行业投资评级 - 报告对科技行业维持强烈看好态度，尤其聚焦AI应用驱动的算力需求高增长及国产算力产业链机会 [2][7] 核心观点 - AI应用普及进入拐点，海内外算力产业链共振，国产算力卡脖子环节（先进制程产能、封装、大模型适配、HBM供给）预计逐步突破，下半年至明年投资机会显著 [2] - 海外算力产业链关注高端PCB、光模块、服务器ODM，其中AI服务器用PCB上游材料（M8/M9 CCL、PTFE板、玻纤布）供应紧缺，价格和利润率持续上升 [3] - NVIDIA探索CoWoP封装替代CoWoS方案，若采用将提升PCB价值量，需关注mSAP工艺及超薄可剥离铜箔供应商（如日本三井金属、方邦股份） [4] - 国产算力硬件链推荐寒武纪、中芯国际、华虹半导体，字节跳动ASIC项目转向国内设计服务商（芯原股份） [5] - 模拟芯片受益国产替代及local-for-local需求，TI涨价幅度10%-30%的料号占比达93%，晶圆厂产能利用率高位 [8] 国内外算力产业链 - **海外CSP/ASIC产业链**：生益科技、胜宏科技、迅达、中际旭创等涉及高端PCB及光模块企业 [3][7] - **国产算力供应链**：寒武纪（买入）、中芯国际（买入）、海光信息、华虹半导体（1347HK） [5][7][9] 技术革新与封装方案 - CoWoP封装可能取消ABF载板，直接封装芯片于PCB，需mSAP工艺及超薄铜箔，方邦股份（688020）技术待验证 [4] 传统芯片周期复苏 - 模拟芯片终端价格上涨10%-20%，TI涨价覆盖99.9%料号，华虹半导体、纳芯微、思瑞浦等受益 [8][9] 行业动态 - 英伟达H20芯片面临安全审查，中国市场需求超预期追加30万片订单，但需美商务部许可 [10] - 华为昇腾A3集群展示300PFLOPS算力，适配80余大模型，服务金融、运营商等场景 [10] - OpenAI计划推出GPT-5并进军消费硬件，或开发AI智能别针/手表 [10][11] - 国内晶圆代工厂成熟制程投片量Q2环比减20%-30%，但中芯国际、华虹半导体国产化需求拉动稼动率 [10]

公司动态 - 龙芯处理器打造的傲拓科技自主可控NJ400系列PLC在溪洛渡水电站筒形阀正式投运 [1] - 成功替换水电站原用的施耐德Premium系列与西门子S7-300系列PLC [1] - 筒形阀控制系统核心控制设备全面实现国产化 [1] 行业影响 - 为世界级水电站的长期安全稳定运行筑牢自主可控的技术根基 [1] - 标志着国产PLC在关键基础设施领域实现进口替代突破 [1]

泉果基金调研德福科技核心要点 - 泉果基金成立于2022年2月8日 管理资产规模163 96亿元 管理基金数6个 旗下基金经理5位 旗下最佳基金产品泉果旭源三年持有期混合A近一年收益29 74% [1] - 泉果基金近1年回报前6非货币基金中 泉果旭源三年持有期混合A/C分别以29 74%和29 24%收益位列前两名 泉果思源三年持有期混合A/C分别以27 48%和26 96%收益紧随其后 [2] 德福科技收购卢森堡铜箔公司交易 - 公司与Volta Energy Solutions签署《股权购买协议》 拟以1 74亿欧元收购Circuit Foil Luxembourg 100%股权 标的公司企业价值2 15亿欧元 交易已通过董事会审议 [2][3] - 标的公司是全球唯一非日系高端IT铜箔龙头 欧洲唯一IT电解铜箔企业 核心产品包括HVLP和DTH铜箔 终端应用于AI服务器 5G基站等领域 年产能1 68万吨 在三大洲设有分切/销售中心 [4] - 标的公司2024年营收1 34亿欧元 EBITDA 0 15亿欧元 净亏损37万欧元 2025Q1营收0 45亿欧元 EBITDA 0 06亿欧元 净利润167万欧元 资产负债率40 84% [7] 卢森堡铜箔公司核心竞争力 - 研发能力突出 拥有HVLP3-5及1 5um载体铜箔等尖端技术 2024年高端产品开始批量供货全球顶尖客户 专利数量领先 生产设备自行设计 载体铜箔量产能力全球领先 [5] - 客户资源优质 全球高频铜箔市占率第一 与头部覆铜板企业深度合作 在AI服务器领域已获全球前四大高速覆铜板企业供货资质 其中1家为独家供应 [6][7] 收购协同效应 - 交易完成后公司电解铜箔总产能将从17 5万吨/年提升至19 1万吨/年 跃居全球第一 将整合双方技术资源 共享520件国内专利及标的公司专利 [5][8] - 公司将加强标的公司在亚太地区销售 并利用自身工程制造能力对欧洲工厂实施降本 标的公司高端产品供应紧张现状将得到缓解 [8] 德福科技自身业务进展 - 2024年研发投入1 83亿元 同比增长30 45% 新增17件发明专利 在电子电路铜箔领域深化高频高速 超薄化技术战略 与生益科技等知名厂商稳定合作 [9] - RTF-3已批量供货 CCL客户 RTF-4进入认证 HVLP1-2批量供货光模块领域 HVLP3通过日系认证 预计2025年批量供货 HVLP4/5处于测试阶段 [9][10] - 成为国内首家载体铜箔国产化替代量产厂家 超薄载体铜箔通过存储芯片龙头验证 突破日系/欧洲公司垄断 [10]

南京首台（套）装备认定成果 - 2025年度江苏省"三首两新"技术产品认定名单中 南京以14个首台（套）装备位列全省第一 占比超过1/3 全市有效期内首台（套）总数达43个 [1] 关键技术突破案例 - 江苏越升科技10万吨/年聚丙烯挤压造粒机组打破国外垄断 客户采购成本大幅下降 供货周期从14个月缩短至10个月 提早开机4个月可实现产值约3亿元 [1] - 越升科技完全自主研发40万吨/年聚丙烯大型混炼挤压造粒机组 填补国内空白 [2] - 徐工凯宫KSJ-18000嵌岩钻机成套设备施工速度达传统工法5倍 施工成本降低30% 整体工期节约50% [2] - 航天晨光放射性废物桶内干燥装置达到国际先进水平 打破国外垄断 已获廉江核电厂订单 [4] - 纳特通信超宽带大功率射频功率放大器实现万瓦级输出突破 成功实现国产化并获得重点客户订单 [4] - 南京开关厂超高速开断型交流金属封闭充气开关设备解决真空断路器分断时间长等问题 为智能电网提供基础技术支持 [4] - 南瑞继保PCS-9585构网型静止同步支撑装备在成都提升直流输电能力100万千瓦 在西藏那曲提升受电能力30% [5] - 控维通信全自动卫星便携站重6.5公斤 2分钟完成对星定位 累计销售130台 支持应急救援等领域 [6] - 奥特自动化履带吊吊臂机器人焊接工作站近3年累计销售10套 计划未来3年实现累计收入1.7亿元 [6] - 中电环保大直径核电凝结水精处理设备提高核电站运行安全性 出水关键指标远高于目标值 [8] - 久吾高科钛石膏资源化利用技术成套装备实现固体废物转化 产出高品质石膏产品应用于建筑建材等领域 [10] - 施密特光学Ф2.5m光学系统波前检测系统满足大口径光学系统高精度检测需求 助力航空航天发展 [10] 产业集群与创新生态 - 首台（套）产品与南京重点产业集群高度吻合 包括智能电网、智能制造装备、新材料、航空航天等领域 [6] - 南京通过场景开放、标准引领、生态共建等策略推动首台（套）技术产品全周期发展 联合高校及产业链企业组建创新联盟 利用数字孪生和AI仿真技术缩短研发周期 [9] - 创新链与产业链深度耦合 企业通过总部赋能体系成长为总部型企业 为研发提供关键支撑 [8] - 首台（套）政策推动企业高质量发展 控维通信在3年内完成从初创企业到省级专精特新再到国家小巨人企业的三级跳 [11]

公司与华为的合作关系 - 公司是华为在欧拉生态和鲲鹏生态的重要合作伙伴 作为openEuler社区常务委员单位和首批openEuler商业发行版厂商 [1] - 公司率先发布了基于openEuler的操作系统商业发行版本并持续迭代 与华为合作打造了基于鲲鹏数字底座的全场景国产化解决方案 [1] - 解决方案包括"麒麟信安操作系统+麒麟信安云桌面+麒麟信安云平台+鲲鹏服务器" 并在多个关键领域实现应用 [1] - 麒麟信安操作系统 CentOS安全加固套件产品及服务已上架华为云云商店 [1] - 公司今年推出了基于"鲲鹏920架构服务器+昇腾AI卡"的麒麟信安全国产化智算一体机产品 [1] 公司业绩目标 - 2025年公司层面股权激励业绩考核目标设定为营业收入不低于4.5亿元 [1] 新产品进展 - 麒麟信安全国产化智算一体机产品尚处于市场推广初期 已有少量订单 暂不会对公司经营业绩造成重大影响 [1]

根据wind数据，半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入2000万份，规模突破30亿元，近10日净流入 超2亿元，资金抢筹半导体设备资产。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C（019633），国泰中证半导 体材料设备主题ETF发起联接A（019632）。 注：数据来源wind、截至2025.7.31，半导体设备ETF规模为30.65亿，在同类6只产品中排名第一。如提 及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表 现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任 何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的 产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 湘财证券表示，AI大模型的破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率的提升，带动端侧AI算力的需求 上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的 市场需求稳步增长。传统消费电子领域，智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续，叠加国产 ...

我国海洋油气开发始于上世纪60年代末的渤海湾浅海作业区，深海资源主要位于南海。2011年，公司开 始供应中石化、中石油浅海卡簧式隔水导管；2014年，公司开始供应中海油浅海螺纹式隔水导管；2017 年与中海油研究总院等科研部门联合，承担国家"十三五"科研课题，共同攻关深水表层导管国产化项 目；2019年，通过实现对材料性能、防倒转型式、焊接工艺等难题的攻破，在南海完成1500米海试并取 得圆满成功，标志着深海技术实现了实质性突破。 深水表层导管成功应用在中国首个海上大型深水自营气田"陵水17-2"、平均水深超过1000米的"陵水25- 1"、我国海上首个超高温超高压气田"乐东10-1"、我国海上首个超深大位移井项目"恩平21-4"等多个国 家重点项目上。公司深水表层导管产品成功突破了深海工况的适应性瓶颈，性能达到并超越国外同类产 品，成为国内迄今为止全面掌握深海隔水导管核心技术并实现国产化替代的独家厂商。 截至目前，山东祺龙海洋石油钢管股份有限公司根据海洋钻井作业形式，研发形成了四大系列、50多种 规格的隔水导管。构建起国内唯一一家集研发、管体制造、接头制造、总装配、整管试验及现场服务六 位一体的全产业链公司 ...

银基合金靶材行业概述 - 银基合金靶材是以银为主要成分（通常超过90%）并添加铜、钯、铝、锡等金属元素形成的高纯度合金材料，通过熔炼、锻造、轧制等工艺制成，主要用于物理气相沉积（PVD）工艺如磁控溅射，在基材表面形成功能性薄膜 [2][3] - 行业下游应用包括半导体集成电路、OLED显示面板阳极电极、芯片封装金属层、触控电极、光学镀膜及能源领域（如太阳能电池） [1][9] 市场规模与需求 - 2024年中国银基合金靶材市场规模达1.35亿元，消费量22.38吨，其中G6.0世代线用量19.22吨（占比超85%） [1][7] - 预计2025年市场规模将增长至1.6亿元，消费量达26.89吨，G6.0线消费量约23.56吨，市场占比持续提升 [1][5][7] 竞争格局 - 日本企业主导全球市场，2024年日本三菱市场份额超50%，韩国LT占34.95%，德国Materion占6.8% [13] - 国内企业包括福建阿石创、惠州拓普新材、洛阳四丰电子等，但技术起步较晚，目前多数处于研发阶段 [15] - 日本三菱逐步退出市场后，韩国LT和德国Materion份额预计上升，国内企业有望获得市场机会 [15] 技术发展与专利 - 国内企业聚焦合金配比和制备工艺创新：福建阿石创通过喷射沉积和ECAP挤压工艺将晶粒尺寸控制在25μm [17] - 东北大学开发含铜、钒的银合金靶材，薄膜电阻率低至2.01×10⁻⁸Ω·m且抗硫化性优异 [17] - 芜湖映日专利涉及添加铟、镨等元素抑制晶粒粗大化，提升OLED用靶材耐腐蚀性 [17] 产业链与生产工艺 - 上游为高纯银及合金材料供应（银矿冶炼、提纯），中游为靶材制造，下游覆盖半导体、显示面板、能源等行业 [9] - 核心生产工艺包括原材料提纯、合金化熔炼、铸造、锻造、轧制和热处理，杂质控制和微观组织调控是关键突破点 [11] 行业发展趋势 - 靶材属于高技术壁垒的"卡脖子"材料，国产化替代空间大，长期依赖进口的局面将随国内半导体产业发展被打破 [18] - 国内面板和半导体厂商持续投入推动银合金靶材需求增长，行业有望实现长足发展 [18]

产业集群概况 - 湖北大冶市换热器产业集群聚集产业链企业192家，2024年总产值超过160亿元，国内市场占有率达到38% [1] - 集群拥有国家级专精特新"小巨人"7家、省级专精特新中小企业72家、高新技术企业192家 [11] - 目标到2027年产值规模达到260亿元，优质中小企业数量达到220家，有效发明专利数量增长至437项 [13] 龙头企业迪峰公司 - 迪峰公司前身为1950年代县办农机电动机企业，改制后专注换热器细分领域，产品覆盖2000多种类型 [2][4] - 攻克船用柴油机增压空气冷却器等"卡脖子"技术，参与制定8项国家标准，拥有专利100余项 [4][6] - 产品应用于白鹤滩水电站，50%以上为世界500强企业配套，年产值超10亿元 [2][6] - 主动缩减成熟产品市场份额至不足10%，转向空分压缩机、压缩空气储能等新技术研发 [6] 产业链协同创新 - 斯瑞尔公司自主研发绿色高效翅片式气体换热器，产品寿命比同行高15%-20%，2025年上半年产值同比增长10% [9] - 高耐斯公司发动机液冷换热器清洁度指标严控在50毫克以下（行业标准200毫克），耐油压突破20公斤 [9] - 集群通过产学研合作攻克15项"卡脖子"难题，累计发明专利320件，科技成果转化30余项 [12] 政策与数字化升级 - 大冶市建立离岸科创中心对接武汉高校资源，完成需求对接66项 [12] - 换热器企业数字化诊断覆盖率86%，完成33家数字化转型项目验收 [12] - 培育国家智能制造示范场景企业1家，省级两化融合示范企业44家 [12] 国际化发展 - 迪峰公司成为通用电气、西门子等20多家世界500强企业的指定供应商 [12] - 2024年集群产品出口额达60亿元 [12]

注：数据来源wind、截至2025.7.29，半导体设备ETF规模为31.17亿，在同类6只产品中排名第一。 如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来 表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成 任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配 的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 半导体设备ETF（159516）迎盘中净流入，规模突破30亿元！规模同类第一！ 根据wind数据，半导体设备ETF（159516）实时盘中净流入300万份，规模突破30亿元，近10日净 流入超2.4亿元，资金抢筹半导体设备资产。 湘财证券表示，AI大模型的破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率的提升，带动端 ...