金融政策支持要素市场化改革 - 人民银行积极支持要素市场化配置综合改革 发挥市场资源配置决定性作用并做好金融"五篇大文章"[2] - 持续完善标准制定 金融统计 信息披露等基础建设促进要素合理流动[2] - 印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》统一绿色金融产品界定范围并新增绿色消费 绿色贸易等内容[2] - 牵头制定11个传统高碳行业转型金融标准 完善"五篇大文章"相关金融统计[2] 金融工具与信贷支持成效 - 设立支农再贷款 支小再贷款 碳减排支持工具 科技创新再贷款等专项工具支持重点领域[3] - 碳减排支持工具累计引导金融机构发放碳减排贷款1.38万亿元[3] - 支持银行与企业签订科技创新和技术改造贷款金额2.2万亿元[3] - 累计支持近2万家科技型中小企业实现首贷[3] - 新增1000亿元支农支小再贷款额度支持相关领域融资[3] 绿色金融与专项贷款增长 - 截至2025年二季度末绿色贷款余额约42.4万亿元 绿色债券余额超过2.2万亿元 两项指标全球领先[3] - 普惠小微贷款与科技贷款均同比增长12%以上[3] - 养老产业贷款同比增长43% 高于整体贷款增速[3] 区域金融改革试点 - 10个要素市场化配置综合改革试点地区中多个开展人民银行牵头的区域金融改革[3] - 北京 杭州 合肥进行科创金融改革 重庆 广州深化绿色金融改革 宁波 成都深化普惠金融改革[3] - 形成可复制可推广的改革经验[3] 金融风险防控与下一步方向 - 统筹稳增长和防风险关系 做好风险评估和应对预案 守住不发生系统性金融风险底线[4] - 下一步将增加有效金融服务供给 推动金融开放合作 推动数字赋能金融发展[5] - 加大对试点地区金融支持力度 为建设全国统一大市场做出贡献[5]

防止市场垄断 保护消费者权益 Springs Capital 用热爱传遍美好 淡水泉投资 ZAND II M H 2025年公平竞争政策宣传周 9月8日至9月12日 r Springs Capital 淡水泉投资 WA 重要声明：过往业绩不预示未来表现，投资须谨慎。本资料仅为帮助投资者了解淡 水泉制作，不是淡水泉产品的宣传推介材料，也不构成要约邀请、要约、承诺或其 他任何法律文件,亦非任何投资、法律或财务等方面的专业建议。本资料的接收方 不应仅基于本资料作出任何判断，而应依赖其自身独立分析或征询第三方的专业意 见。如需引用或转发本资料,应当注明出处,且不得进行任何有悖原意的引用、删 节和修改。如有侵权,淡水泉将采取必要的法律措施。 ...

2025年9月8日至12日 是中国公平竞争政策宣传周 今年的主题是 统一大市场，公平竞未来 今天，包头市市场监管局带您了解 公平竞争政策 建立审查机制：建立协调机制和工作机制，国务院的统筹协调指导，地方政府健全工作机制，市场监督管理部门的指导和督促等多方面机制协同，保障公 平竞争审查工作的有效开展，从而维护市场秩序的规范运行。 什么是公平竞争审查制度？ 公平竞争审查制度是指政府部门在制定有关政策措施时，要按照建设统一开放，竞争有序市场体系的要求，充分考虑政策措施对市场竞争的影响，防止排 除、限制市场竞争，保证市场在资源配置中起到决定性作用和更好地发挥政府作用。 为什么要开展公平竞争审查？ 公平竞争是市场经济的基本原则，是市场机制高效运行的重要基础。建立公平竞争审查制度，有助于规范政府相关行为，防止出台排除限制市场竞争的措 施，保障市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，充分激发市场主体活力，保障资源配置依据市场规则、市场价格、市场竞争实现效益最大 化和效率最优化。 《公平竞争审查条例》 对维护市场秩序的作用？ 确立审查范围：明确规定起草涉及经营者经济活动的各类政策措施的行政机关和相关组织应当开展公平竞 ...

股价表现与交易数据 - 9月8日盘中股价下跌2.25%至3.48元/股 成交额3.65亿元 换手率3.89% 总市值92.61亿元 [1] - 主力资金净流入799.71万元 特大单买入2397.50万元(占比6.58%) 卖出3323.03万元(占比9.12%) [1] - 今年以来股价累计上涨30.83% 近5日下跌10.31% 近20日上涨6.75% 近60日上涨42.04% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近9月5日净卖出2.90亿元 买入总额1.27亿元(占比7.22%) 卖出总额4.17亿元(占比23.78%) [1] 资金流向分析 - 大单买入8933.71万元(占比24.51%) 卖出7208.48万元(占比19.77%) [1] 公司基本情况 - 成立于1998年7月9日 2008年1月30日上市 总部位于深圳市南山区 [1] - 主营业务为供应链管理服务和环保新能源业务 [1] - 收入构成：环保新能源行业88.19% 物流供应链服务业11.81% [1] 行业分类与股东结构 - 所属申万行业：环保-环境治理-固废治理 [2] - 概念板块涵盖融资融券、节能环保、沪自贸区、统一大市场、生物质能 [2] - 截至6月30日股东户数8.48万户 较上期增加29.58% [2] - 人均流通股31328股 较上期减少22.83% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入1.09亿元 同比减少6.46% [2] - 归母净利润261.15万元 同比大幅减少92.18% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3.90亿元 [2] - 近三年累计派现0.00元 [2]

股价表现与资金流向 - 9月8日盘中股价上涨2.13%至5.76元/股 成交额2.47亿元 换手率0.84% 总市值297.86亿元 [1] - 主力资金净流入1158.03万元 特大单净买入1018.84万元（买入3310.27万元占比13.42% 卖出2291.43万元占比9.29%） [1] - 年内股价累计上涨18.74% 近5日下跌1.03% 近20日上涨6.08% 近60日上涨14.49% [1] - 8月26日龙虎榜净买入1.16亿元 买入总额3.96亿元占比17.66% 卖出总额2.80亿元占比12.48% [1] 公司基本情况 - 主营业务涵盖大宗商品现代供应链集成服务（收入占比92.05%）、高端实业（5.57%）、金融服务（2.37%） [2] - 所属申万行业为交通运输-物流-原材料供应链服务 概念板块包括大豆/汽车拆解/统一大市场等 [2] - 截至6月30日股东户数8.56万户 较上期减少7.58% 人均流通股60,227股 较上期增加8.20% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2885.37亿元 同比下降1.92% [2] - 归母净利润20.40亿元 同比增长29.65% [2] - A股上市后累计派现108.20亿元 近三年累计派现29.55亿元 [3] 机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股1.30亿股（第四大股东） 较上期增加1602.69万股 [3] - 南方中证500ETF持股4647.85万股（第六大股东） 较上期增加639.33万股 [3]

财务表现 - 2025年H1营业收入441.58亿元同比减少8.41% 归母净利润10.97亿元同比增长2.93% 毛利率6.76%同比提升0.57个百分点 [1] - 2025年Q2单季度营业收入247.38亿元同比减少8.73%环比增长27.38% 归母净利润4.86亿元同比微增0.04%环比下降20.54% 毛利率6.01%同比增0.23个百分点环比降1.70个百分点 [1] 产品价格与成本 - 主要产品POY/FDY/DTY/PTA价格分别为6160.30/6464.69/7688.11/4267.54元/吨 同比变动-9.99%/-15.90%/-9.07%/-19.11% [2] - 主要原料PX/PTA/MEG采购价分别为6040.91/4284.51/4016.97元/吨 同比变动-18.92%/-18.06%/+0.71% [2] - 涤丝价格整体跟随成本端运行 1-3月窄幅震荡 4-6月受原油价格先抑后扬影响 [2] 产业链布局 - 形成炼化-PTA、MEG-聚酯-纺丝-加弹-纺织全产业链布局 参股浙石化20%股权向上游延伸 [2] - 在吐鲁番获取5亿吨储量优质煤矿 初始开采规模500万吨/年 煤炭具低磷低硫低氯低灰高热值特性 [3] - 中昆公司推进煤气头项目建设 计划2026年底至2027年Q1投产 将打通油头煤头气头全链条 [3] 行业前景与定位 - 全球最大涤纶长丝生产企业 销量常年稳居行业第一 [3] - 政策落地与旺季需求回升推动增长机遇 预计2025-2027年归母净利润22.77/27.50/29.65亿元 [3] - 当前股价对应2025-2027年PE为15.1/12.5/11.6倍 可比公司为新凤鸣、恒力石化、荣盛石化 [3]

公司业务与战略定位 - 主营业务为港口中转运输和综合物流业务 主要产品包括装卸及客货代理业务(31.90%)、综合物流业务(13.13%)、商品贸易业务(54.28%)和爆破施工业务(0.04%) [2][7] - 通过专业化码头群建设形成西南地区最强的货物通过能力和集装箱吞吐能力 [2] - 实施以港口为核心的多式联运大客户战略 整合仓储、航运、铁路、公路及口岸物流资源 [2] - 子公司重庆市渝物民用爆破器材有限公司经营炸药、雷管等民用爆破器材 [2] 股东结构与控制关系 - 最终控制人为重庆市国有资产监督管理委员会 属国有企业 [3] - 截至2025年6月30日股东户数4.41万户 较上期增长18.82% [7] - 香港中央结算有限公司位列第五大流通股东 持股1034.24万股 较上期增持462.07万股 [8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入22.55亿元 同比增长3.57% [7] - 归母净利润568.53万元 同比大幅下降88.36% [7] - A股上市后累计派现7.99亿元 近三年累计分红1.48亿元 [8] 市场交易数据 - 9月4日收盘市值64.09亿元 成交额3871.49万元 换手率0.61% [1] - 主力资金连续减仓 近3日净流出1642.02万元 近5日净流出2209.79万元 [4][5] - 主力持仓占比9.97% 筹码分布分散 平均交易成本5.90元 [5][6] 行业与概念属性 - 属申万行业分类中的航运港口-港口板块 [7] - 概念板块涵盖民爆、破净股、港口运输、西部开发和低价股 [7] - 地处"一带一路"和长江经济带战略节点 具有多式联运枢纽优势 [2]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中下跌2.04%至5.75元/股 成交额7065.20万元 换手率2.02% 总市值34.45亿元 [1] - 主力资金净流出519.71万元 特大单卖出417.37万元占比5.91% 大单买入1117.74万元占比15.82%同时卖出1220.08万元占比17.27% [1] - 年内股价下跌5.89% 近5日上涨5.31% 近20日下跌2.21% 近60日下跌5.58% 年内累计1次登上龙虎榜 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.82万户 较上期减少11.53% [2] - 人均流通股21268股 较上期增加13.03% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入1.27亿元 同比减少15.55% [2] - 归母净利润991.53万元 同比大幅下降38.96% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现2.06亿元 [3] - 近三年累计派现金额为0元 [3] 公司基础信息 - 主营业务为进口木材供应链管理的综合物流服务 属于交通运输-物流-跨境物流行业 [1] - 概念板块涵盖统一大市场、低价、并购重组、长三角一体化及股权转让等 [1] - 注册地址江苏省靖江市 成立于2007年11月12日 2015年6月29日上市 [1]

文章核心观点 - 建设统一大市场需规范地方招商引资行为及破除地方保护主义 其中规范税收优惠政策是关键举措 税收竞争是衡量地方保护的重要尺度[2][4][5] - 通过构建税收竞争指数和上市公司税费返还率两个指标 从税收维度量化分析全国及分省地方保护倾向 当前税收竞争指数接近30年最大值 反映统一大市场建设的必要性[2][6][7] - 基于税收竞争指数和税费返还率 将31省划分为四种竞争模式：自由型 大强型 洼地型 优惠型 不同模式对应不同的地方保护倾向和政策导向[2][7][14][15] 税收竞争指标构建 - 税收竞争指数：以各省相对税负为基础 从邻省和全国两个范围构建 指数越高表示税收竞争强度越大 税收政策对企业吸引力越强[6][18][19] - 上市公司税费返还率：以各省上市公司"收到的税费返还"合计除以"支付的各项税费"合计 衡量实际免除上市公司税费的比重 返还率越高表示对上市公司越重视[6][10][28] 全国税收竞争态势 - 全国税收竞争指数均值2024年达0.88 接近过去30年最大值0.9 反映地方竞争模式或需调整[8][23] - 2010年前税收竞争指数与名义GDP增速 广义财政收入增速同步性较强 2010年后指数长期上行而经济财政增速下行[8][23] - 全国上市公司税费返还率2024年为15% 明显高于长期5%~10%水平 2022年曾冲高至22%主因增值税留抵退税[10][28] 区域税收竞争格局 - 税收竞争指数区域排序：华中(1.46) > 东北(1.11) > 西南(0.94) > 西北(0.89) > 华东(0.81) > 华南(0.65) > 华北(0.55)[8][24] - 税费返还率区域排序：华东(29.2%) > 华南(25.6%) > 华中(25.3%) > 东北(13.2%) > 西北(10.818%) > 西南(10.816%) > 华北(10.8%)[11][29] 省份竞争模式分类 - 自由型(税收竞争指数低+返还率低)：北京 天津 山西等11省市 地方保护倾向或最低[7][14] - 大强型(税收竞争指数低+返还率高)：江西 浙江 江苏等6省市 注重"招大引强"对上市公司较重视[7][15] - 洼地型(税收竞争指数高+返还率低)：河南 吉林 云南等7省份 税收政策整体吸引力偏高但对上市公司重视较低[7][15] - 优惠型(税收竞争指数高+返还率高)：湖南 山东 福建等7省市 地方保护倾向或最高 落实统一大市场要求较迫切[7][15] 重点省份数据表现 - 税收竞争指数前五：湖南(1.83) 河南(1.47) 福建(1.45) 重庆(1.4) 山东(1.35)[9][24] - 税收竞争指数末五：上海(0.22) 北京(0.24) 天津(0.32) 山西(0.36) 海南(0.37)[9][24] - 税费返还率前五：江西(38.2%) 浙江(36.7%) 湖南(35.6%) 江苏(30.9%) 山东(28%)[11][29] - 税费返还率末五：山西(1.6%) 贵州(2.4%) 北京(4.6%) 云南(5.1%) 青海(6.5%)[11][29]

股价表现与资金流向 - 9月4日盘中股价上涨2.01%至8.61元/股 成交额1.73亿元 换手率1.10% 总市值204.03亿元 [1] - 主力资金净流入1465.97万元 特大单买入654.22万元(占比3.79%) 大单买入4134.90万元(占比23.96%) [1] - 年内股价累计上涨9.92% 近5日涨2.38% 近20日涨4.62% 近60日跌0.58% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近4月15日净卖出7255.92万元 买入总额1.88亿元(占比8.32%) 卖出总额2.61亿元(占比11.53%) [1] 公司基本情况 - 主营业务构成：装卸堆存收入94.59% 拖轮业务3.55% 理货业务1.16% 代理业务0.06% [2] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-港口 概念板块包括统一大市场/西部开发/广西国资/一带一路/国资改革 [2] - 股东户数4.17万户 较上期增加10.06% 人均流通股44476股 较上期减少4.39% [2] 财务数据与分红 - 2025年上半年营业收入35.56亿元 同比增长11.50% 归母净利润5.31亿元 同比减少15.70% [2] - A股上市后累计派现28.42亿元 近三年累计派现12.05亿元 [3] - 十大流通股东中南方中证500ETF新进持股1378.99万股 香港中央结算减持535.32万股至916.53万股 [3]