核心观点 - 广东世荣兆业股份有限公司为真实反映2025年末的财务状况与资产价值，依据企业会计准则及谨慎性原则，对相关资产进行了减值测试并计划计提资产减值准备，总计金额为4,767.60万元 [2][3] 计提资产减值准备概述 - 计提原因是为真实反映截至2025年12月31日的财务状况、资产价值及经营成果，根据企业会计准则和公司会计政策进行 [2] - 计提资产减值准备的总额预计为4,767.60万元，计入的报告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 以上计提的减值准备数据为公司初步测算数据，未经会计师事务所审计 [3] 计提资产减值准备的具体说明 - 信用减值准备计提依据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，对以摊余成本计量的金融资产等确认损失准备，2025年预计计提1,394.91万元 [4] - 存货跌价准备计提依据《企业会计准则第1号——存货》，按成本与可变现净值孰低计量，2025年预计计提3,372.69万元 [5] 计提合理性及对公司的影响 - 本次计提符合企业会计准则和公司会计政策，遵循谨慎性原则，旨在真实反映公司财务状况 [6] - 预计计提的4,767.60万元资产减值准备，在考虑所得税及少数股东损益影响后，将减少公司2025年度归属于上市公司股东的所有者权益约3,407.93万元 [6] - 预计计提的资产减值准备将减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约3,407.93万元 [6] 其他相关说明 - 本次拟计提减值准备金额为初步测算结果，未经会计师事务所审计，最终数据以经审计后的2025年年度报告为准 [7] - 公司已于2026年1月30日披露《2025年年度业绩预告》，截至本公告披露日，业绩预告内容不存在修正情况 [7]

公司2025年业绩预增原因 - 主营业务方面，受房地产低迷拖累，浮法玻璃产品价格及毛利率承压，药用玻璃、电子玻璃的业务不及预期，且公司2025年度拟计提3.70亿元资产减值准备 [1] - 光伏玻璃业务下半年受益于行业政策引导、供需矛盾缓解及公司产能优化、成本管控与海外市场拓展实现扭亏为盈，部分抵消行业调整影响 [1] - 非经常性损益方面，子公司完成了陶堰厂区资产的处置，预计增加净利润4.42亿元，成为本期净利润预增的主要原因 [1] 公司应对主业承压与行业问题的举措 - 聚焦光伏玻璃、优质浮法玻璃等核心业务，通过产能优化、成本管控、海外市场拓展提升盈利能力 [1] - 强化应收账款全流程管理，成立专项小组跟进重点客户回款，优化客户信用评级体系，从源头降低坏账风险 [1] - 持续完善内控管理体系，加强各业务板块协同联动，提升风险预判与应对能力，推动风险早发现、早预警、早处置 [1]

公司财务与业绩 - 公司预计2025年全年将计提各项资产减值准备总额约2360万元至2850万元 [1] - 其中，预计信用减值损失为210万元至250万元 [1] - 其中，预计存货跌价准备为2150万元至2600万元，占资产减值准备总额的绝大部分 [1] - 本次计提资产减值准备将相应减少2025年度公司合并报表归属于上市公司股东的净利润 [1] 资产质量与运营 - 公司存货存在减值迹象，需计提较大金额的存货跌价准备，金额预计在2150万元至2600万元区间 [1] - 公司应收账款等信用资产预计将产生210万元至250万元的减值损失 [1]

核心事件：控股股东股份被司法拍卖及公司经营状况 - 公司控股股东、实际控制人王忠军持有的7000万股公司股票将被司法拍卖，占其所持股份的42.89%，占公司总股本的2.52% [1] - 拍卖时间为2026年3月9日10时至3月10日10时 [1] - 若拍卖成功，公司实际控制人及其一致行动人合计持股将降至公司总股本的5.74%，但仍为第一大股东 [2] 股东持股及冻结情况 - 截至公告日，王忠军及其一致行动人王忠磊所持公司股份累计被冻结2.29亿股，占其所持股份的100%，占公司总股本的8.26% [3] - 本次权益变动后，王忠军个人持股比例由11.43%下降至5.88%，王忠军与王忠磊合计持股比例由13.81%下降至8.26% [4] - 此前，王忠军所持1.54亿股股票已于2025年12月完成司法拍卖及股权变更过户 [3] 公司法律诉讼与高管受限情况 - 公司全资子公司华谊兄弟电影有限公司及其法定代表人王忠磊新增一则限制消费令，涉及案件已被执行599万余元 [4] - 2025年12月，公司及其法定代表人王忠军也曾新增一则限制消费令，涉及广告合同纠纷 [5] 公司财务与业绩表现 - 公司预计2025年归母净利润亏损2.89亿元至4.07亿元，上年同期亏损2.85亿元 [6] - 公司预计2025年扣非净利润亏损3.14亿元至4.17亿元 [6] - 2018年至2024年，公司累计亏损超过82亿元 [6] - 公司预计2025年度期末净资产为-9400万元至6300万元，若经审计净资产为负值，公司股票将被实施退市风险警示 [8] - 2025年度公司非经常性损益净额约为0.17亿元 [8] 二级市场表现 - 截至2月9日收盘，公司股价报2.07元/股，当日上涨6.15%，总市值约57.43亿元 [9] - 近一年来，公司股价累计下跌约20% [9]

公司业绩预告与减值计提概况 - 公司预计2025年度归母净利润为1亿元至1.5亿元，同比减少88.92%至92.61% [2] - 预计2025年度扣非净利润为1.05亿元至1.55亿元，同比减少88.30%至92.08% [2] - 业绩大幅下滑主要因对新能源板块存货计提存货跌价准备3.03亿元，以及对越南电池片项目相关资产计提资产减值准备7.03亿元 [2] 存货减值具体情况 - **美国组件和电池片项目**：对美国北卡工厂电池片计提减值准备17,063.93万元，组件计提4,490.88万元；对美国加州仓库组件计提减值准备5,067.85万元 [5] - **越南组件和电池片项目**：对越南北江工厂电池片计提减值准备308.70万元，组件计提807.44万元；对越南海阳工厂电池片计提减值准备2,557.86万元 [7] - **减值原因**：美国对越南博威尔特出口至美国的光伏产品征收307.78%高额反倾销反补贴关税，导致越南电池片项目无法向美国销售 [3] - **减值原因**：美国《大而美法案》于2025年7月实施，规定公司对美国新能源子公司持股比例不能超过25%才能享受联邦补贴，而公司目前仍持股100%，导致无法享受补贴，部分在手合同订单出现亏损 [3][6] 资产减值测试方法与过程 - **存货减值测试方法**：资产负债表日，存货按成本与可变现净值孰低计价，可变现净值低于账面成本的差额计提跌价准备 [10] - **存货可变现净值确定**：直接出售存货以估计售价减销售费用确定；需加工存货以所产成品估计售价减至完工成本、销售费用确定；有合同与无合同部分分别确定可变现净值 [10] - **固定资产/在建工程减值测试方法**：资产可收回金额根据公允价值减处置费用后的净额与资产预计未来现金流量现值两者较高者确定 [16] - **越南电池片项目可收回金额**：经测算，资产可收回金额约1.67亿元，低于账面价值8.7亿元，初步确定计提减值约7.03亿元 [17] - **越南电池片项目未来现金流**：因双反关税政策，预测项目未来年限现金流均为负数，不具备量产商业意义 [16] 公司应对措施与项目进展 - **越南电池片项目应对**：2025年积极推进开发新市场（印度、欧洲）及搬迁至摩洛哥或东欧国家合资经营方案，但最终因行业产能利用率不足50%、电池片价格跌至0.035-0.041美元/W低于成本线、原材料价格上涨导致价格成本倒挂，于2025年12月决定停止推进搬迁 [7][21][24] - **美国资产处置应对**：为应对《大而美法案》，公司于2025年7月成立专项小组，聘请摩根大通为财务顾问，推进美国子公司股权出售，与多家潜在投资者签署保密协议并进入谈判阶段，预计相关资产可按不低于账面价值整体出售 [6][25][26] - **美国本土产能建设**：为应对国际政策风险，公司决定在美国建厂以实现本土交付，2025年四季度大部分订单从美国制造基地交付 [19] 行业与市场环境 - **美国关税政策**：2025年4月，美国宣布对越南、柬埔寨等东南亚四国太阳能产品的反倾销税为0%至271.28%，反补贴税在14.64%至3403.96%之间 [3] - **全球光伏产业状况**：2024-2025年全球光伏产业深度调整，电池片环节因2023-2025年非理性扩产，叠加需求增速放缓，行业平均产能利用率不足50%，陷入低价竞争 [21] - **电池片价格**：2025年电池片FOB价格跌至0.035-0.041美元/W，低于行业平均成本线 [21] 信息披露情况 - 公司在《2024年半年度报告》、《2024年年度报告》及《2025年半年度报告》中均提示了国际政策变动风险及应对措施 [27][28][29] - 公司认为2025年前三季度新能源业务经营稳定良好，未达到披露标准，不存在信息披露不及时的情形 [27][30] 未来计划 - 对于越南3GW电池片产线，公司将继续对减值资产进行积极处理以尽可能减少损失 [31] - 对于美国3GW组件及2GW电池片项目，公司正在积极推进股权出让事宜 [31] - 公司新材料业务在2025年同比取得较好增长，未来将围绕该业务做精做专以提升业绩 [31]

本次计提资产减值准备概述 - 为真实准确反映财务状况与经营成果 公司基于谨慎性原则对截至2025年12月31日的相关资产进行了减值测试并计提减值准备 [1] - 本次计提资产减值准备的总金额为1,223.86万元 计入的报告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 本次计提的减值准备数据为初步核算数据 未经会计师事务所审计 最终数据以年度审计报告为准 [2][6] 计提资产减值准备的具体范围与方法 - 计提范围涵盖应收款项坏账准备及存货跌价准备 [3][4] - 应收款项坏账准备的计提 对于存在减值客观证据的款项进行单项测试并计提 其他则依据信用风险特征划分组合计算预期信用损失 [3] - 存货跌价准备的计提 在资产负债表日按成本与可变现净值孰低计量 [4] - 产成品等直接用于出售的存货 其可变现净值以估计售价减去销售费用和相关税费确定 有合同部分按合同价 超出部分按一般销售价格 [4][5] - 需要加工的材料存货 其可变现净值以所生产产成品的估计售价减去至完工时估计成本、销售费用和相关税费确定 [5] - 存货跌价准备一般按单个存货项目计提 数量繁多单价较低的存货可按存货类别计提 [5] 本次计提对公司财务状况及经营成果的影响 - 本次计提减少公司2025年1-12月合并报表利润总额1,223.86万元 [5] - 公司表示本次计提符合企业会计准则和公司会计政策 体现了谨慎性原则 依据充分 不存在损害公司及股东利益或操纵利润的情形 [5]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-330,000万元到-280,000万元，与上年同期相比将出现亏损 [1] - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-333,000万元到-283,000万元 [1] - 2024年，公司归属于母公司所有者的净利润为174,047.66万元，扣除非经常性损益的净利润为154,047.28万元 [2] 业绩预亏主要原因 - 本期业绩预亏的主要原因集中于光伏业务板块 [1] - 多晶硅市场在政策与市场协同作用下逐步修复，但仍面临短期需求不足、库存较高等挑战 [1] - 2025年公司光伏业务受多晶硅产线停产以及光伏组件产线产能利用率偏低等因素叠加影响，产生了较大的停工损失与运营亏损 [1] - 公司根据《企业会计准则》及相关规定，对相关长期资产进行了减值测试并计提了约11-13亿元的资产减值准备 [1] - 上述停工损失及资产减值等原因共同导致了光伏板块的大额亏损，对公司整体利润构成了重大影响 [1] 公司历史融资情况 - 公司于2017年10月30日在上交所上市，保荐机构（主承销商）是中信证券 [2] - 公司共计3次募资，共募资108.66亿元 [2] - 首次公开发行：发行7,000万股，发行价为每股19.52元，共计募集资金136,640.00万元 [2] - 2021年非公开发行：向罗燚、罗烨栋非公开发行136,165,577股，发行价为每股18.36元，共计募集资金2,499,999,993.72元 [3] - 2022年非公开发行：向2名特定对象发行108,041,364股，发行价格为64.79元/股，募集资金总额为6,999,999,973.56元 [3]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度净利润为负值 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 相关财务数据未经审计，但公司已与年报审计会计师事务所进行初步沟通，双方无分歧 [2] 行业与市场环境 - 化肥化工行业新增产能释放，下游市场需求增速放缓 [3] - 公司主要产品尿素、三聚氰胺、硝酸铵、LNG等市场价格持续下跌 [3] - 复合肥生产用主要原料市场行情总体呈攀升走势，价格中枢整体上移 [3] - 第四季度原材料价格涨幅明显，推高生产成本 [4] - 受市场供需关系影响，主要产品价格呈下降趋势，压缩盈利空间 [4] 公司经营举措与财务表现 - 公司深耕市场布局，开拓客户资源，推动部分主营产品销量同比增长 [3] - 公司提升运营效率，全面落实降本措施，管理费用与销售费用均同比下降 [3] - 公司注重现金流安全，确保报告期内经营活动产生的现金流量净额为正 [3] - 公司优化债务结构，维持资产负债结构稳健，整体财务风险可控 [3] - 第四季度部分产品库存持续高位，为控制库存减少资金占用，调减生产负荷，导致单位产品分摊的固定成本增加 [4] - 第四季度公司适时调整销售策略，采取促销措施降低库存提升销量 [4] - 在“成本升、价格降”双重挤压下，产品毛利率大幅收缩 [4] 影响业绩的其他财务因素 - 公司基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产计提了减值准备 [3][4] - 为保障日常经营现金流，公司适度压缩了结构性存款规模，相关收益水平同比有所降低 [3] - 根据权责发生制原则，在年末对属于本报告期但尚未结算的相关费用进行了确认 [4]

业绩预告核心结论 - 公司预计2025年度净利润为负值 [2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] 业绩变动原因分析 - 光伏行业处于周期下行调整阶段，竞争激烈，产品价格处于低位 [3][10] - 光伏电池业务固定资产折旧同比增加，并拟计提资产减值准备，导致该业务亏损增长 [3] - 光伏新增装机量保持增长，但行业整体供需持续失衡 [10] - 子公司日月光能的光伏电池片产品销售订单减少 [10] - 在白银价格持续走高、硅料报价持续回升影响下，成本压力持续上涨 [10] 资产减值计提详情 - 2025年度拟对光伏电池片业务相关资产计提资产减值准备约1.7亿元 [2][5][9] - 计提减值准备的原因为相关固定资产、在建工程等资产出现减值迹象 [10] - 计提依据为《企业会计准则第8号-资产减值》及公司会计政策 [9][10] 减值计提对财务的影响 - 预计将减少2025年度归属于上市公司股东的净利润约1.7亿元 [2][5][9][11] 公司主营业务状况 - 报告期内，公司珠宝首饰主业保持平稳发展 [4] 业绩预告与减值计提的确认状态 - 本次业绩预告及资产减值准备金额均为初步测算结果，未经会计师事务所审计 [2][6][9][11] - 公司已就业绩预告与年审会计师事务所进行预沟通，双方不存在重大分歧 [2] - 最终数据以公司披露的2025年年度报告及会计师事务所审计的财务数据为准 [2][6][9][11] - 计提资产减值准备事项尚需经公司董事会审计委员会、董事会审议通过 [12]

公司业绩预告 - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润为亏损，区间在-15,000万元到-22,000万元[10][12] - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为亏损，区间在-14,000万元到-21,000万元[11][12] - 上年同期（2024年）公司实现归属于母公司所有者的净利润为6,278.86万元，扣非净利润为6,889.30万元[14] 资产减值计提 - 公司拟计提资产减值准备，预计将减少2025年年度归属于母公司所有者的净利润1.9亿元至2.5亿元[1][5] - 计提资产减值准备的主要原因包括：房地产存货跌价准备、投资性房地产减值准备、应收账款及其他应收款减值准备、商誉减值准备[1][2][3][4] - 本期业绩预亏的主要原因是房地产板块受市场环境影响价格持续下跌，公司对相关项目进行了审慎评估并拟计提资产减值准备[16] 业务表现 - 2025年公司体育本体业务保持稳定[16] - 公司房地产板块受市场环境影响，价格持续下跌[16] 数据说明 - 本次业绩预告及资产减值计提数据均为公司初步测算结果，未经会计师事务所审计[6][13] - 最终财务数据以公司正式披露的2025年年度报告为准[6][17]