中国央行结构性货币政策调整要点 - 央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，自1月19日起执行[1][2] - 一年期支农支小再贷款利率降至1.25%[2] - 科技创新再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，并单设1万亿元民营企业专项贷款额度，重点支持科技创新、绿色低碳及中小微企业[2] - 同步下调商业用房购房贷款最低首付比例至30%，但未调整住宅房贷利率[3] - 央行官员表示当前金融机构平均存款准备金率（6.3%）仍有下调空间，2026年“降准降息有一定空间”[4] 市场反应与资产价格表现 - 股市方面，政策被解读为流动性利好，券商、科技板块获提振[5] - 大宗商品可能仅获情绪支撑，资金未直接流向基建地产[5] - 贵金属方面，黄金突破4630美元/盎司，白银创92美元历史新高，年内涨幅分别超6%和25%[5] - 贵金属上涨主导逻辑为地缘避险、光伏/AI工业需求激增及央行购金潮[5] - 居民存款达165万亿元，但资金入市意愿不足，政策效果存疑[6] 对行业与企业的影响 - 科技、制造业企业获得低成本融资支持[10] - 光伏、新能源车用银需求激增，带动工业金属涨价[10] - 出口企业承压，人民币升值挤压纺织、家电等行业利润[11] - 个人负债群体存量房贷压力间接减轻，但存款利率下行趋势延续，10万元定存年利息或减少200元左右[8] 国际动态与政策博弈 - 美联储独立性受冲击，特朗普以“刑事调查”施压鲍威尔加速降息[7] - 特朗普要求1月降息未果，司法部对鲍威尔启动刑事调查，鲍威尔反击称为“政治施压借口”[13] - 市场预期2026年美联储或仅降息2次，与特朗普主张的150基点差距显著[13] - 若美联储降息落地，美元走弱或推动热钱流入新兴市场，利好A股外资回流及人民币资产[13] - 日本央行计划加息至0.75%，与欧美政策分化可能引发套息交易平仓风险[13]

央行表示，为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年 1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为 1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。 | | | | 中国人民银行 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | R | | THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | | | | | | | 信息公开 | 新闻发布 | 法律法规 | 货币政策 | 宏观审慎 | 信贷政策 | 金融市场 | 金融稳定 | 调查统计 | 银行会计 | 支付体系 | | | 金融科技 | 人民币 | 经理国库 | 国际交往 | 人员招录 | 学术交流 | 征信管理 | 反洗钱 | 党建工作 | | | 服务互动 | 政务公开 | 政策解读 | 公 ...

中国人民银行推出八项新金融政策 - 中国人民银行宣布推出八项新的金融政策以支持实体经济高质量发展 [1][3] 结构性货币政策工具利率下调 - 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [1][3] - 各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下降至1.25%，其他期限档次利率同步调整 [1][3] 支农支小及民营企业信贷支持 - 合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元 [1][3] - 在总额度中单设1万亿元额度民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [1][3] 科技创新与技术改造支持加码 - 将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元提高至1.2万亿元 [1][3] - 将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域 [1][3] - 将民营企业债券融资支持工具、科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度维持2000亿元 [1][3] 支持领域拓展 - 将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型项目纳入碳减排支持工具的支持领域 [1][3] - 将健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域 [1][3] 商业地产政策调整 - 将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支持推动商办市场去库存 [2][4] 未来货币政策空间 - 央行相关负责人表示降准降息从今年看还有一定的空间 [2][4] - 目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空间 [2][4] - 外部约束方面，人民币汇率比较稳定且美元处于降息通道，汇率不构成很强约束 [2][4] - 内部约束方面，2025年以来银行净息差连续两个季度保持在1.42%，已出现企稳迹象 [2][4] - 2026年有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，叠加本次再贷款利率下调，有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造空间 [4][5]

南都讯记者潘珊菊 发自北京 关于今年降准降息空间还有多大？中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜1月15日在 国新办发布会上回应，从今年看还有一定的空间。从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平 均为6.3%，降准仍然有空间。 他还透露，央行还将继续综合施策，促进社会综合融资成本低位运行。比如，推动明示贷款综合融资成本，组织 银行会同企业填写"贷款明白纸"，详细明示企业获得贷款需要承担的利息和非利息成本，促进降低评估、担保等 融资中间费用，减轻企业费用支出，优化融资环境。与此同时，强化利率政策执行和监督，发挥好利率自律机制 作用，畅通利率政策传导。 从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不构成很强的约 束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在1.42%，2026年还有规模 较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，这次人民银行也下调了各项再贷款利率，这些都有助于降低银行 付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。 ...

货币政策空间 - 中国人民银行表示，2025年降准降息仍有一定空间 [1] - 从法定存款准备金率看，目前金融机构的平均水平为6.3%，降准仍有空间 [3] - 从政策利率看，外部约束方面，人民币汇率稳定且美元处于降息通道，汇率不构成很强约束 [4] - 内部约束方面，银行净息差已出现企稳迹象，连续两个季度保持在1.42% [4] - 2026年有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，有助于降低银行付息成本 [4] - 人民银行已下调各项再贷款利率，有助于稳定银行净息差，为降息创造空间 [4][5] 政策综合措施 - 人民银行将继续综合施策，促进社会综合融资成本低位运行 [5] - 具体措施包括推动明示贷款综合融资成本，组织银行会同企业填写“贷款明白纸” [5] - 措施旨在详细明示企业贷款需承担的利息和非利息成本，促进降低评估、担保等融资中间费用 [5] - 目标是通过减轻企业费用支出，优化融资环境 [5] - 同时将强化利率政策执行和监督，发挥利率自律机制作用，畅通利率政策传导 [5]

货币政策总体基调与目标 - 2026年人民银行将继续实施适度宽松的货币政策 发挥存量与增量政策集成效应 加大逆周期和跨周期调节力度 为经济稳定增长和高质量发展创造适宜的货币金融环境 [1] 降准空间 - 目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3% 降准仍然有空间 [1] 降息空间与条件 - 从政策利率看 外部约束方面 人民币汇率比较稳定 美元处于降息通道 汇率不构成很强约束 [1] - 内部约束方面 2025年以来银行净息差已出现企稳迹象 连续两个季度保持在1.42% [1] - 2026年有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价 同时人民银行下调了各项再贷款利率 这些有助于降低银行付息成本、稳定净息差 为降息创造一定空间 [1] 降低社会综合融资成本措施 - 将继续综合施策促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 具体措施包括推动明示贷款综合融资成本 组织银行会同企业填写“贷款明白纸” 详细明示企业获得贷款需承担的利息和非利息成本 [2] - 促进降低评估、担保等融资中间费用 减轻企业费用支出 优化融资环境 [2] - 强化利率政策执行和监督 发挥利率自律机制作用 畅通利率政策传导 [2]

货币政策空间与方向 - 中国人民银行副行长表示，2025年降准降息还有一定空间 [1] - 当前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍有空间 [1] - 外部环境方面，人民币汇率稳定且美元处于降息通道，汇率对降息不构成很强约束 [1] - 内部环境方面，银行净息差已企稳，连续两个季度保持在1.42%，为降息创造空间 [1] - 2026年将有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期重定价，且人民银行已下调各项再贷款利率，有助于降低银行付息成本、稳定净息差 [1] 降低融资成本与优化融资环境措施 - 中国人民银行将继续综合施策，促进社会综合融资成本低位运行 [1] - 措施包括推动明示贷款综合融资成本，组织银行会同企业填写“贷款明白纸”，详细明示企业贷款需承担的利息和非利息成本 [1] - 促进降低评估、担保等融资中间费用，以减轻企业费用支出，优化融资环境 [1] - 强化利率政策执行和监督，发挥利率自律机制作用，畅通利率政策传导 [1]

与此同时， 2 026年1月15日（星期四）下午3时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜，国家外汇局新闻发言人、副 局长李斌介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效，并答记者问。 刚刚，央行接连发声！ 1月15日盘后， 中国人民银行官网 发布《 中国人民银行决定下调再贷款、再贴现利率 》公告。 央行表示， 为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日 起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款 利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。 | | | | 中国人民银行 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | લ્વિત્ત | | THE PEOPLE'S BANK OF CHINA | | | | | | | ...

货币政策工具利率下调 - 中国人民银行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [2] - 下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25% [2] - 央行在新闻发布会上确认下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25% [6] 房地产与信贷政策调整 - 央行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支持推动商办房地产市场去库存 [7] - 央行表示降准降息还有一定空间，目前金融机构法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍有空间 [8] - 政策利率方面，外部约束因人民币汇率稳定及美元处于降息通道而减弱，内部约束因银行净息差企稳及长期存款到期而缓解，为降息创造空间 [8] 结构性工具额度增加与范围拓展 - 合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元 [9] - 在总额度中单设一项额度1万亿元的民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [9] - 民营企业再贷款将民营中型企业纳入支持范围，激励引导地方法人金融机构向民营中小微企业发放贷款 [18] - 该1万亿元额度由从现有支农支小再贷款中拿出的5000亿元和新增的5000亿元共同组成 [19] - 央行计划将健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持领域，待主管部门明确认定标准后适时纳入 [13] 流动性管理与政府债券支持 - 央行表示将灵活开展国债买卖等操作，与其他流动性工具一起保持流动性充裕，为政府债券顺利发行创造适宜的货币金融环境 [10] - 2025年人民银行通过买断式回购国债、地方政府债券的操作量接近7万亿元，以提高市场流动性 [10] - 2025年国债发行了16万亿元，全年净增6.6万亿元，年末余额约40万亿元，银行、非银行金融机构、境外机构分别持有27万亿、5万亿和2万亿元 [10] 货币政策总体导向 - 央行将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长和信贷均衡投放 [11][12] - 央行将发挥货币政策总量和结构的双重功能，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [12] - 央行表示近期中国物价水平已出现积极变化，将继续实施好适度宽松的货币政策，为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [14] 人民币汇率与跨境贸易 - 央行表示中国没有必要也无意通过汇率贬值来获取国际贸易竞争优势，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [15] - 人民币汇率预计将继续双向浮动，保持弹性，宏观经济长期向好对汇率基本稳定形成支撑，但外部不确定性仍会带来扰动 [16] - 目前约30%的进出口贸易以人民币结算，另有约30%的外币结算贸易使用了外汇套期保值，总体上约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小，且该比例预计将持续提升 [17] 金融统计数据 - 2025年末，金融机构人民币各项贷款余额同比增长6.4%，若还原地方专项债置换对贷款的影响，增速在7%左右；全年人民币各项贷款新增16.27万亿元 [20] - 2025年末，资管产品总资产达119.9万亿元，同比增长13.1%，其中银行理财34.5万亿元，公募基金14.8万亿元，资产管理信托22.8万亿元，其他机构资管产品合计21.6万亿元 [21] - 2025年资管产品底层资产中存款、存单新增4.6万亿元，占各类新增底层资产的五成 [21]

邹澜说，央行还将继续综合施策，促进社会综合融资成本低位运行。比如，推动明示贷款综合融资成 本，组织银行会同企业填写"贷款明白纸"，详细明示企业获得贷款需要承担的利息和非利息成本，促进 降低评估、担保等融资中间费用，减轻企业费用支出，优化融资环境。强化利率政策执行和监督，发挥 好利率自律机制作用，畅通利率政策传导。 中国经济网北京1月15日讯 中国人民银行副行长邹澜15日在新闻发布会上表示，从今年看，降准降息还 有一定空间。 邹澜表示，从法定存款准备金率看，目前金融机构的法定存款准备金率平均为6.3%，降准仍然有空 间。从政策利率来看，外部约束方面，目前人民币汇率比较稳定，美元处于降息通道，总体来看汇率不 构成很强的约束；内部约束方面，2025年以来银行净息差已经出现企稳的迹象，连续两个季度保持在 1.42%，2026年还有规模较大的三年期及五年期等长期存款到期，此次下调各项结构性货币政策工具利 率有助于降低银行付息成本、稳定净息差，为降息创造一定空间。 ...