畅通经济循环 推进统一大市场建设(一） 杨成长 龚 芳 曾培春 高效完备的制度体系是全国统一大市场畅通运行的重要前提基础。从市场基础制度来看，全 国统一大市场建设包含了三个层次的制度，分别是市场运行制度、信用制度以及产权制度 从实践来看，企业全生命周期包含创立、成长、成熟、衰退四个阶段，对应到市场运行活动 中的准入、竞争、退出三个环节。高效、统一的市场准入、退出及公平竞争制度是保障企业主体 正常生产经营和参与社会经济运行的重要制度基础 良好的信用环境和信用机制是维系企业间商业活动秩序、降低企业交易成本的制度保障。信 用制度作为市场"软环境"的集中体现，也是纵深推进全国统一大市场建设的重要制度基础 完善的产权保护制度是激发全社会创新潜力、鼓励创业的重要制度基础。加快完善产权制 度，彻底厘清企业有限产权责任与企业家个人财产之间的界限，坚决杜绝企业家个人无限连带责 任的现象，已成为激发民营主体活力，畅通国内大循环的关键所在 应对外部市场环境不确定性的挑战，全面激发内需市场活力，释放内需增长潜能成为稳经济 稳预期的关键所在。今年政府工作报告将全方位扩大国内需求放在首要位置，并明确提出要通过 纵深推进全国统一大市场建设 ...

黄浦区政协委员 申万宏源证券执委 上海申银万国证券研究所党委书记、董事长、总经理 一季度以来海外地缘政治局势复杂，4月3日特朗普公布对等关税措施，全球自由贸易体系遭遇重大冲击，全球金融市 场剧烈波动，各类风险资产价格齐跌。我国在第一时间对美不合理关税政策给予反击，人民日报发文表示"天塌不下 来"，自2018年美国开启贸易摩擦以来，我国已做好相对充分的预案和应对准备。为更好应对全球贸易摩擦升级的新 态势，稳经济稳预期需要更多从内需发力，加大力度扩大内需消费、纵深推进全国统一大市场建设成为当务之急。 美国关税政策冲击全球 加大力度扩大内需成为当务之急 周海晨 特朗普对等关税政策冲击全球，全球金融市场经历历史罕见的剧烈波动。 4月3日美国总统特朗普公布"对等关税"政 策，其具体内容包括：一是对所有贸易伙伴征收10%的基准关税，4月5日生效；二是对美国贸易逆差最高的60个国家 实施"折扣后的对等关税"，不仅针对增值税，而且针对非关税贸易壁垒，其中对中国加征34%关税，对欧盟20%，越 南46%，中国台湾32%，日本24%，印度26%，韩国25%等，将于4月9日生效；三是取消800美元以下的小额包裹豁 免；四是汽车行业 ...

健全市场基础制度 激发经营主体活力 —— 畅通经济循环 推进统一大市场建设(一） 杨成长系全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家；龚芳系申万宏源证券研究所政策研究 室主任、首席研究员；曾培春系申万宏源证券研究所研究员 美国出台的"对等关税"政策极大破坏了全球自由贸易体系，加剧全球贸易及金融 市场动荡。在外部市场环境面临较大不确定性的挑战下，稳定经济增长的关键要放在 着力激发内需市场活力，畅通国内大循环上。建立全国统一大市场是畅通国内大循环 的基石。今年政府工作报告围绕纵深推进全国统一大市场建设做了许多重要部署。为 更好理顺国内大循环的堵点难点问题，本报今起刊发"畅通经济循环 推进统一大市场 建设"系列研究文章，从市场运行的基础制度出发，围绕畅通国民经济循环、产业循 环、区域循环和价格循环，全面梳理当前统一大市场建设中的难点堵点，并提出相应 的解决思路和建议。 健全制度体系 高效完备的制度体系是全国统一大市场畅通运行的重要前提基础。从 市场基础制度来看，全国统一大市场建设包含了三个层次的制度，分 别是市场运行制度、信用制度以及产权制度。从实践来看，企业全生 命周期包含创立、成长、成熟、衰退四个阶段，对应到 ...

宏观经济政策 - 国务院总理李强表示将实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期调节力度，必要时推出增量政策以支撑经济平稳运行 [1][5] - 深化经济体制改革，推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环堵点卡点 [1][5] - 中国钢铁工业协会副会长指出供需失衡是行业主要矛盾，需关闭新增产能入口并畅通落后产能退出渠道 [1] 重点品种分析 玻璃 - 玻璃期货止跌反弹，生产企业库存6058万重箱，环比下降202万重箱 [2][15] - 中期累库2个月后等待开工需求消化存量库存，本周出现去库迹象 [2][15] 黄金 - 黄金刷新新高，美联储暂停降息但放缓QT节奏，点阵图预期全年降息2次 [3][18] - 特朗普政策不确定性及疲弱经济数据推升避险需求，地缘风险支撑黄金偏强运行 [3][18] 铝 - 沪铝主力合约收跌0.67%，高价抑制下游消费，但节后需求回暖带动订单量和开工率回升 [3][21] - 氧化铝回调至低位，电解铝基本面健康但短期或维持高位震荡 [3][21] 行业动态 - 世贸组织总干事指出美国在服务贸易领域占据绝对优势，"贸易吃亏论"不成立 [4] - 宇树科技CEO表示家用人型机器人短期内（2-3年）无法上市 [6] 金融市场 股指 - 股指大幅下跌，汽车和科技板块领跌，全市成交额1.58万亿元 [8] - 融资余额增加21.14亿元至19402.56亿元，政策利好下建议短期观望 [8] 国债 - 10年期国债收益率上行至1.825%，央行净投放4985亿元缓解资金面紧张 [9] - 美联储维持利率不变并计划放缓缩表，美债收益率回落 [9] 商品市场 原油 - 欧佩克+计划逆转部分减产协议，哈萨克斯坦原油日产量达176.7万桶超目标水平 [10] 甲醇 - 国内甲醇开工负荷72.44%，沿海库存下降6.5万吨至89.4万吨 [11] 铁矿石 - 钢厂复产带动需求边际回暖，但中期供需失衡压力较大，短期震荡偏弱 [24] 钢材 - 终端需求企稳，钢厂利润修复带动产量回升，需关注复产速度与需求匹配度 [25] 农产品 油脂 - 马来西亚棕榈油产量增4.69%，出口环比降4.98%-14.2%，印尼上调出口税提振价格 [29] 生猪 - 生猪均价14.68元/公斤，能繁母猪存栏恢复后供应增加，二次育肥抑制近月价格 [33] 白糖 - 北半球增产预期压制糖价，投资者可逢高卖出 [35] 航运指数 - SCFI欧线运价1306美元/TEU环比跌2.68%，4月船司运力过剩或延续稳价策略 [37]

经济增长目标与支撑条件 - 2025年经济增长预期目标设定为5%左右 旨在稳就业、防风险、惠民生并与中长期目标衔接 [1] - 2024年GDP规模达135万亿元 同比增长5% 增速居全球主要经济体前列 [4][5] - 实现目标的四大有利条件：积极财政政策(新增政府债务11.86万亿元 同比增2.9万亿元)、新质生产力推动(如DeepSeek、人形机器人)、民企信心改善、完整产业链支撑 [6][7] 财政与货币政策组合 - 财政政策力度显著加大：赤字率提至4%(对应5.66万亿元 同比增1.6万亿元) 政府债务总规模同比增超30% [10] - 货币政策转向适度宽松：保持M2高增速 结构性工具支持科技/绿色/民企领域 可能适时降息 [10] 消费与投资提振措施 - 消费提振四路径：提高中低收入群体收入、稳定楼市股市财富效应、扩围"两新"补贴(新增手机等品类)、放宽服务消费准入 [11] - 投资效益提升方向：政府投资加快形成实物工作量 民间投资重点开放基建竞争性领域(占比超50%) 整治恶性竞争 [12] 新质生产力重点赛道 - 数字经济(AI如DeepSeek)、绿色经济(风电/新能源车)、生命科学(生物医药)、低空经济构成核心赛道 [14][15] - DeepSeek标志性意义：低成本开源赋能行业 可能引发创新"滚雪球"效应 [15] 关键改革领域 - 经营主体活力改革：落实民营经济促进法 解决账款拖欠/融资难题 [16] - 全国统一大市场建设：畅通要素流动对冲外部环境压力 [17] - 财税体制改革：调整央地财权事权 消费税征收环节后移增加地方财力 [17] - 制度型开放：单边免签等举措拉动消费与服务业 [18]

责编：万健祎 校对：刘星莹 版权声明 2025年3月5日（星期三）上午9时，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行开幕会。 政府工作报告在提到纵深推进全国统一大市场建设时说，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市 场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治"内卷式"竞争。 来源：新华社 END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 今夜，军工股集体暴涨！ 丨 深圳市委书记走访调研人工智能与机器人企业 丨 冲高回落！ 605100，尾盘"天地板"！ 丨 金价，大跳水！每克骤降近20元，有人"刚买就亏"丨记者实探 丨 巴菲 特批评美政府！ 丨 多股盘中30cm涨停！这一板块，大爆发！ 丨 特朗普重大宣布！这一品种暴涨超 70%！ 丨 比亚迪+大疆，大动作！ 丨 利好！深圳发布"创业大礼包" 丨 宇树科技王兴兴，亲自"代 言"！ 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：Securi ...