日本央行副行长内田真一重申，若经济运行符合预期，央行将提高基准利率。此番表态发表在一项关键 指标显示企业信心保持乐观后的次日。 内田真一周四在东京的一次金融会议上简短发言时称："若经济和物价展望实现，日本央行将继续提高 政策利率并相应调整货币宽松程度。" 这一政策立场的重申可能强化市场对当局在10月30日下次会议上加息的预期。通过表明周三发布的短调 调查显示企业信心处于良好水平，内田似乎在暗示调查结果印证经济正按央行预期发展。 市场观察人士尤为重视内田的言论，这位资深央行官员十多年来在货币政策策划和执行中一直发挥着关 键作用。内田表示："制造业部分领域企业情绪改善，总体保持在良好水平，反映出日美关税协议签署 后前景不确定性已消退。" 讲话后日元汇率剧烈震荡，先是走强随后回落。周四东京尾盘日元兑美元报147.16左右。 三菱日联银行全球市场研究主管伊藤铁平称："内田言论看似在为10月加息铺路，但未将央行逼入死 角，并未过度倾向加息。" 日本央行季度短观调查显示，大型制造业信心连续两个季度改善，大型非制造业指标维持高位。这份调 查是央行发布的最受关注数据之一。 上月两位委员反对维持0.5%政策利率并要求加息，加之 ...

汇率市场表现 - 美元兑日元周二亚盘早盘上涨，报价148.67，涨幅0.06%，上一交易日收盘价为148.58 [1] - 当前汇价交投于148附近 [1] 日本通胀数据 - 东京地区9月核心CPI同比上涨2.5%，低于市场预期的2.8% [1] - 该数据反映出日本国内通胀动能边际减弱 [1] 货币政策预期 - 不及预期的通胀数据削弱了市场对日本央行采取激进紧缩政策的预期 [1] - 多数机构与交易员仍预期日本央行可能在10月采取加息行动 [1] - 日本通胀持续运行于央行设定的价格稳定目标之上 [1] - 日元汇率过度疲软带来的输入性通胀压力成为政策制定者的重要考量因素 [1] 技术分析 - 147.546（布林中轨）被视为美元兑日元当前趋势分水岭 [2] - 汇价之上维持上行通道斜率，之下则可能退化为区间振荡甚至下探146.508 [2] - 短线关键观察区间为148.583至149.134 [2] - 若带宽扩张且价格收于上轨之上，为量能突破先导形态 [2] - 若出现反复上影线，需警惕假突破后回落测试中轨 [2] 市场情绪与日元前景 - 全球金融市场风险情绪转弱，地缘政治紧张与经济放缓忧虑强化日元的避险属性 [1] - 在不及预期通胀数据与酝酿中加息预期作用下，日元走势陷入多空拉锯 [1] - 全球避险情绪持续升温或日本央行释放超预期政策正常化信号，可能为日元提供中期支撑 [1]

"good afternoon"与"hello everyone"，这两个日常问候语在金融市场却被赋予了特殊的"密码意义"。据市 场观察，鲍威尔使用"good afternoon"开场时，往往伴随对通胀压力、加息预期的鹰派表态，"通胀回落 速度不及预期"，直接引发美股三大指数当日下跌超1.5%；而当他以"hello everyone"开场时，更可能释 放"经济软着陆""政策宽松"等鸽派信号，历史数据显示此类讲话后标普500指数次日上涨概率超60%。 来源：深蓝财经 更令人惊叹的是科技对信号捕捉的极致——华尔街机构已部署AI系统实时分析鲍威尔的嘴型：当摄像 头捕捉到他唇部形成"g"音的发音动作（舌尖抵住上颚），算法会在0.3秒内触发国债期货空头头寸；而 若识别到"h"音的唇形（嘴角向两侧拉伸），则自动加仓风险资产。 #美联储今晚公布利率决议##美联储降息# 全看鲍威尔怎么打招呼了[不愧是你] ...

智通财经APP获悉，日本首相石破茂宣布有意辞职后，日本央行本周政策会议面临新变量，市场普遍预期其将维持0.5%基准利率不变。据一项对50位经济学 家的调查显示，全员预测周五结束的两天会议将维持利率不变，而知情人士透露，日本央行官员仍在评估美国关税对国内外经济的冲击。 这使市场焦点转向10月加息可能性——超三分之一受访者预计届时加息至0.75%，或关注日本央行行长植田和男是否排除此选项。尽管日本央行强调政策独 立性，但政治变动与美联储利率决议仍可能影响决策。美国潜在降息及日元汇率波动亦受关注，若美元走弱可能推升日元，影响出口型经济。 日本央行官员认为，尽管政局不稳，若经济数据符合预期，年底前仍可能加息。7月底以来，美日关税谈判后，美方签署行政令将汽车关税降至 15%，同时 经济数据表现强劲：修正后GDP超预期，关键通胀指标连续三年多维持在2%目标水平及以上，支撑加息预期。 法国兴业银行首席日本经济学家Jin Kenzaki预计，因潜在通胀率稳步上升，10月将加息至0.75%。 图1 然而，石破茂辞职后政治不确定性加剧，自民党联盟在国会两院未获多数席位，10月4日新任自民党总裁可能面临组阁困难，若高市早苗当选，其 ...

汇率市场表现 - 美元兑日元周二亚盘早盘上涨至147.66，涨幅0.33%，上一交易日收盘价为147.17 [1] - 美元兑日元整体处于高位震荡格局，价格运行在20日与50日均线上方 [1] - 技术指标显示短线动能趋弱，MACD红柱缩窄，上行动能减弱 [1] 日本经济数据与货币政策 - 日本失业率意外下降，同时东京地区潜在通胀指标持续维持在较高水平 [1] - 该数据强化市场对日本央行在未来几个月内继续加息的预期 [1] - 日本国内基本面因素有望为日元兑美元汇率提供上行支撑 [1] 市场驱动因素与前景 - 过去两周外汇市场对美联储降息预期的重新定价主导美元兑日元波动节奏 [1] - 货币对能否突破近期横盘区间最主要驱动因素将来自美国方面经济数据和美联储政策信号 [1] - 若汇价有效突破148.20则有望上探149.00前高位置，若跌破146.80支撑则可能回落测试145.50一线 [1]

日本两年期国债拍卖需求恶化 - 日本两年期国债拍卖平均投标倍数降至2.84 为2009年以来最低水平 远低于前次拍卖的4.47和过去12个月平均值4.01 [1] - 尾差指标扩大至0.022日元 显著高于前次拍卖的0.005日元 显示投资者需求疲软 [1] - 两年期国债收益率升至0.866% 接近2008年以来最高水平 [1] 市场对日本央行货币政策转向的预期 - 市场预计日本央行10月加息概率达52% 因经济增长显韧性和通胀持续顽固 [4] - 日本7月核心CPI同比上涨3.1% 高于市场预期的3% 并持续超过央行2%的目标水平 [4] - 日本央行行长植田和男表示紧张劳动力市场可能持续推动工资上涨 加剧市场对10月货币政策会议加息的猜测 [4] 超长期国债收益率攀升及外资行为变化 - 日本超长期国债收益率飙升至数十年高位 受央行缩减购债规模及财政赤字担忧推动 [5] - 外国投资者放缓买入日本超长期国债 因收益率持续上升造成投资损失 [5] - 各期限日本国债拍卖表现欠佳 反映经济前景好转和央行鹰派言论导致需求整体走软 [5] 通胀数据与政策预期强化 - 交易员重点关注即将公布的日本8月东京CPI数据 该数据作为全国物价趋势领先指标受经济学家密切关注 [5] - 市场预期东京CPI数据再次表现强劲 可能进一步强化日本央行关于通胀可持续实现目标的信念 [5] - 美国财政部长贝森特指出日本央行在加息方面"落后于形势" 加剧政策调整压力 [4]

日本国债标售需求 - 2年期国债标售需求创2009年以来最低水平[1] - 投标倍数降至2.84 较7月拍卖的4.47大幅下降[1] - 平均价格与最低接受价格差距扩大至0.022日元 此前为0.005日元[1] 投资者预期变化 - 投资者因预期日本央行近期加息而买入不积极[1] - 需求疲软反映市场对货币政策转向的预期强化[1]

日本央行加息预期与市场反应 - 市场押注日本央行最早将在10月加息 概率从一个月前的约40%上升至约60% [2][3] - 日本10年期国债收益率攀升至17年来最高水平 [3] - 日本央行审议委员中川顺子重申 只要条件允许将继续加息 但措辞谨慎以避免加剧市场预期 [2][3] 债券市场表现 - 日本两年期国债拍卖需求跌至16年来最弱水平 平均投标倍数降至2.84 创2009年以来新低 较上次拍卖的4.47和过去12个月平均值4.01显著下降 [4] - 拍卖尾差扩大至0.022 远高于上次的0.005 显示投资需求疲软 [4] - 各期限日本国债拍卖结果均不佳 市场需求整体趋弱 [4] 经济基本面支撑 - 日本经济活动保持稳定 物价增速顽固 强化加息预期 [3] - 劳动力市场紧张 工资增长从大企业向中小企业扩散 持续形成上行压力 [3] - 企业行为更倾向于提高工资和价格 市场对劳动力条件持续紧张的预期不断增强 [3] 政策信号与历史背景 - 日本央行行长植田和男在杰克逊霍尔会议讲话表现乐观 显示央行仍走在进一步加息道路上 [3] - 中川顺子2024年3月曾明确暗示结束负利率政策与收益率曲线控制 数日后央行正式实施该政策 [3] - 美国财长罕见批评日本央行在抗击通胀上行动落后 进一步升温加息猜测 [3]

日本国债拍卖需求 - 日本财务省2年期国债标售需求创2009年以来最低水平 投标倍数降至2.84 较7月拍卖的4.47显著下降[1] - 平均价格与最低接受价格差距扩大至0.022日元 远高于前次拍卖的0.005日元 反映投资者认购意愿疲弱[1] 市场预期变化 - 投资者预期日本央行近期将采取加息措施 导致对国债的买入积极性降低[1]

日本国债市场抛售潮 - 日本10年期国债收益率升至1.627% 为2008年10月以来最高水平 [1][3] - 日本10年期国债期货跌至2009年以来最低水平 [1][3] - 日本30年期国债收益率升至3.235% 突破7月份创下的3.2%历史高点 [4] 抛售原因分析 - 市场预期日本政府可能推出新财政刺激措施 导致债券发行量大幅增加 [1][4] - 日本通胀持续升温 削弱固定收益资产吸引力并强化货币政策收紧预期 [4][8] - 海外投资者对10年期以上日本国债净购买额降至4800亿日元 仅为6月份购买额的三分之一 [5] 收益率上行影响 - 日本财务省计划在2026年度预算申请中列入32.3865万亿日元国债费 较2025年度28.2179万亿日元增加约4万亿日元 [6] - 国债费中利率支付费增加24.0%至13.0435万亿日元 债务偿还费增加9.3%至19.3104万亿日元 [6] - 海外投资者净买入量急剧回落 引发对收益率曲线长端潜在不稳定性的担忧 [6] 日本央行政策预期 - 近三分之二分析师预计日本央行将在今年晚些时候至少加息25个基点 [1][9] - 日本央行行长植田和男表示薪资上涨使加息条件逐步形成 [1][9] - 日本7月核心CPI同比上涨3.1% 高于市场预期的3.0% 虽连续第二个月放缓但仍高于央行目标水平 [9] - 日本央行7月会议纪要显示部分董事会成员警告可能出现第二轮价格效应 或促使央行再次加息 [9]