行业展会概况 - 第51届CCBE成都美博会以"新美业・创商机"为主题，吸引752家企业和4500+国内外品牌参展 [1] - "民族品牌陪跑计划"通过展媒融合创新模式为民族品牌提供全维度成长支持 [1] 品牌赋能体系 - "民族品牌陪跑计划"采用四级筛选机制，从企业资质、产品力等多维度评估，为入选品牌定制3-5年深度赋能方案 [3] - 整合央视、新华社等国家级媒体及300+行业媒体资源，构建"内容生产-精准传播-效果转化"全链路服务体系 [3] - 服务涵盖品牌战略规划、权威媒体背书、数字化营销等核心模块，帮助美业品牌将技术优势转化为品牌价值 [3] 政企媒合作模式 - 四川美容美发行业商会与"民族品牌陪跑计划"签署战略协议，为参展品牌提供专题报道、纪录片拍摄等稀缺资源 [5] - 优质企业可获得新华社客户端亿万级流量曝光，展会特设"品牌服务咨询处"与"媒体采访间"成为热点区域 [5] 企业标杆案例 - 晟妆品牌构建"产学研协同+数字化服务"体系，与四川农业大学合作多肽抗衰技术，推出定制化服务与产品矩阵 [8][9] - 通过B端赋能美容院和C端开设健康管理中心双渠道布局，助力合作机构客单价提升40%，客户复购率超65% [9] - 企业主导制定地方行业标准，核心原料出口欧美市场，2024年营收同比增长45% [9] 展会升级转型 - CCBE美博会从产品交易平台升级为行业生态枢纽，与"民族品牌陪跑计划"深度融合 [11] - 展会推动中国美业从"价格竞争"向"价值竞争"转型，成为品牌故事的"孵化器"与"扩音器" [11]

文旅活动盛况 - 四川兴文苗族花山节吸引超万人参与，活动包括祭花杆仪式、竹竿舞、情歌对唱等传统项目 [1] - 省级非遗兴文苗族花山节传承展示、苗族文化展示、非遗巡演及民族餐饮文化体验同步开展，现场气氛热烈 [2] - 后续活动涵盖大联欢、巡游、苗族长桌宴及"浪漫石海一踩花山"系列互动项目 [3] 文化背景与战略 - 兴文县是四川省最大苗族聚居县，花山节作为核心文化载体，展现民族团结与风情 [5] - 公司实施"文旅富县"战略，整合非遗资源（蜡染、刺绣、苗医药等）推动文旅产业高质量发展 [6] - "五一"假期将推出苗韵巡游、非遗技艺展演（僰人吐火、火壶表演）及互动活动强化游客体验 [6] 经济与社会效益 - 文旅融合成为富民兴县关键路径，通过节庆活动带动区域经济与文化协同发展 [6] - 活动直接拉动万人级客流，并通过非遗产品展示（苗银、蜡染等）促进消费升级 [6]

艺术展览与历史回顾 - 广州美术学院美术馆举办"星火归聚：现代版画会与第二回全国木刻流动展"，通过作品与文献展现抗战美术历史，聚焦新兴木刻运动[2] - 展览核心作品为李桦1935年创作的木刻《怒吼吧！中国》，尺寸20厘米×15厘米，以阳刻线条刻画被缚男子的挣扎形象，左下角匕首象征反抗[3] 艺术作品分析 - 《怒吼吧！中国》通过切断视线、突出声音表现愤怒情绪，以视觉语言传达非视觉元素，体现表现主义美学[3][4] - 作品标题"怒吼"直接指向观众，受难者形象象征民族觉醒，非写实性呈现"中国"而是唤起集体行动[4] 历史背景与文化运动 - 作品关联20世纪初德国表现主义艺术，鲁迅推崇其"力之美"，推动中国现代大众艺术发展[4] - 从五四时期个人"呐喊"到30年代民族"怒吼"，反映时代变迁，抗日救亡歌咏运动与《义勇军进行曲》成为大众文化代表[5] 艺术与媒介的互动 - 现代传播技术（文学、绘画、留声机等）塑造视觉与听觉经验，《怒吼吧！中国》要求观众从观看者转为发声者，强化反侵略主题[6]

公司战略与产品创新 - 公司以"伤科用药的内生与外源"为主题，在2025乌镇健康大会分享全民户外运动的健康需求与产业创新路径 [1] - 提出民族药产业生态战略，强化百令胶囊、固本咳喘颗粒等中成药口碑，并以伤科灵为切口激活传统药应用场景 [2] - 计划未来五年年均立项不少于15个创新药品种，加速苗药成分机理研究和国际认证突破 [2] 产品与市场定位 - 创新推出伤科灵喷雾剂户外运动防护解决方案，定位"苗药+现代场景"重构品类，响应科学运动生活方式 [1] - 城镇化推动传统户外劳动人群向户外运动人群转型，徒步、骑行等新兴项目使软组织损伤成为全民健康新痛点 [1] 营销与合作 - 联合老百姓、一心堂、漱玉平民等连锁药店品牌启动"健康跑·医联赛"全国城市巡回赛，植入伤科灵使用场景 [1] - 通过数字化营销和运动场景植入激活传统药应用场景，打造"1公里健康防护圈" [1][2] 行业趋势与公司愿景 - 民族药的未来在于"活化"，即守住文化根脉并发展符合时代需求的健康解决方案 [2] - 公司希望通过科技赋能让千年苗药智慧在运动防护、慢病管理等新场景中焕发新生 [1]

中美互加关税对市场的影响 - 中美互加关税导致市场避险情绪升温，电子板块最近三个交易日跌幅约15% [2] - 美国宣布加征对等关税，中国宣布反制加征34%关税，特朗普威胁再加征50%关税 [2] - 若谈判不顺利，全球化国际分工合作模式可能受到影响，带来长期产业趋势变化 [2] 自主可控产业链机遇 - 自主可控重要性再度提升，以半导体为代表的卡脖子赛道国产替代加速 [3] - 短期模拟芯片方向最受益，长周期维度下低国产化率细分赛道均有望受益 [3] - 科技产业领域可能出现更多自上而下的资源整合，加速解决卡脖子问题 [3] 民族品牌出海机遇 - 中国民族品牌拓展美国以外市场是大势所趋 [4] - 配合民族品牌出海的全球化供应链龙头有望受益于品牌端格局洗牌 [4] - 国内高效率的成本优势将助力民族品牌出海 [4] 投资建议 - 建议关注长期产业链调整带来的潜在机遇 [1] - 重点关注自主可控产业链和民族品牌出海（非美）以及配套产业链 [1][6]

板块配置分析 - 科技、消费、医药、新能源、红利、出海六大主线板块一季度运行动态梳理完成，从股价、估值、基本面等维度提供配置线索 [1] 商用车电动化 - 重卡新能源化趋势明确，纯电动重卡受限于续航里程主要在短途场景渗透，中长距离场景待开拓 [2] - 混动重卡在政策支持范围内，经济性远超柴油重卡且技术成熟，具备大范围商业化基础 [2] - 预计2024/2025/2026年混动重卡渗透率分别为1%、5%、10%，2030年市场占比有望达30% [2] - 重载工程车和丘陵山区长途运输领域（销量占比40%以上）将快速渗透 [2] 电子产业 - 中美互加关税导致市场避险情绪升温，建议关注自主可控产业链和民族品牌出海两大方向 [4] 物业服务行业 - 2024年行业围绕催收、节流、退盘、提质和分红五个关键词，实现经营性现金持续正流入198亿和货币资金净增加60亿元 [6] - 平均股利支付率大幅提升到65% [6] - 2025年催化剂包括理顺定价机制、减值计提和周期性业务拖累见顶、持续增加现金分红 [6] 保险板块 - 全球股市震荡导致保险板块PB估值处于过去三年区间下限，隐含较高性价比的贝塔价值 [7] - 长期看主要上市公司有望凭借稳健资产负债表和盈利能力穿越周期，分享新发展阶段红利 [7] 民企债市场 - 民企债市场经历起步-快速发展-风险出清-温和修复四个阶段 [8] - 2025年2月中共中央民营企业座谈会召开，参考历史经验民企债市场或迎新机遇 [8] - 当前民企债净融资回暖，融资成本下行，中短端信用利差已调整至较高历史分位数 [8] 电力行业 - 2025年1~2月全社会用电同比增长1.3%，增速平淡主要因暖冬及去年闰年高基数效应 [9] - 火电及核电投资显著加速，电网端投资金额同比增速达33.5% [9] - 1~2月火电利用小时数同比下降9.4%，风电光伏消纳率持续小幅下滑 [9] 能源化工 - 美国进口轮胎大概率将统一加征25%关税，中国轮胎凭借成本优势竞争优势有望扩大 [10] - 中国轮胎目前占美国进口轮胎份额不到50%，头部企业有望进一步提升市场份额 [10] 农机产业 - 《加快建设农业强国规划（2024-2035年）》发布，明确农机发展目标 [11] - 单产提升行动将催生对高性能、智能化农机的大量需求 [11] - 推进农机装备全程全面升级，加强大型高端智能农机等研发应用 [11] 社会服务 - 清明假期国内出游人次/出游总花费分别同比提升6.3%/6.7%，人均消费略有提升 [13] - "轻户外"热度高，出入境旅游保持增长趋势 [13] - 五一假期有望助推行业预期向上，2025年休闲旅游景气度延续确定性较高 [13]

文章核心观点 通过挖掘和保护传统底蕴、探索融合路径推动产业化升级、服务全民健身，在保护与创新中实现民族传统体育高质量发展，为文化传承与全民健身事业注入动能，助力实现体育强国目标 [6] 民族传统体育价值与政策引导 - 民族传统体育以独特健身方式和文化内涵满足人们健康生活多样化需求，政策引导和各界努力将推动其融入生活，助力体育强国建设 [1] - 民族体育在强身健体、文化传承和社会凝聚等方面有独特价值，打造民族体育文化新高地是弘扬传统文化和推动全民健身高质量发展的要求 [2] 打造民族体育文化新高地举措 - 各级政府和部门应系统梳理挖掘民族传统体育资源，以保护传承为核心构建传承体系 [2] - 编制国家级民族传统体育项目名录，对濒危项目抢救性保护，设立研究机构推动历史研究和理论创新 [2] - 借助现代技术手段激活传统文化资源潜力，如太极拳已传播到150多个国家和地区，80多个国家和地区建立组织，67个国家和地区有太极拳馆 [2] 民族体育产业化升级问题与举措 - 民族体育发展处于起步阶段，存在产业链短、市场化不足、创新能力弱等问题，推动产业化升级是可持续发展必然选择 [3] - 拓展产业发展维度，向文化旅游、文创开发、现代科技等领域延伸，形成“体育 + 旅游”等融合模式 [3] - 加强赛事品牌建设，以专业化和品牌化为方向打造国际影响力赛事，结合现代商业模式提高商业化运作水平，注重国际化推广 [3] 民族传统体育服务全民健身优势与举措 - 民族传统体育与全民健身目标契合，适合不同人群需求，注重身心修养，能实现“体育强国”与“文化自信”双重目标 [4] - 地方政府制定发展规划，纳入全民健身战略体系，设专项资金，建设活动场地，完善农村和偏远地区设施覆盖 [5] - 建立专业指导服务队伍，编写教材、制作视频、构建线上平台，鼓励社会参与，培养专业人才，组织健身活动 [5][6]

核心观点 - 重庆啤酒与重庆嘉威因"山城"啤酒包销协议纠纷一审败诉，被判赔偿3.5亿元 [4] - 嘉士伯否认"雪藏"山城品牌，但数据显示其销量从2013年99.43万千升（占重啤总销量80%）骤降至2023年不足10万千升（占比3%） [28][30] - 嘉威指控嘉士伯通过渠道控制（如限制终端销售）和营销削减边缘化山城啤酒，违反2009年包销协议及五项承诺（如保留品牌、搬迁总部等） [33][36] - 商标归属权争议：嘉士伯称2029年协议到期后收回使用权，嘉威主张1999年合资时已获永久使用权 [39] 合作历史与协议纠纷 - 1999年重庆啤酒集团以"山城"商标使用权出资持股重庆嘉威33%，2009年签订20年包销协议，约定嘉威专产山城啤酒并由重啤包销 [15][17] - 2013年嘉士伯控股重啤后调整战略，山城品牌价值从60亿元缩水至2020年不足1600万元 [19] - 嘉士伯称包销协议"牺牲重啤利益"，但2009年重啤公告明确该协议有助于控制市场份额和利润增长 [22] - 历史诉讼显示重啤曾因协议履行问题支付嘉威3000万元和解金并多次败诉 [24] 品牌边缘化证据 - 渠道控制：终端商户反映重啤通过合同限制山城啤酒铺货，消费者难以购买 [33] - 营销削减：山城啤酒连续8年缺席重庆国际啤酒节，本土化活动全部终止 [34] - 品牌替代：2015年起嘉士伯主推"乐堡"（销量14.79万千升）和"重庆"品牌（46.78万千升），山城销量同比下滑60% [28] 嘉士伯未兑现承诺 - 未将中国区总部迁至重庆，亚洲研发中心改设佛山 [36] - 未履行保留山城品牌的承诺，且未稳定管理团队（原承诺五项仅部分执行） [34][36] 商标权争议 - 嘉威主张1999年合资协议赋予其永久使用权，可于2029年后自行产销 [39] - 嘉士伯称商标所有权归重啤，使用权仅限协议期内 [39] 市场与消费者反馈 - 2013年调研显示山城啤酒消费者指数达79（重庆市场） [31] - 网友普遍支持山城回归，质疑嘉士伯渠道压制 [32][33]

新能源金属供应收紧 - 市场对电池金属供应担忧加剧 刚果（金）暂停钴出口后 印尼和菲律宾对镍资源政策收紧可能进一步扰乱新能源汽车供应链稳定 [1] - 印尼作为全球最大镍生产国（占全球供应量60%）2025年以来持续释放加强资源管控信号 1月批准2.985亿湿吨镍矿开采配额（高于去年及预期）但2月能源部介入审查并暗示缩减配额 旨在保护高品位镍矿防止过快枯竭 [1] - 3月印尼明确通过财政手段收紧供应 将镍矿特许权使用费从固定10%上调至14%-19% 直接增加矿企成本并可能推高镍价 [1] 定价机制调整与市场影响 - 印尼调整金属矿产基准价格（HPM）计算方式 更新频率从每月1次改为每月2次（1日和15日）以缩短与国际镍价波动时滞 确保政府财政收益在价格上涨时最大化 [2] - 政策收紧预期下印尼主流镍矿价格持续上涨 一季度三元前驱体材料电池级硫酸镍出现约5000吨供需缺口 [2] - 印尼钴作为镍矿副产品（以氢氧化镍钴MHP形式加工）刚果（金）正寻求与印尼合作 试图在全球钴出口禁令背景下共同控制供应与价格 [2] 菲律宾政策跟进与资源民族主义 - 菲律宾3月决定未来50年停止在巴拉望省（主要高品位镍矿区）发放新采矿许可 国会或于6月批准禁止原矿出口法案（5年缓冲期）以推动下游冶炼产业 [3] - 锂钴镍等金属价格剧烈波动催生资源国"资源民族主义"情绪 各国试图通过控制供应提升全球话语权并发展本土经济 [3] - 刚果（金）钴供应受限迫使中国三元材料企业转向印尼MHP采购 但印尼镍供应收紧使MHP的替代方案稳定性面临挑战 [3][4] 产业链传导与供需矛盾 - 原料成本压力传导至硫酸镍环节 中国硫酸镍装置3月开工率不足50% 累计产量同比减少近20% 供应收缩速度快于需求降速 [4] - 高镍化路线（如NCA/NCM 8系、9系）占三元材料市场40%-50% 对高端新能源汽车及下一代电池技术至关重要 镍供应收紧可能影响其降本与渗透进程 [4] - 当前镍市场仍处供应过剩和库存高企状态 政策影响短期内更多体现为抬高成本底线 实质性短缺需依赖矿山减产等结构性调整 [4]

核心观点 - 全球资源股迎来新一轮行情，关键金属需求因AI、军工、地缘冲突等因素大幅提升 [5][6][7] - 中国在钨、稀土、锡、镓等战略金属领域占据全球主导地位，并通过出口管制强化博弈筹码 [14][15][20][21] - 资源民族主义从石油扩展到稀有金属，中国通过管控战略资源实现价格主导权和国际博弈优势 [27][28][30] 行业趋势 - 锡价创三年新高至37100美元/吨，因刚果(金)Bisie矿停产(占全球供应6%)及AI需求激增 [9][10] - 全球锡矿静态开采年限仅17年，中国锡矿产量2019-2024年下滑20%，进口依赖度超40% [10] - 铟价溢价300%至1800美元/公斤，因光伏/半导体需求激增，中国控制全球70%产量 [13][14] - 镓化合物支撑第三代半导体军事应用，中国占全球产量99%，8英寸氧化镓单晶技术突破 [22] 中国资源优势 - 中国关键金属全球占比：钨储量52%/产量83%、稀土产量69%、镁产量95%、镓产量99% [20][22][28] - 美国进口依存度：稀土80%(70%来自中国)、锡85%、镓和铟100%、锗超50% [20][22] - 2023-2024年中国连续出台锗、镓、锑、钨、铟等金属出口管制措施 [17][21] 供需格局 - 缅甸锡矿进口占比从80%暴跌至15%，2024年中国锡矿进口量同比减少36% [13] - 刚果(金)钴产量占全球75%，其出口限制导致四氧化三钴价格两个月翻倍 [29] - 全球铜精矿中国进口依赖度78%，铝土矿63%，镍矿89%，锂矿67% [28] 产业应用 - 锡焊料占半导体封装材料90%以上，费城半导体指数与锡价高度相关 [10] - 锑用于导弹制导材料，钼提升飞机钢材强度，铋应用于核工业冷却剂 [25] - 氮化镓雷达使战机探测距离从130公里提升至400公里 [22] 历史周期 - 2005-2007年资源股指数暴涨15倍，江西铜业涨19倍，驰宏锌锗涨30倍 [5][32] - 2010年中国稀土出口配额从5万吨降至3万吨，推动价格体系重构 [28]