小米集团电话会议纪要关键要点 一、 纪要涉及的行业与公司 * 涉及公司为**小米集团**[1] * 涉及的行业包括**智能手机、平板电脑、笔记本电脑、存储芯片、智能电动汽车、物联网(IoT)与智能家居、人工智能(AI)与机器人、半导体芯片**等[2][3][6][7] 二、 核心观点与论据 1. 存储芯片成本上涨与应对策略 * **核心观点**：存储芯片进入长涨价周期，将对消费电子业务构成显著成本压力，公司已准备多项应对措施[2][3] * **涨价预期**：预计到**2027年可能出现大幅涨价**，此轮上涨由AI驱动需求及芯片自身成本上升所致[2][3] * **受影响业务**：影响程度与存储芯片成本占比直接相关，**智能手机、平板和笔记本电脑**受影响最大，智能汽车和物联网设备受影响相对较小[3][7] * **市场动态**：已观察到部分竞争对手上调中端智能手机价格[3] * **公司应对措施**： * **供应链管理**：与全球内存供应商有稳固的长期合作关系和供货合同，无供应中断风险[3][4] * **库存策略**：基于悲观预期已进行更积极的备货，提升了库存充足率[3] * **定价策略**：若成本上涨无法内部消化，**公司将不得不上调智能手机价格**[3]；PC和平板将沿用与智能手机相似的策略[8] * **产品组合**：多元化产品组合有助于分散风险[3] * **产品创新**：通过持续的产品创新与技术能力应对成本压力，例如近期推出的小米笔记本市场需求超出预期[8] 2. 智能电动汽车业务进展 * **核心观点**：汽车业务交付目标积极，新车型订单表现强劲，用户结构呈现积极变化[2][4][6] * **交付目标**：**2026年交付目标定为55万辆**，2025年交付量超过41万辆，远超年初30万辆目标[2][6] * **订单表现**：新车上市前三天获得超过**3万辆**的锁定订单[4] * **用户构成**：锁定订单中约**60%** 的新买家是**iPhone用户**，大部分来自新客户而非既有车主换购[2][4] * **付费方案**：付费方案的渗透率约**60%**，其中女性用户和iPhone用户的付费渗透率优于上一代产品[2][4] * **业务板块构成**：该业务板块不仅包含汽车业务，还涵盖了人工智能及其他新业务（如机器人）的投资[6] 3. AI战略与业务布局 * **核心观点**：AI是公司核心战略，2026年将是AI应用爆发年，重点聚焦终端应用，目前以技术迭代为首要目标[2][5] * **战略定位**：自2023年起制定AI战略，判断**2026年将是AI应用的爆发之年**，发展重点聚焦于AI及大语言模型[2][5] * **应用方向**：AI在个人终端上的应用潜力巨大，尤其是在**驾驶、机器人和人形机器人**等领域[5] * **自研AI智能体**：是未来AI智能体的原型，旨在考验建模能力、技术边界、深度整合及数据能力[5] * **商业化与KPI**：目前项目处于早期阶段，**技术成熟是首要目标，尚未设定具体的商业化模式或KPI**[2][5][7] * **产品整合**：自研的**XLA认知大模型已搭载于SU7车型**，内部测试显示性能表现非常出色[2][7] 4. 物联网(IoT)业务展望 * **核心观点**：IoT业务将发力高端化与海外市场，利用全球巨大市场空间驱动增长[2][6] * **国内市场**：存在显著的高端化机遇，产品平均售价有提升空间[6] * **家电增长**：洗衣机和冰箱业务各增长了**4个百分点**，空调业务增长了**10个百分点**[6] * **海外市场**：是巨大增长点，**全球市场潜力是中国本土市场的六倍甚至更多**，北美市场规模约为中国市场的三倍[6] * **渠道扩张**：计划将**海外门店数量从2025年的4,500家拓展至2026年的10,000家**[2][6] * **产品策略**：针对海外市场对高端产品的旺盛需求，输出更丰富的产品矩阵[6] 5. 研发投入与芯片战略 * **核心观点**：芯片业务是长期平台型战略，将持续加大投入以支撑AI大战略及产品创新[2][8] * **未来支出**：未来3年计划支出**600亿**用于研发与资本开支[2][5] * **2026年投入**：2026年研发投入约**160亿**，其中约**70%** 为当期研发费用，剩余部分包括往期研发投入分摊及资本开支[2][5] * **芯片战略**：芯片业务是公司的**长期战略布局，属于平台型技术**，能为多种产品品类提供支撑；大部分芯片项目是公司AI大战略的组成部分，将坚定推进[2][8] 6. 其他业务与宏观影响 * **中东局势影响**：中东地区营收及利润贡献占比仅为个位数，地缘冲突直接影响可控；已观察到石油相关产品（如塑料颗粒）等原材料受影响，但总体可控[7] * **智能手机毛利率原则**：核心原则是维持市场地位并力求实现平衡[7] * **新业务投资**：2026年公司将继续加大在**AI和机器人等新业务领域**的投资[6]

公司财务业绩 - 2025年度营业收入为825.32亿元，同比下降9.33% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为84.64亿元，同比增长5.12% [2] - 每股盈利为1.60元，较上年同期增长0.07元 [2] 业务运营与产能 - 国内水泥主业精准发力，完成新疆尧柏项目并购，分宜海螺迁建项目如期投产，芜湖及枞阳海螺新建水泥磨按期投运 [2] - 海外项目稳步推进，柬埔寨海螺（KT）水泥（金边）有限公司顺利建成运营 [2] - 产业链条纵深延伸，建成投产枞阳、英德等9个骨料项目，新增22个商品混凝土站点，建成投产13个干混砂浆、瓷砖胶项目和1个腻子粉项目 [2] - 截至报告期末，公司拥有熟料产能2.34亿吨，水泥产能4.15亿吨，骨料产能1.80亿吨，在运行商品混凝土产能7,025万立方米 [2] 科技创新与智能化 - 报告期内取得近400项授权专利 [3] - 枞阳海螺建设的数据全流程闭环优化的水泥智能工厂成功入选工信部2025年度卓越级智能工厂项目 [3] - 发布了建材行业首个AI大模型，在质量管控、生产优化等5类40余个场景实现人工智能技术应用突破 [3] 绿色发展与清洁能源 - 加大低碳水泥研发投入与推广，在白马山水泥厂打造全绿电工厂示范项目 [3] - 在甘肃平凉建成水泥行业首个绿电制氢储运一体化项目 [3] - 在内蒙古通辽投运500兆瓦/2000兆瓦时新型储能电站 [3] - 截至报告期末，在运行风光储发电装机容量1,377兆瓦 [3] - 共有56家子公司入选省市级“绿色工厂”名录，29家子公司入选国家级“绿色工厂”名录，共获评国家级绿色矿山44座、省级绿色矿山42座 [3]

2025年财务业绩 - 2025年公司实现营业收入约825.32亿元，同比下降9.33% [2] - 2025年公司实现归母净利润约81.13亿元，同比增长5.42%，为过去五年来首次录得正增长 [2][5] - 2025年公司实现扣非归母净利润75.88亿元，同比增长3.03% [2] - 2025年公司基本每股收益为1.54元，同比增长5.42% [2][3] - 公司2025年归母净利润不及13家机构一致预测的约89.57亿元 [2] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额为166.44亿元，同比下降9.92% [5] 成本与盈利能力 - 2025年公司通过技术创新、强化物流管控、加大替代燃料使用等方式，使水泥熟料自产品综合成本同比下降11.12% [4] - 2025年公司利润总额为104.20亿元，同比增长3.90% [3] 业务拓展与产业链布局 - 公司积极拓展骨料、商混等上下游业务，2025年新增22个商品混凝土站点，并建成投产13个干混砂浆、瓷砖胶项目 [4] - 海外项目稳步推进，柬埔寨金边海螺顺利建成运营 [4] 科技创新与智能化 - 报告期内公司取得近400项授权专利 [4] - 枞阳海螺建设的水泥智能工厂入选工信部2025年度卓越级智能工厂项目 [4] - 公司发布建材行业首个AI大模型，在5类40余个场景取得应用突破，实现生产精细化控制 [4] 绿色发展与新能源 - 截至2025年末，公司在运行的风光储发电装机容量为1377兆瓦 [4] - 共有56家子公司入选省市级“绿色工厂”名录，29家子公司入选国家级“绿色工厂”名录 [4] - 共获评国家级绿色矿山44座、省级绿色矿山42座 [4] 资产与负债状况 - 截至2025年末，公司总资产为2560.01亿元，资产负债率下降0.89个百分点至20.42% [5] - 流动比率保持在3.19:1的健康水平 [5] 行业环境与公司风险提示 - 公司提示2026年面临需求波动风险、竞争加剧风险以及环保政策压力 [5] - 在水泥需求持续下滑、产能过剩长期存在的情形下，若供需矛盾加剧易引起行业低价竞争，公司可能面临盈利压力增大的风险 [5] - 公司将积极响应国家“反内卷”政策，严格执行行业自律，积极推动行业去产能 [5]

业绩总结 - 2025年营业收入净额82,532,051千元，较2024年下降9.33%[23][24] - 2025年归属于上市公司股东的净利润8,113,068千元，较2024年增长5.42%[24] - 2025年末总资产256,000,730千元，较2024年末增长0.54%[23][26] - 2025年经营活动产生的现金流量净额16,643,908千元，较2024年下降9.92%[24] - 2025年全面摊薄净资产收益率4.22%，较2024年上升0.13个百分点[24] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产192,427,628千元，较2024年末增长2.39%[26] - 2025年全国水泥产量16.93亿吨，同比下降6.9%[35] - 2025年水泥熟料自产品销量2.65亿吨，同比降1.13%，收入683.78亿元，同比降6.61%[44] - 2025年水泥熟料贸易业务销量521万吨，同比升76.03%，收入10.42亿元，同比升10.54%[44] - 2025年主营业务收入694.19亿元，同比降6.39%，营业利润102.08亿元，同比升5.09%[48] - 2025年销售费用35.01亿元，同比增长2.51%；管理费用60.00亿元，同比增长0.91%；研发费用8.47亿元，同比下降32.59%；财务费用 -9.13亿元，同比增长21.96%[58] - 2025年末总资产2560.01亿元，较上年末上升0.54%，总负债522.85亿元，较上年末下降3.64%，资产负债率20.42%，较上年末下降0.89个百分点[57][59] - 2025年末流动资产总额888.05亿元，流动负债总额278.19亿元，流动比率3.19：1（上年末为3.25：1），净负债率0.089（上年末为0.074）[60] - 2025年末境外资产196.71亿元，占总资产比例为7.68%[60] - 2025年经营活动现金流量净额166.44亿元，较上年同期减少9.92%；投资活动现金流量净额 -139.34亿元，较上年同期减少4.56%；筹资活动现金流量净额 -82.98亿元，较上年同期减少2052.59%[65] - 2025年资本性支出110.32亿元，主要用于项目建设及对外投资支出[67] 用户数据 - 截至2025年12月31日，集团首五位销售客户销售金额合计71.75亿元，占总销售金额8.69%，最大销售客户占2.39%；首五位供应商采购金额合计155.57亿元，占总采购金额24.86%，最大供应商占7.01%[108] 未来展望 - 2026年需求端基建等项目有望支撑水泥需求，供给端产能过剩压力仍存[70] - 2026年公司计划水泥和熟料自产品销量2.60亿吨，吨产品成本和费用预计保持稳定[71] - 2026年公司计划资本性支出118.20亿元，以自有资金为主用于主业等项目[73] 新产品和新技术研发 - 报告期内，公司取得近400项授权专利[40] 市场扩张和并购 - 2025年3月公司与远大商品混凝土设立马鞍山海螺新型建材，公司出资3150万元占70%[78] - 2025年5月海螺新能源与宁德时代设立通辽海螺新能源，海螺新能源出资39000万元占65%[78] - 2025年8月公司与芜湖海螺成立芜湖白马山海螺新型建材，公司出资7600万元占95%[78] - 2025年8月公司与海螺（陕西）公司收购尧柏特种水泥集团新疆相关公司，公司与海螺（陕西）公司分别持股90%、10%[79] - 2025年9月公司与珠海海中成立深圳海螺绿色新型建材，公司出资2400万元占80%[79] - 2025年11月公司与上海海螺成立上海海螺建业新材料，公司出资2700万元占90%[81] - 2025年11月海螺鸿丰与丰江投资成立新丰绿色建材，海螺鸿丰出资1800万元占90%[81] - 报告期内公司对海螺香港增资4966万美元，增资后注册资本55276万美元[81] - 报告期内公司收购伊犁海螺水泥有限公司等项目公司，相关资产完成交接等工作[191] 其他新策略 - 公司单一年度现金分配利润不少于可分配利润的10%，2025 - 2027年每年现金分红与股份回购合计不低于净利润的50%[96] - 2025年5月29日起，公司不再设置监事会或监事，《公司法》规定的监事会的职权由审核委员会行使[119]

公司2025年度财务业绩 - 营业收入为825.32亿元，较上年同期下降9.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为84.64亿元，较上年同期增长5.12% [1] - 每股盈利为1.60元，较上年同期增长0.07元 [1] 公司产能与项目建设进展 - 国内水泥主业精准发力，完成新疆尧柏项目并购，分宜海螺迁建项目如期投产，芜湖海螺及枞阳海螺新建水泥磨按期投运 [1] - 海外项目稳步推进，柬埔寨海螺(KT)水泥(金边)有限公司顺利建成运营 [1] - 产业链条纵深延伸，枞阳、英德等9个骨料项目建成投产，新增22个商品混凝土站点 [1] - 消费建材业务加快发展，建成投产13个干混砂浆、瓷砖胶项目和1个腻子粉项目 [1] - 截至报告期末，公司拥有熟料产能2.34亿吨，水泥产能4.15亿吨，骨料产能1.80亿吨，在运行商品混凝土产能7,025万立方米 [1] 公司科技创新与智能化发展 - 取得近400项授权专利 [2] - 枞阳海螺的水泥智能工厂入选工信部2025年度卓越级智能工厂项目 [2] - 发布建材行业首个AI大模型，在质量管控、生产优化等5类40余个场景取得人工智能技术应用突破，实现生产精细化控制，助力降本提效减碳 [2] 公司绿色发展与清洁能源布局 - 加大低碳水泥研发投入与推广，在白马山水泥厂打造全绿电工厂示范项目 [2] - 在甘肃平凉建成水泥行业首个绿电制氢储运一体化项目 [2] - 在内蒙古通辽投运500兆瓦/2000兆瓦时新型储能电站 [2] - 截至报告期末，在运行风光储发电装机容量1,377兆瓦 [2] - 共有56家子公司入选省市级“绿色工厂”名录，29家子公司入选国家级“绿色工厂”名录 [2] - 共获评国家级绿色矿山44座、省级绿色矿山42座 [2]

课程核心目标与定位 - 系统教授学员从零开始搭建应用于生命科学领域的AI大模型，而非仅调用现成模型，旨在将“会用模型”升级为“会搭建自己的AI大模型”，并沉淀为核心竞争力 [1][6] - 课程通过复现顶级期刊论文与模型构建双线并进，使学员既能复现核心流程，又能理解模型如何产生结果并支撑科学结论，打通从论文复现到方法理解再到模型构建的完整路径 [7] - 强调学以致用，重点培养学员将课程中的技术思路（如病理预测空间蛋白、虚拟mIF、预后建模等）迁移到自己课题和研究数据中的实战能力 [9][62] 课程结构与特色 - 课程为期一个半月，共22节课，包括18节精讲课与4节零基础编程教学课，采用每周三、五、日晚直播授课，并提供录播回看 [11] - 教学服务包括直播带跑、录屏回看、完整资料包（代码/讲义/数据）以及七名全职答疑助理提供的一对一长期指导，承诺“包教包会” [10][11] - 课程分为四大核心模块：零基础Python编程、Nature Medicine论文复现、CELL论文复现以及TCGA公共数据库病理切片挖掘 [12] 核心技术模块与内容 - **模块一：零基础编程**：包含四节课，系统讲解Python环境搭建、编程语言入门、数据结构进阶以及使用seaborn、matplotlib、plotnine进行数据可视化，确保零基础学员可入门 [12][13] - **模块二：Nature Medicine复现**：包含十节课，核心内容是使用AI大模型从H&E病理切片预测空间蛋白 [12] - 具体流程包括：掌握病理图像与CODEX多通道图像处理 [13]、多模态图像对齐 [15]、细胞核分割与坐标映射 [17]、单细胞表达矩阵构建 [19]、WSI与CODEX处理流程复现 [25]、HEX模型训练（含数据准备、参数微调、性能评估）[26][27]、模型推理与高分辨率虚拟蛋白生成及空间可视化 [28][31] - 最终升华至掌握AI大模型完整搭建流程的“八步法”与搭建策略，并建立渐进式训练思路 [29] - **模块三：CELL复现**：包含四节课，核心内容是AI如何用病理切片生成虚拟多重免疫荧光（mIF） [12][35] - 具体流程包括：多级精配准 [36]、GigaTIME大模型复现与自定义WSI局部推理 [36]、GigaTIME大模型全面解析 [38]、最小可运行测试与端到端流程验证 [40] - **模块四：TCGA数据挖掘**：包含四节课，教授利用公共或自有病理切片数据进行挖掘 [12] - 具体流程包括：TCGA队列构建、临床数据解析与WSI预处理 [43]、病理切片特征提取与训练数据准备 [46]、生存预测模型训练与评估 [48]、虚拟蛋白下游分析（如生物标志物关联、生存预测）[48] 讲师背景 - 主讲老师杨奕涛为东京大学医学科学研究所助理教授、日本学术振兴会特别研究员，深耕深度学习、医疗AI与空间组学交叉领域，发表过多篇Nature Communications等SCI论文，并参与多项国际前沿科研项目 [54][55] - 主讲老师张振华为华哥生信创始人，在东京大学从事医学人工智能研究，深耕单细胞多组学、空间转录组与机器学习领域6年，培养学员超3万人，指导学员发表多篇CNS主刊及子刊文章，并参与多项国家级科研项目申报 [57] 学员预期收获 - 掌握从任务定义、数据准备、输入输出设计到模型训练、调参、评估和推理的完整AI大模型搭建能力 [59] - 获得复现CELL、Nature Medicine等顶刊核心流程的能力，并理解其背后的原理 [60] - 打通从H&E病理图像、多模态配准、空间蛋白预测到单细胞表达构建及下游分析的完整分析闭环 [61] - 建立AI大模型项目化思维，具备独立设计AI项目、分析结果和产出成果的能力 [63]

行业整体OTA数据概览 - 2026年2月，全行业共计更新1229项功能，较上月的2003项有所回落，超过20个品牌在春节前进行了更新，升级内容聚焦于春节返乡场景[5] - 智能驾驶方面新增了三点式掉头、轮毂辅助等功能，优化了乡道、窄路的通行能力[5] - 智能座舱方面深化了AI大模型赋能，覆盖更多场景，升级了“主动服务”，使语音交互更自然、拟人化[5] 新势力品牌OTA数据概览 - 2026年2月，新势力品牌共计更新243项功能，较上月的839项出现断崖式下降，更新主要集中于理想、蔚来、零跑等头部品牌[7] - 理想汽车聚焦优化VLA沟通能力及充电地图功能，旨在提升假期出行和补能体验[7] - 蔚来汽车加快Clear系统迭代，新平台能力逐渐兑现；零跑汽车城区NOA正式开城，补齐了在高阶智能驾驶领域的短板，与头部品牌的差距进一步缩小[8] 自主品牌OTA数据概览 - 2026年2月，自主品牌共计更新951项功能，较上月的1114项有所下降，行业进入阶段性调整期[10] - 智能驾驶模块成为竞争核心，比亚迪系品牌全面推进天神之眼5.0，优化行泊能力；捷途开放车位到车位2.0；鸿蒙智行赋能合作品牌新增eAES防夹心和三点式掉头功能[10] - 各厂商均在强化安全冗余与智驾体验，智驾相关更新在大类统计中占比突出[10] 合资与豪华品牌OTA数据概览 - 2026年2月，合资与豪华品牌共计更新35项功能，较上月的50项略有回落，升级类型以优化为主[12] - 具体更新包括捷达新增HiCar/Carlink、马自达上线Bilibili和百度地图等[12] - 整体而言，各品牌更新方向并非追求技术领先，而是聚焦于补齐智驾短板、适配本土生态、优化基础体验[13] 品牌OTA迭代速度（合资与豪华） - 根据2025年3月至2026年2月的版本数统计，合资品牌中别克版本数最多（22个），其次为福特（13个）[17] - 豪华品牌中，smart、奔驰、宝马版本数相对领先，分别为5个、4个和4个[17] OTA运营活动案例（阿维塔） - 阿维塔在推送AVATR.OS 5.0.0前，探索发布新机制“灯塔回声 第01期”，整合用户高频需求和建议，对即将OTA的功能引导车主常态化反馈，并结合“OTA尝鲜体验”进行预热[19] - 推送后，阿维塔在APP端发起话题活动小塔满血进化5.0，引导车主分享OTA整体体验感受，以扩大OTA声量[19] - 阿维塔结合渠道特性调整宣传素材，使素材易于理解及传播，并将近期OTA更新沉淀至“车主指南”的OTA专栏，便于新老车主了解[22] 主要品牌OTA升级预告 - **鸿蒙智行**：ADS Pro车型预计2026年第一季度升级HOX NCA，2026年5月升级支持多种方言的“小艺会方言”功能[23] - **蔚来**：Banyan车型预计2026年上半年优化行车能力，下半年优化座舱功能及意境桌面；天玑OS车型预计2026年第二季度进行多项界面、导航及语音功能升级[23] - **小鹏**：Max车型（双Orin-X/单图灵）预计2026年第三季度升级第二代VLA；2026款P7+、G6等车型预计2026年4月升级；天玑OS车型预计2026年第二季度进行多项界面及功能优化[23] - **理想**：L8车型预计2026年2月升级鱼踏板模式[23] - **零跑**：B10车型预计2026年上半年升级车位到车位功能[23] - **腾势**：腾势N7、腾势N8预计2026年年初升级DiLink 6.0 UI[23] - **别克**：昂科威预计2025年升级OTA 5.0，包含CarPlay iOS 26系统、车载高德地图、全新AI大模型等[23] - **领克**：Z10预计2026年更新手机NFC钥匙、音乐及地图应用；领克10EM-P等车型预计2026年第一季度升级D2D车位到车位领航辅助[23] 用户反馈与声音 - **腾势用户（曾先生）**：其腾势N9在2026年2月10日完成升级，新增功能包括QQ音乐多屏同登、HUD后视镜自适应调节、无人机一键跟车、车家互联、物联App支付、天神之眼5.0、高快路紧急停车辅助、自动紧急转向及辅助、归车辅助触发五视角行车记录、哨兵模式高风险视频上传等[24][25][26] - **阿维塔用户（顾先生）**：其阿维塔07在2026年2月11日升级至AVATR.OS 5.0.0，整体感受喜忧参半，智驾能力有提升（如加塞应对更灵活），但远端屏界面改动导致体验下降，部分功能如三点式掉头效率仍低，VPD泊车代驾辅助使用场景局限[29][30] 各品牌OTA运营活动汇总 - 2026年2月，众多品牌通过官方微博、微信公众号等平台进行了OTA升级的运营宣传，形式包括升级内容图文/视频说明、操作指引、文字公告、重点功能讲解及用户问答等[31][33][34] - 参与品牌覆盖新势力、自主、合资及豪华阵营，例如奔驰、福特、别克、特斯拉、蔚来、小米、小鹏、比亚迪（含方程豹、腾势、仰望）、极氪、岚图、星途等，活动旨在告知用户升级内容并提升互动体验[31][33][34]

玄铁RISC-V生态大会概览 - 2026年3月24日，由达摩院主办的玄铁RISC-V生态大会将在上海世博桐森酒店举行，大会主题为“开放·连接”，旨在全景呈现RISC-V在AI大模型时代的技术跃迁与落地成果[2][3] 大会核心议题与议程 - 大会主论坛将探讨高性能架构未来、AI行业场景落地、端云融合及生态芯片产品趋势等核心议题[3] - 大会设置“阿里生态论坛”与“芯片产业分论坛”两场平行分论坛，形成“1+2”创新洞见矩阵[3] - 主论坛议程包括领导与嘉宾致辞、主题演讲、重磅发布、圆桌讨论及颁奖环节，演讲者涵盖学术界、产业界及基金会领袖，如倪光南、RISC-V国际基金会董事会主席Lu Dai、阿里巴巴集团副总裁戚肖宁、达摩院首席科学家孟建熠等[7][8] - 分论坛议程聚焦具体场景：阿里生态论坛分享云计算、大模型、具身智能、智能终端等领域与RISC-V融合的案例；芯片产业分论坛则围绕算力跃升、电力控制、端侧智能等展示RISC-V在多行业的实践[3][8] 产业生态与合作进展 - 阿里生态论坛汇聚阿里云、蚂蚁数据中心、千问、钉钉、达摩院机器人实验室等团队，展示RISC-V在阿里经济体内部的融合案例[3] - 芯片产业分论坛邀请宏思电子、北京智芯微、南芯科技、全志科技、方宜万强、特普斯微等芯片行业领军企业分享实践经验[3] - 大会将进行“无剑联盟新成员发布”及“玄铁年度优选芯片/伙伴/社区开源贡献者”颁奖[7] - 国际与产业协作是重点，包括达摩院与Canonical的合作发布、Qualcomm参与AI原生标准建设、以及中兴通讯、天翼云等企业共建数据中心新生态[7][8] RISC-V行业趋势与市场分析 - 行业认为，在AI算力需求指数级爆发的背景下，开放灵活的RISC-V架构正成为推动智能时代的关键力量，计算体系向“高性能、高效能、智能协同”的融合算力新范式演进[2] - 大会将发布“RISC-V 2026 Market Analysis: Market Adoption Accelerates”市场分析报告[7] - 圆桌论坛将讨论“算力重构背景下，RISC-V的‘取经之路’”，议题涵盖高性能计算潜力、数据中心生态、产业标准化进程等[7][8]

文章核心观点 - 互联网大厂正加速AI产品与应用落地，行业进入务实落地、精细化运营和商业化验证的新阶段 [1] - 滴滴正式推出行业首个AI打车服务，标志着网约车行业从“规模竞争”转向“价值竞争” [1][8][9] - 拥有细分行业数据壁垒与场景理解能力的企业，在开发行业AI智能体方面更具优势，能实现差异化竞争 [1][9] 滴滴AI打车功能详解 - 滴滴在APP中新增“AI叫车”模块，用户仅需一句话即可实现个性化叫车，所有注册用户均可使用该服务 [1][2] - AI助手可将用户模糊或复杂的口头需求（如“不易晕车”、“多途经点”、“孕妇用车”、“车型新旧”等）转化为平台可执行的90多个服务标签进行精准匹配 [1][6][8] - 实测案例：用户语音输入“现在从朝阳公园去首都机场3号航站楼，我带着老人和小孩，一定要空气清新舒适，最好宽敞些”，AI助手在3秒内自动匹配含“驾驶平稳”、“车内宽敞”、“无异味”、“车龄新”等标签的车辆，并在10秒内成功匹配最近车辆 [5] - 除叫车外，AI助手还提供“附近的店”、“预约叫车”、“订单查询”和“组合出行”等功能，例如可智能规划地铁及打车组合出行方案 [7] - 若无法完美匹配，AI助手会对复杂需求进行优先级排序，先满足核心需求，给出当下的“更优解” [8] 行业影响与竞争壁垒 - AI打车服务的推出将驱动网约车行业服务确定性升级，将模糊需求转化为精准服务标签，终结“开盲盒式打车” [9] - 服务优质的司机将因此获得更多订单，形成“好服务—高收入—优服务”的正向循环 [9] - 行业竞争壁垒凸显，规模运力、标准化服务和长期积累的场景沉淀构成护城河，短期难被复制 [8][9] - 滴滴经过十余年运营积累的真实评价和标签等底层系统能力，是其能实现精准匹配的关键 [9] 宏观趋势与市场分析 - AI正以“场景力”深度渗透消费应用端，成为激活消费新增长点、扩大内需的核心引擎 [9] - 政策与市场双轮驱动下，AI深度渗透消费端全场景 [9]

市场现状与分化原因 - 港股市场内部分化显著，高股息板块创新高而恒生科技指数屡破新低，导致恒生指数整体走平[4] - 高股息板块由南向资金主导定价，具备防御属性；恒生科技板块由外资主导定价，对业绩和海外流动性敏感[9] - 外资坚守中国核心资产，目前已有7家公司出现A/H股负溢价[4][9] - 恒生指数2026年盈利预测自2025年7-8月以来已下调5.9%，恒生科技指数同期盈利预测下调幅度达32.9%[13][17] 潜在利空出尽窗口（3月下旬） - 3月是上半年限售股解禁高峰，规模近千亿港元，但二季度将显著回落，月均解禁规模不超过200亿港元，解禁落地可能成为情绪利空出清的契机[36] - 互联网及恒生科技成分股年报集中在3月末披露完毕，业绩不确定性将消除；阿里云涨价可能成为科技板块业绩反转的催化因素[2] - 市场对2026年美联储降息预期已下调至0次，但此判断基于短期地缘冲突，待扰动消化后估值有修复空间[2][37] - 做空成交量占比已达12%的历史高位，与2021-22年熊市水平类似，上行空间有限，市场回暖可能触发逼空行情放大反弹[4][32] 配置建议与风险 - 若3月下旬市场情绪好转，建议关注恒生科技与港股通互联网板块，因AI应用进展可能催化基本面，且外资定价权板块在流动性反转时弹性更大[2][51] - 若出现超预期流动性收紧，可配置港股红利板块，3-4月年报分红高峰期上涨概率达91%[2][57] - 主要风险包括地缘政治冲突、海外通胀反复、国内稳增长政策不及预期等[2][85]