特朗普贸易政策动态 - 美国总统特朗普宣布将大幅增加与印度和巴基斯坦的贸易往来，但未透露具体细节 [1][2] - 美国商务部长表示印度可能成为下一个与美国达成贸易协议的国家，而与韩国和日本的协议可能需要更长时间 [3] - 日本政府调整与美国关税谈判时间表，从原计划6月推迟至7月达成协议，并采取更谨慎态度评估美方立场变化 [1] 印巴停火协议进展 - 特朗普声称美国促成印度和巴基斯坦全面停火，但印度政府消息人士表示停火由两国直接协商达成 [3] - 巴基斯坦副总理确认巴印双方已同意立即全面停火，包括陆海空所有军事行动，停火于伊斯兰堡时间10日16:30生效 [3] - 印度外交秘书宣布两国军事行动总指挥将于12日再次对话，巴基斯坦总理表示希望通过和平对话解决克什米尔等问题 [4] 美国国内政策动态 - 美国联邦法官裁定特朗普政府不得推进根据2月行政命令制定的大规模联邦机构裁员计划，临时限制令有效期为两周 [5][6] - 法官同时暂停"政府效率部"依据该行政命令作出的裁员或项目削减决定 [6] 美国经济形势 - 美国2025年第一季度GDP环比按年率计算萎缩0.3%，为2022年以来最差季度表现，部分归因于企业为应对关税政策提前囤货 [7] - 富国银行经济学家指出贸易政策变化导致净出口对经济拖累程度创半个多世纪最高水平 [7] - 经济学家预测关税政策不确定性可能导致未来几个季度经济增长疲软，2025年美国经济陷入衰退已成为"基本预期" [8]

美股市场表现 - 4月是美股近5年来最动荡的月份，历史统计显示本月是美股全年表现最差的三大月份之一 [1] - 特朗普推迟实施对等关税90天，缓和市场担忧情绪 [1] - 自特朗普4月2日宣布对等关税以来，市场不稳定但已反弹至关税宣布前接近水平，部分原因是企业盈利稳健 [6] - 在截至周五公布收益的450家标普500指数公司中，约76%超出分析师预期，但许多企业因贸易不确定性下调或撤回预测 [6] 美联储政策与经济数据 - 美联储将联邦基金基准利率维持在4 25%-4 50%范围，自去年12月以来连续第三次按兵不动 [3] - 美国服务业占经济三分之二以上，4月ISM非制造业PMI从3月50 8升至51 6，显示支柱稳固 [3] - 企业为材料和服务支付的价格提高到两年多来最高水平，表明关税带来的通胀压力加剧 [3] - 美联储主席鲍威尔表示高额关税可能增加通胀和失业率，但目前经济未显示明显迹象 [3] - 联邦基金利率期货显示投资者将今年首次降息时间窗口推迟到7月，全年有望降息三次 [4][5] 行业板块表现 - 医疗保健板块和通信服务行业下挫超2%领跌，必需消费品、房地产和原材料也有所下降 [6] - 工业板块上涨1 1%，非必需消费品上涨0 8%，公用事业和能源上涨0 4%，科技和金融股小幅上涨 [6] 市场展望与风险 - 巴克莱银行表示更长的贸易战增加经济衰退可能性，温和衰退是最可能预期 [6] - 嘉信理财认为投资者倾向于乐观看待潜在贸易协议，若无进展或谈判破裂，股市可能出现获利回吐 [7] - 标普500指数和纳指徘徊在200天均线关键阻力位以下，未来面临方向选择 [7] - 未来一周重要财报（如沃尔玛）和经济报告（CPI、PPI和零售月率）可能带来指数±2%周波动 [7]

Rivian公司表现 - Rivian被评为美国最具潜力的电动汽车公司之一 品牌满意度在所有汽车品牌中最高 [1] - 公司连续两个季度实现毛利率转正 并计划推出多款新车型 [1] 关税影响 - 特朗普政府关税政策导致Rivian资本支出增加 每辆车成本上升数千美元 [4][6] - 公司下调2025年交付量指引至4-4 6万辆 较原指引4 6-5 1万辆显著下降 [5][6] - 资本支出预算从16-17亿美元上调至18-19亿美元 主要因关税影响 [6] 供应链与经济环境 - 尽管Rivian实现100%美国本土生产 但关税仍对其供应链造成显著冲击 [7] - 美国第一季度GDP年化下降0 3% 为2022年以来首次负增长 [10] - 60%的CFO预测年底将出现经济衰退 95%认为关税阻碍决策 [10] 产品与市场前景 - 电动汽车平均交易价格同比上涨7%至59 200美元 经济放缓可能进一步抑制需求 [11] - 公司计划推出R2和R3等低价车型以扩大市场份额 但面临经济不确定性挑战 [12] 投资建议 - Rivian长期发展潜力受认可 但当前关税和经济环境可能延长其盈利时间表 [13]

新华社记者熊茂伶 新华社华盛顿5月10日电 题：滥征关税政策加剧美国经济不确定性 美国商务部日前发布的数据显示，2025年第一季度，美国国内生产总值（GDP）环比出现萎缩。观 察人士认为，受美国政府加征关税影响，企业大幅增加进口提前囤货，拖累了一季度经济增长。长期来 看，美关税政策持续将加剧不确定性，可能导致通胀和失业率上升，关税对美国经济的冲击效应未来可 能进一步显现。 数据显示，今年一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.3%。这是2022年以来美国经济的最差季度 表现。 美国商务部表示，一季度GDP萎缩主要受进口大幅增加和政府支出减少拖累。具体来看，当季净出 口对GDP的拖累达4.83个百分点。这表明企业对未来进口关税可能上升感到担忧，从而大规模囤积库 存。当季，联邦政府支出减少5.1%，拖累经济增长0.33个百分点。 富国银行经济学家在一份报告中指出，美国一季度GDP萎缩反映了贸易政策的"突然变化"。这一变 化导致净出口对经济造成显著拖累，拖累程度创下超过半个世纪以来的最高水平。 美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日在一场新闻发布会上也表示，今年一季度GDP下降，主要反映 出净出口的波动。这可能是由于企业在 ...

据中国外交部消息，应瑞士政府邀请，国务院副总理访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，副总理 作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会面。贝森特在美方发布会谈声明后对美国福克斯 新闻表示："我认为这将关乎局势降级……我们必须先缓和局势才能继续前进。"路透社援引中国商务部发言人的话 称，"在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上，中方决定同意与美方进行接触。" 贝森特（资料图） 特朗普（资料图） 美媒《纽约时报》报道对此解读称，通过同意与特朗普政府就贸易问题进行接触，中国试图在这场给全球金融体系带来 动荡、引发经济衰退担忧的大国激烈竞争中，展现出负责任的形象。文章注意到，北京方面表示，做出同意与美国接触 的决定，是"充分考虑了全球期待、中方利益、美国业界和消费者的呼声"，以表明此举意在谋求更广泛的共同利益；同 时中方也重申强硬态度，警告华盛顿不要把此次会谈用作"继续胁迫和敲诈的幌子"。 美联储宣布维持基准利率不变，利率声明强调通胀和失业风险双双上升。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表 示，关税的影响到目前为止比预期的要大得多。隔夜美股剧烈波动，尾盘拉升收涨 ...

美股市场风险 - 高盛警告美国股市面临近20%的下跌风险，经济衰退是主要威胁[1] - 标普500指数自4月7日低点已反弹18%，接近技术性牛市区间，反弹主因市场对特朗普贸易战担忧缓解[1] - 美股市盈率回升至20倍，若衰退导致盈利下降10%且估值下调，标普500或跌至4600点[4] 经济衰退可能性 - 高盛预计未来12个月美国经济衰退概率为45%，强调"衰退风险非常显著"[2] - 硬数据（如非农就业）与软数据（情绪调查）出现分化，硬数据通常有60天滞后期，本次可能更长因贸易活动提前[2] - 若美联储等待劳动力市场恶化才行动，可能被迫降息200个基点[3] 市场参与者行为 - 近期美股反弹主因散户抄底和企业回购，年均买入规模达1万亿美元[8] - 散户是当前"唯一实质性买家"，但若失业率从4%升至7%-8%，家庭持仓可能转为抛售[5][9] - 外国投资者减少美股敞口，美国占全球股市估值比重达70%，预计将下降[6] 短期市场展望 - 美股面临"下行风险不对称"局面，但非结构性熊市（如日本1980年代或2008年危机）[7] - 资金流向显示美国"卖出"叙事被夸大，资本仍视美国为重要停泊地，5月跨资产交易量已回落[8] - 企业高管存在焦虑，预防性裁员和AI效率提升可能减少用人需求[8] 贸易政策影响 - 特朗普暂缓关税实施缓解市场担忧，但高盛警告多国最终将面临更高关税[1][5] - 贸易活动提前进行以避免关税，导致经济数据滞后性延长[2]

标普500指数反弹与市场动态 - 标普500指数自4月低点反弹18%，接近技术性牛市门槛 [1] - 市场情绪经历轮回：年初乐观→三四月恐慌→当前回归原点，散户成为唯一持续"逢低买入"的主力群体 [1] - 高盛警告美国经济衰退风险可能迫使美联储降息200个基点，短期美股面临"下行风险不对称"局面 [1] 投资策略与资源推荐 - **美股期权实战**：老徐聊海外账号提供财报套利、波动率交易策略拆解、期权链分析及实盘复盘，适合系统性学习美股和期权的投资者 [1] - **短线交易策略**：周期雪爷账号聚焦A股短线情绪流与主升趋势周期，帮助精准把握市场节奏 [2] - **价值投资方法论**：价投老鬼账号强调企业价值与长期复利，规避杠杆风险与择时误区，注重安全边际 [3]

来看最新消息。 据央视新闻报道，美联储理事迈克尔·巴尔表示，特朗普政府的关税政策可能会在今年导致美国经济增长放缓和通胀上升。 美国联邦储备委员会理事迈克尔·巴尔表示， 特朗普政府的关税政策可能会在今年晚些时候推高通胀、拉低经济增速并推高失业率。 迈克尔·巴尔认为，更高的关税可能会导致全球供应链中断，并对通胀造成持续的上行压力，企业需要时间来调整分销网络。而一些供应商尤其是小企 业，可能无法足够快地适应新形势并可能会倒闭，这加剧了供应链的混乱。 迈克尔·巴尔担忧， 随着经济增长放缓，关税将导致失业率上升，如果同时出现通货膨胀和失业率上升的情况， 美联储可能会陷入困境。 欧盟委员会主席提出会面条件 欧盟委员会主席冯德莱恩当地时间9日在布鲁塞尔表示，在欧美能够进行具体的贸易谈判之前，她不会前往华盛顿会见美国总统特朗普。 冯德莱恩在会见记者时表示， 如果访问白宫，她希望有一个可供讨论的一揽子协议。这个计划必须是具体的，希望有一个欧美双方都能同意的解决方 案。 昨夜，美股高开后集体跳水。美联储理事最新表示，关税政策可能导致美国经济增长放缓。 而欧美关税谈判方面，欧盟委员会主席也提出了明确的和特朗普见面的条件： 必须有 ...

高盛最新警告称，美国股市面临近20%的下跌风险，经济衰退对股市来说是一个巨大的风险。 自4月7日盘中低点以来，标普500指数已上涨约18%。如果接下来几天继续上涨，市场有望再次进入技 术性牛市区间。美股大幅反弹的背后，是交易员们认为，一个月前对特朗普贸易战潜在破坏的反应过于 激烈。特朗普对等关税计划的90天暂停显著缓解了市场担忧。 然而，高盛的经济学家们仍然持谨慎态度： 高盛首席政治经济学家Alec Phillips警告称，特朗普关于英美贸易协议的言论表明，许多国家最终将面 临比特朗普第二任期前更高的关税。 在周四发布的一期播客《站在又一次下跌的边缘？》中，高盛首席经济学家Jan Hatzius和首席全球股票 策略师Peter Oppenheimer也均表现出明显的谨慎。 高盛宏观交易员Bobby Molavi指出，在本轮下跌之际唯一实质性的买家是散户。 高盛为何谨慎？ Hatzius重申，他预计未来12个月美国经济衰退的可能性为45%。他强调，"衰退风险非常显著"。 Hatzius承认，近期数据好坏参半，情绪调查等软数据疲软，而硬数据如最新的非农就业数据表现较 好。他解释称，这种差异可以理解，因为历史上硬数 ...

金十数据5月9日讯，牛津经济的经济学家迈克尔•达文波特说，加拿大4月份的就业报告表明，该国正在 陷入衰退，到今年年底，失业率将达到7.4%。由于与联邦选举相关的招聘，4月份的就业人数增加了 7400人。达文波特说，如果不是4月28日的全国投票，加拿大将连续第二个月就业人数下降。与此同 时，失业率从6.7%上升至6.9%。"加拿大劳动力市场的裂痕正在扩大，"达文波特说，但卡尼领导的自 由党政府的刺激措施可能会减轻加拿大经济未来的低迷。 牛津经济：加拿大劳动力市场出现"裂痕"，失业率将上升到7.4% ...