美股市场表现 - 美股三大指数集体大跌，道指跌1.9%，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.71%，纳指和标普500创4月以来最大单日跌幅 [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌6.1%，热门中概股普跌，蔚来、金山云跌超10%，哔哩哔哩跌超9%，百度、阿里巴巴、小鹏汽车跌超8%，京东跌超6% [4] - 美国大型科技股普跌，博通跌近6%，特斯拉跌超5%，亚马逊跌超4%，苹果、Meta跌超3%，微软、谷歌跌超2%，英伟达跌4.89%，市值一夜蒸发2287亿美元 [4] - 半导体、加密货币概念股跌幅居前，费城半导体指数大跌6.32%，Circle跌超11%，Arm跌超9%，AMD、高通、Coinbase跌超7% [4] 全球资产价格变动 - 国际油价全线收跌，美油主力合约跌5.32%报58.24美元/桶，布油主力合约跌4.75%报62.12美元/桶 [9] - 比特币一度跌破110000美元，下跌6.81%，加密货币集体下跌，过去24小时超16万人爆仓，24小时爆仓金额达191.41亿美元 [11][12][13] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.58%报4035.50美元/盎司，伦敦金现涨1.05% [13] - 美元指数下跌0.56%，收于98.977 [6] 美债市场表现 - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌1.63个基点，3年期跌2.22个基点，5年期跌2.25个基点，10年期跌1.95个基点，30年期跌1.47个基点 [5] 欧洲股市表现 - 欧洲主要股指普遍下跌，英国富时100跌0.86%，法国CAC40跌1.53%，德国DAX跌1.50%，意大利MIB跌1.74% [11] 市场背景因素 - 美国联邦政府"停摆"进入第十天，联邦政府裁员已经开始 [7] - 历史数据显示，美国政府关门期间标普500指数胜率75%，平均涨幅2.91% [16] - 政府关门带来温和的美债避险买盘，10年期美债胜率75%，平均下跌2.25基点 [16]

政府停摆与裁员行动 - 美国联邦政府停摆进入第十天 白宫管理和预算办公室主任宣布联邦政府裁员已经开始 但未透露具体人数和部门 [1] - 媒体报道称此次裁员可能人数多、影响广 涉及国土安全部、卫生与公共服务部、财政部等多个部门 [1] - 特朗普政府此前多次表示联邦政府一旦停摆就会裁员 并称民主党人应对此负责 [1] 相关方反应与法律行动 - 美国政府雇员联合会已就此提起诉讼 其全国主席指责政府以停摆为借口非法解雇数以千计提供关键服务的雇员 [1] - 民主党领导人认为共和党人试图在预算争端中将联邦雇员当作棋子 称这是一种恐吓和威胁手段 [1] 政策差异与僵局背景 - 特朗普称被迫休假的雇员可能不会获得补发工资 并威胁将削减一些受民主党欢迎的项目 [2] - 媒体指出解雇联邦雇员并非政府停摆期间的正常做法 通常雇员在政府重新开门后会获得补发工资 [2] - 此次政府停摆因国会参议院未能通过新的临时拨款法案所致 民主党和共和党的提案均遭否决 双方陷入僵局 [2]

黄金市场动态 - 现货黄金隔夜收盘暴跌65.53美元，跌幅1.62%，收报3976.04美元 [1] - 今日亚市盘中黄金短线快速下滑，最低跌至3946.29美元，后在3993美元附近徘徊 [1] - 美国银行警告贵金属已兑现大部分上涨预期，目前看起来略微超买 [20] - 技术分析显示日线级别5均线是重要支撑，需关注行情是否有效跌破该均线 [22] 美联储政策与官员言论 - 纽约联储行长威廉姆斯支持在今年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险 [3] - 威廉姆斯认为美国经济不处于衰退边缘，通胀前景不像今年早些时候那么可怕 [3] - 美联储理事巴尔表示进一步降息需谨慎，更关注通胀风险，但也承认劳动力市场存在潜在脆弱性 [4] - 分析认为美联储官员的鸽派言论意在对抗市场恐慌，而非政策转向 [5] 美国股市表现 - 隔夜美股三大指数全线下跌，道指跌0.52%，纳指跌0.08%，标普500指数跌0.28% [2] - 此次回调被视为技术性"热度检查"而非趋势反转，是持续上涨后的健康盘整 [15] - 尽管当日收跌，主要股指本周整体仍录得上涨，显示市场基本面情绪稳固 [15] 美国CPI数据与市场影响 - 尽管政府停摆，美国劳工统计局准备发布9月消费者价格数据 [13] - CPI数据是决定美联储政策前景、债市收益率定价及黄金与美元交易逻辑的关键锚点 [13] - CPI如期发布意味着系统信号仍在，美联储更可能降息 [13] - 若CPI延后发布，将导致金融市场"预期体系"被迫重置，带来巨大不确定性 [14] 美国政治与财政局势 - 共和党提出的结束政府停摆的法案未能在参议院获得足够票数通过 [8] - 民主党提出的临时拨款法案同样在参议院投票中未获通过 [11] - 美国总统特朗普计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目，并威胁称若僵局持续将开始大规模裁员 [9][10] 地缘政治事件 - 以色列政府批准加沙停火协议，协议将促成战争结束、人员获释及人道主义救援物资进入加沙 [16] - 根据协议，以色列国防军将撤至加沙地带内的新防线，哈马斯有72小时时间释放所有被扣押人员 [17] - 特朗普提议将西班牙"踢出"北约，因西班牙拒绝将国防支出占比从2.1%提升至5% [18][19]

政府停摆状态与立法进程 - 美国共和党提出的临时拨款法案在国会参议院再次受阻，政府停摆至少将延续至下周二参议院复会[1] - 参议院本周不会再就临时拨款法案举行任何投票[1] - 众议院自9月19日通过共和党提出的临时拨款法案后便一直未召开会议，众议院议长约翰逊持续延长休会时间，称待法案在参议院通过后众议院才会复会[1] 两党立场与互相指责 - 民主党人、国会众议院少数党领袖杰弗里斯批评参议院共和党人陷入了典型的立法疯狂，重复提交同样的拨款法案却期待不同结果[1] - 杰弗里斯指出共和党人需要认真对待达成重新开启政府的协议，在那之前情况不会改变[1] - 特朗普政府通过在全美机场播放的视频称，已持续9天的政府停摆应由民主党人负责，指责国会中的民主党人拒绝为联邦政府提供资金[2] 停摆对航空运输业的影响 - 政府停摆已造成空中交通管制员人手短缺，导致美国多个机场出现航班延误[2] - 约1.3万名空中交通管制员和5万名运输安全管理局工作人员在停摆结束前无法获得薪酬但仍需到岗工作[2] - 自政府资金中断以来，申请病假的空中交通管制员数量已出现小幅上升[2]

国际金价表现 - 伦敦金现价格从9月30日的3857.83美元/盎司飙升至10月8日的4040.42美元/盎司，单周上涨近200美元，历史性突破4000美元大关，盘中最高触及4059.31美元/盎司 [1] - 截至10月9日，伦敦金现报4041.46美元/盎司，较节前涨幅超过4.76% [1][4] - COMEX黄金期货价格从9月30日的3874.3美元/盎司升至10月8日的4060.6美元/盎司，盘中冲高至4081美元/盎司，较节前涨幅达4.83% [3][4] 国内金价表现 - 10月9日，周生生足金饰品报价为1174元/克，较9月30日的1128元/克上涨46元 [1][6] - 周大福、六福珠宝等品牌足金价格达1168元/克，较节前上涨45元 [1][6] - 对比去年国庆期间766-768元/克的价位，头部品牌金饰单克价格一年内飙升近400元，涨幅超过50% [1][6] 黄金概念股及ETF表现 - 贵金属板块整体大涨9.28%，西部黄金、四川黄金、紫金矿业等多只股票涨停 [3] - 黄金板块ETF大幅上涨，黄金股票ETF（159321.SZ）上涨10.03%，黄金股ETF基金（159315.SZ）上涨10.01% [3] - 沪深两市成交额达2.65万亿元，较上一交易日放量4718亿元 [3] 金价上涨驱动因素 - 美联储降息预期增强及美国政府停摆等因素推动国际金价大幅上升 [2][4] - 中国央行9月末黄金储备报7406万盎司，环比增加4万盎司，为连续第11个月增持 [4] - 高盛将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至4900美元 [4] 机构观点与后市展望 - 有分析认为，短期国际金价快速上涨后可能存在调整，但美联储降息周期长期有利于金价上升 [2] - 机构普遍认为主升浪尚未结束，只要全球央行保持年均60吨以上净买入且实际利率维持下行通道，金价中长期向上趋势难改 [4] - 有分析师建议投资者避免盲目追高，可采取“小跌小买，大跌大买”的策略以降低投资成本 [7] 消费市场反应 - 尽管金价暴涨，国庆假期期间黄金门店消费者依然很多，购买目的以送礼为主 [6] - 有消费者表示因金价上涨过快而持观望态度，部分黄金持有者已开始抛售 [7] - 门店一口价金饰销售情况较好，并计划在近期进行调价 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪、矿端消息、库消走势、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [4] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日震荡下行价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 9月国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%，9月进入传统旺季铝水比例小幅回升，10月首周铝加工各板块开工率受国庆长假影响调整，内部分化明显 [3] - 铝线缆开工率回落，后续有望随物流恢复修复；铝型材开工率小幅下滑，建筑型材新增订单疲软，工业材及光伏边框表现分化；铝板带开工率下调1个百分点至68.0%；铝箔开工率微降，旺季动能或提前减弱 [3] - 10月9日国内主流消费地电解铝锭库存较9月29日上涨5.7万吨，较9月25日上涨3.2万吨，9月去库不及预期，节后初期电解铝升水有压力，10月北方部分企业铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位给予铝价支撑 [3]

政府停摆与立法进程 - 美国共和党提出的结束政府停摆法案未能在参议院获得足够票数通过 [2] - 美国民主党提出的临时拨款法案在国会参议院的投票中也未获通过 [2] 行政当局应对措施 - 美国总统特朗普计划削减一些受民主党欢迎的联邦项目作为对僵局的回应 [2] - 特朗普表示将进行永久性的削减，且只会削减民主党的项目 [2] - 特朗普威胁称，如果民主党继续坚持要求以让步换取通过联邦拨款法案，他将开始大规模裁员 [2]

2025年美国政府停摆原因与预期 - 停摆主因是两党在是否延长《平价医疗法案》的医疗保险税收抵免政策上存在争执，民主党坚持延长补贴并撤销《美丽大法案》中对医疗补助的削减条款，而共和党主张先通过临时拨款再谈判[1][8] - 市场预测此次停摆时长或达15天以上，概率为67%，截至10月6日众议院已通过临时拨款法案但参议院多次投票未达60票[1][9] - 政府重开需两党妥协，短期临时拨款以及医保税收抵免临时延长的可能性较高[1][9] 政府停摆期间的运作影响 - 非必要政府活动停止运作，但涉及生命财产和国家安全的必要活动如军事、执法、社保、医保等继续运转[2][12][14] - 联邦统计与数据发布暂停，受影响的数据包括美国人口普查局的零售和地产数据、劳工统计局的非农就业、失业率和CPI等[2][12] - 具体机构运作受影响：美国证券交易委员会暂停IPO和部分ETF上市排队，小企业管理局新批贷款暂停，但美联储和FDIC等独立机构正常运作[12][14] 美国政府停摆历史统计 - 自1980年以来美国政府共发生11次停摆，平均持续时长8.6天，最长34天最短1天，10月是停摆高发期[3][16] - 1977年以来美国政府几乎从未按时通过财政预算，10月1日新财年开始时通常使用临时拨款法案过渡，导致10月前后停摆概率达71%[3][16] - 停摆多由两类争端触发：财政政策争端如1981年里根政府时期和1990年老布什政府时期，以及政治博弈争端如2013年和2018年将医保、移民政策与预算捆绑[3][21][22] 政府停摆对GDP的影响 - 政府停摆对GDP冲击较弱，停摆一个月仅影响约0.02个百分点，因持续时间短且复工后补发工资[4][24] - 2019年停摆34天对当年实际GDP造成约110亿美元损失，其中30亿美元为永久损失，占GDP的0.02%[4][24] - 影响机制主要是联邦雇员停薪与政府采购推迟，白宫CEA估计每停摆一周约造成150亿美元损失[24] 政府停摆对就业的影响 - 停摆对非农就业无实质影响，因《政府雇员公平待遇法案》要求复工后补发工资，雇员在调查期内获薪即被统计为就业[29] - 可能小幅临时抬升失业率，政府关门一个月可能导致失业率抬升0.1个百分点，如2019年1月失业率上升0.1%至4.0%[5][30] - 失业率上升因住户调查将预计被召回的联邦雇员统计为临时失业，复工后通常回落，如2019年2月失业率下降0.2%至3.8%[30] 政府停摆对大类资产的影响 - 美股在政府关门期间并不必然下跌，标普500在历时5天及以上的停摆中平均涨幅2.91%，胜率75%[6][35] - 美债出现温和避险交易，10年期美债收益率平均下跌2.25BP胜率75%，2年期美债平均下跌8BP胜率100%[6][36] - 美元偏弱但幅度不大，平均下跌0.30%胜率仅25%，黄金平均上涨1.07%但胜率50%，长期停摆事件中黄金涨幅更高[36]

政府停摆现状与核心争议 - 美国参议院第六次短期拨款法案投票未获通过，政府关门进入第八天[1] - 两党谈判陷入僵局，医保补贴是最核心的争执焦点，民主党坚持将疫情时期加大的医保补贴延续到2026年，而共和党版本主张先恢复政府运转但不给医保扩展续命[1][4] - 白宫暗示休假联邦雇员未必享有自动补发工资的保障，打破了历次停摆后默认补发薪资的预期，导致博弈升级[5] 停摆造成的经济与运营影响 - 美国联邦航空局称，因空管人员无薪工作导致人手不足，10月6日和7日两天内，波士顿、芝加哥、丹佛等多地机场报告航班延误[6] - 航班追踪网站FlightAware数据显示，仅10月6日和7日两天，全美延误航班就超过了9000架次[11] - 美国证券交易委员会九成以上员工休假，导致IPO审批与证券市场监管近乎停摆，企业融资与IPO计划将全面受挫[6][16] - 原定10月10日发布的非农就业报告无法出炉，美联储利率决策将失去关键参考数据[11] 潜在的解决方案与时间窗口 - 快速止血方案：市场和数据报警可能迫使两党在5至10天内达成短期妥协[11] - 中期拉锯方案：若就医保补贴达成技术性妥协，如锁定一至两年过渡期并设定支出护栏，停摆可能拖延两至三周[12] - 最坏结果：若双方均不让步，僵局可能持续一月左右，白宫和穆迪模型推算停摆每周可能造成约150亿美元GDP损失[13] - 舆论分析认为，10至14天出清是一个相对合理的基线，如果白宫与共和党强硬派坚持极限施压，则不排除重演2018至2019年那样的35天消耗战[18]

美国政府停摆事件 - 美国政府发生停摆事件 该事件被描述为完全没有预料到的一件事 [1]