基金经理团队制管理模式 - 团队制成为提升公募基金投研能力建设的主要抓手 在高质量发展背景下 行业高度认可投研一体化和共管模式作为探索方向 但与真正团队制仍有差距 需从投研机制变革入手 [1] - 证监会《行动方案》明确团队制为强化投研能力核心部分 要求建立评价指标体系 支持"平台式、一体化、多策略"投研体系建设 中欧基金工业化数智化平台、诺安科技投研团队为典型实践案例 [2] - 共管模式通过多人协作应对单一策略局限 工银领航三年持有混合为首只四人共管偏股基金 银华新能源新材料量化等产品采用三人共管 行业认为团队制可提升风格兼容性和业绩稳定性 [3] 共管模式实践与挑战 - 共管基金数量逐步增加 但存在角色定位模糊、协调成本高问题 国泰基金指出需明确分工机制 北京公募人士观察到当前共管尚未实现"1+1>2"效果 成熟基金经理间易现协作障碍 [4] - 共管基金分三类：知名基金经理挂名型（如某百亿基金经理10只产品均共管但实际由他人主导）、应对离职过渡型（鲍无可、王鹏案例）、传帮带培养型（华南基金经理分仓位给新人自主操作） [5][6] 行业竞争与机制创新需求 - 主动权益投资面临四大难题：6000家上市公司筛选压力、投研精力有限、同业竞争激烈（量化/被动基金崛起）、大管理规模下超额收益难度增加 沪上公募人士指出需团队协作应对 [7] - 北京公募人士强调团队制需投研文化变革支持 要求成员能力互补（宏观/产业/选股/风控） 通过投委会整合资源形成大团队 持有人期待共管基金透明展示分工贡献 [8]

基金经理团队制管理模式 - 团队制成为提升公募基金投研能力建设的重要抓手 在高质量发展背景下得到业内高度认可 [1] - 投研一体化和基金经理共管模式是团队制的有益探索 但与真正意义上的团队制仍有距离 [1] - 团队制实施需兼顾基金经理优势分工和自上而下的投研机制变革 [1] 政策支持与实践探索 - 证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》明确支持基金经理团队制 要求加快"平台式、一体化、多策略"投研体系建设 [2] - 部分基金公司已通过投研一体化或多人共管模式探索团队制 如银华新能源新材料量化、摩根红利优选等产品采用三人共管 [2] - 共管模式在固收+和公募REITs产品中较常见 但近年才被有意识用于投研能力建设 [2] 团队制的优势与挑战 - 团队制可避免单一基金经理风格过于鲜明、单押赛道等问题 通过分工协作提升业绩稳定性和风格兼容性 [3] - 当前共管基金尚未体现"1+1大于2"效果 成熟基金经理间可能存在协调难题 [4] - 共管基金存在决策分歧、协调成本高、责任界定模糊等风险 需明确角色分工和协调机制 [4] 共管基金的主要类型 - 知名基金经理挂名式共管 多为成熟基金经理组合 [5] - 增聘基金经理应对离职 可能导致投资风格和业绩变化 [5] - "传帮带"式共管 由资深基金经理指导年轻成员并逐步放权 [5][6] 团队制实施的深层需求 - 主动权益投资面临上市公司数量多、投研精力有限、竞争激烈、产品体量大等四大难题 [6] - 被动基金和量化基金崛起加剧竞争 管理规模增长也增加超额收益获取难度 [6] - 团队制需更高维度的机制变革支持 包括投研文化、投委会制度优化和系统化制度供给 [7] - 理想团队制应整合宏观分析、产业趋势、个股筛选等互补优势 强调过程管理和多元配置 [7]

中国基金报记者 曹雯璟 5月9日晚间，上海东方证券资产管理有限公司（以下简称东方红资产管理）官宣，任命成飞为公司新总 经理，董事长杨斌不再代行总经理职责。 成飞的加入被外界认为是东方红资产管理夯实核心竞争力，加速战略转型的关键一步。作为东方证券的 全资子公司，东方红资产管理是国内首家获准设立的券商系资产管理公司，也是业内首家获得公募基金 管理业务资格的券商资管。业内对于成飞将如何带领这家老牌资管公司迈入新的发展充满期待。 资管猛将加入老牌券商资管 5月9日晚间，东方红资产管理发布高级管理人员变更公告。公告显示，前国信证券副总裁、国信资管董 事长成飞自5月9日起正式担任东方红资产管理总经理。公告同时显示，董事长杨斌自5月9日起不再代行 公司总经理职责。 | 基金管理人名称 | 上海东方证券资产管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等 | | 高管变更类型 | 新任基金管理人总经理 | | 新任高级管理人员职务 | 总经理 | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 成飞 | | 是否经中国证监会核准取得高管任职资格 | - | ...

高管变更 - 上海东方证券资产管理有限公司新任总经理为成飞，任职日期为2025年05月09日 [1][2] - 成飞曾任国泰君安证券研究员、国信证券副总裁兼资产管理总部总经理等职，拥有19年资管从业经验 [2][9] - 董事长杨斌不再代行总经理职责，此次人事变动被视为公司战略转型的关键一步 [5] 新任高管背景 - 成飞在国信证券任职期间，带领团队实现资产管理业务收入从2021年2.03亿元增长至2024年8.20亿元，行业排名从二十名以外升至第八 [9] - 其业务策略包括聚焦主动管理、发展FOF等特色业务，构建"投研、市场、产品"三大支柱 [9] - 成飞持有证券从业资格和基金从业资格，学历为研究生硕士 [2] 公司战略规划 - 东方红资管2025年核心任务是构建资产管理业务"四梁八柱"，重点包括投研一体化平台建设、客户需求导向的产品管理体系、资金端稳定性提升等 [7][8] - 公司提出"二次创业"战略，方向为平台化、多元化和市场化，以应对市场变革 [15] - 计划深化与母公司东方证券的协同，融入"大财富"业务体系转型 [7] 业务发展预期 - 成飞的加入有望强化固收与权益投资协同，弥补东方红在固收领域的短板 [11] - 业界关注其可能推动量化投资、跨境投资等新赛道布局 [12] - 其小集合产品运营经验或帮助东方红重振该业务，国信资管曾连续领跑小集合产品发行市场 [13] 公司历史与现状 - 东方红资管成立于1998年，是国内首家券商系资产管理公司，2013年首批获公募资格 [14] - 2016-2021年管理规模从249.4亿元增长至2697亿元，但2024年底规模回落至2165.68亿元（公募规模1661.69亿元） [14][15] - 曾因价值投资理念在2017年达到业绩高峰，但近年错失新能源等结构性机会 [14][15] 行业竞争思考 - 成飞认为券商资管需差异化竞争，关键要素包括投研实力、战略定力和"不折腾"文化 [10] - 强调应摒弃规模攀比，重视客户回报，并对高净值客户提供精细化服务 [13] - 指出行业面临策略、牌照和品牌三方面跨越式挑战 [10]

公司发展历程 - 华商基金成立于2005年12月20日，是行业第50家获批设立的公募基金管理公司，大股东为华龙证券[3] - 公司成立伊始便以"诚为本，智慧创造财富"为发展理念，2007年推出首只基金产品，开启公募业务发展[4] - 2025年是公司成立20周年，已成为公募行业主动管理领域的标杆机构[1][7] 规模与业绩表现 - 公募基金非货管理规模从2018年底的177亿元增长至2021年突破500亿元，2023年突破1000亿元[5] - 截至2025年一季度，主动权益类基金近5年绝对收益在135家公司中排名第8，近7年在111家公司中排名第3[5] - 主动固收类基金近5年在126家公司中排名第1，近7年在101家公司中同样排名第1[5] - 2025年一季度A股市场震荡期间，华商主动权益类基金收益中位数达5.24%，最高收益达15.72%，显著跑赢大盘[6] 投研体系特色 - 投研体系以"深度研究驱动投资"为核心理念，设立六大研究小组实现行业全覆盖，五大课题小组专项跨组研究[8] - 通过量化研究辅助投资决策，提升组合稳定性与收益性[8] - 投研团队65人，平均从业年限近8年，其中10年以上资深基金经理17人[10] - 采用"内生培养+外部引进"双轨机制构建人才体系，未来将探索AI在投研中的应用[10] 产品布局策略 - 权益与固收品类均衡发展，规模占比几乎持平[10] - 产品布局坚持"逆周期、均衡性、适配性、稳健性"四大原则[10] - 2024年在主动量化领域布局指数增强品种，未来将继续深耕[10] - 2024年10月推出的华商中证A500指数增强基金4个交易日便提前结募，公司出资2000万元认购[11] 企业文化与责任 - 践行"持有人利益至上"的初心，深化投研改革，优化服务生态[2] - 在市场低迷期重视投资者陪伴，引导认知价值洼地，控制产品发行节奏[11] - 多次运用固有资金投资旗下股票型与混合型基金，与投资者共担风险[11]