宠物罐头行业核心观点 - 在消费升级和情感经济驱动下，宠物主对宠物健康饮食需求提升，推动宠物罐头市场快速增长，预计2025年市场规模将突破133亿元，年均增速超20% [1][17] - 宠物罐头凭借高蛋白、高能量及便捷性优势，正成为宠物日常饮食重要组成部分，产品形态和功能呈现多样化趋势 [1][2] - 行业已形成外资巨头、本土龙头与新锐品牌三足鼎立格局，未来将向高端化、功能化、智能化方向发展 [19][21][22] 宠物罐头行业相关概述 - 宠物罐头是专为犬猫设计的密封罐装食品，以肉类鱼类为主原料，具有适口性强、营养均衡、开盖即食特点 [1] - 按功能分为主粮罐头（可替代干粮）、辅食罐头（营养补充）和处方罐头（疾病专用） [2] - 按形态分为肉块型（含完整肉块）、肉酱型（细腻慕斯质地）和汤羹型（高水分肉汁） [2] 行业发展历程 - 20世纪90年代至2000年代初为萌芽阶段，外资品牌主导市场 [3] - 21世纪首个十年本土品牌诞生，行业进入起步期 [3] - 2010-2020年电商红利和消费升级推动行业首个黄金发展期 [3] - 2020年后进入高质量发展阶段，产品向高端化、功能化升级 [3] 行业政策环境 - 2018年农业农村部发布《宠物饲料管理办法》，规范原料和添加剂使用 [6] - 2021年《中华人民共和国食品安全法》要求宠物食品企业取得生产许可证 [6] - 2025年深圳出台政策支持宠物食品发展，目标2026年行业营收突破100亿元 [5][6] - 2025年佛山发布行动方案鼓励企业开发细分粮和功能保健品 [5][6] 产业链分析 - 上游以肉类原料和辅料供应为核心，部分高端原料依赖进口 [7] - 中游呈现"专业代工+品牌自建"双轨模式，技术持续升级 [7] - 下游电商平台贡献超60%销量，宠物医院主导高端市场 [7] 市场现状 - 2024年中国城镇宠物（犬猫）数量达1.24亿只，较2023年增长2.1% [9] - 2024年城镇宠主数量达7689万人，较2023年增长2.4% [11] - 2024年宠物食品市场规模1585.06亿元，占宠物消费市场52.8% [15] - 宠物罐头市场规模从2018年36.4亿元跃升至2020年58.6亿元 [17] 竞争格局 - 外资品牌如玛氏、雀巢主导高端市场 [19] - 本土上市企业包括中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份等 [1][19] - 新锐品牌通过电商渠道和精准营销快速崛起 [19] 发展趋势 - 品质升级：向天然有机、高蛋白、功能性产品方向发展 [21] - 智能化：融入智能喂食技术，提升喂养科学性 [22] - 个性化定制：根据宠物品种、口味偏好提供定制产品 [22] - 全球化布局：加速拓展东南亚、欧美等海外市场 [23]

纪要涉及的公司 Heartbeam Inc. 纪要提到的核心观点和论据 1. **产品优势** - 开发出首款无电缆心电图设备，能合成12导联心电图，将医疗环境中的标准技术带给患者，可随时随地使用 [4] - 拥有20项已发布专利，涵盖技术各方面，且于12月获得基础FDA批准，降低了风险 [5] - 有强大的AI程序，可利用患者随时间进行心电图检查的独特纵向数据，创造个性化见解 [7] - 有单独的外形设计，可在数十亿美元的延长佩戴贴片市场中提供首款按需12导联贴片，成为同类最佳产品 [8] 2. **市场机会** - 初始市场为礼宾医疗，美国有150万礼宾医疗患者，预计该细分市场的可服务市场潜在收入达5亿美元 [5] - 心律失常检测是首个适应症，计划扩展到心脏病发作检测，美国有2000万人曾患心脏病或处于高风险中，是巨大机会 [6] - 延长佩戴贴片市场规模达数十亿美元，市场研究显示医生对按需12导联贴片需求积极 [31] 3. **商业模式** - 从患者自付模式开始，有多种医疗系统报销途径，如利用现有eCPT代码、开发特定用例吸引基于价值的医疗支付方、为医院系统增加收入或降低成本等 [7][32] - 建立直接销售和营销团队，先在美国两个地区试点，再扩展，目标是在订阅模式中确立高价，注重客户体验和留存 [19] 4. **临床数据** - 超过1000名患者参与临床研究，有11篇论文和报告，证明系统在心律失常和心脏病发作检测方面的有效性 [15] - 4月的研究显示，公司12导联心电图与标准12导联心电图的总体诊断一致性达93.4% [52] 5. **财务情况** - 2021年上市，目前市值在5.06亿美元之间，截至3月31日现金余额为820万美元，无债务 [35][36] - 基线成本结构每季度低于400万美元，约40%成本用于员工，25%用于产品开发，20%用于早期销售和营销 [36][56][57] - 建模显示利润率超70%，预计在初始市场达到约10%渗透率即可实现收支平衡，约2亿美元以上收入可覆盖初始市场并实现盈利 [22][58][59] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **技术原理**：基于矢量心电图技术，将其小型化到信用卡大小的设备，通过两个垂直轴电极、两个水平轴电极和专有电阻网络收集信号，合成12导联心电图，并为每个患者创建个性化转换矩阵 [11][12][13] 2. **心脏病发作检测优势**：医生可根据患者自身基线评估心电图，有可能超越当前护理标准；能减少患者采取首次行动的障碍，缩短症状出现到就医的时间 [7][26] 3. **销售渠道和合作伙伴**：初期通过礼宾医疗和预防心脏病学实践接触患者，计划与销售伙伴合作扩大覆盖范围；对于12导联按需贴片，考虑与现有贴片制造商合作，利用其现有基础设施和渠道 [44][46][48] 4. **与可穿戴设备合作**：虽设备不是可穿戴设备，但正在探索与可穿戴设备合作，结合两者数据并添加12导联功能，提供更有吸引力的产品 [50][51]

航司生日惊喜服务 - 多家航司推出机上生日惊喜服务，包括东航、国航、深航、厦航、海航、川航等，服务形式涵盖小蛋糕、手写贺卡、特调饮品等 [6][7][11] - 服务特点为免费、无需提前申请、随机触发，经济舱与头等舱乘客均有机会享受，但礼物内容和完整度存在不确定性 [21][22][24] - 部分航司特色服务：川航提供现煮长寿面、厦航全机广播祝福、海航机上点歌服务 [15][16][18] 个性化客舱服务趋势 - 航司拓展多样化客舱活动，如春秋航空健身操、东航节日主题航班（母亲节送花）、机上求婚等增值服务 [41][42][46] - 针对常旅客的定制化服务升级，包括记录座位偏好、饮品习惯，并提供手写便条等细节关怀 [48][49] - 服务边界模糊化导致空乘压力增加，如会员专属问候、投诉机制等引发一线人员负担 [50][51][52] 行业盈利策略与成本控制 - 亚太地区航司单客收益仅2.6美元，利润率不足2%，国内三大航司盈利承压，海航2023年亏损超9亿元 [55][56] - 降本措施包括减少餐食分量、采用轻型座椅（如南航薄椅背）、优化燃油消耗（取消客舱杂志等） [57][58] - 商务旅客为核心收入来源，高级舱位乘客占比3%但贡献15%收入，航司通过低成本个性化服务维系高价值客户 [61][62][63] 服务与硬件差异化矛盾 - 航司在服务端强化"软性体验"（如生日惊喜），但硬件配置向廉航靠拢，餐食与经济舱空间持续缩水 [5][54] - 国际航司对比：亚航提供付费生日套餐（约202.5元），需提前申请且限制条件较多 [27][28] - 乘客反馈分化，部分认为服务过度干扰（如点歌影响他人），部分则因未获预期服务投诉 [35][32][34]

压力传感器行业概述 - 压力传感器是将压力信号转换为电信号的器件，由压力敏感元件和信号处理单元组成，可分为表压、差压和绝压传感器[3] - 行业在物联网和工业4.0背景下快速发展，是"强基工程"核心部件，广泛应用于汽车、航空航天、医疗设备、智能家居等领域[1][17] - 中国市场规模从2019年398.3亿元增长至2024年714.2亿元，年复合增长率12.39%，占整个传感器市场17.6%的份额[1][16][17] 行业发展历程 - 1900-1950年为萌芽期，探索压阻/压电效应；1950-1990年发展期出现半导体传感器；1990-2000年爆发期实现数字化；2000年后进入智能化与融合期[4] - 技术演进路径：力平衡式→位移式→电容式/扩散硅压阻式→智能化集成化产品[4] - 21世纪后物联网、AI技术推动行业向高精度、集成化方向发展[4] 政策支持 - 2024年交通运输部推动智能感知传感器与工程同步装配，北京市对传感器项目给予最高3000万元资金补助[7][9] - 2022-2024年政策聚焦：工信部支持力矩传感器研发，新乡市推进压力传感器产业化，吉林省要求氢能设备配置压力传感器[9] - 河南省2024年规划开发石墨烯传感器材料，建设产业基地[9] 产业链结构 - 上游：半导体材料（2024年中国大陆销售额134.58亿美元）、金属/陶瓷/有机材料[10][12] - 中游：传感器制造，涉及MEMS工艺、芯片设计等[10] - 下游：汽车电子（2024年市场规模11585亿元）、工业控制、航空航天等应用领域[10][14] 市场竞争格局 - 国内代表企业：敏芯股份（全产业链自主化）、中航成飞（军工传感）、安培龙（专精特新小巨人）[20][21] - 国际龙头：美国森萨塔、博世等占据技术优势[20] - 企业动态：敏芯股份2024年压力传感器收入2.12亿元（+150.68%），中航成飞传感控制收入10.95亿元（+12.31%）[22][24] 未来发展趋势 - 技术方向：智能化集成化（多参数测量）、柔性可穿戴化（健康监测）、定制化（场景适配）[26][27][28] - 产业升级：环保材料应用、5G技术赋能远程监测[29][30] - 市场驱动：汽车智能化（9.98%年复合增速）、半导体材料创新（5.31%年增长）[14][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕2025年光子嫩肤服务市场展开研究，指出行业发展源于20世纪90年代末，国内外发展差距有限，未来随社会对医美接受度提升将进一步增长，分析了市场现状、竞争格局并推荐十大品牌，还阐述了行业规范化、个性化与科技融合、连锁化与数字化运营的发展趋势 [4][6][27] 各部分总结 市场背景 - 光子嫩肤属能量治疗类医美，通过光电器械操作实现美白嫩肤，行业发展源于20世纪90年代末，国产设备诞生于21世纪初，未来市场将进一步增长 [4] - 光子嫩肤是脉冲光能量治疗，属非手术类医美，用非相干强脉冲光低能量密度非剥脱方式治疗，波长550 - 1200MM，短波治色素沉着和血管病变，长波治皮肤损伤和老化 [5] - 1998年光子美容技术提出并应用，2001年光子嫩肤技术正式介绍且国产设备诞生，2004年美国产品上市，2013年复星医药控股飞顿激光，2021年新氧收购奇致激光且美白嫩肤项目同比增长416.54%，行业发展受光学技术驱动，国内与国际发展相近，设备供应商格局变化大，需求上升 [6] 市场现状 - 2017 - 2022年中国光子嫩肤行业市场规模从8.2亿元增至24.2亿元，预计2023 - 2027年从27.0亿元增长到48.0亿元，历史增长因诊疗次数增加，未来需求旺盛且监管趋严使服务成本提升 [7] - 供给端活跃，本土企业布局推动国产设备突破，行业向综合服务模式转型，产业链规模化效应凸显，供给能力升级 [8] - 需求强劲，非侵入性、低恢复期契合消费者需求，用户群体多元化，消费升级倒逼供给端优化，形成良性循环 [9][10] 市场竞争 - 十大代表品牌评选遵循多维度量化评估模型，从代表性门店光子嫩肤TOP项目销售量、行业深耕度、项目数量三个维度评估企业 [11] - 行业竞争格局分三大梯队，第一梯队以晶肤为代表竞争力强，第二梯队以美莱为代表部分项目突出，第三梯队以爱思特为代表竞争力弱 [14][15] - 推荐艺星医美、美莱医美、伊美尔、医美国际、联合丽格、爱思特、华韩医疗、晶肤医美、米兰柏羽、瑞丽医美十大品牌，并阐述各品牌优势 [16][17][18][19][20][21][23][24][25][26] 发展趋势 - 政府监管增强，行业向规范化运营转型，形成统一标准和流程，提升服务安全性和可靠性，巩固市场地位 [27] - 消费需求多样化，服务向定制化演变，技术突破吸引年轻客群，男性市场和银发经济促使开发专属套餐，拓展细分场景 [28] - 头部机构布局连锁化与数字化模式，降低成本、精准获客、提升坪效和客户粘性，行业资源向规模优势企业集中，领先者构建长期壁垒 [29]

近几年，果冻行业在产品创新与多元化发展方面表现得十分活跃。今夏，冰沙果冻成为热门细分品类。 其中，电解质冰沙梅冻适合于运动补给、夏日消暑等多元消费场景，消费者运动后可以为其补充流失的 电解质；部分品牌推出了"常温是果冻，冷冻变冰沙"的果冻产品。还有一些品牌推出了"常温可畅饮， 冷藏变果冻"的果冻产品。此类产品常温运输的特性解决了冷链运输的痛点，使经销商可以降低成本， 将产品铺向县乡市场的冷柜，实现渠道下沉。同时，其也满足了消费者的多样化需求，消费者可自行对 产品进行冷冻、解冻，体验不同的口感。 超大果冻是近期走红的果冻细分品类之一。其区别于常见的果冻，在体积上带给人强烈的视觉冲击，满 足了消费者对于新奇事物的追求。同时，其也凭借吸引眼球的外观，成为拍照和分享的素材，满足了消 费者的社交分享需求。在网络平台上，还可见众多网红、博主录制的超大果冻开箱、推荐视频，这一系 列分享对超大果冻的走红起到了重要推动作用。 近年来，我国果冻行业增长势头显著，市场规模从2020年的178亿元攀升至2024年的310亿元，复合年增 长率达14.9%。目前，果冻产品已打破传统零食的局限，在健康领域加速拓展。同时，其所覆盖的消费 人 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 水光针是注射类医美里中胚层疗法的典型服务项目，未来中国水光针行业供需持续增长的趋势将持续至2027年，行业将朝着规范化、技术标准化、个性化与科技融合、连锁化与数字化运营方向发展 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场背景 - 水光针是注射类医美里中胚层疗法的典型服务项目，属于非手术类医美服务，中游医美机构提供的水光针服务项目多元化，未来中国水光针行业供需持续增长趋势将持续至2027年 [5] - 水光针即水光注射技术，具有补水保湿功效，通过特制注射工具和负压系统将注射物注入相应部位，达到皮肤年轻化效果，其注射参数可通过电脑设定 [6] - 中胚层疗法出现较早，水光针真正兴起于千禧年后的韩国，国内水光针行业标志性事件是国产交联透明质酸真皮填充剂“润百颜”获批上市，现阶段国产品牌凭价格优势发力大众市场 [7] 市场现状 - 2017 - 2022年中国水光针行业市场规模从3.7亿元增至9.0亿元，2017 - 2019年国内医美市场高速发展，2020 - 2022年发展受限；预计2023 - 2027年将从10.3亿元增至15.5亿元，经济向好、居民可支配收入增加、观念转变、渗透率提升和监管趋严是未来规模增长的驱动力 [8][9] - 供给端呈现多元化竞争格局，合规化进程加速推动市场集中度提升，玻尿酸和胶原蛋白类水光针是核心赛道，无创水光技术推动供给升级，但面临合规产品稀缺和技术壁垒高的挑战 [10] - 需求端持续扩容，消费者对“安全、高效、便捷”的需求驱动行业迭代，无创水光抢占市场，定制化需求增长，但存在教育缺口 [11] 市场竞争 - 十大代表品牌评选遵循多维度量化评估模型，评估维度包括代表性门店的水光针TOP项目销售额、单一水光针项目个数和水光针项目覆盖广度 [13] - 中国水光针行业竞争者多为私立医美机构，竞争格局分为三大梯队，第一梯队以艺星为代表，第二梯队以美莱和联合丽格为代表，第三梯队以晶肤和华韩为代表 [16] - 推荐美莱医美、艺星医美、连天美、医美国际、瑞丽医美、晶肤医美、米兰柏羽、联合丽格、爱思特、华韩医疗十大品牌，并介绍了各品牌的优势 [17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] 发展趋势 - 合规化与标准化进程加速，行业准入门槛提升，非合规产品逐步退出市场，头部品牌建立竞争壁垒，合规性成为核心竞争力之一 [27] - 技术升级与场景延伸，无创水光技术效果显著，水光针服务功能复合化，机构提供个性化方案提升复购率和客户粘性 [28] - 区域下沉与价格分层，二三线城市门店和区域品牌吸引消费者，价格带覆盖全场景，中端市场成增长主力，头部集团通过连锁化和数字化提升市场渗透效率 [29]

整理 | GLP1减重宝典内容团队 根据一项叙述性综述，对于非糖尿病患者，司美格鲁肽的疗效始终优于对于糖尿病患者，同时文章讨论了一些解释。文章发表在 Advances In Therapy上。 综述回顾了获批用于糖尿病患者和非糖尿病患者体重管理的司美格鲁肽的疗效，并讨论这两类人群之间疗效始终存在差异的一些潜在机 制。作为生活方式干预的附加治疗， 非糖尿病患者使用司美格鲁肽平均体重减轻为10.3-17.4%，而糖尿病患者为6.2%。 本综述纳入了STEP系列研究的结果。 司美格鲁肽的全球大型临床研究 STEP 系列研究共纳入约 25,000 例超重和肥胖受试者， 验证了 其在成人长期体重管理中的疗效、安全性和其他健康获益。STEP 系列临床试验于 2018 年6月开始，现已完成 14 项，包含 12 项全球 3 期临床试验、1 项东亚地区区域性3 期临床试验和 1 项中国为主的区域性 3 期临床试验。总体而言，STEP 系列临床试验数据表明，无 论是否合并 2 型糖尿病，司美格鲁肽均可显著降低体重，平均减重幅度达 17%（16.8kg）。 利拉鲁肽或索马鲁肽与安慰剂相比平均体重相对于基线的变化 与安慰剂相比，使 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医疗行业，细分包括医药、医疗器械、医疗科技等 - **公司**：华大基因、恒瑞医药、复星医药、迈瑞医疗、Venture Blink、Benchly、Venturely、信达生物、阿斯利康、强生、美敦力、罗氏、百利天恒、康方生物、Wellgreen、CBS、Signa、United Health、CVS、Blue Cross Blue Shield、Cigna 纪要提到的核心观点和论据 中国医疗企业出海 - **进展**：许多公司成功进入国际市场，如华大基因成全球基因组学重要参与者，恒瑞医药和复星医药通过并购合作扩展国际业务，迈瑞医疗设备全球销售获认可[2] - **挑战**：面临法规标准差异、市场准入限制、品牌认知度低、文化差异等问题，如各国对药品和医疗设备监管要求不同，中国品牌海外知名度低[3] - **应对措施**：Venture Blink 提供合规审查、找合作伙伴、品牌建设、跨文化培训等服务；企业要深入了解目标市场，重视产品质量安全，寻求本地合作伙伴，加强品牌建设推广，培养跨文化沟通能力[4][8] - **重要性**：出海是提升盈利能力关键，中国医疗科技企业全球市场占比 10%-15%，出海可提高产品定价至少 50%[1] 中国医疗行业发展趋势 - **创新驱动增长**：技术进步和研发投入增加，新药、新疗法和先进诊断技术将不断涌现[5] - **数字化转型**：通过人工智能、大数据分析等优化诊疗流程，提高效率降低成本[5] - **个性化医学**：利用基因组学等为患者量身定制治疗方案，提高疗效[5] - **慢性病管理需求增长**：人口老龄化加剧，对慢性病管理、康复护理等需求持续增长[5] 国际合作重要性 - **促进技术交流创新**：中美、中欧在癌症研究、疫苗开发、新药研发等方面合作，加速科学发现，提高治疗效果[7] - **整合资源应对挑战**：跨国合作整合各方优势资源，共同应对重大健康挑战，为各国生物医药产业创造发展机会[7] 国际化医疗跨国企业标准 - **全球布局**：在多个全球市场进行销售、研发和生产布局[25] - **国际收入比例**：至少一半以上收入来自本土市场之外[25] - **多元化产品组合**：拥有多种产品，部分达到重磅炸弹级别（制药产品年收入超 10 亿美元，医疗器械产品年收入超 5 亿美元）[26] 研发和创新投入 - **制药公司**：至少将 20% - 25%的收入投入研发，确保产品线健康发展[26] - **医疗器械公司**：至少将 10% - 15%的收入用于研发，保持竞争力[26] 企业监管和供应链管理 - **监管策略**：跨国公司新产品推出时在多国审批，确保在发达和新兴市场获批能力，企业应进行多国监管备案[27] - **供应链管理**：跨国公司在全球设多个制造基地，提高生产效率，增强应对市场需求变化能力，降低风险；中国企业选择制造基地要考虑成本效益，建立多地点供应链，注重战略合作伙伴关系[29][32] 跨行业、跨学科合作 - **合作更频繁**：公司间、产业间合作增加，中小企业也参与合作，东西方市场交融明显，如中国企业与美欧制药公司广泛合作[37] - **优势互补**：大型企业与小型企业、不同地区市场开展创新合作，实现优势互补和协同效应，如罗氏寻求跨行业技术引进，全球领先诊断公司与小公司合作开发 AI 驱动产品[38][39] 企业国际化市场选择 - **考虑因素**：考虑市场规模、竞争情况、定价及支付能力、监管环境等，审视自身商业模式[46] - **亚洲市场**：除美国外，亚洲市场是中国企业出海重要选择，如某东北医疗器械上市公司先考虑亚洲市场，选印尼为首个目标市场[47] 数字营销在医疗行业应用 - **优势**：适合拓展海外市场，医疗产品专业性强，搜索是海外采购第一步，数字营销吸引的客户成交率高，能精准触达，节省时间精力[74] - **策略**：包括搜索引擎优化、付费广告投放、专业内容营销[75] 信达生物发展情况 - **产品线布局**：自 2018 年逐步建立综合产品线，从一两个分子发展到临床阶段 14 个分子，计划未来两三年再推 4 - 5 个新产品；选择肿瘤、代谢、免疫和眼科为重点领域，基于市场趋势判断和疾病领域重要性[77][80] - **发展战略**：采取双轮驱动策略，免疫与综合产品线共同推动发展；平衡短期收益与长期布局，短期推出明确产品满足投资人需求，长期布局不确定性大的新产品[92][84] ADC 及相关领域 - **发展潜力**：ADC 及双抗 ADC 领域发展潜力大，但需进一步验证探索[94] - **研发关键因素**：研发需考虑靶点选择、FC 设计、等电点设计、linker chemistry、payload 选择等因素，结合转化医学综合评估[96] - **市场类型和趋势**：市场主要类型有微管抑制剂类和拓扑异构酶抑制剂类，未来基于 TOPO1 构酶抑制剂的 payload ADC 会更多[98] 美国处方药市场 - **支付格局**：院外处方药占 63%，院内占 37%；商业保险支付超 40%，联邦政府通过 Medicare 和 Medicaid 支付超 42%，受政府政策影响大[120] - **政策影响**：IRA 通胀医疗法案允许政府与药企谈判价格，限制创新药上市路径，改变 Medicare Part D 报销规则；近期药品定价政策变化，如统一谈判时间、放宽孤儿药限制、复活最惠国要价政策等，影响新药开发、投资和市场放量速度[128][130] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **中国医疗行业过去十年变化**：从生产仿制品、忽视知识产权等负面印象转变为重视质量和创新，产品获国际认可，进入全球市场，国际竞争力和信誉度提升[18] - **中国企业国际化常见错误**：试图通过表面国际化弥补管理不足，如聘请非亚洲外貌高管；设置海外办公室依赖语言能力忽视专业经验，未制定商业计划就急于设立；进入美国市场忽略直销模式特殊性[34][65][68] - **中国医疗品牌提升信任度方法**：除专利、临床试验等硬性条件，重视准入前市场预热工作，注重长期战略[76] - **化疗与免疫疗法联用效果**：化疗与免疫疗法联用有效，如 PD - 1 中和化疗连用促进炎症反应和免疫反应，小细胞肺癌三线治疗效果超一线治疗[113] - **白介素 2 受体 α 链对免疫反应影响**：其存在增强贝塔伽马链传导信号，导致毒性增加，设计时需削弱贝塔伽马链，降低毒性提高药效[114] - **美国 Medicare 体系结构**：包括 Part A（住院保障）、Part B（医疗必要服务）、Part C（商业补充保险计划）和 Part D（处方药保障），Part D 负责大部分处方药保障，改革影响美国处方药支付格局[122] - **PBM 在美国医药销售角色**：通过控制处方流转影响价格，从批发商购药向零售商出售，向保险公司报销时抬高价格赚取差价，还从制药企业获得返还款项；减税法案未来可能取消价格透明和差价，影响药价[126][127]

中国富裕客群国际银行服务需求现状 - 近87%受访者持有国际银行账户至少三年，65%持有超五年，未开户者中81%计划一年内开户 [15] - 69%受访者在香港、新加坡、美英等地持有至少两个国际银行账户，主要用于财富管理(57%)、金融安全(54%)和工作/生意(49%) [15][16] - 存款(56%)和跨境转账(40%)是最常用服务，88%期望银行提供全方位财富和投资产品 [18][19][21] 服务地点选择偏好 - 香港以70%比例稳居首选地，新加坡以63%位列第二，美国占50% [23][25] - 选择因素包括多币种服务(56%)、健全监管体系(54%)和获取国际投资建议(49%) [23][26][28] - 粤港澳大湾区居民国际账户使用率最高达92%，香港开户体验最受欢迎 [15][28] 财富管理需求演变 - 未来12个月计划增加配置的资产类别：保险(54%)、股票(43%)、基金(43%) [31][34] - 48%计划增加现金类资产配置，香港本地居民对固定收益(49%)和退休计划(40%)需求突出 [35][36] - 24%受访者面临当前投资产品种类有限的困难 [32] 服务模式升级趋势 - 49%受访者认为整合一站式服务非常重要，包括综合线上平台(40%)和专属客户经理 [42][43] - 89%对数字化开户持开放态度，千禧一代达93% [42][43] - 67%每年至少两次亲赴账户所在地，56%内地客户依赖客户经理专业建议 [46][47] 企业家群体特殊需求 - 35%中国内地企业家已开展国际业务，49%计划6-12个月内拓展国际市场 [2] - 95%认为税务与法律咨询重要，但对当前服务满意度偏低 [2][37][39] - 个人与企业银行服务融合趋势明显，需贸易融资和外国投资协助等支持 [2] 个性化服务痛点 - 25%客群面临语言沟通障碍，内地及大湾区比例达30% [44][45] - 48%期望开户阶段获得客户经理优质协助，弥补数字渠道不足 [47] - 医疗礼遇服务在内地客群中受欢迎度达38%，香港本地偏爱教育咨询(40%) [37][38]