公开市场操作与流动性净投放 - 人民银行于2月10日开展3114亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平 [1] - 鉴于当日有1055亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放2059亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor)变动 - 短期Shibor品种全线上涨，隔夜品种涨超9BP [1] - 隔夜Shibor上涨9.20BP，报1.3620% [1][2] - 7天Shibor上涨2.60BP，报1.5310% [1][2] - 14天Shibor上涨2.00BP，报1.6040% [1][2] - 中长期Shibor品种涨跌互现，1个月期微涨0.10BP至1.5510%，3个月期持平于1.5800%，1年期上涨0.32BP至1.6115% [2] 银行间质押式回购市场利率与成交 - 所有质押式回购品种利率全线上涨，隔夜品种涨超9BP [4] - DR001加权平均利率上行9.2BP至1.3653%，成交额减少903亿元 [4] - R001加权平均利率上行9.0BP至1.4598%，成交额减少1972亿元 [4] - DR007加权平均利率上行1.9BP至1.5574%，成交额增加84亿元 [4] - R007加权平均利率上行2.1BP至1.5954%，成交额减少202亿元 [4] - DR014加权平均利率上行0.6BP至1.6008%，成交额增加215亿元 [4] - R014加权平均利率上行3.2BP至1.648%，成交额增加3031亿元 [4] 日内资金面动态 - 10日资金面早盘偏紧，午后转松呈现均衡态势 [8] - 早盘隔夜押利率存单成交在加权+10不低于1.50%和1.55%-1.60%位置，押信用报价在1.60%-1.64%附近 [8] - 公开市场操作后，资金面未见明显缓解，隔夜押利率存单成交利率上升至1.60%-1.62% [8] - 午后开盘资金面未见明显转松 [8] - 下午3点半后，资金面逐渐转松，隔夜押利率存单成交区间下探至1.48%-1.50% [8] - 临近尾盘，押利率最低成交至1.40%，资金面维持均衡偏松直至收盘 [8] 同业存单市场表现 - 存单二级交投活跃，长端收益率日内价格稳定，短端收益率受资金市场收紧影响上行明显 [9] - 1个月期国股大行存单日终收益率收在1.575%附近，较昨日上行2BP [9] - 3个月期国股大行存单日终收益率收在1.58%附近，较昨日上行0.25BP [9] - 6个月期国股大行存单日终收益率收在1.585%附近，较昨日上行0.5BP [9] - 9个月期国股存单日终收益率收在1.5875%附近，较昨日持平 [9] - 1年期国股大行存单日终收益率收在1.59%附近，较上周五上行0.25BP [9] - 1Y-1M曲线利差为2BP，较昨日收窄1.75BP [9] 货币政策相关动态 - 人民银行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告 [11][13] - 报告提出将进一步发挥征信在社会信用体系建设中的重要作用，以多元产品供给、便利征信服务支持金融服务实体经济、防范化解金融风险 [11] - 报告提出积极稳妥防范化解金融风险，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系，强化系统性金融风险的监测、评估和预警 [13]

监管文件核心定性 - 中国监管部门在文件开篇对现实世界资产代币化（RWA）进行了定性，此举在加密资产监管历史中较为微妙 [3][4] - 文件明确将部分RWA相关活动定性为非法金融活动，旨在防范金融风险，特别是针对面向内地资产、资金和受众的发行活动 [6][7] - 文件的核心在于多部门协同，要求检察院、法院、网信办、金融机构等形成联动机制，以统一在加密资产和区块链领域的监管口径与步调 [8] 对RWA赛道的具体界定 - 全球RWA存在不同类型：一是以美国金融市场为代表的传统金融资产代币化；二是在香港框架下，境内资产向香港合格投资者进行的一级市场发售；三是面向内地市场的各类以RWA、NFT等名义发行的代币 [5][6] - 监管主要防范和打击的是第三类活动，即面向内地市场的发行与销售 [6][7] - 境内主体在境内以RWA名义开展活动被禁止，境内主体直接到境外发行RWA代币亦被禁止 [16] - 留出的合规路径是：境内主体经证监会备案后，可通过境内金融机构的境外子公司或分支机构在境外发行RWA产品，并需向监管部门同步信息 [16][17] 对挖矿及相关产业的监管 - 文件再次明确整治加密货币挖矿活动，禁止在内地新增挖矿，并对死灰复燃的迹象进行打击 [14] - 特别强调严禁矿机生产企业在境内销售矿机，意味着矿机只能出口，不能在内地销售，此规定也适用于其他打着“DePin”等名义售卖节点或服务器的擦边球行为 [15] - 中国比特币算力曾占全球70%，2021年后理论上已出海，但据观察目前内地至少仍有20%以上的算力 [14][15] 对稳定币与资本外流的关注 - 监管关注点已从早期的“发Token、ICO募资”微调为“谨防用RWA的方式来募资” [9] - 监管部门的核心关切之一是资本外流问题，特别关注通过USDT等稳定币进行跨境资金转移的路径 [9] - 已有相关研究方向致力于结合链上追踪与链下银行资金流动数据，以锁定资金外流路径 [9] 对中介与服务机构的限制 - 文件对中介或相关服务群体进行了明确限制，包括不得将虚拟货币纳入抵押、质押品范畴，不得开展相关保险业务 [10] - 监管对行业内微观场景非常熟悉，例如识别出以“借贷关系”为名、行加密货币质押之实的变相OTC操作 [10][11] - 为境外非合规交易所提供客户引流、推广服务的KOL或运营人员面临较高的法律风险，特别是当平台涉及非法经营或博彩内容时 [20][21] 对互联网平台与广告的管理 - 加强互联网信息内容和接入管理，要求平台对境外交易所或项目方使用“马甲”账号进行宣发、招聘的行为进行管控 [12] - 加强经营主体登记和广告管理，明确禁止在自由贸易区进行加密货币相关金融创新试点，并限制涉及加密资产投资的理财产品广告 [13] - 举例说明，某宝平台上一款底层资产约10%投向比特币ETF及Coinbase股权的理财产品，因广告问题被下架 [13] 对个人与机构的合规警示 - 对于个人投资者，投资加密资产或相关金融产品的民事行为无效，风险自担，若涉及破坏金融秩序（如外汇管理）将依法被查处 [19] - 行业存在“选择性合规”现象，许多交易机构在海外申牌的同时仍在中国境内展业 [20] - 蚂蚁数科、朗新、协鑫等公司此前在香港框架下的实践，可能成为未来在合规RWA路径上的首批应用和落地者 [18]

2025年上海市跨境人民币业务工作总结 - 2025年上海跨境人民币业务实现量质齐升 全年人民币跨境收付金额合计32.4万亿元 同比增长9% 继续保持全国第一 [1] - 重点企业、重点领域、重点地区人民币使用取得积极进展 [1] - 临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点、自由贸易账户功能升级试点等改革举措落地见效 [1] 2026年上海市跨境人民币业务重点工作部署 - 坚持本币优先原则 持续提高跨境人民币结算便利化水平 便利各类跨境贸易投资使用人民币计价结算 提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能 [1] - 坚持服务实体经济 不断丰富跨境人民币金融产品供给 提升金融服务的专业化、精细化水平 更好满足经营主体交易结算、投融资、风险管理等市场需求 积极助力稳外贸稳外资 [2] - 坚持抓好改革创新 推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围 支持优质企业参加自由贸易账户功能升级试点 充分释放试点政策红利 [2] - 坚持防范金融风险 强化合规管理 提升开放条件下跨境资金流动的管理能力和风险防控能力 [2]

上海期货交易所调整期货合约风控参数 - 上期所宣布自2026年2月9日收盘结算时起，对包括铜、铝、铅、锌、氧化铝、铸造铝合金、线材、不锈钢、镍、锡、黄金、白银在内的多个已上市期货合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例进行调整 [1] - 具体调整如下：黄金期货涨跌停板幅度调整为17%，套保/一般持仓保证金调整为18%/19%；白银期货涨跌停板幅度调整为20%，套保/一般持仓保证金调整为21%/22% [2] - 有色金属方面，铜、铝、铅、锌、氧化铝期货涨跌停板调整为10%，套保/一般持仓保证金调整为11%/12%；铸造铝合金、线材、不锈钢期货涨跌停板调整为8%，套保/一般持仓保证金调整为9%/10%；镍、锡期货涨跌停板调整为12%，套保/一般持仓保证金调整为13%/14% [2] - 上期所子公司上海国际能源交易中心同步调整国际铜期货，涨跌停板幅度调整为10%，套保/一般持仓保证金调整为11%/12% [3][4] 市场背景与价格表现 - 2月5日日盘收盘，国内商品期货多数下跌，沪银跌逾10%，铂、沪锡跌逾7%，沪铜、国际铜等跌超3% [5] - 2月5日夜盘开盘，商品期货继续多数下跌，沪银跌逾13%，沪锡跌逾4%，沪铜、沪金跌逾2% [5] - 同日国际贵金属价格持续调整，现货白银盘中跌幅一度超过17%，现货黄金盘中跌幅一度超过3%；截至发稿，现货白银跌14.34%，现货黄金跌2.89% [5] 业内人士观点与解读 - 业内人士指出，此次“扩板+调保”是应对极端市场环境的及时必要之举，旨在释放市场压力、降低高杠杆投机风险，为可能异动设置“防火墙”，根本目的是维护市场整体稳定，防止海外波动风险外溢 [4] - 贝莱德建信理财刘睿认为，黄金长期配置逻辑坚实，去全球化、美元走弱、全球央行增持构成结构性支撑，具备长期配置价值 [9] - 刘睿同时指出，短期需警惕交易拥挤带来的高波动，2025年黄金上涨65%，2026年1月内再涨超30%，涨幅远超历史均值，市场情绪高度亢奋，一旦回调易引发踩踏式抛售 [9] - 南华期货夏莹莹分析，白银此轮下跌伴随美指反弹、比特币和美股弱势，期货层面减仓下行，高波动下多杀多加剧价格下探 [9] - 夏莹莹认为，短期金银已完成60日均线回踩，进一步下探风险降低，但考虑隐含波动率高位及2月春节假期与季节性淡季，震荡整理或是近期主基调；当前调整未改变中长期上涨趋势，或为中长期做多投资者提供补仓机会 [9] - 光大期货指出，铜市场面临疲软现货、累积库存及春节前后需求真空，价格在春节前后恐仍有反复，建议谨慎追高 [10] - 光大期货同时表示，铜矿端刚性约束和远期需求确定性，使得任何大幅下跌都会吸引长期配置资金和产业买盘介入，春节前后的调整将为铜价中长期上涨带来更坚实基础 [10]

2026年首都金融系统工作会议核心规划 - 会议总结2025年首都金融工作并谋划2026年重点工作任务 [1] 金融风险防控与监管 - 切实发挥防范化解金融风险体制机制作用 深化风险源头治理防控 加强重点领域金融风险处置 [1] - 持续提升监管效能 强化金融机构合规意识和风险意识 [1] - 扎实推进地方金融组织减量提质 [1] 金融中心功能与机构建设 - 持续强化国家金融管理中心功能建设 [1] - 推动更多国家级大基金 央企等在京落地 [1] 金融服务实体经济 - 持续巩固金融业压舱石地位 全力提升金融服务实体经济质效 [1] - 持续加强金融对重点领域重点产业的支持 [1] - 加大金融对扩大内需 科技创新 中小微企业等重点领域支持力度 [1] - 特别加强对北京（京津冀）国际科技创新中心建设的支持力度 [1] 资本市场发展与开放 - 持续发挥投融资相协调的资本市场枢纽功能 [1] - 推动北交所深化改革和创新发展 [1] - 持续深化金融高水平开放 扎实推进金融领域"两区"建设 [1] - 优化金融发展生态 深化国际金融交流合作 [1]

活动概况 - 网银在线于2026年1月至2月期间组织开展了以“守住钱袋子·过好幸福年”为主题的防范非法集资宣传教育活动 [1] - 活动旨在提升公众金融风险防范意识，营造安全、和谐、稳定的节日金融环境 [1] 线上宣传举措 - 通过京东金融APP“用户保护中心”和微信公众号“益盾先锋1号”等官方平台推送主题内容，累计覆盖用户超10万人次 [1] - 宣传内容涵盖养老、区块链、消费返利、黄金托管、影视投资等高风险领域，剖析典型案例与新型作案手法 [1] 线下宣传举措 - 利用全国各大职场及京东家电营业厅的1.4万余块LED显示屏滚动播放主题内容，触达人群约10万人次 [2] - 在职场设立专题宣传展台，通过现场讲解等形式开展面对面宣教，活动参与约1000人次，精准覆盖“一老一少”等重点人群 [2] 宣传内容特色 - 推出《防范非法集资》系列动画，以生动形式解读骗局套路 [3] - 制作融入“防坑三步法”的电子海报，提醒公众“警惕糖衣炮弹、核实官方备案、牢记举报方式” [3] - 通过精美图文聚焦典型案例，如揭露以“五星级康养”为名的养老骗局和利用“AI融资”、“量子技术投资”等高科技噱头的骗局 [3] 内部组织与未来规划 - 组织消费者权益保护及客服团队专项学习，鼓励员工转发防非知识至个人社交平台，形成全员参与的氛围 [2] - 公司未来计划完善常态化宣教机制，深化与相关部门协作，聚焦重点场景，以履行企业社会责任 [3]

事件概述 - 深圳水贝黄金预定价交易平台“杰我睿”发生兑付困难 投资者自行统计的未兑付资金或超百亿元[1] - 该平台并非持牌金融机构 其“预定价交易”本质是一种场外杠杆合约[1] - 风险敞口源头指向对散户开放的高杠杆运营模式和平台本身风控的缺失[1] 社交平台在风险事件中的作用 - 许多投资者最初是通过小红书、抖音等社交平台接触到“杰我睿”[1] - 平台上“免工费”“积分奖励”等信息对风险偏好不强的用户形成强烈吸引[1] - 用户从简单实物交易开始 在高收益例子和社群氛围引导下逐步陷入高杠杆交易[1] - 近年多起涉众型金融风险事件中 社交平台身影频频出现 如P2P、网络炒汇、虚拟货币交易平台主要借由微博、微信、小红书、抖音、快手等平台获客[1] - 风险经由社交平台的流量放大和信任背书得以快速传播和渗透[1] 社交平台作为金融风险链条的新趋势 - 社交平台上的用户信息传播及交易平台的主动营销推广 已成为金融风险产生、积聚和爆发的重要链条[2] - 无论是平台投放的广告、推广内容 还是用户自发分享的“投资心得” 在缺乏有效过滤和风险提示下 都可能诱导非专业投资者进入高风险领域[2] - 社交平台在有意无意中充当了金融风险的“推手”或“放大器”[2] 对社交平台的责任要求 - 社交平台作为流量红利的最大享受者 必须自觉履行社会责任 承担起防范金融风险的主体责任[2] - 应加强广告和推广信息的合规审核 对投资理财内容制定更严格审核标准 包括强制展示相关金融资质[2] - 对“杰我睿”这类灰色地带金融活动及“保本保息”等违规话术应保持敏锐识别并坚决拦截[2] - 应加强用户生成内容的监控与风险预警 对“素人”分享的“暴富攻略”、引流内容及诱导性联系方式加强监测清理[3] - 可对相关内容进行风险标注 提示用户注意甄别[3] - 应在金融监管部门支持下建立快速联动机制 利用大数据识别异常交易推广模式和风险苗头[3] - 对发现的疑似非法集资、非法荐股、违规代客理财及金融诈骗等行为线索 应及时报告并配合监管部门[3] - 应持续开展用户金融素养教育 通过公益广告、知识推送等形式帮助用户理解金融风险 树立理性投资观念[3]

市场短期方向判断 - 市场处于关键的短线变盘节点，即将面临方向性选择，若表现良好指数有望挑战前期高点，若表现不佳则可能出现短期回踩 [1] - 市场整体仍处于良性震荡上攻状态，指数维持在5日和10日均线之上，且未跌破约4120点的上升趋势线关键位置 [2] - 若大权重板块如有色、石油、煤炭、保险、证券和银行等能继续发力并保持稳定，市场有望延续上升趋势，反之则可能短期回踩，但回踩空间和力度预计不大 [2] 行业与板块动态 - 1月份游戏批文正式落地，共有177款游戏获得批准，对游戏板块构成利好消息 [1] - 有色板块中的黄金和白银出现一波冲高回落，表现尚属良性，但已进入冲高阶段，离高点不远，需警惕追高风险和回调压力 [1] - 前期老热点出现熄火现象，对短线市场产生压制，是近期需重点防范的方向 [2] 政策与宏观环境 - 央行表示将前瞻性研判系统性金融风险隐患，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定，此表态为市场提供了中长期的“定心丸” [1]

文章核心观点 - 泸州银行叙永支行通过多渠道、多形式的金融知识宣传活动，旨在提升公众对非法金融活动的分辨能力和风险防范意识，以应对日益复杂的金融环境 [1][6][8] 拓宽宣传场景与覆盖面 - 在营业网点大厅门口通过醒目横幅、宣传折页和手册搭配典型案例进行宣传 [2] - 工作人员走进社区，在人流量大的广场设立宣传点，通过展板、横幅、资料发放和讲解提升群众对电信诈骗的认知度 [2] - 开展“风险提示送上门”行动，进行针对性的一对一上门宣传，引导群众抵制非法金融蛊惑 [2] 聚焦特定群体进行精准宣传 - 工作人员深入农村，在村委会、集市等人员密集场所向农村居民普及防范非法金融活动知识并加强风险预警 [4] - 走进当地退役军人事务局，为退役军人讲解常见电诈类型和法律法规，以提高其金融素养和法律意识 [4] 建立常态化宣传机制 - 宣传活动覆盖了老年人、青少年、农村居民等易受侵害的不同年龄段和职业人群，有效扩大了覆盖面和影响力 [6] - 通过宣传使群众了解到非法集资、电信诈骗、网络借贷等活动的常见形式和手段，认识到“高额回报”“保本无风险”等宣传的风险，从而自觉抵制诱惑并保护财产安全 [6] - 公司表示后续将把金融宣传教育纳入常态化工作，持续开展活动，并针对重点人群和区域进行更深入细致的宣传，以持续提高公众金融素养和风险防范意识 [8]

央行上海总部2026年工作会议核心观点 - 会议回顾了2025年工作，并部署了2026年重点任务，核心围绕营造良好货币金融环境、推进金融“五篇大文章”、深化金融改革开放、提升金融服务水平及防范化解金融风险展开 [1][2][4][5] 2025年工作回顾总结 - **营造货币金融环境**：深入贯彻适度宽松货币政策，启动明示企业贷款综合融资成本试点，创新推出“沪科专贷”、“沪科专贴”精准支持科创企业，推动服务消费与养老再贷款政策落实 [1] - **推进金融“五篇大文章”**：牵头成立工作专班统筹推进，推动相关统计制度落地实施，以金融更好支持科技、绿色、养老等领域及长三角高质量一体化发展 [1] - **推动金融改革开放**：全力支持上海国际金融中心建设，推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点见效，推进数字人民币国际运营中心在沪正式运营，成功发行自贸离岸债，推进人民币国际化，深化外汇领域改革开放，“绿色外债”政策试点取得良好效应 [1] - **提升金融管理服务**：推广本外币合一银行结算账户体系，创新“已故人员查卡”线上服务模式，全国率先落地离境退税“即买即退”POS集成退税服务，实现境内外银行卡及数字人民币硬钱包地铁全网线拍卡进站，推动一次性信用修复政策落地，持续推进整治拒收现金工作 [2] - **防范化解金融风险**：健全金融风险监测分析体系，开展辖内法人银行央行评级工作，防范处置虚拟货币交易炒作风险 [2] 2026年工作展望与部署 - **落实货币政策**：高效落实适度宽松的货币政策，引导金融机构贷款合理增长、均衡投放，促进社会综合融资成本低位运行，用好用足支农支小再贷款政策及创新工具 [4] - **深化金融“五篇大文章”**：推动建立覆盖科技企业全生命周期的科技金融服务体系，推动绿色和转型金融标准高效落地，深入实施中小微企业金融服务能力提升工程和金融支持乡村全面振兴专项行动，继续推进养老金融与产业对接并探索养老服务金融新模式 [4] - **推进金融改革开放**：配合总行发展离岸金融，推动临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点扩围，持续推进人民币国际化，积极推动外汇管理改革试点政策落地，落实本外币一体化资金池及绿色外债试点，稳妥有序推进银行外汇展业改革 [4] - **提升金融服务能力**：常态化提升支付便利性，稳步发展数字人民币，优化离境退税“即买即退”支付服务及现金流通环境，扎实做好货币发行、经理国库、金融统计等工作 [4] - **持续防范化解风险**：着力健全系统性金融风险防范处置机制，不断完善宏观审慎管理机制框架，持续打击外汇领域违法违规活动 [5]