聚乙烯醇（PVA）行业出口与市场趋势 - 2024年1月至7月，中国PVA出口量达到13.55万吨，同比增长10.63% [1] - 行业价格处于2017年以来3.5%分位，于周期底部蓄势向上 [11] - 截至2025年6月末，中国大陆PVA产能为109.6万吨/年，较2015年减少25万吨，部分产能已停止运行，供给端收缩提升行业集中度 [10] 双欣环保公司核心竞争力 - 公司构建了以PVA为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维”一体化全产业链 [4] - 近三年，公司在国内PVA市场占有率持续稳定在17%左右，国际PVA特种纤维市场占有率约16%，系国内第三大PVA生产企业 [4] - 公司客户包括建滔集团、浙江德斯泰新材料、SCG INTERNATIONAL CORPORATION CO., LTD等行业大型企业 [4] 双欣环保的技术与环保优势 - 公司采用全密闭大型埃肯炉，提高能源利用效率并降低冶炼电耗 [7] - 自研电石炉尾气（一氧化碳）高效率综合利用技术，解决尾气燃烧利用效率低等问题 [7] - 公司获评国家首批绿色工厂示范企业，其“聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”项目通过国家验收 [8] PVA下游需求增长潜力 - PVA下游的聚乙烯醇缩丁醛（PVB）、PVA光学膜、PVA水溶膜等呈现高增长潜力 [10] - 以PVB树脂为例，2024年全球市场规模约为10.21亿美元，预计2031年将达到15.89亿美元 [10] - PVB树脂广泛应用于安全玻璃制造、光伏薄膜等领域，需求强劲 [10] 双欣环保IPO募资与战略发展 - 公司计划通过IPO募资18.65亿元，投向PVA产业链节能增效技术改造、PVA产品中试装置等项目 [2] - 募资用途还包括年产1.6万吨PVB树脂、年产1.6万吨PVB功能性膜等项目，旨在开拓下游高附加值产品市场 [14] - 此次IPO有望为公司全产业链布局注入关键动力，加速高端化转型 [3][14] 行业政策与竞争格局 - 国家政策加强石化化工行业规划引导，严控新增炼油产能，合理确定乙烯等新增产能投放节奏，推动高质量发展 [12][13] - 环保政策收紧导致缺乏环保设施的中小产能限产停产，为环保达标的龙头企业腾出发展空间 [6] - 下游客户对PVA供应商有严格准入和定制化需求，倾向于与知名供应商建立长期合作关系 [5]

公司产能与供应链投资 - 可口可乐中国系统在陕西与河南的两大新厂建成投产，大湾区智能绿色生产基地完成主体封顶 [2] - 近三年公司已对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容及智能改造 [2] - 陕西新厂规划7条饮料生产线与1条糖浆生产线，具备多品类协同生产能力 [3] - 河南新厂年产能预计突破100万吨，可服务中原地区近一亿消费者 [3] - 充足的产能储备与广泛配送网络将确保节假日与消费高峰期间的产品稳定供应 [3] 智能制造与数字化转型 - 公司以智能制造与绿色生产为双引擎，推动构建高效可持续的生产体系 [2] - 陕西新厂配备多条数字化生产线，以智能供应链中台系统为“工业大脑”，深度融合AI技术 [2] - 智能系统集成采购、能源、生产、物流等数智平台数据，实现全流程智能调度 [2] 绿色生产与可持续发展 - 河南新厂集成智慧热水中心、智能制冷、光伏发电等30多项节能减碳、水资源优化举措 [2] - 智慧热水中心综合利用热能，减少蒸汽用量60%以上 [2] - 光伏发电为生产提供清洁能源，推动绿色运营 [2] 市场战略与本土化承诺 - 陕西新厂作为西部地区核心枢纽，将显著提升西安及整个西部地区的市场供给能力及服务效率 [3] - 公司联动中粮和太古两大装瓶合作伙伴，通过强化区域供应链网络深化本土价值链 [3] - 公司表示中国市场充满机遇，是持续投入、坚定深耕的信心之源，将长期扎根中国 [3]

产能扩张与供应链升级 - 公司在中国陕西与河南的两大新厂建成投产，大湾区智能绿色生产基地完成主体封顶 [1] - 近三年公司已对五个生产基地进行升级投资，涵盖工厂建设、产能扩容以及智能改造 [1] - 陕西新厂规划布局7条饮料生产线与1条糖浆生产线，具备多品类协同生产能力 [2] - 河南新厂年产能预计突破100万吨，可服务中原地区近一亿消费者 [2] 智能制造与技术创新 - 陕西新厂配备多条数字化生产线，以智能供应链中台系统为“工业大脑”，深度融合AI技术，集成采购、能源、生产、物流等数据 [1] - 河南新厂集成智慧热水中心、智能制冷、光伏发电等30多项节能减碳、水资源优化举措 [1] - 智慧热水中心综合利用热能，减少蒸汽用量60%以上，光伏发电为生产提供清洁能源 [1] 市场布局与战略意义 - 陕西新厂作为西部地区核心枢纽，将显著提升西安及整个西部地区的市场供给能力及服务效率 [2] - 充足的产能储备与广泛的配送网络将确保节假日与消费高峰期间的产品稳定供应 [2] - 公司联动中粮和太古两大装瓶合作伙伴，通过强化区域供应链网络、深化本土价值链来响应市场变化，构建韧性 [2]

投资概览 - 赛诺菲在北京经济技术开发区启动胰岛素原料药生产基地项目，总投资额10亿欧元，为公司在华最大单笔投资 [1] - 项目总建筑面积近6万平方米，预计于2032年建成投产，是北京市在医药工业领域体量最大的投资项目 [1] 公司战略与运营 - 新基地旨在成为赛诺菲全球技术最先进、数字化程度最高的生产基地之一，并将全面推行绿色生产措施 [1] - 基地将与赛诺菲在北京、深圳与杭州的现有生产基地形成协同，打造覆盖从原料药到制剂的高质量生产网络 [1] - 此项投资体现了公司对中国经济及医疗体系长期发展前景的信心，并依托中国政府的创新改革 [1] 行业与区域发展 - 北京经济技术开发区作为北京医药健康产业发展重要承载区，目前已聚集各类生物医药企业超过5000家 [1] - 区域内一批企业在细胞与基因治疗、高端医疗装备、人工智能制药、合成生物等领域持续发布前沿成果，产业能级不断提升 [1] - 政府层面将加快推进国际医药创新公园建设，继续吸引跨国重点药企加大投资布局，推动更多国际龙头企业落地 [2] - 政府目标到2027年，实现医药健康领域工业产值突破1200亿元，并聚集一批全球生命健康领域的研发机构和知名科学家 [2]

项目背景与问题 - 公司气压机组润滑油箱长期采用氮封辅助系统维持微压环境 [1] - 系统运行中油箱内高温润滑油挥发产生油雾随氮气排出导致设备表面油污堆积快清洁难度大 [1] 技术解决方案 - 公司成立油雾治理技术攻坚组结合生产实际梳理问题根源并基于80余组现场调研基础参数报告确定引入油雾回收技术 [1] - 改造项目采用源头收集加高效净化的技术路径在油箱顶部增设密闭收集装置通过负压系统将挥发油雾全部引入专用回收设备 [1] - 利用离心分离与深层过滤组合工艺使油雾中的油分充分凝结净化后气体排放 [1] - 优化系统密封性设计消除原氮封系统存在的泄漏点实现油气产生即收集收集即净化的全流程管控 [1] 项目成果 - 改造后润滑油箱油气排放浓度降至2毫克/立方米以下 [1] - 周边设备表面油污附着现象减少90%以上作业环境清洁度显著改善 [1]

县域绿色消费市场潜力 - 县域消费潜力持续释放，成为拉动消费增长的主要力量 [1] - 绿色、智能消费产品成为县域市场新宠，为绿色消费注入新动能 [1] - 县域市场广阔、人口众多，是潜力巨大的消费市场，其绿色产品需求增长为绿色产业提供更广阔发展空间 [2] 政策支持与市场成效 - 国家出台系列政策推动绿色消费，加大消费品以旧换新支持力度，推动大宗耐用消费品绿色化升级 [1] - 各地通过发放消费券、绿色积分等鼓励政策引导绿色消费，取得显著成效 [1] - 家电消费领域一级能效产品成为县域消费新趋势 [1] - “百县千站万桩”试点工程加快充电设施建设，加速新能源汽车进县下乡入村步伐 [1] 市场扩张的积极影响 - 有助于拓展全国绿色消费市场空间 [2] - 有助于绿色消费理念传播扩大，县域直抵乡村消费终端，可形成全社会崇尚绿色消费的浓厚氛围 [2] - 能带动生产端绿色转型，促使供应县域市场的企业重视绿色生产，推动产业链上下游实现绿色化生产 [2] 市场发展面临的挑战 - 当前面临绿色消费理念需提升，相关产品供给与配套不完善等问题 [2] 市场发展的关键措施 - 加强宣传引导，通过多种渠道普及绿色消费知识，如举办绿色产品展销会、借助新媒体平台推送信息 [3] - 优化供给与配套，通过出台补贴政策鼓励企业开发适合县域市场的绿色产品，降低成本并丰富种类 [3] - 加强充电桩、垃圾分类处理等县域基础设施建设，完善绿色产品售后服务网络 [3] - 统一绿色产品标准、认证、标识体系，加强市场监管力度，建立健全二手交易市场监管机制和完善消费者维权渠道 [3]

技术突破与产品创新 - 公司引进建设了世界第四、亚洲首条超薄带生产线，整线仅50米，为传统产线长度的十六分之一[1] - 该产线能在0.1秒内完成钢水形态转换，经一道热轧生产出最薄0.7毫米的高强度带钢，全流程仅需30秒[1] - 超薄带技术自1856年提出后，多数研究未实现产业化，公司产线顺利达产体现了前瞻视野与探索精神[1] - 公司聚焦“优、特、高、新”领域，持续强化“高精尖”技术和产品研发，以塑造卓越品牌[1] 市场应用与品牌实力 - 公司产品应用于全球标志性工程，如迪拜828米高的哈利法塔，其核心骨架使用了公司研发的高强度螺纹钢[3] - 公司为创世界纪录的李埠长江公铁大桥提供数万吨高品质桥梁钢，支撑这一“超级工程”[3] - 公司实施“创中国品牌、造世界精品”战略，其超薄带技术是中国“绿钢”走向世界、重塑行业形象的名片[1] - 公司从轧钢车间发展为多元跨国集团与世界500强企业，完成了中国制造的全球化突围[4] 企业社会责任与长期发展 - 公司通过“沙钢公益基金会”开展困难员工帮扶、设立教育基金、援建学校及资助贫困学子等行动[3] - 公司在社会危急关头第一时间驰援，累计公益投入超10亿元[3] - 公司未来将围绕打造“世界一流钢铁强企”和“基业长青百年沙钢”的目标，续写高质量发展新篇章[6]

上市计划与募资用途 - 公司计划公开发行不超过11949.20万股，发行后总股本不超过119492.00万股，拟募集资金23.76亿元 [1] - 募集资金净额将投入五大建设改造项目，包括江西加美智能陶瓷家居产业园（一期）建设、江西唯美与和美、广东家美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造及公司综合能力提升项目，聚焦绿色生产与智能升级 [1] 行业地位与业务规模 - 公司是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，2024年市占率达3.27%，在"大市场、小企业"行业格局中突围 [3] - 公司构建"马可波罗瓷砖"和"唯美L&D陶瓷"双品牌矩阵，布局国内外五大现代化生产基地，形成全品类产品体系 [3] - 采用"经销+直销"模式，在全国31个省区拥有1447家经销商和8276个销售终端 [3] 技术创新与知识产权 - 截至2024年末，公司及子公司累计获专利825项，其中发明专利197项，参与制定13项国家及团体标准 [3] - 依托两个国家级创新平台及博士后站点，在绿色低碳领域成果显著，尾矿循环利用、低温快烧等26项专利中4项达国际领先水平 [3] - 通过打造陶瓷博物馆、首创陶瓷雕刻砖品类，实现文化与工艺融合，品牌价值持续攀升 [3] 财务表现与公司治理 - 尽管行业波动，公司营收与净利润仍保持规模优势 [3] - 已完善现代公司治理架构与内控体系，保障规范运行 [3] 发展战略 - 未来公司将通过巩固头部优势、培育新质生产力、深化"制造业出海"，助力中国陶瓷品牌走向世界 [3]

行业概述 - 环氧塑封料是一种用于半导体封装的热固性化学材料 由环氧树脂为基体树脂 高性能酚醛树脂为固化剂 加入硅微粉等填料及多种助剂混配而成 主要功能是保护半导体芯片免受外界环境影响 并实现导热 绝缘 耐湿 耐压 支撑等复合功能 [2] 市场规模 - 2024年中国环氧塑封料行业市场规模为100.23亿元 同比增长9.93% [1][9] - 增长主要得益于电子信息产业发展 半导体和新能源领域持续扩张以及国产替代需求增加 [1][9] - 随着5G通信 新能源汽车 智能制造等新兴产业崛起 对高性能环氧塑封料需求显著增加 [1][9] - 先进封装技术发展对材料性能提出更高要求 如高导热性 低膨胀系数 高可靠性等 [1][9] 产业链结构 - 产业链上游包括环氧树脂 高性能酚醛树脂 硅微粉 固化剂 助剂等原材料 [4] - 产业链中游为环氧塑封料生产制造环节 [4] - 产业链下游直接应用于半导体封装测试领域 终端应用于消费电子 汽车电子 工业控制 光伏 LED 电源模块 传感器等领域 [4] 关键原材料市场 - 球形硅微粉是环氧塑封料的关键原材料之一 具有低膨胀系数 高导热性 良好绝缘性等特性 [6] - 2024年中国球形硅微粉行业市场规模为42.89亿元 同比增长14.92% [6] - 球形硅微粉市场需求增长表明下游对高性能环氧塑封料需求持续增加 [7] 下游封装材料市场 - 2024年中国半导体封装材料行业市场规模为598.2亿元 同比增长13.32% [9] - 半导体封装技术从传统封装形式向BGA CSP FC 3D等先进封装形式过渡 [9] - 半导体芯片向高性能 高集成度方向发展 对封装材料性能要求提高 包括高导热材料 低膨胀系数材料 高性能环氧塑封料 导电胶等 [9] 重点企业分析 - 江苏华海诚科新材料股份有限公司为国内环氧塑封料龙头 产品覆盖传统封装及先进封装 颗粒状塑封料已通过客户验证并适配HBM封装需求 [10] - 2024年公司营收3.32亿元 净利润4006万元 同比增长26.63% 客户涵盖长电科技 华天科技等全球前十大封测厂 [10] - 2024年环氧塑封材料营业收入3.16亿元 同比增长18.80% 毛利率25.16% 同比减少0.40个百分点 [10] - 技术突破包括高导热材料量产 车规级无硫EMC及IGBT模组用EMC研发 部分产品性能达国际先进水平 [10] - 通过收购衡所华威30%股权 产能将超2.5万吨 跃居全球第二 [10] - 天津凯华绝缘材料股份有限公司专注环氧粉末包封料及环氧塑封料 产品应用于钽电容 集成电路封装 [11] - 2025年上半年环氧塑封料营业收入205.94万元 同比增长116.85% 毛利率6.03% 同比增加9.09个百分点 [11] - 技术亮点包括耐高温环氧粉末包封料 快速固化技术及车规级材料认证 募投项目将新增2000吨环氧塑封料产能 [11] 行业发展趋势 - 技术不断创新发展 重点研发更高绝缘性 更优耐热性和更强抗化学腐蚀性的材料 新型环氧树脂材料向更高热导率和更强耐热性发展 开发新型功能性添加剂如纳米填料和导电添加剂 [11] - 环保政策趋严推动绿色生产 加大对低挥发性有机化合物和无溶剂环氧塑封料的研发 应用绿色生产工艺 例如凯华材料2024年推出无卤型电子封装材料 通过欧盟RoHS认证 成本降低15% 营收占比提升至30% [12] - 市场需求持续增加 汽车电子和新能源领域成为需求增长核心引擎 预计到2028年汽车电子领域需求占比持续放大 新能源汽车的车载芯片 IGBT模组等应用贡献主要增量 全球半导体产业链区域化布局趋势推动国内企业加速国际化布局 [13]

公司发展里程碑 - 全资子公司广东众和高新科技股份公司于今年5月19日在新三板挂牌 [1][20] - 公司深耕精细化工和高分子材料领域24年 [20] 技术突破与研发成果 - 自主研发"K胶"产品打破海外垄断 填补国内技术空白 [3][21] - "K胶"项目被列入国家"火炬计划"和广东省现代产业500强项目 [21] - 构建从化学结构到生产工艺的全面知识产权体系 [4][22] - 培养97名技术骨干的研发团队 开辟四条生产线 产能超7万吨/年 [4][22] - 累计实施技术改进800余项 生产效率提升10%以上 产品不良率降低10%以上 [26] 产品与市场表现 - "K胶"产品出口英国、荷兰、埃及等国家 [4][23] - "2-巯基乙醇"纯度达99.8% 远销37个国家和地区 全球市场占有率超40% [25] - 以更低成本、更高效率生产优质"K胶"产品 [23] 绿色生产与环保技术 - 将废气、废水、废渣转化为高附加值产品 [25] - 利用茂名石化炼油厂排放的硫化氢发展下游产业 [25] - 厂区实现绿树环绕、白鹭翩飞的生态环境 [24] 管理模式创新 - 建立数字化智慧安全生产平台 [26] - 实行"员工-董事长直通车"机制鼓励员工建言献策 [26] - 创建产销研一体化平台 实现从研发到投放市场最短仅需一个月 [27] - 研发中心依托实体公司设立 研发人员扎根工厂 [26] 产业链发展 - 专注精细化工和高分子材料核心赛道 [20][22] - 持续加码研发投入 聚焦主业工艺和产品升级 [22]