关税政策宣布 - 美国总统特朗普宣布对铜进口征收50%关税 远超市场预期的25%水平 [1] - 新关税基于《1962年贸易扩张法》第232条款 以国家安全为由 [2] - 关税预计8月1日或更早生效 具体实施细节仍不明确 [1][2] 市场反应 - 美国铜期货价格单日暴涨13% 创历史新高 [1] - COMEX铜价收于每磅5.6450美元 较一年前上涨23% [9] - 伦敦LME铜价约为每磅4.44美元 与美国市场存在价差 [9] 供应链现状 - 美国去年铜净进口量占需求的53% 主要来自智利(45%)和加拿大(25%) [3][5] - 美国国内产量约85万吨 远低于超过140万吨的进口量 [3] - 中国主导全球铜供应链 占新铜矿投资近半和冶炼厂增长的75% [8] 库存与价格影响 - 美国已囤积约40万吨"额外"铜库存 相当于6个月进口量 [1][9] - 关税将为美国铜价增加约5000美元/吨或2.25美元/磅成本 [10] - COMEX铜价将受支撑 LME铜价可能面临压力 [9][10] 行业影响 - 铜价上涨利好Freeport-McMoRan等美国矿业公司 其股价今年已飙升22% [12] - 铜消费量因可再生能源和数据中心建设热潮而激增 [3] - 美国冶炼和精炼产能明显落后于全球竞争对手 [2][5]

黄金价格走势分析 基本面 - 贸易谈判乐观情绪削弱黄金避险需求 美国总统特朗普推迟对14国加征关税至8月1日 与欧盟和中国的谈判进展顺利 日本和韩国积极协商减轻关税冲击 市场风险偏好上升导致黄金吸引力下降 [3] - 美元指数上涨0.3%至97.83 美元兑日元升值0.38%至146.625 美国6月强劲就业数据降低美联储立即降息预期 美元走强压制金价 [4] - 10年期美债收益率升至4.435%（两周新高） 30年期达4.974% 收益率攀升增加黄金持有机会成本 特朗普关税政策和"大而美法案"可能推高通胀预期 [5] - 美国对进口铜征收50%关税 半导体和药品关税预期升温 期铜价格单日跳涨超10% 关税可能长期增强黄金抗通胀属性 但短期或推迟美联储降息 市场预计年底前降息50个基点 [6] 技术面 - 日线级别：自3365/3366阻力位持续震荡下跌 均线向下形成阻力 关键阻力位3320（5/10日均线）和3346（20/30日均线） 支撑位3287及3276（趋势线） 破位后看3247前低 [8] - 四小时级别：形成下降通道 3287低点触及通道支撑 反弹阻力位3316-3324（黄金分割0.5-0.618位）及3333-3336（通道上轨） 下方关键支撑3283-3278通道区及3247前低 [10] 今日关注 - 美联储6月会议纪要及官员讲话 中国6月CPI数据 新西兰联储利率决议 美国EIA原油库存及10年期国债拍卖结果 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告围绕金融市场、宏观资讯、各期货品种及产业等多方面展开，涵盖市场行情、重要资讯、行业动态及企业相关情况，反映市场现状与发展趋势，投资者需关注市场变化与政策动态以把握投资机会与风险 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.95%报3311.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.06%报36.93美元/盎司 [2] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%报68.18美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.62%报70.01美元/桶 [2] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌、铅、铝分别上涨1.29%、0.37%、0.14%，LME期铜跌1.67%报9665.00美元/吨 [2] - 国内期货主力合约涨多跌少，焦煤等涨超1%，甲醇跌近1% [3] - 芝加哥期货交易所农产品期货主力合约收盘多数下跌，大豆、玉米、小麦期货均有不同程度跌幅 [3] 重要资讯 宏观资讯 - 胡塞武装袭击船只致两人遇难，为2024年6月以来红海首次海员遇难事件 [6] - 6月新能源乘用车国内零售销量达111.1万辆，同比增长29.7%，前6个月累计销量达546.8万辆，同比增长33.3% [6] - 特朗普将对14国进口产品征25% - 40%关税，外交部称关税战无赢家 [6] - 澳大利亚总理阿尔巴尼斯将于7月12 - 18日访华 [7] - 美国财长预计几周内与中方官员会面推动贸易磋商 [7] - 特朗普称8月1日起正式征收关税 [7] 能化期货 - 7月7 - 13日，18港新西兰原木预到船9条，较上周减少4条，到港总量约32.9万方，较上周减少11.4万方 [9] - 截至7月7日当周，国内沥青104家社会库库存共计181.6万吨，环比增加0.2% [9] - 印度计划2026年起每年从美国进口约10%烹饪用液化石油气 [9] - 德商银行预计布伦特原油价格秋季跌至65美元/桶，明年回升至70美元/桶 [10] - 三部门印发零碳园区建设通知，推动园区建立用能和碳排放管理制度 [10] - 丙烯期货7月22日起上市交易，当日集合竞价时间为上午8:55 - 9:00，交易时间为9:00 - 11:30和13:30 - 15:00，当晚开展夜盘交易 [10] - 越南6月橡胶出口量为143888吨，环比增长47.8% [11] - EIA预计WTI原油今明两年均价分别为65.22美元/桶和54.82美元/桶，布伦特原油今明两年均价分别为68.89美元/桶和58.48美元/桶 [11] 金属期货 - 多晶硅市场报价大幅上调，硅片企业有调涨意向，组件价格预计调涨 [13] - 英国本周无法与美国就钢铁和铝贸易协议达成一致，但预计月底前能达成 [13] - 硅料市场月供需基本平衡，处于去库存阶段，无新增库存 [13] - 铂、钯期货研发工作进入收尾阶段 [15] - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，交易量创半年度最高纪录 [15] - 特朗普表示8月1日开始实施关税，可能对铜征50%、药品征200%关税 [15] 黑色系期货 - 7月8日中国47港进口铁矿石库存总量14403.69万吨，较上周一下降62.08万吨 [17] - 河钢集团7月硅锰采量14600吨，75B硅铁招标数量2700吨，较上轮增500吨 [17] - 6月30日 - 7月6日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1269.2万吨，环比增加30.8万吨 [17] - 山东水泥企业新一轮错峰生产启动，83条窑线仅7条维持生产 [18] 农产品期货 - 6月全国主要油厂开机率处于历史高位，预计7月开机率延续较高水平，7月底油厂豆粕库存将回升至100万吨以上 [21] - 美国进口商将承受棕榈油关税上调成本 [22] - 截至6月30日，欧盟2024/25年软小麦出口量为2033万吨，油菜籽等进口量有相应数据 [22] 金融市场 金融 - A股单边上行，上证指数涨0.7%报3497.48点，市场成交额1.47万亿元 [24] - 香港恒生指数涨1.09%报24148.07点，南向资金净买入3.87亿港元 [25] - 香港证监会力争近期公布人民币股票交易柜台纳入港股通实施细则 [26] - 中国证券业协会拟修订《证券行业执业声誉信息管理办法》 [26] - 陆股通二季度末北向资金持股市值达2.29万亿元，持股数量达1235.1亿股 [26] - 多家理财公司挂钩“中证1000指数”理财产品提前终止 [27] - 上半年新备案私募证券投资基金数量达5461只，同比增长53.61% [27] - 希音向港交所秘密提交上市申请，回应赴港IPO传闻不实 [27] 产业 - 33家建筑类企业发出“反内卷”倡议书 [29] - 通威股份称硅料收储无确切消息，硅料端报价上涨 [29] - 四家互联网道路货运平台企业签署自律公约 [29] - 6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增长18.1%，新能源乘用车零售111.1万辆，同比增长29.7% [29] 海外 - 特朗普要求美联储主席鲍威尔辞职，称关税对通胀无影响，应降息 [30] - 多国回应特朗普关税措施，态度不一 [30] - 英国本周无法与美国就钢铁和铝贸易协议达成一致，但预计月底前能达成 [32] - 法国总统马克龙对英国进行国事访问 [32] - 欧盟批准保加利亚2026年1月1日起使用欧元 [32] - 欧盟监管机构拟调查意大利政府干预裕信银行收购案 [32] - 澳洲联储维持关键利率在3.85%不变 [32] - 德国5月商品出口环比下降1.4%，对美出口大幅下滑7.7% [33] - 日本5月经常项目顺差3.44万亿日元，同比增长16.5% [34] 国际股市 - 美国三大股指收盘涨跌不一，中概股多数上涨 [36] - 欧洲三大股指收盘小幅上涨 [36] - 高盛上调标普500指数目标价，预计年底达6600点 [36] - 三星电子二季度营业利润同比减少55.94%，发布自有股份回购计划 [37] 商品 - 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.95%，COMEX白银期货涨0.06% [38] - 国际油价小幅走强，美油主力合约收涨0.37%，布伦特原油主力合约涨0.62% [38] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜跌1.67% [40] - 上半年全球黄金ETF增加380亿美元，资产管理总额猛增41% [40] - 铂、钯期货研发工作进入收尾阶段 [40] - EIA预计WTI和布伦特原油今明两年均价有相应变化 [41] 债券 - 国内银行间主要利率债收益率上行，国债期货集体下行 [42] - 央行和香港金管局宣布债券通优化扩容措施 [42] - 部分评级公司拟试水“一页纸”信评报告 [44] - 美债收益率集体上涨 [44] - 日本超长期国债收益率飙至纪录高位 [44] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘上涨15个基点，夜盘收报7.1780 [45] - 香港金管局频繁干预汇市，两周内累计买入590.72亿港元 [45] - 纽约尾盘美元指数跌0.06%，非美货币多数上涨 [45] 重要数据与事件预告 重要数据 | 北京时间 | 指标 | | --- | --- | | 07:50 | 日本6月货币供应M2 | | 09:30 | 中国6月CPI/PPI | | 19:00 | 美国上周MBA30年期固定抵押贷款利率 | | 22:00 | 美国5月批发销售 | | 22:30 | 美国上周EIA原油库存 | | 次日01:00 | 美国10年期国债竞拍 | [48] 重要事件 | 北京时间 | 事件 | | --- | --- | | 09:20 | 中国央行公开市场有985亿元逆回购到期 | | 10:00 | 新西兰联储公布利率决议和货币政策评估报告 | | 10:00 | 国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会(国家发展改革委) | | 11:00 | 新西兰联储主席奥尔召开货币政策新闻发布会 | | 15:00 | 马来西亚央行公布利率决议 | | 17:30 | 英国央行公布金融政策会议纪要 | | 18:45 | 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 | | 19:00 | 欧洲央行副行长金多斯发表讲话 | | 20:15 | 欧洲央行管委内格尔发表讲话 | | | ACMI 2025(第四届)电解液创新发展论坛暨固态电池研讨会7月9 - 11日在衢州举办 | | | AMTS 2025第二十届上海国际汽车制造技术与装备及材料展览会7月9 - 11日举办 | | | 第十三届中国(西部)电子信息博览会7月9 - 11日举办 | | | 欧佩克举办第九届欧佩克国际研讨会，主题为“共同规划路线:全球能源的未来”，至7月10日 | | | 港股FORTIOR、蓝思科技、极智嘉 - W、大众口腔、讯众通信正式上市 | | 次日02:00 | 美联储公布货币政策会议纪要 | [50]

全球股市表现 - 欧美市场涨跌互现：道琼斯工业平均下跌0.37%至44240.76点 纳斯达克微涨0.03%至20418.46点 标普500下跌0.07%至6225.52点 欧洲斯托克50上涨0.57%至5371.95点 英国富时100上涨0.54%至8854.18点 法国CAC40上涨0.56%至7766.71点 德国DAX30上涨0.55%至24206.91点 [2] - 亚洲市场多数上涨：上证指数上涨0.70%至3497.48点 深证成指上涨1.46%至10588.39点 恒生指数上涨1.09%至24148.07点 韩国KOSPI上涨1.81%至3114.95点 越南VNINDEX上涨0.92%至1414.98点 台湾加权下跌0.30%至22362.27点 [2] 美国贸易政策动态 - 特朗普宣布8月1日起实施新关税：铜关税50% 药品关税200% 半导体关税即将公布 纽约期铜日内涨幅一度达17% [3][4] - 特朗普称关税政策对通胀零影响 进口价格持续下降 呼吁美联储立即降息 [5] 科技与人工智能 - 日本生成式AI普及率仅27% 研究开发能力落后 [6] - Meta挖角苹果基础模型团队负责人庞若鸣 加入其"超级智能实验室" [13] - 苹果COO威廉姆斯将退休 运营高级副总裁Sabih Khan接任 Sabih Khan负责全球供应链 [10] 企业动态与行业数据 - SpaceX估值达4000亿美元 较去年12月增长14% [14] - Meta投资35亿美元收购EssilorLuxottica 3%股份 计划增持至5% [15] - 波音二季度交付150架飞机 创2018年以来同期新高 737系列占比69% 6月交付量同比增长27% [16][17] 全球贸易与黄金市场 - 联合国贸发会议预警美国关税风险：上半年全球贸易增长3000亿美元 二季度增速或达2% 单边行动可能破坏供应链 [7][8] - 全球黄金ETF上半年增加380亿美元 资产管理总额增长41%至3830亿美元 北美地区流入210亿美元 [9]

美股市场表现 - 美股三大股指涨跌不一 道琼斯工业指数跌0.37%至44240.76点 标普500指数跌0.07%至6225.52点 纳斯达克指数涨0.03%至20418.46点 [3][4] - 大型科技股涨跌互现 特斯拉和英伟达均涨逾1% 谷歌和亚马逊均跌逾1% 微软跌0.22% [4] - 银行股整体走低 摩根大通和美国银行均跌超3% 花旗跌逾2% 高盛跌近2% [4] - 能源股整体上涨 西方石油涨逾5% 斯伦贝谢涨超4% 雪佛龙涨近4% [5] - 芯片股多数上涨 费城半导体指数涨1.8% 英特尔涨超7% 格芯涨逾6% [5] 中概股表现 - 中概股整体小幅上涨 纳斯达克中国金龙指数涨0.71% [5] - 热门中概股方面 大全新能源涨超10% 老虎证券涨逾8% 迅雷涨逾7% [5] - 跌幅居前的中概股 联掌门户跌逾6% 逸仙电商和比特小鹿均跌超3% [5] 铜期货市场 - COMEX铜期货价格飙涨 盘中涨幅一度超过10% [6][7] - 特朗普表示将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税 [1][9] - 美国商务部长预计新关税可能在7月底或8月1日实施 [9] 全球贸易情况 - 2025年上半年全球贸易增长约3000亿美元 一季度增长约1.5% 预计二季度增速将加速至2% [12] - 服务贸易仍然是贸易增长的主要引擎 并可能继续保持强劲增长 [12] 其他行业动态 - 特朗普政府计划对药品、半导体等行业征收新关税 可能对外国制造药品征收高达200%的新关税 [9] - 美国最高法院允许政府推进联邦机构大裁员 为特朗普政府重启缩减联邦政府计划扫清道路 [11][12]

花旗：预计美国将在几周内正式确认对铜征收50%的关税，并在30天内实施。 ...

市场表现 - 美国股市周二小幅震荡 道琼斯工业平均指数下跌165.6点 跌幅0.37% 报44240.76点 标准普尔500指数微跌4.46点 跌幅0.07% 收于6225.52点 纳斯达克综合指数微涨5.95点 涨幅0.03% 报20418.46点 [1] - 标普500指数的11个板块中仅5个收涨 能源板块表现突出 涨幅2.72% 公用事业和必需消费品板块跌幅居前 均超过1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.71% 爱奇艺涨超3% 京东 新东方涨超2% 阿里巴巴涨1.62% [6] 行业动态 - 能源板块受益于国际油价上涨 WTI原油期货上涨0.59% 收于每桶68.33美元 布伦特原油上涨0.82% 至每桶70.15美元 [9] - 可再生能源板块走弱 SunRun下跌11.4% Enphase Energy下跌3.6% SolarEdge Technologies下跌1% [7] - 铜概念股普涨 麦克莫兰铜金收涨2.53% Taseko Mines涨4.26% 纽约期铜一度飙升16% 最高报5.8955美元/磅 [8][9] 公司表现 - 英伟达上涨1.11% 收于每股160美元 再创历史新高 公司市值突破3.9万亿美元 [5] - 奈飞 亚马逊 谷歌分别下跌逾1% 特斯拉上涨1.3% [5] - 疫苗制造商莫德纳大涨8.8% 成为标普500指数中表现最强的成分股 [7] 政策影响 - 美国总统特朗普表示关税将于2025年8月1日开始实施 [2] - 特朗普签署行政命令 延长所谓"对等关税"暂缓期 将实施时间从7月9日推迟到8月1日 [3] - 特朗普考虑对进口到美国的铜征收50%的附加税 [8]

美股市场表现 - 美股涨跌互现 小盘股表现较好 道指落后 [1] - 特斯拉反弹1.3% 前一交易日大幅下跌 [1] - 英伟达涨超1% 收创新高 市值逼近4万亿美元 [1] 关税政策动态 - 特朗普称8月1日起实施对等关税 不会再推迟 [1] - 特朗普威胁征50%铜关税 200%药品关税 [1] - 纽铜近月合约涨幅创1968年来最大 [1] 各国对关税的反应 - 日韩寻求继续谈判 [1] - 南非辩驳税率还能降 [1] - 巴西怒斥并强调反制 [1] - 德国警告若不能达成公平贸易协议 欧盟准备报复 [1] 美联储相关 - 美国6月一年期通胀预期降至五个月新低 [1] - 对裁员担忧减轻 [1] 日本市场 - 市场担忧执政联盟选举失利 [1] - 日本长债风暴再起 [1] - 日股或也危了 [1] 企业并购 - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份 [1] - 科创板或迎首家具身智能企业 [1] 经济数据预告 - 北京时间09:30将发布中国6月CPI PPI同比 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一，道指跌0.37%至44240.76点，纳指微涨0.03%至20418.46点，标普500跌0.07%至6225.52点 [3][4][5] - 小盘股表现强势，罗素2000指数涨0.66%至2228.74点 [5] - 半导体板块领涨，费城半导体指数涨1.81%至5641.22点，AMD涨2.24% [10][11] - 能源业ETF大涨2.69%，金融业ETF跌0.89% [7] 重点个股动态 - 英伟达涨1.12%创收盘新高，市值逼近4万亿美元 [8][10] - 特斯拉反弹1.32%，前一交易日曾大幅下跌 [10] - 产铜企业Freeport-McMoran受关税消息刺激盘中涨8.8%，最终收涨2.5% [14] - 太阳能类股走弱，SunRun因政策利空暴跌11% [15] 大宗商品与外汇 - 纽铜期货受50%关税消息刺激暴涨9.78%至5.5010美元/磅，盘中一度拉升超18% [32] - 原油价格小幅上涨，WTI原油涨0.59%至68.33美元/桶，布油涨0.82%至70.15美元/桶 [27][30] - 黄金跌破3300美元关口后反弹，现货黄金最终跌1.05%至3301.63美元/盎司 [30][32] - 美元指数微涨0.02%至97.499点，离岸人民币小幅升值23点至7.1818 [23][26] 欧洲市场 - 欧洲STOXX 600指数涨0.41%至545.71点，德法英股指均涨超0.5% [16] - 欧元区蓝筹股拜耳涨3.94%，保乐力加涨3.20% [19] - 德国10年期国债收益率上涨4.3个基点至2.876% [22]

关税政策实施时间 - 美国总统特朗普宣布8月1日起正式实施关税政策 且无延期可能 [2][3] - 特朗普强调所有款项将从8月1日起缴纳 不会再次推迟 [3] 关税政策具体内容 - 计划对铜产品征收50%关税 对药品进口征收200%关税 对印度额外征收10%关税 [2] - 特朗普表示可能对部分国家征收60%至70%关税 并称一封信代表一个协议 [4] - 药品行业将获得一年到一年半时间将生产转回美国 否则面临200%关税 [6] 铜行业影响 - 铜关税威胁导致纽约铜期货价格飙升至历史新高 达5.8955美元/磅 单日涨幅17% [2][5] - 纽约铜价比伦敦金属交易所同类期货高出25% 溢价幅度前所未有 [5] - 全球铜业已提前将创纪录的铜运往美国 以抢在关税实施前入境 [6] - 美国精炼铜消费量约160万吨 本土产量85万吨 仍需依赖进口弥补缺口 [7] - 铜净进口占美国总需求的36% [8] 市场反应与预期 - 短期内铜价大幅上涨 因市场预期关税水平较低 导致大量买盘涌入 [7] - 摩根士丹利预计特朗普最新举措将继续推高Comex铜价 [7] - 行业等待进一步说明 包括关税实施时间表及豁免条款 [7] 全球铜需求背景 - 未来十年全球对铜需求激增 数据中心 汽车制造商 电力公司等行业需求旺盛 [7] - 美国主要铜进口来源国为智利(38%) 加拿大(28%) 墨西哥(8%) [7]