贵金属市场 - COMEX黄金净多头头寸减少657手合约至129851手合约 [1] - 白银净多头头寸达到12周新高 铜创10周新高 铂金攀升至16周最高水平 [1] - 钯金净多头头寸跌至七个月最低点 [1] 能源市场 - NYMEX原油净多头头寸增至19周新高 达179134手合约 [1] - 布伦特与WTI原油净多头头寸创10周新高 达329383手合约 [1] - NYMEX汽油净多头头寸降至七周最低 NYMEX取暖油/柴油达15周新高 [1] - NYMEX天然气净多头头寸减少至321804手合约 多头绝对值创三个月新高 空头绝对值达七个月峰值 [1] 外汇市场 - 日元净多头头寸为144595手合约 显示避险资产需求持续 [1] 国债市场 - 投机者增加美国2年期 5年期及10年期国债期货净空头头寸 [1] - 超长期国债期货净空头头寸有所减少 [1] 股票指数期货 - 标普500指数CME净空头仓位显著增加 股票基金经理增加该指数净多头头寸 [2] 农产品市场 - 咖啡 小麦 玉米净空头仓位不同程度减少 [2] - 棉花和糖净空头头寸进一步扩大 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对各期货主力合约 6 月 16 日及 2025 年 6 月行情走势作出预期，同时介绍宏观资讯、商品期货相关信息及各期货品种 6 月 13 日表现等情况，为投资者提供参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 6 月 16 日，股指期货将震荡整理，十年期国债期货主力合约 T2509 大概率震荡整理，三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率偏强震荡，黄金、白银、铜、铝、锡、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、燃料油、甲醇、豆油、菜籽油、棕榈油、集运指数（欧线）期货主力合约大概率偏强震荡，氧化铝、铅、镍、纯碱、PVC 期货主力合约大概率偏弱震荡，锌、豆粕期货主力合约大概率震荡整理，原油期货主力合约震荡偏强，PTA 期货主力合约宽幅震荡 [2][3][4][6][7] 宏观资讯和交易提示 - 国家主席习近平将赴哈萨克斯坦出席第二届中国 - 中亚峰会并发表主旨讲话，《求是》杂志将发表其重要文章，国务院常务会议部署多项工作，央行开展逆回购操作、续签双边本币互换协议等 [8][9][10][11] - 5 月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模等增速高于名义 GDP 增速，金融总量合理增长支持实体经济 [9] - 以色列对伊朗发动袭击，伊朗反击，双方冲突升级引发全球市场巨震，原油暴涨后回落，黄金等避险资产拉升，全球股市下挫 [14] - 全球“超级央行周”来临，本周将迎来美联储等央行利率决议 [19] 商品期货相关信息 - 证监会公布《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，自 2025 年 10 月 9 日起施行 [19] - 6 月 13 日，国际贵金属期货、油价收涨，世界黄金协会称 5 月全球实物黄金 ETF 流出约 18 亿美元 [20] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 6 月 13 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 股指期货主力合约均小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大；A 股单边下行，成交 1.5 万亿 [22][23][24] - 本周，各股指期货主力合约与对应指数涨跌不一；6 月 16 日 A 股系列指数定期例行调整生效 [25] - 预期 2025 年 6 月，各股指期货主力合约大概率偏强震荡或偏强宽幅震荡 [29][30] 国债期货 - 6 月 13 日，十年期国债期货主力合约 T2509 小幅高开后偏强震荡，30 年期主力合约 TL2509 小幅低开后震荡上行，国债期货收盘全线上涨，央行开展逆回购操作实现单日净投放 675 亿元 [49] - 资金面 Shibor 短端品种多数上行，一级市场国债加权中标收益率等情况公布 [50] - 预期 6 月 16 日，T2509 大概率震荡整理，TL2509 大概率偏强震荡 [51][54] 黄金期货 - 6 月 13 日，黄金期货主力合约 AU2508 小幅高开后震荡上行，国际贵金属期货收涨 [55] - 以色列与伊朗冲突升级引发避险情绪，美国经济政策讨论升温，黄金长期配置价值仍受关注 [58] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AU2508 大概率偏强震荡 [58][59] 白银期货 - 6 月 13 日，白银期货主力合约 AG2508 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [65] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强并创新高；6 月 16 日，AG2508 大概率偏强震荡 [65] 铜期货 - 6 月 13 日，铜期货主力合约 CU2507 微幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [68] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，CU2507 大概率偏强震荡 [68] 铝期货 - 6 月 13 日，铝期货主力合约 AL2507 小幅低开后震荡上行，中短线、短线继续小幅上行走高但上行乏力 [75] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，AL2507 大概率偏强震荡 [75] 氧化铝期货 - 6 月 13 日，氧化铝期货主力合约 AO2509 小幅低开后震荡下行，短线下行压力增大 [77] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，AO2509 大概率偏弱震荡 [77] 锌期货 - 6 月 13 日，锌期货主力合约 ZN2507 小幅低开后震荡下行，短线继续下行压力增大 [83] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱震荡；6 月 16 日，ZN2507 大概率震荡整理 [83] 铅期货 - 6 月 13 日，铅期货主力合约 PB2507 小幅高开后震荡上行，短线继续小幅上行走高但上行稍显乏力 [87] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏强宽幅震荡；6 月 16 日，PB2507 大概率偏弱震荡 [87] 镍期货 - 6 月 13 日，镍期货主力合约 NI2507 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻微增大 [91] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡；6 月 16 日，NI2507 大概率偏弱震荡 [92] 锡期货 - 6 月 13 日，锡期货主力合约 SN2507 小幅高开后震荡下行，短线下行压力轻度增大 [96] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SN2507 大概率偏强震荡 [96] 螺纹钢期货 - 6 月 13 日，螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅高开后偏强震荡，短线止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [100] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，RB2510 大概率偏强震荡 [100] 热卷期货 - 6 月 13 日，热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开后震荡上行，短线初步止跌小幅反弹但反弹明显乏力 [103] - 预期 6 月 16 日，HC2510 大概率偏强震荡 [103] 铁矿石期货 - 6 月 13 日，铁矿石期货主力合约 I2509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [105] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率宽幅震荡；6 月 16 日，I2509 大概率偏强宽幅震荡 [105] 焦煤期货 - 6 月 13 日，焦煤期货主力合约 JM2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌企稳反弹走高 [109] - 预期 6 月 16 日，JM2509 大概率偏强震荡 [110] 玻璃期货 - 6 月 13 日，玻璃期货主力合约 FG509 小幅高开后震荡下行，短线继续下行压力轻度增大 [112] - 预期 6 月 16 日，FG509 大概率偏强震荡 [112] 纯碱期货 - 6 月 13 日，纯碱期货主力合约 SA509 小幅低开后震荡下行，继续下行压力增大，下行空间进一步打开 [114] - 预期 6 月 16 日，SA509 大概率偏弱震荡并再创上市以来新低 [114] 原油期货 - 6 月 13 日，原油期货主力合约 SC2507 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线继续发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [116] - 伊朗与以色列冲突升级，全球资金涌入原油市场，6 月 13 日国际油价大幅走高 [117] - 预期 2025 年 6 月，主力连续合约大概率震荡偏强；6 月 16 日，SC2507 大概率震荡偏强 [118] 燃料油期货 - 6 月 13 日，燃料油期货主力合约 FU2509 小幅低开后大幅震荡上行，中短线、短线发力大幅上行走强，上行空间进一步打开 [124] - 预期 6 月 16 日，FU2509 大概率偏强宽幅震荡 [124] PTA 期货 - 6 月 13 日，PTA 期货主力合约 TA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [125] - 预期 6 月 16 日，TA509 大概率宽幅震荡 [125] PVC 期货 - 6 月 13 日，PVC 期货主力合约 V2509 小幅低开后震荡上行，短线止跌反弹走高 [128] - 预期 6 月 16 日，V2509 大概率偏弱震荡 [128] 甲醇期货 - 6 月 13 日，甲醇期货主力合约 MA509 小幅低开后偏强震荡上行，中短线、短线发力上行走强，上行空间进一步打开 [129] - 预期 6 月 16 日，MA509 大概率偏强宽幅震荡 [129] 豆粕期货 - 6 月 13 日，豆粕期货主力合约 M2509 小幅低开后震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力轻度增大 [131] - 预期 6 月 16 日，M2509 大概率震荡整理 [131] 豆油期货 - 6 月 13 日，豆油期货主力合约 Y2509 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高；CBOT 大豆油期货飙涨触发涨停限制 [134] - 预期 6 月 16 日，Y2509 大概率震荡偏强 [135] 菜籽油期货 - 6 月 13 日，菜籽油期货主力合约 OI509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [136] - 预期 6 月 16 日，OI509 大概率震荡偏强 [136] 棕榈油期货 - 6 月 13 日，棕榈油期货主力合约 P2509 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高 [140] - 预期 6 月 16 日，P2509 大概率震荡偏强 [140] 天然橡胶期货 - 6 月 13 日，天然橡胶期货主力合约 RU2509 平开后偏强震荡上行，短线止跌反弹，发力上行走强 [141] - 预期 6 月 16 日，RU2509 大概率宽幅震荡 [141] 集运欧线期货 - 6 月 13 日，集运指数（欧线）期货主力合约 EC2508 跳空高开后偏强震荡上行，短线初步止跌反弹，发力上行走强 [144] - 本周中国出口集装箱运输市场走势分化，综合指数下跌，欧洲航线运价上行，地中海航线运价回调 [144][145] - 预期 6 月 16 日，EC2508 大概率偏强震荡 [145]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周沪锌主力期价先抑后扬，宏观上中美谈判无明显变化，美国5月通胀数据低于预期强化美联储9月降息预期，国内通胀疲软、5月信贷社融数据有喜有忧，周五以伊冲突升级使市场风险偏好回落 [3][11] - 基本面上海外锌矿流入增多，原料宽裕，炼厂议价权回升，内外加工费稳中偏增，预计6月精炼锌供应恢复强劲，供应端趋松；需求端镀锌管和结构件订单减少、开工率微涨，压铸锌合金企业开工回升但出口订单缺乏持续性，氧化锌企业开工小幅回落 [4][11] - 整体来看，中美谈判无变化、中东地缘冲突增加宏观不确定性，市场避险情绪升温，基本面供增需弱，资金增持使锌价重心下移，但下游逢低补库使去库节奏反复，锌价下跌难一蹴而就，预计锌价维持震荡偏弱，需关注宏观风险及库存变化 [4] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE锌从6月6日的22385元/吨降至6月13日的21815元/吨，跌幅570元/吨；LME锌从2662.5美元/吨降至2626.5美元/吨，跌幅36美元/吨；沪伦比值从8.41降至8.31，降0.10；上期所库存从47012吨降至45466吨，降1546吨；LME库存从136975吨降至131000吨，降5975吨；社会库存从7.93万吨降至7.71万吨，降0.22万吨；现货升水从150元/吨升至270元/吨，升120元/吨 [5] 行情评述 - 上周沪锌主力ZN2507合约期价先抑后扬，周一因库存增加、空头加仓跌破22000元/吨，后因下游逢低采买、中美洽谈及降息预期增加，资金减仓收回跌幅，最终收至21815元/吨，周度跌幅2.55%，周五夜间重心下移；伦锌因宏观不确定性及高库存走势偏弱，收至2626.5美元/吨，周度跌幅1.35% [6] - 现货市场方面，6月13日上海0锌主流成交价22185 - 22370元/吨，对2507合约升水350元/吨；宁波市场成交价22205 - 22340元/吨，对2507合约升水250元/吨，对上海现货溢价升水10元/吨；天津市场成交于22190 - 22390元/吨，0锌普通对2507合约报升水180 - 300元/吨，津市较沪市报贴水30元/吨；广东0锌成交于22190 - 22390元/吨，对2507合约报价升水270元/吨，对上海现货升水30元/吨，沪粤价差扩大；后半周因进口锌锭流入增多、下游有库存，采买力度走弱，贸易商下调升水报价，成交平淡 [7] - 库存方面，6月13日LME锌锭库存131000吨，周度减少5975吨；上期所库存45466吨，较上周减少1546吨；6月12日社会库存7.71万吨，较周一减少0.46万吨，较上周四减少0.22万吨；周中锌价跌破22000元/吨后下游逢低采买，上海及天津地区库存明显下降，广东地区因提货慢、到货正常库存变化不大 [8] - 宏观方面，6月9 - 10日中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，双方就经贸议题交换意见、达成原则一致、取得新进展；美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证；美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续四月低于预期，PPI与核心PPI均环比温和增长0.1%、低于预期，核心PPI增速创近一年新低；国内5月CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%，核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；今年前5个月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，其中出口10.67万亿元，增长7.2%，进口7.27万亿元，下降3.8%；5月新增人民币贷款6200亿，新增社融2.29万亿，存量社融增速8.7%，M2同比7.9%，M1同比2.3% [9][10] 行业要闻 - 截止至6月13日当周，国产锌精矿加工费3600元/金属吨，环比持平；进口锌精矿指数为53美元/干吨，环比增加2.65美元/干吨 [12] 相关图表 - 报告包含沪锌伦锌价格走势、内外盘比价、现货升贴水、LME升贴水、上期所库存、社会库存、保税区库存、锌矿进口盈亏、冶炼厂利润情况、国内外锌矿加工费情况、国内精炼锌产量情况、精炼锌净进口情况、下游初端企业开工率等图表 [13][15][17][20][21][22][23][25][28][29][30]

2025年06月16日 星期一 商品期货早班车 招商期货 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：上周五贵金属市场因伊以冲突再次冲高；基本面：美国宣布 23 日起对钢制家电加征关税，洗衣机 冰箱在列；美国 5 月 PPI 同比 2.6%，预期 2.6%，前值 2.4%，5 月份美国 PPI 整体涨幅依然温和，核心 PPI 创下 2024 年 8 月以来的最低水平；美国 6 月 7 日当周首次申请失业救济人数 24.8 万人，高于预期的 24.2 万 人，也高于前值 24.7 万人，为 2024 年 10 月以来的最高水平。国内黄金 ETF 前一交易日重新流入，COMEX 黄金库存 1175 吨，减少 4 吨；上期所黄金库存 18 吨，继续微增，伦敦 5 月黄金库存 8598 吨；上期所白银 库存 1210 吨，比前一交易日减少 16 吨，金交所白银库存上周库存减少 28 吨至 1319 吨，COMEX 白银库存 15495 吨，比前一交易日增加 8 吨；伦敦 5 月库存增加 500 多吨至 23367 吨；印度 3 月白银进口减至 120 吨左右。全球最大白银 etf--iShares 持有量为 14729 ...

据央视新闻，当地时间16日凌晨，伊朗首都德黑兰上空再度传出密集爆炸声。以色列军队当天袭击伊朗首都德黑兰及马拉德、马什哈德等地，德黑兰多个 地点传出密集爆炸声。伊朗防空部队在德黑兰西部击落数架以色列无人机。 据伊朗卫生部当地时间6月15日夜间消息，截至目前，以色列袭击已致伊朗224人死亡，另有1200多人受伤。 当地时间6月15日晚，伊朗武装部队通过伊朗国家电视台发布视频声明，敦促以色列居民远离"重要区域"，以确保自身安全。该声明发布之际，伊朗正向 以色列发射新一波导弹。据以色列《耶路撒冷邮报》15日报道，伊朗当晚对以色列发动的新一轮导弹打击已造成至少15人受伤，并在以色列北部城市海法 引发大火。 华泰证券认为，考虑此次地缘冲突或将导致伊朗短期原油供应下滑，同时对霍尔木兹海峡这一石油运输要道造成潜在扰动，叠加北半球传统石油消费旺季 将至，国际油价短期或将在相对高位震荡。双方军事冲突有所扩大，后续需关注伊朗是否会采取极端行动，以及周边油气生产国的应对措施。另一方面， 油价上涨至相对高位或将导致美国通胀水平提升，进一步延后美联储降息时点，提升美国财政压力，美方对此次冲突的态度亦值得关注。长期来看，产油 国"利重于量 ...

报告核心观点 报告对2025年6月9日至6月13日金融市场进行周度跟踪，涵盖股票、债券、汇率和商品市场，分析各市场表现及影响因素，指出市场受中美经贸磋商、中东局势等因素影响[1][3]。 股票市场 整体表现 - A股整体下跌，沪深300跌0.3%，中证1000跌0.8%；恒生指数涨0.4%，恒生科技指数跌0.9%；美股主要指数小幅下跌，标普500跌0.4%，纳斯达克100跌0.6%；全球市场中，MSCI全球指数跌0.3%，MSCI发达市场（除美国）指数跌0.1%，MSCI新兴市场指数涨0.6% [1] 行业表现 - 有色金属、石油化工和农林牧渔领涨，食品饮料、家用电器和建筑建材领跌；医药行业涨1.4%，连续8周上涨 [1] 成交情况 - 本周日均成交1.37万亿元，较上周上升13%；全A周度换手率1.6%，换手率ZScore由上周0.4升至0.8；沪深300和中证1000换手率ZScore继续回升；恒生指数换手率ZScore从上周1.1升至1.9；领涨的石油石化、有色金属和传媒放量上涨，领跌的食品饮料缩量下跌 [1] 估值情况 - 截至周五收盘，沪深300市盈率12.7，2015年以来市盈率ZScore为 -0.1；中证1000市盈率39.9，2015年以来市盈率ZScore为 -0.3；标普500市盈率26.8，市盈率ZScore为0.5；纳斯达克100指数市盈率33.6，市盈率ZScore为0.8 [1] 债券市场 整体表现 - 本周整体低位震荡，周内各期限收益率小幅下行0 - 3BP [3] 每日表现 - 周一资金面宽松，央行投放1738亿元，DR007降至1.54%，债市走强；周二债市窄幅波动，下午股市跳水影响债市收益率；周三中美会谈通报积极但无增量信息，债市小幅修复；周四资金面收紧，DR007涨2.1BP至1.58%，债市走弱；周五以色列突袭伊朗扰动市场，债市小幅上行，下午央行公布社融数据，随后又公布4000亿6个月买断式逆回购招标公告 [3] 汇率和商品市场 汇率市场 - 本周美元指数下跌1.1%，离岸人民币兑美元小幅升值0.02%，收至7.19 [3] 商品市场 - 伦敦现货黄金上涨3.7%，收至3433美元/盎司；WTI原油本周上涨13.0%，收至73.2美元/桶，为2022年11月以来最大单周涨幅；国内商品市场本周整体上涨，南华商品指数上涨2.1%，南华能化指数上涨4.4% [3]

新发基金市场概况 - 上周公募基金新成立15只 总发行规模达89 34亿元 债券型基金占据主导地位 4只产品募集规模76 53亿元 占总发行规模的85 66% [1] - 权益类产品募集难度增加 偏股混合型基金首尾发行规模差异大 市场呈现"冷热不均"特征 [1] - 新发基金中同业存单基金表现突出 人保中证同业存单AAA指数7天持有以39 10亿元规模居首 两只同业存单基金合计吸金42 65亿元 占比46 7% [2] 债券型基金表现 - 同业存单基金因底层资产清晰、风险收益特征明确 成为银行理财替代的重要选择 头部管理人发行优势明显 [2] - 被动指数型债券基金从利率债向信用债、细分行业延伸 华宝中证制药ETF募资2 28亿元 聚焦医药行业信用债 [2] - 嘉实汇明7个月封闭纯债A募集27 46亿元 成为当周发行规模第二大新基金 [2] 权益类产品动态 - 股票型基金与混合型基金上周分别发行4只和6只 募集规模分别为5 49亿元和6 06亿元 合计占比不足15% [3] - 权益类产品募集周期延长 财通聚福稳健3个月持有A认购天数达48天 多只权益类基金募集天数超过12天 [3] - 港股相关被动指数产品密集发行 5只新发产品覆盖科技、消费、汽车等景气赛道 反映机构对结构性机会的把握 [3] 市场趋势分析 - 新基发行延续债强股弱格局 同业存单基金凭借低风险属性成为资金避风港 [4] - 指数化投资热度分化 宽基ETF发行遇冷 主题型产品需更长时间培育市场 [4] - 权益类产品发行进入"冰点期" 机构或转向定投等长期布局策略 "固收+"策略基金或成债基创新方向 [4]

市场整体表现 - 美国5月通胀数据低于预期 核心CPI环比涨幅回落 投资者对美联储年内降息预期升温 [1] - 中东地缘局势升级引发全球避险情绪蔓延 黄金原油价格大幅上行 全球主要股指普遍承压 [1] - 市场呈现"利好预期"与"风险现实"并存局面 投资者情绪在乐观与担忧之间徘徊 [1] 美股市场 - 三大指数全部收跌 道指跌幅超过1% 罗素2000指数跌幅更大 显示市场对未来增长预期谨慎 [3] - 科技龙头股如苹果Meta亚马逊回调 反映科技板块在前期涨幅较高后资金获利了结压力 [3] - 特斯拉因AI与能源板块利好异军突起 但整体科技板块趋势性行情出现波动迹象 [3] 欧洲市场 - 德国DAX指数周跌超3% 为全球主要市场中表现最差 反映欧洲在全球资金配置中吸引力减弱 [3] - 英国市场表现较为坚挺 或与英镑汇率波动稳定及能源类企业相对受益有关 [3] 亚太市场 - 韩国股市因AI相关个股强势表现全周大涨近3% [3] - 印度市场延续调整 显示部分前期热钱集中流入的新兴市场正逐步降温 [3] 商品市场 - 国际油价受中东冲突升级和供应前景不明影响快速走高 [4] - 黄金因避险需求创出阶段性高点 [4] - 商品价格上涨虽未传导至PPI与CPI层面 但对企业成本端影响正逐步显现 [4] 市场情绪与资金动向 - 投资者对美联储降息预期增强 但美债收益率尚未大幅回落 显示市场仍在权衡通胀反复与政策空间 [4] - 地缘政治不确定性压制风险偏好 全球机构资金更多选择"观察控制仓位"策略 [4] - 市场处于转折点或观察期 投资者既不敢全面做多 也不愿轻易做空 [4][5]

本周大类资产表现 - 全球权益整体下挫，美股三大股指震荡收跌，标普、道指、纳指分别收跌0.39%、1.32%、0.63%；国内股市有韧性，创业板指、恒生指数逆势上涨0.22%、0.42%，上证、深证、恒科震荡收跌[10][13] - 美债收益率震荡下行，10年期美债收益率下行10bp，2年期下行8bp；中债利率小幅下行，3年及10年期国债收益率分别下行1bp、1.1bp[10][13] - 美元指数震荡收跌1.07%，一度跌破98创三年新低；人民币汇率小幅升值0.05%[10][11] - 原油表现强劲，布油本周涨13.1%收复年内跌幅；黄金走强，COMEX金重新突破3400美元/盎司[10][14] 重要经济政治事件 - 中美经贸磋商原则上达成框架，将建立磋商机制定期或不定期开展磋商[15][16] - 5月我国出口3161亿美元，同比增长4.8%，进口2128.8亿美元，同比 -3.4%；对美出口延续回落[19] - 6月16日央行将开展4000亿元6个月买断式逆回购，6月买断投放1.4万亿，到期1.2万亿，MLF到期1820亿[23] - 中东局势紧张，以色列与伊朗展开多轮袭击，伊朗首次直接对以色列本土发动大规模导弹袭击[24][25] - 美国5月CPI数据连续四个月低于预期，PPI环比回正但仍低于预期[29] 资产展望与风险提示 - 权益承压，中债利率小幅下行，人民币汇率保持稳定，避险情绪推升金价[4] - 宏观经济、产业政策可能出现超预期变化[5]

报告行业投资评级 - 黄金走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 中东军事冲突升级使黄金价格走强，短期市场关注重点转到中东军事冲突，市场风险偏好下降、波动增加，黄金或维持偏强走势，但多空博弈也在增加 [1][4] - 中美高层伦敦谈判使贸易问题短期未继续升级，但中东地缘政治局势升温，以色列袭击伊朗引发避险情绪增加，推动金价突破上行，后续美国基本面滞胀压力增加 [2] - 下周美联储6月利率会议预计按兵不动，市场降息预期延后至9月，货币政策短期缺乏增量利多，未能给黄金提供更多上涨动能 [3] 根据相关目录分别进行总结 黄金高频数据周度变化 - 内盘基差周度环比变化率为 -4.9%，内外期货价差周度环比变化率为 -120.2%，上期所黄金库存周度环比变化率为 1.8%，COMEX 黄金库存周度环比变化率为 -0.86%，SPDR ETF 持有量周度环比变化率为 0.67%，CFTC 黄金投机净多仓周度环比变化率为 -0.5% [11] - 美债收益率周度环比变化率为 -2.2%，美元指数周度环比变化率为 -1.07%，SOFR 周度环比变化率为 -0.2%，美国 10 年期盈亏平衡利率周度环比变化率为 -1.21%，标普 500 指数周度环比变化率为 -0.4%，VIX 波动率指数周度环比变化率为 24.2%，黄金跨市套利交易周度环比变化率为 -2.2%，美国 10 年期实际利率周度环比变化率为 -3.6% [11] 金融市场相关数据跟踪 美国金融市场 - 美元指数跌 1.01%至 98.2，美债收益率 4.4%，标普 500 跌 0.39%，VIX 指数回升至 20.8，美国隔夜担保融资利率 4.28% [10][18] - 油价涨 10.3%，美国通胀预期 2.29%，实际利率回落至 2.11%，金价涨 3.7%，现货商品指数收跌，美元指数下跌 [10][17] 全球金融市场--股、债、汇、商 - 发达国家股市多数下跌，标普 500 跌 0.39%，发展中国家股市涨跌互现，上证指数跌 0.25% [10][22] - 美债、德债回落，美德利差 1.86%，英国国债收益率 4.55%，日债 1.41% [10][25] - 欧元涨 1.32%，英镑涨 0.31%，日元涨 0.54%，瑞郎涨 1.33%，美元指数跌 1.01%至 98.2，非美货币多数升值 [10][27] 黄金交易层面数据跟踪 - 黄金投机净多仓微降至 12.9 万手，SPDR 黄金 ETF 持有量升至 940 吨 [10][33] - 人民币升值，沪金溢价收窄，黄金上涨、白银小涨，金银比回升至 94.6 [10][35] 周度经济日历 - 周一有中国 5 月社零、工增，美国 6 月纽约联储制造业指数；周二有日央行 6 月利率会议，美国 5 月零售销售、6 月 NAHB 房产市场指数 [36] - 周三有英国 5 月 CPI，美国 5 月新屋开工、营建许可，当周首申；周四有美联储、瑞士央行、英国央行 6 月利率会议，六月节美国股市休市 [36] - 周五有中国 6 月 LPR [36]