公司五年发展成就与战略布局 - 过去五年进入澳大利亚、乌兹别克斯坦等11个新市场，获得49个国内外资质 [2] - 新签5亿美元以上项目7个，1亿美元以上大项目合同额占比达到76% [2] - 累计引进属地人才660人，公司整体属地化率提升至49% [2] - 形成“7+4”区域布局，以公司名义在海外注册机构已达22家 [4] - 组建基础设施公司并落地重大项目，业务占比达到30% [4] - 积极拓展新能源等战新业务，业务占比超过5% [4] - 公司员工规模净增2200人，业务类人才占比达到75% [8] 海外业务与重大项目 - 在“一带一路”共建国家累计承接项目165个 [5] - 五年累计实施23个国家援外和使领馆项目，其中竣工交付的7个成套项目全部评定为“优良” [5] - 代表项目包括：刚果（布）国家1号公路，将两座城市日通行量平均提高10倍以上，沿线聚集全国65%人口 [3]；埃及新行政首都中央商务区项目，被埃及政府誉为“埃及新时代的金字塔” [3]；斯里兰卡埃勒黑勒运河引水隧洞项目，可为沿线百万亩农田提供灌溉，为375,000户家庭提供生活用水，创造本地就业岗位1300余个 [5]；援萨尔瓦多国家体育场项目，总建筑面积约5.75万平方米，为可容纳5万人的现代化专业足球场 [7] - 援洪都拉斯农业学校项目涵盖6所农业学校，是中洪建交以来首个落地实施的重大教育类民生援助工程 [5] 管理与运营能力提升 - 形成“北京战略管控—苏州战略保障”双办公区模式，加速国内外一体化发展格局 [6] - 取得ISO“四大体系”认证，获得标普、惠誉、穆迪高等级评级 [6] - 完成25本标准化手册及600余项业务流程的完善再造 [6] - 处置低效机构18户，实质经营国别占比从46%提升至81% [6] - 国内成立7家机构，以强化国内外协同 [6] - 机构班子交流任职占比由25%提升至35%，多国别经历占比由38%提升至53% [8] - 外派人员内部调配占比由19%提升至53%，二次出国员工比例达到31% [8] 技术创新与研发实力 - 牵头承担集团“双碳”战略课题，获取国家专利270余项、行业科技奖项90余项 [6] - 累计获境外工程鲁班奖等国家级奖项7项 [7] - 在援萨尔瓦多国家体育场项目中，针对高烈度地震区挑战，调研中、美、萨三国技术标准，形成7项新技术成果，推动中国标准国际化应用 [7][8] - 开发中国建筑碳排放监测与管理综合服务平台，已在江苏、上海等省市100余个项目落地应用，覆盖全部业态 [6] ESG战略与绿色转型 - 将ESG发展理念深度融入施工运营与日常办公全环节 [6] - 碳排放监测与管理平台构建了监测和管理两大主系统，四大子系统及三大数据库，具备碳排放监测、计量、核算、统计、分析和决策等功能 [6] - 以全链条管理模式推动建筑行业绿色转型 [6] 企业文化与社会责任 - “和·合”志愿服务队活跃在全球10多个国家和地区，开展校舍援建、环境保护、儿童关爱等公益服务 [9] - 连续两年荣获中国企业国际形象建设“十大优秀案例”，多次荣获共建“一带一路”优秀社会责任案例 [11] - 积极落实“鲁班工匠计划”，通过职业技能培训为所在国培养产业工人，建立属地供应链 [11] - 肯尼亚IKM道路项目荣获2025年度“江苏省工人先锋号”，累计带动近2000个就业岗位 [11] - 在埃及新行政首都中央商务区等项目推进中，尊重当地标准并引入中国工法，组建多元文化管理团队保障项目履约 [10]

文章核心观点 - 首部《重庆ESG创新实践绿皮书》正式发布，梳理并展示了重庆企业在环境、社会和治理（ESG）领域的创新实践与特色发展路径，旨在为追求长期价值的企业提供参考，并彰显重庆坚实的绿色发展步伐[2][7] 绿皮书编撰背景与过程 - 该绿皮书源于上游新闻2025年启动的“重庆ESG先锋企业寻访”主题宣传活动，记者团队历时数月深入企业一线走访记录[3] - 将来自一线的ESG实践与思考进行系统整理与提炼后汇编成书[4] 入选企业与案例概况 - 共有20家企业和5个实践案例入选《重庆ESG创新实践绿皮书》[2] 重庆企业ESG实践特色领域 - **绿色低碳**：重庆交通开投集团完成轨道交通碳排放交易，并实现了全国首例公交低碳出行核证自愿减排量交易[5] - **绿色低碳**：重庆港加速推进“零碳港口”建设，大力推动新能源技术应用，显著减少了船舶靠港期间的污染排放[5] - **绿色金融**：中银金租在绿色租赁领域的累计投放占比超过55%[5] - **绿色金融**：安诚保险创新推出“保险+气象”服务模式，助力特色农业防灾减损[5] - **公益创新**：天友乳业将公益实践拓展至助学、珍稀动植物保护等多个维度[5] - **公益创新**：太极集团依托“企业+合作社+基地+农户”的产业联动模式，将医药健康产业优势与乡村振兴、社区关怀结合[5] - **治理创新**：登康口腔形成了“决策-管理-执行”的三级ESG治理架构[5] - **治理创新**：隆鑫通用将ESG要求向供应链前端延伸，并明确推动50%的供应商在2026年前完成碳盘查[5] 企业代表分享的ESG实践与愿景 - 长安汽车将可持续发展理念全面融入企业战略与运营，近期在中国ESG上市公司央企先锋100榜单中位列第41名[6] - 重庆康明斯重点介绍了其“碳中和及近零排放”目标，并通过创新低碳内燃机技术、开发低碳和零碳燃料发动机等路径推进[6] - 重咨集团介绍了碳管理、碳足迹服务和“双碳”数字智慧云平台[6] - 兴业银行重庆分行在2025年度先后落地了全市首笔生物多样性挂钩贷款等二十余项绿色金融创新产品，支持长江经济带高质量发展[6] 绿皮书发布的意义与展望 - 该书不仅是对过往实践的梳理，更是一份面向未来的“绿色指南”[7] - 旨在为追求长期价值的企业提供参考借鉴，并向全社会传递重庆正以坚实的绿色发展步伐描绘中国式现代化新画卷的信号[7]

公司概况 * 公司为Diana Shipping Inc，是一家全球干散货航运服务提供商，主要通过自有船舶和光船租赁方式运营，主要承运铁矿石、煤炭、谷物等大宗商品 [1] * 公司于1972年成立前身，2005年在纽约证券交易所上市，股票代码为DSX [5] * 公司拥有36艘船舶，平均船龄12.17年，总载重吨超过400万，船队分为12组姐妹船 [6][7] * 公司已订购2艘可使用甲醇双燃料推进的Kamsarmax型新造船，预计2027年底至2028年初交付 [6] * 公司拥有超过950名岸上和海上员工 [6] * 公司强调对ESG事务的重视，并发布了2024年ESG报告 [6][10][20] 财务与运营表现 * 截至2025年第三季度末，公司拥有约1.34亿美元现金 [8] * 截至2026年1月26日，公司已锁定超过1.68亿美元的合同收入 [8] * 2025年前九个月，公司货运量超过1750万吨 [6] * 船队平均利用率持续保持高位，截至2025年9月为99.5% [7] * 净负债与船队价值比率约为53% [7] * 2025年，公司以总计2290万美元回购了接近1150万股普通股 [9] * 2025年，公司出售了2艘船舶，售价约为2370万美元 [10] * 公司保持了股息支付的连续性，自2021年以来每季度支付股息，累计每股支付2.69美元 [18] * 公司2026年剩余天数的现金盈亏平衡点（包含运营支出、债务摊销、利息、折旧摊销、航次费用、优先股股息、干船坞准备金等）计算约为每天16，800美元 [16] * 若使用2026年1月23日的远期运费协议曲线估算未锁定天数的收入，2026年平均日收入预计为17，200美元，2027年为18，000美元，这将为2026年带来580万美元的正向收益（估算） [16][17] 租船策略与收入可见性 * 公司采取保守、非投机性的租船策略，倾向于签订中长期的期租合同，并分散到期日以避免集中到期 [13][14] * 公司已将2026年剩余天数中71%的营运天数的收入锁定，合同收入达1.544亿美元；2027年6%营运天数的收入也已锁定，为1450万美元 [11] * 2026年剩余天数的平均日期租租金约为每天17，700美元 [14] * 2026年仍有29%的营运天数未锁定租约 [14] * 当前平均合同期限为1.2年 [14] * 2026年初以来，公司已为3艘船舶（2艘Kamsarmax，1艘Ultramax）签订租约，其中Ultramax日租金为14，750美元，剩余租期361天；两艘Kamsarmax平均日租金为13，872美元，剩余租期443天 [13] 债务状况与资本结构 * 公司债务到期日分布良好，在2029年之前基本上没有任何债务到期 [15] * 2025年，公司从希腊国家银行提取了另一笔5500万美元的定期贷款，并以5艘已抵押的船舶作为担保 [10] * 贷款与价值比率从上一年的43%上升至53%，但公司认为债务水平并不高，且市场条件支持健康的现金流生成，有助于快速降低杠杆率 [7][32][33] 对Genco Shipping & Trading的收购与提名董事 * 公司于2025年收购了Genco Shipping & Trading Limited 14.8%的已发行普通股 [10] * 2025年11月24日，公司提出以每股20.60美元现金收购其当时未持有的所有Genco流通股 [11] * 该报价相对于2025年11月21日收盘价有15%的溢价，相对于7月17日收盘价有21%的溢价，相对于截至2025年11月21日的30日和90日成交量加权平均价有23%的溢价 [37] * Genco董事会于2026年1月13日拒绝了该提案，且未与公司进行任何接触 [12][35] * 2026年1月16日，公司宣布打算在Genco 2026年股东年会上提名6位高度合格的独立董事候选人进入Genco董事会 [12][36] * 公司认为合并后的船队和运营平台将增强公司在干散货领域的规模、灵活性和运营杠杆 [12] * 收购提案为全现金交易，并获得了两家知名航运银行的高度信心函，支持牵头安排高达11亿美元的融资，用于支付收购价款和再融资Genco现有债务 [38] 行业市场展望 * **2025年回顾**: 上半年需求放缓，中国铁矿石和煤炭进口同比下降；下半年所有船型均出现强劲复苏，主要源于利用率收紧（如吨海里增长、大量干船坞计划、恶劣天气延误），而非需求爆发 [24]。好望角型船从年初低于每天10，000美元涨至12月每天45，000美元的短暂峰值；其他船型波动较小但更稳定，年底均舒适地高于历史高位 [25]。2025年全球海运量超过70亿公吨，铁矿石和煤炭占比55% [25]。 * **2026年展望**: 全球GDP增长预计稳定在3.3%左右；商品贸易预计略有降温；煤炭需求继续小幅下降，铁矿石预计持平或小幅增长 [26]。年初所有船型开局历史性强劲，铁矿石和铝土矿支撑好望角型船，长途谷物运输支撑中型船 [26]。干散货贸易越来越受吨海里增长而非单纯需求吨位的影响 [27]。 * **运力供给**: 干散货船队规模略超14，500艘，近11亿载重吨；订单与船队比率（按载重吨计）已升至11% [28]。2026年交付将主要集中在Ultramax和Kamsarmax船型，分别为187艘和140艘，而好望角型船交付量相对较低 [28]。拆船量仍处于或接近历史低位，克拉克森预计2026年拆解500万载重吨，远低于2015-2017年每年1500-1600万载重吨的水平 [28]。 * **风险与不确定性**: 红海贸易对干散货船而言回归程度仍然很低；黑海持续的敌对行动导致许多船东（包括Diana）继续避开该区域 [29]。地缘政治风险是最大的未知数，政策、关税、处罚、报复等方面的不确定性前所未有，可能随时严重影响干散货市场 [29]。 脱碳与ESG战略 * 尽管国际海事组织在实现净零框架方面未取得进展，增加了时间线和合规路径的不确定性，但公司仍积极参与可持续航运转型 [43]。 * 公司的脱碳战略包括一系列运营措施（如航速优化、使用生物燃料、干船坞期间进行升级改造、使用硅酮漆或纳米技术超光滑涂层、机器人船体清洁设备），这些措施在过去几年使船队效率提高了近15% [44][45]。 * 中期措施包括根据船舶固有设计和性能特征进行分类，通过出售老旧低效船舶并收购具有高效船体设计、能使用替代燃料的新船（如订购的2艘甲醇双燃料化学品船）来实现船队部分更新 [46]。 * 可持续发展是公司整体战略的一部分，公司已发布六份ESG报告（首份于2019年），并启动了外部鉴证，获得了CDP环境披露评级和标普全球ESG评分 [48]。 * 公司是多个国际组织的活跃成员，持续交流知识与最佳实践 [48]。

业绩总结 - 2024年公司营收从2023年的36.163亿元增长27.3%至46.027亿元；2025年前九个月营收达37.694亿元，较2024年同期增长16.9%[50] - 2023 - 2024年及2025年前9个月，公司营收分别为36.16亿元、46.03亿元、32.24亿元和37.69亿元[89] - 2023 - 2024年及2025年前9个月，变压器设备产品收入占比分别为72.6%、73.7%、73.0%和73.8%[91] - 2023 - 2024年及2025年前9个月，公司总毛利率分别为21.7%、20.1%、21.5%和17.8%[92] - 2023 - 2024年及2025年前9个月，公司净利润分别为2.17亿元、3.00亿元、2.18亿元和1.88亿元[89] - 2023 - 2025年毛利率分别为21.7%、20.1%、17.8%[98] - 2023 - 2025年净利率分别为6.0%、6.5%、5.0%[98] - 2023 - 2025年加权平均净资产收益率分别为9.3%、9.3%、5.5%[98] - 2023 - 2025年流动比率分别为1.9%、1.2%、1.2%[98] - 2023 - 2025年资产负债率分别为41.3%、56.3%、54.7%[98] - 2023 - 2025年9月30日非流动资产分别为16.4067亿、31.89468亿、38.98803亿人民币[94] - 2023 - 2025年9月30日经营活动产生的净现金流分别为1.73416亿、1.79449亿、2.33381亿人民币[96] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，中国大陆收入分别为26.35亿元、32.46亿元、22.74亿元和24.94亿元，其他国家/地区收入分别为9.81亿元、13.57亿元、9.50亿元和12.75亿元[78] 用户数据 - 2024年公司在光伏逆变器和LED驱动的前十大客户覆盖率分别为80%和70%[49] 未来展望 - 2024年全球电力设备市场约达8.5万亿元，预计到2030年将超12万亿元，2024 - 2030年复合年增长率超7.0%[82] 新产品和新技术研发 - 截至2025年9月30日，公司在中国大陆持有542项专利，其中2025年前九个月新增189项[44] - 2023 - 2025年前九个月，公司研发支出分别占营收的5.1%、4.2%和4.6%[44] - 2023 - 2024年及2025年前9个月，研发费用分别占总收入的5.1%、4.2%和4.6%[75] - 2023年、2024年、2024年前9个月、2025年前9个月研发费用分别为1.858亿、1.912亿、1.457亿、1.739亿人民币[184] 市场扩张和并购 - 截至2025年9月30日，公司在全球运营9个制造工厂，包括美国、墨西哥、马来西亚、泰国和中国大陆等地[45] - 截至2025年9月30日，公司在北美、欧洲、东南亚等地区设立直接拥有的销售子公司[46] 其他新策略 - 公司通过标准化和严格的供应商选择及管理程序采购主要材料，以减轻价格波动影响[179] 其他关键信息 - H股每股面值为人民币1.00元，以港元认购及交易，发售价不超过每股H股港币[REDACTED]，预计不低于每股H股港币[REDACTED]，发售价范围为每股H股港币[REDACTED]至港币[REDACTED][10][13][14] - 认购H股需支付最高价格，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00015%投资者赔偿征费和0.00565%香港联交所交易费[10] - 截至最后可行日期，肖先生及其控制的实体有权行使约32.0%的表决权[104] - 2023 - 2024年及2025年前九个月，公司分别宣派或支付现金股息7520万、1.157亿、1.164亿人民币[106] - 公司自2017年12月29日起在深圳证券交易所上市，截至最后可行日期无重大违规情况[112] - 公司A股每股面值为人民币1.00元，在深圳证券交易所交易[116] - 公司于1999年10月15日成立，前身是佛山市日昇电业制造有限公司，2007年12月28日改制为股份有限公司，A股股票代码为002922.SZ[118] - 公司有多家子公司，如江西伊戈尔数字能源技术有限公司于2022年5月6日在中国大陆成立等[120] - 2023年、2024年、2025年前9个月前五大供应商采购额分别为5.552亿、6.943亿、5.264亿人民币，占比分别为20.1%、20.5%、19.9%[195] - 2023年、2024年、2025年前9个月最大供应商采购额分别为1.599亿、1.746亿、1.472亿人民币，占比分别为5.8%、5.2%、5.6%[195] - 2023年、2024年以及2024年和2025年截至9月30日的九个月，公司直接材料成本分别为25.048亿元、31.739亿元、21.702亿元和25.742亿元，分别占销售总成本的88.4%、86.3%、85.8%和83.1%[179]

业绩表现 - 2022 - 2024年公司收入从522亿元增至560亿元，复合年增长率3.6%[66] - 2022 - 2024年公司毛利从63亿元增至82亿元，复合年增长率14.2%[66] - 2022 - 2024年公司拥有人应占净利润从11亿元增至15亿元，复合年增长率17.5%[66] - 截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司收入分别为383亿元及435亿元，同比增长13.7%[66] - 2022 - 2025年毛利率分别为12.0%、12.8%、14.6%、16.2%[108] - 2022 - 2025年资产负债率分别为65.2%、62.7%、69.3%、91.6%[108] 市场地位 - 2024年公司按手机、笔记本电脑及平板电脑相关电池出货总量计，成全球最大锂离子电池厂商[41] - 2024年公司在全球手机电池市场市占率34.3%[41] - 2024年公司是全球第二大笔记本电脑及平板电脑电池厂商，市占率21.6%[41] - 2024年公司消费类电池出货量市占率2.1%[48] - 2024年公司储能电池出货量市占率1.4%[48] - 2023 - 2024年公司动力类电池和储能电池出货量增长率达1,664%，为全球十大中增速最快[48] 客户与收入结构 - 2025年消费类电池收入22,514,819千元，占比51.7%[56] - 2025年动力类电池收入12,366,970千元，占比28.4%[56] - 2025年储能系统收入1,463,468千元，占比3.4%[56] - 2025年其他业务收入7,188,491千元，占比16.5%[56] - 2025年中国内地（不含特殊监管区域）收入26,308,529千元，占比60.4%[61] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司来自五大客户收入占比分别为58.1%、47.7%、44.3%、37.4%[83] 产能情况 - 截至2025年9月30日，公司有25个主要生产基地，19个在中国，6个在海外[58] - 公司在主要全球市场设有11个主要海外营销与服务中心[61] - 2023 - 2024年公司动力类电池产能从17.1GWh扩大至39.5GWh[79] - 2023 - 2025年公司储能系统产能从6.6GWh扩大至21.3GWh[79] - 公司动力类电池产能利用率由2022年的83.5%下降至2023年的42.8%[79][80] 技术研发 - 公司自主开发的激光刻线工艺年出货设备超100台，支撑120W快充电池产品量产[74] - 公司主导建设的国内首条钢壳电池全自动化产线较传统方案单位厂房面积产能提升50%[74] 未来展望 - 公司将把握人工智能应用浪潮机遇，巩固拓展消费类电池领域地位[62] 销售数据 - 2022 - 2025年消费类电池销量分别为483.5百万只、495.3百万只、586.3百万只、473.0百万只[112] - 2022 - 2025年动力类电池销量分别为11.4GWh、11.2GWh、25.3GWh、27.2GWh[112] - 2022 - 2025年储能系统销量分别为4.0GWh、4.6GWh、9.6GWh、15.2GWh[112] - 截至2025年11月30日止11个月，消费类电池、动力类电池及储能系统销量较2024年同期增长[128] 财务指标 - 2022 - 2025年经营活动所得现金净额分别为439,281千元、2,729,717千元、2,992,429千元、2,099,321千元[107] - 2022 - 2025年投资活动所用现金净额分别为(9,640,928)千元、(5,968,608)千元、(5,764,272)千元、(6,007,415)千元[107] - 2022 - 2025年融资活动所得/（所用）现金净额分别为14,880,791千元、5,770,948千元、(1,439,055)千元、5,589,464千元[107] 股权与上市 - 截至最后实际可行日期，王明旺先生及王威先生共同持有公司股本总额约26.75%[88] - 公司自2011年4月及2022年11月起分别在深圳证券交易所创业板及瑞士证券交易所上市[117] - H股将以港元认购并拟于香港联交所上市[150] 其他 - 2024年公司完成超200个能效提升措施，实现约6670万千瓦时电力节约，相当于减少二氧化碳排放超3.5万吨[69] - 2022 - 2024年及截至2025年9月30日止九个月，公司分别宣派股息1.195亿元、1.49亿元、2.217亿元及3.85亿元[123] - 2025年第三季度碳酸锂平均价格较第二季度增加约10%，碳酸钴同期价格大致稳定[128]

ESG对企业发展的战略重要性 - ESG涉及合规底线、融资优势、市场竞争力、风险防控、长期价值五大维度，是企业高质量发展与全球化经营的必答题[2] - 2025年是ESG从“倡议”转向“强制合规+价值创造”的关键年，ESG已从“加分项”变成中国企业“生存必修课”[2] 2025年政策与监管趋势 - 生态环境部等部门促进企业温室气体信息自愿披露，构建“强制+自愿”导向[2] - 生态环境部发布全国碳市场扩围方案[2] - 证监会修订信息披露办法，明确上市公司需发布可持续发展报告，强制披露入规章[2] - 中国财政部发布可持续披露基本准则应用指南[2] - 沪深北交易所就污染物、能源、水资源利用三项指南征求意见[2] 2026年ESG发展核心方向 - 从“强制披露”转向“实效管理”，数据质量、落地成效成核心，“言行不一”会被重点追责[4] - 环境维度聚焦双碳攻坚与公正转型，范围三碳核算、生物多样性保护成必答题[4] - 社会维度强化供应链协同，消费者绿色偏好、社区关系直接影响品牌价值[4] - 治理维度明确董事会权责，完善气候风险管理，为E、S落地提供保障[4] - 技术与生态赋能，数字化工具普及，链主企业带动中小企业共建ESG生态[4]

兴业银行绿色金融业务概览 - 截至2025年6月末，公司绿色金融融资余额达2.43万亿元，绿色贷款余额达1.08万亿元 [1] - 公司支持的绿色项目可实现年节约标准煤1573.19万吨、年减排二氧化碳2745.32万吨、年减排氨氮10.27万吨、年减排二氧化硫47.09万吨、年减排氮氧化物17.15万吨、年节水量1839.16万吨 [1] - 公司致力于成为一流的“绿色金融综合服务提供商”，业务向综合化发展，扩展至绿色投行、绿色租赁、绿色信托、绿色基金等领域 [3] 绿色金融产品与服务创新 - 2024年，公司优化升级打造“集团多元产品+双碳服务专业产品+重点行业解决专案”三个层级的绿色金融产品与服务体系 [3] - 公司践行“商行+投行”理念，为某大型光伏企业集团提供传统融资、供应链金融、国际业务、投行等全面合作，并助力其碳中和债与可转债发行 [2] - 公司研发全球统一支付客户端系统，协助该光伏企业实现36个国家和地区账户的可视化管理 [2] 重点业务领域与项目案例 - **国内生态与清洁能源项目**：2025年5月，为兰州新区黄河流域生态储备林项目发放绿色贷款1.45亿元 [1]；为某大型光伏企业集团在多地落地的集中式电站项目投放规模达13.2亿元，并服务其20笔全国分布式光伏项目 [2] - **国际项目支持**：公司在沙特支持全球最大储能项目，在印尼助力锂电池上游镍矿建设，在阿根廷支持风电场项目，服务中资新能源企业“出海” [2] - **气候友好型金融**：公司基于气候贷指标评价体系，向温州红旗电缆集团提供3.65亿元“气候贷”，每年为企业节约财务成本约18.24万元 [4]；该产品已在宁波、乌鲁木齐、贵州等地复制推广 [5] - **碳金融与碳管理**：在苏州工业园区落地全国首单碳普惠收益权质押贷款，以10.7万吨碳普惠收益权为质押 [7]；在绍兴为浙江东进新材料有限公司发放全省首笔碳足迹创新融资1000万元 [8]；2023年上线双碳管理平台，设立企业及个人碳账户 [8] 环境效益与碳减排成果 - **气候贷项目**：贵州首笔“气候贷”可减少二氧化碳排放量4470吨，相当于新增植树造林182公顷 [5] - **绿色债券**：2024年8月，公司助力发行的全国首单气候友好型绿色债券，其投向项目每年可实现减排二氧化碳1499.67万吨，节约标煤710.21万吨 [5] - **园区与电站项目**：在福建财茂城产业园支持的光伏电站项目每年可减排二氧化碳9800吨 [7] - **生物多样性保护**：2024年11月，落地全国首笔附带绿色保险的生物多样性保护绿色贷款800万元，以四川遂宁观音湖国家湿地公园碳汇为质押，该公园碳汇量超500吨/年 [5] 风险管理与能力建设 - 公司自2021年起定期开展气候风险压力测试并主动披露，将ESG与气候风险管理纳入全面风险管理体系 [6] - 公司主动将ESG因素内嵌纳入授信全流程，并启动全面投融资碳核算工作，依托“双碳管理平台”开展全行碳盘查 [6][8]

监管动态 - 五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，目标在2027年前于汽车等重点领域培育零碳工厂 [2] - 2025年全社会用电量累计103,682亿千瓦时，同比增长5.0%，为全球首次突破10万亿千瓦时 [2] - 生态环境部召开2026年全国生态环境保护工作会议，部署持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战等七大重点任务 [3] - 国家能源局发布《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》，对绿证核发、划转、核销等环节进行全面细化 [3] - 国务院常务会议审议通过《中华人民共和国自然保护区条例（修订草案）》，旨在与《国家公园法》衔接，为全国2600多处自然保护区提供法治保障 [3] - 中国气象局与国家能源局联合发布指导意见，推进能源气象服务体系建设，明确完成全国风电和光伏发电资源普查等20项重点任务 [3] 零碳园区与工厂建设 - 首批52个国家级零碳园区建设名单已出炉，需以2025年为基准年制定建设路线图，但目前首批15个样本园区的核心碳排放数据均未公布 [4] - 零碳工厂旨在为企业提供低碳转型的标准化途径，未来或参照绿色工厂模式，形成“1+N”标准评价体系 [5] - 远景科技集团首席可持续发展官表示，国家级零碳园区是应对绿色贸易挑战的桥头堡，其布局零碳产业园的初衷是为应对海外市场的碳壁垒 [7] - 专家指出，零碳园区供电将呈现“3+2”互补格局：绿电直连、就近接入增量配电网、分布式自发自用三种直供模式，以及绿电绿证交易、虚拟电厂两种补充方式 [7] - 零碳园区建设面临技术集成应用、资金平衡、政策机制协同及稳定运行等多重挑战，入选名单仅是起点 [7] 行业ESG进展与挑战 - 截至2026年1月21日，中国人寿、中国平安等5家A股上市险企已被纳入ESG强制信披范围，需在未来3个月内披露最新ESG报告 [4][5] - 新茶饮行业面临ESG挑战，霸王茶姬因店员徒手处理报废物料的视频，暴露出加盟模式下的废弃物治理难题 [5] - 欧盟碳边境调节机制于2026年1月1日正式步入收费期，钢铁行业因贸易体量大、碳排放强度高，成为受冲击最显著的领域 [5] - 截至2026年初，中国CCER方法学总数达18项，累计成交额6.5亿元，其中林业碳汇和新能源项目受市场青睐 [6] - 2026年是“十五五”规划开局之年，ESG强制信披时代开启，对企业而言既是合规硬约束，也是重塑竞争力的战略机遇 [6] 绿色金融与能源转型 - 截至2025年末，中国本外币绿色贷款余额达44.77万亿元，全年增加7.72万亿元，同比增速超过20% [6] - 2025年ESG发展呈现国际分化与监管细化并存的特点，中国通过法律框架、细则指南和准则层层推进ESG信披体系建设 [7] - 专家指出，北京市在能源转型中面临绿氢消纳瓶颈，存在本地可再生能源资源有限、绿氢制备与消纳能力不匹配、天然气掺氢应用面临政策滞后等问题 [7][8]

报告核心观点 - 北京师范大学发布的《中国上市公司质量/ESG指数报告No.5(2025)》构建了一个统一的上市公司质量与ESG评价体系，其核心观点是广义公司治理与ESG内涵一致，因此上市公司质量指数指标体系即严格的ESG指标体系 [1][8] - 该体系涵盖公司治理、社会责任、环境保护三大维度，评价范围覆盖沪深北三市共5292家A股上市公司 [1][13] - 指数评价采用相对值计算方式，旨在衡量公司间的相对水平，而非绝对标准 [14][15] 指标体系与计算方法 - 指标体系基于科学、可得、可比、可持续的原则构建，认为公司治理(G)是社会责任(S)和环境保护(E)的基础 [11] - **公司治理维度**：包含投资者权益保护、董事会治理、总经理能力及激励、财务治理4个二级指标，共计81个具体指标，权重为55% [1][11] - **社会责任维度**：包含经济责任、创新责任、对利益相关者的责任、合规及信息披露责任4个二级指标，共计44个具体指标，权重为35% [1][11] - **环境保护维度**：由于行业可比性差和数据可得性问题，最终选取了7个具体指标，权重为10% [1][12] - 指数计算公式为：中国上市公司质量/ESG指数 = 0.55 × 公司治理得分 + 0.35 × 社会责任得分 + 0.10 × 环境保护得分 [13] - 权重设置参考了国际实践（如标准普尔），并强调公司治理应为最高权重，环境保护因行业差异大而权重最低 [12][13] 非金融业上市公司评价结果 (2020-2024) - **总体趋势**：2024年非金融业上市公司质量/ESG指数均值为68.14分，较2023年下降0.79分 [2][18] - **分项指数变化**： - 公司治理分项指数均值2024年比上年下降0.97分 [18] - 社会责任分项指数均值2024年比上年提高0.83分 [18] - 环境保护分项指数均值2024年比上年大幅下降5.50分，主要因数据源扩大和披露公司数量增加导致可比性变化 [18][19] - **所有制比较**：2024年，国有控股公司指数持续高于非国有控股公司，国有控股公司均值上升0.68分，非国有控股公司均值下降1.38分 [2][20] - **实际控制人比较**：2024年，中央企业实际控制的公司指数最高，民营企业控制的公司指数最低 [2][25] - **地区比较**： - 四大地区中，东部地区指数持续领先，东北地区最低 [2][27] - 2024年所有地区指数均下降，西部降幅最大（0.97分） [27] - 省份排名前三为：天津、上海、安徽；后三为：西藏、宁夏、吉林 [31][32] - **行业比较**： - 2024年排名前三的行业是：采矿业(B)、交通运输、仓储和邮政业(G)、电力、热力、燃气及水生产和供应业(D) [33] - 排名最后三位的行业是：教育(P)、文化、体育和娱乐业(R)、综合(S) [33] - 仅3个行业指数上升，升幅最大的是交通运输、仓储和邮政业(G)（上升1.22分）；14个行业下降，降幅最大的是教育(P)（下降3.52分） [33][34] - **上市板块比较**： - 2024年指数均值最高的是沪市科创板，最低的是北交所 [36] - 沪市科创板和沪市主板指数上升，分别上升0.90分和1.01分；深市创业板降幅最大，下降3.17分 [36] 金融业上市公司评价结果 (2021-2024) - **总体趋势**：2024年金融业上市公司质量/ESG指数均值为73.76分，呈稳步上升态势，比2023年提高1.79分，比2021年提高2.69分 [2][42] - **分项指数变化**： - 公司治理分项指数均值2024年比2023年提高3.30分 [42] - 社会责任分项指数均值2024年比2023年提高0.13分，但比2021年降低4.69分 [42] - 环境保护分项指数均值2024年比2023年降低0.71分，但比2021年大幅提高32.02分 [42] - **所有制与实际控制人**：国有控股公司及中央企业控制公司表现优异 [2][43] - **地区比较**：东部地区指数领先，2024年四个地区指数全部上升，西部升幅最大（上升2.82分） [46][49] - **细分行业比较**：2024年保险业排名第一，其次为货币金融服务、资本市场服务和其他金融业，所有细分行业指数均上升，保险业升幅最大（上升2.89分） [50][51] 指数评价的意义与政策建议 - **评价意义**：该指数有助于监管机构了解缺陷并完善制度；帮助投资者降低信息不对称、发现长期价值；帮助公司认清差距、提升竞争力；助力混合所有制改革寻找优质合作方；促进资本市场稳定发展；为相关研究提供数据支撑 [2][17] - **政策建议**： - **公司治理方面**：需借鉴国际规则、增强董事会独立性、保障经理层经营自主权、强化信息披露与高管薪酬激励 [2] - **社会责任与环境保护方面**：应立足企业和行业实际，以合规为前提，重视经济责任与创新责任，保护利益相关者合法权益 [2]

市场动态与产品表现 - 2025年1月29日，MSCI ESG ETF（159621）盘中涨幅超过1%，市场关注ESG主题产品的配置趋势 [1] - 2025年，样本理财子公司发行的ESG主题产品合计148只，按规模上限测算总规模约为2.16万亿元 [1] - ESG主题产品整体业绩比较基准为2.16%，比2024年市场平均业绩比较基准低27个基点 [1] 产品结构与特征 - ESG主题产品绝大部分为固定收益类，资产投向为固收类资产占比不低于80% [1] - 产品以中期限为主，风险等级高于市场平均水平 [1] - 产品基本费率较低，平均为0.33%，且起购金额较小，对个人投资者较为友好 [1] 行业趋势与展望 - 2025年，理财子公司非固收类资产配置比例提高，发行的ESG主题理财产品数量显著增加 [1] - 展望2026年，预计理财子公司将加快发行同金融五篇大文章相关的主题类理财产品，ESG理财产品是重点之一 [1] 指数与产品构成 - MSCI ESG ETF（159621）跟踪MSCI中国A股人民币ESG通用指数 [2] - 该指数基于通过“互联互通”机制可投资的代表性大中盘A股，在母指数基础上调整自由流通市值权重 [2] - 指数增持具有稳健ESG表现及积极改善趋势的企业，以反映对ESG因素的投资偏好 [2]