市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3987点，单日下跌0.73%，近5日上涨3.22%，近1月上涨1.64% [1] - 深证综指收盘2518点，单日下跌1.27%，近5日上涨0.37%，近1月上涨2.44% [1] - 大盘指数单日下跌0.9%，近1月上涨1.79%，近6月上涨24.97% [1] - 中盘指数单日下跌1.16%，近1月上涨0.5%，近6月上涨34.12% [1] - 小盘指数单日下跌1.03%，近1月上涨0.05%，近6月上涨27.44% [1] - 能源金属行业单日上涨4.28%，近1月上涨15.07%，近6月上涨92.65% [1] - 航运港口行业单日上涨1.32%，近1月上涨6.97%，近6月上涨16.62% [1] - 广告营销行业单日上涨1.06%，近1月下跌3.84%，近6月上涨10.13% [1] - 小金属Ⅱ行业单日上涨1%，近1月上涨12.48%，近6月上涨83.54% [1] - 特钢Ⅱ行业单日上涨0.93%，近1月上涨5.22%，近6月上涨12.66% [1] - 医疗服务Ⅱ行业单日下跌3.69%，近1月下跌2.83%，近6月上涨36.13% [1] - 游戏Ⅱ行业单日下跌3.63%，近1月下跌12.81%，近6月上涨50.18% [1] - 焦炭Ⅱ行业单日下跌3.57%，近1月上涨16.69%，近6月上涨34.31% [1] - 通信设备行业单日下跌3.56%，近1月上涨2.99%，近6月上涨136.39% [1] - 地面兵装Ⅱ行业单日下跌3.05%，近1月上涨6.68%，近6月上涨54.76% [1] 公募基金持仓分析核心观点 - 2025年三季度主动权益型公募基金加仓创业板成分股和科技板块，增配通信、传媒、有色金属和电力设备 [12] - 电子行业持仓占比达到25.7%的高位，超过单一行业20%的经验上限 [12] - TMT全产业链持仓占比创历史新高，达到40% [12] - TMT产业链在融资余额占比将近30%，电子占比15%，均是历史新高 [12] - 机构持仓的高点往往同步于市场变化，行业基本面顶点滞后于持仓和股价1-3个季度 [12] - 根据Wind一致预期，电子行业2025年归母净利润同比增长54%，2026年增长34%，2027年增长25% [12] - 后续影响市场风格切换的主要因子可能在于PPI负增长收敛至转正 [12] - 2025Q3股票型ETF总规模超3.6万亿元，ETF持股市值占比为3.8% [12] - 固收+基金加大权益配置力度，单季度持股市值增长近1000亿元，权益仓位环比提升2.4个百分点至9.9% [12] 重点公司业绩表现 - 奥飞数据2025年前三季度营业收入18.24亿元，同比增长15.3%，归母净利润1.45亿元，同比增长37.3% [3] - 奥飞数据25年前三季度毛利率35%，同比提升9.4个百分点，25Q3毛利率37.6%，环比提升2.4个百分点 [3] - 奥飞数据25年前三季度新增固定资产31.61亿元，在建工程达17.82亿元 [3] - 金雷股份2025年前三季度营收21.19亿元，同比增长61.35%，归母净利润3.05亿元，同比增长104.59% [16] - 金雷股份2025年前三季度毛利率24.63%，同比提升1.88个百分点，三季度毛利率26.41% [16] - 海信视像2025年前三季度营收428.30亿元，同比增长5%，归母净利润16.29亿元，同比增长24% [20] - 海信视像25Q3毛利率14.44%，净利率4.29%，同比提升0.88个百分点 [20] - 比依股份2025年前三季度营收17.56亿元，同比增长19%，归母净利润0.72亿元，同比下降29% [19] - 海力风电2025年前三季度营收36.71亿元，同比增长246.01%，归母净利润3.47亿元，同比增长299.36% [24] - 恒立液压2025年前三季度营收77.90亿元，同比增长12.31%，归母净利润20.87亿元，同比增长16.49% [25] - 欣旺达3Q25营收165.5亿元，同比增长15.2%，归母净利润5.5亿元，同比增长41.5% [27] - 科达利1-3Q25营收106.0亿元，同比增长23%，归母净利润11.8亿元，同比增长17% [31] - 佩蒂股份2025年前三季度营收10.9亿元，同比下降17.7%，归母净利润1.1亿元，同比下降26.6% [31] - 老板电器2025年前三季度营收73.12亿元，同比下降1.14%，归母净利润11.57亿元，同比下降3.73% [34] - 华峰测控2025年前三季度营收9.39亿元，同比增长51.21%，归母净利润3.87亿元，同比增长81.57% [33] - 中国中车2025年前三季度营收1838.65亿元，同比增长20.49%，归母净利润99.64亿元，同比增长37.53% [36] - 贵州茅台2025年前三季度营业总收入1309亿元，同比增长6.32%，归母净利润646.3亿元，同比增长6.25% [47] 银行业绩表现 - 招商银行9M25营收2514亿元，同比下降0.5%，归母净利润1138亿元，同比增长0.5% [40] - 常熟银行9M25营收91亿元，同比增长8.2%，归母净利润34亿元，同比增长12.8% [39] - 兴业银行9M25营收1612亿元，同比下降1.8%，归母净利润631亿元，同比增长0.1% [42] - 苏州银行9M25营收94.8亿元，同比增长2.02%，归母净利润44.8亿元，同比增长7.12% [44]

行业趋势：ETF成为权益类FOF核心配置 - 权益类FOF重仓ETF成为普遍现象，在年内回报率靠前的FOF产品中，前十大重仓基金包含大量ETF，例如渤海汇金优选进取6个月持有FOF重仓9只ETF，工银睿智进取一年FOF和交银智选进取三个月持有FOF均重仓10只ETF [1] - 包含2至3只ETF在权益FOF前十大重仓基金中是比较普遍的情况 [1] - 整体上权益类FOF加大对ETF的配置力度渐成趋势，部分产品在三季度增持了中证新能源汽车产业ETF、上证科创板芯片ETF等 [7] 产品案例：绩优FOF的ETF配置策略 - 年内回报率暂居首位的国泰优选领航一年持有FOF（回报率高达68%）前十大重仓基金中包含8只ETF，其中7只为股票ETF，覆盖黄金产业、新能源车电池、稀土产业、创新药等主题 [2] - 国泰行业轮动FOF的前十大重仓基金均为ETF产品，主要包括黄金产业股票ETF、新能源车电池ETF、稀土产业ETF、港股通科技ETF等 [2] - 其他业绩表现较好的FOF如渤海汇金优选进取6个月持有FOF（回报率超过35%）也重仓了9只ETF [3][4] 业绩驱动：主题ETF贡献显著收益 - 基金经理精准的资产配置能力是关键，前瞻性布局稀土、黄金、创新药相关主题ETF大幅提振基金整体业绩 [4] - 稀土板块ETF因新能源、高端制造行业需求激增及供给端收缩而价格持续走高，黄金ETF作为避险与抗通胀资产受资金青睐，创新药ETF则受益于政策支持与技术突破迎来估值修复 [4] - ETF具有低管理费和投资运作高度透明的优势，能助力FOF有效降低整体投资成本并提高投资效率 [7] 市场表现：FOF业绩与规模分化 - 并非所有绩优FOF都依赖ETF配置，例如易方达优势回报、长江智选3个月持有、广发积极优势3只FOF的重仓基金中均未包含ETF，其年内回报率分别为57.76%、35.91%、35.83% [5][6] - 尽管业绩回暖，部分绩优FOF并未吸引大量净申购，例如国泰优势领航一年持有FOF管理规模为1.13亿元，并在三季度呈现净赎回 [8] - 整体公募FOF市场持续扩容，截至9月末全市场共有515只FOF产品，份额合计1679.06亿份，总规模由6月末的1657亿元增加至1877亿元，增长约13% [9] 产品创新：多元配置FOF兴起 - 公募基金热衷发行多元配置FOF，近期多只产品发行规模达到10亿元以上，今年以来已成立20只（不同份额分开计算）此类产品 [9] - 多元配置FOF以多资产配置策略为核心，将低相关性资产纳入组合，旨在降低整体波动并提升风险收益性价比 [9] - 多资产配置策略对投研团队提出挑战，要求具备跨市场知识、风险评估与管理能力以及动态再平衡能力 [10]

指数概况 - 华证安徽科技创新30配置指数正式投入市场应用，是安徽资本市场“以创促长”行动的一项创新举措 [1] - 该指数由华证指数联合华安证券、国元证券、长盛基金、华富基金、兴合基金、易方达基金等多家机构共同研发 [1] - 该指数是安徽省首个聚焦科创企业的指数工具，旨在推动金融市场“看见安徽”“投资安徽”“配置安徽” [1] 指数构成与选股方法 - 指数锚定新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物产业等战略性新兴产业 [2] - 按申万二级行业分类，最新一期样本前三大行业分别为半导体、软件开发、电池，权重合计达45% [2] - 选股综合使用标准化预期外营收（SUR）、盈利能力同比改善（DELTA ROE）和研发强度（R&D）等指标，精选“营收增长快+盈利改善佳+研发强度大”的优质标的 [2] 市场应用与意义 - 华安证券资产管理有限公司已设立以该指数为权益部分投资标的的混合型集合资产管理计划，产品运行以来表现平稳 [2] - 指数的推出填补了区域指数化投资的空白，为中长期资金搭建起对接优质科创企业的桥梁 [2] - 指数旨在构建“金融-实体-回报”的良性循环，引导金融活水精准灌溉省内优质科创企业，加速金融与实体经济的“双向奔赴” [1][2]

行业整体规模 - 全市场公募指数产品规模合计近8万亿元，年内增长达2.1万亿元 [1] - 三季度末规模比二季度末增长1.4万亿元，二季度末比一季度末增长0.7万亿元 [1] - 公募指数产品规模2019年首次突破万亿元，2021年三季度末超2万亿元，2024年三季度末突破5万亿元并逼近8万亿元 [1] 头部公司表现 - 已有两家基金管理人的公募指数产品规模突破万亿元 [1] - 易方达基金以约1.11万亿元规模领跑 [1] - 华夏基金规模约为1.08万亿元紧随其后 [1]

A股市场表现与驱动因素 - A股市场逼近4000点，创10年来新高，直接导火索是中美谈判取得新进展，就解决各自关切的安排达成基本共识，市场预期积极带动情绪上升[2] - 近期A股呈现典型牛市特征，在外部利空下回撤空间有限，而利好刺激下指数立即跳涨，显示市场整体强劲[2] - 股市上涨的底层逻辑包括个人层面因缺乏高收益投资项目、生意难做及存款收益率下降，资金转向股市，以及国家层面通过股市扭转社会预期、促进消费和推动经济转型与高质量发展[3] - 本轮牛市的重要标志是高成交量自去年10月持续至今，显示行情含金量高，由国家推动和个人资金共同驱动[3] ETF市场发展规模与速度 - 截至今年9月末，沪市ETF共760只，总市值达40003.11亿元，深市ETF共555只，总市值达16255.16亿元，沪深两市ETF总规模突破5.6万亿元[3] - 2025年8月25日，中国ETF总规模站上5万亿元关口，达到5.07万亿元，突破该关口仅用四个月，而突破4万亿元用了半年，突破3万亿元用了一年，显示突破速度不断加快[4][5] ETF快速发展的原因 - 国家大力支持是ETF快速发展的重要原因，今年初中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，之后指数化投资规模和比例明显提升[6] - 个人投资者对ETF的接受度和认可度越来越高，因其具备分散风险（如一篮子股票降低单个公司暴雷影响）、操作简单、成本低廉及依靠系统规则而非依赖基金经理的优势[7] - ETF的流行代表投资趋势从复杂到简单、从昂贵到便宜、从依赖个人英雄到依靠系统规则的转变[7] 基金公司服务生态变化 - ETF市场的发展催生了基金公司服务生态的变化，例如易方达推出的“指数直通车”小程序，满足投资者对指数及指数基金的甄选需求[8] - “指数直通车”小程序具备ETF对比、股票选基、一键跳转购买平台及产品高级筛选四大功能，其中ETF对比功能可帮助投资者比较不同ETF的费率（如管理费率、托管费率）和跟踪误差[8][9] - 股票选基功能使投资者能便捷查询特定股票（如寒武纪）在ETF中的含量，例如科创人工智能ETF（588730）中寒武纪含量为9.38%[10][12] - 此类工具的出现丰富了A股的投资生态和服务生态，是市场逐渐走向成熟的重要标志[12]

公司财务表现 - 第三季度利润为3.254亿美元，合每股收益4.25美元，高于去年同期的2.809亿美元和每股收益3.57美元 [1] - 总营业收入增长近9.5%，达到7.934亿美元 [1] - 指数部门的经常性订阅收入同比增长8.3%，达到2.426亿美元，主要受市值加权指数产品增长推动 [1] - 基于资产规模的手续费收入增加也对总营收增长起到推动作用 [1] - 运营支出同比增长7%，主要原因是员工薪酬和信息技术方面的投入增加 [2] 业务驱动因素 - 利润增长得益于客户支出增加，推动了对公司指数产品和分析服务的需求上升 [1] - 公司编制的股票市场指数是投资基金、养老金计划及资产管理公司所持数万亿美元资产的业绩基准 [1] 行业背景与市场状况 - 公司业绩向好意味着市场对指数化投资及市场数据的需求处于健康状态 [1] - 美国市场持续震荡上行，较低的利率水平以及对人工智能领域的乐观情绪缓解了投资者对劳动力市场裂痕及关税问题的担忧 [2]

科创板改革方向 - 推进投融资协调发展，提升市场吸引力与竞争力，持续深化投资端改革[1] - 着力培育耐心资本和长期资本，大力发展指数化投资[1] - 持续提升上市公司质量和投资价值，加快营造“资金愿意来、企业留得住、投资者有回报”的市场生态[1] 监管与制度创新 - 积极探索适应科技创新规律的监管方式，增强市场对科创企业的信心和预期[2] - 提升制度包容性与适应性，深化发行承销、再融资、并购重组等领域的适配性改革[3] - 引导各类要素资源加快向科创领域集聚[3] 上市标准与支持领域 - 进一步发挥科创板“试验田”作用，把好准入关以更好识别优质科创企业[4] - 支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套上市标准[4] - 支持具有参与全球竞争潜力的硬科技企业上市[4]

2.本基金为交易型开放式、股票型证券投资基金、指数基金。 3.本基金的管理人为易方达基金管理有限公司（以下简称"本公司"），托管人为招商银行股份有限公 司，本基金登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 二零二五年十月 重要提示 1.易方达恒生港股通汽车主题交易型开放式指数证券投资基金（以下简称"本基金"）根据中国证券监督 管理委员会《关于准予易方达恒生港股通汽车主题交易型开放式指数证券投资基金注册的批复》（证监 许可[2025]1997号）进行募集。 4.本基金将自2025年11月3日至2025年11月28日进行发售。本基金的投资人可选择网上现金认购和网下 现金认购2种方式，其中网下现金认购的日期为2025年11月3日至2025年11月28日，网上现金认购的日期 为2025年11月3日至2025年11月28日。如深圳证券交易所对网上现金认购时间作出调整，本公司将作出 相应调整并及时公告。基金管理人根据认购的情况可适当调整募集时间，并及时公告，但最长不超过法 定募集期限。 5.网上现金认 ...

公司市场地位与规模 - 指数基金总规模达1580.91亿元，持有人户数突破1284万户，稳居行业第一 [1] - 指数产品在规模、跟踪误差、业绩稳定性等关键指标上均稳居行业前列 [1] 产品布局与矩阵 - 形成“核心宽基+赛道优选”双轮驱动格局，覆盖沪深300、中证500、创业板指等核心宽基及医药、科技、新能源等热门赛道 [1] - 拥有近百只指数及增强基金组成的“工具库”，其中“创业板梦之队”系列包含5只各具特色的指数基金，累计服务持有人超500万 [1] 投资业绩表现 - 截至2025年6月末，旗下91只可披露业绩的指数基金中，69只实现超额收益，占比超75% [2] - 13只指数增强基金自成立以来全部斩获超额收益 [2] - 在专业机构评级中，39只参评指数基金全部获得三年期三星以上评级，29只获五星评级，位列全行业第6 [2] 投研体系与技术应用 - 自主研发的TIRD投研平台通过管理流程闭环化、智能投资驾驶舱、统一的“定价赔率表”三大创新重构投资流程 [2] - 将AI技术深度融入量化投资，行业轮动模型在2019年12月31日至2025年2月28日期间，过去两年年化超额收益达15.73% [3] 团队实力 - 指数投研团队由10名资深基金经理及7名行业研究员组成，平均从业年限9.14年，深度聚焦产品设计、流动性管理与策略迭代 [3]

活动概述 - 上海证券报与鹏华基金在中国科学技术大学联合举办“一司一省一高校”投教活动暨2025“上证杯”宣讲会 [1] - 活动同步举行“科创中国・营造学社”揭牌仪式，旨在整合资源构建科创金融产学研协同平台 [1][2] - 活动主题为“产教融合・科创赋能”，旨在搭建高校师生与资本市场、科创企业的交流桥梁 [2] 战略合作与平台建设 - “科创中国・营造学社”由上海证券报、鹏华基金及中国科大共同揭牌，将聚焦科创企业估值、量化投资策略等研究方向 [2] - 合作旨在汇聚多方力量，构建多层次、全链条的科技金融投教生态圈 [2] - 鹏华基金期待与中国科大建立人才培养与实践创新的长效合作机制，双方在量化分析与金融科技方面高度契合 [6] 机构角色与使命 - 鹏华基金作为行业头部资管机构和科创股债ETF大厂，以“金融服务科技创新”为使命，持续加强科创产品布局 [6] - 上海证券报作为法定证券市场信息披露媒体，30多年来积极参与和助推资本市场改革创新 [8] - 中国科大管理学院金融硕士中心是科技金融探索实践的“前沿阵地”，致力于培养具备数理、计算机基础的复合型金融人才 [4] 市场趋势与投资工具 - 当前国内ETF总规模已达5万多亿元，指数化投资已成为市场主流趋势 [9] - 科创板聚焦“硬科技”领域，是高新科技企业关键融资途径和资本市场服务科技创新的核心平台 [11] - ETF是投资者开展科技投资配置的重要工具，鹏华基金为投资者提供一站式配置工具和系统性指数解决方案 [6][9] 教育项目与赛事成果 - “上证杯”ETF主题投教赛事历经5年发展，已覆盖全国3000余所学校，吸引超8万名学子报名参赛 [9] - 中国科大学子在历届“上证杯”中取得优异成绩，包括2022年全国十强和2024年全国一等奖 [9] - 活动通过知识竞赛与ETF模拟交易相结合的形式，广泛传播理性投资理念 [9]