2025.09. 16 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 葛唯尔 当地时间16日，中美马德里会谈期间，美国贸易代表格里尔和财政部长贝森特还与西班牙官员举行 会晤。在接受媒体采访时， 格里尔表示，在与西班牙政府官员的会晤中，讨论了美欧贸易协定谈判 的进展情况。 格里尔表示："我们讨论了美欧贸易谈判进展，这给我们两国带来了巨大的稳定。我们还谈到了美国 对西班牙的贸易顺差，这是两国健康贸易关系的标志。我们对此表示肯定。" 贝森特向媒体记者表示，会谈内容广泛，西班牙的会晤代表谈及了欧盟经济，以及如何强化西班牙与 美国的关系。"西班牙将在得克萨斯州休斯顿市建立一个贸易办公室，对此我们感到很高兴。"贝森特 补充道。 上周，美国国务院发言人对西班牙限制以色列武器运输船只和飞机进入西班牙港口和领空的措施表示 担忧，并称"这些措施助长了恐怖分子的嚣张气焰。" 据新华社报道， 新一轮巴以冲突爆发以来，西班牙多次批评以色列军事行动并宣布承认巴勒斯坦 国，本月8日更是宣布对以色列武器禁运等多项措施。以色列立即"反击"，当天即禁止西班牙官员入 境。随后，西班牙政府召回驻以大使以示抗议。 西班牙首相桑切斯8日宣 ...

贸易顺差表现 - 欧元区7月商品贸易顺差124亿欧元 较去年同期185亿欧元收窄但高于市场预期117亿欧元 [1] - 对美贸易顺差从160亿欧元缩减至112亿欧元 主要因进口增长11.3%同时出口下降4.5% [1] 进口结构分析 - 总进口额同比增长3.1%达23910亿欧元 食品饮料增长9.3% 化学品增长10.6% 机械车辆增长2.0% [1] - 自中国进口增长3.6% 自英国增长1.0% 瑞士增长7.3% 土耳其增长9.0% [1] 出口结构变化 - 总出口额同比微增0.4%至25150亿欧元 食品饮料增长2.8% 机械车辆增长3.5% [2] - 原材料出口下降4.7% 燃料润滑剂出口大幅下滑18.5% 化学品出口下降6.0% [2]

智利出口总体表现 - 2025年8月商品出口总额78.6亿美元 同比下降1.7% 创2024年9月以来最低水平 [1] - 同期进口总额增长1.6%至74.8亿美元 [1] - 8月贸易顺差9.06亿美元 同比收窄24.7% [1] 矿业出口表现 - 矿业出口同比下降1.9%至46亿美元 [1] - 铜出口下降2.2%至42亿美元 [1] - 锂出口增长2.4%至1.45亿美元 为2023年3月以来首次增长 [1] 其他行业出口表现 - 农林渔业出口增长19.1%至4.62亿美元 [1] - 工业出口下降4.2%至28亿美元 [1]

贸易总额 - 前8个月巴西进出口总额达4124亿美元创同期历史新高 同比增长3.2% [1] - 前8个月累计出口2276亿美元创同期新高 同比增长0.5% [1] - 前8个月累计进口1848亿美元 [1] 单月贸易表现 - 8月贸易顺差61.33亿美元 [1] - 8月出口额298.61亿美元 同比增长3.9% [1] - 8月进口额237.28亿美元 同比下降2% [1] 分区域出口表现 - 8月对华出口增长31% 对印度出口增长58% 对墨西哥出口增长43.8% 对阿根廷出口增长40.4% [1] - 8月对美出口同比下降18.5% 主要受铁矿石、糖和飞机等品类减少影响 [1] 分行业贸易表现（月度） - 8月农产品出口同比增长8.3% 矿产出口增长11.3% [1] - 8月制造业出口同比下降0.9% [1] - 8月采掘业进口3.7亿美元 同比增长26.5% [1] - 8月制造业进口下降3.8% 农产品进口小幅增长0.4%至170万美元 [1] 分行业贸易表现（累计） - 前8个月农业出口增长0.4%至2.3亿美元 制造业出口增长4.0%至46.9亿美元 [2] - 前8个月采掘业出口减少7.2%至40.1亿美元 [2] - 前8个月农业进口增长9.2%至3.5亿美元 制造业进口增长8.9%至139.2亿美元 [2] - 前8个月采掘业进口减少21.6%至24.2亿美元 [2]

贸易顺差情况 - 2025年上半年与拉美一体化协会成员国实现11.43亿美元贸易顺差 [1] - 巴拿马以17.55亿美元顺差额位列第一顺差来源国 [1] - 厄瓜多尔与委内瑞拉为其他主要顺差来源国 [1] 贸易结构特点 - 当前贸易顺差主要依赖矿能类产品出口 [1] - 非矿能类产品出口潜力尚未充分释放 [1] 区域合作优势 - 安第斯共同体自由贸易区为贸易提供制度性便利 [1] - 区域产业链整合可进一步扩大贸易顺差规模 [1] 发展建议 - 需加强非矿能类产品出口以优化贸易结构 [1] - 应充分利用区域自贸协定提升出口竞争力 [1]

经济趋势 - 印尼8月基准利率下调25BP至5.0%，为2022年10月以来低点[4] - 印尼7月贸易顺差保持在41亿美元以上，出口增速为11.3%，进口增速转负至-5.3%[7] - 印尼2季度外商直接投资流量上升至43.1亿美元，新加坡贡献约11.6亿美元，中国贡献约8亿美元[9] - 泰国7月零售销售过去5个月平均增速高达31.3%，6月增速为30.6%[12] - 泰国7月出口增速为11.0%，进口增速为5.1%，贸易顺差缩窄至3.2亿美元[16] - 越南上半年外商直接投资到位资金达117.2亿美元，同比增长8.1%，制造业占比55.6%[22] - 马来西亚7月出口增速转正至6.8%，对新加坡出口增速大幅提升至22.2%[23] 产业政策 - 印尼启动全球最大村级光储网络建设，计划投资100GW光伏与储能系统覆盖8万个村庄[28] - 泰国批准8.45亿泰铢影视激励计划吸引外国制作团队[30] - 越南取消黄金专营制度，去年黄金进口量为55吨[31] - 马来西亚推出首款边缘AI处理器芯片MARS1000[32] 大国关系 - 泰国推出低息贷款、新市场开拓及贸易监测等政策应对美国19%的互惠关税[33]

出口表现分化 - 韩国8月石化产品出口额同比下降18.7%至33.8亿美元[1] - 半导体出口额同比增长27.1%至151亿美元[1] - 汽车出口额达55亿美元创历史新高 混合动力车 电动车及二手车出口全面增长[1] 整体贸易状况 - 韩国8月总出口同比增长1.3%至584亿美元[1] - 进口下降4.0%至519亿美元[1] - 贸易顺差收窄至65.1亿美元[1] 外部环境影响 - 美国对钢铁/铝制品征收50%关税导致相关出口下滑[1] - 8月7日起美国实施15%对韩商品附加关税拖累出口[1] - 制造业PMI微升至48.3 产出和新订单持续收缩[1] 行业压力因素 - 国内经济疲软叠加关税压力导致产销双降[1] - 半导体和汽车出口创新高未能提振石化产品出口增长[1]

经常账户赤字状况 - 2025年二季度经常账户赤字达136.54亿澳元 连续第9个季度出现赤字 [1] - 赤字环比减少4.38亿澳元（一季度140.92亿澳元） 且低于市场预期的151亿澳元 [1] 贸易收支变化 - 货物和服务贸易顺差从一季度43.05亿澳元降至30.84亿澳元 降幅达28.4% [1] - 非货币黄金和旅游服务进口表现强劲 导致贸易顺差收窄 [2] 初次收入账户变动 - 净初次收入逆差从179.9亿澳元收窄至167.81亿澳元 降幅达6.7% [1] - 逆差规模为2021年9月以来最低水平 主因海外股票投资流入增加 [2] 贸易条件恶化 - 贸易条件指数从90.7降至89.8 环比下降1.1% 同比下降2.4% [1][2] - 铁矿石和煤炭等大宗商品价格下跌是主要拖累因素 [2] 数据发布计划 - 澳大利亚统计局将于3日公布二季度GDP数据 4日公布外贸数据 [2]

人民币汇率走势 - 美元兑离岸人民币跌破7.15关口 当周收盘报7.1222 距离下破7.1已近在咫尺[1] - 今年以来人民币累计反弹2.3% 在中美贸易谈判关键时期引发资本市场广泛关注[1] - 人民币升值幅度仍落后于其他主要货币 欧元和日元兑美元分别上涨13.2%和6.2%[4] 汇率政策背景 - 特朗普政府曾将中国列为"汇率操纵国" 令美方人民币政策高度敏感[3] - 美国官员可能已就人民币汇率问题进行讨论 鼓励各国允许本币升值缓解贸易摩擦[3] - 中国央行通过更强势的美元兑人民币中间价向出口商释放信号 要求将美元资产汇回或进行对冲[3] 市场机制影响 - 大量未对冲美元积压在出口商手中 中间价调整促使更多出口商进行对冲[3] - 出口商对冲操作增加人民币买盘 推动人民币反弹[3] - 中国国内股市回暖对人民币形成支撑 A股上涨提振市场信心[3] 基本面支撑因素 - 人民币受到持续扩大的贸易顺差支撑 2024年全年接近1万亿美元创历史新高[4] - 今年前七个月贸易顺差已达约6800亿美元[4] - 国际投资者将人民币视为可选资产 若在波动环境下保持强势将形成投资机会[4] 未来升值条件 - 需要国际资本市场增加对中国市场配置[4] - 需要国内宏观经济政策配合 采取更有力宽松政策推动经济和房地产市场回暖[4] - 为人民币升值提供持续动力仍需政策支持[4]

中国贸易表现 - 前7个月商品出口总额21303.6亿美元 同比增长6.1% 创历史同期最高水平 [1] - 前7个月进口商品金额14468.5亿美元 同比下降2.7% [3] - 对外贸易顺差6835.1亿美元 同比增速超过30% 创历史同期最高水平 [3] 美国贸易表现 - 6月份出口商品金额1798.65亿美元 同比增长3.1% [3] - 6月份进口商品金额2727.41亿美元 同比下降0.1% [3] - 6月份外贸逆差928.76亿美元 同比缩减5.7% [3] 德国贸易表现 - 6月份出口商品金额1481.79亿美元 增长7.2% [4] - 6月份进口商品金额1303.16亿美元 增长13.3% [4] - 6月份贸易顺差178.63亿美元 减少23.2% [4] - 上半年出口商品金额8592.85亿美元 同比增长1.0% [4] - 上半年进口商品金额7456.62亿美元 同比增长5.6% [4] - 上半年顺差金额1136.23亿美元 大跌21.4% [4] 日本贸易表现 - 6月份出口商品金额636.21亿美元 增长8.2% [6] - 6月份进口商品金额625.64亿美元 同比增长9.0% [6] - 6月份对外贸易顺差10.57亿美元 同比跌幅接近25% [6] 印度贸易表现 - 7月份出口372.38亿美元 进口645.87亿美元 当月逆差273.49亿美元 同比上涨10.4% [6] - 前7个月出口2644.01亿美元 进口4190.23亿美元 逆差1546.22亿美元 同比大涨11.8% [6] 越南贸易表现 - 6月份出口商品金额394.89亿美元 增长16.3% [6] - 6月份进口商品金额366.63亿美元 增长20.2% [6] - 6月份顺差28.26亿美元 减少17.9% [6] - 上半年外贸顺差76.29亿美元 上年同期121.49亿美元 暴跌37.2% [6] 欧洲国家贸易表现 - 英国6月份外贸逆差扩大至50.1亿英镑 为2月以来最大数值 [6] - 法国6月出口488亿欧元 进口621亿欧元 逆差133亿欧元 同比暴涨130% [6] - 西班牙6月份外贸逆差从去年同期的7.1亿欧元激增至36亿欧元 [6] - 荷兰6月份外贸顺差下降至102.5亿欧元 同比下降13.9% [6] 贸易格局分析 - 中国贸易优势体现在全产业链和制造业升级优势 如新能源汽车、锂电池、光伏产品"新三样" [7] - 美国逆差缩减主要得益于高关税壁垒抑制进口 同时能源出口增长助推出口 [7] - 高端制造竞争国如德国、日本面临美国关税压力和中国本土产业升级竞争 [9] - 新兴加工贸易国如越南、印度面临进口成本上升和欧美需求波动双重压力 [9] - 内需脆弱发达经济体如英国、法国因能源价格高企和进口制成品价格攀升导致逆差扩大 [10] - 全球贸易整体"蛋糕"可能正在变小 扭曲了全球资源配置并推高交易成本 [11]