资金面与货币政策 - 央行公开市场净投放2330亿元，包括1760亿元7天期逆回购和1000亿元国库现金定存，对冲430亿元逆回购到期 [1] - 税期走款导致资金面边际收敛，DR001利率上行至1 72%附近 [1] - 4月LPR报价维持不变，符合市场预期，未出现降息操作 [2][3] 银行间资金市场 - R001加权利率1 74%，单日上行65bp，成交量53525 64亿元，占回购市场总成交量85 37% [2] - R007成交量7428 09亿元，环比增加1085 13亿元，最高利率2 50% [2] - 全市场回购成交量62699 84亿元，环比增长2079 68亿元 [2] 债券市场动态 - 10年期国债利率从1 645%震荡上行至1 663%，单日波动幅度1 55bp [3][5] - 股债跷跷板效应显现，股市偏强表现对债市形成压制 [3] - 政策性金融债2400006利率上行2 25bp至1 8975% [5] 黄金市场 - 特朗普推文提及"拥有黄金者制定规则"，市场解读为对黄金的看涨信号 [4] - 美元走弱叠加市场情绪推动，黄金价格再创新高 [4] 市场情绪与解读 - 《金融时报》比喻当前政策环境为"资金宽松是陪嫁、股市强势是男方优势"，认为降息预期不切实际 [4] - 投资者行为呈现典型锚定效应：下跌时寻找看多理由，反弹后转向收集利空信息 [1]

长春高新业绩下滑 - 公司2024年营业收入134.7亿元，同比下降7.6%，归母净利润25.83亿元，同比下降43% [6] - 2024年第四季度营业收入30.8亿元，同比下降20.8%，归母净利润亏损2.06亿元，同比下降122.4% [7] - 2025年一季度营业收入29.97亿元，同比下降5.66%，归母净利润4.73亿元，同比下降44.95% [8] - 核心子公司金赛药业2024年收入106.71亿元，同比下降3.73%，净利润26.78亿元，同比下降40.67% [9] - 金赛药业2025年一季度收入26.17亿元，同比增长5.94%，净利润5.35亿元，同比下降38.31% [10] - 公司股东户数12.5万户，较上期减少1.8% [11] 财务指标变化 - 2024年扣非净利润28.3亿元，同比下降37.32%，经营活动现金流31.04亿元，同比下降39.18% [7] - 2024年基本每股收益6.42元，同比下降42.73%，加权平均净资产收益率11.66%，同比下降10.94个百分点 [7] - 2025年一季度扣非净利润4.92亿元，同比下降41.87%，经营活动现金流5.71亿元，同比下降49.72% [8] - 2025年一季度基本每股收益1.17元，同比下降45.07%，加权平均净资产收益率2.03%，同比下降1.8个百分点 [8] 4月LPR报价 - 4月21日将公布1年期和5年期以上LPR报价 [12] - 3月LPR一年期3.1%，五年期以上3.6%，已连续五个月维持不变 [13]

资金面与央行操作 - 央行今日开展2883亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，净投放1628亿元[1] - 资金面上午均衡，午后偏宽松，长债收益率明显下行[1] - R001加权利率1.63%，成交量67460.36亿元，占总量89.17%[2] - R007利率1.83%，下降1bp，成交量7007.56亿元[2] - R014利率1.90%，上升9bp，成交量1014.27亿元[2] - R1M利率1.85%，下降1bp，成交量90.91亿元[2] 债市表现 - 10Y国债利率从2.11%震荡下行至2.093%，全天下降1.7bp[2][3] - 240215国债利率从2.17%下行至2.153%，下降1.7bp[3] - 2400006国债利率从2.3125%下行至2.285%，下降2.5bp[3] - 债市情绪受"小作文"影响修复，传言年内发行2万亿的60%并降低长期比例[2] - 地方债一级发行利差较低，叠加"核武器法令"消息推动利率下行[2] 市场影响因素 - 北京取消普宅标准，早盘债市情绪平稳[2] - 发改委发布会未提供增量信息，股市小幅下跌[2] - 午后股市转为上涨，但债市仍走强[2] - 部分资金博弈明日LPR报价，但概率较低[2] - 本周后半周新增供给规模较高，市场将面临考验[2]