信息基础设施跨越式发展 - 5G用户普及率从15%大幅提升至83.9% [3] - 千兆宽带用户从640万户激增至2.39亿户 [3] - 移动物联网用户从11.36亿户增长至29亿户 [3] 网信产业生态与数字经济 - 数字经济核心产业增加值占GDP比重从7.8%提升至10.4% [5] - 数字经济规模稳居世界第二 [5] - 搭载开源鸿蒙操作系统的产品总量超过11.9亿台 [5] - 6G技术研发已完成第一阶段试验，形成超300项关键技术储备 [5] 电子政务与数字社会建设 - 全国政务服务“一张网”建成，92.5%的省级行政许可事项实现网上受理和“最多跑一次” [7] - 农业生产信息化率从22.5%增至30%以上 [7] - 2024年全国农村网络零售额超2.5万亿元，较“十三五”末增长43% [7] - 远程医疗服务网络已覆盖全国所有市县 [7]

LCP薄膜产品进展 - LCP薄膜全系列产品已达到可量产状态 应用于毫米波频段手机和脑机接口等领域 [1] - 已完成与国内某电子通信头部客户的验证工作 预计近期实现批量化交付 [1] - 在脑机接口领域 已与海外客户共同开展应用开发与验证 并进入临床试验阶段 进展顺利 [1] LCP纤维布产品进展 - LCP纤维布正与下游头部客户合作开发 用于6G基站和AI服务器PCB硬板 具备低介电常数和损耗优势 [1] LCP纤维产品进展与市场机会 - LCP纤维已于2025年4月进入国内头部客户低轨卫星供应链 应用于卫星柔性太阳翼核心层 [1] - 单星价值约5000元 有望受益于商业航天快速发展带来的订单增长 [1]

主营业务与产能 - 公司2025年经营呈现高速增长态势，业务涵盖改性材料、ICT材料和新能源三大板块 [1] - 改性材料现有产能为55万吨，天津基地15万吨产能预计2026年一季度投产，届时年总产能将达到70万吨 [1] - 汽车改性材料业务保持稳定增长，同时非汽车业务在储能系统、家电、电动工具和机器人等领域取得突破 [1] 新兴业务：机器人材料 - 公司高度重视新材料在人形机器人产业中以塑代钢、轻量化、功能化等方面的应用 [2] - 公司的改性PEEK、PPS、PA及热塑性弹性体等材料可用于机器人关节、轴承、齿轮、骨骼支撑件及皮肤等部件 [2] - 公司正与国内外人形机器人行业头部客户进行业务对接和产品协同开发，LCP产品已通过海外头部机器人公司认证，用于关节电机骨架，但尚未批量交付 [2] LCP业务进展 - LCP产品主要应用于高频高速信号传输领域，如通信和脑机接口，其薄膜全系列产品均已达到可量产状态 [3] - 在通信领域，与国内某知名头部客户的验证已完成，预计近期将实现批量化交付 [3] - 在脑机接口领域，正与海外客户共同开发验证，目前进展顺利，国内客户也在对接中 [3] - LCP电子纤维布可用于6G基站和AI服务器的PCB硬板，正与下游某头部客户进行验证开发 [3] - LCP纤维已于2025年4月进入国内某头部客户的低轨卫星供应链，应用于卫星柔性太阳翼核心层，单卫星价值量约5000元人民币 [5] 新能源业务：钠离子电池 - 公司已成立海四达钠星公司，专门聚焦钠离子电池业务，采用以聚阴离子为主的多种体系路线 [4] - 聚阴离子钠电产品循环次数已超过10000次，并已实现批量化出货，销量处于行业领先地位 [4] - 在储能业务中，160Ah/180Ah产品产销量快速增长，已交付当前国内最大的南网聚阴离子钠电大储项目，规模为30MWh [4] - 1C/1C钠电工商储系统产品已获得超过1GWh订单并已交付欧洲客户，澳大利亚家储1GWh订单正在持续出货 [4] - 在启停电源业务中，大圆柱46系列产品已向全球顶级汽车启停电池厂商批量供货，并正与欧洲顶级车企进行联合开发 [5] - 在备电业务中，正与数字能源行业头部客户围绕海外通讯备电和数据中心备电进行产品验证 [5] - 新建产能将在2026年三季度逐渐投产，以加快订单交付 [5]

市场表现 - 2025年12月25日A股市场低开高走，上证综指收于3959.62点，上涨0.47%，盘中在3955点附近遭遇阻力[2][7] - 深证成指收于13531.41点，上涨0.33%，创业板指上涨0.30%，科创50指数下跌0.23%[7] - 两市超过七成个股上涨，航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业领涨[7] - 国防军工（中信一级行业）涨幅居首，达3.17%，有色金属行业跌幅最大，为-0.92%[9] - 沪深两市全日成交金额为19,441亿元，较前一交易日有所增加[3][7] 估值与流动性 - 当前上证综指平均市盈率为16.19倍，创业板指数为49.94倍，处于近三年中位数平均水平上方[3][16] - 两市成交金额19,441亿元处于近三年日均成交量中位数区域上方[3][16] 政策与后市展望 - 近期中央经济工作会议延续积极宏观政策基调，重心转向质量与可持续性平衡，突出“重科技、强产业”主线[3][16] - 人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业被明确为中长期产业方向[3][16] - 年末受资金面、政策预期及海外流动性等因素影响，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固可能性较大[3][16] - 短线投资建议关注航天航空、机器人、通用设备及风电设备等行业机会[3][16]

近日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，要接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航 天、低空经济、量子科技、6G等重点领域，加大启航企业遴选培育力度。接续推动技术改造和大规模 设备更新，深入推进重点行业节能降碳改造。 编辑丨安安 作者丨彭鑫 ...

收入结构与客户分布 - 公司收入结构中防务领域占比较高，主要客户为前五大军工集团 [3] - 在卫星领域，商业卫星营收占比逐年提升 [3] - 商业6G客户集中在民用通讯龙头企业 [3] 技术优势与市场定位 - 公司技术积淀深厚，最早配套可追溯至东方红卫星 [3] - 在民用航天客户方面有新的拓展，已进入头部通讯企业卫星配套体系 [3] - 公司正从单一元器件供应商向系统化解决方案提供商迈进 [3] 产能建设与交付能力 - 公司通过优化管理流程，缩短产品生产周期，提高交付速度 [3] - 为应对未来商业航天需求，正积极进行产能储备，加快卫星互联高可靠产业化项目建设 [3] - 对于定制化产品，通过工序自动化提升产能；对于规模化产品，通过智能化、产线自动化等措施提高产能保障能力 [3] 产品应用与市场拓展 - 公司产品主要应用于航空航天、武器装备、通讯等领域 [3] - 连接器应用范围广泛，可拓展至汽车行业、新一代通讯技术及无人机等方向 [3] - 公司已取得车规级连接器认证，将持续加大研发和市场推广以拓宽民品市场规模 [3][4]

核心观点 报告认为，A股市场在年末呈现震荡上行格局，成长行业轮动领涨，上证指数预计围绕4000点附近蓄势整固[9][10][11][12] 中央经济工作会议定调“重科技、强产业”，人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业是中长期明确的产业方向[9][10][11] 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.11倍和49.41倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局[9] 宏观与市场表现 - **国内市场**：2025年12月24日，上证指数收于3,940.95点，上涨0.53%，深证成指收于13,486.42点，上涨0.88%[4] 中证500指数表现较强，上涨1.31%[4] - **国际市场**：2025年12月24日，美股主要指数下跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.45%[5] 日经225指数上涨0.62%[5] - **宏观数据**：2025年11月，全社会用电量8,356亿千瓦时，同比增长6.2%[6] 1-11月累计用电量94,602亿千瓦时，同比增长5.2%[6] 中国人民银行于12月25日开展4,000亿元1年期MLF操作[6] - **贵金属行情**：截至12月24日，COMEX黄金价格达4,522美元/盎司，国际金价年内涨幅突破71%[6] 国际白银价格年内涨幅逼近150%，沪银年内涨幅逾130%[6] 行业研究要点：汽车 - **行业表现**：截至12月22日，汽车（中信）行业指数上涨2.49%，跑赢沪深300指数0.61个百分点[15] - **产销数据**：11月汽车产销分别完成353.16万辆和342.90万辆，同比分别增长2.76%和3.40%，月度产量首次超350万辆创新高[15] 11月汽车出口量达72.77万辆，创历史新高，同比增长48.45%[15] - **细分市场**：11月乘用车产销同比分别增长1.1%和1.19%[16] 商用车产销同比分别增长18.57%和24.42%[16] 11月新能源重卡在重卡终端实销中份额达36.45%，创新高[16] - **新能源汽车**：11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比分别增长20.03%和20.59%，市场渗透率达到53.16%，环比提升1.52个百分点[17] - **核心驱动**：L3级有条件自动驾驶车型获得准入许可，标志着自动驾驶技术迈入商业化应用初期[17] 反内卷相关措施及以旧换新政策有望延续，推动产业高质量发展[17] 行业研究要点：锂电池 - **行业表现**：2025年11月，锂电池板块指数上涨3.22%，走势强于沪深300指数[19] - **核心数据**：11月我国新能源汽车销售182.30万辆，同比增长20.57%，月度销量占比达53.16%[19] 11月我国动力电池装机93.50GWh，同比增长39.14%[19] - **估值水平**：截至2025年12月12日，锂电池板块估值28.20倍，创业板估值43.06倍[19] 行业研究要点：基础化工 - **行业表现**：2025年11月，中信基础化工行业指数上涨1.63%，在30个一级行业中排名第7位[20] 化工品价格下跌态势明显放缓，硫磺、磷肥等表现较好[20] - **估值水平**：截至2025年12月11日，板块TTM市盈率为27.76倍，略低于29.30倍的历史平均水平[20] - **投资策略**：随着反内卷整治深入及稳增长措施出台，行业供需格局有望优化[20] 建议关注供给端改善空间大、盈利弹性较大的涤纶长丝、有机硅、氨纶等板块，以及生物燃料行业[21] 行业研究要点：通信与AI - **行业表现**：2025年11月，通信行业指数上涨1.44%，跑赢主要市场指数[22] - **运营商数据**：1-10月，电信业务收入累计完成14,670亿元，同比增长0.9%[22] 截至10月，5G移动电话用户占比达64.7%，10月当月DOU值达22.21GB/户·月，同比增长15.7%[22] - **AI手机**：2025年10月，我国通讯器材类零售额同比增长23.2%[23] Canalys预计2025年AI手机渗透率将达到34%[23] 豆包手机助手与中兴通讯合作推出工程样机，预计2025-2026年AI手机会保持高速渗透[23] - **光模块**：2025年1-10月，我国光模块出口总额为305.1亿元，同比下降16.3%[24] 25Q3北美四大云厂商资本开支合计1,124.3亿美元，同比增长76.9%[24] TrendForce预计2025年全球800G以上光模块达2,400万支，2026年将达近6,300万支，同比增长162.5%[24] - **半导体**：2025年10月全球半导体销售额同比增长27.2%，连续24个月同比增长[29] 25Q3北美四大云厂商资本支出同比增长67%[29] 2025年11月DRAM与NAND Flash现货价格加速上涨，DRAM指数环比上涨约52%，NAND指数环比上涨约61%[29] - **谷歌产业链**：谷歌发布新一代大模型Gemini 3，其TPU系统采用光互连（ICI）技术[30] Gemini月活跃用户从2025年7月的4.5亿增长至10月的6.5亿[30] 建议关注光芯片、OCS、PCB、铜连接等领域[30] - **国产AI进展**：DeepSeek表示将加大预训练规模，有望为国产AI芯片厂商带来需求释放和国产替代机遇[33] 豆包手机助手的出现将全面加速手机端AI应用推广进程[33] 行业研究要点：食品饮料 - **行业表现**：2025年11月，食品饮料板块录得反弹，预制食品、烘焙、乳品、肉制品延续涨势，白酒板块反弹[26] 2025年1至11月，板块成分区间累计涨跌幅为-0.16%，跑输市场基准指数[26] - **产量与价格**：2025年1至10月，白酒、葡萄酒产量延续收缩态势，乳品产量降幅收窄[28] 国内原奶价格延续跌势，猪肉价格延续跌势，牛肉价格延续涨势[28] - **区域个股**：2025年1至11月，河南上市公司中，好想你和千味央厨股价累计上涨27.78%和19.3%[28] 行业研究要点：电力及公用事业 - **行业表现**：2025年11月，中信电力及公用事业指数下跌1.80%，跑赢沪深300指数0.66个百分点[35] - **电力供需**：2025年10月，全社会用电量8,572亿千瓦时，同比增长10.4%，充换电服务业及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增长较快[35] 10月规上工业发电量同比增长7.9%[36] - **能源结构**：截至2025年10月底，我国风电、太阳能装机合计占比46.1%，首次超过火电（占比40.4%）[36] - **煤炭与天然气**：2025年10月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比减少2.3%[36] 2025年11月28日，北方港口动力煤价为820元/吨，月内累计增长7.9%[37] 行业策略观点 - **化工年度策略**：行业景气逐渐寻底，未来在供给约束加强和需求复苏驱动下，景气有望边际回暖[39][40] 建议关注一体化龙头及有机硅、涤纶长丝、磷化工和生物燃料等行业[41] - **计算机半年度策略**：看好AI、国产替代、算力三大赛道[42] 国产替代将重点聚焦集成电路和基础软件领域[42] 算力建设方面，AI芯片性能提升，液冷成为主流方案[43] 人工智能方面，DeepSeek与国产芯片协同优化，应用端发展值得期待[44] 重点数据更新 - **限售股解禁**：2025年12月26日，山外山解禁8,676.21万股，占总股本比例27.15%[45] 海航控股解禁997,283.83万股[45] - **活跃个股**：2025年12月24日，A股前十大活跃个股包括工业富联（成交金额141.25亿元）、中国卫星（成交金额97.93亿元）等[47]

《公告全知道》每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收 购、业绩、解禁、高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前 寻找到投资热点，防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①6G+商业航天+PCB+无人机+低空经济+军工！这家公司产品助力"神舟十九号载人飞船"发射成功；②6 G+算力+数据中心+低空经济+人工智能！这家公司已成立6G研究院；③军工+航空发动机！公司签订超2. 5亿元航空器机身系列产品合同。 前言 ...

金属市场行情 - 内盘基本金属集体上涨，沪镍领涨4.68%，盘中最高冲至130880元/吨，刷新2025年4月以来新高 [1] - 沪铜上涨2.33%，盘中最高冲至96750元/吨，续刷上市以来历史新高 [1] - 沪铅上涨1.53%，氧化铝主连涨1.35%，铸造铝主连涨1.23% [1] - 碳酸锂主连大涨5.89%，盘中最高冲至127880元/吨，刷新2023年11月以来新高 [1] - 工业硅上涨1.43%，多晶硅下跌1.3% [1] - 黑色系集体上涨，不锈钢涨1.4%，铁矿涨0.26%，焦煤涨0.62%，焦炭涨0.2% [1] - 外盘基本金属集体上涨，伦锡涨1.23%，伦铜涨1.3%并盘中最高冲至12282美元/吨，续刷上市历史新高，伦锌涨1.05% [1] 贵金属市场行情 - COMEX黄金上涨0.37%，盘中续刷历史高位至4555.4美元/盎司 [2] - COMEX白银上涨1.83%，盘中最高冲至72.75美元/盎司，续刷上市以来历史新高 [2] - 国内沪金上涨0.63%，盘中刷新历史新高至1022.88元/克 [2] - 国内沪银大涨8.12%，盘中最高冲至17671元/千克，继续刷新历史记录 [2] - 铂钯主连一同涨停，铂主连以7%涨幅封死涨停板报657.65元/克，钯主连涨6.99%报578.45元/克 [2] 能源市场行情 - 欧线集运主连下跌1.63%，报1795.8 [1][4] - 两市油价一同上涨，NYMEX原油（美油）涨0.36%报58.59美元/桶，布伦特原油当月涨0.31%报62.06美元/桶 [4][10] - 美国石油协会（API）数据显示，截至12月19日当周，美国原油库存增加239万桶，汽油库存增加109万桶，馏分油库存增加68.5万桶 [10] 宏观经济数据与政策 - 国家能源局数据显示，11月份全社会用电量8356亿千瓦时，同比增长6.2% [5] - 分产业看，第一产业用电量113亿千瓦时同比增长7.9%，第二产业用电量5654亿千瓦时同比增长4.4%，第三产业用电量1532亿千瓦时同比增长10.3%，城乡居民生活用电量1057亿千瓦时同比增长9.8% [5] - 高技术及装备制造业用电量同比增长6.7%，充换电服务业用电量同比增长60.2%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量同比增长18.9% [5] - 国家发改委表示将加力实施农机装备补短板行动，拓展大数据、农业机器人、人工智能等在农业农村领域应用场景 [6] - 国务院国资委表示中央企业要大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，接续发力新能源、新能源汽车、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、6G等重点领域 [7] - 央行今日开展260亿元7天逆回购操作，因有468亿元到期，当日实现净回笼208亿元 [7] - 12月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0471元 [8] 国际市场动态 - 美元指数下跌0.08%报97.82，录得三连跌 [8] - 美国第三季度国内生产总值（GDP）环比年率初值为增长4.3%，增幅超出预期且为2023年第三季度以来最快 [8] - 美国12月消费者信心指数跌至89.1，为今年4月以来最低水平 [10] - 受圣诞假期影响，全球多家交易所调整交易时间或休市，美国能源信息署（EIA）库存周报将推迟至北京时间12月29日23:30公布 [9][11]

市场整体表现 - 12月24日A股主要指数集体上涨，沪指涨0.53%报3940.95点，深证成指涨0.88%报13486.42点，创业板指涨0.77%报3229.58点，科创50指数涨0.90%报1352.13点 [1][2] - 沪深两市成交额1.88万亿元，较上一交易日缩量196亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超4100只个股上涨 [1] 领涨板块及驱动因素 - **商业航天板块**：板块强势爆发，近20股涨停，主要受蓝箭航天完成IPO辅导及国家航天局设立商业航天司的政策利好驱动 [2][4][6] - **CPO（光电共封装）板块**：涨幅居前，主要受上海交通大学科研团队在全光计算芯片领域取得突破并发表于《科学》杂志的消息提振 [2][7][8] - **AI眼镜板块**：表现活跃，主要受夸克AI眼镜新品预售开启，最低到手价1999元，降低AI随身门槛的消息刺激 [2][9][10] - **核污染防治板块**：走强，主要受日本福岛第一核电站完成第17次核污染水排海，累计排放量已达约13.3万吨的消息影响 [2][11][12] - **无人驾驶概念**：走强，主要受北京市公安局交通管理局正式发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌的消息推动 [2][13][14] - **其他涨幅居前板块**：包括电源设备、军工电子、大飞机、卫星导航、碳纤维等 [2] 领跌板块 - **贵金属板块**：整体下挫，山金国际跌2.59%，西部黄金跌2.43%，赤峰黄金跌2.19% [2][15][16] - **乳业板块**：下跌，庄园牧场跌近9.96%，骑士乳业、欢乐家等跟跌 [2][16][17] 个股异动 - **恒盛能源**：连续2日跌停，股价报28.15元创2个月新低，总市值78.82亿元，消息面上公司实际控制人之一杜顺仙在2025年9月22日至12月21日期间累计减持111.29万股，减持总金额超3373万元 [18][19][21] 后市展望（基于机构观点） - 近期中央经济工作会议延续积极宏观政策基调，政策重心转向质量与可持续性的平衡，突出“重科技、强产业”主线 [21] - 人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业仍是中长期明确的产业方向 [21] - 年末在多重因素交织下，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 [21] - 建议短线关注电池、能源金属、贵金属以及电源设备等行业投资机会 [21]