2025年度业绩预告核心财务数据 - 预计2025年归母净利润为11亿元至14亿元，同比变动-19.38%至2.61% [4] - 预计2025年扣非净利润为8.7亿元至11亿元，同比下降33.12%至47.11% [4] - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为34.03倍至43.32倍，市净率（LF）约2.06倍，市销率（TTM）约3.7倍 [4] 近期估值水平与历史分位 - 根据图表，公司市盈率（TTM）在2020年至2025年间波动，近期约为34.36倍至41.23倍 [6] - 公司市净率（LF）历史分位在2020年至2025年间波动，近期分位值约为2.08%至95.23% [11] - 图表显示公司估值与行业均值进行对比 [7][12] 主营业务运营亮点 - 公司主营业务包括芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作和内容电商 [15] - 2025年芒果TV综艺节目有效播放量稳居长视频平台第一，影视剧有效播放量同比增长28.12% [15] - 微短剧战略加速，“大芒计划”2025年累计上线5137部微短剧，较上年度增长超14倍 [15] - “芒果大模型”实现AI全流程赋能，业务应用覆盖率超过93%，主站APP全面启动AI改版 [15] - 芒果TV入选“湖南省‘人工智能+’十大重点企业”，其大模型入选“十大示范场景” [15] 用户数据与业务进展 - 2025年芒果TV人均单日使用时长稳居长视频首位，移动端MAU达2.68亿，同比增长4.88% [16] - 报告期末，芒果TV有效会员规模近7560万 [16] - 芒果TV出海计划顺利，入选“2025-2026年度国家文化出口重点企业”，国际APP升级项目入选国家文化出口重点项目 [16] - 小芒电商GMV再创新高，首次实现年度盈利 [16] - 金鹰卡通预计将顺利完成年度业绩承诺 [16]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司2025年业绩总体改善明显，产品矩阵化成果显现，新业务加速成长，全年收入稳步增长 [1] - 公司年度利润显著减亏，预计2025年归属于上市公司股东的净利润同比增长41.88%-60.23%，扣非净利润同比增长16.28%-41.08% [1] - AI投入持续，全年AI服务器调用量超13亿次，同比增长超140% [1] 财务表现与业务结构 - 公司年度利润显著减亏，预计2025年归属于上市公司股东的净利润同比增长41.88%-60.23%，扣非净利润同比增长16.28%-41.08% [1] - AI原生应用及移动端产品收入保持较快增长，持续推动公司业务结构升级 [2] - 桌面端产品底座扎实，整体保持平稳 [2] - 北京磨刀刻石自2025年起不再纳入公司合并报表范围，对当期合并收入规模产生一定影响 [2] - 营销策略加速转型，公司销售费用率年内呈下降趋势 [1] AI技术研发与产品化 - AI投入持续，全年AI服务器调用量超13亿次，同比增长超140% [1] - 公司持续聚焦AI垂直领域的技术研发与产品化应用，围绕核心技术能力加大研发投入 [2] - 公司于2025年重磅发布万兴天幕音视频多媒体大模型2.0，其海外版ToMoviee 2.0 AI综合得分跻身VBench-2.0评测榜单全球TOP3，摄像机运动和运动合理性关键指标斩获全球第一 [2] - 公司推出万兴天幕AI等AI原生应用 [2] 市场营销与全球化布局 - 公司围绕多端、多产品持续升级营销体系，推进多语言本地化营销布局 [2] - 公司持续强化营销效率管理，优化投放策略和营销渠道，有效加快AI原生应用及移动端产品的市场渗透 [2] - 公司业务覆盖200多个国家和地区，全球累计活跃用户突破20亿 [3] 战略投资与新增长点 - 公司千万级战略投资爆款漫剧制作商灵漫快创，并推出AI驱动的一站式精品漫剧创作平台万兴剧厂（reelmate.cn），正式战略布局AI漫剧赛道 [3] - 公司持续拓展数字创意软件的应用场景，积极探索业务新的增长点 [3] - 公司被视为“中国版Adobe”，是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司 [3]

港股市场阶段与投资策略转变 - 港股市场已从情绪主导的深度调整，进入政策支持与盈利预期修复下的估值合理区间，市场特征从“便宜”转向对盈利、分红和产业结构的博弈 [1] - 市场呈现“冰火两重天”的鲜明特征：一端是高股息、强现金流的红利资产，另一端是受全球流动性和主题情绪影响更大的成长与科技板块 [1] - 在估值修复阶段后，投资重心从“估值修复”本身转向盈利和结构，关注在宏观温和修复、政策逐步落地环境中盈利有望实质改善的公司，而非仅跟随情绪和流动性抬升的板块 [3] - 港股当前更多是一个选股市场，比拼的是准确判断盈利变化，以及在高股息与高成长两端找到更好平衡，而非简单等待指数重估行情 [5] 港股的核心吸引力与内需观察 - 港股核心吸引力在于“物美价廉”：同一家公司在两地上市时港股估值往往更低，且高度集中了中国最具代表性的互联网、科技、创新药和部分消费龙头 [4] - 港股是中国资产重要的定价场所，也是连接全球AI产业链与本土经济的关键节点，受到南下资金和全球资金的配置需求支撑 [4] - 对于新消费方向持审慎态度，认可头部公司“走出去”的商业模式和短期成长性，但认为品牌热度波动和消费情绪变化会放大估值和业绩风险，因此在组合中仅适度参与 [4] - 广义内需板块在政策支持力度加大且估值较低的情况下具备较大上涨空间，但未来机会更多是结构性而非广谱式，例如旅游、出行、休闲服务等体验型消费 [5] - 对于内需板块，倾向于在经营数据和订单出现实质性改善后考虑右侧配置，目前更多处于跟踪和等待状态 [5] AI产业链的跨市场布局策略 - 采用跨市场的产业链视角看待AI投资，将美国的上游设计、亚太地区的硬件制造、基础设施及下游应用放在同一张图上进行分析 [7] - 在管理的国富亚洲机会（QDII）产品中，组合高度围绕AI产业链展开配置，相关标的占比非常高 [7] - 内存行业是AI产业链的典型环节，由少数厂商主导，供给端受技术难度、资本开支和客户认证周期制约，短期难以大幅扩产，而AI对高带宽内存的需求持续抬升，行业景气度有望维持高位 [7] - 日本与中国台湾在ABF内载板等高端产品上技术门槛高，全球仅少数企业能满足AI服务器要求，在AI服务器出货增长预期下，这些关键环节的产能利用率、议价能力和盈利弹性有望在中期体现 [7] - 投资策略上优先打牢硬件基础设施部分，再逐步向应用侧延伸，已在广告投放、教育、游戏及生物医药分子发现等领域观察到具体AI应用案例 [8] 个股挖掘与组合构建思路 - 在AI主线下，刻意在传统制造里寻找被忽视的环节，例如为数据中心提供备用电源的柴油发动机厂商，随着AIGC和算力需求推动数据中心建设提速，这类具备技术积累和产能基础但被低估的企业获得更高权重 [8] - 对于市场热度高但基本面不够清晰的方向（如部分国产GPU概念股、脑机接口主题）保持谨慎，强调性价比和安全边际，优先配置技术路线明晰、盈利模式扎实、估值相对可控的公司 [9] - 投资取向强调均衡和安全边际，利用港股市场“冰火两重天”的结构在不同风格之间动态切换 [10] - 通过不同产品实现差异化定位：国富亚洲机会（QDII）为聚焦科技与AI的“进攻型”组合；国富估值优势则关注绝对收益与红利，配置高速公路、电信、部分出口企业等现金流稳定、分红水平高的资产，提供防守型回报基础；其他产品则在港股与A股、互联网与传统行业之间做均衡 [10] - 方法论上避免仓位过度集中在单一赛道，关注在估值与盈利两端同时具备优势的公司，在市场情绪推动主题走向极致时有意识退出部分，转向估值更低、基本面正在改善但尚未被充分定价的板块 [10][11] 风险控制与长期视角 - 风险控制既关注个股的估值安全边际，也关注组合整体的贝塔暴露，当个股估值明显脱离基本面时会通过逐步减持来降低风险 [11] - 宏观和政策层面因素（如全球降息节奏、美联储政策不确定性、国内房地产与消费政策变化）会影响整体仓位和板块配置的调整 [11] - 对于普通投资者，港股“同股不同价”带来的性价比、在互联网、创新药及部分消费方向上的独特标的，以及接触与海外经济高度相关公司的能力，是长期值得重视的结构性优势 [11] - 在AI主线之外，并不急于定义下一个大主题，更关注在估值不再极端便宜的市场阶段，通过产业链理解和跨市场比较，避免在情绪高点过度集中，将筹码留给具备长期竞争力但在某一阶段被忽视或误价的公司 [12]

市场表现 - 1月30日午后，创业板走强，创业板人工智能ETF招商(159243)上涨2.38%，盘中一度上涨2.99% [1] - 该ETF成分股中，致尚科技、天孚通信、太辰光、联特科技、新易盛涨幅居前 [1] - 部分成分股具体涨幅为：太辰光涨11.64%，天孚通信涨11.55%，联特科技涨10.40%，新易盛涨5.77%，光库科技涨5.43%，北京君正涨5.20%，中际旭创涨4.91%，长芯博创涨4.4% [2] 行业前景与驱动因素 - 根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模将持续快速增长，预计2026年将同比增长35%至189亿美元 [2] - 预计2027年至2030年市场增速将维持在双位数以上，到2030年市场规模有望突破350亿美元 [2] - 行业增长的主要动力是AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广 [2] - 数据中心因流量爆发带来的光模块需求是当前光模块发展的核心驱动力 [3] - 随着AIGC发展，国内外大模型推理侧数据量快速上升，将进一步催化光模块算力需求的大幅提升 [3]

市场表现 - 1月30日午后，创业板人工智能板块股价大幅上涨，光模块CPO概念股表现尤为突出，其中致尚科技领涨20CM涨停，天孚通信上涨16%创历史新高，新易盛、中际旭创纷纷拉涨超6% [1] - 跟踪创业板人工智能指数的ETF华宝（159363）场内价格上涨3%，冲击前期高点，当日放量成交超6亿元 [1] - 该ETF当日成交总额为6.38亿元，换手率为10.05%，振幅为4.81% [1] 行业前景与驱动因素 - 根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，预计2026年将同比增长35%至189亿美元，2027-2030年增速将维持在双位数以上，2030年市场规模有望突破350亿美元 [1] - 行业增长的主要动力是AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广 [1] - 数据中心因流量爆发带来的光模块需求是当前光模块发展的核心驱动力，随着AIGC发展，国内外大模型推理侧数据量快速上升，将进一步催化光模块算力需求的大幅提升 [2] 相关投资产品分析 - 创业板人工智能ETF华宝（159363）及其场外联接基金（A类023407、C类023408）一键布局“算力+AI应用” [2] - 该ETF跟踪的创业板人工智能指数，其成份股约六成仓位布局算力（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [2] - 该产品被认为能更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [2]

市场行情表现 - 1月30日午后，创业板人工智能板块飙涨，光模块CPO概念股大爆发 [1][6] - 个股方面，致尚科技领涨20CM涨停，天孚通信上涨16%创历史新高，新易盛、中际旭创纷纷拉涨超6% [1][6] - 跟踪创业板人工智能指数的ETF华宝（159363）场内价格上涨3%冲击前高，放量成交超6亿元 [1][6] 行业增长前景 - 根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，2026年将同比增长35%至189亿美元 [3][8] - 预计2027-2030年增速将维持在双位数以上，2030年市场规模有望突破350亿美元 [3][8] - 主要增长动力来自AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AI scale-up网络中的应用推广 [3][8] 核心驱动因素 - 数据中心因流量爆发带来的光模块需求是目前光模块发展的核心驱动力 [3][8] - 随着AIGC发展，国内外大模型推理侧数据量快速上升，将进一步催化光模块算力需求的大幅提升 [3][8] - AI发展正从算力建设走向应用落地 [3][8] 相关投资产品 - 创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接基金（A类023407、C类023408）一键布局“算力+AI应用” [3][8] - 该ETF约六成仓位布局算力（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用 [3][8]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如“看好”、“中性”等）[4][7][9] 报告核心观点 * 传媒行业是典型的“供给决定需求”行业，当前正受益于政策边际改善与AI技术赋能，行业或迎来景气拐点[4][7][17] * 政策端：游戏版号自2022年恢复发放后供给持续增加，2025年8月影视行业推出“广电21条”，从创作、审查、播映端优化供给，有望带动行业复苏[4][7][25] * 技术端：大模型迭代推动AIGC在传媒各子行业深化应用，有效实现降本增效，并催生新玩法与商业模式[4][8][35] * 业绩端：传媒行业2025年起营收与净利润恢复正增长，游戏行业表现尤为突出，景气拐点已至[47][49] * 投资工具：中证传媒指数聚焦游戏与广告营销等成长性子赛道，广发中证传媒ETF（512980）是跟踪该指数的规模最大、流动性充裕的工具产品[4][9][10] 行业基本面、政策面与AI赋能分析 * **政策环境边际改善**： * **游戏行业**：监管政策自2022年下半年起明确好转，版号恢复发放且数量稳定增长，2025年全年国产游戏版号数量创2022年以来新高[7][18][20][22] * **影视行业**：2025年8月“广电21条”推出，取消剧集40集上限、季播剧间隔限制等，并试点中插广告，旨在释放创作活力、提高审查效率[7][25][26] * **供给变化**：2019-2024年，电视剧（含网络剧）发行数量从752部持续下滑至281部，备案数量在1100部左右企稳，显示长剧供给不足[27]。“广电21条”发布后，2025年8月起电视剧及中剧备案数量显著提升，11月电视剧备案达63部，中剧备案达23部[32][33] * **AI技术赋能生产**： * **AI游戏**：AI从“降本增效”的生产工具迈向“玩法核心”的体验革命，已应用于资产生成、智能NPC、AI驱动剧情等，推动游戏向“千人千面”的动态生成世界演进[8][35][36] * **AI漫剧**：直击真人短剧制作痛点，单分钟制作成本约1000元，为传统动漫的5%-3.3%，单部制作周期最快可缩短至1天，产能可达30-40部/月，盈亏平衡点仅需1000万播放量[40] * **AI广告**：Meta通过AI技术升级，自23Q4起广告业务持续量价齐升，25Q3广告展示次数和平均价格分别增长14%和10%，验证了AI提升广告投放ROI上限并驱动收入增长的逻辑[8][46][47] * **业绩显著改善**： * **传媒行业整体**：2025年前三季度总营收约4056.71亿元，其中Q3营收约1397.71亿元，同比增长约9.20%，归母净利润在低基数上大幅增长[47] * **游戏行业**：2025年Q3营收约270.63亿元，同比增长约35.23%，归母净利润实现单季度同比翻倍以上增长，同时管理费用率大幅下降[49][53] 中证传媒指数投资价值分析 * **指数概况**：中证传媒指数（399971.SZ）发布于2014年4月15日，选取营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中总市值较大的50只证券作为样本[9][58] * **行业分布**：截至2026年1月16日，指数成份股主要集中于媒体（43.5%）和娱乐（39.2%）行业，侧重配置广告营销（约25.53%）和游戏（约30.58%）子赛道[9][61][64] * **市值与权重结构**：成份股数量偏好中小盘（200亿元以下共27只），但权重侧重中型股，市值500亿元以上的9只成份股权重合计约48.67%，龙头集中度较高[65][66] * **成份股盈利与成长性**： * 前十大成份股（如分众传媒、巨人网络等）权重合计约51.52%，加权平均Wind一致预测未来2年净利润增速达约19.91%[73][74] * 基于有分析师覆盖的40只成份股计算，预期2025年净利润能够实现大幅增长，增速达约59.32%，未来三年预期营收增速每年均超过7%[76] * **收益与估值**： * 自2024年9月23日至2026年1月16日，中证传媒指数累计收益约106.98%，同期中证800累计收益约56.49%[81] * 截至2026年1月16日，指数PE(TTM)约45.62，处于发布以来约64.2%分位，但考虑到2025年预期高增长，估值仍具吸引力[89][91] 广发中证传媒ETF产品概况 * **产品定位**：广发中证传媒ETF（512980）是同类别中上市最早（2018年1月19日）且规模最大的ETF，采用完全复制法紧密跟踪中证传媒指数[4][10] * **产品规模**：截至2026年1月16日，基金规模约99.59亿元[10] * **基金管理人**：广发基金管理有限公司，截至2024年12月31日管理资产规模超1.88万亿元[94]

文章核心观点 - 科技行业的传播逻辑正发生深刻变革，从单向、专业的输出转向以短视频平台（特别是抖音）为中心的、共创共建的大众化传播模式 [4][5][28] - 抖音通过撮合企业与创作者进行内容共创，正成为连接前沿科技与大众认知的关键接口和宣发第一站 [5][28][42][46] 科技传播模式的变迁 - 传统科技传播（如发布会、白皮书、参数表）面临出圈难、仅在行业内自嗨的困境 [1][2] - 新的趋势是技术被置于真实生活场景中验证，科技内容像生活碎片一样能被刷到、玩梗和二创，拥有了“大众体温” [2][3][5] - 短视频形式能将复杂技术信息高度浓缩，实现“直达心智”的认知闭环，其传播效率远超传统的新闻稿、行业论坛等层层拆解的方式 [11][12] 短视频作为科技传播新范式的案例 - 案例：创作者“林亦”通过一条在阿布扎比体验文远知行Robotaxi的短视频（播放量200万），直观回答了自动驾驶技术是否在真实运营、体验如何等核心问题，让海外团队的努力被国内大众看见 [6][7][9][10][12][13] - 案例：Google Gemini 3的发布，在抖音上由2万多名作者发布了3.5万条内容，通过展示AI工具如何具体改变“AI超级个体”的日常生活来建立大众认知，而非强调技术参数 [14][16][17] - 其他多样化案例：包括用AIGC还原《山海经》神话、AI辅助写小说、创建AI分身、自动生成PPT等，这些内容共同特点是展示技术的具体能力和直观效果，解决“能力是否足够具体”的基础问题 [20][21][22][23] - 案例：关于“机械外骨骼”技术，通过创作者与傲鲨智能的共创视频，进入真实开发场景，打破了该技术离大众遥远的认知 [31][33] 抖音平台的角色与能力 - 抖音在此次变革中扮演的核心角色已超越简单渠道，更像是“制片人”或“攒局的人”，通过精准匹配企业特质与创作者风格来催化新内容形态 [37][38] - 平台提供了一套“平台撮合+创作者共创”的动态内容解决方案，更好地解决了科技企业从“产业形象”到“大众认知”的转化难题 [38][39][42] - 平台数据支撑：根据《2025抖音科技内容生态报告》，抖音科技内容全年播放量超1.4万亿次，相当于每位用户每天观看6次以上；其中30分钟以上的优质中长视频增长298% [43][44] - 抖音已成为科技内容讨论的前沿阵地和重大科技事件（如DeepSeek、Sora2、Gemini 3）的传播爆点首发地 [45] 对科技企业的意义与影响 - 在AI应用元年（2025年）后，科技公司的竞争维度已从技术能力落到实际场景，传播需要延伸至大众认知与生态影响力 [30] - 企业苦于“讲好故事”，而视频内容的出圈威力已不可小觑，与创作者共创的优质视频能带来高传播价值，达到“打透用户心智”的效果 [29][31][36] - 抖音正意外地成为科技行业面向大众的接口之一，并具备将产业叙事推到公共讨论里的内容基建能力，对企业而言越来越有“宣发第一站”的意味 [5][42][46]

涉及的行业与公司 * 行业：高速通信线缆（铜缆）、人工智能计算基础设施（AIGC/AI算力）、数据中心 * 公司：沃尔核材（及其子公司乐庭）[1] 核心观点与论据 **1 公司整体业绩与增长驱动** * 2025年公司预计实现收入11亿至11.8亿元，整体表现稳健健康[3] * 通信线缆业务增速最快，其中高速线缆业务营收超10亿元，同比增长近300%[2][5] * 增长原因：高速线缆结构提升带动通信线缆板块毛利显著改善；新能源产品在行业背景下也保持显著增长；公司通过推进自动化、智能化提升经营管理效率[2][3] **2 高速线缆业务现状与展望** * 2025年高速线缆营收超10亿元，同比增长近300%[2][5] * 对2026、2027年订单预期乐观，预计将保持较高增长[2][5] * 自2025年12月起订单量明显增加，多个终端项目将在2026年一二季度落地[2][5] * 2025年下半年起，高速线市场对铜缆需求有所放缓，但新项目打样增加，其中70%以上为224G或更高规格[4][12] * 多家客户要求48G样品，其中两家进展理想，有望2026年下半年实现批量生产[4][12] **3 产能与产能利用率规划** * 产能处于动态提升阶段，每月都有新设备进入调试[6] * 预计到2026年底，有效产能将达到50亿元；到2027年底将达到70-80亿元[2][6] * 目前产能利用率有提升空间，预计随着项目落地，下半年利用率将大幅提升，全年50亿产能利用率可达70%[2][6] **4 技术路线与市场竞争格局** * 尽管VR200方案替代部分通缆，但scale up和Kable trade跳线需求量大，通缆仍大量使用[2][8] * 下一代Rubin Ultra方案存在变数，铜缆在维护成本和工业量产化方面具优势，通缆市场将长期占据优势[2][8] * 铜缆技术路线需求高涨，具备成本和传输速率优势[11] * 公司已开发下一代CBC产品，包括传输速率加倍至48G的方案，均已验证落地[11] * 在AEC方面，通过与合作伙伴交流，看到未来三五年的订单已经接到[11] **5 终端客户需求与项目进展** * 各大终端厂商如谷歌、Meta、亚马逊对铜缆需求大[2][10] * AIGC项目拓展需求可能占英伟达需求50%以上[2][10] * Meta一个项目可能达到英伟达一半用量[2][10] * 预计2026或2027年终端需求中，英伟达占比约50%，其他终端合计也占50%左右[2][10] * Meta自研芯片项目已通过公司验证，二季度批量生产[4][14] * Meta全年资本开支预计达1,150-1,350亿美元，超预期10%以上[4][14] * Meta项目预算用量占总需求量的50%[4][15] **6 子公司乐庭的业务情况** * 乐庭在安费诺市场的份额不断提升，几乎是独家供应商[16] * 乐庭大量交付英伟达的Overpass跳线，在厦门生产基地占据70%以上外发订单[16] * 乐庭目前主要向英伟达和谷歌交付产品，预计二季度将有亚马逊和Meta项目批量落地[17] * 春节期间，乐庭加班生产安费诺224G线规和泰科帕拉丁项目订单[18] **7 港股IPO进展** * 公司已更新财务数据，正在等待联交所反馈[2][9] * 积极与重要机构沟通，市场反响较好[2][9] * 成功发行后募集资金将加速公司重点业务发展[2][9] **8 其他业务展望与市场观察** * 预计未来业务增长还将来自新能源、电力电网投资以及热缩材料等领域[19] * 海外市场方面，马来西亚基地正在建设中[19] * 北美算力市场景气度高，推动AI能力普及，1月份token消耗环比增长明显[21] * 从2025年第四季度至2026年上半年，公司订单呈现环比加速趋势[21] * 上游金属价格上涨对公司毛利率未产生显著影响，因通过协议明确铜价影响并及时锁铜[20]

OpenAI的融资与上市动态 - OpenAI正努力争取在2024年第四季度进行首次公开募股，并已与华尔街银行进行非正式洽商，同时聘请了新的高管协助筹备IPO [2] - 英伟达、微软和亚马逊正在商讨向OpenAI进行大规模投资，作为其总额最高1000亿美元融资轮的一部分 [2] - 其中，现有投资者英伟达计划投资至多300亿美元，另一现有投资者微软计划投资不到100亿美元，而新投资者亚马逊的投资额可能超过100亿美元，甚至超过200亿美元 [2] 中国AI领域的投资与产品进展 - 蚂蚁科技集团通过其全资子公司入股了AI大模型技术研发商西湖心辰，后者专注于AI大模型技术的探索与研究以及人工智能服务的创新与应用 [2] - 蘑菇物联的核心产品“灵知AI垂直大模型”已完成国家网信办生成式人工智能服务备案，成为工业公辅能源领域率先通过备案的标杆AI产品，该模型构建了亿级token的专业垂直知识库 [2]