报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对螺纹钢、焦煤焦炭、铁矿石三个品种进行分析，认为螺纹钢市场在淡季缺乏强反弹驱动，建议观望并采取相应交易策略；焦煤焦炭期货盘面与现货表现劈叉，建议产业客户套保，普通投资者观望；铁矿石市场震荡，建议单边逢高空，套利暂时观望 [5][62][111] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 供给：铁水产量暂时持稳，长流程钢厂尚可，短流程利润不稳定，钢材供应或持稳小降，集中减产需行政限产，产量节奏或配合需求季节性调整 [5] - 需求：表需环比有改善，出口强劲，需求韧性不差，但市场对需求预期转弱，价格向上驱动不强，成本坍塌逻辑不流畅 [5] - 库存：总库存水平偏低，季节性去化边际放缓，行业主动去库 [5] - 基差/价差：基差持稳，期价贴水现货，rb2510华东地区（杭州）基差较前一周小扩7 [5] - 利润：长流程生产有利润，短流程利润不稳定，减产幅度小幅增加 [5] - 估值：产业链生产环节有微薄利润，相对估值偏低，绝对估值有挤压空间 [5] - 宏观及政策：地产量价下滑，市场对增量政策预期不强烈，宏观暂无新驱动 [5] - 投资观点：观望，单边滚动做好套保及敞口管理、适当轮库，套利短线做多卷螺差，期现阶段期现反套 [5] 焦煤焦炭 - 需求：板材表需反复有韧性，铁水小幅回升，钢厂盈利率尚可，成材库存压力可控，淡季铁水产量韧性强 [62] - 焦煤供给：国内煤矿停复产交织，月底供给短期扰动或消退；蒙煤中低位通关，等待长协下调；海运煤市场情绪稍有缓和但仍倒挂 [62] - 焦炭供给：产量继续下降，独立焦化和钢厂环节低库存运行，焦化利润随提降收缩，但副产品价格上涨使整体利润较好 [62] - 库存：下游维持低库存运行，煤矿数据有分歧，月底供给扰动或消退 [62] - 基差/价差：焦炭第四轮提降开启，盘面升水扩大，期现套入场增多 [62] - 利润：钢厂盈利率上升，利润较好；焦化利润虽收缩但整体仍较好，提降落地可能较快 [62] - 总结：黑色板块偏强运行，焦煤焦炭盘面与现货劈叉，基差快速缩小，期货计价反弹预期，建议产业客户套保，普通投资者观望 [62] - 交易策略：单边产业客户积极介入期现套保，套利JM9 - 1正套 [62] 铁矿石 - 供给：发运延续季节性回升，6月矿山冲量，前期高发运本周到港开始兑现，后续关注发运完成情况 [111] - 需求：铁水产量小幅回升，处于高位，钢材需求淡季不淡，走弱节奏不及预期，关注螺纹和热卷产量及库存变化 [111] - 库存：港口库存本期小幅去库，后续港口 + 压港库存将提升 [111] - 利润：钢厂利润高位，短期铁水维持高位 [111] - 估值：铁水高位，短期内估值中性 [111] - 总结：铁水下滑使港口库存进入小幅累库阶段，钢材需求淡季不淡但不代表板块情绪好转，若基本面转弱需钢厂自发性减产，更偏向材弱于矿 [111] - 投资观点：震荡，单边逢高空，套利暂时观望 [111]

报告行业投资评级 - 铝单边评级为中性，氧化铝单边评级为谨慎偏空，铝合金单边评级为中性；套利策略为沪铝正套、多AD11空AL11 [6] 报告的核心观点 - 受中东地缘政治扰动能源价格上涨，铝价跟随但下游接受度差，若无超预期利多刺激铝价向上突破难度或增加，海外现货升水走强国内低库存有挤仓条件；氧化铝现货成交下滑，供应过剩预期不改；铝合金正值消费淡季，关注跨品种套利机会 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 铝现货方面，2025年6月19日长江A00铝价20770元/吨，较上一交易日跌130元/吨，升贴水持平于180元/吨；中原A00铝价20610元/吨，升贴水跌20元/吨至20元/吨；佛山A00铝价20640元/吨，升贴水跌5元/吨至50元/吨 [1] - 铝期货方面，2025年6月19日沪铝主力合约开于20650元/吨，收于20585元/吨，较上一交易日收盘价跌50元/吨，跌幅-0.24%，成交143884手，较上一交易日增加8282手，持仓175674手，较上一交易日减少22949手 [1] - 库存方面，截至2025年6月19日，国内电解铝锭社会库存44.9万吨，LME铝库存344950吨，较前一交易日减少2050吨 [1] - 氧化铝现货价格，2025年6月19日山西3160元/吨，山东3175元/吨，广西3215元/吨，澳洲氧化铝FOB价格370美元/吨 [2] - 氧化铝期货方面，2025年6月19日主力合约开于2926元/吨，收于2901元/吨，较上一交易日收盘价涨3元/吨，涨幅0.1%，成交250405手，较上一交易日减少209382手，持仓300995手，较上一交易日增加926手 [2] - 铝合金价格方面，2025年6月19日保太民用生铝采购价格15300元/吨，机械生铝采购价格15500元/吨，价格环比昨日下跌100元/吨，ADC12保太报价19600元/吨，价格环比昨日下滑-100元/吨，华东地区ADC12 - A00价差-1170元/吨 [2] - 铝合金库存，社会库存2.38万吨，周度环比增加0.15万吨，厂内库存8.29万吨，周度环比减少-0.21万吨，总库存10.67万吨，周度环比减少-0.06万吨 [2] 市场分析 - 电解铝：现货市场受中东地缘政治扰动，铝价跟随上涨但下游接受度差；供应端国内无利空，澳洲力拓电解铝厂有减产风险，欧洲能源危机概率低；消费端环比走弱，库存去库放缓；行业利润丰厚，铝价向上突破难度或增加，需警惕成本坍塌风险；海外现货升水走强，国内低库存有挤仓条件 [3] - 氧化铝：现货市场成交连续性下滑，电解铝厂长单供应稳定，氧化铝厂销售压力不大；供应端行业利润恢复，产能复产、新增产能投产，产量和库存回升；成本端氧化铝厂采购保守，矿商议价能力弱，进口矿价格难涨，供应过剩预期不改 [5] - 铝合金：正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本支撑价格，昨日保太报价19600元/吨，环比下滑100元/吨，关注跨品种套利机会 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场处于震荡区间，成材反弹高度有限，建议在反弹压力位介入套保，现货可借助震荡行情轮库，期现优选热卷做套保及敞口管理，盘面套利可关注短线做多 [5][9] - 焦煤竞拍跌幅放缓，盘面升水现货，产业客户可积极参与卖出套保，单边等待情况明朗再入场，中长期焦煤底部未探明 [6] - 硅铁锰硅基本面持稳跟随钢材，价格承压，锰硅可逢高买入看跌期权 [7][9] - 铁矿石趋势未改变，保持高空思路，6月面临内需和外需走弱，下游压力加剧，更偏向材弱于矿 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货行情 - 6月16日远月合约中，RB2601收盘价2985元/吨，涨23元，涨幅0.78%；HC2601收盘价3101元/吨，涨32元，涨幅1.04%等 [3] - 近月合约（主力合约）中，RB2510收盘价2990元/吨，涨29元，涨幅0.98%；HC2510收盘价3104元/吨，涨33元，涨幅1.07%等 [3] - 跨月价差方面，6月16日RB2510 - 2601价差5元/吨，涨4元等 [3] - 价差/比价/利润（主力合约）中，6月16日卷螺差114元/吨，涨1元；螺矿比4.24，涨0.02等 [3] 现货市场 - 6月16日上海螺纹现货价3100元/吨，涨30元；天津螺纹3220元/吨，持平；广州螺纹3160元/吨，跌20元等 [3] - 6月16日上海热卷现货价3220元/吨，涨60元；杭州热卷3220元/吨，涨50元；广州热卷3160元/吨，持平 [3] 各品种分析 钢材 - 周一期现价格小反弹，但现货出货意愿增强，价格反弹力度犹豫 [5] - 海外伊朗局势对商品影响主要在能源系列，对钢材影响主要在出口，国内钢材现货供需两弱，市场对需求预期转弱担忧，价格进入拉锯战 [5] 焦煤焦炭 - 现货端焦煤竞拍延续走弱但跌幅放缓，港口贸易准一焦炭报价1180元，炼焦煤价格指数947.9（-0.6） [6] - 期货端黑链指数震荡走强，焦煤领涨，宏观上国内政策托底，通缩延续，海外扰动多 [6] 硅铁锰硅 - 硅铁近期部分地区企业减停产，产量小幅下移，但需求边际走弱，成本支撑走弱，价格承压 [7] - 锰硅供应端产量回升，需求端走弱，成本支撑弱化，价格承压 [7] 铁矿石 - 铁矿发运逐步回升，6月矿山冲量，铁水下滑使港口库存进入小幅累库阶段，黑色市场进入淡季，下游压力加剧 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素连续回调主力合约跌破1800主要因煤价下滑致成本坍塌及国内部分地区天气使农需滞后 [1] - 出口与国内农需对价格有一定支撑后续是追肥旺季且上游库存压力大减尿素继续深跌可能性不大 [1] - 策略建议短期观望中期宜逢低做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 尿素期货价格方面，UR01（山东）收盘价1696元/吨较5月30日降7元/吨降0.41%，UR05收盘价1718元/吨较5月30日升1元/吨升0.06%，UR09收盘价1761元/吨较5月30日降12元/吨降0.68% [1] - 国内现货价格方面，山西、河南、东北、江苏小颗粒尿素价格较5月30日无变化，河北小颗粒尿素价格1860元/吨较5月30日升10元/吨升0.54% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR价差152元/吨较5月30日降1元/吨，01 - 05价差 - 22元/吨较5月30日降8元/吨 [1] 上游成本 - 无烟煤价格河南、山西均与5月30日持平，分别为1180元/吨、850元/吨 [1] 下游价格 - 复合肥（45%S）山东、河南价格与5月30日持平，分别为2950元/吨、2540元/吨 [1] - 三聚氰胺价格山东5285元/吨较5月30日降55元/吨降1.03%，江苏5450元/吨较5月30日降100元/吨降1.80% [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1800元/吨，最高价1803元/吨，最低价1755元/吨，收盘1761元/吨，结算价1774元/吨，持仓量231078手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素连续回调主力合约跌破1800主要因煤价持续下滑致成本坍塌及国内部分地区天气使农需未释放需求滞后 [1] - 出口与国内农需对价格有一定支撑后续是玉米等作物追肥旺季且上游库存压力大幅减少尿素继续深跌可能性不大 [1] - 策略建议短期观望中期宜逢低做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01收盘价1703元/吨较前一日跌2元/吨跌幅0.12% [1] - UR05收盘价1717元/吨较前一日跌4元/吨跌幅0.23% [1] - UR09收盘价1773元/吨较前一日跌11元/吨跌幅0.62% [1] 国内现货价格 - 山东小颗粒1870元/吨较前一日跌10元/吨跌幅0.54% [1] - 山西1730元/吨较前一日持平 [1] - 河南1850元/吨较前一日跌10元/吨跌幅0.54% [1] - 河北1850元/吨较前一日持平 [1] - 东北1920元/吨较前一日持平 [1] - 江苏1900元/吨较前一日持平 [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差153元/吨较前一日降6元 [1] - 01 - 05价差 - 14元/吨较前一日升2元 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1180元/吨较前一日持平 [1] - 山西无烟煤价格850元/吨较前一日持平 [1] 下游价格 - 山东复合肥(45%S)价格2950元/吨较前一日持平 [1] - 河南复合肥(45%S)价格2540元/吨较前一日持平 [1] - 山东三聚氰胺价格5340元/吨较前一日持平 [1] - 江苏三聚氰胺价格5550元/吨较前一日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1787元/吨最高价1793元/吨最低价1764元/吨收盘1773元/吨结算价1778元/吨持仓量225127手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月海内外宏观未明显改善，商品市场弱势运行，纯碱盘面弱势寻底 [3] - 6月检修装置重启、新产能出品，供应压力增大，行业开工和产量边际增加 [3] - 浮法玻璃日熔量低位运行，梅雨淡季降价去库，光伏抢装退潮，纯碱刚性需求支撑不足 [3] - 碱厂去库慢，库存总量处历史同期高位，上中游注册仓单意愿大，卖期保值需求增加，对盘面有压力 [3] - 煤炭价格下跌带动成本线下移，天然碱产能占比提升，挤压氨碱法产能出清，联碱法定价权增强，产能出清速度缓慢 [3] - 纯碱面临产能过剩、需求不足和成本坍塌格局，短期供需驱动难寻，中长期锚定天然碱成本和需求增速 [3] 行情回顾 期货市场 - 截至5月30日，SA2509合约收报1190元/吨，月度涨跌165（-12%） [6] 现货市场 - 5月重碱报价分化，多数下调50元/吨，变动-5.1%至3.2% [6] 主力基差 - 5月纯碱现货偏弱，期货预期更弱，基差走强，主力SA509合约基差（沙河重碱）为40点，基差率为3.3% [8] 月间价差 - SA09 - 01合约价差为2点，由负转正，平水结构；SA01 - 05合约价差为-52点，远月预期偏弱 [11] 期限结构与品种间价差 - 纯碱期货盘面由cantongo结构变为近月back平水结构，下跌空间被压缩 [13] - 纯碱与玻璃09合约价差为218点，相比4月30日缩小52点 [13] 供给 装置检修计划与新增产能投放预期 - 碱厂检修装置逐步重启，新产能陆续出品 [17] - 2025年新增产能投产计划合计590万吨/年，6月部分厂家有检修计划 [18] 开工率 - 5月纯碱综合开工率显著下滑，全国开工率78.57%（月环比-10.87%），氨碱法开工率71.41%（月环比-15.71%），联碱法开工率76.54%（月环比-10.58%） [20] 产能利用率 - 5月重碱和轻碱产能利用率降低，重碱产能利用率78.23%（月环比-12.07%），轻碱产能利用率79.1%（月环比-9.31%） [23] 检修损失量 - 5月纯碱日均损失量为2.23万吨，测算当月损失量为69.2万吨，环比+66%，同比+21.7% [26] 产量 - 5月纯碱周均产量为70.32万，测算月度产量为311.41万吨，月环比-1.9%，同比-1.1% [31] - 5月重碱周均产量为38.38万吨，测算月度产量为170吨，环比-2.4%，同比-5.1% [34] 需求 日熔量 - 目前，浮法玻璃日熔量15.77万吨，月环比+0.32%，同比-8.25%；光伏玻璃日熔量9.88万吨，月环比+0.61%，同比-13% [39] 总产量 - 5月浮法玻璃与光伏玻璃的日均总产量为25.55万吨，环比+0.5%，同比-9.9% [42] 重碱供需缺口 - 5月对重碱的月度需求测算为158.4万吨，供需余缺为11.55万吨，仍处于供大于求状态 [43] - 目前，重碱周度产量为36.98万吨，刚需为35.89万吨，产量与刚需之差为1.09万吨，缺口缩窄，整体供大于求 [46] 库存 碱厂库存 - 目前，国内纯碱厂家总库存162.43万吨，月环比-3.94%，同比+98.52%；库存可用天数13.47天，月环-0.43天，同比+6.6天 [51] 重碱和轻碱库存 - 目前，重碱库存为80.6万吨，月环比-4.1%，同比+76.95%；轻碱库存为81.83万吨，月环比-3.79%，同比+125.6% [54] 成本与利润 成本 - 目前，氨碱法生产成本为1283元/吨，月环比-7.23%，同比-26.39%；联碱法（双吨）生产成本为1610元/吨（75%单吨成本1208），月环比-2.1%，同比-19.1% [58] 利润 - 目前，氨碱法生产利润为67.2元/吨，月环比+49.7元/吨，同比-85.28%；联碱法生产利润为+215元/吨，月环比-40.5元/吨，同比-78.49% [60] 策略 单边策略 - 主力09合约跌破联碱法成本1200元/吨，技术上呈均线空头排列，维持偏空思路，动态跟踪20日均线压力位，参考区间1050 - 1250 [4] 套利策略 - 纯碱9 - 1价差在0附近，考虑夏季季节性检修和年底天然碱新增产能投产计划，参与9 - 1正套 [4] - FG - SA09合约价差为-200左右，多玻璃 - 空纯碱价差自-300有100点盈利，短期持有，等待价差缩窄至-150止盈 [4] 套保策略 - 碱厂库存绝对高位，上游企业可依据自身库存情况关注09合约在盘面升水或平水现货时，在1200 - 1250附近卖出套保 [4] - 下游玻璃企业刚需补库，可在盘面低于现货交割成本时买入套保 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素连续回调，主力合约跌破1800，主要原因一是煤价持续下滑导致成本坍塌，煤化工品种表现不佳；二是国内部分地区天气原因导致农需迟迟未释放，需求滞后 [1] - 出口与国内农需仍对价格有一定支撑，后续仍是玉米等作物追肥旺季，加上上游库存压力已大幅减少，尿素继续深跌的可能性不大 [1] - 策略建议短期观望，中期宜逢低做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 5月29日尿素期货价格中，UR01山东1705元/吨较5月28日降8元/吨，变化-0.47%；UR05为1721元/吨，较5月28日降8元/吨，变化-0.46%；UR09为1784元/吨，较5月28日降6元/吨 [1] - 5月29日国内现货价格（小颗粒）中，河南、河北、东北、江苏均与5月28日持平 [1] 基差与价差 - 5月29日山东现货 - UR基差为159元/吨，较5月28日增加8元/吨；01 - 05价差为 - 16元/吨，与5月28日持平 [1] 上游成本 - 5月29日无烟煤价格河南、山西均与5月28日持平 [1] 下游价格 - 5月29日复合肥（45%S）山东、河南价格及三聚氰胺价格山东、江苏均与5月28日持平 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2509开盘价1794元/吨，最高价1810元/吨，最低价1773元/吨，收盘1784元/吨，结算价1791元/吨，持仓量219438手 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期尿素连续回调主力合约跌破1800主要因煤价下滑致成本坍塌、国内部分地区天气使农需滞后 [1] - 出口与国内农需对价格有一定支撑后续是追肥旺季且上游库存压力大减尿素继续深跌可能性不大 [1] - 策略建议短期观望中期宜逢低做多 [1] 根据相关目录分别进行总结 尿素期货价格 - UR01山东收盘价1713元/吨较前一日降23元/吨降1.32%；UR05收盘价1729元/吨较前一日降19元/吨降1.09%；UR09收盘价1790元/吨较前一日降24元/吨降1.32% [1] 期现价格 - 山西现货价1730元/吨无变化；河南现货价1860元/吨较前一日涨10元/吨涨0.54% [1] 国内现货价格（小颗粒） - 河北1850元/吨、东北1920元/吨无变化；江苏1900元/吨较前一日涨20元/吨涨1.06% [1] 基差与价差 - 山东现货 - UR基差151元/吨较前一日涨39元/吨；01 - 05价差 - 16元/吨较前一日降4元/吨 [1] 上游成本 - 河南无烟煤价格1180元/吨、山西850元/吨均无变化 [1] 下游价格 - 山东复合肥（45%S）价格2950元/吨、河南2540元/吨无变化；山东三聚氰胺价格5340元/吨较前一日降30元/吨降0.56%；江苏5550元/吨无变化 [1] 重要资讯 - 前一交易日尿素期货主力合约2509开盘价1813元/吨、最高价1816元/吨、最低价1781元/吨、收盘1790元/吨、结算价1793元/吨，持仓量223758手 [1]

焦炭期货市场表现 - 5月19日焦炭期货主力合约盘中急速下挫 最低触及1418 5元 收盘报1421 0元 跌幅2 27% [1] 机构核心观点 申银万国期货 - 焦炭反弹偏空思路对待 钢厂利润较好且积极签订海外订单 但远期需求下滑引发悲观预期 [1] - 动煤成本坍塌导致焦炭入炉煤成本下行 叠加焦煤供给持续增量 煤炭基本面恶化 [1] - 焦炭二轮提涨失败 预期开启一轮提降 钢材季节性需求见顶压制盘面 [1] - 铁水高位维持情况不佳或季节性走弱 可能带动负反馈驱动 JM09关注850支撑与920压力 J09关注1350-1400支撑与1500压力 [1] 华联期货 - 焦煤国内矿山维持正常生产 原煤和精煤产量续增 蒙煤口岸通关车数恢复至较高水平 下游焦钢企业采购谨慎 供需结构宽松 [1] - 焦企利润小幅上升 生产积极性高但炼焦煤采购意愿弱 焦企炼焦煤库存下降 [1] - 日均铁水产量高位回落 终端需求预期差 钢厂补库意愿弱 焦炭库存降幅大 焦企利润承压 [1] - 双焦供强需弱格局未变 终端需求预期下滑及铁水产量见顶回落 价格或维持弱势 建议逢高沽空 焦煤2509压力位950 焦炭2509压力位1600 [1] 行业供需动态 - 铁水产量处于历史较高水平 但市场对远期需求持悲观态度 [1] - 焦煤供应压力延续 蒙煤通关量恢复至高位 下游采购谨慎 [1] - 焦企生产积极性高 但炼焦煤采购意愿弱 库存持续下降 [1] - 钢厂焦炭库存降幅较大 对焦炭提降后焦企利润或进一步承压 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种有不同走势和投资建议，如对二甲苯成本坍塌加工费扩张，建议多PX空SC；PTA成本支撑偏弱，建议多PTA空SC及6 - 9正套；MEG单边趋势偏弱，建议多PTA空MEG等[8][9] 根据相关目录分别总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯亚洲价格逐日大幅下跌，节后开盘或补跌，本周供增需减去库力度减小，建议多PX空SC[7][8] - PTA成本支撑偏弱，供减需增延续去库格局，建议多PTA空SC及6 - 9正套，中期单边逢高空[9] - MEG单边趋势偏弱，供应将继续增加，建议多PTA空MEG，月差不追高[9] 橡胶 - 震荡运行，期货市场部分指标有变动，半钢和全钢轮胎样本企业五一检修情况有变化[10][11][13] 合成橡胶 - 震荡承压，成本端丁二烯价格有支撑，顺丁橡胶供应开工率或提升，需求端表需转强，但受原油价格下跌影响[14][16] 沥青 - 跟随油价走弱，裂解有望继续上修，本周产能利用率下降，厂库去库社会库累库[17][29] LLDPE - 趋势偏弱，市场价格弱势下跌，宏观贸易战有影响，供需上新增产能供应压力大，需求端受冲击[30][31] PP - 价格小跌，成交转淡，市场偏弱整理，下游工厂节前备货后原料需求平淡[34][35] 烧碱 - 短期震荡，后期仍有压力，五一期间价格反弹，但二季度需求淡季，供应端后期有新增检修[37][38] 纸浆 - 宽幅震荡，主港库存同比上涨，下游原纸行业产能利用率低，采购情绪不佳[42][44][46] 原木 - 弱势震荡，4月28日 - 5月4日18港针叶原木到船和到港量减少[47][51] 甲醇 - 弱势运行，4月港口与内地市场走势不一，上周港口库存累库，中期进入偏弱格局[52][55] 尿素 - 震荡运行，下方支撑增加，企业总库存量前期增加，预计短期库存下降，期货宽幅震荡[57][58][59] 苯乙烯 - 偏弱震荡，五一假期原油和纯苯价格下跌，预计下周开盘仍偏弱，关注逢高空和压缩利润机会[60][61] 纯碱 - 现货市场变化不大，市场稳中震荡，装置运行稳定部分计划检修，下游需求不温不火[63][65] LPG - 原油支撑走弱，关注月间正套，给出沙特CP预期及国内PDH和液化气工厂装置检修计划[67][74] PVC - 偏弱震荡，生产企业检修结束开工与产量或增长，终端需求减弱，高产量高库存结构难缓解[76][77][78] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油外盘现货大幅下跌，短期继续转弱；低硫燃料油跟随原油小幅回调，外盘高低硫价差走阔[80] 集运指数（欧线） - 低位震荡，10 - 12反套轻仓持有[82]