今年以来，宇树科技的人形机器人频频出圈，我国人形机器人产业也受到空前关注。其中，有 点赞、有鼓励，也有批评、有质疑。近日，在浙江杭州宇树科技总部，人民日报记者专访了宇 树科技创始人王兴兴，听一听这位90后企业家对社会热点的回应，对行业发展的思考。 "从长远来看，没准这只是一个小火苗，就像当初互联网的诞生一样" 问： 上了央视春晚舞台后，宇树科技的人形机器人非常火。预料到了吗？ 答： 说实在的，完全出乎意料。2021年，我们的"机器牛"上过一次春晚，今年原本预估效果 可能和上次差不多。没想到，最终的效果远超预期，很多人记住了机器人跳舞的画面。某种意 义上说，这成了传统文化与高科技结合的标志性事件，也成为一种文化符号，我觉得非常荣 幸。 问： 人形机器人突然备受关注，对企业有何影响？ 答： 关注度高对整个行业来说是好事。我们公司、行业内相关企业，包括零部件企业等，上 半年业绩都非常好。 当然，受到关注后，压力也比较大，来公司参观、调研、采访的人多了。我本人主管技术和产 品，这些事确实占用了一些时间。行业要发展，肯定需要关注。当然这个过程会有起伏，今天 可能关注度高一点，明天就下去了，最终还是会回归理性。 问： 关 ...

Aug. 13, 2025 产业洞察 根据TrendForce集邦咨询最新调查，2025年全球电子产业市场呈现分化，由数据中心建置驱动的AI Server需求一枝独秀，但智能手机、笔电、可穿戴式设备、电视等终端产品，由于高通胀压力、缺乏 创新商品，叠加国际形势的不确定性，普遍陷入成长困境。 预期2026年整体电子产业的增长动能将 更加趋缓，正式进入低速成长的调整期 。 2025年电子产业链普遍出现显著的提前拉货现象，如Server、平板、笔电、显示器与汽车的出货动 能，皆有从下半年传统旺季转移至上半年的情况，导致全年出货比例趋近50:50。此种情况虽助力厂 商上半年营收，却也为下半年埋下隐忧，一旦提前拉货的动能耗尽，第四季恐将面临订单量萎缩、高 渠道库存去化的双重压力。 TrendForce集邦咨询预估， 2025年AI Server的出货量将年增逾20% ，随着CSP纷纷集中资本支出在 NVIDIA（英伟达）高阶GPU与自研ASIC芯片，这种情形也将排挤通用型Server的采购预算。 与云端AI的火热相比，应用于终端装置的边缘AI (edge AI)话题已明显降温。尽管品牌厂尝试在终端 产品中加入AI功能， ...

13日早盘，A股三大股指集体拉升，沪指创阶段新高，创业板指大涨近3%；港股亦走强，两大股指涨约2%。 具体来看，沪指盘中强势上扬，最高攀升至3688.09点，创2021年12月以来新高；深证成指涨超1%，创业板指大涨近3%。 军工板块强势，航天科技近7日斩获5个涨停板，大元泵业连续3日涨停，长城军工再创新高；AI产业链股集体拉升，光库科技20%创历史新高，新易盛、中际旭创 均创出新高，工业富联盘中涨超5%续创新高；光刻机概念活跃，中船特气、凯美特气等涨停；PEEK材料概念热度不减，华密新材盘中干涨超10%，亦创出新高。 券商板块快速走高，截至发稿，长城证券、国盛金控涨停。值得注意的是，昨日午后强势涨停的寒武纪回落走低；昨日晚间公布中报的贵州茅台跌逾1%。 港股方面，截至发稿，腾讯音乐-SW大涨超17%，创历史新高；鸿腾精密、五矿资源涨超10%，万洲国际涨超5%。蔚来-SW跌近5%，小鹏汽车-W跌超3%。 军工板块拉升 军工板块再度走强，截至发稿，臻镭科技涨约13%，中电鑫龙、烽火电子连续两日涨停，航天科技近7日斩获5个涨停板，大元泵业连续3日涨停，长城军工涨停再 创新高。 机构表示，步入2025年，军工行业基 ...

市场表现 - 上证指数突破3674点创2021年以来新高 光模块、光通信、光芯片概念领涨 [1] - 云计算ETF(159890)早盘大涨3.15% 成交额达3404万元 盘中最高价1.413元 [2] - 成份股中新易盛早盘涨近14% 中国长城、中际旭创涨超8% 科华数据等多股涨逾3% [2] 业绩表现 - 新易盛上半年归母净利润预计37-42亿元 同比增幅327.68%-385.47% [3] - 千方科技中报净利润同比增幅超10倍 恒生电子增7倍 中国长城、太极股份翻倍增长 [3] - 中际旭创、启明星辰、科大讯飞等成份股净利润预告增幅均超50% [4] 行业趋势 - 算力产业链受DeepSeek R1发布和北美AI预期提振 成为年度投资主线之一 [5] - 海外云厂商资本开支超预期 推动算力需求增长 国内产业链业绩持续释放 [5] - AI推理需求爆发带动硬件增长 Agent应用加速落地推动算力行情扩圈 [5] 机构观点 - 第一上海证券看好海内外算力产业链共振 国产算力卡脖子环节将逐步突破 [6] - 中银国际认为国内先进制程良率提升 配套供应链或加速放量 [6] - 中金建议关注AI ASIC硬件新技术、国产化替代及端侧AI应用三大方向 [7] 产品信息 - 云计算ETF(159890)跟踪中证云计算与大数据指数 覆盖50只算力与应用龙头股 [8] - 前十大权重股包括科大讯飞、金山办公、新易盛等 管理费+托管费仅0.2%/年 [8]

"AI可以帮助我们员工从一些繁琐工作中解放出来，投入到餐饮新模式的研发和创新中。" 山东舜和酒 店集团董事长任兴本表示，AI核心价值在于推动餐饮业从经验驱动走向数据驱动加智能决策。 8月5日，"品质餐饮商户AI发展论坛"在山东济南召开。山东省商务厅、山东省精品旅游促进会、山东省 鲁菜产业发展促进会等相关领导出席会议，舜和酒店、凯瑞集团、特味村、吉航餐饮、超意兴等十余位 餐企代表加入，共同商讨AI在餐饮领域的落地机会，以及"外卖补贴大战"下推动行业高质量发展的路 径。 今年以来，新平台连续掀起"外卖大战"，餐饮行业面临超大规模补贴、超低价竞争压力。据统计，全国 已有近二十家餐饮协会发布倡议书，认为外卖平台过度补贴和超低价引发无序竞争，导致多方利益受 损，其共同呼吁抵制餐饮市场"内卷式"竞争。 当下，反对内卷、寻找更高质量发展路径逐渐成为行业共识。而AI工具在餐饮行业落地应用，提供了 一些增效提质新思路。 山东省委原副秘书长、省精品旅游促进会会长杜文彬为活动致辞，他指出，在当前餐饮消费市场面临结 构性调整的关键时期，举办本次AI发展研讨会意义重大，餐饮行业正加速向数字化、智能化转型，AI 技术已成为推动行业高质量 ...

行情表现 - A股科技板块大涨，通信设备指数上涨4.66%，光库科技上涨20%，新易盛涨超10%，中际旭创涨超8% [1] 利好因素 - 英伟达H20销售恢复，强化算力供给确定性，推动国内互联网巨头2025年下半年加速AI基础设施布局，带动上游光模块需求提升 [1] - ChatGPT-5发布后市场对Deepseek R2预期更高，传闻其发布时间窗口为2025年8月15日至8月30日，进一步点燃市场需求 [1] - 部分光模块企业半年报业绩预告显示，新易盛、光迅科技和中际旭创等上半年利润增速超80%，板块景气度高 [1] 行业展望 - 光模块（CPO）是通信行业重要组成部分，大AI商业模式获市场认可，商业化落地后有望推动通信设备及AI产业链上游景气度上升 [3] - 通信设备指数涨幅虽高，但未完全反映产业长期增长空间，后续成长空间仍存，估值相比其他科技赛道仍有提升潜力 [3] - 天弘中证全指通信设备指数基金紧密跟踪中证全指通信设备指数，涵盖50家通信设备领域上市公司，光模块龙头含量高 [3]

行业现状与关注度 - 宇树科技人形机器人因央视春晚表演引发空前关注，成为传统文化与高科技结合的标志性事件[3] - 行业关注度提升带动公司及产业链企业上半年业绩显著增长[4] - 行业目前处于早期阶段，关注度存在波动但最终将回归理性[4] 技术发展与应用前景 - 人形机器人家庭应用尚远，当前主要切入科研教育、服务展示和简单工业应用领域[6] - 机器人AI水平未达临界点是全球性技术瓶颈，但技术进步速度超预期（如格斗功能研发周期从预估1-2年缩短至数月）[7][8] - 预计3-5年内技术会有明显进步，但家庭普及还需解决伦理道德和安全性问题[8] - 分布式算力方案是解决机器人负载限制的关键，需建设近距离集中式算力中心[14][15] 市场竞争与产业优势 - 中国在人形机器人领域具备生产制造优势，全球出货量领先且成本竞争力强[12] - 行业呈现良性竞争格局，企业保持开放心态有利于整体发展[13] - 机器狗转向人形机器人布局源于AI技术从单功能型向多模态通用型演进[10] 人才与研发 - 行业面临全方位人才短缺，核心缺口在AI领域[16][17] - 公司与国内外高校密切合作，通过技术开源和出版书籍培养年轻人才[18][19][20] - 研发关键在于方向选择，需保持技术敏锐度以降低试错成本[22] 长期愿景 - 人形机器人可能产生比蒸汽机和电力更深远的社会生产力变革[23] - 行业发展需要社会保持开放心态，包容技术发展周期中的起伏[25] - 机器人表演和比赛具有创造新需求的价值，是未来产业重要组成部分[9] 区域经济支持 - 杭州开放包容的营商环境为科技企业发展提供沃土[24] - 城市对年轻人才的吸引力与新兴产业发展呈正相关[24]

今日A股早盘震荡走高， 创业板指领涨，沪指突破去年10月8日高点。 沪深两市半日成交额1.31万亿，较上个交易日放量1186亿。盘面上热点较为杂 乱，个股上涨和下跌家数基本相当。 准确 快速 权威 专业 7x24h电报 头条新闻 VIP资讯 实时盯盘 板块方面，证券、CPO、光刻机、CRO等板块涨幅居前，养鸡、煤炭、港口、新疆等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨 1.47%，创业板指涨2.81%。 下载财联社APP获取更多资讯 从板块来看， AI硬件股再度大涨 ，新易盛等多股续创历史新高。券商股盘中拉升，国盛金控2连板。创新药概念股再度活跃，海思科涨停。 ...

8月13日，市场早盘震荡走高，创业板指领涨，沪指突破去年10月8日高点。沪深两市半日成交额1.31万亿，较上个交易日放量1186亿。 盘面上热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨1.47%，创业板指涨2.81%。 板块方面，证券、CPO、光刻机、CRO等板块涨幅居前，养鸡、煤炭、港口、新疆等板块跌幅居前。 从板块来看，AI硬件股再度大涨，新易盛等多股续创历史新高。券商股盘中拉升，国盛金控2连板。创新药概念股再度活跃，海思科涨停。 涨停表现 封板率 75.00% 封板 51 触及 17 昨涨停今表现 5.42% 高开率 78% 获利率 80% ...

投资评级 - 维持A股"增持"评级，H股"买入"评级 [1][6] - A股目标价7.56元人民币，H股目标价15.57港元 [6][7] 核心观点 - 报告研究的具体公司2025年上半年营业收入2002亿元人民币，同比增长1.45%，归母净利润63.49亿元人民币，同比增长5.12%，符合预期 [1] - 中期股息每股0.284元人民币，同比增长14.5%，保持较高股息吸引力 [1] - 传统业务提质增效，移动/宽带用户净增1119万户至4.8亿户，创2021年以来新高，融合业务ARPU超100元人民币 [2] - 算网数智业务收入同比增长4.3%至454亿元人民币，其中联通云收入376亿元人民币，同比增长4.6%，智算规模达30EFLOPS [3] - 国际业务收入同比增长11%至68亿元人民币，海缆骨干通道权益容量同比增长23% [3] 财务表现 - 2025年上半年ROE同比提升0.07个百分点至3.75%，净利率提升0.24个百分点至7.21% [4] - 折旧摊销费用同比下降4.8%至403亿元人民币，资本开支同比下降15%至202亿元人民币 [4] - 预计2025年全年资本开支550亿元人民币，随着5G建设进入尾声，利润及现金流有望进一步释放 [4] 未来预测 - 预计2025-2027年A股归母净利润分别为96.02/101.24/106.43亿元人民币，较前值下调4.5%/8.5%/11.4% [5] - 预计2025年BPS为5.77元人民币，参考全球运营商平均PB 1.54倍，给予A股1.31倍PB估值 [12] - 预计2025年EPS为0.31元人民币，PE 17.55倍，PB 0.93倍 [10] 行业比较 - 全球主要运营商2025年平均PB为1.54倍，报告研究的具体公司A股PB为0.93倍，低于行业平均 [13] - 报告研究的具体公司派息率60%，低于可比公司均值73% [12]