人事变动 - 中海油宣布张传江任董事长、党组书记 免去其中国大唐集团董事、总经理、党组副书记职务 [1] - 中海油董事长职位已空缺一个多月 原董事长汪东进相关任职信息于4月23日被撤下 [1] - 汪东进不再担任上市公司中国海油非执行董事、董事长等职 总经理周心怀将主持相关工作 [1] 新任董事长背景 - 张传江出生于1968年 湖北荆门人 拥有工程硕士学位及教授级高级工程师职称 [1] - 长期从事煤制油、煤化工领域生产与技术管理工作 曾任国家能源集团总经理助理等职 [1] - 2020年7月进入电力行业 任大唐集团副总经理 2024年4月起任大唐集团董事、总经理 [2] - 是"三桶油"现任"一把手"中唯一未曾在油气系统长期任职的高管 [2] 公司战略与规划 - 张传江接任时值中海油实施"十四五"战略规划关键阶段 [2] - 2025年预计资本支出1250亿至1350亿元 油气产量目标为760至780百万桶油当量 [2] - 将深入落实绿色低碳战略 加速新能源产业布局 推动海上风电与油气生产融合发展 [2] - 稳步推进CCS/CCUS产业化 [2]

重大资产出售交易概况 - 公司拟以现金方式向间接控股股东卧龙控股的全资子公司卧龙舜禹出售持有的上海矿业90%股权 [1] - 交易标的上海矿业主要从事铜精矿贸易业务 2022年11月公司持股比例从100%降至90% [2] - 本次交易采用收益法评估 评估值为22690万元 增值率2249% [3] 业务转型与战略调整 - 公司于2025年3月完成收购浙江龙能电力科技等4个标的股权 实现向风光储氢等新能源业务转型 [2] - 本次出售上海矿业90%股权旨在剥离铜精矿贸易业务 进一步聚焦新能源主业 [2] - 交易所要求说明剩余业务核心竞争力及未来发展规划 评估转型对持续经营能力的影响 [2] 交易定价与财务预测 - 收益法预测显示上海矿业2025-2029年毛利率分别为212%/208%/204%/200%/196% 呈逐年下降趋势 [3] - 同期净利润预测为216840万元/220486万元/225995万元/231826万元/237622万元 保持稳定增长 [3] - 交易所要求披露评估参数依据 解释毛利率预测低于当前水平的原因及定价公允性 [3] 担保与支付安排 - 公司为上海矿业提供的担保将在交割日前解除 若未解除卧龙舜禹承诺2025年底前通过置换担保解决 [4] - 卧龙控股将提供反担保 承诺对逾期未解除担保造成的损失承担赔偿责任 [4] - 交易对价将在交割后5个工作日内一次性现金支付 [4] 监管问询重点 - 要求补充披露上海矿业业务模式/经营数据/合同订单及财务数据 [3] - 需分析近三年毛利率波动与净利润增长原因 对比同行业公司情况 [3] - 需说明交易对方履约能力 支付资金来源及公司采取的履约保障措施 [5]

人事变动 - 中海油新任董事长张传江于6月6日正式上任 接替原董事长汪东进 后者相关职务信息已于4月23日从公司高层栏撤下 [1] - 张传江此前担任中国大唐集团董事、总经理 拥有煤炭、发电及煤化工领域深厚背景 是技术型人才 未在"三桶油"系统长期任职 [1][2] - 张传江职业经历包括国家能源集团总经理助理 中国神华煤制油化工有限公司董事长等职务 主导煤制油、煤化工技术管理 [1] 战略规划 - 公司处于"十四五"战略关键阶段 2025年资本支出计划1250亿至1350亿元 油气产量目标760至780百万桶油当量 [2] - 公司将推进绿色低碳战略 重点布局海上新能源业务 推动海上风电与油气融合 发展CCS/CCUS产业化 [2] 行业对比 - "三桶油"现任领导中 张传江是唯一非油气背景高管 中石油戴厚良和中石化马永生均为工程院院士 拥有30年以上油气领域经验 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2025年6月5日，地点在公司上海办 [1] - 参与单位包括中银证券、国金证券、国泰基金等多家机构，上市公司接待人员有高级副总裁、董秘陈飞彪等 [1] K胺产品相关 - K胺产品为定制加工模式，采用成本加成法定价，毛利稳定，未收到客户相关产品需求增加通知，相关事项对公司影响有限 [1] 2025年一季度报告及业务展望 - 2025年一季度经营改善，植保板块毛利率企稳，医药板块稳步发展，汇兑收益增长和外汇套期保值衍生品由亏转盈使净利润显著提升 [1] - 新能源业务市场竞争激烈，产线折旧为一季度业绩带来压力，预计2025年新能源业务营业收入有望突破 [2] - 2025年公司整体经营稳定，植保和医药板块业务稳步发展，新能源业务收入逐步增加 [2] 医药业务情况 - 2025年预计医药业务实现一定增长，合作方以欧洲药企为主，聚焦“大客户”战略 [2] - 推进美、日、韩及国内客户开发、研发实力强化及技术储备扩充工作，启动新医药车间投资项目 [2] 新能源业务进展 - 新能源业务相关产品按计划进行客户沟通、项目研发、质量体系建设等工作 [2] - 已实现电解液产品稳定供应并提升产量，新能源系列产品实现稳定商业化交付，2025年营业收入有望突破 [2] - 从实行大客户战略、提高商业化生产能力和强化质量管理体系建设等方面推动长期发展 [2] 海外工厂情况 - 英国工厂2025年产能利用率上升，一季度因汇兑收益已实现盈利，预计经营情况改善 [3] - 马来西亚工厂整体投资预算不超过2亿美元，分期建设，尚处土建阶段，正与客户洽谈订单并根据情况安排投资进程 [3]

本报记者 李凯旋 北京报道 近3年都出现大额亏损，但"PPP第一股"东方园林竟然成功"转危为安"，实现摘帽。2024年4月份，东方园林被实施 退市风险警示。随后，东方园林发布了一系列措施缓解财务危机并进行重整。2024年，东方园林净资产增至15.38 亿元，同比增长881.51%，摆脱退市危机。 随后，2019年至2022年，东方园林的年报出现错报，被北京证监局责令改正，公司经营不容乐观的状态也更加明 显。 净资产大幅增加 2024年4月底，被实施退市风险警示之后，东方园林公布了4项举措用于"护盘"。其中在生态建设业务方面，积极 依托控股股东资源优势和公司在生态领域的经验，参与国内生态项目建设，并加快拓展海外市场业务，提升持续 经营能力。环保业务方面，围绕聚焦业务方向、恢复盈利能力等开展工作。循环经济方面，响应推动设备更新和 消费品以旧换新行动号召，且逐步向高附加值业务模式转换，以提升盈利能力。资产负债表方面，积极寻求减免 利息、豁免债务等化债方案，加强应收账款清欠力度，回笼资金，提高资产质量。 不可否认，能够摆脱退市危机说明公司的一系列护盘动作取得了明显成效。《华夏时报》记者了解到，此次东方 园林可以成功摘 ...

公司整体业绩情况 - 2025年一季度公司经营情况改善，植保板块毛利率企稳，医药板块稳步发展，汇兑收益增长和外汇套期保值衍生品由亏转盈使净利润显著提升，但新能源业务产线折旧带来业绩压力 [1] - 2025年新能源业务营业收入有望实现突破 [1][4] 医药业务情况 - 2025年预计医药业务实现一定增长，合作方以欧洲药企为主，推进新客户开发等三项核心工作，启动新医药车间投资项目 [2] - 医药新品种从研发到量产周期比植保类长，公司介入时点一般是客户完成分子有效性验证后，新产品有开发风险 [3] 植保业务情况 - 植保类新产品开发周期比医药类短，公司介入时点一般是客户完成分子有效性验证后，新产品有开发风险 [3] 新能源业务情况 - 新能源业务相关产品按计划进行客户沟通等工作，以电解液等产品切入市场，带动其他产品进入市场 [4] 海外工厂情况 - 英国工厂2025年产能利用率上升，一季度已实现盈利；马来西亚工厂处于土建阶段，正与客户洽谈订单 [5][6] 研发费用情况 - 2024年研发费用下降，因前几年投入大量成本后部分产品商业化及产线投产，未来研发更聚焦现有产品优化及优势技术延伸 [6] 产能利用率情况 - 公司医药产线申报合规产能包含历来合作订单，存在产品切换和排产安排，实际产能利用率较好，医药板块收入及利润稳定 [1]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘报15.33元，较上周下跌1.48% [1] - 本周最高价16.15元（5月22日），最低价15.31元（5月23日） [1] - 当前总市值26.58亿元，在炼化及贸易板块排名25/31，两市A股排名4390/5148 [1] 新能源业务进展 - 与华为合作建设的超充智选站投运后，单桩充电效率及单日最高充电数据显著高于湖南市场平均水平 [1] - 充电站业务以现有加油站场地为基础推进"油电协同"模式，逐步转型为综合能源补给服务商 [3] - 新能源汽车保有量增长带动充电桩市场扩容，公司加速布局全国超充网络 [1] 传统业务战略 - 成品油零售业务占比及盈利性较高，计划通过增加优质加油站数量提升销售量 [1] - 2024年末数据显示燃油车仍占市场主导地位，公司将持续巩固成品油零售终端优势 [3] 财务数据 - 2025年一季度营业收入7.67亿元（同比下降5.01%），归母净利润1259万元（同比增长36.6%） [2] - 扣非净利润812.8万元（同比增长21.45%） [2] 运营效率提升 - 搭建成品油采购竞标集成系统平台，实现科学化决策并带来直观经济效益 [2] - 整合跨部门资源，利用历史数据挖掘AI技术应用潜力，提升协同效率 [2] 分红政策 - 在保证经营现金流充足前提下，计划实现一年多次分红（包括年中、年前分红） [3]

收购交易 - 晨丰科技拟以现金3284.54万元收购辽宁盛帆94.2752%股权，交易方包括公司实控人丁闵、董事张锐及其控制的上海华诺，属于关联交易 [1] - 收购目的是减少关联交易、增强新能源业务独立性和产业链协同效应，但标的公司辽宁盛帆由实控人旗下麒麟新能分立而来，目前0营收且未来收入高度依赖晨丰科技 [1][3] - 辽宁盛帆主业为电力设施安装维修及储能技术服务，承接了麒麟新能的EPC工程资质和业务人员，2024年晨丰科技向麒麟新能采购EPC服务金额达2.06亿元，占营业总成本16.31% [3] 财务状况 - 晨丰科技负债率从2017年上市时的8.6%大幅攀升至68%，有息负债逐年走高，仅2022年因可转债融资短暂缓解 [5] - 公司正在推进4.3亿元定增募资用于补充流动资金，已获证监会审核通过 [10] - 2024年宏亿电子、明益电子和东山新能源分别亏损770万元、1333万元和4.5万元，广星配售电净利润126万元接近亏损边缘 [10] 并购历史 - 2017年上市后累计耗资超5亿元进行多起并购，包括明益电子51%股权(3672万元)、宏亿电子67%股权(7537.5万元)等 [2][9] - 2023年5月以3.6亿元收购通辽金麒麟、辽宁金麒麟等多家新能源公司股权 [9] - 多数被收购标的在对赌期后业绩变脸，显示公司外延并购效果不理想 [7][10]

黄金方面，虽然最终跌了0.6%，但盘中一度涨穿3340美元。这说明市场避险情绪还是挺浓的。帮主我一直建议配置5%的黄金对冲风险，尤其是在现在这 种地缘政治和财政不确定性交织的情况下。比特币也涨了2.26%，报11.1万美元，这可能是因为市场对传统金融体系的信任危机，资金在寻找替代资产。 再看看中概股，多数都跌了，纳斯达克中国金龙指数跌了1.18%。小鹏汽车跌超7%，世纪互联跌超6%，阿里巴巴、百度这些也都跌超1%。不过拼多多涨 超3%，知乎涨超2%，这分化挺明显的。帮主我觉得，中概股这波调整可能和国内政策预期有关，比如科技监管或者行业竞争。但拼多多能逆势上涨，说 明市场还是认可它的商业模式。就像2018年茅台跌停时外资扫货一样，现在可能是个捡便宜的机会，但得擦亮眼睛，选那些有真正护城河的公司。 说到政策，特朗普税改法案在众议院涉险过关，但投资者担心这会加剧财政赤字。美国长期国债再度承压下跌，30年期美债收益率触及2023年10月以来 最高水平。这让我想起了2011年标普下调美国评级的时候，市场也是一片恐慌。不过这次，帮主我更关注美联储的态度。美联储理事Waller说，如果关税 能稳定在10%左右，可能会在20 ...

营收与业务发展 - 2023 - 2024 年公司资源集中于收购欧司朗 DS - E 业务及投后整合，协同效应释放需时间致 2025 年营收增长放缓，未来战略聚焦回归市场 [3] - 完成 DS - E 业务收购提升公司多方面竞争力和全球影响力，符合预期，但影响短期业绩增速 [3][4] - 2024 年欧洲地区营收占公司总营收比例为 46.24%，并购使公司在欧洲市场多方面获突破，对其发展前景有信心 [4] - 智能互联照明市场年均增速达 17%，行业市场分散，公司将发挥优势扩大市场份额，新兴应用带来增长机遇 [6] 工厂与市场策略 - 基于供应链安全战略，公司将加大墨西哥工厂投入，扩产会根据形势和需求考量 [4] - 照明驱动存量市场竞争激烈、价格压力大，公司通过规模化降成本；增量市场注重技术，公司在智慧照明有优势 [5][6] 新能源业务 - 新能源业务是“双核驱动”战略重要一环，公司有技术、销售网络和供应链等优势 [6] - 储能方面推出工商业和户用储能方案，产品获多项国际认证；充换电业务开发新场景，投资布局二轮电动车充换电市场 [6] 研发情况 - 2024 年公司研发投入 1.82 亿元，同比增长 8.3%，截至 2024 年底拥有 789 项专利 [8] - 全球 5 个研发中心协同，差异化分工，实现研发与市场双向反馈 [8] - 未来研发重点为加强平台化研发、推进模块化管理、贴近客户需求 [8] 经营计划 - 2025 年从卖产品转向提供解决方案，加强技术创新，优化全球运营，推进数字化和人才培养，积极发展新能源业务 [9][10] 其他 - 2024 年汇率波动增加财务费用、负向影响净利润，公司将合理配置工具对冲风险 [8] - 全球 LED 照明产业成熟，行业整体毛利下降，公司通过高附加值服务等保持相对毛利优势 [10]