文章核心观点 - 中泰证券认为A股市场春季行情特征已逐步显现 本轮春季躁动或已提前启动 市场风格偏向小盘成长与双创板块 建议把握主题轮动机会并关注证券金融科技板块的弹性 [1][2][7] 本轮市场上涨脉络 - 2025年中下旬A股经历调整后再度上攻 形成新一轮上涨趋势 [2] - 上涨主要受几轮因素带动 12月A500ETF累计净流入接近1000亿元人民币对市场产生托举 [2] - 假期恒生科技板块大涨提振市场信心 元旦期间个险开门红数据表现较好 首日保险板块爆发带动市场情绪 [2] - 伴随指数上涨以及成交量放大 牛市情绪或持续扩散并吸引增量资金进入 本轮春季躁动或已提前启动 [2] 春季躁动行情特征 - 春季躁动是A股市场显著季节性特征 通常每年年末至次年一季度出现一轮具有较高确定性的阶段性上涨行情 [3] - 特征包括 年初是宏观政策密集出台与展望关键时期 资金提前布局可能受益领域形成主题性投资热点 [3] - 年初资金流入的季节性为市场创造必要的流动性条件 财报数据真空期使市场短期无法证伪预期 情绪易于在乐观预期中发酵 [3] - 复盘2016-2025年行情 主升行情启动时间大多集中在1月下旬 结束时间一般在3月中上旬两会左右 持续30个交易日左右 [3] - 春季躁动行情主升浪涨幅大约在15%左右 市场风格整体偏小盘偏成长 板块更偏向双创板块 [3] - 行业方面 高估值高成长预期的TMT与有政策或产业预期催化的行业如机械新能源有色金属表现较好 [3] 2026年春季躁动展望 - 一季度乃至更长时间市场或呈现市场底部抬升与主线不断活跃的特征 [4] - 宏观环境看 2026年我国经济或仍处于弱复苏通道 在稳增长与强科技并行的政策框架下 科技相关领域更容易获得持续性支持 [4] - 产业层面看 新旧动能转换已初具成效 一批初具规模的高科技上市公司从政策驱动逐步走向业绩验证 [4] - 2026年伴随资金入市与信心增强趋势不断强化 科技板块的预期博弈与价值发现过程或将成为资本市场长期关注方向之一 [4] - 资金方面 市场长线资金托底 政策推动下市场或维持交投活跃 长线资金与居民资金入市及政策支持为市场提供必要流动性 下行风险整体可控 [4] - 在几大因素共同作用下 市场或难以呈现单边普涨行情 但结构性机会有望持续活跃 市场整体或呈现以主题驱动为主 资金在不同产业主线间快速轮动的运行特征 [4] 当前市场资金动向 - 12月中下旬以来杠杆资金再度活跃 本周融资买入额占全A比重再度震荡上升 [1][5] - 小盘成长板块成交额占比在12月底开始持续上升 资金开始向小盘成长板块聚集 [1][5] - 此前经历近一个月持续净流出的主题或行业指数ETF资金本周由负转正 呈现明显的净流入态势 [1][6] 投资建议 - 板块优先配置小盘成长与双创方向 把握主题弹性 一季度市场风格整体或依然偏向小盘偏成长 建议重点关注小市值双创板块 [1][7] - 策略优先选择以短期趋势跟踪为主 在尊重市场强势方向的前提下 顺势参与具备资金聚集的主题板块并及时进行切换 [1][7] - 建议重点关注前期回调较为充分 筹码结构明显改善 且近期已出现资金重新聚集迹象的主题方向 如医药 机器人 游戏 [1][7] - 把握长牛脉络 证券保险仍有空间 金融科技弹性更大 证券与金融科技板块直接受益于市场成交量中枢上移以及杠杆资金活跃度回暖 [1][7] - 金融科技板块上市公司盈利模式对交易量 活跃账户数及市场波动度更为敏感 市场热度上升带来的业绩弹性更大 [1][7]

公司获奖与行业认可 - 万得基金凭借“一站式基金投研交易管理智能服务平台”荣获2023-2024年度“上海金融创新成果奖” [1] - “上海金融创新成果奖”是国内首个聚焦金融创新领域的省部级政府奖项，由上海市委、市政府组织实施，旨在表彰推动金融创新和服务上海国际金融中心建设的成果 [1] - 万得基金是本届评选中唯一获奖的基金代销机构，体现了其金融科技驱动的战略定力以及政府和市场对其创新能力的高度认可 [3] 核心产品与服务 - 公司以金融科技为核心驱动力，打造了集“智投研、速交易、益管理”于一体的“一站式基金投研交易管理智能服务平台”，旨在全面赋能资管机构，提升全流程效率并推动投研资管数智化升级 [3] - 公司全新升级“i小万智能财富管家”，依托金融数据与AI能力，提供投组跟踪、市场解析、资产配置辅助、晨报资讯及语音交易等功能，打造“可感知、可交互、可执行”的智能陪伴体验，产品正处于内测预热阶段 [4] - 公司为机构及个人提供场外基金投研交易管理服务，其打造的基金交易快线、基金智研为银行理财、保险资管、FOF基金、券商资管、信托公司、大型企业、家族办公室等提供一站式投研、交易、管理综合赋能平台 [6] 公司市场地位与客户基础 - 万得基金是Wind旗下的基金独立销售机构，名列百强销售机构，在中国证券投资基金业协会2025年上半年公布的销售机构TOP100中，其非货币公募基金保有规模位列独立基金销售机构前10名 [6] - 公司已合作的机构客户数量超过500家，覆盖理财子公司、银行、保险、公募基金、券商、信托、私募基金及大型企业等各类机构 [6] 产品功能详解 - 智能投研：基于AI投研助手，自动解析全球宏观、行业与基金市场动态，融合Wind金融大数据与量化模型，对公募基金进行全量扫描与多维评估，智能输出市场解读与投资线索 [8] - 资产配置：围绕机构投资目标与风险约束，结合客户画像与市场环境，一键生成匹配的基金组合与资产配置方案，动态优化组合结构，支持投研到配置的快速落地 [8] - 极速交易：以数智化技术贯穿开户、交易、运营全流程，提供智能开户、极速交易、智能订阅与数智运营能力，旨在缩短交易链路、降低操作成本 [8] - 深度管理：依托大模型开展盈亏分析与业绩归因，精准拆解收益来源，支持组合与底层资产的穿透式分析；结合NLP舆情监控与风险识别能力，实时捕捉市场信号 [8] 未来发展战略 - 公司将持续以AI重塑投研，以数智化驱动交易，以大模型深化管理变革，推动行业从“人力密集型”全面迈向“科技驱动型”，引领投研资管迈入高效、智能、可扩展的新时代 [5]

行业概况与趋势 - 期货开户是连接投资者与市场的关键桥梁，其便捷性、安全性与专业性直接影响交易体验与成果 [1] - 期货开户应用场景广泛，涵盖个人投资者、企业机构和金融机构，个人用于资产增值，企业用于对冲价格波动和锁定成本收益，金融机构用于丰富产品体系 [3] - 随着金融科技发展，期货网上开户凭借便捷、高效和低成本优势成为主流，推动了市场普及与深化 [3] - 在大宗商品价格波动加剧背景下，期货市场的风险管理功能凸显，吸引了大量投资者与企业涌入，开户数量持续增长 [3] - 国际金融市场互联互通推动跨境开户服务兴起，例如港指期货交易开户，为投资者提供了更广阔的投资机会 [3] 公司核心数据与股权结构 - 东吴期货有限公司注册资本达10.318亿元，总资产高达190.16亿元，净资产14.45亿元，日均客户权益152.03亿元，体现了雄厚实力与稳健经营能力 [4] - 公司股东均为苏州国资背景，东吴证券股份有限公司持股80.66%，苏州交通投资集团有限责任公司持股14.71%，苏州营财投资集团有限公司持股4.63%，提供了稳定的资金支持与强大的资源整合能力 [4] 公司业务布局与网络 - 公司主营产品涵盖期货账户开户、期货交易开户、期货网上开户以及港指期货交易开户等多个领域 [5] - 公司以经纪业务为主营，通过“沿江沿海、核心都市圈”的网点发展战略，在全国设有29个分支机构，形成了覆盖苏沪皖、北方地区与南方地区的广泛服务网络 [5] 公司技术与服务优势 - 公司注重金融科技应用与创新，引入先进的交易系统与风险管理工具，提供安全、稳定、高效的交易环境 [7] - 期货网上开户服务采用先进的加密技术与身份验证机制，确保投资者信息安全与隐私，且流程简洁、操作便捷 [7] - 公司拥有专业的服务团队，提供从开户咨询、资料审核到账户激活、交易指导的全方位一站式服务 [7] - 公司注重投资者教育与培训，通过线上线下活动帮助投资者提升交易技能与风险管理能力 [7] 公司荣誉与未来展望 - 公司连续多年获得期货行业分类评级A类A级，并荣获郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所等单位“优秀会员”荣誉称号 [8] - 公司还先后获得中国最佳期货公司、最佳诚信自律期货公司、最佳金融期货服务奖等多项奖项荣誉 [8] - 未来，公司将秉承“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观，紧跟金融强国战略与母公司东吴证券的发展理念，积极拓展业务领域与市场份额 [8] - 公司计划加大在金融科技方面的投入与创新以提升服务效率与质量，并加强国内外合作以推动跨境开户服务普及与发展 [8] - 公司致力于发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商，为服务实体经济贡献更大力量 [8]

公司整体规模与行业地位 - 截至2025年12月31日，华宝基金旗下权益ETF总规模达1275.89亿元，稳居行业前十 [1][2][14] - 2025年，公司权益ETF累计申赎净流入332.59亿元，跻身行业十强 [8][9][22] - 公司已上市权益ETF数量超过15只 [1][14] 2025年规模增长与产品结构 - 2025年，公司新增3只规模超百亿元的权益ETF，使百亿级权益ETF总数达到5只，总规模突破1002亿元 [6][18][19] - 百亿级权益ETF数量较此前增长51% [18] - 公司旗下“百亿天团”产品包括券商ETF、医疗ETF、银行ETF、港股互联网ETF和金融科技ETF [6][19] 核心产品表现与市场排名 - 银行ETF（512800）规模为127.95亿元，在A股11只上市银行类ETF中排名断层第一 [9][23] - 医疗ETF、银行ETF、金融科技ETF在各自跟踪同一行业主题及指数的ETF中规模排名均为第一（分别为1/72、1/11、1/8） [7][17] - 港股互联网ETF（513770）在同类产品中规模排名前30%（9/48），属于同类头部产品 [7][17] 标的指数回报与产品线 - 公司旗下权益ETF跟踪的指数中，有24只标的指数在2025年回报率超过20% [9][24] - 部分指数及对应产品2025年回报率突出：创业板人工智能指数（106.35%，对应创业板人工智能ETF华宝159363）、中证有色指数（91.67%，对应有色龙头ETF159876）、恒生港股通创新药精选指数（66.32%，对应港股通创新药ETF520880）、科创芯片指数（61.33%，对应科创芯片ETF华宝）、科创创业150指数（60.86%，对应双创龙头ETF588330）、科技龙头指数（51.54%，对应科技ETF515000）、科创AI指数（50.68%，对应科创人工智能ETF华宝589520） [10][24] - 公司产品线覆盖多个热门赛道，如人工智能、有色、创新药、芯片、科技、金融科技等，且多只产品为两融标的和T+0交易品种 [8][10][23] 资金流入与产品吸引力 - 2025年，公司旗下多只核心权益ETF获得显著资金净流入，其中券商ETF、港股互联网ETF、金融科技ETF等被列为“五朵金花” [8] - 持续的净资金流入（332.59亿元）反映了市场对公司ETF产品的认可和需求 [8][9][22]

人工智能产业链投资主题 - 核心观点为人工智能应用将接棒算力成为新的投资焦点，并建议通过相关ETF进行布局 [2] - 产业链主要划分为“AI应用+海外算力”与“AI应用+国产算力”两大方向 [3][10] - 针对“AI应用+国产算力”主题，提供了创业板人工智能ETF华宝(159363)及其联接基金(023407/023408)，以及科创人工智能ETF华宝(589520)及其联接基金(024560)作为投资工具 [3][10] 国产软件与信创产业链 - 产业链涵盖“AI+金融软件”与“AI+信创”等细分领域 [4][10] - “AI+金融软件”领域对应金融科技ETF(159851)及其联接基金(013477/013478) [4][10] - “AI+信创”领域对应信创ETF基金(562030)及其联接基金(024050/024051) [4][10] 大模型与基础设施 - 提出“国产大模型类”投资主题 [5][10] - “大模型+AI应用”主题对应港股互联网ETF(513770)及其联接基金(017125) [6][10] - “芯片制造+AI应用”主题对应港股信息技术ETF(159131) [6][10] - “IDC+AI应用”主题对应大数据ETF华宇(516700) [6][10] 人工智能应用场景 - 应用场景类投资包括“AI+医疗”与“AI+智能驾驶” [10] - “AI+医疗”主题对应医疗ETF(512170)、港股通医疗ETF华宝(159137)及其各自的联接基金(162412/012323) [10] - “AI+智能驾驶”主题对应港股通汽车ETF华宝(520780) [10]

公司荣誉与行业地位 - 马上消费金融股份有限公司连续第十年荣登毕马威中国领先金融科技50企业榜单 成为极少数连续十年蝉联该荣誉的金融科技企业[1] - 该榜单反映了中国金融科技行业在技术创新、场景融合及服务实体经济方面的最新进展[3] 公司战略与科技投入 - 公司自创立之初便锚定“能力全闭环、科技全自主”的战略路径 从数字化探索演进至智能化跃迁[3] - 公司累计研发投入已超60亿元 申请发明专利3007件 荣获国家企业技术中心等12项国家级荣誉[3] - 公司从0到1构建了超1000个核心科技系统[3] 业务运营与科技能力 - 公司实现了APP自主获客占比超78% 自主风控覆盖率100%[3] - 自主研发的金融大模型“天镜”迭代至3.0版本 实现了对零售金融八大领域的深度覆盖[4] - 天镜大模型意图理解准确率达93% 自动化审批率与智能客服自助办结率均超90%[4] - 年度智能客服交互量超7700万次 客户满意度超97%[4] 管理层观点与未来展望 - 公司管理层认为连续十年上榜是对其践行“长期主义”与“自主创新”的认可 并指出金融科技发展是一场马拉松 需深耕底层技术并保持战略定力[4] - 站在新十年的起点 公司将持续深耕AI赋能金融 将大模型能力转化为推动行业进步的新质生产力[4] - 公司未来将在筑牢安全底座的同时 精准做好“五篇大文章” 让金融活水精准灌溉实体经济 并以自主可控的专业能力助力金融高质量发展[4]

行业背景与转型挑战 - 中国保险行业处于“强监管、促转型、提效能”的关键发展阶段，正从规模扩张向高质量发展转型 [1] - 消费者需求呈现“个性化、场景化、动态化”特征，新一代消费群体对服务的便捷性、精准性要求显著提升 [1] - 传统保险运营模式存在“获客成本高、产品同质化、服务响应慢、需求匹配错”等痛点 [1] 公司核心模式与定位 - 星火保构建了“以用户为中心”的数字化保险服务新模式 [1] - 公司通过“保险需求动态诊断算法系统”、“大数据智能AI平台”及大模型技术，对保险服务全链条进行重构 [2] - 公司打造“以用户为中心、全流程赋能”的创新服务模式，并借助“保险+广告代理”双牌驱动的核心能力 [2] 精准需求诊断与匹配 - 公司打造“保险需求动态诊断算法系统”，通过多维度用户画像、智能需求诊断和动态保障调整三大核心能力实现精准保障 [3] - 用户画像结合超过100个维度的数据，包括个人信息、家庭结构、收入水平及风险偏好 [3] - 系统基于机器学习算法自动识别风险缺口，例如为单身青年推荐百万医疗险+短期意外险，为家庭支柱推荐重疾险+寿险+少儿重疾险组合 [3] - 当客户生活状态发生关键变化（如婚姻状态变更、子女出生）时，系统会触发保障方案优化提醒，实现动态守护 [5] 全流程智能化服务升级 - 传统保险服务三大环节存在“信息不对称、效率低下”问题：售前咨询响应时间长达30分钟以上，售后理赔平均结案时间超过7天 [6] - 公司的“大数据智能AI平台”实现了售前、售中、售后全流程的智能化升级 [7] - 售前：智能客服系统整合了800+款保险产品的条款解析、费率计算等信息 [7] - 售中：平台基于用户画像自动从800+款产品库中筛选最优组合，并生成可视化的“保障方案对比表” [7] - 售后：实现理赔服务的线上化，协助客户完成从申请到赔付的全流程 [7] - 平台推出“家庭保障管理中心”功能，可一键查看全家保单，并提前30天提醒续费、到期等关键节点 [7] 保险知识服务升级 - 针对保险条款复杂、专业术语繁多导致用户理解困难的问题，公司自主研发了“保险领域专用大模型” [8] - 大模型整合了近10年的保险产品条款（800+款）、监管政策（2000+项）、理赔案例（10万+个）及医学常识，构建了“保险知识图谱” [8] - 大模型具备实时学习能力，每日同步更新行业政策、新产品信息及典型理赔案例 [8] - 大模型已深度应用于网页、小程序、智能客服、短视频等全渠道，在智能客服端可处理95%以上的咨询问题 [8] 产品与服务生态创新 - 传统保险产品多为“标准化套餐”，公司基于大数据与AI技术，在产品与服务模式上实现双重变革 [9] - 动态优化的产品组合：智能产品中台每日分析超5000万用户的投保偏好，以周为单位调整产品组合策略 [9] - 针对自由职业者推出“灵活缴费型保障套餐”，用户收入提升后可随时升级保障 [9] - 针对企业中层管理者推出“基础保障+附加责任”的定制方案，用户可按需选择特定疾病额外赔付、住院津贴等附加责任 [9] - 公司提供“管家式”家庭保障服务，为每个家庭配备“智能保障管家”，提供“全生命周期”服务，如为新生儿家庭协助办理保险组合并提供健康服务 [9] 运营成效与业务拓展 - 通过AI技术替代人工客服、理赔审核等环节，公司2025年运营成本同比下降32% [10] - 2025年公司累计帮助超2000万用户了解保险知识，有效提升保险认知普及率 [11] - 公司针对低收入群体、农村地区用户推出普惠型保险套餐，促进保险服务向下沉市场延伸 [11] - 公司构建“保险+健康管理”一站式服务体系，联动多家医院、体检机构提供体检、在线问诊、慢病管理等服务 [11] - 公司升级企业客户服务，推出“中小企业保险服务方案”，提供员工团险定制、财产险配置等服务 [11] 行业影响与未来方向 - 公司的实践为行业数字化转型提供了可复制的创新样本 [11] - 多家保险公司引入其动态算法技术或合作搭建智能理赔系统 [11] - 金融科技被证明是破解保险行业“获客难、匹配差、理赔繁”痛点的关键 [12] - 未来公司将继续以科技为核心驱动力，推动保险服务从“单一保障”向“风险保障生态”升级 [12]

核心观点 - 中金公司股价于1月12日上涨1.31%，总市值达1749.40亿元，当日主力资金净流入3892.97万元，连续2日获增仓[1][4] - 公司2025年前三季度业绩表现强劲，营业收入207.61亿元，同比增长54.36%，归母净利润65.67亿元，同比增长129.75%[8] - 公司属于国有企业，最终控制人为中央汇金投资有限责任公司，具备中字头、国企改革等概念属性[2][3] 市场表现与资金动向 - 1月12日成交额12.32亿元，换手率1.17%[1] - 当日主力净流入3892.97万元，占成交额0.04%，在所属行业50家公司中排名第18位，连续2日被主力资金增仓[4] - 所属非银金融行业当日主力净流入32.16亿元[4] - 近20日主力净流出8.74亿元，但近3日和近5日分别净流出221.09万元和净流入191.43万元，显示短期资金流向有所改善[5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额4.87亿元，占总成交额2.57%[5] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务涵盖投资银行、股票业务、固定收益、财富管理、资产管理及私募股权等[7] - 2025年前三季度主营业务收入构成：财富管理32.58%，股票业务25.78%，固定收益13.38%，投资银行11.26%，其他8.87%，资产管理4.21%，私募股权3.91%[7] - 公司控股全资子公司中金期货有限公司，注册资本3.5亿元，主营商品期货经纪、金融期货经纪等业务[2] - A股上市后累计派现53.58亿元，近三年累计派现30.41亿元[9] - 截至2025年9月30日，股东户数为11.89万户，较上期减少4.10%，人均流通股24662股，较上期增加4.28%[8] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.23亿股，较上期增加5142.50万股[10] - 多家指数ETF位列前十大流通股东，其中国泰中证全指证券公司ETF持股3020.98万股，较上期增加1216.67万股；华宝中证全指证券公司ETF持股1960.47万股，较上期增加562.95万股[10] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1991.63万股，较上期减少86.94万股；易方达沪深300ETF持股1439.15万股，较上期减少46.04万股[10] - 华夏沪深300ETF为新进股东，持股1074.00万股[10] 技术面与市场定位 - 该股筹码平均交易成本为36.12元，近期获筹码青睐且集中度渐增[6] - 当前股价靠近压力位36.51元[6] - 公司所属申万行业为：非银金融-证券Ⅱ-证券Ⅲ[7] - 所属概念板块包括：证金汇金、参股基金、中特估、金融科技、H股等[7]

活动与榜单发布 - 毕马威于1月9日在河北雄安举办中国雄安金融科技产业促进活动，邀请百位金融科技企业高层与生态圈代表，共同探索中国数字化转型进程中金融科技的新形势与新应用 [1] - 同期，毕马威中国正式发布了2025金融科技企业双50榜单，该榜单自2016年启动，已成为行业发展的重要风向标，本届评审由外部专家及数十位毕马威全球及中国代表组成，覆盖多个专业领域 [3][6] - 评选围绕科技与数据、创新与变革、金融服务普及、资本市场认可度和行业发展前瞻度五大核心维度展开 [6] 公司入选与成就 - 九方智投控股成功入选毕马威中国2025金融科技企业双50榜单，并归类于“财富科技”大类，这是公司连续第三年荣登该榜单 [3][6][7] - 公司入选凭借其在“AI+投顾”模式的深度布局、全周期金融产品矩阵的构建，以及卓越的技术融合与服务能力 [3] - 2025年12月，公司作为首批成分股入选港交所科技100指数，获得了资本市场的肯定 [10] 公司战略与产品布局 - 公司自2019年起前瞻性提出“科技+投研”双轮驱动战略，积极探索线上化、智能化发展 [7] - 旗下九方智投在2023年基于自研的九章证券领域大模型，推出了证券投顾业内首款智能投顾数字人“九哥” [7] - 2025年，公司持续加码研发投入，大力发展“人工智能+”，积极探索AI技术在投研、投教、合规、客服等全业务链的应用，向“金融智能体2.0”时代迈进 [7] - 为满足投资者体系化学习需求，公司推出业内首款AI股票机，并于2025年将产品战略升级至新一代AI股票机，打造系统化课程与高性价比的专业学习平台 [8] 技术应用与解决方案 - 针对证券投顾行业客户面临的高合规要求、海量咨询、个性化服务缺失等痛点，公司构建了“投前—投中—投后”全周期金融智能体网络FAN [7][8] - 该网络旨在解决投资者“投前决策不清晰—投中执行无指引—投后复盘缺体系”的困境，通过AI智能体帮助个人投资者实现从“盲目入市”转向“理性规划”，并在投中提供实时决策护航与风险控制，在投后实现“诊断—复盘—优化”的成长闭环 [8] 生态合作与行业趋势 - 2025年，公司成立科技子公司九方智擎并入驻上海AIGC专业创新生态社区“模速空间”，专注于金融垂类大模型、智能体的研发与应用 [10] - 公司在金融科技生态构建方面保持开放创新，先后与腾讯云、朝阳永续、非凸科技等科技前沿企业达成合作，致力于推动证券领域的AI原生发展 [10] - 金融科技正迈入智能涌现、全球连接的新纪元，AI不再是工具，服务不止于本土，数据跨越客户孤岛，一场由内而外的革新正在重塑投资的未来 [4] - 中国金融科技行业已从最初的技术赋能金融，发展到当下强化以金融科技服务实体经济的突破阶段 [6]

AI与云计算行业市场表现 - 2026年1月12日，AI+方向市场表现强劲，低费率云计算ETF华夏(516630)盘中上涨6.47%，冲击3连涨 [1] - 相关持仓个股表现突出，拓尔思、汉得信息、易点天下实现20cm涨停，万兴科技、中科星图等个股跟涨 [1] - 拉长时间看，截至2026年1月9日，云计算ETF华夏近1周累计上涨9.33% [1] 驱动事件与产业趋势 - 消息面上，DeepSeek计划于2026年2月发布新一代旗舰AI模型DeepSeek V4，该模型具备强大的编程能力 [1] - DeepSeek V4是继2024年12月发布的V3模型之后的最新版本，内部初步测试表明其在编程能力上超过了当前市场上的其他顶级模型，如Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列 [1] - 招商证券建议投资者围绕产业趋势最为明确的AI、政策驱动最为确定的信创以及最为受益“牛市”Beta的金融科技进行布局 [2] 相关金融产品与指数构成 - 云计算ETF华夏（516630）跟踪中证云计算指数（930851），其费率在同类产品中最低 [2] - 该指数聚焦国产AI软硬件算力，其中计算机软件、云服务、计算机设备三个细分行业合计权重高达83.7% [2] - 该指数在DeepSeek及AI应用领域的含量均超过40% [2] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码为019868，C类份额代码为019869 [2]