究 - 公司以公募基本面投研体系为基石，组建多元权益投资团队，聚焦高端制造、科技成长两大主线 [2] - 公司将持续锻造投研核心竞争力，强化系统思维与创新思维，持续优化迭代投研体系与决策机制 [3] - 公司坚定践行长期投资、价值投资、责任投资理念，在投资研究与决策中贯穿长周期视角，重视企业可持续发展能力与社会价值创造 [3] - 公司不断提升估值定价专业能力，更好发挥价值发现与市场引领作用，更好服务科技创新与新质生产力发展 [3] 产品与服务 - 公司坚守“风格不漂移、收益特征清晰”的产品标准，构建覆盖不同风险偏好的产品货架，满足投资者“活钱、余钱、长钱”的多元配置需求 [2] - 公司将持续优化适配投资者需求的多样化产品与服务体系，大力发展权益类基金，持续加大产品创新研发力度 [3] - 公司提升服务中长期资金的专业能力，积极探索大数据、人工智能等前沿技术的场景应用，推动专业金融服务普惠化 [3] 投资者关系与教育 - 公司始终把投资者利益放在首位，用实际行动提升投资者获得感 [2] - 公司持续深化投资者教育，通过线上线下多元渠道，传递理性投资、长期投资理念，陪伴投资者穿越市场周期，增强投资获得感与安全感 [2] - 公司将投资者教育与服务做深、做细、做持久，助力投资者获取更加稳健的长期回报，持续增强投资者对资本市场的信心与信任 [3]

行业背景与市场环境 - 2025年是中国“十四五”规划收官与新质生产力蓬勃发展之年，资本市场与时代脉搏同频共振 [3] - 2025年，中国公募基金行业总规模超过37万亿元，其中权益类公募基金规模突破11万亿元 [3] - 公募基金在服务实体经济、助推新质生产力发展以及优化居民财富配置方面发挥重要作用 [3] 公司战略与产品布局 - 公司从固收业务起步，强化风险敬畏与稳健追求，并持续向产品多元化发展 [5] - 过去三年，公司在红利与高股息板块崭露头角，同时对科技、周期等领域进行持续深耕与力量储备 [5] - 自2024年起，公司敏锐辨识出新一轮科技创新周期的曙光，前瞻布局关乎国家未来竞争力的核心领域 [5] - 2025年，公司成功推出首只QDII产品与首只债券类ETF，丰富了产品工具箱 [5] - 公司在市场情绪高涨时保持沉着，积极布局注重估值韧性的价值类产品和追求多元资产配置的FOF产品 [5] - 公司致力于打造一流的大类资产配置平台，深化多元资产配置能力，并加大ETF产品的创新开发力度 [9] 投研体系与能力建设 - 公司构建并迭代“四轮驱动”的立体化投研框架，以体系化能力护航长期价值 [8] - 在被动指数领域，公司围绕国家战略与产业趋势，设计独具特色的指数产品 [8] - 在固定收益领域，公司践行精细化策略，挖掘利率曲线、信用利差等机会，并持续丰富债券类ETF供给 [8] - 在绝对收益领域，公司以波动率视角串联资产，构建多资产、多策略配置能力，覆盖转债、黄金、另类资产等多元品种 [8] - 公司不断锻造量化与金融科技平台能力，以科技赋能投研 [9] - 公司参与联合研发的“经纬投资交易系统”入选2024年度“金融科技发展奖”，是公司连续第三年荣获该权威奖项 [9] - 公司已形成以天玑权益投研系统、牵星固收投研系统、万象固收+投研系统、明镜风险管理系统和经纬投资交易系统为代表的一体化投资管理系统 [9] 经营成果与社会责任 - 2025年，公司为投资者实现盈利389.55亿元 [6] - 截至2025年底，公司历史累计服务客户总数超过5439万人 [6] - 2025年，“永赢筑梦”公益项目步入第三年，足迹从云南怒江的希望小学延伸到当地特色农产品帮扶行动 [11] - 公司在香港遭遇灾情时第一时间伸出援手，并组织员工捐款帮扶对口学校的贫困学子 [11] 未来展望 - 2026年，“十五五”规划全面铺展，资本市场稳中求进、以进促稳的发展基调清晰可见 [11] - 公募基金是促进资源高效配置、让优质企业和资金迸发活力的重要组成部分，亦是普惠金融的中坚力量 [11] - 公司将继续积极响应行业导向，在资管行业的长期主义道路上坚定前行，为中国资本市场的高质量发展贡献专业力量 [11]