新华财经马塞卢8月5日电 8月的莱索托正值冬季。寒风中，三五成群的纺织工人迷茫地穿梭于首都马塞 卢工业区的制衣工厂，挨家询问是否招工，试图重新找到一份工作养家糊口。美国威胁对所有贸易伙伴 征收所谓"对等关税"，莱索托这个经济贫弱的国家受到严重冲击，特别是支柱产业纺织业。 2021年，非洲出口纺织品工厂曾计划在马塞卢10个区域设立工厂并雇用上万名工人。"4年过去，当初的 愿景没能实现。"科贝利遗憾地说。非洲出口纺织品工厂目前设有一家牛仔布工厂和两家针织厂。科贝 利告诉记者，在4月所谓的"对等关税"政策宣布前，工厂曾接到美国客户的大单，预期收益足够开设两 家新厂，"但现在一切都不可能了"。 31岁的纺织女工马凯莱靠加工牛仔裤维持生计，抚养两个年幼的孩子，可能失业的风险让这位单身母亲 焦虑不已。"我不知道这些牛仔裤会卖到哪里，也不明白美国为什么要这样对我们。我能做的，只是不 停地踩缝纫机。" 50岁的莫莱察内已从事纺织业17年，逐步从女工成长为后场主管。"我已经老了，但年轻人要怎么 办？"她望向记者，眼中透出对纺织的热爱，也写满对年轻工友的担忧。 美国是莱索托第二大贸易伙伴。2024年，两国双边贸易额为2.4亿美元 ...

关税政策变化 - 美国平均进口关税从去年的1.2%飙升至17%，创1933年斯姆特-霍利关税法案以来最高水平 [1][3] - 对不同国家实施差异化税率：加拿大关税从25%升至35%，巴西综合税率达50%，叙利亚等国家税率超40% [3] - 英国、日本、韩国及欧盟通过承诺投资和开放市场获得10%-20%的较低税率，其中欧盟承诺投资6000亿美元并购买7500亿美元美国能源 [4] 企业影响 - 福特汽车因关税导致成本增加8亿美元，宝洁宣布8月起25%的产品涨价 [6] - 约70%制造业企业和50%服务业企业已开始隐性涨价 [6] - 国际商会预测关税引发的全面涨价潮将在2023年四季度至2024年一季度爆发 [6] 经济与市场反应 - 7月美国新增就业岗位仅7.3万个，远低于预期的10.6万个，创疫情后最差记录 [8] - 6月关税收入达270亿美元，为去年同期四倍，但主要由美国进口商承担成本 [8] - 皮革价格上涨40%，新鲜农产品涨7%，汽车涨12%，电脑及电子产品涨18% [8] 消费者影响 - 普通美国家庭因关税每年额外支出2400美元 [8] - 必需品涨价对低收入家庭冲击最大，贫富差距可能进一步扩大 [10] - 宝洁等公司的涨价计划将逐步传导至市场，2023年底至2024年初物价或加速上涨 [10]

关税政策执行细节 - 美国海关与边境保护局发布指南 详细说明特朗普政府新关税政策的执行方式 包括生效时间点为纽约时间8月7日凌晨零时01分后装船的产品 [1] - 部分产品获得关税豁免 包括美墨加自由贸易协定项下产品以及作为援助物资的食品 衣物和药品等 [1] 关税税率变化 - 新关税实施后美国平均关税税率将从13 3%升至15 2% 显著高于特朗普上任前2024年的2 3%水平 [1] 政策目标与行业影响 - 新关税政策是政府缩减贸易逆差和促进制造业回流计划的核心措施 [1] - 部分国家如瑞士正尝试在截止日期前与美国达成降低关税协议 [1] - 未来几周将公布对药品 半导体 关键矿产等重要工业产品的新关税计划 这将持续增加企业和投资者的不确定性 [1] 经济影响分析 - 媒体分析认为关税的长期经济影响尚不明确 但批评意见指出这将增加美国消费者和企业成本 并可能加剧通货膨胀 [1]

关税政策实施框架 - 新“对等关税”将于纽约时间8月7日凌晨0点01分生效，但在此时间点之前已装载上船并运往美国的商品将不受新关税影响 [1] - 新关税税率根据贸易伙伴国对美贸易状况设定：对美有商品贸易逆差的国家税率为10%，对美有小规模顺差或已达成协议的国家税率约为15%，对美有大规模顺差且未达成协议的国家面临更高税率，例如加拿大关税从25%上调至35%，瑞士面临39%关税，南非面临30%关税，印度被征收25%关税 [1] 关税豁免与惩罚措施 - 在《美国-墨西哥-加拿大自由贸易协定》（USMCA）下的产品以及用于援助目的的救援物资（如食品、衣物和药品）将获得关税豁免 [2] - 为防止通过第三国转运规避关税，指南规定一旦美国联邦政府认定商品存在转运行为，将对其征收高达40%的惩罚性关税 [2] 政策影响与潜在动向 - 若新税率全面实施，美国的平均关税税率将从13.3%攀升至15.2%，显著高于特朗普上任前2024年的2.3% [3] - 特朗普政府预计在未来几周内公布针对药品、半导体、关键矿物及其他关键工业产品的独立关税清单 [3] - 特朗普总统威胁可能因印度采购俄罗斯石油而对其输美商品征收“大幅”更高的关税 [3] - 批评人士认为这些关税将推高美国消费者和企业的成本，并可能加剧通货膨胀 [4]

上周，美国政府确定了对多个国家和地区征收"对等关税"的税率。美国一些人试图通过行政手段重塑国 际贸易格局，其深远影响将大大超出始作俑者的预期。极限施压举措虽然短期内榨取了些许利益，却严 重透支了美国的国家信誉。从某种意义上讲，美国的霸凌行径给全球加速"去美国化"进行了一次广泛的 思想动员。 当美国单边行动削弱世贸组织争端解决机制的有效性时，不仅改变贸易流向，更将重塑国际经贸规则体 系。当更多国家采用本币结算、共建区域产业链时，传统以美元和美国市场为核心的贸易体系面临根本 性挑战，长期可能加速多极贸易格局的形成。当世界开始绘制"没有美国"的贸易版图时，华盛顿的霸权 根基已然动摇。 美国在1930年实施的《斯姆特—霍利关税法》曾引发全球贸易大幅萎缩，将世界拖入大萧条。近百年 后，美国政府挑起的关税战已触发相似风险。今年4月下旬，世界贸易组织预计2025年世界商品贸易量 将下降0.2%，比"低关税"基线情景下的预期低近3个百分点，"如情况恶化，全球贸易量可能会进一步萎 缩"。 加征关税举措破坏了现行多边贸易体系的非歧视原则，可能导致全球贸易量系统性萎缩。加征关税不仅 推高跨国交易成本，更迫使企业重构供应链，从追求效 ...

关税生效时间及影响范围 - 特朗普最新一波关税将于8月7日生效 [1] - 近70国面临10%到41%不等的税率 [3] - 主要受影响商品包括电脑、电子产品、手表、服饰、鞋子及酒类等大宗进口品 [1] 电子产品行业 - 电脑价格今年6月较去年同期上涨近5% [3] - 电脑和其他电子产品价格短期内（2-3年）可能上涨18.2%，长期（3-10年）上涨7.7% [4] - 企业囤货导致关税成本尚未完全转嫁，预计8个月后消费者价格将完全反映 [7] 服饰行业 - 服饰短期价格可能上涨37.5%，长期可能上涨17.4% [4] - 主要出口国包括中国、越南、孟加拉、印度及印尼 [4] 手表行业 - 瑞士将面临39%的关税 [5] - 瑞士去年向美国出口手表总额超过40亿美元 [5] 鞋类行业 - 越南和印尼是主要鞋类生产国 [6] - 下周起这两个国家的鞋类关税起码为19% [6] 酒类行业 - 进口葡萄酒和烈酒占美国酒类市场总销售额的35% [6] - 欧盟酒精饮料将面临15%的关税 [6] 家具和玩具行业 - 越南是美国进口家具最大来源国，其次是中国 [7] - 中、越是向美国出口玩具的前两大国 [7] - 中国玩具品牌商已预警价格上涨 [7]

特朗普全球关税政策结构 - 英国作为忠诚盟友享受10%关税优惠 [1] - 日本和韩国等一线盟友面临15%关税 [1] - 部分东南亚国家被征收19%-20%关税 [1] 印度关税待遇及影响 - 被加征25%基础关税位列关税排行榜前列 [3] - 国有石油公司因100%关税威胁暂停俄罗斯石油采购 [3][5] - 制造业出口对美国市场依赖度高且高科技产品依赖美国供应 [5] 中国特殊地位形成原因 - 全球唯一未被特殊照顾的国家且未明确提及具体关税 [3] - 实施对等反制措施并利用稀土等非关税手段进行精准反制 [6][8] - 作为全球最大消费市场之一深度绑定美国企业利益 [6] 产业供应链关系 - 中国拥有全球最完整制造业产业链对美国商品零部件供应至关重要 [6] - 强行脱钩将推高美国通胀且短期内难以找到替代供应商 [6] - 稀土等关键矿产资源供应优势直接制约美国高科技和军工产业 [8] 贸易谈判态势 - 中美贸易进入边打边谈暂时休战状态而非明确分出胜负 [6] - 美国面临若对中国让步将影响其他被压服盟友态度的两难局面 [8] - 印度谈判崩盘源于农业市场开放等核心利益上的互不让步 [5]

美国股票市场观点 - 知名投资人清空所有美国股票持仓 仅保留中国和乌兹别克斯坦股票 [1] - 美股自2009年起处于历史最长牛市 股价处于高位且投机氛围浓厚 [3] - 美国债务水平达历史新高 下一场金融危机可能成为有史以来最严重 [4] 美国政策环境评估 - 总统决策过程存在随意性 加剧经济不稳定预期 [3][4] - 现行政策难以应对潜在经济危机 可能遗留重大经济问题 [4] 中国经济发展前景 - 中国被认定为21世纪最重要国家 历史上多次实现复兴 [6] - 政府应通过减税降息刺激经济 重点发展基础设施建设项目 [6] - 建议全面开放经济吸引外资 鼓励民众消费和旅游活动 [6] 中国行业投资机会 - 看好中国几乎所有行业发展前景 特别是人工智能/新能源/电动汽车领域 [7] - 旅游/酒店/餐饮/航空业具有显著增长潜力 外资关注度持续提升 [7] 其他市场投资布局 - 同时持有乌兹别克斯坦股票 该国自然资源丰富且市场成本低廉 [7] - 乌兹别克斯坦政府推行经济开放政策 周边国家经济环境富裕 [7] 对年轻群体建议 - 建议中国年轻人学习外语并增加国际旅行 以拓展全球视野 [1][7] - 通过跨国交流加深对中国及自身的认知 旅行被视为重要教育方式 [7]

美国对等关税调整 - 8月1日实施双轨制关税框架 包含基准税率10%和差异化税率15%-41% [3][4] - 新增40%转运税惩罚性条款 取消800美元以下国际包裹关税豁免 [4] - 光伏产品关税达160% 半导体及设备130% 钢铝120% 电动汽车80% [8] 美国关税结构体系 - 基础层为10%全球最低基准关税 2025年4月5日生效 [6] - 差异层包含国别对等关税10%-41%及芬太尼等特殊关税 [6] - 专项层叠加232条款等附加税 半导体设备总税率=基础+对等+301+232关税 [7] 非关税贸易要求 - 8个主要经济体协议包含5500亿美元对美投资 美方获90%利润 [10][12] - 1.2万亿美元定向采购承诺 含1000亿美元LNG和7500亿美元能源产品 [12][13] - 6/8协议要求战略产业投资 5/8协议涉及原产地规则调整 [13]

宏观政策 - 自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，8月8日前已发行及8月8日后续发行部分利息收入继续免征直至到期 [1] - 央行部署下半年继续实施适度宽松货币政策，抓好执行，畅通传导，提升效果，强化利率政策执行和监督，加大重点领域融资支持，支持化解产业矛盾，拓展贸易项下人民币使用 [1] - 美国总统特朗普签署行政令，拟对未达成协议国家或地区征10% - 41%对等关税，2025年8月7日生效 [2] 经济数据 - 美国7月非农就业人数仅增7.3万，创9个月最低，远不及预期，前两月数据合计下修25.8万，失业率升至4.2%，劳动力市场“急速刹车”或引发衰退担忧 [1] 行业动态 - 工信部印发2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单，涉及41家企业 [1] 商品市场 夜盘关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、沥青、原油、焦煤 [3] 板块表现 - 非金属建材涨2.83%，贵金属涨27.61%，油脂油料涨12.40%，有色涨21.40%，软商品涨2.58%，煤焦钢矿涨14.32%，能源涨3.18%，化工涨11.74%，谷物涨1.16%，农副产品涨2.78% [6] 资产表现 - 上证指数日、月内跌幅0.37%，年内涨幅6.21%；上证50日、月内跌幅0.79%，年内涨幅2.58%；沪深300日、月内跌幅0.51%，年内涨幅3.05%；中证500日、月内跌幅0.21%，年内涨幅8.51% [8][9] - 标普500日、月内跌幅1.60%，年内涨幅6.06%；恒生指数日、月内跌幅1.07%，年内涨幅22.17%；德国DAX日、月内跌幅2.66%，年内涨幅17.66%；日经225日、月内跌幅0.66%，年内涨幅2.27%；英国富时100日、月内跌幅0.70%，年内涨幅10.96% [9] - 10年期国债期货日跌幅0.02%，月内跌幅0.05%，年内跌幅0.45%；5年期国债期货日、月内无跌幅，年内跌幅0.77%；2年期国债期货日、月内无跌幅，年内跌幅0.61% [9] - CRB商品指数日、月内跌幅1.50%，年内跌幅0.49%；WTI原油日跌幅2.83%，月内跌幅2.77%，年内跌幅6.42%；伦敦现货金日、月内涨幅2.22%，年内涨幅28.14%；LME铜日涨幅0.23%，月内涨幅0.27%，年内涨幅9.70%；Wind商品指数日、月内跌幅0.44%，年内涨幅15.11% [9] - 美元指数日、月内跌幅1.36%，年内跌幅9.03%；CBOE波动率日、月内涨幅21.89%，年内涨幅17.46% [9]