报告总结 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期中美贸易不确定性影响市场情绪，影响美豆出口前景，美豆期价将维持震荡，国内豆粕基本面弱现实未改，期货价格受市场情绪影响，资金移仓换月，期价波动下降，短期观望情绪渐浓，期价震荡偏弱运行 [5] - 美欧达成贸易协议使国际油价止跌反弹，油脂板块生物能源需求受国际油价波动影响，棕榈油生物能源属性强，受影响大，短期期价将保持高位波动，需关注资金动向 [8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点：震荡偏弱 [5] - 中期观点：震荡 [5] - 参考观点：震荡偏弱 [5] - 核心逻辑：中美贸易不确定性影响美豆出口前景，美豆期价震荡，国内豆粕基本面弱，价格受市场情绪影响，资金移仓换月，期价波动下降，短期观望情绪浓，震荡偏弱运行 [5] 棕榈油（P） - 日内观点：震荡偏强 [8] - 中期观点：震荡 [8] - 参考观点：震荡偏强 [8] - 核心逻辑：美欧达成贸易协议使国际油价止跌反弹，油脂生物能源需求受国际油价影响，棕榈油生物能源属性强，受影响大，短期期价保持高位波动，关注资金动向 [8] 各品种综合情况 |品种|短期|中期|日内|观点参考|核心逻辑概要| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |豆粕2509|震荡|震荡|震荡偏弱|震荡偏弱|进口到港节奏，海关通关检验，油厂开工节奏，备货需求 [7]| |豆油2509|震荡|震荡|震荡偏强|震荡偏强|美国生物燃料政策，美豆油库存，国内大豆成本支撑，供应节奏，油厂库存 [7]| |棕榈2509|震荡|震荡|震荡偏强|震荡偏强|生物柴油属性，马棕产量和出口，印尼出口，主产国关税政策，国内到港、库存，替代需求 [7]|

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货价格受中美贸易不确定性和美豆出口前景影响，国内豆粕基本面弱现实未改，市场情绪影响下，期价震荡偏弱运行 [5] - 国际油价走弱对油脂市场有外溢影响，压制油脂板块生物能源需求前景，棕榈油作为生物能源属性强的品种，短期期价高位波动风险增加 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点：震荡偏弱 - 中期观点：震荡 - 参考观点：震荡偏弱 - 核心逻辑：中美贸易不确定性影响美豆出口前景，美豆期价震荡；国内豆粕基本面弱，市场情绪影响下，部分资金离场使期价自高位回落，市场情绪未恢复前震荡偏弱 [5] 棕榈油（P） - 日内观点：震荡偏弱 - 中期观点：震荡 - 参考观点：震荡偏弱 - 核心逻辑：国际油价走弱对油脂市场有外溢影响，压制油脂板块生物能源需求前景，棕榈油生物能源属性强，受国际油价波动影响大，短期期价高位波动风险增加 [7] 各品种2509合约 - 豆粕2509：短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，影响因素有进口到港节奏、海关通关检验、油厂开工节奏、备货需求 [6] - 豆油2509：短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，影响因素有美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] - 棕榈2509：短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱，影响因素有生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求 [6]

报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 豆油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 菜粕：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 菜油：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 玉米：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 生猪：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 农产品各品种受天气、政策、经贸关系等因素影响，走势存在差异，需关注各品种相关动态以把握投资机会 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 国产大豆维持反弹势头，未来一周吉林东南部、黑龙江西北部等地部分地区有暴雨，需防范短时洪涝风险，今日政策竞价采购成交为零 [2] - 美豆主产区未来6 - 10天，南部产区存在温度高于常态、降水低于常态的风险，短期持续关注天气和政策指引 [2] 大豆&豆粕 - 国内华北豆粕现货今日普遍上涨40元每吨，油厂开机率维持高位，豆粕库存持续增加，需求端提货量也在高位 [3] - 中美贸易不确定性因素多，关注今晚中美贸易相关新闻以及8月1日关税节点，豆粕价格走势重点关注美豆产区天气指引 [3] 豆油&棕榈油 - 国内油粉价格均上涨，粕强于油，美豆主产区未来6 - 10天南部产区存在温度高于常态、降水低于常态的风险 [4] - 棕榈油主力合约继续走强，国内大部分工业品在宏观情绪支撑下再度走强，长期对植物油维持逢低多配思路，短期关注政策端和产区天气指引 [4] 菜粕&菜油 - 菜粕今日涨幅居前，因经贸预期转变，加拿大总理宣布7月底对中国钢材及相关产品加征25%关税，引发市场对中加经贸关系担忧 [6] - 虽中澳菜系贸易有增长空间，但市场担忧菜籽直接进口存在不确定性，菜系进口供给或反复，预计菜系降库趋势延续，短期价格重心或上行 [6] 玉米 - 今日大连玉米震荡横盘，中储粮加大拍卖销售影响市场预期，明日将继续进行美国进口玉米竞价销售，数量约30万吨，部分可申请延后出库 [7] - 本周美国玉米优良率为74%，美玉米长势良好或继续寻底，国内玉米市场整体矛盾不大，大连玉米期货或继续底部震荡 [7] 生猪 - 生猪19合约日内下探新低后走强，收盘小幅上涨，现货延续弱势情绪，价格回落，出栏节奏加快，供应加速释放 [8] - 上半年猪肉产量增长1.3%，二季度末生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，上半年生猪出栏36619万头，增长0.6%，后期供应充裕，价格中期存下行压力，产业可逢高参与空头套期保值，关注出栏节奏对价格的影响 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货增仓下跌，主要跌幅在淡季合约如10、11月合约，因产能高企、淘汰力度不足，淡季合约承压，旺季合约09相对有支撑 [9] - 现货价格今日上涨，季节性需求旺季逐步来临，关注现货反弹力度，长周期来看蛋价周期尚未见底 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货中线处于宽幅震荡阶段，建议观望；本周M2509或维持宽幅震荡运行，预计区间2880 - 3080 [7][11] - 豆油期货中线处于高位震荡阶段，建议观望；本周Y2509短期内或维持宽幅震荡整理，预计区间7800 - 8100 [31][35] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于宽幅震荡阶段 [7] - 趋势判断逻辑：第25周油厂大豆实际压榨量238.42万吨，开机率67.02%；大豆库存637.99万吨，较上周增38.39万吨，增幅6.40%；豆粕库存50.89万吨，较上周增9.89万吨，增幅24.12%；进口大豆到港量维持高位，油厂开机率高，豆粕产量提升，下游饲料企业高头寸滚动补库，豆粕延续累库，供应宽松；但巴西大豆升贴水报价走强，中美贸易存在不确定性 [7] - 中线策略建议：建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体横盘，资金偏空；M2509短期内维持宽幅震荡，预计区间2900 - 3120，可区间操作 [10] - 本周策略建议：豆粕期价整体横盘，资金偏空；M2509或维持宽幅震荡运行，预计区间2880 - 3080 [11] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [18][20][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于高位震荡阶段 [31] - 趋势判断逻辑：第25周125家油厂豆油实际产量45.3万吨，较上周增2.38万吨；全国重点地区豆油商业库存88.63万吨，环比上周增3.93万吨；国内大豆集中到港推动油厂压榨量提升，夏季消费淡季终端需求疲软，豆油库存持续累积，中东局势缓和带动原油价格回落压制豆油价格；但美国生物柴油政策及美豆进入关键生长期存在不确定性提供支撑 [31] - 中线策略建议：建议观望 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体处于上升通道，资金偏多；地缘冲突升级提振下，短期内或震荡偏强，建议观望 [34] - 本周策略建议：豆油期价整体处于上升通道，资金略微偏多；Y2509短期内或维持宽幅震荡整理，预计区间7800 - 8100 [35] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [44][47][49]

报告行业投资评级 - 豆一操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆粕操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪操作评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 农产品各品种受多种因素影响，价格走势各异，需关注天气、供需、贸易等因素变化，不同品种投资策略不同，部分以震荡对待，部分维持偏多策略倾向 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 国产大豆主力合约大幅反弹，与国内谷物价格价差走强，中东局势使原油上涨扰动商品价格 [2] - 进口大豆7 - 8月面临高温少雨风险，25/26年度美豆单产调高后供需平衡表仍变紧，需防范天气炒作致CBOT大豆价格反弹 [2] - 国产大豆中期进入生长期，天气是驱动价格波动主要因素 [2] 大豆&豆粕 - 美国农业部6月大豆供需报告中性，市场反应平淡，本周大连豆粕先增仓上行后宽幅震荡下行，国内现货价格走稳 [3] - 国内大豆5月后到港增多供应宽松，但进口巴西大豆成本增加，压榨利润下降，预计下周开工率维持 [3] - 中美贸易不确定性多，目前以震荡对待，6 - 8月关注天气变化带来的上涨驱动 [3] 菜粕&菜油 - 菜粕波动小，菜油近远月合约涨幅约1.4%，地缘风险使原油涨价提振植物油板块 [4] - 美国农业部对全球菜籽旧作供需双向调增，新作产量调增22万吨，压榨调增10万吨，期初与期末库存微降 [4] - 加拿大菜籽旧作出口上调，新作出口下调，美农报告影响不显著，菜系围绕中加关系与产区天气波动，加籽与国内菜系期价短期有上行空间，维持偏多策略倾向 [4] 豆油&棕榈油 - 棕榈油价格大幅上涨后冲高回落，油粕比上涨，粕大幅减仓，美国农业部报告中性 [6] - 欧洲气象中心预报显示7 - 8月美国大豆主产区高温少雨，需防范天气炒作致CBOT大豆价格反弹 [6] - 棕榈油二三季度增产期，预计价格区间震荡，防范美豆天气炒作的阶段性压制风险 [6] 玉米 - USDA6月报告显示美国新季玉米期末库存低于预期，报告中性偏多，本周玉米期货冲高后缓和，今日宽幅震荡走高 [7] - 前期小麦与玉米价差缩小，部分饲料企业用小麦替代玉米致玉米价格下行，未来小麦玉米价差可能拉大 [7] - 国内山东现货供应量微跌，深加工企业库存不大，短期情绪影响仍在，玉米期货或继续震荡 [7] 生猪 - 生猪期货反弹，现货价格稳定，集团场出栏节奏加快，短期生猪现货价格有下行压力 [8] - 中期政策有稳猪价意图，通过降体重等减少远期供应压力，远端价格有支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面减仓2万手，期货价格反弹，建议空头止盈离场规避反弹风险 [9] - 现货多地价格下跌，局地最低2.4元/斤，本周淘汰日龄下降，谨防价格低位后需求前置 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国产大豆在低位震荡，关注明日竞价采购专场成交情况，短期东北光温适宜大豆生长，进口大豆后续供应充裕，中期美盘和国产大豆价格受天气影响预计震荡偏强 [2] - 大连豆粕期货震荡走平，国内现货下跌，6 - 8月进口大豆到港增多，供应宽松，油厂开机率高，豆粕库存回升，短期看空，6 - 8月关注天气上涨驱动 [3] - 豆油棕榈油减仓，油粕比涨势放缓，国内大豆近月船期盘面压榨利润偏差，美盘大豆短期天气有利，中期受天气驱动，国内油粕期货跟随美盘，国内大豆和24度棕榈油后续到港增加，豆棕油预计区间震荡 [4] - 菜系期货今日普遍下跌，菜油主连合约增仓下行，焦点在中加菜系贸易关系缓和预期，国内菜系关注贸易政策边际改变，预计加菜籽重心缓步抬升，国内菜系期价短期承压 [6] - 玉米期货跟随整体商品减仓反弹，东北玉米现货趋稳，新麦与玉米价差缩小，饲料企业替代，需求偏弱，流通粮源多，行情震荡偏弱 [7] - 生猪期货震荡偏弱，现货价格下调，后期生猪供应上升，集团猪企出栏加快，短期现货有回落空间，中期关注集团企业降体重动作 [8] - 鸡蛋期货主力创新低，近月合约弱势，梅雨季利空，现货价格稳定，5月在产存栏增加，产能释放，蛋鸡养殖亏损，老鸡淘汰增加，6月鸡蛋价格有下行风险 [9] 根据相关目录分别进行总结 豆一 - 国产大豆低位震荡，关注明日竞价采购成交情况，短期东北光温适宜大豆生长，进口大豆后续供应充裕，中期美盘和国产大豆价格受天气影响预计震荡偏强 [2] 大豆&豆粕 - 大连豆粕期货震荡走平，国内现货下跌，6 - 8月进口大豆到港增多，供应宽松，油厂开机率高，豆粕库存回升，短期看空，6 - 8月关注天气上涨驱动 [3] 豆油&棕榈油 - 豆油棕榈油减仓，油粕比涨势放缓，国内大豆近月船期盘面压榨利润偏差，美盘大豆短期天气有利，中期受天气驱动，国内油粕期货跟随美盘，国内大豆和24度棕榈油后续到港增加，豆棕油预计区间震荡 [4] 菜粕&菜油 - 菜系期货今日普遍下跌，菜油主连合约增仓下行，焦点在中加菜系贸易关系缓和预期，国内菜系关注贸易政策边际改变，预计加菜籽重心缓步抬升，国内菜系期价短期承压 [6] 玉米 - 玉米期货跟随整体商品减仓反弹，东北玉米现货趋稳，新麦与玉米价差缩小，饲料企业替代，需求偏弱，流通粮源多，行情震荡偏弱 [7] 生猪 - 生猪期货震荡偏弱，现货价格下调，后期生猪供应上升，集团猪企出栏加快，短期现货有回落空间，中期关注集团企业降体重动作 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货主力创新低，近月合约弱势，梅雨季利空，现货价格稳定，5月在产存栏增加，产能释放，蛋鸡养殖亏损，老鸡淘汰增加，6月鸡蛋价格有下行风险 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中美贸易不确定性、端午假期港股小幅回调和海外市场震荡使国内指数预计小幅低开；IC2506贴水43.27点、IM2506贴水60.56点偏空；IH、IF在20日均线上方偏多，IM、IC在20日均线下方偏空；融资余额17975亿元，减少12亿元呈中性；IH2506贴水11.5点、IF2506贴水17.83点呈中性；IH主力多减、IF主力多增、IC主力多减偏多；市场短期缺乏主线，目前位置大幅上涨是日内减持时机，大跌是加仓时点 [2][3] 各部分总结 期货市场 - 上证50不同合约有不同价格、涨跌幅、成交量、基差、升贴水比例、年化升贴水和合约价值等数据，如IH2506合约价格2667.20，涨跌幅 -0.33%，成交量36536，贴水11.5点等 [4] - 展示了上证50基差与价差的历史数据图表 [6] - 中证500不同合约有不同价格、涨跌幅、成交量、基差、升贴水比例、年化升贴水和合约价值等数据，如IC2506合约价格5627.80，涨跌幅 -0.61%，成交量53557，贴水43.27点等 [4] - 展示了中证500基差与价差的历史数据图表 [9] 现货市场 - 展示重要指数日涨跌幅，如上证50当日涨跌幅 -0.45%，沪深300 -0.48%等 [12] - 展示风格指数日涨跌幅，如300周期当日涨跌幅 -0.73%，300非周 -0.50%等 [15][18] 市场结构 - 展示恒生AH溢价指数的历史数据图表 [21] - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE（TTM）的历史数据图表 [24] - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB的历史数据图表 [26] 市场资金面 - 展示A股资金净流入与沪深300的历史数据图表 [28] - 展示两融余额与沪深300的历史数据图表 [30] - 展示沪深股通净流入的历史数据图表 [32] - 展示SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周的历史数据图表 [38] 市场情绪 - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指换手率（自由流通市值）的历史数据图表 [41][44] - 展示公募混合型基金仓位的相关数据图表 [48] 其他 - 展示期指股息率与十年期国债收益率的历史数据图表 [50] - 展示美元兑人民币汇率的历史数据图表 [52] - 展示新增开户数与上证指数跟踪的相关数据图表 [53] - 展示股票型、混合型、债券型基金新成立规模变化的相关数据图表 [55][57][59]