公司战略与业务进展 - 公司坚持党建引领并发布新一轮战略规划和金融"五篇大文章"行动方案 成立全面深化改革领导小组 [3] - 大财富业务聚焦客群经营并构建数字化财富管理生态 投顾业务规模超170亿元 其中公募基金投顾规模近150亿元 [3] - 大投行业务聚焦科创投行、能源投行及并购投行 持续推进"投行+投资+投研"三投联动模式 [3] - 大机构业务深化"资本+服务"一体化发展模式以提升综合金融服务能力 [3] - 东证资管业务净收入稳居行业前三 管理总规模近2400亿元 主动权益产品业绩长期处于行业中上游水平 [3] - 汇添富基金管理规模超1.1万亿元 综合实力排名基金行业前10 [3] 长期资金入市影响 - 保险资金作为耐心资本核心力量入市步伐显著加快 [1][3] - 长期资金入市政策导向将引导养老及保险等稳健型资金进入市场 优化投资者结构并促进资产价值重估 [1][4] - 长期资金加速入市与资本市场系统性改革形成共振 重塑市场生态结构 [3] 宏观经济与政策环境 - 上半年中国经济保持稳健增长 增速高于全年目标水平 消费贡献率超50% 内需支撑作用明显 [5] - 中国经济在复杂国际环境下展现较强韧性 全年增速预计维持在5%目标区间 [5] - 科技创新政策见效快 反内卷政策需时间沉淀 宏观政策提供托底保障 [5]

资本市场吸引力提升 - 7月A股新开户数达196.36万户 同比增70% 环比增19% 今年以来单月开户数均超150万户 [2] - 政策协同性增强 包括《中长期资金入市指导意见》落地 公募基金改革 个人养老金全国推广 国有险企长周期考核强化 [2] - 中央汇金发挥"类平准基金"作用 多部门推出稳市场"组合拳" 战略力量集结效应显现 [2] 稳市机制建设 - 需加快构建内在稳定性长效机制 重点加强战略性力量储备 推进中长期资金入市 [2] - 建议完善中长期资金财税政策 投资政策和监管制度 [2] - 利用大数据 人工智能提升市场监测监管有效性 强化跨部门联动机制 [3] 投融资生态包容性增强 - 2021年以来A股新增1427家上市公司 科创板376家 创业板520家 北交所232家 合计占比80% 集中于信息技术 新材料 医疗领域 [4] - 政策向"新"倾斜 包括深市主板与中小板合并 北交所设立 全市场注册制推行 "科创板八条"和"1+6"改革措施出台 [4] - 融资端将侧重支持科创企业全生命周期服务 投资端聚焦"投早投小投长期投硬科技" [5][6] 投资者保护强化 - "十四五"期间拓宽维权渠道 包括特别代表人诉讼 先行赔付 投保机构代位追偿等案例落地 [7] - 将加大"打大打恶打重点"力度 从严惩治操纵市场 内幕交易等违法行为 [7] - 整治股市"黑嘴" 非法荐股 压实平台主体责任 运用大数据精准打击 [8]

资本市场改革定位 - 资本市场改革被置于持续防范化解重点领域风险与加快构建新发展格局的双重框架下[1] - 改革强调服务实体经济与稳定市场预期的核心功能[1] 改革具体措施 - 优化制度供给 包括深化注册制改革和建立硬科技企业上市绿色通道[1] - 完善多层次资本市场转板机制以提升市场包容性[1] - 吸引长期资金 推动个人养老金入市并扩大保险资金权益投资比例[1] - 强化风险防控 严惩财务造假和内幕交易[1] - 健全退市补偿机制并加强跨境资本流动监测以巩固市场回稳向好态势[1]

市场走势分析 - A股市场周二先抑后扬、小幅震荡上行 呈现上攻态势 三大指数延续上攻 [1][2] - 上证指数站稳3500点后继续上攻 维持在5日均线上方 逐步逼近3600点 整体运行中枢有望上移 [2] - 预计短期A股以稳步震荡上行为主 延续震荡偏强运行 8月前处于做多窗口期 [1][2] 行业表现分化 - 煤炭 光伏设备 电池 酿酒等行业表现较好 [1] - 银行 游戏 通信服务 互联网服务等行业表现较弱 [1] 资金面支撑 - 长期资金入市步伐加快 ETF规模稳步增长 保险资金持续流入 形成显著托底力量 [1] - 增量资金入场叠加投资者情绪改善 利好市场催化 [2] 政策与外部环境 - 权益市场核心定价逻辑体现在"国内大循环"和"反内卷"政策预期强化 [2] - "反内卷"政策落实到位可缓解"增收不增利"困境 可能推动指数进入戴维斯双击阶段 [2] - 美联储6月议息会议维持利率不变 降息路径存不确定性 明确降息信号将提振全球风险偏好 [1] 投资策略建议 - 在市场宽基指数未明显破位时 可保持较高权益市场仓位 顺势而为 [2] - 需密切关注政策面 资金面及外盘变化情况 [1] - 各类主题性投资机会活跃 支撑市场震荡上行 [2]

养老保险改革与长期资金入市 - 人社部将推进养老保险全国统筹、延迟法定退休年龄等改革，持续扩大基本养老保险基金委托投资规模，并研究规范投资运营信息披露制度[1][2] - 财政部要求自2025年起对国有商业保险公司实施长周期考核，推动保险资金长期稳健投资[1][2] - 中央金融办等部门2024-2025年连续出台文件，明确建立商业保险资金、养老金等中长期资金的三年以上长周期考核机制[2] 保险资金投资动向 - 当前险资权益类资产配置比例仅为20.1%，远低于监管上限，具备提升空间[3] - 新会计准则下OCI权益资产波动不影响当期收益，推动险资由"交易型"向"配置型"转变，高股息蓝筹股配置需求上升[3] - 寿险负债端转型持续推进，队伍规模下滑边际减弱，产能提升显著[3] 市场表现与资金流向 - 政策利好刺激下A股全线反弹：上证涨0.25%、深证涨0.56%、创业板涨0.69%、科创50涨1%，半日成交达1.16万亿元[1] - 7月21日A股融资余额单日大增153.98亿元（上交所+74.17亿/深交所+78.24亿/北交所+1.58亿），增量创3月6日以来新高[4] - 市场风格呈现哑铃型向大盘成长切换迹象，"反内卷"行业估值筹码双低带动补涨[4] 宏观经济与政策环境 - 企业居民存款剪刀差自2024年9月以来持续修复，利润增速可能已接近底部[5] - 政策主动分摊风险降低股票下行波动，经济领先指标见底提供确定性[5] - 6月金融数据偏强改善A股中期盈利预期，高位拉锯或成基准情形[4]

资金面政策动态 - 人社部将推进养老保险全国统筹、延迟退休年龄改革，并扩大基本养老保险基金委托投资规模 [1][2] - 财政部要求国有商业保险公司自2025年起实施长周期考核机制，考核周期延长至3-5年 [2][3] - 中央金融办等部门2024-2025年连续出台文件推动中长期资金入市，建立三年以上长周期考核机制 [2] 保险资金配置趋势 - 当前险资权益类资产配置比例仅20.1%，远低于监管上限，存在提升空间 [3] - 新会计准则下OCI权益资产波动不影响当期收益，推动险资转向高股息蓝筹股配置 [3] - 寿险负债端转型见效，队伍规模下滑趋缓，产能提升显著 [3] 市场表现与资金流向 - 政策消息刺激下A股集体反弹，上证涨0.25%，深成指涨0.56%，创业板指涨0.69%，半日成交1.16万亿元 [1] - 7月21日A股融资余额单日大增153.98亿元，创3月6日以来新高，总余额达19045.66亿元 [4] - 市场风格呈现哑铃型向大盘成长切换迹象，"反内卷"行业估值修复带动市场热度 [4] 宏观经济研判 - 企业居民存款剪刀差自2024年9月持续修复，利润增速可能已接近底部 [5][6] - 经济领先指标见底，政策主动分摊风险降低股票波动率与回撤 [5] - 中报预告验证重点行业景气线索，6月金融数据改善A股中期盈利预期 [4]

非银金融行业分析 - 非银金融行业受益于资本市场改革进度加快 无风险利率延续下行趋势 长期资金入市制度不断完善 股市成交额延续活跃水平 券商和保险中报业绩延续高增 [1] - 非银金融行业预喜率达83% 增速与预喜率均居前 [1] - 证券Ⅱ行业作为非银金融的重要子板块 受益于资本市场改善 叠加低基数效应 业绩增长显著 [1] - 当前市场环境下 非银金融板块景气度保持强势 未来随着货币政策进一步宽松及长期资金入市政策推进 行业业绩有望延续增长态势 [1] 证券ETF介绍 - 证券ETF跟踪的是证券公司指数 该指数由中证指数有限公司编制 从A股市场中选取业务范围涵盖证券经纪 投资银行 资产管理等领域的证券公司作为成分股 反映证券行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数具有较高的行业集中度和代表性 能够较好地体现A股市场证券板块的运行态势 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指证券公司ETF联接C（012363） 国泰中证全指证券公司ETF联接A（012362） [1]

科创板改革 - 上交所发布科创板改革"1+6"政策配套业务规则 包括三项业务指引和两项修订指南 旨在落实证监会《科创板意见》[2] - 科创成长层精准支持技术突破大 商业前景好 研发投入高 上市未盈利的科技企业 不设额外门槛 存量32家未盈利企业将直接进入[2] - 新注册的未盈利企业上市即进入科创成长层 规则细化明确了适用范围[2] 保险资金监管 - 财政部要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制 提高资产负债管理能力 注重稳健经营[3] 指数编制优化 - 创业板综指引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制 剔除ST/*ST股和ESG评级C级及以下样本股 2025年7月25日实施[4] - 修订后指数定位和运行特征不变 对指数产品影响较小 有利于提升样本股质量[4] 铁路建设 - 上半年全国铁路固定资产投资3559亿元 同比增长5.5% 投产新线301公里[5] - 铁路建设投资保持高位运行 发挥产业链长 辐射面广 拉动效应明显的优势[5] 外卖行业 - 美团即时零售订单量创新高 达1.5亿单 其中神抢手超5000万单 拼好饭超3500万单[6] 国际贸易 - 美国拟自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征收30%关税[7] 上市公司动态 - 澜起科技预计上半年营收26.33亿元(+58.17%) 净利润11-12亿元(+85.50%-102.36%) 主因DDR5芯片出货增长及高性能运力芯片收入大增[9] - 澜起科技已申请H股上市 在香港联交所网站刊登申请资料[9] - 康华生物和扬电科技筹划控制权变更 7月14日停牌[10] - 德固特拟发行股份及支付现金收购浩鲸科技100%股份 构成重大资产重组 7月14日复牌[11] - 发行价14.35元/股 为定价基准日前120日均价的80% 拟配套融资不超过交易对价100%[12] - 紫金矿业预计上半年净利润232亿元(+54%) 矿产金铜锌银量价齐升 其中Q2净利润130亿元环比增27%[13][14] 券商观点 - 中信证券建议增配港股 A股有色 AI硬件 创新药 游戏和军工板块轮动 低位制造板块有望修复[16] - 国泰海通认为"转型牛"升势已形成 动力来自贴现率系统性降低 建议聚焦"反内卷"和金融行情[17] - 中泰证券指出市场突破因政策预期 "反内卷"主题和成交回暖 7月推荐TMT+非银+军工组合[18]

中美外交关系 - 王毅与鲁比奥会晤强调将元首共识转化为具体政策，主张美方以客观理性态度制定对华政策，寻求和平共处与合作共赢[2] - 双方同意加强外交渠道沟通，探索扩大合作领域，发挥外交部门在管控分歧中的作用[3] 科创板改革 - 上交所发布3项业务指引和2项修订指南，推出科创成长层，32家未盈利企业首批纳入[4] - 试点IPO预先审阅机制，允许特定科技型企业延迟披露敏感信息[5] - 引入资深专业机构投资者制度，要求投资机构近5年有5家以上科创板上市案例或10家以上境内外主要交易所上市案例，且持续持有3%股份或5亿元投资[5] 保险资金入市 - 财政部要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制，提升资产负债管理能力[6] - 长周期考核可降低短期波动影响，增强权益投资稳定性，优化资本市场结构[6] 券商板块动态 - 华西证券上半年净利预增1025%-1353%至4.45-5.75亿元，国联民生净利增1183%至11.29亿元[7] - 21只券商概念股本月涨幅超5%，中银证券连续两日涨停，北上资金单日交易额达1.87亿元买入/2.36亿元卖出[8] 创新药政策 - 国家医保局启动商保创新药目录调整，7月11-20日开放网上申报[10] - 创新药指数单日涨超2%，益方生物涨18%，药明康德等龙头涨停[11] 创业板指数优化 - 创业板综指引入ST股剔除和ESG负面剔除机制，样本股1316只覆盖95%创业板公司[12] - 指数前三大行业为工业(32%)、信息技术(26%)、医药卫生(12%)，高新技术企业权重占比92%[12] 美股市场 - 三大指数收跌0.22%-0.63%，英伟达涨0.5%创新高，加密货币概念股受比特币新高带动上涨[13] - 中概股金龙指数跌0.43%，信也科技涨2.81%，量子之歌跌8.99%[14] 经济数据预告 - 7月15日将公布6月工业增加值等经济数据及上半年国民经济运行情况[15] - 国新办将分别举行进出口、金融统计和国民经济运行三场发布会[16] 资本市场动态 - 苏州汇川动力获创业板IPO注册[18] - 本周2只新股发行：技源集团(发行价10.88元)和山大电力(14.66元)[19][20] - 54家公司限售股解禁市值306.56亿元，天岳先进(74.87亿元)解禁规模最大[21][22]

甘肃幼儿园血铅异常事件调查 - 甘肃省委省政府成立跨部门调查组 由省委省政府主要负责同志牵头 省纪委监委 教育厅 公安厅 生态环境厅 卫健委 市场监管局等多部门参与 并邀请生态环境部 国家卫健委专家介入 [1] - 国务院食安办派出工作组现场指导督办 显示事件涉及食品安全与公共卫生双重属性 [1] - 调查结果将向社会公开 体现事件处理透明度要求 [2] 事件背景与处理机制 - 调查范围覆盖教育机构（幼儿园）与环境健康（血铅异常）双重领域 反映潜在环境污染与儿童健康风险关联性 [1] - 采用提级调查机制 由省级直接主导而非市级处理 凸显事件严重性与跨区域影响可能性 [1] 注：文档3-5内容涉及版权声明与无关新闻链接 未包含实质性行业或公司分析信息 按任务要求不予总结