11月1日，各大车企开始陆续"放榜"10月销量数据。 11月，岚图汽车还将迎来第五款战略车型——岚图泰山上市。作为岚图汽车旗下全新推出的全尺寸大六 座车型，岚图泰山搭载最新的华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱5，并标配800V岚海智能超混系统，纯电 续航370km，综合续航超1400km。同时，岚图泰山还配有国内首款三腔空气悬架，搭配EDC魔毯功能 与双向16°后轮转向系统，驾驶感受更加灵动、从容。 （文章来源：中国经营报） 此外，岚图汽车还将于11月迎来第30万辆整车下线，将成为首个达成30万辆产销目标的"央国企高端新 能源品牌"。 在销量持续增长的同时，岚图汽车赴港上市进程也备受关注。据记者了解，继8月22日公告"介绍上 市"方案、9月15日完成股份制改造之后，岚图汽车于10月2日正式向香港联交所递交上市申请，赴港上 市已进入实质阶段。 《中国经营报》记者从岚图汽车方面了解到，在刚刚过去的10月，岚图汽车共交付17218辆新车，创出 历史新高；1—10月，累计交付量同比增长82%，实现了"九连涨"。 岚图汽车董事长、总经理卢放表示："10月，岚图汽车交付量再创新高，这是岚图汽车坚持长期主义取 得的阶段性发展 ...

据证券之星公开数据整理，近期鞍钢股份（000898）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总 收入730.92亿元，同比下降7.78%，归母净利润-20.4亿元，同比上升59.87%。按单季度数据看，第三季 度营业总收入244.93亿元，同比上升2.86%，第三季度归母净利润-8.96亿元，同比上升62.59%。本报告 期鞍钢股份盈利能力上升，毛利率同比增幅103.82%，净利率同比增幅57.44%。 本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率0.14%，同比增103.82%，净利率-2.72%，同比 增57.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.32亿元，三费占营收比2.1%，同比增9.44%，每股净 资产4.88元，同比减7.71%，每股经营性现金流0.21元，同比增729.69%，每股收益-0.22元，同比增 59.78% 问：公司下一步发展规划 答：公司未来会坚持高端化、智能化、绿色化的发函方向，聚焦国家发展战略，紧跟市场实际需求，大 力打造高科技含量、高附加值、高性能指标的高端产品。将新一代信息技术与生产经营深度融合，加快 形成面向生产全流程、管理全方位、产品全生命周期的智能制 ...

养老基金持仓概况 - 截至三季度末，养老金合计持股量达17.19亿股，持股市值达380.74亿元 [2] - 持仓风格主要集中在盈利稳定、股息率较高的成熟行业 [1] - 持仓变化被视为衡量行业景气度和企业价值变迁的关键投资参考信号 [1] 重点持仓个股分析 - 春风动力是养老基金持股市值最高的个股，两个组合持股市值分别达16.2亿元和5.13亿元，合计21.33亿元 [3] - 春风动力前三季度实现营收148.96亿元，同比增长30.1%，归母净利润14.15亿元，同比增长30.89% [4] - 传音控股获养老基金持仓市值达14.63亿元，但公司前三季度营收495.4亿元，同比下降3.3%，归母净利润21.5亿元，同比下降44.97% [4] - 广发证券获养老基金持仓市值达12.33亿元，公司前三季度营业总收入261.64亿元，同比增长41.04%，归母净利润109.34亿元，同比增长61.64% [6] - 蓝晓科技获养老基金持股市值近12亿元，公司正投建总投资11.5亿元的生命科学高端材料产业园 [7] 行业配置策略 - 养老基金组合协同配合，兼顾成熟行业的稳健性和新兴行业的成长性 [5] - 在成熟行业布局广发证券等标的，该公司上市以来累计派现19次，分红金额达441.3亿元，股息率约为2.22% [7] - 在新兴行业布局蓝晓科技，瞄准生命科学高端材料等高景气赛道 [7] - 投资体现长期资本特性，例如对银轮股份已连续持有32个报告期，最新持股1412.27万股 [7]

浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年10月27日至31日通过电话会议形式接待机构调 研，天风证券、中金公司、景顺长城基金等13家机构参与。公司就电动高尔夫球车市场需求、第二品牌 布局、大排量全地形车进展及未来发展规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。 调研基本信息 投资者活动关系类别 其他（电话会议） 调研时间 证券事务代表：卢凤鹊 核心调研要点 美国电动高尔夫球车需求驱动因素：性价比与场景替代效应显著 公司分析，美国市场电动高尔夫球车需求旺盛主要基于三重逻辑：一是中国产业链优势显著，产品在外 观设计、智能化配置及性价比方面竞争力突出，广泛应用于接送孩子、购物、户外休闲等短途出行场 景；二是通胀推高汽车售价，电动高尔夫球车价格优势明显，在短途出行功能上与汽车差异较小，形成 替代效应；三是消费习惯转变，短途出行需求增长带动细分市场扩容。 2025年10月27日-2025年10月31日 调研地点 电话会议 参与机构名称 天风证券、中金公司、景顺长城基金、东北证券、华安证券、万家基金、方正资管、华商基金、国泰基 金、中金资管、浙商资管、中欧基金、红土创新基金 上市公司接待人员 董事、董事会秘书 ...

公司业绩表现 - 前三季度实现销量266.81万千升，营业收入130.59亿元，归属于上市公司股东的净利润12.41亿元 [1] - 前三季度高档产品（消费价格8元及以上）实现收入77.15亿元，同比增长1.18%，占营收比重达59.08% [3] - 公司整体盈利向好得益于成本节约举措及原材料成本回落带动的毛利率提升 [1] 产品战略与创新 - 产品结构持续优化，高档产品占比提升得益于国际品牌增速较快及拉罐、创新品类的推出 [1] - 公司发力大容量新品，推出乌苏精酿大红袍啤酒1L装、山城龙井绿茶精酿1L装、大理精酿1L装及风花雪月青提味低醇啤酒 [2] - 非啤酒品类方面，公司推出天山鲜果庄园苹果味与白桃味汽水等产品，探索啤酒以外可能 [3] - 公司计划继续在非现饮渠道布局1L装产品并推出更多新品 [3] 渠道拓展与销售策略 - 非现饮渠道成为驱动业绩增长的关键，瓶装拉罐产品实现双位数增长 [2] - 公司加大对非现饮渠道的投入力度，并加速O2O拓展和服务以抓住即时零售的增长机会 [5] - 消费者对“线上下单+30分钟送达”需求的日常化使即时零售成为竞争新高地 [5] 行业竞争格局 - 啤酒行业竞争日益白热化，呈现结构性调整与转型升级态势，新玩家不断涌入 [1][4] - 新入局者包括蜜雪冰城斥资2.968亿元收购鲜啤福鹿家53%股权，以及白酒巨头跨界推出精酿啤酒 [4] - 在重庆啤酒市场区域，全国性啤酒企业加大投入导致竞争加剧，新兴小众品牌可能加速渗透 [4] - 新玩家的涌入更多倾向于啤酒饮料类，可能加大该品类市场体量，但不会改变行业集中化趋势 [5] - 五大啤酒龙头仍占据市场主导地位 [5]

电动高尔夫球车市场与品牌策略 - 美国电动高尔夫球车需求旺盛，因中国产业链和技术使其在外观、智能化、性价比方面极具竞争力，广泛应用于短途出行 [2] - 美国通胀导致汽车售价升高，电动高尔夫球车价格优势明显，可替代或补充部分汽车使用需求，市场规模不断扩大 [2] - 公司推出第二品牌TEKO，旨在增加经销商密度，其与DENAGO品牌售价基本一致，但外观设计更时尚动感、年轻化 [3] - TEKO品牌以全美连锁经销商合作为主，发展品牌专属旗舰店；DENAGO经销网络则以非连锁性质的非专营门店为主 [3] 全地形车产品研发进展 - 300CC全地形车处于正常生产和出货阶段 [3] - 350CC全地形车处于测试和完善阶段 [3] - 500CC全地形车已实现小批生产，争取尽早发货 [3] - 为加快大排量全地形车研发，公司计划在重庆设立研究院，专注于发动机相关研发工作 [3] 研发投入与战略规划 - 公司以"电动化、智能化、高端化"为核心推动技术创新，将继续加大大排量全地形车发动机和整车的研发投入 [3] - 公司筹划在一线城市设立智能化研究院，加大现有产品的电动化和智能化改造，推进高端化战略，实现产品迭代升级 [4] - 随着海外产能完善、品牌影响力提升、销售渠道拓展，公司销售规模扩大，盈利能力良好 [4] - 公司对未来几年发展规划清晰，在产品、渠道、产能等方面有充分规划和落实，有信心实现业绩持续增长 [4]

公司业务与产品 - 公司主要从事氯碱、聚醚多元醇等化工产品的生产和销售，主要产品包括烧碱、聚氯乙烯(PVC)糊树脂、聚醚多元醇等 [1] - 产品广泛应用于化工、冶金、轻工等多个领域 [1] - 公司致力于PVC糊树脂新产品研发，并已取得多项发明专利 [1] 研发与技术创新 - 公司与北京化工大学建立联合研发中心，致力于新产品的研发工作，并提升新产品研发投入力度 [1] - 公司聚焦核心产品创效，依托糊树脂、聚醚多元醇等核心产品的品牌与技术优势，打造定制化、差异化产品矩阵 [2] - 公司加速数字化转型，通过智能工厂+智慧HSE建设提升安全管理效能，深化工业互联网平台应用，实现生产运营智能化升级 [2] 市场战略与销售 - 公司通过向市场投入新产品、收集下游需求、改善用户使用效果、建立卓越营销体系等措施提升产品盈利能力和销量 [1] - 公司构建研+产+销+运技术营销新体系，拓展应用场景并推进产品改性研发 [2] - 公司推动业务持续向高端化、精细化、系列化方向发展，实现战略转型，打造更具竞争力的高端产品结构 [2] 成本控制与运营管理 - 公司持续夯实降本管控成果，通过降低定额、减少能耗、压降费用、优化工艺、协同采购等措施有效管理成本目标 [1] - 公司强化精益生产管理，推进全面提质增效，全力攻坚重点难题，以卓越运营能力推动资产提质、产业升级 [2] - 公司扎实开展降本增效工作，全力做稳PVC糊树脂产品市场，不断实现产品盈利能力的提升 [1] 公司发展与战略规划 - 公司作为央企控股上市公司，将强化全员攻坚意识，增强抗风险能力，为高质量发展夯实根基 [2] - 公司在东北振兴工作中主动融入地方经济，为地方市场稳定、经济发展持续作出贡献 [2] - 公司暂无更名计划，将聚焦优势业务、优势产品，专注技术研发，用好区域优势和公司优质资产 [2] 财务管理与流动性 - 公司保持充足的资金流动性，保留必要的现金储备以应对运营资金波动 [3] - 公司根据业务开展情况，通过办理银行承兑汇票等途径持续优化融资结构和方式，进一步降低利息支出 [3]

本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 北京报道 中国摩托车商会最新数据显示，2025年1—9月电动摩托车销量为244.56万辆，比去年同期下降了 8.51%。与此同时，燃油摩托车销量却增长了13.2%。在这一市场背景下，10月28日，全新高端两轮纯 电品牌"SCOOX零际"推出首款车型"陆地飞艇"X7，预计2026年第一季度正式交付。 在业内看来，这一市场现象揭示了电动两轮车行业正经历从"量"到"质"的深刻变革。电动摩托车销量下 滑与燃油摩托车增长并存的局面，恰恰反映了市场正在重新洗牌。消费者不再满足于基本的代步功能， 而是追求更具个性、更高品质的骑行体验。 电动两轮车行业的下滑与分化 号公司甚至在今年上半年实现了高达30.39%的综合毛利率，成为两轮电动车企中盈利能力的佼佼者。 然而，打造成功的高端两轮电动车品牌并非易事。出行领域资深分析师张弛对《华夏时报》记者表示， 中国两轮电动车行业正经历从"规模扩张"到"质量跃升"的阵痛期。企业必须通过扎实的技术研发、深度 的供应链合作和清晰的品牌价值塑造，才能在下一轮竞争中占据主动。 2025年前三季度，电动摩托车市场出现明显下滑。从原因来看，市场分化 ...

合作背景与产品发布 - 荣耀与京东联合推出超高端平板荣耀MagicPad3 Pro，该产品是安卓首款与手机同步首发骁龙旗舰芯片的平板，比M5 iPad Pro早一周上市 [2] - 双方从高层共识到产品立项仅用40天，5个月后产品即上市，打破了行业“平板芯片落后手机半年”的惯例 [2] - 产品搭载高通第五代骁龙8至尊版芯片，性能跑分达430万，据称超越友商40% [3] - 新品发售不到一周，即成为“京东11.11”期间平板流量排名第一的产品 [3] 市场趋势与战略共识 - 平板市场基本盘正从2-3千元的娱乐、早教赛道，向4-5千元的生产力赛道迁移 [2] - 消费市场呈现“K字型”分布，高端与低端用户群体增长，中腰部市场略有下滑，冲击高端成为必然选择 [5] - 双方对高端平板的商业判断高度契合，一致认为芯片、屏幕、系统优化是驱动消费者选择的核心决策因素 [2][8] - 京东基于全平台用户洞察，筛选合作伙伴时看重研发硬实力、供应链整合能力和战略性投入决心，荣耀因其AI技术突破、互联互通能力及四年百亿研发投入成为优选 [8] 京东C2M模式的全链路赋能 - 京东通过“需求翻译+风险共担”的组合拳为荣耀提供全链路赋能，包括战略转型推动、产品定义优化、包销模式兜底和新品打爆资源扶持 [3] - 在产品定义阶段，京东将抽象的高端用户需求转化为具体功能，例如强调跨生态打通（支持安卓、iOS、MacOS、Windows、鸿蒙）和具体的轻办公应用需求（如文档一键排版） [10][11] - 京东建议精简SKU，取消低配版本，直接从12+256GB起步，并控制颜色数量，以聚焦核心配置，降低决策与库存成本 [11] - 在市场推广阶段，京东投入首页焦点图、新品首发专区等专项流量资源，使产品预约量远超荣耀过往高端产品表现 [11] - 京东搭建实时用户需求回流体系，将用户评价和咨询问题整理成结构化报告，首销周末即反馈至荣耀研发团队，推动快速迭代 [12] 合作成果与行业影响 - 合作推动荣耀平板品牌实现高端化“从0到1”的突破，用户圈层向上突破，高线城市、理性消费群体占比环比提升近10个百分点，女性用户占比也有所增长 [13] - 此次合作为荣耀高端化提供了可复制的研发方法论，未来将延伸至笔记本、智能穿戴等产品线 [13][15] - 对京东而言，合作验证了其作为“高端3C数码共创渠道”的定位，从消费洞察反向驱动创新，强化与头部科技品牌的战略绑定 [15] - 合作打破了行业拼参数跑分的惯性，推动行业转向拼实际体验和可感知程度，为科技品牌高端化提供了减少试错成本的可复制路径 [17] - C2M模式从反向定制的单点发力，升级为全链路共创的系统能力，其背后是京东“超级供应链”能力的释放，包括AI需求预测、协同研发、柔性生产及全渠道一体化运营 [18]

公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为国务院国资委，属于央企 [9] - 母公司为沈阳化工集团，控股股东为中国蓝星集团，最终控股方为中国中化控股 [9] - 公司暂未收到大股东整合或股权归口计划 [9] - 公司暂无高管持股计划，通过薪酬与考核委员会建立激励约束机制 [11] 财务状况与资本运作 - 2025年三季度销售收入40亿元 [10] - 公司暂不可实施现金分红，需满足可分配利润为正值、现金流充裕等条件 [14] - 公司保留充足现金储备以应对运营资金波动，通过优化融资结构降低利息支出 [19] - 对沈阳蜡化的长期股权投资及往来款项已全额计提减值准备，其破产不影响公司现有经营 [2][3] 产品与产能布局 - 主要产品包括烧碱、盐酸、PVC糊树脂、聚醚多元醇等，应用于医疗手套、汽车内饰、防水材料等领域 [8] - 东大泉州24万吨/年聚醚多元醇项目于2025年3月试生产成功，截至2025年9月30日已投产但未达设计产能 [6][7] - 公司间接持有东大泉州100%股权，2025年1月完成股权工商变更 [21][22] - 母公司员工数量为1008人 [12] 研发与技术创新 - 公司及子公司中化东大均为国家高新技术企业，拥有PVC糊树脂中试基地和聚醚多元醇工程技术中心 [17] - 研发投入用于新产品开发，已形成高分子量聚醚多元醇销售，高能度泡沫产品处于客户试验阶段 [17] - 与北京化工大学共建联合研发中心，推动糊树脂产品技术升级 [28] 风险与合规管理 - 公司收到辽宁证监局《行政处罚事先告知书》，股票将被实施其他风险警示，但未触及重大违法退市情形 [27] - 行政处罚事项未对生产经营产生重大影响，公司持续跟进进展并履行信披义务 [20][26] - 公司通过精益生产、数字化转型提升抗风险能力，目前经营正常 [25][26] 战略规划与可持续发展 - 公司暂无购买资产或更名计划 [4][16] - 关注新能源应用场景开发，但尚未直接布局 [5] - 以糊树脂、聚醚多元醇为核心，推动产品高端化、精细化，提升盈利能力 [10][25][28] - 践行社会责任，参与公益事业，推进绿色制造和"双碳"目标 [23]