行业 贵金属日评 日期 2025 年 5 月 15 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 021-60635739 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 宏观金融团队 中线行情： 4 月初特朗普对等关税措施远超市场预期，引发全球市场剧震并打压包括黄 金在内的全球金融资产；但因特朗普恃强凌弱蛮横无理反复无常损害美元信用引 发跨国资金抛离美国资产行为，来自全球贸易货币体系重组、美国和全球经济衰 退前景、以及美国金融市场波动性的三重避险需求推动 4 月 22 日伦敦金价突破 3500 美元/盎司；虽然部分多头获利平仓叠加特朗普政府安抚市场言论使得金价 有所回调，但整体看中级上涨趋势仍保持良好。我们判断特朗普以美国优先原则 推动国内外改革的决心并没有根本性变化 ...

纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2025年6月黄金期价12日上涨12.7美元，收于每盎司3254.5美 元，涨幅为0.39%。 美国劳工部在当日早间发布的数据显示，美国4月份消费者价格指数环比上涨0.2%，低于市场预期的 0.3%，而3月份为环比下降0.1%；该指数4月份同比上涨2.3%，而市场预期和3月份数值均为2.4%。 受此数据影响，美元指数自前一日的大涨中回落修正，这也给金价企稳提供了助力。衡量美元对六种主 要货币的美元指数13日下跌0.77%，在汇市尾市收于101.002。 当天7月交割的白银期货价格上涨29.5美分，收于每盎司33.09美元，涨幅为0.90%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 当日公布的美国4月CPI数据意外低于预期，增强了市场对美联储尽早重启降息的押注，这也使得金价 从近期的抛售中获得喘息。 与此同时，市场分析机构表示，尽管全球贸易局势缓和削弱了黄金的避险需求，但对经济增长前景、美 国债务问题的关注，仍支撑对黄金的长期避险买盘。而央行购金、ETF资金流入增加，以及全球主要经 ...

外汇市场策略 - 巴克莱银行建议做多美元兑新台币 [1] - 该策略基于避险需求减弱以及出口商卖压减少的市场环境 [1]

宏观面 - 5月12日现货黄金盘中最低跌至3207.63美元/盎司，COMEX期金主力合约暴跌3.5%，创2025年最惨烈单日表现 [1] - 黄金暴跌源于中美达成90天"休战协议"，双方大幅下调关税导致市场避险需求骤降，资金涌入风险资产，美股三大指数大幅收涨 [1] - 芝加哥联储主席指出剩余关税有滞胀效应，本周公布的CPI数据若超预期可能重估黄金抗通胀属性 [1] - 印巴核威慑、俄乌和谈等地缘政治风险犹存，可能再度激发避险情绪 [1] 美元指数 - 周一美元指数最高攀升至101.955，最低下探至400.4，收盘于101.777 [2] - 周线级别价格压制在102.90区域阻力，中期走势偏向空头 [2] - 日线级别关键支撑位于100区域，后续波段看多 [2] - 四小时支撑位于100.00-10区域，短线一小时关键支撑在101.30区域 [2] 黄金 - 周一黄金最高上涨至3292.03美元/盎司，最低下跌至3207.63美元/盎司，收盘于3234.64美元/盎司 [4] - 月线级别显示黄金已连续四个月上涨，5月需重点注意市场风险 [5] - 周线级别支撑位于3100区域，中线仍保持看多观点 [5] - 日线级别阻力位于3307区域，四小时级别阻力在3278区域 [5] - 价格未跌破近期震荡低点3200前需谨慎追空 [4][5] 欧美 - 周一欧美最低下跌至1.1242，最高上涨至1.1064，收盘于1.1085 [7] - 月线级别支撑位于1.0800，长线多头对待 [7] - 周线级别支撑位于1.0960区域，中线持续看多 [7] - 日线级别波段短线于1.1290偏空对待，四小时级别阻力在1.1180-90区域 [7] 财经数据与事件 - 5月13日重点关注美国4月未季调CPI年率及月率数据 [11] - 英国央行行长贝利将于23:00发表讲话 [11] - 美国总统特朗普访问沙特、卡塔尔和阿联酋 [9]

商报讯(记者苗露)昨日，多个"金价下跌"相关话题冲上微博热搜，更有网友在社交媒体平台晒出自己算 的账，发现一夜之间金饰价格竟然跌了14元。事实上，在5月9日小幅技术修正之后，黄金价格昨日在亚 洲交易时段再度"跳水"。不仅国际现货金价早盘一度大跌超60美元、刷新近一周低点，沪金主力合约在 开盘后也直线"跳水"超2%，触及近一个月低点的767.50元/克。 午后，黄金价格继续下行，截至昨日18时23分，COMEX黄金报3220.4美元/盎司，日内跌幅达3.7%。业 内人士表示，在市场避险需求减弱、美联储重启降息仍无明确信号的背景下，金价短期延续调整的概率 较大。不过，"回调买入"的长期策略仍受青睐。 黄金价格"跳水" 昨日午后，国际金价出现大幅下跌。 昨日15时48分，COMEX黄金跌破3230美元/盎司，后续持续震荡调整。截至18时23分，COMEX黄金报 3220.4美元/盎司，日内跌幅达3.7%；伦敦现货黄金盘内一度跌破3220美元/盎司，最低触及3216.845美 元/盎司，跌幅超3%，创5月来新低。 中长期金价仍有支撑 站在当前节点，黄金走势牵动着无数投资者和黄金消费者的心，对于黄金后期走势，有行业人士 ...

黄金市场动态 - 2025年5月1日国际现货黄金价格报收1940.5美元/盎司，较前月高点回落近50美元 [1] - 全球央行购金量同比增长18%，中国连续5个月增持黄金储备 [1] - 地缘风险指数（GRID）与金价相关性升至0.68，反映地缘政治对避险需求的推动 [3] 公司核心优势 - 金盛贵金属为香港黄金交易所AA类会员（编号047），拥有3000万注册用户与日均10亿美元交易量，位居2025年"香港贵金属投资十大平台"榜首 [3] - 母公司金盛金融集团覆盖113个国家，实现全球化布局分散单一市场风险 [3] - 每笔0.1手以上交易生成唯一"交易编码"，支持交易所官网实时核验杜绝数据篡改 [3] 技术及服务创新 - 采用MT4/MT5双平台与SSL加密技术，订单执行速度≤0.02秒，抵御DDoS攻击达金融级标准 [3] - 入金即时到账、取款2小时到账，显著优于传统平台2-3天的流程 [3] - 行情延迟低于0.3秒，直连香港黄金交易所百年数据源避免"卡单"现象 [4] 成本与用户体验 - 伦敦金/银点差低于行业平均水平，全程零佣金且持仓过夜利息透明 [4] - 支持0.05手起交易降低中小投资者门槛，适合黄金定投策略 [4] - "一步式开户"3分钟完成激活，7×24小时客服团队5秒内响应 [4] 行业与社会责任 - 推动区块链技术在黄金溯源领域的应用，参与行业标准制定 [5] - 持续投入扶贫帮困、爱心助学等公益事业，获"极具投资者信赖平台"殊荣 [5]

实时黄金行情分析 避险需求急速下降！黄金空头短线发力，后市如何布局？顺姐正在实时分析，点击观看 相关链接 ...

国贸期货也表示，预计在关税逐步缓和这一边际变量下，黄金ETF等资金仍在持续流出，短期金价或有 一定调整需求，只是基于关税谈判不确定性较大，调整过程将存有反复。 新华财经北京5月12日电（吴郑思） 在5月9日小幅技术修正之后，黄金价格12日在亚洲交易时段再 度"跳水"。不仅国际现货金价早盘一度大跌超60美元、刷新近一周低点，沪金主力合约在开盘后也直 线"跳水"超2%，触及近一个月低点的767.50元/克。 在权益资产市场上，伴随着金价回落，A股黄金板块多只个股、多只黄金ETF9日也顺势回调。 分析认为，在市场避险需求减弱、美联储重启降息仍无明确信号的背景下，金价短期延续调整的概率较 大。 避险需求持续减弱 避险需求在本轮金价历史性突破3500美元／盎司的上涨行情中的作用举足轻重。但近期，无论是地缘局 势的最新动态，还是贸易局势的最新变化，均使得市场对避险的需求减弱。 具体来看，地缘局势方面，上周印巴冲突升级无疑加剧了市场对地缘局势的担忧。但在5月10日，巴基 斯坦军方启动代号为"铜墙铁壁"的军事行动，以回应印军对巴多地的导弹袭击之后，双方宣布停火。使 得南亚地缘局势短期降温。 与此同时，在俄乌方面，俄罗斯总统普 ...

中国商报（记者 王彤旭）国家外汇管理局近日发布的数据显示，截至2025年4月末，我国外汇储备规模 为32817亿美元，较3月末上升410亿美元，升幅为1.27%。 国家外汇管理局表示，2025年4月，受主要经济体宏观政策、经济增长预期等因素影响，美元指数下 跌，全球金融资产价格涨跌互现。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上 升。我国经济呈现向好态势，经济发展韧性强、活力足，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 东方金诚首席宏观分析师王青对此分析，4月外储规模较大幅度上升，主要受当月美元指数大幅下跌带 动。可以看到，4月，美国在全球范围内推出"对等关税"，美国衰退预期升温，资金流向非美市场，导 致当月美元指数下跌约4.4%。而美元下跌会导致我国外储中非美元资产价格上涨。 对于后期外汇储备变动，民生银行首席经济学家温彬分析，当前，国际经贸形势复杂严峻，我国积极承 担大国责任、维护多边主义，加强与周边国家、欧盟等地区的沟通合作，短期内有助于减缓对美国出口 下滑的风险。从长期来看，我国全产业链优势无可替代、商品国际竞争力强，出口将持续发挥稳定跨境 资金流动的基本盘作用。 同时，央行公布的数据显示，我 ...

日元看涨头寸创历史新高 - 日元净多头头寸规模在2025年4月急剧攀升至17.9万手，较上月增加5.8万手，创历史新高 [1] 避险需求推动日元走强 - 美国资产抛售引发避险潮，日元兑美元汇率连续三周上涨，4月以来升值超3% [3] - 超过55%的受访者对美元避险地位表示担忧，比例较4月调查时大幅上升 [3] 美联储政策削弱美元吸引力 - 富国银行预计美联储将开启降息周期，美元利率优势减弱可能推动资金转向日元资产 [4] - 瑞银指出若美联储独立性受质疑，将损害美元避险地位，促使投资者增持日元 [4] 日本经济与政策支撑日元 - 日本主要股指较4月低点上涨超20%，经济复苏迹象增强市场对日元资产的信心 [6] - 市场预期日本央行可能调整货币政策，投资者提前布局日元资产 [6] 投资机构调整日元预期 - 瑞穗证券将年末美元兑日元预期下调至133，野村证券下调至137.50，反映市场乐观态度 [7] - 巴菲特表示对日本投资至少持有50年，长期投资价值认可支撑日元看涨情绪 [7] 日本债市分化现象 - 日本40年期国债收益率升至3.35%，年初至今涨幅达81个基点，反映长期经济担忧 [9] - 日本5年期及以下债券收益率不足1%，与美债利差显著，央行购债计划调整加剧分化 [9] 日元走强对市场的影响 - 日元汇率上升可能降低日本进口成本，缓解通胀压力，但冲击出口企业竞争力 [11] - 全球外汇市场资金流向变化，美元兑日元汇率下跌或影响美元主导地位 [10] 日元未来走势的不确定性 - 全球经济复苏或美联储政策转向可能削弱日元避险需求 [13] - 长期走势取决于日本经济结构性改革、通胀水平及央行政策等综合因素 [13]