研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 瑞达期货研究院 「 2025.05.16」 甲醇市场周报 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内市场情绪向好，甲醇价格整体上行为主，但涨后下游对高价存抵触，沿海主 流甲醇市场现货基差快速回落，内地市场氛围也随之有所偏弱。 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，整体产量小幅增 加。下游主力需求区域需求下降，导致内蒙古地区样本企业出货量减少，内地企业库存增加。本 周甲醇港口主流库区提货环比有所减量，但受制于周期内卸货量少，整体库存再度去库。需求方 面，中煤榆林烯烃装置停车，本周烯烃行业开工维持低位。 策略建议： MA2509合约短线2250-2320区间波动。 「 期货市场情况」 甲醇期货价格走势 郑州甲醇期货价格走势 来源：博易大师 • 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+2.56%。 4 「 期货市场情况」 跨期价差 MA 9-1价差 来源： ...

瑞达期货研究院 「2025.05.16」 烧碱市场周报 添加客服 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 助理研究员：徐天泽 期货从业资格号F03133092 取 更 多 资 讯 业务咨询 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 3 价格：受宏观与行业检修利好，本周烧碱期货价格震荡偏强。截至2025年5月16日收盘，SH2509合约收于 2535元/吨，较上周收盘上涨2.38%；山东32%液碱折百价上涨至2594元/吨附近。 基本面：供应端，本周陕西金泰、内蒙古兴发、山东信发等装置停车检修，烧碱产能利用率环比-1.3%至 82.6%。需求端，下游氧化铝减产规模扩大；本周粘胶短纤开工率环比-0.35%至80.65%，印染开工率环比 +2.55%至63.23%。库存方面，本周液碱工厂库存环比+7.08%至41.59万吨，库存压力偏高。行业检修带动 供应缩量，然下游非铝企业采购谨慎，山东液碱价格窄幅上涨至2594元/吨。山东氯碱利润修复至586元/吨， 处于同期中性水平。 展望：下周全国停车、重启 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议为产量缓慢恢复，警惕价格回落风险 [7] - 本周棕榈油主力2509合约上涨1.24%，收报7984元/吨 [8][11] - 主产区天气良好、产量持续增长，MPOB 4月供需报告显示马棕出口增幅低于预期、期末库存上升，压制盘面；印尼提高出口专项税支撑价格；国内外商报价回升、进口成本上升、进口利润下降，消费维持刚需，下游观望，周度成交量减少；棕榈油在季节性增产压力下预计偏弱运行，后期关注产地产量、库存及进出口需求情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议产量缓慢恢复，警惕价格回落风险 [7] - 行情回顾本周棕榈油主力2509合约上涨1.24%，收报7984元/吨 [8] - 行情展望主产区天气好、产量增，马棕出口增幅低、库存升压制盘面，印尼提税支撑价格；国内进口成本升、利润降，消费刚需，下游观望，成交量减；棕榈油预计偏弱运行，关注产地产量、库存及进出口需求 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周大连棕榈油上涨，主力2509合约涨1.24%，收报7984元/吨 [10][11] - 截至5月16日，棕榈油9 - 1月价差为 - 4元/吨，环比缩小 [18] - 截至5月16日，棕榈油期货前二十名多头持仓285110手，空头持仓282002手，净持仓3108手，较上周减少2975手；期货仓单330手，较上周持平 [24] 现货市场情况 - 截至5月16日，广东棕榈油报价8600元/吨，较上周涨50元/吨；FOB价格980美元/吨，较上周涨35美元/吨；CNF价格1018美元/吨，较上周涨35美元/吨 [30] - 截至5月16日，广东地区棕榈油与主力合约基差为552元/吨，较上周缩小 [34] 产业情况 上游情况 - 25年4月马来西亚棕榈油产量168.6万吨，较3月增29.85万吨，环比增21.52%；出口量110.23万吨，较3月增9.67万吨，环比增9.62% [40] - 4月末马棕库存186.55万吨，较3月增30.27万吨，环比增19.37% [44] - ITS数据显示，马棕5月1 - 15日出口量524596吨，较4月1 - 15日增11.7%；SGS数据显示，马棕5月1 - 15日出口量448972吨，较4月1 - 15日增19.2% [50] 国内情况 - 截至25年5月9日，全国重点地区棕榈油商业库存33.73万吨，环比减1.88万吨，减幅5.28%；同比减6.25万吨，减幅15.62% [54] - 截至24年5月16日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为 - 181.84元/吨，较上周降168.99元/吨 [58] 替代品情况 - 截至25年5月9日，全国重点地区豆油商业库存65.44万吨，环比增2.76万吨，增幅4.40%；同比减19.45万吨，跌幅22.91%；菜油库存80.95万吨，较上周增1.36万吨 [61] - 截至5月16日，张家港一级豆油报价8170元/吨，较上周跌10元/吨；福建菜油报价9340元/吨，较上周跌50元/吨 [68] - 本周现货豆棕、菜棕以及菜豆现货价差和期货价差均缩小 [76] 下游情况 - USDA报告显示，马棕2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增5千吨；工业用量2900千吨，较上一年度增15千吨 [82] - USDA报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增250千吨；工业用量13900吨，较上一年度增400千吨 [89] - wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增850千吨；工业用量2100千吨，较上一年度持平 [95] 期权市场 - 从棕榈油走势看，震荡，暂时观望 [100]

北京弈赫国际信息咨询有限公司是一家业务覆盖全球的利基市场信息咨询公司，研究涉及了21个主要行业和1200个利基市场，覆盖了70多个国 家，一直致力于产出专业严谨的行业趋势分析，数据洞察，市场研究和解决方案。百度搜索yiheconsult或者弈赫咨询，访问官网获得免费报告样 本。 来源：弈赫市场咨询 北京弈赫市场咨询最近发布了关于车载冰箱2025市场深度分析报告，包括全球与中国版本，行业跟踪多年可根据客户要求进行定制，可提交申请获得免费样 本。 复合年增长率 (2025-2030) $XX(申请免费样本获得市场规 模数据) 2025 本报告针对的受众群体极为广泛，涵盖了从车载冰箱制造商、招商代理商、零售商到最终用户等多个层面。作为一家具有丰富市场经验的咨询公司，北京弈 赫深知行业内部各参与者的需求。制造商将通过本报告了解市场动态与竞争对手的表现，以便优化产品线并提升市场份额；代理商和零售商则需掌握市场需 求变化，以调整销售策略，确保利益最大化；最终用户更可通过本报告洞察产品功能与性能，帮助做出明智的购买决策。无论您的需求是什么，这份报告都 能提供有价值的见解，助您在竞争激烈的市场中游刃有余。 2025年车载 车 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-16甲醇早报 3 基本面数据 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：五一长假前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地。内地方面，前期停车装置在4月下旬集中 恢复，且长假后局部地区甲醇工厂库存有一定累积。而传统下游甲醛等步入需求淡季、成本压力下MTBE开工下滑明显。 供需矛盾激化下场内看空氛围浓厚，下游多不急于补充库存，而长协贸易商积极出货，高利润之下上游甲醇工厂也主动 降价以促进出货为主，内地甲醇价格跌幅明显。直至宁夏烯烃工厂甲醇外采，产区甲醇工厂去库节奏快，以及贸易商多 出货完毕持货量不多，周末附近内地气氛逐步企稳。港口方面，维持期限联动，在宏观面及原油影响下区间震 ...

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - PVC短期震荡，后期仍有压力 [1] - 宏观层面中美阶段性和解情绪利多，短期终端制品抢出口支撑市场，但基本面西北氯碱一体化有利润，未来PVC高产量、高库存结构难缓解，高价成交放缓，市场观望情绪增加 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 09合约期货价格5041，华东现货价格4880，基差 -161，9 - 1月差 -103 [1] 现货消息 - 本周国内PVC现货价格上调，宏观预期看好及工业品上涨带动盘面价格上调，临近周末制品出口询单及交付气氛向好使盘面继续上涨，周内PVC生产企业集中检修，行业库存持续去化，现货重心推高，但高价成交气氛转弱，市场观望情绪增加，目前华东地区电石法五型现汇库提在4800 - 4950元/吨，乙烯法企稳在4900 - 5100元/吨 [1] 市场状况分析 - 宏观层面中美阶段性和解情绪利多，短期终端制品抢出口支撑市场 [2] - 基本面西北氯碱一体化仍有利润，未来PVC高产量、高库存结构难缓解，高价成交放缓，市场观望情绪增加 [2] - PVC一季度检修量偏低，高产量格局持续，因2025年烧碱需求支撑强、利润高，氯碱产业链以碱补氯，加大PVC因亏损大规模减产难度，且未来有较多产能投产，6月将面临新增产能投放 [2] - 2025年PVC出口市场竞争压力增大，受印度加征反倾销税和BIS认证影响，海外集中补库能使库存短期快速去化，但出口持续性待观察，内需方面与地产相关的PVC下游制品需求同比仍偏弱，企业备货意愿低 [2] 趋势强度 - PVC趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3][4]

油料日报 | 2025-05-16 期货方面，昨日收盘豆一2505合约4172.00元/吨，较前日变化-2.00元/吨，幅度-0.05%。现货方面，食用豆现货基差 A05-12，较前日变化+2，幅度32.14%。 市场资讯汇总：周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货大多合约收涨，其中基准期约收高0..3%，当天只有5月 合约温和收低。截至收盘，大豆期货下跌9.25美分到上涨5.25美分不等，其中5月期约下跌9.25美分，报收1067美分 /蒲;7月期约上涨5.25美分，报收1077.75美分/蒲;11月期约上涨1.75美分，报收1061.25美分/蒲。5月15日，黑龙江哈 尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.08元/斤，较昨日平；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39% 蛋白中粒塔粮装车报价2.06元/斤，较昨日平；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.07 元/斤，较昨日平；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.18元/斤，较昨日平；黑龙 江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.16元/斤，较昨日平；黑龙江绥化海伦市场国标一等 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美关税利好提振，惠州埃克森美孚新增装置放量，存量检修装置增加使聚烯烃上游供应压力缓解，但生产企业库存大幅积累去库压力大；市场或交易“抢出口”逻辑，未来下游需求或改善；农膜开工季节性走低，其余行业开工率稳定刚需采购为主；原油大幅走低聚烯烃成本支撑偏弱，丙烷价格回落PDH制PP生产利润小幅亏损，停车检修装置偏多，后续关注PDH装置重启计划；单边策略塑料谨慎偏空，跨期无 [2][3] 各目录总结 一、聚烯烃基差结构 包含塑料期货主力合约走势、LL华东 - 主力合约基差、聚丙烯期货主力合约走势、PP华东 - 主力合约基差相关内容 [8][11] 二、生产利润与开工率 涉及LL生产利润（原油制）、PE开工率、PE周度产量、PE检修损失量、PP生产利润（原油制）、PP生产利润（PDH制）、PP开工率、PP周度产量、PP检修损失量、PDH制PP产能利用率等内容 [20][22][26][33][35] 三、聚烯烃非标价差 包含HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东等价差内容 [32][39][40] 四、聚烯烃进出口利润 有LL进口利润、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL欧洲FD - 中国CFR、PP进口利润、PP出口利润（往东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、LL出口利润等内容 [47][50][56][63] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 涵盖PE下游农膜开工率、PE下游包装膜开工率、PE下游缠绕膜 - LL - 2300、PP下游塑编开工率、PP下游BOPP开工率、PP下游注塑开工率、PP下游塑编生产毛利、PP下游BOPP生产毛利等内容 [64][65][67][73] 六、聚烯烃库存 涉及PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE贸易商库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存等内容 [75][79][81][90]

| | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 | 年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 柳林主焦 | 1240.00 | 0.00 | -60.00 | -40.00 | -39.51% Peak Downs | 206.50 | 3.10 | 2.60 | 9.90 | -56.00 | | 原煤口岸库提价 | 820.00 | 0.00 | -10.00 | -10.00 | -40.15% Goonyella | 207.50 | 3.10 | 2.60 | 9.90 | -55.00 | | 沙河驿蒙5# | 1200.00 | -20.00 | -30.00 | -70.00 | -36.17% 盘面05 | 850.00 | 1.00 | -31.00 | -48.00 | -40.23% | | 安泽主焦 | 1250.00 | -20.00 | -40.00 | -70.00 | -39.02% 盘面09 | 880.0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2280 - 2380区间运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，内地前期停车装置4月下旬集中恢复，长假后局部库存累积，传统下游步入淡季、MTBE开工下滑，供需矛盾激化价格跌幅明显，后因烯烃工厂外采和贸易商出货情况好转气氛企稳；港口维持期限联动，受宏观和原油影响区间震荡，近期进口到港增量，港口倒流内地通道关闭，库存略有累积但整体压力不大，价格跌幅有限，综合评估为中性 [5] - 甲醇2509基差，江苏甲醇现货价2505元/吨，09合约基差140，现货升水期货，评估为偏多 [5] - 甲醇2509库存，截至2025年5月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量41.51万吨，较4月24日增6.65万吨；沿海地区可流通货源涨6.94万吨至26.77万吨，评估为偏多 [5] - 甲醇2509盘面，20日线向下，价格在均线上方，评估为中性 [5] - 甲醇2509主力持仓，主力持仓净空，空增，评估为偏空 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或有检修计划，3月进口预期偏少且港口去库存超预期，烯烃开工处于高位且传统下游需求进入旺季，产区甲醇工厂库存偏紧，央行择机降准降息营造良好货币金融环境 [6] - 利空因素包括前期停车装置有重启计划，鲁北地炼工厂开工低位，伊朗天气回温需关注当地装置重启节奏，近期甲醇涨幅明显但成本转嫁困难需关注下游负反馈，高利润下上游工厂积极出货 [6] 基本面数据 - 现货市场，环渤海动力煤江苏价671元/吨，较前值跌2元；江苏甲醇现货价2505元/吨，较前值涨67元；CFR中国主港266美元/吨，较前值涨6美元；进口成本2368元/吨，较前值涨50元；CFR东南亚340美元/吨，与前值持平；鲁南2398元/吨，与前值持平；河北2255元/吨，与前值持平；内蒙古2138元/吨，较前值涨33元；福建2515元/吨，较前值涨70元 [7] - 期货市场，期货收盘价2365元/吨，较前值涨74元；注册仓单8380张，与前值持平；有效预报1677张，较前值增200张 [7] - 价差结构，基差140元/吨，较前值跌7元；进口价差3元/吨，较前值跌24元；江苏 - 鲁南107元/吨，较前值涨67元；江苏 - 河北250元/吨，较前值涨67元；江苏 - 内蒙古368元/吨，较前值涨35元；中国 - 东南亚 -74美元/吨，较前值涨6美元 [7] - 开工率，华东80.65%，与前值持平；山东68.71%，较前值降2.39%；西南44.06%，较前值降1.22%；西北81.54%，较前值降3.55%；全国加权平均74.90%，较前值降3.81% [7] - 库存情况，华东港口23.86万吨，较前值增0.94万吨；华南港口17.65万吨，较前值增5.71万吨 [7] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业处于停车检修、限气停车、装置降负、故障临停检修等状态，部分企业装置已恢复或重启中 [57] - 国外甲醇装置方面，伊朗部分企业听闻恢复或重启中，沙特、马来西亚、卡塔尔等国家和地区部分企业装置运行正常，美国部分企业装置开工不高或计划外停车，特立尼达和委内瑞拉部分企业装置开工一般 [58] - 烯烃配套甲醇装置方面，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业装置运行平稳、半稳、负荷一般或处于停车检修状态，部分企业有检修计划或投产计划 [59]