欧元走强的原因分析 - 欧洲央行与美联储货币政策分化走势加剧 欧洲央行一年内8次降息但节奏温和 强调汇率稳定对通胀治理的重要性 这种"被动鹰派"立场吸引大量国际游资流入 [1] - 欧元区外部账户情况好转 能源价格大幅回落是关键 欧洲天然气期货价格从2022年每兆瓦时300多欧元下跌至当前不到40欧元 进口成本下降使经常账户在2024年扭负为正 [2] - 国际资金回流欧洲 超过16%的中央银行计划未来2年增持欧元储备资产 是5年来最高比例 美元是唯一呈现净减持意向的主要储备货币 [2] 欧元走强的市场表现 - 欧元兑美元6月27日盘中升破1.17 较年初上涨超13% 接近2021年高点 名义有效汇率对一篮子主要货币升值幅度更大 几乎回到2014年前水平 [1] - 欧元区前4个月累计实现71亿欧元货物贸易顺差 为近5年来最佳表现 德国和荷兰对亚洲市场出口稳步回升 清洁能源设备相关产品出口出现两位数增长 [2] 欧元走强的影响 - 对出口导向型企业不利 德国机械制造 法国农产品 意大利奢侈品行业将面临利润空间被侵蚀的压力 [3] - 缓解输入型通胀压力 降低原材料进口价格 居民购买力回升将刺激内需 推动欧元区经济恢复增长 [3] - 可能引发亚洲出口国家货币竞争性贬值 加剧区域内金融波动 全球贸易体系脆弱性可能被放大 [3] 欧元未来展望 - 欧元价值重估刚开始 欧元区经济基本面决定是否"长牛" 欧盟需在财政 产业与金融市场等层面完成一体化升级 升值只是结果 制度才是根本 [3]

美联储货币政策与降息预期 - 美联储主席鲍威尔表示特朗普关税政策导致通胀预测大幅上升，若非关税影响将更早降息并采取更宽松政策 [1] - 美联储7月降息概率较低，需观察6月就业数据（7月3日公布）、7月9日关税节点及7月CPI数据 [2] - 触发7月降息需满足三个条件：通胀明显缓和至2%、失业率突破5%、金融环境超预期恶化 [4][5] - 市场预期美联储更可能在9月降息，依据包括5月就业数据稳健、通胀偏离2%目标及关税政策不确定性 [3][5] 全球央行货币政策分化 - 美联储目标是在通胀可控范围内择时降息以稳定经济，日本央行倾向加息遏制输入性通胀，欧洲央行平衡降息与欧元稳定 [7] - 日本2025年5月核心CPI同比上涨3.7%，制造业信心指数升至13，强化加息预期 [7] - 美日利差收窄或引发套利资本抛售美债及新兴市场资产，导致日元升值与金融市场波动 [8] 美元指数与信用体系变化 - 上半年美元指数暴跌逾10%，主因美联储降息预期升温（9月概率92.1%）、美债规模突破36万亿美元及特朗普施压美联储 [10] - 美元占全球外汇储备58%，但特朗普政策加剧债务可持续性担忧，加速"去美元化"趋势 [11][12] - 欧元短期受益于美元信用下滑，但国际化需解决资本市场碎片化问题，当前占全球储备20% [11][12] 资产价格影响 - 若美联储7月意外降息，将推升成长股估值但压制周期股，美债收益率曲线或先陡峭后趋平 [5][6] - 黄金因实际利率下行及避险属性或单边上涨，原油受需求衰退担忧压制 [6] - 人民币国际化受益于美元走弱，石油人民币及CIPS支付使用增加 [13]

旅游业趋势 - 美国"独立日"假期出行人数将创历史新高，预计7220万人出行超过50英里，较去年增加130万公路旅客和8万航空旅客 [1] - 国际航线票价同比显著下降，欧洲和亚洲航线票价降幅达13%，而美国国内机票价格同比下跌3% [1] - 欧洲赴美旅客减少导致航空公司下调国际航线票价，部分旅客转向欧洲旅行 [1] 消费行为变化 - 旅游消费呈现两极分化，资金充裕者选择长途航班，预算有限者倾向短途旅行或自驾出行 [2] - 临时预订量增加15%，更多人在出发前一个月才敲定行程 [3] - 游客调整策略应对成本压力，例如改驾车前往邮轮港口替代飞行 [3] 价格动态 - 独立日周末美国酒店均价为每晚213美元，较2024年的232美元下降8% [3] - 欧洲经济舱票价从去年近3000美元回落至875-1500美元的正常区间 [1] 航空公司表现 - 美联航预计十天假期旅客量将增加50万人次，其中国际预订量同比增长5% [3] - 美国航空同期旅客量预计增长5% [3] 旅行社观察 - 持续折扣推动部分客户涌向欧洲，留守美国的游客优先选择可自驾抵达的目的地 [1] - 临时预订邮轮、全包度假村和机票的家庭常被高价震惊 [3]

行业格局变化 - 2025年广东省TOP100房企中有29家退出榜单，较2020年淘汰率29% [1][3] - 央国企占比显著提升：TOP100房企央国企占比从2020年28%升至2025年46%，TOP10房企央国企占比从40%升至80% [1][3] - 外来房企占比微增：TOP100房企中外来房企占比从2020年30%升至2025年32%，但TOP20中仅2家为外来房企 [3] 市场集中度 - TOP100房企销售额占比从2020年84 3%降至2024年73 1%，但TOP10房企销售额占比从36 2%提升至37 5% [3] - 头部聚集效应增强：2024年销售额前十房企占比同比上升4个百分点至37 5% [7] 区域分布特征 - 本土房企总部集中于广深：深圳27家（较上年减1家）、广州25家，合计占TOP100的52% [6] - 拿地高度集中：2024年广州拿地金额占比55 6%（767亿元）、深圳36 9%（510亿元），两地合计占全省92 5% [8][9] 经营数据 - 2024年典型房企在粤销售额8698亿元，同比下降15 6%，但降幅小于全省水平 [7] - 产品结构变化：90㎡以下刚需户型成交占比26 8%（+1pct），90-140㎡主力户型占比62 9%（-2 9pct） [7] - 拿地规模收缩：总拿地金额1439亿元（-17 6%）、建筑面积660万㎡（-31 9%），但降幅较2023年收窄 [7] 财务表现 - 典型上市房企2024年营收均值773 7亿元（-12 6%），毛利率8 09%（同比降6 84pct） [10] - 净利润均值-41 1亿元，净负债率158 6%（同比上升），剔除预收款后资产负债率74 2% [12][13] - 货币资金同比下降20 6%，占总资产比例降至5 8% [13] 未来展望 - 行业偿债压力有所缓解但现金流压力仍存，需平衡去库存与保利润关系 [12][13] - 广东省"十五五"期间房地产增量空间仍大，但城市间分化将加剧，核心城市保持活跃 [13]

黄金珠宝市场现状 - 西安赛格国际购物中心黄金珠宝区品牌密集，周大福独占6家店面，老凤祥布局4家，潮宏基、周大生、六福、周生生等品牌至少拥有3家门店，中国黄金、老庙、明牌珠宝、诗普琳等品牌配置双店 [2] 轻量化趋势 - 金价高企导致消费者偏好转向10克至30克小金条，大克重产品销量下降 [6] - 零售商调整产品结构，银饰、珍珠、翡翠、和田玉及铂金产品从"辅品"转变为"特品" [6] - 产品形态向轻质化发展，3D、5G珠串类产品受青睐，周生生泡泡玛特联名转运珠和凤华"城市印象"系列成为轻量化高附加值代表 [6][8] 渠道重构 - 行业出现关店现象，县城一级关店明显，地市和省会市场承压能力较强 [7] - 李家村西部黄金珠宝商城人流量下降，仅周末和假日出现火爆场面 [10] - 打金店兴起，迎合追求手作体验和工匠精神的消费者，体现市场分层深化 [10] 消费分层与计价模式 - 消费者对黄金保值信仰坚固但消费更谨慎，买大克重人数减少 [11] - 镀金银产品流入市场引发行业诚信担忧 [11] - 按件计价与按克计价模式存在代际差异，年轻人更接受为工艺付费，年长消费者更看重性价比和保值率 [11] 品牌战略调整 - 行业面临结构性调整，高端品牌通过开设高端门店实现向上突破 [13] - 差异化与精细化运营成为趋势，品牌需提升产品服务并加强数字化 [13] - 渠道策略分化，大牌加强地市以上市场，部分品牌寻求向下突破县域乡镇市场 [13] - 行业规模从2013年3000亿元增长至2023年7000-8000亿元，当前关店现象是赛道拥挤后的结构性调整 [14]

人事变动 - 洋河股份董事长张联东因工作调整辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 [1][3] - 控股股东江苏洋河集团董事长杨卫国同期被免职 形成双重人事地震 [6][9] - 宿迁市委任命顾宇接任洋河酒厂党委书记 顾宇此前任宿城区区长 主抓经济工作 [3][5] 管理层评价 - 张联东任内推动"双名酒、多品牌"战略 成立双沟酒业销售公司 布局贵酒全国化 [13] - 实施核心骨干持股计划 2021-2023年营收从212亿增至278亿 2023年净利润首破百亿 [13] - 2024年业绩显著下滑 营收288.8亿(同比-12.83%) 净利润66.73亿(同比-33.37%) [17][18] 财务表现 - 2024年总资产673.45亿(同比-3.51%) 经营活动现金流46.29亿(同比-24.49%) [18] - 2025年Q1营收110.66亿(同比-31.92%) 净利润36.37亿(同比-39.93%) 现金流25.36亿(同比-47.72%) [25] - 行业排名下滑 2024年被山西汾酒(营收360.1亿)反超 净利润低于泸州老窖(134.7亿)和汾酒(122.4亿) [17][24] 战略反思 - 张联东承认管理层问题 品牌升级滞后 电商直播等新渠道布局不足 [26][28] - 行业评论建议重启双沟品牌 优化团购和互联网营销 强化手工班高端产品线 [31][32][33] - 需解决营销体系官僚化 调整传统广告投放 加强短视频社交媒体传播 [33] 股权结构 - 控股股东江苏洋河集团持股34.18%(5.15亿股) 实控人为宿迁市政府 [9][10]

课题组研究方向 - 主要从事体细胞重编程以及干细胞模拟发育过程和定向分化的研究 旨在开发新型药物筛选平台和再生医学治疗 [2] - 研究方向包括基于干细胞的类器官或类胚胎模拟发育过程并产生功能性组织或细胞 [3] - 研究多细胞类器官或类胚胎系统的编辑与精准调控 [3] - 探索细胞重编程以恢复和增强工程化细胞功能以提升治疗应用 [3] 课题组学术成果 - 相关研究成果发表在Cell Cell Stem Cell以及Nature Communications等国际著名期刊 [3] - 详细研究成果可通过Google Scholar和ResearchGate查看 [3][4] 招聘信息 - 招聘岗位包括博士后和博士研究生 同时欢迎优秀本科生 实习生 CSC资助的博后或博士加入 [4] - 申请方式为发送简历至ronghui li@nus edu sg 邮件主题需标明"博士/博士后申请+姓名" [4] - 合适者将尽快安排面试 [4] 其他信息 - 公众号免费为科研机构及课题组发布博后招聘广告 投稿需发送Word文档至genecong@163 com [5] - 提供专业交流群 可通过添加小编微信进群 需备注学校/专业/姓名 PI或教授需额外注明 [7]

百城房价走势 - 6月中国百城新房均价16847元/平方米 环比上涨0.19% 同比上涨2.59% [1] - 6月百城二手住宅均价13691元/平方米 环比下跌0.75% 同比下跌7.26% [1] - 新房价格上涨主要受核心城市优质改善性项目带动 呈现结构性上涨特征 [1] - 二手房市场维持"以价换量"态势 挂牌量高位运行导致价格持续调整 [1] 住房租赁市场 - 6月受毕业季影响 重点城市租赁需求增加 租金跌幅收窄 [1] - 全国50城住宅平均租金同比下跌3.71% [1] 区域市场分化 - 上半年北京新房网签套数同比上涨25% 二手房上涨17.7% [2] - 深圳一二手住宅合计网签套数同比上涨38.8% 其中新房涨41.8% 二手房涨36.6% [2] - 核心城市交易活跃度处于近三年高位 [2] 政策与市场展望 - 预计下半年各级政府将推动已出台政策落地见效 [2] - 城市更新相关金融支持政策有望持续推进 [2] - 市场仍处波动调整期 "好城市+好房子"存在结构性机会 [2] - 全面回稳仍需政策进一步发力 城市分化行情将延续 [2]

房地产历史表现 - 过去30年房地产是保值增值最快的商品 全国平均房价从1998年2000元涨至2021年1.6万元 涨幅超5倍 [2] - 北上深等大城市房价涨幅更为显著 但2021年峰值后深圳均价从七八万/平米降至五六万 部分跌至4万 百平米房产两年亏损超200万元 [4] 当前市场动态 - 2023年市场呈现分化特征 大城市价格相对稳定 小城市持续阴跌 [6] - 政策层面密集出台救市措施 包括公积金贷款额度上调 房贷利率连续下调 首付比例降至15% [6] 未来五年市场预判 - 观点一认为一线城市核心区房产将保持黄金价值 三四线城市因产业单一和人口外流趋向"白菜价" [7] - 观点二指出一线城市泡沫显著 叠加居民收入增速放缓 可能面临比二三线更深的跌幅 [7] - 王健林提出房地产繁荣周期通常不超过50年 20多年即达饱和阶段 未来房产将回归居住属性 [9] - 李嘉诚预判5年内房价面临洗牌 已通过折扣出售商品房提前变现资产 [11] 长期发展逻辑 - 房地产市场遵循"短期看金融 中期看土地 长期看人口"规律 [13] - 经济学家马光远提出20%理论 仅20%人口持续流入 产业强劲的地区(如一线和强省会)有上涨潜力 [13] - 行业整体供需关系逆转 暴涨周期结束 价格将逐步与居民收入水平挂钩 [15]

上半年，房企投资拿地积极性有所回升。 克而瑞研究中心的数据显示，上半年，投资百强房企拿地金额同比增长42%，9家房企拿地金额突破200 亿元。销售TOP10房企新增货值占销售百强新增货值的73%。 中指研究院的数据还显示，上半年，300城住宅用地出让金同比增幅超两成，平均溢价率超10%，较去年 同期提升。房企拿地进一步聚焦，TOP20城市出让金占全国比重超65%。 展望下半年，业内人士认为，去库存和优化库存结构仍是行业主旋律，多数房企将维持审慎的投资策略， 预计市场格局将进一步分化。 对于拿地金额增幅显著的原因，克而瑞研究中心认为是核心城市核心地块供应量明显提升。投资百强房企 总量三个指标均同比正增长，房企投资积极性筑底回升。 具体来看，上半年，9家房企拿地金额突破200亿元，中海地产、保利发展均超500亿元，绿城中国、中国 金茂紧随其后，均超390亿元，头部房企投资强度持续领跑。6月单月，央国企依旧主导土地市场，中海地 产拿地金额近180亿元，保利发展、建发房产超80亿元，绿城中国、联发集团、中国铁建、中国金茂等加 速扩储。财务稳健的民企如滨江集团、邦泰集团等也在重点城市有所斩获。 克而瑞研究中心的数据还显 ...