全球资产与市场情绪 - 年初至今全球权益资产分化，韩国、巴西、台湾、日本领涨，恒生科技、印度、纳斯达克领跌[2][7] - 避险情绪推动10年期美债收益率大幅下行13.6个基点至3.95%[2][11] - 美股市场内部分化剧烈，标普500离散指数升至高位，再定价或已达阶段峰值[51] 中国相关市场流动性 - A股春节后两融资金回流789亿元人民币，但ETF整体呈净流出，宽基ETF净流出313亿元[13] - 港股卖空成交占比维持在20%的高位，互联网龙头卖空量较1月底大幅增加，腾讯、阿里、网易分别增加2.2倍、1.2倍和1.3倍[17] - 南向资金净流入放缓至67亿元人民币，成交占比降至19%，较峰值下降约10个百分点[22] 行业与主题洞察 - 科技AI领域，OpenClaw将推动AI PC、云及安全新需求，并长期提升云与API型AI服务需求[28][33] - 香港虚拟资产新规（保证金融资、永续合约、关联做市商）有望显著提升市场交易量与流动性[31] - 美国数据中心(AIDC)发展加剧电力短缺，配储需求将为储能设备及系统集成带来高弹性增长[35] - 美国消费出现K型分化弱化迹象，“No-Buy January”活动兴起，12月零售销售额环比下滑0.02%[32] 市场结构与季节性 - A股与港股均存在“春节效应”，节前偏弱，节后3-5个交易日上涨概率和弹性更高[38] - 港股IPO募资与市场表现同步，2025年总募资额回暖至6444亿港元，大型IPO对市场流动性冲击有限[42][43]

大消费板块市场表现 - 大消费板块冲高回落，消费ETF(159928)盘中转跌0.64%，成交额超3.6亿元，获2400万份净申购，最新规模超223亿元 [1] - 港股通消费ETF汇添富(159268)回调0.7%，成交额超6000万元，热门成分股如中国中免跌超10%，老铺黄金跌超6%，泡泡玛特跌超4% [4] 春节消费整体情况 - 春节消费迎来“开门红”，消费需求集中释放，服务消费需求领跑 [3][6] - 春节假期前6日全社会累计跨区域人员流动量增速较春运返乡阶段进一步上行 [3] - 26年春节假期前四天，全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年同期增长8.6%，连续四年实现增长 [6] - 26年春运全社会跨区域人员流动量将达95亿人次，规模有望创历史新高 [6] 旅游与出行消费 - 旅游市场热度高涨，“分段式过年”普及，“南下避寒、北上冰雪”双线并行，出入境旅游双向增长 [3] - 春运呈现总量增长、结构分化特征，铁民航需求持续复苏 [6] 餐饮消费 - 26年春节期间餐饮消费需求增长，美团数据显示全国春节年夜饭预订订单同比增长105% [7] - 下沉市场需求表现突出，抖音三线及以下城市团购销售额增长66%，广东乡镇地区外卖订单增加72% [7] - 预制菜加速增长，头部企业凭借供应链优势抢占市场份额 [7] 白酒行业 - 26年开门红白酒大盘动销仍承压，但下滑幅度预计较25年中秋国庆及25Q4有所收窄，品牌分化加剧 [7] - 个人消费重要性提升，消费者追求性价比，行业集中度预计将持续提升 [7] - 高端白酒表现略超预期，茅台量价齐升弹性释放 [9] - 估计1-2月茅台线下渠道动销同比+10-20%，考虑i茅台增量后同比+30-40%；批价维持在1650元以上高位 [9] - 五粮液动销呈后程发力特点，估计动销同比实现双位数增长，价格稳定在780-790元 [9] - 国窖动销同比相对承压 [9] - 地产酒大众价位表现稳健，次高端整体动销延续承压态势 [10] - 徽酒迎驾洞藏系列自点率持续提升，估计春节期间动销同比持平；古井古16表现突出 [10] - 苏酒洋河省内表现好于预期，估计七代海之蓝春节期间动销同比正增 [10] - 次高端价位受商务消费疲软影响，估计动销普遍呈双位数下滑，剑南春、汾酒青20表现相对稳健 [10] 零食行业 - 春节错期下，2026年年货节旺季相比于2025年靠后近20天，Q1更为受益 [8] - 渠道端线下优于线上，量贩门店保持较高景气，春节假期拉长至9天有利于下沉渠道销售 [8] 政策与宏观环境 - 高层杂志发表重要文章《当前经济工作的重点任务》 [3] - 我国将对53个非洲建交国全面实施零关税举措 [3] - 加大农村地区企业上市辅导培育力度 [3] - 三部门发布重要五年规划期间支持科技创新进口税收优惠政策 [3] - 春节休市期间全球股市多数上涨，全球风险偏好较优 [3] - 美确认高层拟于3月底访华，有助于稳定市场对外部环境预期 [3] 消费ETF产品信息 - 消费ETF(159928)标的指数具有穿越经济周期的盈利韧性，前十大成分股权重占比超68.55% [11] - 指数中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股包括伊利股份(9%)、海天味业(4%)、东鹏饮料(4%)和海大集团(3%) [11] - 港股通消费ETF汇添富(159268)聚焦纯正新消费，支持T+0交易、不占用QDII额度 [12]

核心观点 - 30年国债ETF在2026年2月24日午后交易中价格上涨且交投活跃 同时获得持续资金净流入 国债期货各期限主力合约普遍上涨 市场分析认为 春节前机构配置需求旺盛及央行呵护资金面的态度支撑债市平稳偏强运行 后续走势将取决于经济基本面修复节奏及央行态度 [1][2] 市场表现与数据 - **价格与成交**: 2026年2月24日13:11 30年国债ETF上涨0.12% 盘中换手率达10.29% 成交额23.99亿元 截至2月13日 该ETF近1年日均成交额为81.91亿元 [1] - **基金规模**: 30年国债ETF最新规模达到232.83亿元 [1] - **资金流向**: 30年国债ETF近7天获得连续资金净流入 最高单日净流入6.58亿元 合计净流入20.86亿元 [1] - **国债期货**: 2月24日早盘收盘 30年期主力合约涨0.32% 10年期主力合约涨0.06% 5年期主力合约涨0.07% 2年期主力合约涨0.03% [1] - **公开市场操作**: 央行当日开展5260亿元7天期逆回购操作 利率1.40% 同时有14524亿元逆回购到期 [1] 市场驱动因素分析 - **节前配置需求**: 春节前机构配置需求及“持券过节”意愿升温 支撑债市平稳偏强运行 10年期国债收益率突破1.8%关口并一度向1.77%靠拢 [1] - **历史规律与市场情绪**: 春节前债市上涨概率偏高且波动率较低 同时今年节前风险资产波动剧烈影响了交易者“持股过节”的信心 增强了机构“持券过节”的意愿 [1] - **央行政策支持**: 节前央行通过买断式逆回购保障春节期间资金面平稳 2025年四季度货币政策执行报告强调“完善国债买卖常态化操作机制” 意味着当前长端利率处于监管合意水平 [1] - **后续关注点**: 债市后续运行方向取决于经济基本面修复节奏及央行的态度 [1] 宏观经济与消费背景 - **春节消费表现**: 春节假期出行热度较高 跨区域人员流动量增长 假期较长催生旅游热 传统景点与特色旅游表现较好 酒店、机票价格上行 餐饮零售增速高于往年同期 显示居民消费需求相对旺盛 [2] - **政策与数据预期**: 从地方两会情况看 多数地方下调经济增速目标或转为弹性区间 政府债供给担忧有望趋弱 有利于债市平稳格局延续 后续经济数据将决定国内经济“开门红”的成色 但年初信贷数据显示融资需求不强 微观主体修复仍需时间 [2] 产品信息 - **跟踪标的**: 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成(不包含特别国债) [2]

市场开盘表现 - A股三大股指集体高开，沪指涨1.15%，创业板指涨1.7% [1] - 盘面上，贵金属、油气开采及服务、CPO、人形机器人等板块涨幅居前 [1] 机构后市观点 - 中信建投认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，市场情绪高涨，节后A股有望开启新一轮上行 [2] - 东吴证券表示，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金有望“重振旗鼓”带动量价共振修复，A股有望迎来积极开局 [3] - 东方证券指出，市场经历震荡休整后，春节后宏观和产业层面催化有望陆续出现，将再一次凝聚主线热点共识，沪综指三四月份有望继续挑战4200点 [4] 机构配置主线与关注板块 - 中信建投建议行业配置上坚持“科技+资源品”双主线 [2] - 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 [2] - 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [2] - 重点关注板块包括：半导体、AI(光通信、液冷、电子布、高端铜箔等)、机械、有色、石油石化、基础化工、电力设备(储能、特高压、光伏、固态电池等)、创新药等 [2] - 东吴证券建议关注中期产业趋势确定性和顺周期困境反转两条线索 [3] - 关注领域包括：(1)AI与泛AI领域的云、国产芯片制造端(半导体设备、材料、封测等)、CPO相关环节、AI电力建设周边如燃气轮机、柴发液冷等，机器人产业链 [3] - 关注领域包括：(2)“十五五”新兴产业品种如商业航天、量子、氢能、脑机接口等 [3] - 关注领域包括：(3)顺周期如化工、建材、消费龙头、工程机械等 [3] - 关注领域包括：(4)储能、战略资源品(稀土等) [3] 市场环境与催化剂 - 东吴证券指出，春节休市期间全球股市多数上涨，全球风险偏好较优 [3] - 流动性层面，美联储降息路径虽存变数，但市场对全年流动性预期未显著恶化；离岸人民币汇率假期运行平稳 [3] - 内需方面，动能稳步修复 [3] - 产业趋势层面，机器人、国产大模型在内的科技主线在假期期间持续发酵 [3] - 后续来看，两会临近将进一步强化市场维稳预期 [3] - 白宫官员确认特朗普拟于3月底访华，有助于稳定市场对外部环境预期 [3]

市场环境与历史规律 - 海外市场在春节长假期间整体小幅反弹 美股止跌回升 大宗商品表现强势 原油、黄金和铜价显著上涨[1] - 历史上A股“春节效应”特征显著 节后资金流入带动市场量价共振修复[1] - 2026年春节长假期间全球股市多数上涨 海外资金风险偏好维持高位[1] 中国资产表现 - 富时中国A50指数期货在春节假期期间上涨[1] - 港股主要指数在春节假期期间震荡整理[1] 机构观点与投资主线 - 机构对节后A股市场表现持乐观判断 认为A股有望迎来积极开局[1] - 产业趋势上 包括机器人、国产大模型在内的科技主线在假期持续发酵[1]

市场资金面 - 超过900亿元资金等待进入A股市场 其中新上市股票ETF基金和春节前募集成立但尚未建仓的主动权益基金是主要来源 [3] - 三只新ETF基金将于节后首周上市 带来超过10亿元直接买盘 另有六只已成立未上市ETF 总规模约30亿元 [3] - 节后进入建仓期的主动权益基金多达112只 合计募集资金约887.5亿元 其中29只基金单只规模超过10亿元 [3][4] - 广发研究智选 华保优势产业 银华智享三只基金募集规模突出 分别为72.21亿元 57.77亿元和50.99亿元 [4] 潜在投资主线 - 市场讨论焦点集中于两条潜在全年投资主线：科技成长与中国制造 [5] - 科技成长主线以人工智能为核心 全球算力基础设施投资持续 国内相关产业发展迅速 被视为浪潮开端 [7] - 与AI紧密相关的机器人 智能驾驶 半导体技术突破及国产化替代等领域同属科技成长范畴 [7] - 中国制造主线突出中国作为世界工厂的优势 尤其在新能源领域 比亚迪 奇瑞等品牌已打开全球市场 [7] - 电子制造 机械装备 军工 化工 精细化工及高端医药制造等体现中国制造业实力与成本优势的行业被看好 [7] 市场背景与历史规律 - 春节前A股市场表现平淡 大盘指数在4100点附近窄幅震荡 消耗投资者耐心 [8] - 节前最后一个交易日市场疲软并出现尾盘下跌 分析认为可能是大资金有意打压以减轻节后抛压 [8] - 春节假期期间国内无重大政策出台 外部消息对A股影响主要限于开盘情绪 [8] - 春节期间全球主要股市表现平稳 假期结束前最后一个交易日多数以上涨收盘 [8] - 历史数据显示A股存在“春节效应” 过去十年春节后前五个及前十个交易日上证指数上涨概率高达70%到80% [11] 后续市场关注点 - 节后将进入上市公司年报密集披露期 公司实际业绩将检验股价表现 [11] - 全球主要央行的利率决策等宏观经济政策可能影响外资流动 给市场带来波动 [11] - 市场具体走向将由场外资金的实际行动 主线板块业绩表现及更广泛经济环境共同决定 [11]

市场整体展望与历史效应 - 马年首个交易日来临，春节长假期间海外市场整体小幅反弹，美股止跌回升，大宗商品表现强势，原油、黄金和铜价显著上涨，富时中国A50指数期货上涨，港股主要指数震荡整理[2] - 机构分析认为A股“春节效应”特征显著，节后资金流入带动市场量价共振修复，A股有望迎来积极开局[2] - 2012年至2025年，万得全A指数春节后20个交易日里上涨的概率达到75%，今年A股在春节假期后表现同样值得期待[2][4] - 春节长假期间全球股市多数上涨，海外资金风险偏好维持高位，有利于节后A股表现[2][3] - 春节前A股跟随海外资产调整已释放一定风险，节后随着市场风险偏好提升和增量资金流入，A股将迎来全年胜率较高的一段窗口期[3] - 外围市场的上涨、国内产业端的催化等也将对行情产生积极影响，节后春季行情有望延续[4] - 配置型资金的流入趋势未变，1月居民存款同比少增3.39万亿元，非银金融机构存款单月同比多增2.56万亿元，存款向理财等工具类产品转化的趋势持续，最终会引导一部分资金流入权益市场[4] 机构看好的投资主线 - 科技和资源类周期品成为机构共识度较高的两大配置主线[5] - 科技主线在春节假期结构性亮点较多：央视2026年春晚人形机器人表现进步超预期；中国大模型领先企业在港股市场表现较佳；存储板块高景气预期强化，SK海力士等海外龙头企业股价涨幅居前[5] - 机器人产业从表演展示向消费级场景延伸，展示了机器人在高动态运动、集群控制、精细操作等核心技术上的突破[5] - AI技术领域，大模型深度协助内容制作，实现AI生成影像与实景舞台融合，多家AI应用大厂通过巨额补贴、场景绑定等方式营销，标志行业开启入口与生态的全面竞争[5] - 建议节后重点关注机器人与AI技术应用板块[5] - 在地缘政治因素反复扰动背景下，金属和油气等资源品方向，以及服务类消费方向也值得适当配置[5] - 市场进入中长线资金配置区间，“科技+顺周期”仍是主线，受春节假期消息面催化，科技方向（机器人、AI相关产业链）有望先于顺周期启动[6] - 随着价格水平回升，顺周期资源品的价格和估值弹性进一步放大，可关注有色、化工、机械、钢铁、建材等方向[6] 市场阶段与驱动逻辑 - 2月底3月初，A股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征[6] - 3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的有望获得资金聚焦[6]

海外市场与A股开局环境 - 春节长假期间，海外市场整体呈现小幅反弹态势，美股止跌回升，大宗商品表现强势[2][4] - 地缘政治扰动推动原油、黄金和铜价显著上涨[2][4] - 中国资产方面，富时中国A50指数期货上涨，港股主要指数震荡整理[2][4] - 海外非美元资产普遍延续强势表现，风险资产走强，意味着海外资金风险偏好较高，全球流动性维持充裕[5] - 2026年春节A股休市期间全球股市多数上涨，海外资金风险偏好维持高位[8] 资金流向与市场流动性 - 1月居民存款同比少增3.39万亿元，而非银金融机构存款单月同比多增2.56万亿元[6] - 随着“高息”存款集中到期，存款变为工具类产品的趋势持续，理财、储蓄型保单等产品最终会引流部分资金流入权益市场[6] - 配置型资金的流入趋势并未发生变化，资金流入和人心思涨的市场格局没有变化[6] 市场趋势与行情研判 - 春节后，随着市场风险偏好提升、增量资金释放，A股将迎来全年胜率较高的一段窗口期[7] - 历史经验显示，A股市场在春节后的20个交易日里通常表现较好，2012年至2025年万得全A指数上涨概率达75%[9] - 春节后A股有望迎来积极开局，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金流入带动市场量价共振修复[8] - 2月底3月初，市场或以政策催化为核心驱动力，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征[10] - 3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与2026年一季报披露将成为行情锚点[10] - 春节前A股处于小波段调整中，节后市场可能短期延续调整，待震荡区间下限探明后，市场有望迎来第二阶段上涨[12] - 本轮A股调整或已到位，当前时点市场进入中长线资金配置区间[15] 核心配置主线与行业机会 - 涨价是一季度的核心配置线索之一，即以“资源+传统制造定价权的重估”作为主线[6] - 全球共识度较高的两大主线是AI和资源品[7] - 配置结构上，建议关注中期产业趋势和顺周期两条线索[8] - 2026年A股市场应重视三大行业机遇：AI引领的科技主线、地产白酒等传统资产的修复行情、“反内卷”政策提振下的资源品[11] - 中期来看，景气科技和周期仍是主线[12] - 节后建议重点关注四大主线：金属和油气等资源品、机器人与AI技术应用、美股AI基建板块对A股的映射行情、服务类消费方向[14] - 具体配置上，“科技+顺周期”仍是主线，科技方向有望先于顺周期启动[15] 科技产业与AI相关机会 - AI方面，机器人和大模型在2026年央视春晚舞台的“出圈”，标志着AI从“概念”走向“落地”的关键转折[7] - 春晚多款国产人形机器人亮相，其动作表现与丰富的场景应用，充分印证国内人形机器人已具备优异的运动控制能力与真实落地场景[7] - 产业趋势上，机器人、国产大模型在内的科技主线假期持续发酵[8] - 产业趋势方面，AI、芯片制造、CPO、AI电力建设、机器人产业链等领域值得配置；商业航天、量子、氢能、脑机接口等新兴产业也可关注[8] - 受益于产业事件催化的TMT板块以及受益于春晚表演的人形机器人产业链值得重视[9] - AI引领的科技主线不变，行情有望从硬件向应用侧扩散，建议重视人形机器人、端侧和AI+领域[11] - 春节长假期间，科技主线结构性亮点较多：2026年央视春晚中，人形机器人进步超预期；中国大模型领先企业在港股市场表现较佳；存储板块高景气预期强化[12] - 春节假期科技新亮点出现的方向，或是短期结构性机会的主要来源，可重点关注机器人产业、AI大模型、存储等领域[12] - 景气科技方向建议关注海外算力链、AI应用、半导体、机器人、商业航天、储能等[12] - 2026年央视春晚科技感十足，聚焦于机器人与AI技术，展示了机器人在高动态运动、集群控制、精细操作等核心技术上的突破[13] - AI技术领域中，大模型深度协助内容制作，实现AI生成影像与实景舞台融合，行业开启入口与生态的全面竞争[13] - 受春节假期期间消息面催化，机器人、AI相关产业链或率先反应[15] 资源品与顺周期板块 - 地缘政治扰动再起，推动原油、黄金和铜价显著上涨[2][4] - 资源品方面，国内市场将迎来新一轮价格上行周期，3月至4月，“涨价”有望成为核心交易线索[7] - 配置化工、有色、电力设备、新能源等板块[6] - 顺周期方向中，建议关注化工、建材、工程机械、储能等板块[8] - 受益于出游消费的旅游板块以及部分资源品值得重视[9] - “反内卷”政策提振下资源品供给格局进一步改善，叠加全球市场多重因素扰动支撑需求端表现，资源品配置价值值得重视[11] - 周期板块关注有色金属和基础化工[12] - 随着价格水平回升，PPI转正预期持续升温，顺周期资源品的价格和估值弹性进一步放大，可关注有色、化工、机械、钢铁、建材等方向[15] 其他行业配置建议 - 投资者可增配低估值的保险和券商，并且适度增加对消费链和地产链的配置敞口[6] - 重点关注供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产[10] - 地产白酒等传统资产的估值、机构筹码均处历史低位，随着基本面回暖和政策等因素催化，有望迎来修复行情[11]

春节后A股市场历史规律与行情展望 - 开源证券复盘发现，春节后5个、10个、20个交易日内，市场上涨概率逐步提升，大盘日渐回暖 [1] - 市场风格上呈现“中小盘优于大盘，成长占优”的特征，中证2000指数的涨幅和上涨概率均相对较高 [1] - 行业表现上，科技与周期板块相对占优 [1] - 太平洋证券分析指出，从春节前后各指数的累积收益率均值变化来看，市场呈现出节前布局与节后强化特征 [1] - 春节效应在A股市场体现为系统性上涨与结构性分化并存的格局 [1] 机构对节后春季行情的观点与依据 - 华金证券认为节后春季行情可能延续，A股可能震荡偏强 [1] - 支撑观点的原因包括：节后积极的政策预期可能上升且外部风险有限；节后短期流动性可能继续宽松；春节期间海外股市表现平稳对A股影响较小；节后经济和盈利可能延续弱修复趋势 [1] - 方正证券指出，2026年开年以来A股市场表现总体强势，春季行情已拉开帷幕 [1] - 随着新质生产力领域的财政与产业支持持续加码，叠加春节消费需求旺盛及“十五五”开局之年基建项目开工提速，为市场提供基本面支撑 [1] - 2026年A股上市公司盈利增速有望出现明显改善 [1] 人形机器人行业事件与影响 - 湘财证券分析，四家人形机器人核心企业在春晚中集体亮相，有助于加快全社会对人形机器人产品的认知度和接受度 [2] - 各款人形机器人在节目中展示了各种高难度和精细化动作，表明其已逐渐具备真实的使用场景，为未来大规模商业化奠定基础 [2]

港股市场表现 - 2月23日港股主要指数大幅上涨，恒生指数涨2.40%，国企指数涨2.64%，恒生科技指数大涨3.46% [1][3] - 市场呈现普涨格局，个股涨多跌少，化学制品、汽车、有色、电子竞技、彩票等板块领涨 [3] - 黄金板块表现强势，开盘一度大涨4.98%，潼关黄金、灵宝黄金、中国黄金国际等领涨 [3] - 科技股普遍走强，网易涨超4%，京东、快手、美团涨约3%，阿里巴巴、小米集团涨逾2% [3] - 芯片股走强，华虹半导体涨4%，中芯国际涨逾3% [3] A股市场关联与预期 - 港股与A股关联性持续增强，恒生指数与沪深300指数的相关系数从60%升至80%-90%，2021-2025年涨跌同步率超70% [6] - 关联性主要体现在资金互通、上市公司重叠及情绪传导三方面，南向资金净流入超1.5万亿港元，北向资金净流入逾9000亿元，超500家中资企业两地上市 [6] - 2月23日富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%，港股良好开局为A股带来乐观期待 [1] - 知名经济学家预计港股表现将为周二A股开盘提供助力，A股开年表现值得期待，板块可能围绕算力、AI应用和大宗商品 [8] 历史规律与“春节效应” - 近五年春节后首个交易日，上证指数上涨概率为60%（3年上涨，2年下跌） [6] - 2006年至2025年20年间，春节前5天和后5天上证指数上涨概率分别高达80%和75%，呈现显著“春节效应” [8] - 具体年份表现：2021年涨0.55%，2022年跌2.18%，2023年涨0.14%，2024年涨1.56%，2025年估算跌0.6%左右 [7] 机构观点与驱动因素 - 多数机构（如中信建投、招商证券、粤开证券）认为春节后宏观经济修复将加速，消费复苏、基建投资及制造业景气度回升将为市场提供支撑 [7] - 机构预计随着政策预期升温和市场情绪回暖，A股有望迎来新一轮上涨行情 [7] - 历年春节后行情驱动因素包括核心资产抱团、消费数据回暖、政策利好及外部市场传导等 [7] - 全球资本市场情绪改善，美股对AI泡沫担忧消减，利好港股算力、AI应用及大宗商品板块 [8]