纪要涉及的公司与行业 * 公司：三安光电 [1] * 行业：砷化镓（GaAs）材料及芯片行业，特别是应用于卫星领域的红黄光LED芯片及太阳电池 [1] 核心观点与论据 * **推荐三安光电**：纪要核心观点为继续推荐三安光电 [1] * **行业地位与产能**：三安光电是红黄光LED芯片领域做得最好的企业之一，拥有最大产能，设备超100台，现有产值打满约70-80亿人民币 [1] * **市场格局**：国内砷化镓行业主要参与者包括三安光电、乾照光电以及几大院所（如811所、电科18所） [1] * **市场空间测算**：基于国内单颗卫星使用6000颗芯片、单芯片价格800元人民币的假设，单卫星价值量约500万人民币 [1] * 进一步假设国内卫星年需求3000颗，则对应国内市场规模约150亿人民币 [1] * **技术路线优势**：砷化镓材料在转换效率（35%以上）和使用寿命（10-15年）上均远优于硅材料（转换效率20%左右，寿命3-5年），是目前国内主流方案 [2] * **成本优势与海外拓展**：结合转换效率和使用寿命计算综合成本，砷化镓有很大优势 [3] * 公司正与海外头部客户紧密对接，且海外收入已大于国内收入 [4] 其他重要信息 * **公司技术积累**：三安光电自2004年布局砷化镓，2011年完成产品开发，2012年承接国家863课题，2015年通过验收，目前该业务已有1亿多人民币收入 [1] * **应用前景**：纪要提及“太空算力”概念，认为若未来发展此方向，卫星不可能采用寿命仅3-5年的耗材，暗示长寿命的砷化镓方案更具前景 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 太空光伏是卫星目前关键能源 火箭运力或迎非线性增长 太空算力空间远大[1] - 商业航天与低轨卫星加速发展背景下 太空光伏作为供能最优方案 或有望迎来高速发展[4] 海外运力与算力进展 - 特斯拉和SpaceX未来三年计划各自建设100GW/年光伏产能 马斯克预计2-3年内规模化太空算力成为现实[4] - 星舰今年目标完全复用 进入太空成本将下降100倍 三年内星舰发射频率将超每小时1次 终极目标每年生产1万艘星舰[4] - 按星舰100吨次的近地运力计算 年运载量可达100万吨 若按1吨/颗卫星计算 3年内年发射量可达百万颗 较当前3000颗/年实现非线性增长[4] 国内产业化与战略 - 近期中国向国际电信联盟集中提交20.3万颗卫星的频轨资源申请 创单次频轨申报规模新纪录[4] - 中国星网计划2026~2030年间部署1.3万颗低轨卫星 内部已打算启动相关招标流程 千帆星座计划2030年实现超万颗低轨卫星[4] - 两大星座测算2026-2037年均发射或近3000颗 中国星算 辰光计划等太空算力规划陆续搭建 26年初辰光一号有望发射[4] 技术迭代与材料应用 - Singfilm Solar柔性钙钛矿光伏组件将随SpaceX首次发射升空 公司于26年1月成功交付首批柔性超薄钙钛矿组件 计划于26年第四季度搭乘SpaceX猎鹰火箭升空[4] - 上海港湾自23年起已有4颗卫星钙钛矿在轨验证 海内外头部厂商逐步导入 钙钛矿依靠能质比优势有望加速渗透[4] 投资建议 - 推荐太空电源相关公司：钧达股份（合作尚翼布局卫星钙钛矿+CPI膜） 明阳智能（布局钙钛矿 HJT技术及砷化镓） 关注东方日升（P型HJT技术领先） 上海港湾（太空钙钛矿+空间电源资质） 琏升科技（HJT技术过硬） 天合光能（技术全面 砷化镓供电卫星） 晶科能源（战略布局太空光伏）等[4] - 海外产能建设 T+X国内审厂 设备有望受益：关注迈为股份 奥特维 连城数控 捷佳伟创 双良节能 拉普拉斯等[4] - T+X接触供应链 材料端有望供货：推荐帝科股份（浆料专利壁垒 对接海外厂商） 福斯特（CPI膜前瞻布局） 海优新材 聚和材料等[4]

太空光伏概念与市场表现 - 太空光伏概念在1月27日午后拉升，带动光伏50ETF（159864）上涨0.82% [1] 太空光伏定义与应用场景 - 太空光伏指在太空环境中将太阳能转化为电能的技术系统，是航天器的主要供能方式 [2] - 低轨卫星轨道资源遵循“先到先得”原则，成为大国博弈新战场，中国已向国际电信联盟提交了共计20.3万颗卫星的频率与轨道资源申请 [2] - 太空算力方案将数据中心部署于太空轨道，利用太阳能和真空超低温环境解决地面算力运营成本攀升问题，为光伏带来增量需求 [2] - 马斯克表示SpaceX和特斯拉的目标是每年提升太阳能产能至100GW [2] 太空光伏技术路线对比 - 砷化镓是当前主流选择，抗辐射强、转换效率高、寿命长，但原材料昂贵、量产有限，适用于高价值通信卫星 [3] - 晶硅电池抗辐射强、可薄片化、成本低，但使用寿命较短，产业化进展更快，适配低轨卫星并有望率先应用 [3] - 钙钛矿电池理论性能接近砷化镓、能质比高、抗辐射能力强于晶硅，但缺乏实证数据且产业链不成熟，短期大规模应用有待观察，未来有望成为中长期选择 [3] 相关投资产品 - 光伏50ETF（159864）旨在布局光伏全产业链，涵盖硅料、硅片、电池、组件及设备 [3]

行业概览与市场表现 - 2026年开年以来，商业航天领域资本热潮强势涌动，相关概念股表现活跃，但在持续“高歌猛进”后，近日板块有所降温 [1][4] 行业长期发展潜力 - 从远期视角看，商业航天是一个具有很大成长潜力与想象空间的新兴产业 [1][4] - 海外“星链”业务已持续盈利，证明了其商业模式的可行性 [1][4] - 国内星座正在快速组网，未来除满足国内需求外，还有望拓展“一带一路”沿线国家的业务需求，进一步打开市场空间 [1][4] - 海外巨头正积极探索太空算力，国内亦有进展，全球共振趋势有望为商业航天创造新的需求，打开发展天花板 [1][4] 产业链构成与环节 - 商业航天产业链较长，涉及上市公司较多 [2][5] - 产业链环节包括卫星研发制造、火箭制造与发射、地面设备与终端制造、卫星应用与服务运营 [2][5] 产业链各环节投资价值分析 - 火箭发射与卫星部署相当于未来6G的“太空基建”，是前期的关键基础设施 [2][5] - 前期基础设施完善后，地面终端数量有望超过卫星几个数量级 [2][5] - 若未来手机直连卫星技术普及，其卫星直连芯片、器件等市场空间巨大 [2][5] - 未来卫星应用与运营服务则可能类似于运营商，在长期维度有望获得产业链中更大的价值 [2][5]

重要事项 - 万科A获得股东深铁集团提供的财务支持，借款额度不超过23.6亿元 [1] - 嘉事堂因股东筹划控制权变更事项，股票自公告日起停牌 [1] - 顺灏股份表示其子公司轨道辰光的技术与全球太空算力发展趋势高度契合 [1] - 瑞松科技旗下高精高速机器人已获得多家3C企业首次合作订单 [1] - 黄河旋风的热沉片生产车间计划于2月份投入量产 [1] - 盈新发展拟以5.2亿元收购广东长兴半导体60%股权，预计其存储芯片业务将贡献营收增长 [1] - 罗博特科子公司ficonTEC签订价值3803万元的单面晶圆测试设备及服务量产化订单 [1] - 片仔癀创新药PZH2113胶囊完成I期临床试验首例受试者入组，国内外尚无相同适应症同靶点药品上市 [1] - 诺德股份对1.5万吨生产线进行技术改造，将具备4.5微米及以下高端锂电铜箔的量产能力 [1] 股东增持与回购 - 片仔癀控股股东九龙江集团计划增持公司股份，金额在3亿元至5亿元之间 [1] - 华盛锂电拟将回购公司股份的价格上限由32元/股大幅上调至不超过150元/股 [1] 业绩预增 - 深南电路2025年净利润预计同比增长68%至78%，公司把握存储市场需求增长等机遇推动产品结构优化 [1] - 赣锋锂业预计2025年净利润11亿元至16.5亿元，同比实现扭亏为盈 [1] - 宁波富邦2025年净利润预计同比大幅增长3099.59%至4379.43% [1] - 金马游乐2025年净利润预计同比大幅增长811.17%至1069.56% [1] - 怡球资源2025年净利润预计同比增长620%至970% [1] - 臻镭科技2025年净利润预计同比增长530%至642%，公司积极把握卫星通信领域市场机遇 [1] - 南亚新材2025年净利润预计同比增长337%至417%，覆铜板行业需求复苏推动产品销量增长 [1] - 智明达2025年净利润预计同比增长约414% [1] - 仕佳光子2025年净利润预计同比增长约426%，但第四季度业绩低于预期 [1] - 华图山鼎2025年净利润预计同比增长428.38%至692.57% [1] - 尖峰集团2025年净利润预计同比增长325.97% [1] - 意华股份2025年净利润预计同比增长150%至214%，算力产业发展带动通讯连接器产品订单同步增长 [1] - 雅化集团2025年净利润预计同比增长133%至164%，第三、四季度产品销量大幅增长 [2] - 国泰海通2025年净利润预计同比增长111%至115%，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长 [2] - 申万宏源预计2025年净利润91亿元至101亿元，同比增长75%至94% [2] - 沪电股份2025年净利润为38.22亿元，同比增长48% [2] - 中金黄金2025年净利润预计同比增长42%至59%，矿产金业务盈利能力提升 [2] - 铜冠铜箔预计2025年净利润5500万元至7500万元，全年生产各类铜箔产品合计约7.1万吨 [2] 业绩亏损收窄 - 沐曦股份2025年预亏6.5亿元至7.98亿元，但亏损幅度较上年有所收窄 [1]

全球AI产业前沿趋势与领袖观点 - 马斯克提出“太空算力中心”构想，以解决AI芯片产能指数级增长与全球电力供应年增速仅3%-4%之间的矛盾，计划依托SpaceX星舰技术在太空部署太阳能AI数据中心 [2] - 马斯克给出人形机器人明确产业化时间表：特斯拉Optimus机器人已在工厂执行简单任务，2026年底实现复杂操作，2027年向公众销售，并认为“机器人生产力×数量”将推动全球经济迎来前所未有的爆炸式增长 [3] - 马斯克预测自动驾驶落地节奏：2026年底美国广泛普及Robotaxi，并计划下个月在欧洲申请受监督的FSD批准 [3] - 马斯克预测AI智能水平：2026年底最迟2027年底，AI将超越单个人类智能；2030年-2031年，AI将超越全人类集体智能 [3] - 英伟达CEO黄仁勋提出“AI是国家关键基础设施”观点，将AI竞争从企业层面提升至国家战略层面 [3] - 黄仁勋指出AI发展三大结构性变革：计算架构转型（GPU等加速计算取代传统CPU）、软件范式迁移（生成式AI迈向“大推理时代”）、应用形态演进（“AI智能体”成为核心方向） [4] - 黄仁勋以英伟达2026年量产的Rubin平台为例，说明其通过重构六颗芯片的系统协同，实现远超晶体管数量增长的性能提升，并专门推出推理上下文内存存储系统 [4] - 马斯克与黄仁勋观点形成互补：前者聚焦“顶层应用场景”（太空算力、机器人），后者聚焦“底层支撑体系”，共同指向AI重构全球产业与国家竞争力的核心趋势 [4] 中国AI产业发展现状分析 - 中国AI发展呈现应用层领先，但基础层仍待夯实的格局 [5] - 中国具备三大核心竞争力：数据与场景优势（14亿人口海量数据及医疗、电商、物流等广阔场景）、产业体系优势（全球规模最大门类最齐全的制造业体系及太阳能产业低成本电力优势）、应用层技术积累（计算机视觉、语音识别、自然语言处理达国际先进水平） [5] - 中国面临三大突出短板：基础硬件依赖（高端GPU、FPGA等核心芯片市场份额由发达国家企业主导）、创新基础仍待提高（基础算法、框架模型、系统软件等领域发达国家占优）、风险投资结构仍需完善（以大额交易为主侧重成熟企业，对早期创新型小微企业支持不足） [5] 中国AI产业未来发展建议与方向 - 在太空算力与新能源协同领域，需抢占“太空AI基础设施”先机，联合航天企业与AI厂商研发适合太空环境的太阳能算力模块，并利用国内太阳能设备制造成本优势降低生产与发射成本 [6] - 在自动驾驶领域，需加快商业化落地与技术自主可控，依托数据与场景优势扩大L4级自动驾驶试点范围，建立统一道路测试数据标准，并加快自研自动驾驶芯片与算法的突破 [6] - 在基础硬件与软件领域，需发挥新型举国体制优势突破“卡脖子”环节，加大对国产AI芯片制造工艺的投入，培育自主框架生态，并优化风险投资结构鼓励早期投资向基础研究型企业倾斜 [6]

文章核心观点 - 商业航天板块自2025年末启动火爆行情 并将在2025年底至2026年上半年迎来决定性拐点 成为贯穿2026年全年的核心投资主线之一 [3] - 建议优选龙头标的 在火箭、卫星、SpaceX供应链等方向平铺布局 把握市场分歧与波动的机遇 [3] 行业发展趋势与拐点 - 行业将在2025年底到2026年上半年迎来决定性拐点 [3] - 2025年底朱雀三号首飞成功入轨 标志着中国商业火箭正式具备可靠运力 [4] - 以此为起点 一批新型号大运力火箭的密集首飞与回收试验 将驱动2026年商业火箭产能和卫星发射数量快速放大 [4] - 2026年国内预计将有近十发新型号火箭首飞 [6] 行业驱动因素 - 核心逻辑是中国在大型可回收液体火箭领域实现了“从0到1”的质变 同时产业具有宏大未来叙事 [4] - 政策层面 国家航天局发布“推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）”并设立商业航天司 科创板推出商业火箭企业“定制化”上市细则 蓝箭航天、中科宇航等6家企业快速推进IPO [4] - 全球卫星频率和轨道资源紧缺 遵循“先申报先使用”原则 国内GW星座、千帆星座、鸿鹄-3星座规划总规模超3万颗 面临“占频保轨”的紧迫需求 [4] - 商业航天具有中美共振逻辑 SpaceX已实现猎鹰9火箭规模化发射 星链已发射超万颗卫星并形成商业闭环 下一步将发射V3星舰进一步降成本并计划上市 中美差距意味着巨大的增长空间 [5] - 发展商业航天的核心诉求是通过新技术降低发射成本 火箭的可回收与重复使用是实现目标的关键路径 [6] 市场需求与增长 - 从市场需求端看 已启动组网的GW星座、千帆星座 2026年卫星发射量预计同比增长数倍 以满足国际电信联盟的发射进度要求 [7] - 其发射成本和频次要求 意味着市场增量将主要面向商业可复用大火箭 [7] - 太空算力逻辑在于解决地面数据中心能耗和散热瓶颈 太空环境提供近乎无限的太阳能、接近绝对零度的天然散热场及灵活部署能力 其商业化潜力远大于卫星互联网服务 [7] - 火箭可回收带来的发射成本下降 会激发应用端的爆发式需求 带动火箭行业规模扩张 面向广阔的太空经济 商业火箭的需求是无限的 [8] 资本市场动态 - 在科创板IPO专项政策支持下 蓝箭航天IPO申请获受理和问询 中科宇航IPO辅导状态变为“辅导工作完成” 天兵科技、星河动力、星际荣耀均更新了上市辅导进展 [6] - 头部企业一旦登陆资本市场 将有助于提高整个商业航天板块标的的质量并扩大容量 弥补当前优质标的的稀缺性 [6] - SpaceX若登陆资本市场 可能成为有史以来市值最大的上市公司之一 这些都将提升资本市场对领域的关注度并提振整个板块的估值中枢 [6] - 预计2026年一季度有望看到大型央国企的规模可观的招标落地、订单释放 [8] 2026年投资策略 - 提出“抓住中军 适量打野”的思路 在火箭发射、卫星制造、应用等环节 优先选择单品价值量高、市场格局优的龙头标的 在资金方面应实现平铺 [8] - 火箭侧是Beta最高的环节 商业火箭处于“从0到1”的爆发期 弹性最大 壁垒最高 [8] - 卫星侧 发星量有确定性增长 关注高价值量载荷 [8] - 还可关注SpaceX的A股供应链 涵盖卫星通信、关键材料、航天结构件、光伏装备等环节 [8] 对市场分歧的观点 - 对于相关标的估值是否过高 认为估值反映的是过去的业绩 不能推断未来的成长空间 商业航天未来的宏大愿景不应局限于过去的业绩 [8] - 在产业快速发展过程中 业绩兑现反而将成为商业航天相对于其他主题的一个长板 [8] - 对于火箭实现回收后是否会成为通缩资产 认为火箭可回收带来的发射成本下降会激发应用端爆发式需求 带动行业规模扩张 其本质是超级通胀资产 [8] - 商业航天是2026年值得重视的核心主线之一 每一次市场去伪存真或分歧出现 都可能是反弹的好机会 [10]

格隆汇1月27日丨奥雅股份(300949.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前的主营业务与产品均不涉及太 空算力相关领域。 ...

市场表现与情绪驱动 - 太空光伏概念股上周五掀起涨停潮，但周一高开低走，仅少数龙头股如迈为股份在周二盘中创下新高，市场热情集中在少数标的，普涨行情短暂[1] - 市场情绪受马斯克言论驱动，其希望用太阳能AI卫星支撑太空算力中心，计划未来三年将特斯拉和SpaceX的太阳能制造能力推至每年100GW，并最终实现地面与太空各100GW的目标[4] - 二级市场急需新的光伏叙事以对冲行业连续两年半亏损、现金流与净资产受损以及金属（如银）涨价带来的压力，券商研报抛出2030年万亿级市场空间的预期模型[4] 太空光伏的市场潜力与逻辑转变 - 传统卫星光伏市场空间有限，全球年发射一二百颗卫星，太阳翼市场仅十亿级人民币，但太空算力概念彻底改写了市场预期[7] - 证券机构预测，到2030年，低轨卫星本身的光伏市场空间约295亿元人民币，是当前十倍水平；若进入10GW级太空数据中心部署阶段，按每瓦太阳翼150元估算，光伏部分每年对应1.5万亿元级别的市场[7] - 若进一步假设100GW级太空算力，保守按15元/W计算，太阳翼市场也在万亿人民币上下，叠加配套工程，整体规模可达数万亿元，此为新增需求[9] - 太空算力需求规避了将电力传回地球这一工程难题，转为在轨直接为AI训练与推理供电，仅需将计算结果传回地面，大幅降低了能耗与带宽需求[10] - 太空数据中心在能源、冷却、用水及备用电源等方面成本显著低于地面，一份对比显示，运营一个40MW集群10年，地面数据中心总成本约1.67亿美元，而太空数据中心仅需820万美元[11] - 太空光照条件优越，晨昏轨道可实现近乎全天候日照，发电等效小时数远高于地面[12] - 谷歌预测，若发射成本持续下降，在2030年代中期可能降至每公斤200美元以下，届时太空数据中心的运营成本按每千瓦/年计算可与地面数据中心能源成本相当[12] 技术路线与关键环节 - 太空光伏对电池技术有特殊要求：需在单位质量、单位面积内提供最稳定、最轻、最抗辐照的电力[14] - 具备双面全钝化、低温工艺、可薄片化特性的P型异质结电池重新进入视野，而钙钛矿/钙钛矿叠层电池凭借超高比功率和柔性成为公认的终极路线[17] - 东方日升的P型超薄异质结电池已做到50–70μm厚度，具有减薄优势[17] - 天合光能同时在晶体硅电池、钙钛矿叠层、III-V砷化镓多结三条技术路线上布局太空光伏，并与国内外航天机构展开合作[18] - 封装与柔性基材是关键环节，需满足抗辐照、耐热循环、轻量、高气密要求，传统地面封装方案不适用[19] - 鹿山新材为钙钛矿、P型异质结、砷化镓多结电池提供定制封装方案，其中砷化镓封装方案已于2022年开始批量供货[19] - 钧达股份以3000万元参股上海星翼芯能，计划结合CPI柔性透明基材与晶硅电池，面向低轨与太空光伏应用[19] - 中国光伏设备企业在全球产业链中具有优势，无论是异质结的PECVD、PVD、激光工艺设备，还是钙钛矿的涂布、固化、检测产线，均占据高份额[20] - 市场传闻SpaceX已基本敲定与迈为股份约5亿美元的异质结设备订单，对应约7GW产能；特斯拉在北美自建光储产线也在密集对接中国设备厂[21] 产业链影响与未来展望 - 太空光伏为中国光伏设备企业提供了一个不受国内产能约束的新增市场，且客单价远高于地面应用[22] - 当前产业链尚不完善，上游多处于小试或中试阶段，中游企业缺乏航天系统工程经验，下游在轨维修与太空运维等话题待解[22] - 短期看，太空光伏对地面产业链的直接拉动非常有限，不足以改变行业供需格局[25] - 中长期看，新可能性将演化出新格局，晶科能源、天合光能等公司已将太空光伏写入年度战略关键词[25] - 太空光伏若发展，可能重塑地面储能和逆变器的市场需求[25] - 未来3–5年更现实的方向包括：扩大航天级光伏组件在现有低轨卫星上的批量应用；在试验性太空算力舱中验证整体方案；利用AI加速钙钛矿等关键材料体系的成熟[26] - 当前银价大涨是行业关注点，爱旭股份、隆基绿能等公司在“去银化”路线上取得进展，但大规模实践测试尚未到来[26]

沐曦股份业绩预告 - 预计2025年度营业收入为16亿元至17亿元，同比增长115.32%至128.78% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润亏损6.5亿元至7.98亿元，较上年同期亏损14.09亿元大幅收窄 [1] - 收入显著增长得益于市场开拓、产品性能及软件生态获得客户认可，股份支付费用减少对利润产生正向影响 [1] 盈新发展收购案 - 拟以现金5.2亿元收购广东长兴半导体60%股权，交易完成后目标公司将成为控股子公司 [2] - 目标公司长兴半导体深耕NAND Flash芯片封装测试，拥有成熟产能和工艺技术 [2] - 预计收购后存储芯片业务将对公司营业收入增长带来贡献，并改善盈利能力 [2] 顺灏股份对外投资 - 公司分两次投资轨道辰光，累计投资约1.85亿元，持股比例增至28.68% [3] - 轨道辰光核心技术契合全球太空算力趋势，包括利用晨昏轨道实现7*24小时太阳能供电，以及新型散热技术解决设备废热问题 [3] - 在能源供给、散热、数据传输等关键领域取得阶段性成果，为算力卫星运行奠定技术基础 [3] 视觉中国股东减持 - 持股5%以上股东梁军计划以集中竞价方式减持不超过560万股，占公司总股本0.8% [4] 东材科技高管事件 - 公司实际控制人、副董事长熊海涛被留置并立案调查 [5] - 公司公告称其他董事及高管正常履职，董事会运作及生产经营正常，该事项不会对正常经营产生重大影响 [5] 片仔癀研发进展 - 公司创新药PZH2113胶囊Ⅰ期临床试验完成首例受试者入组，该药用于治疗复发性/难治性非霍奇金淋巴瘤 [6] - 该项目累计研发投入约5800万元，国内外暂无相同适应症的同靶点药品获批上市 [6] - 公司控股股东九龙江集团计划增持公司股份，金额在3亿元至5亿元之间 [10] 业绩预告汇总 - **中金黄金**：2025年净利润预增42%-59%，因矿产金业务盈利能力提升 [10] - **赣锋锂业**：预计2025年净利润11亿元-16.5亿元，同比扭亏为盈 [10] - **南亚新材**：2025年净利润预增337%-417%，因覆铜板行业需求复苏推动产品销量增长 [10] - **臻镭科技**：2025年净利润预增530%-642%，因积极把握卫星通信领域市场机遇 [10] - **仕佳光子**：2025年净利润预增426%左右，但第四季度业绩低于预期 [10] - **深南电路**：2025年净利润预增68%-78%，因把握存储市场需求增长等机遇推动产品结构优化 [10] - **申万宏源**：预计2025年净利润91亿元-101亿元，同比增长75%-94% [10] - **沪电股份**：2025年净利润38.22亿元，同比增长48% [10] - **意华股份**：2025年净利润预增150%-214%，因算力产业发展带动通讯连接器产品订单增长 [10] - **国泰海通**：2025年净利润预增111%-115%，因财富管理、机构与交易等业务收入显著增长 [10] - **凯普生物**：预计2025年净亏损1.20亿元-1.95亿元，该股近期出现20CM两连板 [10] 其他公司动态 - **北新路桥**：联合体中标12.21亿元公路项目 [8] - **百通能源**：拟4亿美元在安哥拉投资设立电解铝相关业务公司 [10] - **普洛药业**：与德睿智药签订战略合作框架协议 [10] - **璞泰来**：拟2.4亿元收购乳源氟树脂5%股权 [10] - **华盛锂电**：拟将回购股份价格上限由32元/股调整为不超过150元/股 [10] - **湖南黄金**（2连板）发布风险提示，称公司黄金产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性 [10] - **华兰疫苗**：公告称公司尚无预防尼帕病毒相关的疫苗产品 [10] - **傲农生物**：多名股东拟减持股份，另有股东拟合计减持不超1%股份 [10] - **索菱股份**：持股8.86%股东拟减持不超过3%股份 [10] - **复洁科技**：多名股东拟减持股份 [10] - **杉杉股份**：拟以集中竞价交易方式减持不超过2249.41万股已回购股份 [10]