行业趋势：黄金消费年轻化与IP联名转型 - 传统黄金品牌通过IP联名实现"破圈革命" 吸引二次元年轻消费群体 推动黄金产业年轻化转型 [2] - "痛金"产品兼具情感价值与资产配置功能 IP加持赋予黄金更多精神意义 重构黄金跨圈层身份 [11] - 联名款黄金产品在年轻群体中迅速风靡 出现外地顾客专程购买现象 部分产品出现断货情况 [2][4] 产品特征与定价策略 - IP联名黄金产品定价为金价2-3倍 单价达2000-3000元/克 远高于当日1007元/克的金价 [11][13] - 高溢价源于版权成本和工艺成本 工艺要求一体成型 偏差需重做 版权是重要成本组成部分 [12] - 产品形态包括金饰套装、金票、摆件等 例如88g圣斗士星矢摆件售价11万余元 666g售价88万余元 [8][10] 消费群体行为分析 - 主要消费群体为00后学生群体 包括初中生、高中生和大学生 购买动机主要为对IP的喜爱 [4] - 消费者接受溢价的原因为情绪价值 认为"情绪价值难以用金钱衡量" 在承受范围内愿为爱好买单 [13][15] - 部分消费者选择定制"痛金" 每克溢价50-100元 群体定制可获得更优惠价格 [15] 市场销售表现 - 多个黄金品牌推出热门IP联名：老凤祥圣斗士星矢、老庙黄金天官赐福、周生生三丽鸥、曼卡龙盗墓笔记 [2] - 联名款产品畅销且限量发售 出现断货现象 如天官赐福系列多店铺售罄 盗墓笔记系列临近结束缺货 [4][5] - 二手市场存在溢价交易现象 如星穹铁道金票发售价899元二手标价1900元 天官赐福套装标价1.66万元 [18] 产品回收与保值特性 - 品牌金店支持回收"痛金" 但回收单价仅700多元/克 大幅低于购买价和当日金价 [17] - 回收时只计量黄金克重 不计算工艺和IP溢价 导致回收价相对购买价折扣较大 [15] - 作为工艺品在特定兴趣圈内或可实现保值增值 但流动性不及黄金市场广泛 变现难度较大 [15][18]

记者丨边万莉 实习生王淑美 "氪金了，氪了真金""又精致又好看 二次元狂喜""黄金做的谷子就是好，同时实现了买谷和买黄金的愿 望""不同角色只要是我喜欢的，能做的基本都有"......当传统黄金遇见二次元，"痛金"在年轻人群体中迅 速风靡开来，一场关于黄金消费的"破圈革命"正在悄然发生。 售卖联名"痛金"的线下金店 图/21世纪经济报道 边万莉摄 "痛金"中的"痛"并非身体疼痛之意，而是源于日本御宅族文化中"痛文化"的概念。在二次元语境中，在 物品上添加动漫元素以公开表达喜好"的行为会让人感到"奇怪和夸张"（日语中的"痛"正含有此意）， 后来"痛"逐渐演变为二次元群体公开传递喜好的专属标签。 近日，21世纪经济报道记者走访杭州商场注意到，在黄金品牌集中区域，各家基本上都推出了一些当下 火热的IP联名款黄金产品。比如，老凤祥圣斗士星矢、老庙黄金天官赐福、周生生三丽鸥、曼卡龙盗墓 笔记等。有金铺店员表示，IP联名款很畅销，甚至会有外地的顾客赶到杭州购买。 IP联名黄金产品 图/21世纪经济报道 边万莉摄 从储值工具到情绪买单，"痛金"火爆出圈 "我是书粉，之前有在社交平台关注IP动漫的官方账号。今年某天就看到官方 ...

行业趋势 - 传统黄金与二次元IP联名推动"痛金"产品在年轻消费群体中迅速风靡 实现黄金消费的破圈革命 [1][3] - IP联名黄金产品兼具情感价值与资产配置功能 重构黄金跨圈层身份并推动产业年轻化 [7] - 黄金品牌集中推出热门IP联名款 包括老凤祥圣斗士星矢 老庙黄金天官赐福 周生生三丽鸥 曼卡龙盗墓笔记等 [1] 产品特性 - 联名款采用限量发售模式 多款产品出现卖断货现象 吸引外地消费者跨城购买 [1][3] - 产品规格覆盖0.01g至666g 售价从600多元至88万余元 其中0.01g金卡售价688元 2g星座款售价2580元 [6][11] - 工艺要求一体成型 版权成本和工艺成本导致溢价较高 单价达2000-3000元/g 为普通金价的2-3倍 [8][10] 消费行为 - 主要消费群体为00后学生群体 包括初中生 高中生和大学生 购买动机主要源于对IP的情感认同 [3][6] - 消费者接受每克50-100元的定制溢价 愿意为爱好买单但希望市场价格更理性 [12] - 部分消费者选择定制服务 不同角色只要喜欢且能制作的基本都会购买 [7] 市场表现 - 联名款产品畅销 天官赐福等多款产品售罄 盗墓笔记联名款自1月发售以来多数门店已缺货 [3][4] - 二手市场存在溢价交易现象 星穹铁道金票发行价899元二手标价1900元 天官赐福套装标价1.66万元 [14] - 品牌金店支持回收但回收单价仅700多元/g 大幅低于当日1007元/g的金价 [14] 产品定位 - 产品设计融合原画元素与金箔工艺 满足二次元群体"买谷+买黄金"的双重需求 [1][3] - 相比传统金饰造型更精美 但理财属性较弱 回收时只计量黄金克重不计算工艺和IP溢价 [12][14] - 更多被视为精神消费载体 在特定兴趣圈子内可能实现保值增值 但流动性不及传统黄金市场 [12][14]

行业趋势：黄金消费年轻化与IP联名革命 - 传统黄金与二次元文化融合形成"痛金"概念 在年轻人群体中迅速风靡 推动黄金消费的"破圈革命"[1] - 黄金品牌密集推出热门IP联名产品 包括老凤祥圣斗士星矢、老庙黄金天官赐福、周生生三丽鸥、曼卡龙盗墓笔记等[2] - IP联名款黄金产品畅销 部分门店出现断货现象 甚至有外地顾客专程跨城市购买[2][6] 产品特征与消费动机 - "痛金"产品设计融合动漫元素 满足二次元群体公开表达喜好的需求 兼具情感价值与资产配置功能[2][12] - 消费者购买动机主要基于对IP的热爱 如天官赐福爱好者因官方宣发被种草 盗墓笔记联名款因IP热度畅销[6][7][10] - 部分消费者选择定制"痛金" 每克溢价50-100元 需投入较多精力但可获得个性化产品[12][17] 定价与溢价分析 - IP联名"痛金"价格通常为金价的2-3倍 8月27日品牌金价约1007元/g 而"痛金"单价达2000-3000元/g[14][16] - 高溢价源于版权成本与工艺成本 如一体成型工艺要求高偏差需重做 版权费用占比显著[16] - 具体案例：老凤祥圣斗士星矢联名金卡0.01g售价688元 88g摆件售价超11万元 单价约1250元/g[10][18] 销售与市场表现 - 联名款采用限量发售策略 加剧市场稀缺性 如老庙天官赐福系列多店售罄 曼卡龙盗墓笔记系列仅部分门店有货[6][7] - 二手市场存在溢价交易现象 如老庙天官赐福套装标价1.66万元 老凤祥星穹铁道金票二手价1900元（原价899元）[19] - 线下门店通过放置IP人形立牌、展示台等强化营销 吸引年轻客群到店消费[16] 回收与理财属性 - 品牌金店支持回收"痛金" 但回收价显著低于当日金价 8月27日金价1007元/g时回收价仅700多元/g[19] - 回收时仅计量黄金克重 不计算工艺与IP溢价 导致回收价较购买价折扣较大[17][19] - 理财属性弱于传统金条 但黄金材质保障基础价值不致归零 部分消费者认可其情绪价值超越理财功能[17][19] 企业战略与行业影响 - 黄金企业通过IP联名提升产品附加值 推动销量增长 同时促进黄金产业年轻化与跨圈层身份重构[12] - 联名产品覆盖多元IP受众 如圣斗士星矢瞄准80后群体 天官赐福、盗墓笔记吸引00后学生群体[6][10] - 行业分析师认为"痛金"满足投资与兴趣双重需求 但流动性受限特定圈子 变现难度较高[12][17]

行业趋势 - 2024年美妆行业IP联名显著回潮 咨询和合作量同比大幅增加 近50个美妆品牌开启IP联名营销 部分品牌一年内联名超3次 [4] - IP联名成为品牌年轻化核心策略 覆盖彩妆、护肤、防晒等多品类 兰蔻、蜜丝婷、美康粉黛等护肤防晒品牌首次入局 [8][23] - 联名节点效应增强 品牌将IP合作作为电商大促抓手 尤其在5月集中推出为618预热 搭配KOL种草和平台推流冲击销量 [14][16] IP合作特点 - IP池持续扩容 从二次元游戏、小说圈层IP扩展至迪士尼、表情包泛萌系IP 茶饮品牌成为新热门合作对象 霸王茶姬、茉莉奶白等跨界联名占比达50% [9][26] - 高粘性游戏IP授权费达百万量级 采用单次授权加销售分成模式 文化类IP授权费较低 约数十万量级 [13][28] - 茶饮品牌联名多免授权费 美妆品牌通过线下快闪店进驻茶饮门店辐射年轻女性客群 如CT与霸王茶姬联名设置快闪店 [27] 销售表现 - 尔木萄与盗墓笔记联名抖音销售额超650万 全网销售额破千万 与时空中的绘旅人联名粉扑礼盒秒罄 销售额达369万 [11] - 蜜丝婷与光与夜之恋联名销售额超558万 小黄帽防晒霜单品售价89-149元 部分单品售出超3万件 [12][13] - IP联名成本低于明星代言 百万级IP授权费可带动千万销售额 而同等销售额明星代言费需千万以上 [14] 产品与设计 - 国内联名以平面印刷外观为主 赠品多为贴纸、镜子等低成本周边 立体化包材投入不足 单SKU开模费达数十万 [40][42] - 海外品牌联名设计更精细 如sheglam与hellokitty联名采用3D蝴蝶结立体元素 对比国内原色波塔平面印刷优势明显 [40] - 文化类联名聚焦品牌调性 如THE WHOO与梅兰芳大剧院、敦煌艺术合作强调匠心工艺 百雀羚联名青花瓷突出东方美学 [28] 行业挑战 - 萌系IP同质化严重 边际效应递增 黄油小熊、卡皮巴拉等IP多次复用 消费者新鲜感下降 [37][39] - 垂类IP用户要求苛刻 蜜丝婷因角色形象印刷缺失引发粉丝抵制 MAC与世界之外联名因设计突兀遭大规模抗议 [4][46] - 部分品牌缺乏IP运营能力 出现角色姓名错误、形象印刷事故 对比茶饮行业服务能力存在明显差距 [44][46] 成功要素 - 匹配高粘性IP可缩短决策链路 尔木萄选择盗墓笔记联名低价美妆工具 客单价低于100元 驱动千万级销售 [11] - 联名需搭配深度种草 二次元IP投放二次元博主强调赠品属性 萌系IP侧重开箱测评突出颜值 文化类IP聚焦品牌格调 [19] - 节点营销增强关联性 如谷雨联名普陀山搭配玄学手串赠品强化七夕姻缘主题 提升社交话题度 [18]

品牌营销策略 - 公司通过魔性广告语"低脂饱腹爽多了"在全国机场及户外地标大屏进行高频场景化传播，实现广泛市场触达 [1] - 公司跨界联名治愈系游戏《猫咪和汤》IP，突破次元壁触达7000万年轻游戏玩家群体，推出4款共创产品 [3] - 线上通过小红书种草和电商直播间视觉焕新提升沉浸式购物体验，线下现身ChinaJoy展会派发产品强化互动 [3][4] - 持续通过轻食季联名《新白娘子传奇》造梗、助威马拉松等多元化营销方式传递"好吃又好玩"品牌理念 [4] 玉米品类业绩表现 - 玉米品类2024年收入达8亿元，同比大幅增长523.2%，成为企业第二增长曲线 [3][5] - 截至2025年8月，抖音平台单款玉米产品链接累计销量超1460万单 [9] - 电商平台累计用户评价超370万条，多平台销量领先获得弗若斯特沙利文"连续两年玉米品类中国销量领先"认证 [7] 产品创新与布局 - 推出玉米棒、玉米段、玉米粒等多形态产品，创新开发烧烤味、麻辣味风味系列及即食玉米段等方便产品 [5] - 将玉米从传统粗粮升级为轻食化、零食化快消品，拓展至休闲食品和一人食赛道 [5][9] - "低脂饱腹爽多了"传播语精准传递产品核心卖点，同时构建愉悦体验的情绪共鸣点 [5] 供应链与渠道优势 - 在辽宁沈阳、黑龙江五常和广西南宁建立三大产业基地，实现从采购到销售的全链路一体化管理 [7] - 采用全渠道布局战略高效响应消费需求，电商平台销售表现显著 [9] - 依托扎实产业基础和持续创新韧性，建立"玉米专家"品牌形象 [7][9] 行业消费趋势 - 健康饮食理念普及推动低脂饱腹粗粮产品成为市场新宠，玉米因饱腹轻负担特性备受消费者青睐 [5] - 健康食品赛道持续升温，玉米品类食用场景向轻食化、零食化方向拓展 [5][9]

黄金消费趋势 - "痛金"（IP联名黄金饰品）成为市场热点 相关话题在社交平台浏览量突破百万 在二手交易平台价格明显高于市场价格 例如1克金钞被炒至近1600元 100克高达联名摆件要价128000元[1][3][5] - 年轻消费者对金饰拥有率显著提升 18至24岁消费者金饰拥有率从2019年37%增至当前62% 为黄金消费增长注入新活力[6] - 品牌通过IP合作推动销售 周大福与《黑神话：悟空》合作产品半年销量超10万件 老庙与《圣斗士星矢》合作金饰迅速售罄[5] 产品定价与销售模式 - "痛金"采用计件销售模式 因设计溢价与版权成本导致售价远高于普通金饰 例如某品牌0.2克王者荣耀联名金片售价达679元[6] - 普通黄金饰品维持按克计价模式 水贝市场金价和工费较低 吸引价格敏感型消费者[3] - 轻克重产品更受市场青睐 金豆和小金条因加工费低且便于回收 需求保持旺盛[9][11] 市场动态与消费者行为 - 国际金价高位震荡近4个月 维持在每盎司3500美元历史高位 抑制部分金饰消费需求[9] - 消费者趋于谨慎 更关注投资属性产品 但对设计感强、附加值高的首饰仍保持兴趣[6][9][11] - 品牌促销活动持续 部分品牌金饰价格回落至"8"字头（约800元/克） 七夕前夕销量提升带动销售额增长[9] 企业战略与行业表现 - 老铺黄金年内第二次宣布提价（8月25日执行） 但市场反应较年初平静 门店客流量有所减少[11] - 上半年A股金矿企业和品牌黄金饰品公司业绩表现强劲 高附加值产品支撑商家较好盈利[11] - 瑞银集团看好金价走势 预测美联储降息和美元走弱将推动金价延续涨势 并上调2026年上半年价格预期[11]

行业趋势 - IP联名黄金产品成交额同比增长294% [3] - 老牌金店如周大福、老凤祥、周生生等纷纷布局动漫IP联名黄金产品 [3] - 超过100个黄金品牌在天猫旗舰店集中上新千余款IP联名产品 涵盖吊坠、转运珠、手机贴等多种品类 [15] 产品特点 - 产品重量仅1-2克 售价动辄上千元 [3] - 老凤祥《圣斗士星矢》联名手链重2.5克 售价4588元 克价达1835.2元 是普通金价1006元/克的1.8倍以上 [7] - 深圳水贝定制产品定价521元/克 高于当时金价480元/克 [13] 消费群体 - 主要消费群体为Z世代年轻人 追求个性化并热衷ACG文化 [9] - 传统金店客群结构改变 吸引大量从不踏入金店的年轻新客 [5] - 消费者同时追求"为热爱买单"和"保值"双重需求 千元价位小克重产品接受度高 [11] 市场表现 - IP联名产品设置独立展区 成为吸引年轻客群的重要窗口 [9] - 深圳水贝日接单量约5-7单 [13] - 相关商品成交额实现同比三位数增长 [15] 行业影响 - 为传统黄金珠宝品牌带来新的探索机会 增强品牌在新生代市场中的黏性与影响力 [15] - 热潮影响黄金产业传统生态 深圳水贝作为全国黄金珠宝产业重要基地已捕捉该趋势 [13] - 适度的品牌与情感溢价可能在市场中长期存在 [18]

行业趋势 - "痛金"产品在年轻消费者中快速流行 单价高达2800元/克 远超普通黄金价格[1] - IP黄金类商品成交金额同比增长294% 电商平台专门设立"IP黄金"独立类目[9] - 618期间百余个黄金品牌推出千款IP联名产品 相关商品成交额同比增长三位数[9] 消费者行为 - 18至34岁消费者贡献超过三分之一黄金首饰销售额 成为主要购买群体[3] - 年轻消费者将"痛金"视为情感价值载体 既能满足收藏需求又具备保值功能[3] - 小红书"痛金"讨论浏览量达228万 定制化团购兴起 单次团购活动吸引上百人参与[9] 产品表现 - 老凤祥与《圣斗士星矢》联名产品两周销售额近亿元 其中666克黄金手办售价88万元 限量30件售罄[5] - 周大福与《Chiikawa》联名金章挂件单价达2800元/克 老庙黄金《天官赐福》联名套装单价1509元/克[3][5] - 原价899元的1克IP金钞在二手平台被炒至1600元/张 仍有上百人标记"想要"[1] 公司动态 - 周大福 周大生 老凤祥 周生生等多家黄金品牌纷纷推出IP联名系列[7] - 老凤祥与万代南梦宫联名的《机动战士高达SEED》纯黄金系列单价8万元和88万元产品迅速售罄[7] - 老凤祥与米哈游《崩坏：星穹铁道》联动推出黄金金票和串珠手链两款产品 销售火爆[7] 定价特征 - 联名款产品普遍以"一口价"出售 溢价幅度较大[10] - 老凤祥皮卡丘足金卡售价888元/0.5克 约合单价1776元/克 周大福某联名产品售价560元/0.2克 约合单价2800元/克[5]

核心财务表现 - 第二季度总营收49.7亿元 同比增长23.1% [1] - 毛利率44.3% 同比提升40个基点 [1] - 经调整净利润6.9亿元 同比增长10.6% [1] - 经调整净利率13.9% 经调整每股ADS收益同比上升12.0% [1] - 中期股息每股ADS 0.29美元 上半年股份回购及派息合计10.7亿元 占经调整净利润84% [1] 品牌业务分项 - 名创优品品牌总营收45.6亿元 同比增长19.5% [2] - 中国内地营收26.2亿元 同比增长13.6% [2] - 海外营收19.4亿元 同比增长28.6% [2] - 国内门店4,305家 季度净增30家 海外门店3,307家 季度净增94家 [2] - 同店销售增长转正且加速改善 [1][2] 创新门店模式 - MINISO LAND全国布局11家 覆盖核心城市 平均月店效达数百万 [2] - 上海南京东路店开业9个月累计销售额超1亿元 [2] - 美国新开门店店效为老店1.5倍 坪效高30% [3] - 海外开设首尔江南大道/墨尔本Swanston/曼谷bangkapi等旗舰店 [3] 渠道与增长动力 - 即时零售渠道销售额同比飙升53% [3] - 12个品类销售额破千万 近百细类增长超100% [3] - TOP TOY第二季度营收4亿元 同比增长87.0% [3] - 门店总数293家 获淡马锡领投后估值达100亿港元 [3] 战略方向 - 强化全球头部IP联名合作与自有IP建设 [4] - 通过"超级IP+超级门店"模式提升全球品牌形象 [3] - 海外聚焦高势能商圈标杆大店拓展 [3]