文章核心观点 - 中央及地方正通过以旧换新、特色文旅等多维度举措提振消费 但需以更宽广的系统思维谋划和推动 处理好短期与长期、需求与供给等关系 以形成合力并增强居民消费内生动力 [1] 政策举措与效果 - 各地优先支持新能源汽车、家电、数码产品等大宗耐用消费品以旧换新 政策效果显著 对消费市场拉动作用明显 [2] - 新年以来 各地各部门纷纷出台促消费新举措 多维度开展提振消费专项行动 已取得良好效果 [1] 政策优化方向 - 为提升政策实效和可持续性 应扩大补贴范围 例如将更多智能产品纳入补贴范畴 并支持政策向服务消费倾斜 [2] - 需持续优化补贴机制 打通补贴申领使用中的痛点堵点 以畅通消费流程 [2] - 需建立健全新业态新模式新场景的管理办法 持续优化消费环境以释放消费潜力 [3] 供需关系与产业升级 - 目前国内存在供强需弱矛盾 优质产能供给不足制约消费活力释放 需增强供给与需求的适配性 [3] - 应坚持以新需求引领新供给 以新供给创造新需求 突破结构性困境 实现国内需求良性循环 [3] - 需推动消费品向绿色化、智能化、健康化、品质化升级 并围绕文旅、医疗、养老、托育、教育等重点领域培育服务消费新增长点 [3] - 推动产业转型升级时 应充分考虑其对解决就业、增加收入、稳定预期的带动作用 将惠民生和促消费紧密结合 [3] - 尤其要发挥服务消费带动作用 延长消费链条 优化配套产业 创造更多就业岗位 实现产业增值与居民增收的双重效应 [3] 战略定位与部署 - 扩大内需是战略之举 提振消费是重中之重 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”摆在2026年经济工作重点任务首位 [1] - 国务院常务会议对深入实施提振消费专项行动作出再部署 强调充分释放政策集成效应 推动惠民生和促消费紧密结合 [1]

政策方向与战略定位 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于2026年经济工作重点任务首位，国务院常务会议也对提振消费专项行动进行再部署 [1] - 提振消费是扩大内需战略的重中之重，旨在发挥消费拉动经济增长的基础性作用，需以系统思维谋划推动 [1] - 落实提振消费需处理好短期与长期、需求与供给、惠民生和促消费等关系问题，形成合力 [1] 政策工具与优化方向 - 各地优先支持新能源汽车、家电、数码产品等大宗耐用消费品以旧换新，政策效果显著，对消费市场拉动作用明显 [2] - 鉴于大宗商品单价高、更新周期长，政策效果后续可能面临边际效应递减，需提升政策实效和可持续性 [2] - 建议扩大补贴范围，将更多智能产品纳入以顺应消费升级，并支持政策向服务消费倾斜以拓宽消费范围 [2] - 需持续优化补贴机制，打通补贴申领使用中的痛点堵点，畅通消费流程 [2] 供给侧改革与需求侧管理 - 国内存在供强需弱矛盾，优质产能供给不足制约消费活力释放，需增强供给与需求的适配性 [3] - 应以新需求引领新供给，以新供给创造新需求，突破结构性困境，实现国内需求良性循环 [3] - 推动消费品向绿色化、智能化、健康化、品质化升级，并围绕文旅、医疗、养老、托育、教育等重点领域培育服务消费新增长点 [3] - 需建立健全新业态新模式新场景的管理办法，持续优化消费环境以释放潜力 [3] 居民消费能力与产业联动 - 在完善补贴和供给的基础上，需进一步推动居民能消费、敢消费，将消费意愿转化为有效需求 [3] - 产业转型升级应充分考虑其对解决就业、增加收入、稳定预期的带动作用，将惠民生和促消费紧密结合 [3] - 目标是实现“产业发展—就业增收—预期稳定—消费提质扩容”的良性循环 [3] - 尤其要发挥服务消费带动作用，延长消费链条，优化配套产业，创造更多就业岗位，实现产业增值与居民增收的双重效应 [3]

2026年“乐购新春”春节特别活动政策总览 - 商务部联合九部门策划“乐购新春”春节特别活动 为消费者准备了以旧换新、有奖发票、金融支持三重礼包 [1] - 商务部门指导商贸流通企业精心组织货源并联动开展惠民促销 文旅体育部门鼓励场馆延长开放或低价开放 民航铁路部门增加运力并推出便利举措 [1] 消费促进与补贴措施 - 各地将以发放消费券、门票减免、票根联动优惠等形式 提供超过3.6亿元的消费补贴 [1][3] - 金融监管总局要求金融机构协助组织促消费活动 发放消费补贴 并与重点商户合作推出消费红包、支付满减、积分抵现等优惠措施 [2] 线上消费与年货节表现 - 自年货节启动至2月8日 全国网络零售额达到9897.3亿元 [1][2] - 线上年货节呈现四大特点：强化线上线下融合体验 提升特色化品质化供给 弘扬传统文化与国潮非遗 联通全域市场并开展“丝路电商过大年”活动 [2] 文旅体领域具体举措 - 文旅部围绕“欢欢喜喜过大年”主题推出七大板块22项主题活动 包括“文化迎春·艺术为民”、“非遗贺新春·寻味中国年”、“文博馆里过大年”等 [3] - 鼓励热门文博场馆、演艺场所适当延长开放时间 [1] - 体育总局发布“2026年春节假期户外运动精品线路” 各地将持续做好公共体育场馆免费或低收费开放 [1][4] 入境消费与支付环境 - 为促进入境游 将进一步完善银行卡、移动支付、现金等支付环境 [2] - 全国1.3万家离税商店备足优质产品 外国旅客购物可额外享受约九折优惠 [2] 广电视听行业参与 - 广电视听行业通过四大“带动”参与活动：优质“电视春节档”内容带动消费需求 网络视听活动转化流量为消费增量 超高清体验带动数字文化消费升级 春节宣传报道带动消费场景 [3] 市场供应保障情况 - 节前生活必需品市场供需两旺价格平稳 2月9日全国重点连锁超市粮油、肉类、鸡蛋库存较上月同期均增加20%以上 蔬菜库存增加7.7% [4] - 春节假期各级商务部门将加强值班值守 持续做好生活必需品市场供应工作 [4] 2026年消费促进工作方向 - 商务部2026年将坚持扩大内需战略基点 坚持惠民生和促消费结合 大力提振消费并打造“购在中国”品牌 [4] - 重点工作包括推动商品消费扩容升级、扩大服务消费、培育壮大新型消费、持续优化消费场景 [4]

春节促消费活动“乐购新春”概览 - 商务部联合九部门策划“乐购新春”春节特别活动 广泛动员数十家全国性商协会 联动全国百街千圈、千集万店参与 聚焦吃住行游购玩全链条消费需求 坚持“政策+活动”双轮驱动 [1] - 各地已安排20.5亿元资金 在春节9天假期内通过发放消费券、补贴、红包等形式直接惠及消费者 [1] 促消费政策礼包详情 - 活动推出三重大礼包 涵盖以旧换新、有奖发票和金融支持 [3] - 以旧换新方面 首批625亿元国补资金已到达各地商务部门 春节假期将加大补贴投放 [3] - 有奖发票方面 全国50座城市将开展试点 半年实施期内发放100亿元奖补资金 其中春节假期奖金规模超10亿元 [3] - 金融支持方面 金融机构、支付机构将联合商家推出多种优惠措施 覆盖机票酒店、美食餐饮、景点门票等多领域 [3] 吸引国际消费的配套措施 - 出台提升境外人员入境数字化服务便利性政策 各大航司将在热门国际航线增加运力投入 [4] - 鼓励各地发布多语种春节民俗地图 方便国际旅客体验庙会灯会、老字号、非遗市集等 [4] - 进一步完善银行卡、移动支付、现金等支付环境 [4] - 1.3万家离境退税商店备足优质产品 外国朋友来华购物相当于可额外享受9折优惠 [4] 金融机构的支持与创新 - 金融监管总局引导金融机构优化资源配置 加强产品和服务创新 提供高效精准便捷的金融服务 [5] - 商品消费领域 加大个人消费贷款投放 积极支持汽车、家电、家装等耐用消费品以旧换新 发挥车险好投保平台等功能 促进汽车消费 [5] - 服务消费领域 鼓励开发兼具养老风险保障和财富管理功能的商业保险年金产品 支持开发惠及慢病患者、老年人等群体的商业医疗保险 大力推动商业长期护理保险发展 围绕文旅、体育、娱乐、教育等领域优化金融服务模式 [5] - 新型消费领域 拓宽线上金融支持消费渠道 鼓励金融机构与商家合作开发适合数字消费、体验消费、智能消费、定制消费等新模式的金融产品和服务 [6] - 加强金融消费者权益保护 强化信息披露 规范营销销售行为 加强数据安全和个人信息保护 [6] 消费市场长期发展规划与举措 - “十四五”时期社会消费品零售总额先后迈上40万亿元、50万亿元两个台阶 消费连续五年成为经济发展第一拉动力 [7] - 2026年将坚持扩大内需战略基点 坚持惠民生和促消费紧密结合 大力提振消费 打造“购在中国”品牌 [7] - 推动商品消费扩容升级 优化消费品以旧换新政策 推进汽车流通消费改革试点 全链条扩大汽车消费 促进家电家居消费 推动国货潮品、外贸优品、时尚名品发展 办好进博会、消博会等重点展会 扩大丝路电商“朋友圈” [7] - 扩大服务消费 以放宽准入、业态融合为重点 培育交通服务、家政服务、网络视听服务、旅居服务、汽车后市场服务等服务消费新增长点 [7] - 培育壮大新型消费 发展数字消费、绿色消费、健康消费、智能消费 推进消费新业态新模式新场景试点 发展首发经济 支持国内外优质品牌开设首店、举办首发首秀首展 [8] - 持续优化消费场景 办好“购在中国”20余场专题活动和15场“城市专场”活动 支持15座城市开展国际化消费环境建设试点 近期已会同财政部下拨首批10亿元资金 进一步优化离境退税政策 拓展入境消费 [8]

2025年消费市场回顾与特点 - 2025年社会消费品零售总额首次突破50万亿元大关，最终消费支出对经济增长的贡献率达52%，比上年提升5个百分点 [3] - 商品消费扩容升级，全年消费品以旧换新相关商品销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次，汽车销量3440万辆，家电、通讯器材规上销售额双双突破万亿元 [3] - 服务消费提质惠民，服务零售额增长5.5%，离境退税商品销售额同比增长95.9% [3] - 消费结构优化升级，2025年新能源乘用车市场渗透率达到53.9%，比2020年提升48.2个百分点，居民人均服务性消费支出占居民消费支出比重达46.1%，比2020年提高3.5个百分点 [26] - 创新活力持续迸发，2025年网络零售额近16万亿元，连续13年位居全球第一，国潮产品中旗袍、工艺品销售额分别增长179.7%和55.9% [26][18] - 城乡消费协调发展，“十四五”时期乡村消费品零售额年均增长5.4%，增速比城镇快0.3个百分点，2025年农村网络零售额首次突破3万亿元，比上年增长6.7%，农产品网络零售销售额增长9.9% [27] - 内外市场联动互促，“十四五”时期累计进口消费品超过9万亿元 [27] 2026年“乐购新春”春节特别活动总体安排 - 活动由商务部门牵头，联合宣传、文旅、金融、体育、民航、铁路等多部门共同组织开展，广泛动员数十家全国性商协会，联动全国百街千圈、千集万店参与 [4] - 活动聚焦节日消费需求，涵盖“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”全链条 [5] - 活动坚持“政策+活动”双轮驱动，各地已安排20.5亿元资金，在9天假期内通过发放消费券、补贴、红包等形式直接惠及消费者 [6] “乐购新春”活动具体支持政策 - 提供三重大礼包：第一重是以旧换新，首批625亿元国补资金已拨付各地，春节假期将指导各地加大补贴投放 [9]；第二重是有奖发票，在50个城市开展试点，半年实施期内将发放100亿奖补资金，其中春节9天假期奖金规模超10亿元，票面金额100元以上发票可参与抽奖 [9]；第三重是金融支持，指导金融机构、支付机构联合商家推出覆盖多领域的优惠措施 [9] - 各部门推出系列暖心服务保障举措，如指导商贸流通企业精心组织货源、开展惠民促销，组织数万座加油站提供免费热水、应急药品等便民服务，鼓励文博场馆、演艺场所延长开放时间，支持公共体育场馆免费或低收费开放，民航铁路部门增加运力并推出便利举措 [10] - 针对境外旅客，出台提升入境数字化服务便利性政策，鼓励发布多语种春节民俗地图，完善支付环境，1.3万家离境退税商店备足优质产品，相当于提供额外9折优惠 [11] 金融支持促消费举措 - 金融监管总局引导金融机构从降成本、优服务、惠民生、强保障四方面支持消费 [14] - 降成本方面，实施服务业经营主体和个人消费贷款贴息政策，对个人消费贷款贴息1个百分点，今年初将信用卡纳入贴息范围并提高贴息额度，增加经办机构类型 [14] - 优服务方面，鼓励金融机构围绕扩大商品消费、发展服务消费和培育新型消费丰富产品和服务，强化数字赋能 [15] - 惠民生方面，要求金融机构协助地方政府组织促消费活动，与重点商户合作推出消费红包、支付满减、积分抵现等优惠 [15] - 强保障方面，要求金融机构保障节假日网点营业，推进支付便利化，并鼓励保险公司针对各类消费场景开发新保险产品 [15] - 在商品消费领域，加大个人消费贷款投放，支持汽车、家电、家装等耐用消费品以旧换新，加快推进保险车型综合分级制度建设 [39] - 在服务消费领域，鼓励开发兼具养老风险保障和财富管理功能的商业保险年金产品，支持开发惠及特定群体的商业医疗保险，大力推动商业长期护理保险发展 [39] - 在新型消费领域，鼓励金融机构与商家合作开发适合数字消费、体验消费、智能消费等新模式的金融产品和服务 [40] 全国网上年货节开展情况 - 2026全国网上年货节于1月19日启动，截至2月8日，全国网络零售额达到9897.3亿元 [17] - 活动强化融合体验，网络服务消费热度攀升，在线餐饮和在线旅游销售额分别增长11.5%和5.3%，即时零售“小时达”服务覆盖范围扩大 [17] - 活动提升供给品质，重点扩容特色化、品质化商品供给，推动智能绿色、健康有机消费升级 [17] - 活动弘扬传统文化，推动非遗技艺与线上消费深度融合，国潮产品消费增长显著 [18] - 活动联通全域市场，以“丝路电商过大年”为主题，开展“引进来”与“走出去”双向发力 [18] 广电网络视听助力春节消费 - 广播电视和网络视听用户均已超过10亿，培育出很多服务消费新增长点 [21] - “电视春节档”优质内容IP带动消费新需求，如总台马年春晚联手博物馆推出文创产品，电视剧热播为文旅增添热度，各地广播电视台策划推出系列美食、旅游和消费服务节目 [21] - 网络视听活动丰富多彩，各大平台将上线精品短剧并开展特色活动，推出会员优惠、佳片限免等惠民活动，举办“年货节”话题互动，推动视听内容与实体消费深度融合 [22] - 超高清发展促进数字文化消费迭代升级，带动电子产品销售 [22] - 结合“新春走基层”活动，组织媒体生动展现节日消费市场火热景象，推出特色直播报道，并开展餐饮老字号短视频宣传活动 [23][24] 文旅部门春节活动安排 - 文化和旅游部围绕“欢欢喜喜过大年”主题推出七大板块22项主题活动，并在全球100多个国家和地区举办“欢乐春节”推广活动 [30] - 春节前后，全国约有3万场次文旅活动在各地精彩亮相 [30] - 开展全国春节文化和旅游消费月，推出一批利民举措，各地将以发放消费券、门票减免等形式提供超过3.6亿元的消费补贴 [31] - 积极推动文旅与多业态融合，培育消费新场景，如浙江推出百个新春打卡点，福建推出100个“闽式生活”文旅消费场景，云南打造“冬暖花开游云南”体验 [31] - 全国热门文博场馆将延长开放时间，扩大接待规模 [32] 体育部门春节活动安排 - 体育总局发布“2026年春节假期户外运动精品线路”，共13条线路覆盖全国 [34] - 在2月10日至3月4日期间举办全民健身大拜年活动，并开展新春冰雪嘉年华、乡村运动会、线上健身达人等活动 [34] - 各地体育行政部门在春节期间将持续做好公共体育场馆向社会免费或低收费开放 [34] 春节生活必需品市场保供措施 - 各地强化货源组织，大型批发市场、超市生活必需品库存量比平时增加10%-20% [36] - 加强储备调节，商务部会同财政部在少数民族地区组织投放2000吨中央储备冻牛羊肉，多地落实猪肉、冬春蔬菜储备10万吨以上，青岛投放1.7万吨蔬菜和冻猪肉储备，上海、湖北启动政府平价肉菜投放，平均价格优惠10%以上 [36] - 优化便民服务，春节期间前20大连锁超市门店开业率超99%，约1/3将适当延长营业时间，主要电商平台推出“春节不打烊”措施 [37] - 据监测，节前全国生活必需品市场供需两旺，2月9日全国重点连锁超市粮油、肉类、鸡蛋库存较上月同期均增加20%以上，蔬菜库存增加7.7% [37]

文章核心观点 - 中国城市发展已进入存量提质增效阶段，高质量推进城市更新是坚持内需主导、实现高质量发展的重要载体，通过系统性重构城市功能、产业和文化，能够显著提升城市能级、满足居民高品质生活需求，并为拉动有效投资和消费提供强劲动能[1][4] 把握城市发展新趋势 - 城镇化进入稳定发展期，城市建设从增量扩张转向存量提质，19个城市群承载了全国75%的人口并贡献约85%的GDP，人口持续向城市群集聚带来大规模存量更新和补短板的巨大需求潜力[2] - 城镇化率每提高1个百分点，每年能拉动约1万亿元的新增投资需求和2000多亿元的新增消费需求[2] - 人口结构变化催生多样化、品质化需求，“一老一小”服务需求激增，青年群体对职住平衡和生活体验提出个性化诉求，要求城市增加优质供给并推进市政设施适老化、适幼化改造[3] - 新一轮科技革命推动5G、人工智能、物联网等技术广泛应用，推进城市数字化转型和智慧化发展是关键，利用数字技术赋能“硬设施”改造和“软服务”提升，能催生新业态新模式以匹配升级的消费需求[3] 城市更新激发投资与消费潜能 - 城市更新是对城市功能、产业和文化的系统性重构，旨在以高质量供给激活新需求，成为释放投资与消费潜力的重要载体[4] - 通过盘活存量资源带动增量，目前城镇约有350亿平方米住房存量，按2%折旧率估算每年产生约7亿平方米的更新替代需求，对老旧小区、街区、厂房、管网等的改造升级以及新型基础设施建设，将为养老托幼、科技研发、文化创意等业态提供空间并创造新就业[4] - 推动产业创新和业态融合，加大相关投资力度，促进产业空间与城市功能高度融合，形成以产促城、以城兴产、产城融合的发展态势，提升供给体系对多元需求的适配性[5][6] - 为城市更新注入文化内涵，保护历史文化遗产并加大对非物质文化遗产保护的投入，以微改造方式统筹历史文化街区，可为文化创意产业、数字服务业态和文旅消费模式发展打开新空间[6] 推进城市更新的重点方向与举措 - 投资于物：在总体适度超前基础上推动基础设施高质量发展，着重扩大市政基础设施更新改造投入，包括稳步推进城中村和危旧房改造、持续开展城镇老旧小区改造、建设“好房子”，以及加快补齐市政设施安全韧性短板，推进燃气、供水、排水、供热等老旧管网更新和城市地下综合管廊建设改造[7] - 投资于人：健全全人群、全生命周期的人口服务体系，提高民生类项目政府投资比重，扩大健康、教育、技能培训等服务供给，增加对“一老一小”服务设施的适老化、适幼化改造投资，并加大对保障性住房、社区医院、居家养老、托幼教育等民生领域的投入[8] - 增强资金保障：发挥政府投资带动作用，加大中央财政专项转移支付对基本民生保障项目的支持，同时拓宽社会资本参与渠道，鼓励经营主体参与，更好发挥基础设施REITs盘活存量资产、促进投资良性循环的作用[9] - 提升软实力：加强以居民需求为导向的系统治理和基层治理，运用科技手段提升治理效能，同时保护好历史文化遗产，完善博物馆、城市书房等文化设施，扩大高品质公共文化服务供给，提高市民文明素质[10]

文章核心观点 - 提振消费是扩大内需战略的重中之重 需要以系统思维谋划和推动 处理好短期与长期、需求与供给、惠民生和促消费等关系 形成政策合力[1] 政策部署与战略定位 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导 建设强大国内市场”摆在2026年经济工作重点任务首位[1] - 国务院常务会议对深入实施提振消费专项行动进行再部署 强调释放政策集成效应 推动惠民生和促消费结合 增强居民消费内生动力 发挥消费拉动经济增长的基础性作用[1] 增强政策支持的具体方向 - 各地优先支持新能源汽车、家电、数码产品等大宗耐用消费品以旧换新 政策效果显著 对消费市场拉动作用明显[2] - 考虑到大宗商品单价高、更新周期长 政策效果后续可能面临边际效应递减[2] - 为提升政策实效和可持续性 应扩大补贴范围 例如将更多智能产品纳入补贴范畴 并支持政策向服务消费倾斜[2] - 需持续优化补贴机制 打通补贴申领使用中的痛点堵点[2] 供需两侧协同发力 - 当前国内存在供强需弱矛盾 优质产能供给不足制约消费活力释放[3] - 需要增强供给与需求的适配性 坚持以新需求引领新供给 以新供给创造新需求[3] - 推动消费品向绿色化、智能化、健康化、品质化升级[3] - 围绕文旅、医疗、养老、托育、教育等重点领域 培育服务消费新增长点[3] - 建立健全新业态新模式新场景的管理办法 持续优化消费环境[3] 提升居民消费能力 - 在完善补贴和优化供给以增强消费意愿的基础上 需进一步推动居民能消费、敢消费 将意愿转化为有效需求[3] - 在推动产业转型升级过程中 应充分考虑其对解决就业、增加收入、稳定预期的带动作用[3] - 目标是实现“产业发展—就业增收—预期稳定—消费提质扩容”的良性循环[3] - 尤其要发挥服务消费带动作用 延长消费链条 优化配套产业 创造更多就业岗位 实现产业增值与居民增收的双重效应[3]

2026年春节及全年消费提振政策核心举措 - 商务部等多部门宣布将于2026年春节假期举办“乐购新春”特别活动 落地以旧换新、有奖发票、金融支持三重大礼包 以真金白银激活节日消费市场 [1] 第一重礼包：以旧换新 - 商务部会同国家发改委、财政部已拨出首批625亿元国补资金并到达各地商务部门 [1] - 在春节9天假期内 将指导各地加大补贴投放 充分保障消费者申领补贴 [1] 第二重礼包：有奖发票 - 商务部、财政部、税务总局确定在50个城市开展有奖发票试点 半年实施期内将发放100亿元奖补资金 [1] - 春节9天假期的奖金规模将超过10亿元 [1] - 消费者在试点城市购物、就餐、旅游、住宿等取得票面金额在100元以上的发票均可参与抽奖 [1] 第三重礼包：金融支持 - 人民银行、金融监管总局将指导金融机构、支付机构联合商家推出多种形式的“乐购新春”优惠措施 [1] - 优惠措施覆盖机票酒店、美食餐饮、景点门票等多领域的消费场景 [1] 春节服务保障措施 - 商务部门将指导百货商超、购物中心、奥特莱斯等商贸流通企业精心组织货源、联动开展惠民促销 [2] - 文旅、体育部门鼓励热门文博场馆、演艺场所适当延长开放时间 支持符合条件的公共体育场馆免费或低收费开放 [2] - 民航、铁路部门将增加运力保障 推出行李取送、雪具随行等便利举措 [2] 2026年全年扩内需提振消费路线图 - 商务部将坚持扩大内需战略基点 坚持惠民生和促消费紧密结合 大力提振消费 打造“购在中国”品牌 [2] - 优化消费品以旧换新政策实施 推动国货潮品、外贸优品、时尚名品守正创新发展 [2] - 以放宽准入、业态融合为重点 加力培育交通、家政、网络视听等服务消费新增长点 [2] - 进一步发展数字消费、绿色消费、健康消费、智能消费 加力推进消费新业态新模式新场景试点 [2] - 办好“购在中国”等活动 支持15个城市开展国际化消费环境建设试点 进一步优化离境退税政策 拓展入境消费 [2] 行业专家观点与市场展望 - 商务部研究院观点认为 举措精准锚定商品消费与服务消费两大领域 兼顾存量优化与增量拓展 形成“以旧换新稳大盘、服务扩容添动能、新型消费增后劲”的梯次推进格局 [3] - 以“购在中国”品牌为统领 通过系列专题活动、国际化消费环境试点协同发力 以高品质供给与场景创新营造消费氛围、提升消费体验 并依托离境退税政策优化持续撬动入境消费增量 [3] - 国务院发展研究中心观点预计 全年消费市场将呈现更趋稳健的增长态势 加速绿色、智能产品普及 持续深化线上线下深度融合 促进理性化、体验化、品质化消费 [3]

文章核心观点 - 对2025年四季度中国人民银行货币政策执行报告的分析认为，央行对全球经济展现出一定韧性的新表述，解释了2025年下半年未动用总量降息降准工具的原因，并预计2026年出口仍将是需求的重要支撑[2] - 分析指出，中游制造业因出口受益且供给收缩更快，已率先扭转“供强需弱”的困境，未来三到六个月将是景气度最清晰、最确定的板块[2] - 央行在下一阶段货币政策目标中新增“引导金融总量合理增长，信贷均衡投放”，在手段上强调“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，并关注政策实施的力度、节奏和时机[2][14] - 总量货币政策（如降准降息）的发力时机，关键在于实体有效融资需求，当前背景下政府加速发债是推动总量政策发力的关键[3][16] - 结构性货币政策的支持重点顺序发生变化，从三季度的“科技创新”首位调整为四季度的“扩大内需”首位，这为后续出台相关再贷款工具提供了想象空间[4][18] - 央行在汇率层面新增“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”的表述，预示后续人民币汇率双向浮动、弹性增强将是常态[5][19] 对全球经济的认知 - 央行四季度报告新增表述：“全球经济展现出一定韧性…多数主要经济体货币政策处于降息周期，全球主要股指明显上涨，美元指数波动下行”[2][8] - 与三季度报告相比，央行未再强调“部分经济体关税政策对经济的影响还在持续显现”，转而承认全球经济的韧性，这客观支撑了2025年中国出口增长，也使得央行在2025年下半年未动用总量货币政策工具[8] - 全球主要股指上涨反映风险偏好提升，美元指数波动下行影响各国货币汇率，这些变化是央行关注的新内容[9] 对国内经济的认知 - 央行四季度报告在肯定经济平稳运行的同时，新增了“但仍存在供强需弱等挑战”的表述，这与中央经济工作会议精神一脉相承[2][10] - 分析计算显示，中游行业的需求增速已经超过投资增速，率先扭转了“供强需弱”的困境，而上游和下游仍相对弱势[11] - 在此背景下，中游制造业被认为是未来3到6个月景气最确定的板块[11] - 2025年，流向工业部门的中长期贷款持续减少，而流向服务业的中长期贷款则边际增多[11] 对货币政策的表述 - 央行在下一阶段货币政策目标中新增“引导金融总量合理增长、信贷均衡投放”，在手段上新增“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，并强调把握政策的“力度、节奏和时机”[14] - 央行通过专栏指出，金融总量应关注非金融部门持有的通货、存款、资管募集本金等工具加总后的流动性总量指标，企业和居民存款规模减少并不必然意味着流动性收缩[3][15] - 货币政策的有效性取决于实体有效融资需求，在需求不强时，投放基础货币可能只是增加银行的超额存款准备金，而非有效创造货币[3][15] - 在房价和工业品价格回落的背景下，政府是仅有的有能力加杠杆的部门，因此政府加速发债成为推动央行总量政策（如降准降息）发力的关键观测点和前提[3][16] 对结构性货币政策的表述 - 与三季度报告相比，四季度结构性货币政策工具的支持重点顺序发生变化：“扩大内需”被置于“科技创新”之前，且不再强调“稳定外贸”[18] - 这一顺序变化带来了后续针对扩大内需领域出台相关再贷款工具的想象空间[4][18] - 结构性货币政策的逻辑是通过优惠利率向金融机构提供基础货币，并与其向特定领域发放的贷款量挂钩，从而引导信贷结构，为经济结构调整创造金融条件，最终落地仍依赖于银行的市场化经营决策[4][18] 对汇率的表述 - 央行四季度报告新增表述：“发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能”[5][19] - 结合外汇局相关解读，这意味着人民币汇率双向浮动、弹性增强将成为常态，旨在发挥其自动稳定器作用[5][19] - 分析认为，在汇率上进行单边押注存在较大风险，货币政策仍将坚持“以我为主”[5]

政策举措与活动概览 - 商务部等九单位印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，于2月15至23日（共9天）开展系列活动，涵盖“好吃、好住、好行、好游、好购、好玩”六方面，鼓励增加消费品以旧换新补贴、加大线下实体零售支持、动员企业持续开展汽车、家电、数码及智能产品展销 [3] - 商务部会同相关单位指导举办“2026全国网上年货节”，线上线下协同发力 [3] - 文化和旅游部于1月29日启动2026年全国春节文化和旅游消费月，活动持续至3月初，期间各地将推出约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等补贴 [3] 消费券发放模式创新 - 湖南省商务厅联合省财政厅于2月初启动“乐享湖南·湘当有惠”春节专享档消费券活动，总金额超2000万元，覆盖餐饮、加油、家政、美容美发等场景，采用“报名-摇号-公示-核销”流程发放 [7] - 北京经开区新春促消费活动中，餐饮消费券引入摇号模式，设置“满300元减90元”、“满500元减180元”、“满1000元减400元”三种面额 [7] - 多地采用“票根联动”模式丰富消费券场景，例如上海豫园新春灯会推出“一票通玩+票根权益”模式，门票关联免费停车、黄金购物券、餐饮优惠等权益 [7][8] 以旧换新与购车补贴 - 江西南昌推出总额3320万元的汽车消费补贴活动，市补可与国补叠加，个人购车最高可享6000元补贴 [9] - 河南洛阳为本地购买乘用车新车并完成注册登记的消费者提供最高5000元补贴 [9] - 南京对个人消费者购买指定六类一级能效或水效家电给予最高1500元补贴，对单件售价不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜四类产品给予最高500元补贴 [9] - 江苏省遴选1.4万家门店参与新春消费季，截至1月25日，5.4亿元补贴已带动销售近40亿元，拉动比为1:7.4 [9] 行业影响与专家观点 - 春节作为假期，政策利好叠加对市场有提振信心作用，国家政策信号明确指向通过扩大内需和促进消费来拉动经济转型升级与高质量发展 [3] - 旅游作为假日经济的重要组成部分，其联动和带动作用日益凸显，体现了作为“民生产业、幸福产业”的社会价值及经济放大作用 [4] - 景区景点门票正成为空间多点联动、业态多元带动、产业链延伸的新抓手 [8] - 当前消费品供给进入优质、优价新阶段，民生供给从“有没有”向“好不好”转变，消费发展进入更注重精神层面满足的新阶段，各地创新举措旨在精准激发消费意愿，以消费驱动创新和经济高质量发展 [10]