证券研究报告·行业点评·互联网软件与服务 互联网数据跟踪周报 [Table_Main] 模型更新迭代加速，推动用户渗透率提升 2025-09-03 摘要： [Table_Author] 2025 年 9 月 18 日 分析师 陈睿彬 (852) 3982 3212 chenrobin@dwzq.com.hk [Table_Report] 相关报告 《爆款功能推动应用持续出圈》 2025-09-11 《Nano Banana 火爆全球》 《技术创新决定增长，用户体验 决定留存》 2025-08-27 《用户体验与优质内容推动流量 增长》 2025-08-20 《多个重磅模型发布，AI 进程 加速》 2025-08-13 1 / 4 东吴证券（香港） 请务必阅读正文之后的免责声明部分 分析师声明： 图1：AI 互联网 APP 周度流量数据（0908-0914） | Chatbot | ChatGPT | Gemini | Grok | DeepSeek | | 豆包 腾讯元宝 | Kimi | 通义 | 文小言 | 智语清言 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

产品发布与市场表现 - Rokid Glasses智能眼镜作为第22届中国—东盟博览会指定贵宾礼品亮相 由蓝思科技与Rokid共同开发 [1] - 产品全渠道销售订单突破40万台 显示较强市场认可度 [3] - 产品被列为"科技文化融合产品合作伙伴" 是本届东博会唯一入选贵宾纪念品的AI硬件产品 [3] 产品技术特性 - 整机重量仅49克 实现从核心部件到整机组装的100%国产化 [3] - 采用衍射光波导显示技术 保持高透光率同时实现高清晰度显示 [3] - 搭载Rokid自研YodaOS操作系统 支持通义千问 豆包等多类AI大模型 [3] - 具备实时翻译 物体识别 智能导航等20余项功能 针对东盟地区优化12种语言互译能力 [3] 制造工艺与设计 - 蓝思科技作为独家配件与整机组装供应商 打造自主可控产业链条 [3] - 通过轻量化材料工艺调试 在减重 续航 显示等关键技术指标取得突破 [3] - 礼盒采用中国传统大漆工艺 经70余道工序制作 融合24K真金箔与天然大漆 [3] 产业影响与应用领域 - 产品成为中国制造业转型升级缩影 从湖南湘潭生产基地走向国际舞台 [4] - 蓝思科技通过高效自动化制造能力 带动光学模组 智能传感器等上下游产业集聚 [4] - 助力湖南构建千亿级AR产业集群 产品已在医疗辅助 工业巡检等领域投入应用 [4]

公司2025年上半年业绩与业务发展 [1][2] - 公司举行2025年半年度业绩说明会 总经理详细介绍上半年经营成果与未来规划 [1] - 上半年实现营业收入9553万元 业务结构持续优化 [2] - 业务覆盖全国29个省、直辖市、自治区 [1] 数字医保业务表现 [2] - 持续巩固行业领先地位 与国家医疗保障局合作实现多项突破 [2] - 成功中标药品招采子系统项目及金额1066万元的医保飞行检查服务项目 [2] - 承担国家追溯码应用研究课题 [2] - 支付方式市场占有率达40.5% 基金监管市场占有率达17.4% [2] - 中标规模位居行业首位 [2] 数字医药业务进展 [2] - 发展势头强劲 成功签约重庆"渝药安"项目 [2] - 签约浙江省药品监督管理局一体化平台等重点项目 [2] - MDI（药物利用评价）项目实现新突破 [2] - DRO（药品风险评估）业务储备丰富 [2] 数字医疗与健康服务业务 [2] - 加快AI转型步伐 推出智能审核2.0等核心产品 [2] - 积极布局疾病预防控制领域 [2] - 推动"医院-疾控-卫生健康委员会"智慧服务生态建设 [2] - 健康服务业务稳步推进 持续优化慢病管理服务体系 [2] - 多个慢病管理中心已投入运营 [2] 战略方向与未来规划 [1][2] - 聚焦四大核心业务方向：医保基金综合管理服务、医疗质量安全服务、药械监管与药企服务、健康服务创新 [1] - 加速培育医疗健康大数据创新业务 推动AI与医保、医疗、医药及健康服务的深度融合 [1] - 下半年围绕"营业收入稳步增长"与"降本增效"两大核心目标 [2] - 聚焦"AI大模型赋能'三医'协同""深化数据要素应用与合作""坚定推进综合性改革"等战略方向 [2] - 全面推动公司高质量可持续发展 [2]

9月17日，全球首搭豆包深度思考大模型的上汽荣威M7 DMH正式上市，限时价8.58万元起。 此外，行业领先的记忆贯穿能力让车从"陌生人"变为"最佳拍档"，不仅记住车端状态、地理位置和用户历史交互信息，还能支持上下文记忆，包含本 地、传统云端、大模型等多种形式。 搭载豆包深度思考大模型的荣威M7 DMH，其另一大亮点是复杂车控能力，实现从"连续指令"到"只要讲一句"的跨越，听懂用户的"弦外之音"，从而处 理复杂场景下的多个车控需求。 当前，AI技术正深度推动汽车产业变革，智能座舱成为行业竞争核心领域。上汽荣威M7 DMH此次推出的"会深度思考的AI智舱"，不仅拥有豆包深度思 考大模型的能力，更开放了多个车控端口，可实现用户模糊指令的深度思考，记忆贯穿能力，进而推测用户意图，并能够进行连续复杂车控联动执行。 搭载豆包深度思考大模型的荣威M7 DMH，其模糊语义理解让汽车从"指令驱动"升级为"意图驱动"。更值得一提的是，荣威M7 DMH的模糊语义理解功 能拥有行业最高的场景覆盖率，涵盖15个重点场景，从而实现"人所说，车所懂"。 随着AI技术日益成熟，用户对智能汽车的需求正从"有功能"向"懂我"升级。基于这一趋势 ...

【盘面分析】 美联储如期降息25个基点，但其声明、经济预测以及主席鲍威尔的讲话之间存在明显矛盾，引发了市场的剧烈波动，美股在消息公布后大幅度跳水，虽然后 面又拉回来，但是说明市场对于这个结果"并不满意"。隔日A股市场开盘出现跌多涨少的局面，给人一种"靴子落地"的感觉，但是随后三大指数再度翻红， 也说明A股市场仍然强势。现阶段的行情已经从普涨阶段变为局部上涨，躺赢的难度不断在增大，依然要从轮动方向上选择优质标的耐心持有！ 骑牛看熊发现从全球模拟芯片的市场需求看，模拟芯片已基本触底回升。2025 年上半年全球最大模拟芯片厂商TI 的营业收入85 亿美元，同比增长13.8%， 增速相对于2023 年和2024 年分别为-12.5%和10.7%的负增长明显改善。国产AI 芯片应用场景不断拓展，在头部互联网厂商落地的国产AI 芯片具有先发优 势。从AI 技术的发展方向来看，AI 大模型是AI 算力需求量最大的下游应用领域，而头部互联网厂商在AI 大模型领域投入较大。因此，受到头部互联网厂 商认可和规模化采购的国产AI 芯片产品在商业化方面具有先发优势。 三大指数集体低开，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面汽车服务、家 ...

芯片产业链表现 - 芯片产业链高开高走 海光信息涨超8%再创历史新高 总市值突破6000亿元 中科曙光涨超6%同创历史新高 利扬芯片和新相微涨超10% [1] - 光模块(CPO)板块持续走强 光库科技涨超10% 盛科通信-U 源杰科技和锐捷网络跟涨 [1] - 科创板块整体上行 科创综指涨超3% 汇成股份和德科立20CM涨停 国盾量子等跟涨 [1] 量子计算业务 - 国盾量子2025年上半年实现营业收入1.21亿元 同比增长74.54% 量子计算业务收入同比大幅增长283.92% [1] - 公司研发投入达5517.08万元 同比增长33.77% 占营收比重45.46% [1] - 量子计算软硬件体系初具雏形 2023年市场规模达47亿美元 预计2035年有望超过8000亿美元 [1] 国产AI芯片发展 - 国产AI芯片应用场景不断拓展 在头部互联网厂商落地具有先发优势 [2] - AI大模型是算力需求量最大的下游应用领域 头部互联网厂商投入较大 [2] - 受到头部互联网厂商认可和规模化采购的国产AI芯片产品在商业化方面具有先发优势 [2] 科创ETF表现 - 科创50ETF龙头(588060)一度涨超4% 跟踪指数成份股中微公司涨超13% 拓荆科技和海光信息等涨幅居前 [2] - 科创100ETF广发(588980)一度涨超4% 跟踪指数成份股国盾量子涨超15% 盛科通信-U等涨超8% [2] - 科创成长ETF(588110)一度涨超4% 跟踪指数成份股国盾量子领涨超15% 中科飞测等涨幅居前 [2] 国产算力进展 - 腾讯表示推理芯片供应渠道具备多种选择 国际供应链波动背景下国产推理算力芯片有望提供助力 [3] - DeepSeek更新模型支持FP8精度与下一代国产芯片 头部开源模型对国产芯片的支持推动国产算力生态加速落地 [3] - 华为昇腾芯片参与政府 金融和运营商等行业客户招投标 印证国产芯片竞争力持续提升 [3] ETF产品特性 - 科创50ETF龙头(588060)跟踪上证科创板50成份指数 由市值大流动性好的50只证券组成 定位硬科技龙头标杆 [4] - 科创100ETF广发(588980)跟踪上证科创板100指数 聚焦市值中等流动性较好的100家企业 凸显中小市值企业高弹性特质 [4] - 科创成长ETF(588110)跟踪上证科创板成长指数 选取业绩指标增长率较高的50只证券 聚焦业绩高增长优质标的 [4]

美联储降息与市场反应 - 美联储降息25个基点 但声明、经济预测和鲍威尔讲话存在矛盾 引发市场剧烈波动 美股大幅跳水后回升[1] - A股市场开盘跌多涨少 但三大指数随后翻红 显示市场仍保持强势[1] - 上证指数低开高走 再创历史新高 但个股表现分化 跌多涨少[5] - 创业板指数反弹力度较弱 低开后一度翻红 但早盘表现疲软 中小盘个股下跌拖累指数[5] 全球模拟芯片市场 - 模拟芯片市场需求已基本触底回升 2025年上半年全球最大模拟芯片厂商TI营业收入85亿美元 同比增长13.8% 较2023年-12.5%和2024年10.7%的负增长明显改善[1] - 国产AI芯片应用场景不断拓展 在头部互联网厂商落地具有先发优势[1] - AI大模型是AI算力需求量最大的下游应用领域 头部互联网厂商在该领域投入较大[1] A股板块表现与个股情况 - 汽车服务、AI芯片、风电设备、机器人等板块领涨 黄金、有色、券商、锂矿等板块领跌[9] - 两市共2569只个股上涨 74只涨停 2432只下跌 2只跌停 28只股票炸板 炸板率30%[9] - 芯片股延续强势 利扬芯片、汇成股份等超10股涨超10% 万通发展、瑞芯微等跟涨[3] - 机器人概念股延续强势 均胜电子、景兴纸业双双3连板 利和兴、科森科技等跟涨[3] - 智能驾驶概念震荡拉升 德众汽车30cm涨停 科博达3连板 中汽股份、光洋股份等多股涨停[3] 行业政策与项目进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目国产算力部分涉及阿里平头哥（万卡）、沐曦股份、壁仞科技、中昊芯英、燧原科技、摩尔线程等多个品牌已签约或拟签约[3] - 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求（L2国标）征求意见稿于2025年9月17日正式发布 预计2027年1月1日全面实施[3] - 马斯克计划本周六对特斯拉AI5芯片设计进行技术评审 下周召开机器人相关会议[3] 市场资金与情绪 - 券商权重股遭遇卖盘压力 显示国家队有意维持慢牛节奏 但市场情绪亢奋形成鲜明对比[5] - 美联储降息对市场影响减弱 后期美联储独立性仍是市场关注焦点[5] - 现阶段行情从普涨变为局部上涨 投资难度增大 需从轮动方向选择优质标的耐心持有[1]

Groq是何方神圣? Groq之所以在全球资本市场炙手可热，主要因为其致力于打破份额高达90%的AI芯片超级霸主英伟达对 科技行业AI算力基础设施的强势控制。 Groq所开发的芯片并非通常为AI训练/推理系统提供动力的AI GPU。相反，Groq将其称为LPU(language processing units，语言处理单元)，并称其硬件为"推理引擎"——专为极速高效率运行AI大模型而优化的 专用高性能推理型计算机，从技术路线来看和博通AI ASIC以及谷歌TPU属于同类AI芯片技术路线。 聚焦于AI芯片的初创公司Groq在当地时间周三证实，该初创公司经历新融资后估值大约69亿美元，在 新一轮融资中筹集了7.5亿美元。该公司乃"AI芯片霸主"英伟达(NVDA.US)的最大竞争对手之一，论竞 争对手们AI芯片领域的市场规模，可能仅次于美国芯片巨头博通与AMD。 这一最新的融资数据可谓高于7月融资传闻流出时的数字。当时有不少媒体报道称，本轮融资约为6亿美 元，估值接近60亿美元。 与英伟达的最大营收与利润贡献业务部门——数据中心业务类似，Groq聚焦于向全球各大数据中心以 及企业平台销售最核心AI算力基础设施—— ...

战略投资与合作 - 阿里巴巴集团对哈啰旗下Robotaxi业务进行战略投资[1] - 双方将深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的全面合作[1] - 合作基于Robotaxi实际运营场景需求 聚焦低成本、高安全、高可靠、高可用的智能驾驶技术[3] - 共建视觉、语音、语言等基础大模型及智能座舱等垂直领域专用模型[3] - 共同探索世界模型等前沿方向在自动驾驶领域的创新应用[3] - 阿里云与哈啰联合进行技术研发 为算法迭代、用户体验和运营效率提升注入动力[3] 业务布局与资金投入 - 哈啰于今年6月正式进军Robotaxi赛道[3] - 哈啰、蚂蚁集团、宁德时代通过投资主体共同成立"造父智能科技有限公司"[3] - 三方首期合计出资超过30亿元[3] - 公司专注于L4级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地[3] 发展目标与团队建设 - 目标在两年内实现Robotaxi业务规模化[3] - 正与各地政府展开深度沟通与合作 未来将逐步迈向国际市场[3] - 立志成为全球领先的AI公司[3] - Robotaxi研发团队已招募来自全球顶尖学府和科研机构的技术精英[3] - 完成核心人才矩阵搭建 团队规模已超200人[3]

当前，舆论生态日趋复杂，传播方式日新月异。党报评论工作唯有主动适应变革、拥抱变革，方可响亮 发声、赢得人心。 (责编：牛镛、袁勃) 让年轻人唱主角。通过"评论工作室"机制，探索建立分层培训、专项提升、实战演练为一体的工作模 式，带出一支政治坚定、业务精湛、作风优良的青年评论员队伍。许多评论作品从年轻人的关注点选取 话题，以年轻人的视角解析问题，用年轻人的方式来表达和传播，让党报评论更有年轻态。 《 人民日报 》（ 2025年09月18日 05 版） 以内容创新彰显评论价值。我们坚持"观点立报、评论立报"，秉持"问题导向+建设性立场"原则。着力 提升评论质量、扩大评论"体量"，精心打造头版上的"鼓点"专栏。 以技术创新丰富评论生态。发挥广西日报在自治区、市、县三级贯通技术平台的牵头作用，通过AI大 模型等技术手段，打造评论"众筹选题、一体生产、一体传播"格局。建立评论选题快速响应机制，实现 社会热点问题评论即时化；与网民良性互动，强化主流价值的评论引领；延伸传播链条，让评论的声量 更大、传得更远。 ...