7月末，华盛顿的酷热天气并未能阻挡政治斗争的激烈氛围。特朗普在一次公开演讲中点名直指中国， 发表了强硬的警告：要求中国立即停止与俄罗斯和伊朗的贸易往来，否则美国将对中国相关企业征收高 达500%的关税。特朗普的语气异常强硬，似乎是在发出最后通牒，意图威胁中国做出改变。而就在他 发出警告的同一时刻，美国参议院拨款委员会迅速做出回应，一项涉及8520亿美元军费预算的提案在参 议院获得了26票支持、仅3票反对的压倒性通过，特别提到将拨出10亿美元援助乌克兰。这一系列行动 显而易见是在向中俄传递华盛顿的战略压力信号。 中国对原油的需求庞大，每天需要进口超过1000万桶原油，这一需求对中国的工业至关重要。然而，面 对特朗普的关税威胁，中国海关总署的数据却揭示了令美方尴尬的事实：从今年3月开始，中国已经连 续三个月没有从美国进口原油。相反，中国与俄罗斯的能源合作却在不断深化。"西伯利亚力量"天然气 管道已经累计输送超过2000亿立方米天然气，而"西伯利亚力量2号"项目的推进则更加迅速，计划每年 输送500亿立方米天然气。这个重要的能源动脉本计划穿越蒙古国，缩短2600公里的距离，节省约100亿 美元投资，但蒙古政府却施行 ...

美国对俄制裁影响分析 - 俄专家认为美国新制裁难以对俄经济产生实质性影响，也不会改变俄高层决策[1][4] - 美俄双边贸易额从2021年降至2024年的35亿美元，降幅近90%，俄对美出口以化肥为主[2] - 美国威胁对俄石油贸易伙伴(如印度、巴西)征收25%次级关税，试图打击俄石油收入[2][3] 制裁措施类型与局限性 - 经济制裁范围包括进出口限制、资产冻结、银行限制及旅行禁令，但现有制裁已缺乏新意[1] - 对俄化肥征收100%关税将提高美国农业生产成本，降低农产品竞争力[2] - 次级关税可能迫使美国贸易伙伴转向其他市场，引发全球贸易危机连锁反应[4] 能源市场影响 - 欧盟第18轮制裁与美次级关税威胁导致国际能源市场面临每日1000万桶供应缺口[3] - 填补能源缺口需大幅提高价格并长期投资开发、生产和运输基础设施[3] - 俄方表示制裁下经济已形成"免疫力"，主权国家有权自主选择贸易伙伴[3][4] 地缘政治反应 - 制裁将促使俄罗斯、印度、巴西等主权大国更坚定捍卫国家利益[4] - 美俄缺乏实质性商业联系使制裁效果有限，核大国地位要求平等对话[4] - 次级关税违反既定贸易模式，可能破坏基于贸易协定的平等伙伴关系[4]

印度加速购买非俄罗斯石油 - 印度正在低调加速购买非俄罗斯石油以缓解制裁压力 [2] - 印度石油公司、印度斯坦石油公司、巴拉特石油公司和芒格洛尔炼油厂已停止购买俄罗斯石油 [6] - 四艘载有俄罗斯石油的油轮在印度西海岸被拒收 [6] 印度石油进口数据变化 - 7月31日至8月10日非俄罗斯原油购买量从700万桶猛增至2200万桶 [8] - 2200万桶原油主要来自美国、加拿大、巴西、利比亚和非洲 [9] - 印度国有炼油厂持续加大非俄罗斯石油购买力度 [9] 美印贸易关系 - 2024年美印双边贸易总额1900亿美元，印度对美国贸易顺差458亿美元 [4] - 特朗普政府对印度加征50%关税（两次25%关税） [2][4] - 印度外交部抨击美国关税政策不公平不合理 [4] 印度能源采购策略调整 - 2025年1月以来印度对美国原油购买量增加51%，液化天然气购买量增长100% [11] - 印度计划增加数十亿美元的美国能源交易 [11] - 莫迪政府公开呼吁购买国产商品但实际增加非俄罗斯石油进口 [6][11] 市场影响 - 印度在50%关税与俄罗斯石油成本之间做出务实选择 [13] - 俄罗斯可能失去印度这一巨大能源市场 [13]

俄美会谈潜在影响 - 俄罗斯总统普京会见美国中东问题特使威特科夫 这是威特科夫第五次到访莫斯科 [1] - 若会谈未取得积极成果 美国可能采取一系列措施 [1] - 可能措施包括对俄罗斯直接加征关税 目前俄美贸易额仅30多亿美元 影响有限 [1] - 可能对俄罗斯能源贸易伙伴进行次级制裁 如对印度加征25%关税 [1] - 可能针对俄罗斯特定行业如航运舰队实施更严厉制裁 [1] - 美国最终可能采取综合性方案 具体取决于会谈结果 [2]

现货白银行情 - 现货白银当前交投于38 02美元/盎司上方 开盘价为37 82美元/盎司 截至发稿暂报38 06美元/盎司 上涨0 58% [1] - 盘中最高触及38 09美元/盎司 最低下探37 81美元/盎司 短线走势偏向看涨 [1] - 技术面显示白银上破10日均线 4小时图逼近38关口 37 80附近企稳可做多 上破38后目标位38 20 [4] - 下方支撑位关注37 65美元或37 50美元 上方阻力位关注38 10美元或38 35美元 [4] 美国对印度加征关税 - 特朗普签署行政命令对印度进口商品加征25%额外关税 部分商品总关税达50% 因印度继续进口俄罗斯石油 [3] - 美国未对中国进口俄罗斯石油实施类似制裁 显示其制裁政策存在选择性 [3] - 美国财长此前警告中国若持续购买受制裁俄石油将面临大幅加征关税风险 [3] 美中贸易谈判进展 - 美中正就贸易和关税问题磋商 试图延长原定8月12日到期的90天关税休战期 [3] - 若谈判失败 双边关税可能回升至三位数水平 加剧全球贸易紧张局势 [3]

欧盟与俄罗斯能源及贸易关系 - 欧盟终止与俄罗斯在能源领域合作并缩减双边贸易导致欧盟损失超过1万亿欧元 [1][3] - 2013年欧盟与俄罗斯贸易额为4170亿欧元，后降至600亿欧元，目前几乎为零 [3] - 欧洲天然气价格是美国的四到五倍，电价是美国的两到三倍 [3] 欧盟对俄罗斯制裁 - 欧盟成员国已就对俄罗斯第18轮制裁方案达成一致，主要打击俄罗斯银行业、能源业与军工产业 [4] - 制裁包括新的动态油价上限机制，将持续至俄乌冲突结束 [4] 俄罗斯回应 - 俄罗斯将对欧盟新一轮制裁进行全面评估，以最大限度降低负面影响 [4] - 俄罗斯已形成制裁免疫，认为单边限制措施非法且带来负面影响 [4]

近日，印度到底买不买俄石油成了美国的重点关注，如果印度不买俄油了，那么就证明印度害怕美国的二级关税，这也正是美国想要的。 但是印度官方的态度却打了特朗普的脸，称"没有向石油公司下达任何指示"，也就是说，印度将继续进口俄罗斯石油。 与此同时，中方也给出了明确的态度，沉默已久的普京，终于发话了。 石油倒计时，特朗普的豪赌 特朗普这次威胁对购买俄油国家征收100%关税，不仅触碰到了俄罗斯的利益，也触碰到了与俄罗斯保持贸易往来国家的贸易。 其中，中国和印度作为俄罗斯的贸易伙伴，态度极为关键。对于中国，特朗普现在只敢威胁，不敢有什么实际行动。 毕竟中美的谈判还在持续，双方还在休战期，特朗普不敢轻易拿中国怎么样，否则中国再一招反制，美国可真就吃不消了。 那么，关于购买俄石油的二级关税，特朗普只能往印度施压。美国方面多次威胁印度，要印度停止进口俄石油，但前几日印度官方并没有对此进行回应。 然而前几日不知道从哪里传出来的消息称，印度一些炼油厂已经暂停进口俄石油。这一则消息，对各国对局势判断有着非常重要的作用。 如果印度暂停进口俄石油，就代表着印度开始向美国低头，一旦印度低头，这很容易就助长了特朗普的嚣张气焰。 再一个，印度低 ...

贸易措施 - 美国对巴西加征40%关税 使总关税额达到50% [1] - 征税将在一周内生效 但超过40%的巴西出口产品被免征关税 [3] - 关税豁免范围包括商用飞机、能源产品和橙汁 其中美国约90%的鲜榨橙汁来自巴西 [3] 贸易关系 - 巴西并非美国贸易逆差国 2024年美国对巴西商品贸易顺差达70亿美元 [3] - 巴西政府称近年来与美国在商品与服务贸易上始终维持显著逆差 [5] 产业影响 - 巴西政府正在研究对部分美国产品征收报复性关税 [7] - 巴西外交部长重申愿意就关税问题重启谈判 但博索纳罗司法案件不能被纳入谈判范围 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油震荡，三市原油月差回落，绝对价格周五回落；市场关注美国与其他国家贸易谈判进展及对俄罗斯制裁；全球油品库存小幅去库，美国EIA商业库存去库，ARA、新加坡柴油继续去库，美国、国内柴油累库，欧柴裂解小幅走强，全球炼厂利润小幅回落但同比偏高；国内开工震荡，山东地炼提产，近期汽柴油炼厂累库明显，炼厂利润环比走弱，进一步提振开工空间有限；现实原油需求旺季等因素支撑原油近端供需，但旺季因素兑现相对充分，近期月差开始回落；绝对价格中期在OPEC提速增产及美国关税政策对全球经济影响下面临向下压力，需关注非OPEC投产与柴油近端库存矛盾演变 [7] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 美国7月30日对伊朗商人控制的航运网络实施制裁，涉及50多个实体和个人以及50多艘运油船和集装箱船，国务院也将20个参与伊朗石油和石化产品贸易与运输的实体列入制裁名单，冻结10艘船只资产 [3] - 因特朗普威胁惩罚印度购买俄罗斯能源，欧洲天然气价格接近两周高点；特朗普加大对俄乌停火施压力度，交易员预期美国可能对俄罗斯油气买家采取行动；此前因波兰总理表示看到俄罗斯停止入侵乌克兰新前景，天然气价格一度下跌 [4] - 印度炼油商寻求政府澄清采购俄罗斯原油是否受特朗普社交媒体帖子影响；特朗普将从8月1日起对印度出口美国商品征收25%关税，警告因印度购买俄能源可能有额外惩罚；2022年俄乌冲突后印度成俄罗斯原油大买家，公司每天购买超100万桶 [4] 二、区域基本面 - EIA报告显示，7月25日当周美国原油出口减少115.7万桶/日至269.8万桶/日 [5] - 7月25日当周美国国内原油产量增加4.1万桶至1331.4万桶/日 [6] - 除却战略储备的商业原油库存增加769.8万桶至4.27亿桶，增幅1.84% [6] - 美国原油产品四周平均供应量为2080.1万桶/日，较去年同期增加1.55% [6] - 7月25日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加23.8万桶至4.027亿桶，增幅0.06% [6] - 7月25日当周美国除却战略储备的商业原油进口613.6万桶/日，较前一周增加16.0万桶/日 [6] - 7月18 - 24日当周主营开工率持平、山东地炼开工率小幅上涨；中国炼厂产量汽柴均跌，库存汽柴均涨；主营综合利润环比回落，地炼综合利润环比回落 [6] 三、周度观点 - 本周原油震荡，三市原油月差回落，绝对价格周五回落；市场关注美国贸易谈判进展及对俄罗斯制裁；全球油品库存、炼厂利润、国内开工有相应变化；原油近端供需有支撑但旺季因素兑现充分，月差回落；绝对价格中期面临向下压力，需关注相关矛盾演变 [7]

中美贸易谈判进展 - 美国财政部长贝森特表示中美贸易谈判"进展顺利"但强调不急于签协议更重视"质量" [1] - 美方威胁将中国购买俄罗斯和伊朗石油纳入谈判议题扬言可以开始讨论这个问题 [1] - 表态时间选在中美下一轮谈判前等于提前亮出华盛顿的牌 [1] 美国对俄油进口的威胁 - 特朗普宣称若俄乌50天内未达成和平协议将对购买俄罗斯石油的国家征收高达100%的"二级关税" [1] - 后续官员澄清重点在"二级制裁"而非对俄直接关税但核心逻辑没变 [1] - 美俄贸易额仅31亿美元真正能打击俄罗斯经济的是向中印等俄油大买家开刀 [1] 中国对俄油进口的依赖 - 2024年俄油出口约84%流向中印两国中国一家就进口1.08亿吨 [1] - 中国进口俄油占其石油总进口量的19.6% [1] - 中方立场明确绝不允许美国将关税以外的议题"安插"进谈判拒绝被其他问题"裹挟" [1] 美国战略的矛盾性 - 特朗普政府幻想用关税大棒逼中国放弃俄伊石油 [2] - 特朗普6月底却在社交媒体表态允许中国继续购买伊朗石油甚至推销美国石油 [2] - 态度翻转之快暴露华盛顿战略混乱既想制裁施压又垂涎中国市场购买力 [2] 谈判策略分析 - 贝森特抛出新条件是为之后的谈判"加筹码" [2] - 把能源安全绑上贸易战车注定不可能成功 [2] - 暴露华盛顿焦虑无力单靠经济手段压服中俄又不甘放弃霸权干涉 [2]