货币政策行动 - 美联储10月议息会议如期降息25个基点，基准利率降至3.75%-4.00%[2] - 美联储宣布将于12月1日结束缩表[2] - 会议内部存在分歧，Miran要求降息50个基点，而施密德要求不降息[2] 市场反应与预期变化 - 鲍威尔偏鹰派表态导致市场对12月降息预期收窄4个基点至17个基点，对2026年降息预期收窄1个基点至69个基点[2] - 2年期和10年期美债收益率分别上行8个基点和6个基点，至3.59%和4.07%[2] - 美元指数上涨0.4%至99.2，标普500和道指分别下跌0.2%和0.4%，黄金下跌1.1%至3964美元/盎司[2] 经济基本面评估 - 经济增长保持稳健，AI相关投资是重要动力，居民消费有韧性但存在分化[3] - 就业市场处于供需共同走弱的脆弱平衡状态，就业创造和再就业率处于较低水平[3] - 剔除关税影响后，通胀仅略高于美联储2%的目标，关税影响或持续至明年春季[3] 未来政策展望 - 报告预计美联储12月继续降息仍是基准情形，但市场定价的2026年接近降息3次或难以兑现[1][5] - 当前市场定价的12月降息概率已下降至60%左右，最终决定将取决于后续就业和通胀数据[5] - 结束缩表及潜在降息有助于维持美元流动性宽松，支撑美国资产价格[5]

货币政策行动 - 美联储10月议息会议决定降息25个基点，将联邦基金利率目标区间调整至3.75%-4.00%[6][9] - 会议宣布将于12月1日起停止缩表[6][9] - 本次利率决议投票结果为10:2，理事米兰支持降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德支持维持利率不变[9] 经济基本面与政策立场 - 美联储对经济的判断较9月更乐观，认为经济活动正以温和速度扩张[9] - 美联储认为就业市场仍在降温，但未发现疲软问题加剧，就业下行风险在近几个月有所上升[9] - 鲍威尔在新闻发布会上的发言偏鹰，表示12月降息并非板上钉钉，越来越多成员支持至少等待一个周期后再进行下一次降息[9] - 非关税通胀并未远离2%的目标，关税对通胀的影响更多被视为一次性[9] 未来政策展望 - 报告认为，由于就业疲软问题无加速迹象及政府关门导致关键数据延迟，12月暂缓降息概率较大[2][9] - 至明年一季度，关税对通胀的影响显现及降息减税刺激效果显现，再度暂缓降息概率较高[2][9] - 明年5月美联储主席换届后，特朗普可能提名鸽派候选人，届时再度开启降息可能性较大[2][9]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数下跌0.16%至47632点，标普500指数微跌0.3点至6890.59点，两者盘中创历史新高后因美联储主席言论而回落 [1] - 纳斯达克指数转涨，连续第四个交易日创收盘历史新高，盘中一度突破24000点关口 [2] 美联储货币政策决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%，为一年来首次连续第二次FOMC会议降息，并决定自12月1日起结束缩表 [3] - 美联储主席鲍威尔表示12月再次降息并非板上钉钉，给后续政策前景带来巨大不确定性 [2][3][13][14] 美国经济状况评估 - 今年上半年GDP增长1.6%，低于去年的2.4%，经济活动以温和速度扩张 [5] - 劳动力市场正在逐步降温，就业增长自年初以来明显放缓，失业率维持在相对较低水平 [4][6] - 截至9月的过去12个月，总体PCE物价和核心PCE物价均上涨2.8%，高于今年早些时候水平，主要因商品通胀回升 [9] 通胀前景与风险因素 - 通胀已从2022年年中高位显著回落，但仍略高于美联储2%的长期目标 [9] - 较高的关税正推动某些商品类别价格上涨，导致整体通胀上升，短期通胀风险偏向上行 [11][12][13] - 就业面临的下行风险在最近几个月有所上升，风险平衡已经发生变化 [8][13]

货币政策决定 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00% [1] - 此次降息是自2024年9月以来的第五次降息 也是继9月17日降息25个基点后的再次降息 [1] - 联邦公开市场委员会12名委员中10人投票赞成降息25个基点 1人倾向于降息50个基点 1人倾向于维持利率不变 [1] 政策声明要点 - 美联储决策声明指出美国经济活动以温和速度扩张 就业增长放缓且失业率略有上升 通胀率自年初以来有所上升并仍处于较高水平 [1] - 声明表示未来对利率目标区间的进一步调整将基于对最新数据 经济前景及风险平衡的仔细评估 并将随时酌情调整货币政策立场 [1] 美联储主席评论 - 美联储主席鲍威尔表示12月货币政策会议进一步降息并非板上钉钉 情况远非如此 [1][2] - 鲍威尔指出联邦政府停摆持续对经济活动构成压力 但停摆结束后这些影响将会逆转 [2] - 鲍威尔强调在平衡稳定物价和实现充分就业两大目标的过程中 美联储政策制定没有绝对安全的路径 [2] 市场机构预测 - 摩根士丹利公司预测美联储将持续降息至2026年1月 并在2026年4月和7月再降息两次 最终将联邦基金利率目标区间降至3.00%至3.25% [2] - 富兰克林邓普顿投资公司预计通胀担忧将导致美联储降息幅度低于预期 本轮政策利率的最终目标区间可能高于3.5% [2]

货币政策决议 - 美联储在10月会议上宣布再度降息25个基点，这是继9月首次降息25个基点后的连续第二次降息 [1] - 决策者宣布自12月1日起将停止缩减美联储持有的证券资产负债表规模 [1] - 本次决议旨在维持稳定物价的同时防范劳动力市场进一步走弱 [1] 政策驱动因素 - 近期迹象显示就业市场正在降温成为本次决策转向进一步宽松的重要驱动 [1] - 企业招聘在第三季度明显放缓为连续降息提供了政策窗口 [2] - 通胀数据虽仍高于2%目标但有逐步回落迹象核心CPI月升0.2%低于预期支撑了部分官员认为通胀朝正确方向移动的判断 [2][3] 未来政策路径的不确定性 - 对于12月是否继续降息委员会内部存在明显分歧进一步降息绝不是板上钉钉 [2] - 若就业市场继续显著走弱而通胀维持现状联储或将面临继续降息的更大压力若劳动力市场趋于稳定且通胀停滞在高位则暂停降息的阵营或重新占上风 [3] - 美国政府停摆导致关键经济数据供应受限政策制定存在视野受限的风险若未来数周CPI及劳动力数据无法如期发布政策讨论将面临在数据真空中做决定的环境 [2][3] 政治压力与领导层变动 - 白宫持续向鲍威尔施压要求更激进降息总统特朗普公开批评鲍威尔总是行动太慢并暗示其将在明年5月任期届满后离任 [1] - 鲍威尔任期接近尾声未来数月市场可能提前将注意力转向下一任主席的政策倾向 [4] - 新主席人选的公开言论与政策偏好可能在鲍威尔仍在位期间提前介入预期形成影子主席效应削弱现任主席的主导力 [4] 下任主席候选人分析 - 共有五名核心候选人进入考虑范围包括现任美联储理事会成员克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼美联储前理事凯文·沃什白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特以及贝莱德高管里克·里德 [4] - 部分候选人与特朗普立场高度一致例如哈西特是特朗普最核心的经济顾问之一沃什是明确的低利率倡导者若其上任货币宽松倾向将被强化 [5] - 沃什被视为名单中最具独立央行气质的人选其支持降息的逻辑源自对劳动力市场数据的自主分析若其当选将被视为对联储独立性与专业性的安抚信号 [5] 联储独立性面临的挑战 - 特朗普政府试图以一项涉及房贷欺诈的指控为由在案件尚未审理终结前提前解除联储理事库克职务该案已由最高法院受理并将于明年1月举行正式听证 [6] - 如果最高法院最终裁定总统可在未结案阶段罢免联储理事美联储防止政治干预货币政策的制度护栏将被削弱 [6] - 此例若被确认将等同于为未来政府的政策施压打开制度窗口可能对美元资产的全球信任基础构成中长期影响 [6]

美联储宣布：降息 美联储再次动手！ 北京时间10月30日凌晨2点，美联储宣布，降息25个基点，将联邦基金利率从4.00%～4.25%降至3.75%～4.00%，符合市场预期。同时，美联储决定从12月1日起结束 缩减资产负债表（缩表）的计划。 美联储主席鲍威尔在随后召开的新闻发布会上表示，在本次会议讨论中，对于12月应如何行动，官员们存在明显分歧。12月议息会议再次降息并非板上钉钉。政府 停摆可能会影响12月的议息会议，在缺乏数据的情况下，可能有必要更加谨慎，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。 受此影响，交易员下调了对美联储12月降息的押注，美股三大指数全线跳水，盘中一度集体翻绿，随后纳指迅速翻红，道指、标普500指数尾盘跌幅有所收窄，美 元指数则直线拉升。有分析指出，鲍威尔的表态给美联储后续的政策前景增添了巨大的不确定性。 FOMC在声明中写道，委员会决定，于12月1日结束对其合计证券持仓的减持。 这意味着，美联储的缩表行动将在持续三年半之后告终。 回顾此前，美联储于2022年6月1日启动缩表，去年6月开始放缓缩表步伐，将美国国债的最高月度缩表规模下调350亿美元至250亿美元，今年4月进一步放缓，将国 ...

政策利率前景 - 美联储在12月再次降息并非板上钉钉的事，FOMC内部意见分歧非常大，部分成员认为应暂停降息 [1] 资产负债表 - 美联储未就资产负债表组成做出决定，调整将是一个长期且循序渐进的过程 [1] - 资产负债表的调整方向是希望持有久期更短的资产 [1] 就业市场 - 由于限制性政策，就业市场持续降温，但未发现疲软问题加剧，最近四周职位空缺保持稳定 [1] - 劳动力供应出现戏剧性下降，美联储正密切关注裁员决定 [1] 通胀 - 9月CPI数据比预期更为温和，剔除住房市场后的服务通胀呈现单边走势 [1] - 剔除关税的核心PCE可能处于2.3%或2.4%，非关税通胀未远离2%目标，预计美国将出现额外的关税通胀 [1] 政府停摆影响 - 私人行业数据无法替代政府统计结果，特朗普政府关门可能影响12月FOMC货币政策会议 [1] 市场反应 - 美国10年期国债收益率上涨超过8个基点，持稳于日高4.0583%附近 [1] - 美国两年期国债收益率上涨超过10个基点，持稳于日高3.5919%附近 [1]

Al Drago / Bloomberg via Getty Images Federal Reserve policy committee members, including Lisa Cook, voted to cut their influential fed funds rate Wednesday. Key Takeaways The Federal Reserve lowered its key interest rate today by a quarter of a percentage point, as widely expected. Fed officials aim to boost the faltering job market as concerns over inflation take a back seat to fears that unemployment could rise. The Federal Reserve has once again cut its benchmark interest rate, aiming to breathe ...

美联储将于北京时间周四凌晨2点公布备受瞩目的10月利率决议，主席鲍威尔则将按惯例在半小时后(2点半)举行新闻发布会。这无疑是本周这个涵盖 了美欧日加四大央行决议以及众多科技巨头财报的"超级周"中，最为重要的一出"大戏"！ 对此，不少业内人士表示， 美联储周三最轻松的任务， 或许是在为期两天的政策会议结束时宣布再度降息。 然而，真正的挑战则将在于如 何处理其他细节问题 ——这些细节恰恰正给当前的政策制定带来重大挑战。由于并非季度末的决议，本次议息会议将不会公布新的经济预 测及利率点阵图。 目前，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)今晚将会连续第二次会议宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4% ——根据芝商所的美联储观察工具，这一降息概率目前已高达99.9%。 然而，本月降息几乎板上钉钉的概率预期，或许并不意味着美联储内部在货币政策前景方面就能完全达成一致。事实上， 由于美国政府停 摆所导致的政府官方数据缺失，美联储眼下其实正处于了一个极其尴尬的境地—— 在本周的议息会议上，鹰鸽阵营的不同决策者们很可能 会就未来利率路径的走向、缺乏经济数据带来的挑战、乃至是否应提前结束缩表的问题上， ...

来源|财联社 美联储将于北京时间周四凌晨2点公布备受瞩目的10月利率决议，主席鲍威尔则将按惯例在半小时 后(2点半)举行新闻发布会。这无疑是本周这个涵盖了美欧日加四大央行决议以及众多科技巨头财报 的"超级周"中，最为重要的一出"大戏"！ 对此，不少业内人士表示， 美联储周三最轻松的任务，或许是在为期两天的政策会议结束时宣布再 度降息。然而，真正的挑战则将在于如何处理其他细节问题 ——这些细节恰恰正给当前的政策制定 带来重大挑战。由于并非季度末的决议，本次议息会议将不会公布新的经济预测及利率点阵图。 目前，市场普遍预计联邦公开市场委员会(FOMC)今晚将会连续第二次会议宣布降息25个基点，将 联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4%——根据芝商所的美联储观察工具，这一降息概率目前已 高达99.9%。 不过，尽管承认就业市场存在风险，但仍有相当一部分美联储官员同样对通胀表示担忧。数据也显 示，虽然美国9月份CPI全线低于预期，但核心CPI(被视为衡量通胀潜在趋势的更好指标)同比仍上升 了3%，依然比美联储的目标高出整整一个百分点。 耶鲁大学教授、美联储前货币事务主管Bill English指出，"当前政策周期中 ...