市场动态与价格表现 - 2026年1月9日欧洲时段，受美元走强及投资者获利了结影响，黄金与白银价格双双下跌 [1] - 美元升值削弱了海外买家的购买力，导致金价承压下行，由于大宗商品以美元计价，美元走强使其对国际买家更加昂贵，从而抑制需求 [1] - 白银价格显著回落，跟随黄金走势 [1] 地缘政治与行业政策 - 白宫表示华盛顿将“无限期”控制委内瑞拉石油销售，特朗普表示“只有时间才能证明”美国需要“监督”委内瑞拉的运行多长时间 [1] - 在特朗普重返白宫12个月以来，国防板块股票表现持续优于黄金和白银 [1] - 特朗普宣布计划限制美国武器制造商向股东支付高额股息或为高管发放巨额奖金 [1] 宏观经济数据与预期 - 美国ADP 12月就业数据显示增加4.7万人，但市场焦点仍集中在将于周五公布的非农就业报告上，该报告对于衡量美联储未来货币政策方向至关重要 [1] - 市场目前正在期待美国非农就业数据的发布，预计这将为货币政策的走向提供更多线索 [2] - 投资者目前预计美联储今年将有两次降息 [2] 贵金属技术分析 - 现货黄金：金价自日低反弹，因交易商趁回调之机加码多头头寸，若金价能稳守4450美元上方，则有望进一步上攻4500美元附近的近期高点 [3] - 现货白银：随着金银比升至58.00上方，白银价格承压回落，从宏观视角看，交易员在历史高位附近持续获利了结，若银价跌破74.00美元，将为测试下一支撑区间70.20-70.80美元打开空间 [3] - 现货铂金：受交易员逢低买入推动，铂金自日低反弹，技术面显示，铂金需重新站上2265美元，方能在短期内获得可持续的上行动能，若价格进一步回升至2300美元上方，则有望向2450美元附近的近期高点发起冲击 [3]

金价走势与市场环境 - 金价在周四下跌，主要受美元走强的压力影响 [1] - 市场正在为本周的非农就业报告做准备，并评估美国对委内瑞拉施压的影响 [1] 分析师观点与市场情绪 - 交易员正在权衡地缘政治紧张局势升温，包括美国干预委内瑞拉以及格陵兰可能成为新的冲突点 [1] - 交易员同时也在关注来自美国的宏观经济信号 [1] - 就业数据走软推高了市场对美联储进一步降息的预期 [1] - 投资者情绪保持相对平衡，但警惕市场波动以及在高位出现获利回吐的可能 [1] 美国劳动力市场数据 - 周三数据显示，美国11月职位空缺降至14个月低点 [1] - 招聘活动仍显疲软，表明劳动力需求正在减弱 [1]

黄金价格表现 - 1月6日沪金主力合约暂报1004.88元/克，较前上涨1.26% [1] - 当日开盘价为994.02元/克，盘中最高触及1007.42元/克，最低下探至991.60元/克 [1] 地缘政治事件 - 美国总统特朗普宣布美方成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人，并将其带离委内瑞拉 [1] - 美国司法部长称马杜罗夫妇已在纽约南区联邦地区法院被起诉，罪名包括毒品恐怖主义阴谋罪等 [1] - 委内瑞拉外长表示已请求联合国安理会召开紧急会议，并称将取得胜利 [1] - 美国国会多名官员批评政府未就此次军事行动向国会说明，指出其违反美国法律 [1] 贵金属市场分析 - 贵金属市场呈现震荡偏强格局，但持续上行动能有限，短期难现单边趋势 [2] - 地缘政治风险为贵金属提供支撑 委内瑞拉局势紧张及美国对多国的制裁威胁加剧全球不确定性，促使避险资金流入黄金 [2] - 美元指数表现强劲对贵金属价格构成压力 美联储相对鹰派的立场提升美元资产吸引力，强势美元抵消了部分避险需求带来的提振 [2] - 短期内地缘政治紧张情绪对价格的影响占据主导，贵金属走势或维持偏强震荡 [2] - 市场缺乏明确的趋势性驱动因素，预计将维持高位盘整格局，上行与下行空间均相对有限 [2]

黄金零售价格动态 - 周大福品牌足金零售价格为每克1357元 [1] - 老凤祥品牌足金零售价格为每克1354元 [1] - 当前金店价格较前期高位已出现回调 [1] 投资金条价格表现 - 银行投资金条价格出现分化 [1] - 建设银行投资金条报价为每克994元 [1] 黄金市场价格分化原因 - 价格分化的主要原因是美联储降息预期收窄与美元走强 [1] - 部分投资者选择获利了结也影响了价格 [1] - 国内金价跟随原料端价格出现回调 [1] - 金店零售价格因品牌溢价和工艺费支撑 跌幅相对温和 [1]

黄金零售市场价格动态 - 周大福品牌足金零售价格为1357元/克 [1] - 老凤祥品牌足金零售价格为1354元/克，较前期高位有所回调 [1] 银行投资金条价格表现 - 建设银行投资金条报价为994元/克 [1] - 银行投资金条价格与品牌金店价格出现分化 [1] 黄金价格分化的驱动因素 - 国际层面主因是美联储降息预期收窄及美元走强 [1] - 市场行为层面存在部分投资者获利了结 [1] - 国内金价跟随原料端价格出现回调 [1] 品牌金店价格支撑因素 - 金店零售价格包含品牌溢价和工艺费 [1] - 受此支撑，品牌金价跌幅相对温和 [1]

白银td市场行情 - 截至发稿，白银td暂报13627元/千克，较今日开盘价13653元/千克上涨0.13% [1] - 日内最高触及13717元/千克，最低下探13526元/千克 [1] - 盘内短线走势偏向看跌 [1] 影响银价的核心因素 - 地缘政治方面，法德英领导人在伦敦会晤乌克兰总统并表达强烈支持，强化了西方阵营团结，凸显俄乌冲突持久性，地缘不确定性刺激市场避险情绪，白银的避险属性在一定程度上支撑银价 [2] - 货币政策方面，据CME“美联储观察”，市场预期美联储12月降息25个基点的概率为89.4%，维持利率不变的概率为10.6% [2] - 市场普遍预期美联储将在周三宣布降息25个基点，概率高达90%，较11月的66%大幅上升，降息预期同样支撑银价 [2] - 美元指数周一延续涨势，一度刷新三个交易日高点至99.22，收报99.11，美元走强对银价构成压力 [2] 技术分析与后市展望 - 日图显示白银td走势区域震荡，价格小幅上涨 [3] - DMI数据显示下行动能，行情空头态势强劲，但仍处于正值区间，等待上涨动力，短期仍然看涨 [3] - 白银走势下方关注13000-13500元/千克支撑区间，上方关注13800-14000元/千克阻力区间 [3]

美联储降息与美元走势分析 - 美联储于9月17日及10月29日分别宣布降息25个基点[1] - 尽管降息，美元指数从9月16日的96.64上涨至11月21日的100.15，涨幅达3.6%[2] - 美元走强是美国经济“内强外弱”及全球主要经济体相对疲软共同作用的结果[28] 美国经济基本面 - 美国通胀率维持在3.0%左右，高于美联储2%的目标[6] - 失业率从年初的4.0%升至9月的4.4%，但9月非农新增就业11.9万人，超出预期，劳动参与率上升0.1个百分点[8] - 医疗保健、教育等行业就业反弹，显示基础需求稳固[9] - 10年期美债收益率处于4.06%的高位，实际收益率超过1.8%，对国际资本吸引力强[11] - 美联储在降息同时进行缩表，导致银行储备金减少及逆回购规模清零，市场美元供应趋紧[11] - 美国贸易逆差收窄，今年4月至8月逆差为3281亿美元，同比下降11.7%[21] - 私人投资回暖，第二季度增长1.3%，第三季度预计增长4.9%[24] 主要非美经济体状况 - 欧元区：欧元对美元汇率从年初高点1.187回调至1.151，全年仍上涨11.2%，但高汇率拖累出口[13][15] 欧央行受制于核心通胀2.4%和工资增长3.1%，货币政策受限[15] - 日本：第三季度GDP环比折年率下降1.8%，核心CPI连续43个月超过2%，呈现滞胀[15][17] 政府债务率达235%，日元对美元年内贬值0.5%[17] - 英国：10月CPI为3.6%，核心CPI为3.4%，通胀居高不下[18] 失业率为5.0%，薪资增速4.8%为近三年最低，经济增速预期低于1.5%[18] 英镑对美元年内上涨4.7%，但经济基本面脆弱[19] 市场预期与未来关注点 - 市场对美联储持续降息的预期因通胀粘性而调整[6] - 美联储12月是否进一步降息存在较大分歧[26] - 美元短期强势格局难改，投资者需关注美联储12月声明、美国私人投资数据及欧元区通胀走势[29]

核心观点 - 法国兴业银行预测美元将在2026年回归走强 其核心依据是美国中期经济增长前景未受影响 尽管短期增长放缓可能令美元承压 [1] 美元与主要货币汇率预测 - 预测欧元兑美元汇率在2026年第一季度将达到1.20 但到2026年底将跌至1.14 [1] - 预测加元可能成为2025年十国集团货币中表现最差的币种 主要受美国关税政策影响 [1] 新兴市场货币前景 - 预测在2026年全年美元走强的背景下 许多新兴市场货币的即期汇率表现将出现恶化 [1]

伦敦金属交易所铜价动态及市场驱动因素 - 12月2日，LME三个月期铜价格回落，收盘下跌107.00美元或0.95%，报每吨11,145.00美元，前一交易日曾触及每吨11,334美元的历史高点 [1] - 当日价格下跌主要受美元走强、风险偏好下降以及投资者在创纪录高点后锁定获利的影响 [1][3] 基本金属市场整体表现 - 12月2日LME基本金属普遍收跌，三个月期铝下跌27.50美元或0.95%，报每吨2,865.50美元 [2] - 三个月期锌下跌34.00美元或1.10%，报每吨3,062.50美元 三个月期铅下跌7.00美元或0.35%，报每吨1,995.00美元 [2] - 三个月期镍下跌128.00美元或0.86%，报每吨14,800.00美元 三个月期锡下跌96.00美元或0.25%，报每吨39,040.00美元 [2] 铜价长期趋势与市场情绪 - 截至12月初，LME铜价年内累计上涨27%，主要驱动因素是对潜在短缺的担忧 [3] - 市场情绪依然高涨，但存在修正需求 分析师观点认为，只要价格维持在每吨11,000美元上方，随着明年市场供应前景趋紧，价格仍有上行空间 [3] 影响金属市场的宏观与结构性因素 - 美元兑日元走强，使得以美元计价的大宗商品对其他货币持有者而言更加昂贵 [3] - 交易商态度谨慎，部分原因是全球债券大跌后股市涨势平淡 [3] - 套利活动导致更多铜流向美国市场，投资者利用美国与伦敦交易所之间的价差进行交货套利 [3] 供应端动态与行业展望 - 市场正在评估中国主要冶炼厂计划在明年减产10%的影响 [4] - 有分析指出，冶炼厂的减产计划强化了精炼铜供应将转为紧张的前景 [5]

美元前景 - 风险资产将获得更稳固的支撑，美元将在2026年前继续走强 [1] - 美元保持韧性，尽管市场因人工智能估值、投资回报和盈利增长的不确定性而产生波动 [1] - 对美元的正面观点主要基于美国大规模的人工智能资本支出计划，这些计划可能在经济、地缘政治和竞争层面带来变革性影响 [1] 美元动能驱动因素 - 美元动能预计在2026年前保持积极，随着对美联储独立性的担忧减弱、关税风险缓解以及财政刺激措施的推进 [1] - 即使风险情绪进一步恶化，美元兑日元仍有进一步上涨空间 [1] - 高贝塔值的新兴市场货币可能面临脆弱性 [1]