报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面无好转，但镍价长期下跌，近期市场宏观情绪转变，形成弱现实强预期局面，预计近期镍价将上探上方压力 [3] - 不锈钢基本面无大转变，但不锈钢价格长期下跌，近期市场宏观情绪转变，形成弱现实强预期局面，预计近期不锈钢将上探上方压力 [4] 各品种市场分析 镍品种 - 2025年7月24日沪镍主力合约2509开于123810元/吨，收于124360元/吨，较前一交易日收盘变化0.66%，当日成交量为162621手，持仓量为98904手 [1] - 沪镍主力合约夜盘快速冲高回落后盘整，日盘继续小幅冲高后振荡回落，午后小幅回升，收阳线，成交量和持仓量较上个交易日均有所增加 [2] - 现货市场金川镍早盘报价较上一交易日上调约600元/吨，主流品牌报价相应上调，盘面镍价振荡上涨，精炼镍现货升贴水多数持稳，下游按需采购，成交一般，其中金川镍升水变化 -50元/吨至1950元/吨，进口镍升水变化0元/吨至400元/吨，镍豆升水为 -450元/吨 [2] - 前一交易日沪镍仓单量为21971吨，LME镍库存为204456吨，较前一日减少1416吨 [2] 不锈钢品种 - 2025年7月24日不锈钢主力合约2509开于12945元/吨，收于12935元/吨，当日成交量为144303手，持仓量为120333手 [3] - 不锈钢主力合约夜盘开盘后横盘振荡，日盘继续振荡，午后临近收盘小幅冲高，收十字线，成交量较上个交易日减少，持仓量较上个交易日增加 [3] - 菲律宾8月镍矿资源陆续开售，已有矿山开出1.3% FOB31的报价，环比走跌；印尼地区天气好转，镍矿开采效率提升，镍矿行情走弱，7月（二期）内贸基准价走跌0.03 - 0.05美元，环比基本持平，内贸升水出现明显价差，+23 - 28均有成交落地，但+24仍为主流升水 [3] - 近日印尼某镍铁厂集中成交在920 - 922元/镍（舱底含税），镍铁议价区间上移，价格稳中偏强运行 [3] - 现货市场盘面振荡，现货成交转淡，日内成交一般，本周库存大幅减少，下游补库告一段落，无锡和佛山市场不锈钢价格均为12900元/吨，304/2B升贴水为65至265元/吨 [4] - SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至908.0元/镍点 [4] 各品种策略 镍品种 - 单边：区间操作为主 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [3] 不锈钢品种 - 单边：中性 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [4]

7月22日，兴安盟乌兰浩特市都林街赛罕社区新时代文明实践站里气氛热烈。20多位居民围坐一 堂，聚精会神地听着"兴安理得"惠民政策宣讲团成员包晶晶解读最新的就业创业扶持政策。条条干货， 点燃了在场群众的热情。 刚刚大学毕业的张瀚洋听得格外认真："赶上毕业季，这场宣讲就像一场'及时雨'，让我了解到了 国家对大学生就业创业方面的补贴政策，也了解到了党对我们青年群体的深切关怀和殷切期望。"他信 心满满地说，要把这份关怀化作动力，用所学回报家乡和社会。 "今天讲的惠民政策都是咱们老百姓最关心的事，特别是关于社会救助的政策让我印象深刻，希望 这样的宣讲多多开展。"社区居民隋春媛说。 政策宣讲的深入开展，依托于扎实的阵地建设。近年来，兴安盟持续发挥全盟1084个新时代文明实 践中心（所、站）阵地作用，以"凝聚群众、引导群众，以文化人、成风化俗"为目标，打造文明实践驿 站、小院、点位，构建群众身边的"15分钟文明实践圈"。集约利用各方设施资源，探索建设文明实践综 合体，同党群服务中心、草原书屋、文化活动室等有效结合，广泛开展"文明实践+""我们的节日"、党 的惠民政策宣讲等文明实践活动12000余场次，着力打造服务群众、联系 ...

根据《规划》，广州将分阶段推进保护目标：到2025年，省级以上重要湿地不少于5处，红树林面 积不少于322公顷，大陆自然岸线保有率不低于9%，构建完成湿地监测网络；到2035年，省级以上重要 湿地不少于8处，全面建成智慧湿地管理体系，打造独具广州特色的示范湿地城市。 《规划》部署多项重点任务：在资源管理上，落实湿地面积总量管控，推进分级分类保护，完善以 湿地公园为主体的保护体系，到2035年全市湿地公园不少于26处；在保护修复上，针对北部水源涵养林 提升、中部河涌生态修复、南部红树林扩面等实施专项工程，计划修复流溪河115千米生态岸线，2025 年前营造红树林43公顷；在合理利用上，建设高质量小微湿地，发展湿地生态农业、文旅产业，探索生 态产品价值实现路径。 《规划》立足资源现状，构建"三区六廊三核九芯"空间格局。"三区"即北部山地河湖湿地涵养区、 中部城镇平原湿地品质提升区、南部滨海水网湿地功能优化区；"六廊"以珠江前后航道等为骨架，强化 湿地生态连通；"三核"（海珠湿地、花都湖湿地、南沙湿地）与"九芯"（麓湖—东濠涌湿地等）作为关 键节点，发挥示范引领与综合效益。 近日，广东省广州市印发《广州市湿地保护规 ...

近日，河北地质大学城市地质与工程学院"南王安澜"社会实践团队奔赴石家庄地铁 4 号线南王换乘站施 工现场，开启了一场兼具专业深度与社会温度的暑期社会实践之旅。这支由戎密仁、谭圆圆两位专业教 师带队，7 名工程管理、工程造价专业学生组成的年轻团队，聚焦深大基坑施工安全与民生保障问题， 以实际行动展现新时代青年学子的责任担当。 科技赋能：守护城市地下"生命线" 民生为本：破解城市建设"幸福难题" 城市建设，既要追求速度，更要传递温度。"南王安澜"团队深知这一点，他们围绕施工对周边民生的影 响展开专项调研。在早高峰时段，团队成员对车流量进行统计，发现施工围挡导致辅路拥堵指数明显上 升。他们迅速与交管部门联动，共同提出"优化临时车道划分"和"动态调整信号灯配时"的解决方案，有 效缓解了交通压力。 针对居民反映强烈的夜间施工噪音问题，团队设置多个监测点，连续 72 小时记录分贝值，并结合 129 份有效问卷数据，深入了解居民诉求。随后，他们积极推动施工单位调整作业时段、加装声屏障，为居 民营造了一个相对安静的居住环境。"学生们的调研实实在在，帮我们解决了困扰！"社区居民王阿姨的 感慨，道出了众多群众的心声。 青春答卷： ...

当地时间2025年7月18日，美国总统特朗普签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》），标志着美国首次正式确立了数字稳定币 的监管框架。十年的时间，稳定币从野蛮生长到写入国家（地区）的法案，其作为数字货币的关键形态在全球支付与金融体系中发挥重要战略价值的趋势 大大增强。 本文试图系统梳理稳定币从数字黄金解决手段，到关键金融基础设施的发展历程，剖析其在国际金融格局演化中的战略地位与蕴藏的相关风险。特别聚焦 于信托公司独特的法律构造与制度优势，分析其在储备资产管理、合规监管协同以及跨境治理中的核心价值。 研究表明，信托公司能够增强稳定币的稳健性与市场信任度，为构建开放有序的数字金融生态提供关键的制度保障。 一、稳定币的发展历程 为克服加密货币与传统金融体系间的结构性矛盾，于是锚定法币或黄金等稳定资产的"稳定币"就孕育而生了。2014年，Tether公司推出稳定币USDT，宣 称以1:1美元储备支撑，解决了加密货币交易中的价格锚定难题。这一创新迅速成为交易所默认的"数字美元"，2017年其市场份额一度超90%。 随着稳定币机制演进与类型分化， 目前稳定币主要有四种类型： 法币抵押型（如USDT、U ...

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示市场情绪综合评分为91分，处于“过热”状态，当情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][9] 热点主题追踪 - 机器人主题：7月15日有民营企业家见面会，智元机器人和宇树科技中标人形双足机器人代工服务采购项目，金额达1.24亿元，相关标的有卧龙电驱、长盛轴承 [6] - RDA主题：上海数交所首提RDA新范式，强调与实体资产融合，相关标的有通行宝、万达信息 [6] - 水电主题：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，将建5座梯级电站，总投资约1.2万亿元，相关标的有东方电气、西藏天路 [6] 资金流向 个股 - 主力净流入前十个股：东方财富、天齐锂业、智飞生物等 [10] - 主力净流出前十个股：中国电建、高争民爆、中国能建等 [12] - 融资净买入前十个股：中国电建、中金黄金、北方稀土等 [12] - 融券净卖出前十个股：中国电建、太平洋、东吴证券等 [13] 行业 - 主力资金净流入前十行业：有色金属、非银金融、银行等 [16] - 主力资金净流出前十行业：轻工制造、环保、计算机等 [17] - 融资净买入前十行业：有色金属、医药生物、电子等 [18] 市场情绪指标 - 华鑫市场情绪温度指标从6大维度搭建，属于摆荡指标，适用于区间震荡行情，出现趋势时可能钝化 [20] - 市场情绪综合评分分为过冷、较冷、中性、较热、过热五个区间 [20] 行业组介绍 - 万蓉为华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部 [21]

行业概况 - 2024年我国军事仿真软件行业产值184.45亿元，需求量24888套，市场规模192.98亿元，其中基础软件33.23亿元、业务应用软件79.77亿元、技术开发及服务79.98亿元 [1] - 预计2025年行业产值将达213.72亿元，需求数量29598套，市场规模220.06亿元，基础软件37.96亿元、业务应用软件90.6亿元、技术开发及服务91.5亿元 [1] - 下游客户群体中，2024年部队及军队机关单位占比最高（45.03%），2025年预计国防工业企业及其他领域占比提升至20.12% [1][12] 分类与技术特征 - 按仿真对象层级分为战略决策仿真软件、作战指挥仿真软件、装备及武器平台仿真软件 [2] - 按系统构成分为构造仿真软件（虚拟人操作虚拟武器）、虚拟仿真软件（真人操作虚拟武器）、实况仿真软件（真人操作真实武器结合虚拟环境） [4] - 行业具有技术密集、研发投入大、周期长等特征，美军技术领先，已部署CCTT、AFMSS等系统 [4][7] 全球与国内市场现状 - 2024年全球市场规模127.58亿美元，北美占比35.21%，亚太占比38.47% [7] - 我国技术起步晚但发展迅速，2024年国防工业企业需求规模36.86亿元，预计2025年增至44.27亿元 [9][12] - 自主可控政策推动行业从无到精，龙头企业拓宽应用领域带动整体发展 [10] 产业链与政策环境 - 上游包括计算机设备、系统软件等，下游为军队和国防工业企业，需求稳定增长 [14] - 国家政策密集出台，"十四五"强调科技强军，"十五五"将推动军事仿真与智能技术融合 [16] - 《数字中国建设整体布局规划》等政策明确支持仿真核心技术攻关 [17] 竞争格局与代表企业 - 竞争主体分为体制内单位（技术积累强）和民营企业（市场灵活），外资受限 [18] - 华如科技实现全军种、全工业部门覆盖，2024年营收2.49亿元，技术开发占比31.7% [20][22] - 中科星图2024年营收32.57亿元（+29.49%），空天信息服务占比70.7% [24] 技术趋势 - 高性能计算提升仿真精度，AI实现智能战场预测，VR增强训练沉浸感 [26] - 多技术融合推动软件向多兵种协同作战模拟、新型装备评估等高端场景延伸 [26]

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2025年07月25日08时12分 报告导读： 政策面上，工信部将推出钢铁、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案 ，着力调结构、优供给、淘汰落后产能。另有消息称，国家能源局煤炭 司主导严查煤矿超产、整治行业内卷，焦煤连续涨停，对其他黑色板块品种有较强的带动作用 。供需方面，我的钢铁公布的数据显示，本周螺纹钢 产量、表需由降转增，厂库连续第二周减少，社库连续第二周增加。五大品种总库存有所上升，表观需求有所回落。从需求的季节性规律看，在暑 期高温天气，需求将进一步走弱，且库存预计将会进一步回升。目前市场是弱现实和强预期的博弈 ，强预期占主导，对宏观政策的乐观预期也有所 加强。从技术上看，期价大幅拉升后进入高位震荡 操作建议： 暂时维持观望，调整之后再逢低做多，短线操作。空仓的投资者谨慎追涨杀跌 报告导读： 请务必阅读文后重要声明 第 1 页，共 3 页 投资咨询系列报告 虽然期价大幅上涨，但现货价格涨幅相对较小，目前钢厂盈利率尚可，样本钢厂盈利面接近 60%，本周 247 家钢厂铁水产量 242.2 万吨，环比上周 下降了 0.1 万吨。目前市场 ...

□景海峰 "以小学为经学"和"即经学史以为经学"的现状 经学曾经是儒学的主干形式，自晚清瓦解以来，已渐渐地淡出了公众视野和学术领地，现代的文献学研究和经学史叙事只是在做一些历史材料的清理工作。 现有的文史哲各学科可能都会涉及经学的部分内容，但这些碎片式的构件只是现代学术系统的些许补充而已。经学自清末以还，作为制度化的学术形式实际 上已不复存在了，它的内容裂散为碎片，洒落在文史哲的各学科领域内。作为整体性的记忆和历史材料的复现，古典文献学比较多地承接了经学的余绪，而 经学史研究则从历史叙述的角度着力勾勒经学以往发展的轨迹。但无论是古典文献学还是经学史，这些现代的研究方式均已不是经学本身，即不是过去经学 形态的简单延续；而是在西学的强烈冲击之下，改弦易辙，另起炉灶，试图对历史上的经学做一番材料清理的工作。 清末民初，经学解体，对经学的理解变得逐渐狭窄化，以至于"以小学为经学"和"即经学史以为经学"成为了学界的一般共识与普遍状况。在偏重于历史文献 的定位中，古典学在一定程度上便取代了经学的位置，在中国文化传统的叙事中，扮演了十分重要的角色。它的叙事内容是有关古代的，并且在形态上与之 前的时代（清代考据）相连接；但是 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国文化软实力提升为消费品牌出海创造有利环境，旅游业促进文化交流提升品牌国际知名度，品牌出海需灵活应变、重视供应链管理等，新加坡是重要出海目的地，品牌出海有提升影响力、对冲风险等好处，需长期战略执行 [1][3][17] 根据相关目录分别进行总结 中国消费品牌海外市场表现 - 海底捞 2012 年在新加坡开首家海外门店，最盛时有 22 家，313 店月销售额曾超 250 万新币，推出本地化锅底 [2] - 蜜雪冰城在新加坡有 31 家门店，在印尼等东南亚市场表现出色，靠供应链和亲民形象吸引消费者 [2] - 瑞幸咖啡在新加坡以直营模式开 60 多家门店，结合茶与咖啡文化受年轻一代欢迎 [2] - 霸王茶姬 2024 年 8 月转直营模式，不到一年开 16 家店并计划扩展，强调东方美学和高品质原料 [2] 中国文化软实力对消费品牌出海的影响 - 2020 - 2025 年中国软实力指数持续上升超日本、英国和德国位列全球第二，为消费品牌提供良好环境 [3] - 2024 年中国外国游客入境同比增长 96%成全球第二大旅游经济体，6 月超日本成新加坡居民首选旅游地，提升品牌国际知名度 [3] - 日本文化软实力发展历程为中国提供参考，中国处于早期阶段，未来十多年是文化出海黄金时间 [3] 中国企业成功出海的操作层面要点 - 具备灵活应变能力和深刻理解当地市场需求，如海底捞推出本地化产品 [4][5] - 加强供应链管理，如蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬分别以不同方式提升竞争力 [5] 品牌 slogan 在市场定位中的作用 某茶饮品牌以“东方茶会世界友”为 slogan 突显高端专业形象和包容性，被其他品牌效仿 [6] 部分品牌在新加坡市场表现 - 泡泡玛特推出鱼尾狮造型拉布布，需抽签购买，溢价高且有社交属性 [7][8] - 老铺黄金 6 月在新加坡开首家门店，古法黄金工艺和优质服务吸引关注 [9] 柴门会和文献品牌特点 - 柴门会是川菜餐厅，以“川菜烹饪技艺烹调全球好食材”为 slogan，创新川菜受青睐 [10] - 文献是小众香水品牌，以“禅酷”美学为核心理念，融入中国香原料 [10] 品牌出海关键因素 - 讲好文化故事，如泡泡玛特通过 IP 文化赢得认可 [11] - 确保品牌优势在目标市场延续，餐饮业因半成品和原材料出口限制更复杂 [11][12] - 评估目标市场受众群体大小，如在新加坡推广锅盔等品类难做大 [12] 选择新加坡作为出海目的地的原因 - 2024 年全球营商环境第一，连续三年政府效率排名全球第一 [13] - 税收政策优惠，个人所得税最高 24%，企业所得税 17%，无资本利得税 [13] - 华人占比 75.6%，对中国文化接受度高，面积小人口多，人均 GDP 高消费力强 [13] 在新加坡开设实体店注意问题 - 重视选址，调整心态与预期，通过对标分析找发展策略 [14] - 新手可通过熟悉地铁线路了解主要商圈 [14] 品牌出海合规层面挑战 以火锅品牌为例，海外市场对中国食材限制主要集中在肉类，新加坡食品局有相关规定 [15] 成功品牌出海新加坡案例 - 窝店包子从早餐店扩展为全日制正餐厅，选来福士商场为首店位置 [16] - 冠记砂锅用粤语拼音命名，选牛车水热闹街道对面位置，调整菜单，单日最高翻台率 9.5 轮，月销售额约 30 多万新币 [16] 品牌出海的好处 - 提升品牌影响力，反哺国内市场 [17] - 海外市场是蓝海市场，如茶叶品牌在欧美火爆 [17] - 不同市场对黑天鹅事件反应不同可对冲风险 [17] - 全球化融资吸引海外投资者，如港股上市的部分消费品牌成功 [17] 出海战略要点 - 作为长期战略执行，重新定义品牌机会、搭建国际化供应链、区域扩张 [18] - 培养具有全球视野的团队适应国际市场环境 [18]