报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 持续关注中美关税谈判及海外资产一季报变化 因关税贸易战引发的海外中国资产跌幅陆续得到填补 挖掘超跌板块或个股难度增加 建议关注美股中概资产、港股互联网资产、港股消费类资产、困境反转标的、互金助贷板块及传媒重组逻辑个股机会 同时关注《重组办法》修改发布带来的潜在并购重组标的及有基本面支撑标的的暑期档影片供给和AI主线 [1][11] 各行业情况总结 消费&互联网 教育 本周（2025年5月12日 - 5月16日）中国教育指数涨2.80% 跑赢沪深300等指数 高途、好未来等个股涨幅居前 思考乐教育下跌 高途一季度收入约15亿元 同比增长近58% 有道一季度净收入13亿元 同比下降6.7% [10][21][23] 奢侈品 本周富时欧洲涨1.12% 标普500涨5.27% 奢侈品重点个股中 新秀丽跌4.38% 普拉达涨7.38% 贝恩下调奢侈品预期增速 新秀丽、历峰集团、博柏利等公司发布财报 表现分化 [24][28] 咖啡及餐饮连锁&OTA 本期恒生非必需性消费业指数累计涨跌幅+1.39% 携程集团、达势股份等个股涨幅居前 霸王茶姬、沪上阿姨等个股下跌 瑞幸咖啡开店、扩大贸易 星巴克或出售中国业务股权 蜜雪冰城与巴西合作 [30][35] 电商&互联网 本期恒生互联网科技业指数累计涨跌幅+2.10% 唯品会、拼多多等个股涨幅居前 美团 - W、叮咚买菜等个股下跌 阿里巴巴、京东集团发布财报 表现良好 行业有多项重大事件和公告 [32][40] 平台&科技 流媒体平台 本期恒生传媒指数上涨4.3% 跑赢恒生指数等 腾讯音乐、网易云音乐等个股涨幅居前 腾讯音乐、网易云音乐发布财报 业绩有不同表现 行业有多项合作和升级公告 [42][48] 虚拟资产&互联网券商 截至5月16日 全球加密货币市值为34190亿美元 较上周上涨1% 比特币和以太币价格分别较上周末+0.6%、+15.8% COIN、HOOD等个股涨幅居前 老虎证券下跌 行业有多项重大事件 [49][55] 车后连锁 本周恒生综合指数累计涨跌幅+2.06% 汽车地带、奥莱利等个股涨幅居前 美东汽车、永达汽车等个股下跌 行业有多项重大事件 [56][61] 传媒 本周申万一级传媒指数 - 0.77% 有所回调 细分赛道除数字媒体和广告营销板块增长外 其他板块均下降 完美世界、三七互娱等个股涨幅居前 分众传媒、万达电影等个股下跌 行业有多项重大事件和公告 [62][68]

加密货币市场波动 - 比特币5月18日报103830美元 24小时涨幅0 8% 以太坊报2501 83美元 24小时涨幅0 7% [1] - 5月17日晚间比特币一度跌超1% 日内震荡幅度接近2000美元 以太坊跌近5% SOL跌超3% XRP跌超4% 狗狗币跌超6% 引发全网超10万人爆仓 爆仓总金额超2亿美元 [3] - 5月16日因穆迪下调美国主权信用评级 比特币从104000美元跌至102600美元附近 [5] 加密货币相关犯罪活动 - 2024年年中以来欧美国家发生多起针对加密货币富豪的绑架与入室抢劫案 与加密货币去中心化 不易追溯的特性相关 [3] - 法国加密货币富豪皮埃尔·努瓦扎女儿和外孙险遭绑架 5月初法国另一名加密货币富豪亲属被绑架索要赎金 [3] - 犯罪活动激增与信息泄露 财富暴露 防护意识不足及持有者群体结构特征相关 链上资产流动性强 交易不可逆导致人身胁迫成为犯罪手段 [4] 加密货币特性与市场认知 - 比特币被认作区别于传统货币的数字资产 基于密码学与共识的新型资产 价格在频繁高波动中逐步走高 [5] - 虚拟资产价格波动主要受宏观流动性 政策预期 机构配置行为等核心变量主导 犯罪事件对价格扰动有限 [4] - 比特币具有制度突破性与技术原生性 源于对传统货币体系 中心化清算架构和资产登记机制的重构尝试 [5] - 虚拟资产投资属性风险较高 价格涨跌幅度和速度与传统资产差异显著 权益机制和技术依托与传统投资资产不同 [5]

访问36氪出海网站 letschuhai.com ，获取更多全球商业相关资讯。 阿联酋 中国贸促会会长任鸿斌会见阿联酋阿布扎比投资局管理委员会主席马吉德 5月7日，中国贸促会会长任鸿斌在京会见阿联酋阿布扎比投资局管理委员会主席马吉德一行，双方围绕深化金融投资领域合作、优化外资企业在华营商环 境、推动产业链供应链创新协同发展等议题展开深入交流。（新浪财经） 香港证监会高层访问阿布扎比和迪拜推动虚拟资产合作 香港证监会中介机构部执行董事叶志衡及中介机构部总监兼金融科技组主管黄乐欣上周于阿联酋阿布扎比和迪拜，与当地监管机构及 Web3 业界会面，交流 有关虚拟资产的见解及经验。叶志衡表示，香港证监会将继续主导虚拟资产监管的相关工作，通过促进国际合作及实施健全标准，确保市场监管良好和安 全。透过建立全球合作伙伴关系和实施全面的监管措施，香港证监会致力将香港定位为金融创新的领先枢纽。（新浪财经） 小马智行与 Uber 达成战略合作，今年在中东市场部署 Robotaxi 5月6日，小马智行与 Uber 宣布达成全球战略合作，小马智行 Robotaxi 服务和车队将在今年下半年接入 Uber 平台，共同加速自动驾驶技术商业 ...

文章核心观点 香港特区政府高度重视金融科技及人工智能发展应用，不同政府及监管部门接连推出相关措施推动金融科技与人工智能生态圈蓬勃、健康发展 [1] 香港证监会支持虚拟资产业界合规创新 - HashKey Capital获香港证监会批准，旗下主动管理型基金开放加密资产实物认购通道，投资者可用主流代币出资，提升投资体验 [3] - HashKey Capital过去六个月获香港证监会多项业务批准，体现其对虚拟资产业界合规创新的支持 [3] - HashKey Exchange虚拟资产保险覆盖规模全球第一，巩固其亚洲领先虚拟资产交易所地位，严格遵循监管要求并提升保险覆盖率 [4] 香港金管局优化贸易融资数字生态圈 - 香港金管局宣布成立Cargox专家小组，旨在善用货运物流数据优化贸易融资数字生态圈 [6] - Cargox聚焦简化优化贸易融资流程、提升中小企获融资机会、探索与国际数据伙伴对接三个领域 [8] - 专家小组将制订路线图推动货运物流数据数码化，香港金管局将进行概念验证研究并构建新方案提升数字贸易融资 [9] 香港金管局与数码港推动金融业人工智能创新 - 香港金管局与数码港推出第二期GenA.I.沙盒计划，为银行提供风险可控环境支持开发测试人工智能创新解决方案 [10] - 第二期计划加入“GenA.I.沙盒协创实验室”，促进银行与科技供应商对接，将探讨利用AI对抗深度伪造 [10] 香港投资推广署助力金融科技企业发展 - 香港投资推广署宣布第八届全球Fast Track计划2025接受报名，截止9月21日，扩展至金融科技以外领域 [12] - 计划为参加者提供多种机会和服务，挑选公司进入准决赛和总决赛，入围公司可参与交流活动建立联系 [14] - 今年计划主要合作伙伴包括香港科技园公司“Global Connect”及埃森哲亚太金融科技创新实验室 [15] - 香港科技园公司“Global Connect”为初创企业提供落户配套，埃森哲与数码港合办的加速器计划助企业融资，申请者有机会提前进入演示日 [16]

3月6日，香港证监会在新一期《季度报告》中指出，受惠于投资气氛好转，以及资管业表现强劲、市场联 系进一步加强，香港资本市场2024年以强势作结。期间，香港注册成立的基金净流入金额高达1629亿港 元，同比大增88%，资产管理总值也同比增长22%至1.64万亿港元。 香港证监会行政总裁梁凤仪表示："随着内地自去年9月以来推出一系列措施支持经济发展，香港市场在富有挑 战的2024年成功克服考验，展现出其一贯的韧力，并持续获得国际投资者青睐。在此良好基础上，香港证监会 将继续致力促进发展，推动市场创新，并同时维持市场的廉洁稳健及质素。" 交易：港股通净流入创十年新高 2024年，沪深港通迎来了首个十年的辉煌成绩。年内港股通平均每日成交额飙升55%至482亿港元，占香港市 场成交额超过18%。港股通净资金流入亦创十年新高，达8079亿港元，而截至12月，累计净资金流入已录得近 3.7万亿港元。 自2024年4月起，随着"ETF通"落实优化措施及数家内地龙头企业相继来港上市，香港与内地市场之间的联系 更趋紧密。内地与香港基金互认安排的优化措施亦在2025年1月生效，大幅推动了香港基金的销售额。 值得注意的是，在虚拟资产 ...