关税调整方案核心内容 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起实施 [1] - 方案旨在增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给 [1] - 将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [1] 降低进口关税的关键领域 - 推动高水平科技自立自强，促进现代化产业体系建设：降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部件、先进材料的进口关税 [1] - 助力推进经济社会发展全面绿色转型：降低锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品的进口关税 [1] - 加大保障和改善民生力度，助力健康中国建设：降低人造血管、部分传染病的诊断试剂盒等医疗产品的进口关税 [1] 进口暂定税率调整 - 为增强国内大循环内生动力，根据国内产业发展和供需情况变化，在中国加入世界贸易组织承诺范围内，取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率 [1] 税则税目调整 - 为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生机器人、生物航空煤油、林下山参等本国子目 [2] - 调整后，税则税目总数为8972个 [2] 协定税率实施 - 为持续深化经贸合作，促进区域融合发展，2026年根据中国与34个贸易伙伴签署的24项自由贸易协定和优惠贸易安排，继续对原产于上述贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率 [2]

科技自立自强与产业发展 - 科技自立自强成为年度经济发展主旋律 [1] - 资本市场加大力度培育壮大科技领军企业，如摩尔线程、沐曦股份等高科技企业密集上市 [5] - 中国人工智能产业突破美国AI一家独大的格局 [4] 资本市场表现与改革 - 上证指数时隔十年再度站上4000点，A股总市值突破100万亿元大关 [5] - A股全年成交额首次突破400万亿元 [5] - 2025年港股IPO募资额超过2700亿港元，登顶全球 [5] - “A+H”双资本平台模式受到市场追捧 [5] - 新一轮券商整合拉开序幕，包括“国泰海通”正式挂牌成为A+H最大券商合并案，国联民生证券落地，以及中金吸收东兴信达后总资产突破万亿元 [7] 重大国家工程与区域开放 - 海南自由贸易港于12月18日实现全岛封关，旨在打造引领新时代对外开放的重要门户 [6] - 雅鲁藏布江下游水电工程于2025年7月开工，计划建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元 [6]

关税调整方案概览 - 2026年1月1日起，中国将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [1] - 调整后，中国税则税目总数将达到8972个 [4] 支持产业升级与科技自立 - 降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部件和先进材料的进口关税，以推动高水平科技自立自强和现代化产业体系建设 [4] - 为服务科技发展和技术进步，增列智能仿生机器人等本国子目 [4] - 取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率，以增强国内大循环内生动力 [4] 促进绿色转型与循环经济 - 降低锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品的进口关税，以助力经济社会发展全面绿色转型 [4] - 为支持循环经济和林下经济发展，增列生物航空煤油、林下山参等本国子目 [4] 保障民生与健康中国建设 - 降低人造血管、部分传染病的诊断试剂盒等医疗产品的进口关税，以加大保障和改善民生力度，助力加快建设健康中国 [4] 深化区域经贸合作 - 根据与34个贸易伙伴签署的24项自由贸易协定和优惠贸易安排，继续对原产于上述贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率 [4] - 继续给予43个与中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [5] - 根据亚太贸易协定及与有关东盟成员国政府间换文协议，继续对原产于孟加拉国、老挝、柬埔寨、缅甸的部分进口货物实施特惠税率 [5]

文章核心观点 - 2026年全球投资市场将延续由人工智能技术规模化应用驱动的投资浪潮 该技术正拓宽应用边界并持续驱动企业盈利稳健增长 而非资产泡沫 [3][4][5] - 亚洲股票市场 特别是中国内地、中国香港、新加坡及韩国股市 在新一轮AI资本开支周期中具备优势 看好与AI深度融合的科技龙头企业、高息股及优质债券 [6][7] - 中国经济在“十五五”期间聚焦科技自立自强与高质量发展 预计更多刺激政策与海外资金流入将为中国股市和债市带来机遇 [1][6][7] 全球AI投资趋势与市场观点 - AI应用边界正从科技拓展至金融、制造、医疗健康与消费等行业 金融板块有望借助AI优化业务模式 工业及公用事业板块则受益于数字化基建与电力需求提升 [4] - 尽管市场存在争论 但AI并非资产泡沫 当前美股“科技七雄”平均12个月前瞻市盈率约29倍 远低于2000年互联网泡沫时期约80倍的估值 AI已在代码生成、供应链优化及新药研发等领域产生可量化的投资回报 [5] - 从区域看 美国市场受益于制造业回流推动再工业化 欧洲市场在国家安全和数字化推动下 工业和公用事业领域有上行空间 投资布局需适度分散以捕捉多行业机遇 [5] 亚洲市场投资机遇 - 亚洲股票市场在2025年表现优于全球平均水平 作为全球科技硬件制造中心与大型消费市场 其在AI资本开支超级周期中优势明显 [6] - 具体看好中国内地、中国香港、新加坡及韩国股市 投资主题包括受益于AI普及的亚洲科技龙头、亚洲高息股、优质债券以及中国市场的创新赢家（如半导体、AI云端、软件、实体人工智能及生物科技） [6][7] - 中国香港零售业和房地产市场呈现触底信号 旅游业回暖与股市复苏的财富效应有望推动消费持续回升 [7] - 新加坡受益于供应链多元化和风险分散资金流入 正加强其作为财富管理、贸易和科创投资枢纽的地位 看好其房地产信托和银行板块的高股息率与防御性 [7] - 韩国与日本因科技股市场权重高 且受益于全球AI资本支出增长、企业管治改革与财政宽松政策 科技企业增长预期稳定 [7] 中国经济与政策展望 - “十五五”规划建议将政策重点置于科技自立自强、创新以及高质量发展 为科技领域发展注入长期动力 [6] - 中国科技创新回报潜力增加 叠加股票估值显著折让以及全球投资者配置美国以外资产的趋势 正推动海外投资者增持中国资产 预计更多资金将流入中国股市和债市 [6] - 预计中国将继续推出经济刺激政策 涵盖提振消费、改善民生和稳定房地产市场 “反内卷”政策有望提升企业利润率 更多政策将着眼于实现科技自立自强战略 [7] - 对中国内地股票市场采取杠铃策略 即同时布局科技板块和高息优质股 以配合政策方向并应对海外市场挑战 [7]

科创100指数配置价值 - 核心观点：科创100指数与“十五五”规划产业升级方向高度契合，其独特的成长属性与行业分布优势使其配置价值愈发凸显 [1] - 作为跟踪该指数的工具，鹏华科创100ETF（588220）为投资者布局“新质生产力”提供了高效路径，并与创业板50指数形成差异化互补，构成科技宽基的“黄金组合” [1] 鹏华科创100ETF市场表现 - 截至2025年12月26日，市场共有13只ETF追踪科创100指数 [1] - 鹏华科创100ETF（588220）近1年日均成交额为3.26亿元，大幅高于同期追踪该指数的ETF平均成交额0.97亿元，市场认可度突出 [1] 科创板历史对比与前景 - 有观点认为科创板有望复制创业板牛市行情，因其自2019年推出以来的重要事件节点和发展背景与当年创业板成立后表现极为相似 [1] - 2012年，在经济触底回升、并购与新产业趋势共振下，创业板在智能手机普及引领下进入盈利上行周期，并开启了长达2年多的单边牛市 [1] - 科创板走牛的条件同样充分，2022年以来受全球经济下行和海外加息冲击，板块调整幅度深且久，但2024年下半年起，随着国内经济筑底企稳及“新质生产力”战略被重申，环境转好 [2] - “十五五”规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为主要目标，并专章部署“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”，为科创领域提供战略支持 [2] 科创投资策略与工具 - 科创投资虽为大势所趋，但面临板块轮动快、波动大的难题 [2] - 鹏华基金作为“科创股债ETF大厂”，致力于提供指数投资系统解决方案 [2] - 基于科创100指数集中布局半导体、医药、高端制造等硬科技小巨人（成长性高、弹性强）的特性，鹏华基金将其与创业板50ETF（159681）构建了“动量轮动策略” [2] - 创业板50ETF成分股多为新能源、通信、电子等领域的龙头，盈利相对稳定、波动适中 [2] - 该策略设置了客观的入场信号、持仓管理、止损与空仓规则，旨在帮助普通投资者理性分享科技发展红利 [2]

公司概况与市场地位 - 公司成立于1998年，是一家以色谱技术为核心，集研发、生产和销售于一体的高新技术企业，主要为制药、生命科学等领域提供分离纯化装备、耗材及解决方案 [3] - 公司是国内色谱分离纯化装备领域的领先企业，深耕行业二十余年，打破了国外技术和产品的长期垄断 [3] - 在生产级小分子药物分离纯化设备领域，公司以39.2%的市场份额位居第一；在大分子设备领域，2023年市场份额达8.8%，位列第三 [3] - 公司于2025年5月成功登陆科创板 [3] IPO的赋能作用 - 科创板上市被视为高质量发展的“加速器”与“压舱石”，其核心推动作用体现在三个维度 [4] - 资本实力提升：IPO募集资金重点投向“年产1000台液相色谱装备”、“色谱分离装备研发中心”等项目，为突破产能瓶颈、扩大销售规模提供支撑 [4] - 治理结构优化：借助IPO进程，公司完善了内控体系、信息披露机制与市场化决策流程，以更高标准披露经营数据，增强了客户、供应商与投资者的长期信任 [4] - 资源整合能力跃升：上市后对接创投基金、产业资本等渠道更通畅，为后续技术合作、产能扩张及潜在并购奠定基础，加速推动公司从“单一设备供应商”向“全流程解决方案服务商”转型 [4] 核心技术体系与产业化 - 公司形成了“一心两核多用”的特色技术体系：“一心”即色谱柱核心技术，“两核”为色谱系统集成、色谱应用技术，“多用”是围绕核心技术拓展多场景产品与服务 [6] - 通过三大举措推动技术迭代与产业化：持续投入研发并搭建省级工程研究中心、博士后基地等平台，专攻超临界流体色谱、线性放大等关键技术；强化知识产权保护；开展产学研联动，推动实验室技术快速产业化 [6] - 在客户需求适配方面，采用“场景定制+全流程服务”模式 [6] - 针对小分子药物客户（如GLP-1多肽、抗生素），提供高压液相、模拟移动床系统满足量产纯化需求 [6] - 针对大分子药物客户（如抗体、疫苗），推出全自动层析系统，并配备专业应用工程师团队提供从工艺优化到售后运维的全流程服务 [6] 国产替代进程与竞争策略 - 当前国内色谱分离纯化装备国产替代正处于“小分子领域主导替代、大分子领域加速突破”的关键阶段 [7] - 在小分子生产级设备领域，公司已基本实现对国外品牌的替代，成为行业标杆；在大分子设备领域正加速抢占进口替代份额 [7] - 面对国外品牌竞争，公司构建了三大差异化优势：核心产品性能达到国际先进水平且价格更具优势；依托完善的客户服务团队实现快速响应及本土化服务；发挥齐全产品线优势，提供定制化综合解决方案 [7] - 国产替代深化需突破的瓶颈包括：联合国内零部件厂商攻克高端核心零部件性能差距；与高校共建人才培养体系，吸引高端复合型人才；由国内头部企业牵头制定行业标准，借助标杆项目建立市场信任 [7] “十五五”战略布局与增长机遇 - “十五五”期间科技自立自强被摆在突出位置，将为生物医药上游装备行业带来历史性机遇，核心逻辑是产业链自主可控和创新驱动需求扩容 [8] - 政策将持续支持高端医疗装备国产替代，为公司提供更广阔的市场空间；同时，生物医药创新（如大分子药物、核酸药物、合成生物学）的突破会催生更多高端分离纯化装备需求 [8] - 公司重点看好三大细分方向：大分子生物药领域（如单抗、双抗、疫苗），重点突破大分子设备性能以提升市场份额；核酸和多肽药物领域（如GLP-1、小核酸药物），深化技术与产品布局巩固领先优势；色谱填料国产化替代领域，打造自主可控的填料产品矩阵，突破国外品牌垄断 [8] - 公司已将海外市场拓展纳入核心战略，持续重点突破欧洲、东南亚市场 [8] 资本市场沟通与价值传递 - 对于技术密集型新上市企业，董秘的核心职责是做好“价值传递”，规避资本市场因技术专业性产生的认知偏差 [5] - 具体策略包括：将专业技术转化为市场易懂的价值逻辑（如“突破进口垄断”、“高端制药行业的基础设施”）；构建立体化价值维度，主动展示技术壁垒、市场地位、客户粘性等非财务指标；建立常态化沟通渠道，通过投资者关系平台、技术白皮书、对接行业分析师等方式，引导市场建立长期价值认知 [5]

关税调整方案概览 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对部分商品进口关税税率和税目进行调整 [1] - 为增强国内国际两个市场两种资源联动效应，2026年将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率 [1] - 调整后，税则税目总数将达到8972个 [1] 关键领域进口暂定税率调整 - 推动高水平科技自立自强与现代化产业体系建设：降低压力机用数控液压气垫、异型复合接点带等关键零部件和先进材料的进口关税 [1] - 推进经济社会发展全面绿色转型：降低锂离子电池用再生黑粉、未焙烧的黄铁矿等资源性商品的进口关税 [1] - 加大保障和改善民生力度与健康中国建设：降低人造血管、部分传染病的诊断试剂盒等医疗产品的进口关税 [1] 部分商品税率恢复与税目增列 - 为增强国内大循环内生动力，根据国内产业发展和供需变化，取消微型电机、印花机、硫酸等商品的进口暂定税率，恢复实施最惠国税率 [1] - 为服务科技发展和技术进步，支持循环经济和林下经济发展，2026年增列智能仿生机器人、生物航空煤油、林下山参等本国子目 [1] 自由贸易协定与协定税率安排 - 根据中国与34个贸易伙伴签署的24项自由贸易协定和优惠贸易安排，2026年继续对原产于上述贸易伙伴的部分进口货物实施协定税率 [2] - 按照中国与新西兰、秘鲁、瑞士、韩国、澳大利亚、巴基斯坦、毛里求斯、柬埔寨、尼加拉瓜、厄瓜多尔、塞尔维亚、马尔代夫的自由贸易协定及《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）进一步降税 [2] - 对中国与东盟、智利、新加坡、格鲁吉亚、冰岛、哥斯达黎加的自由贸易协定，中国与洪都拉斯自由贸易协定早期收获安排，内地与香港、澳门CEPA，海峡两岸ECFA，亚太贸易协定，继续按规定实施相应协定税率 [2] 对最不发达国家的关税优惠 - 2026年继续给予43个与中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇 [2] - 根据亚太贸易协定及与有关东盟成员国政府间换文协议，继续对原产于孟加拉国、老挝、柬埔寨、缅甸的部分进口货物实施特惠税率 [2]

文章核心观点 - 国家国防科工局会议强调要促进商业航天发展并推动航天产业化 将加快建设航天强国作为全局性任务进行谋划和推进 [1] - 会议明确将系统谋划“十五五”及2026年重点工作 通过加快立法、优化布局、推进工业体系建设等措施支持商业航天 [1] - 会议提出要加快推动可重复使用火箭、重型火箭、国际月球科研站等重点任务实施 以提升科技创新能力并实现高水平科技自立自强 [1] 相关市场梳理与分析 - **卫星制造**：作为星座建设的基础 卫星整星及核心零部件制造企业直接受益于发射需求的爆发式增长 随着“千帆星座”等计划推进 相关企业在载荷、平台及单机领域的订单预期持续向好 行业景气度显著提升 [2] - **火箭发射及服务**：商业火箭的重复使用技术验证和发射工位的增多 正在有效降低发射成本并提高发射效率 这使得具备固体火箭制造能力及液体火箭研发潜力的上市公司市场预期转强 估值中枢有望上移 [2] - **地面设备及终端应用**：随着卫星互联网组网的逐步完善 地面接收站、终端芯片以及通信服务市场将迎来巨大的增量空间 下游应用场景的拓展将反向推动整个产业链的业绩释放 相关通信设备制造商面临新的发展机遇 [2]

项目与工程 - 高黎贡山隧道是大瑞铁路保山到瑞丽段的关键工程 [3] - 该隧道是中国首条穿越横断山脉的铁路隧道 [3] - 该工程被视为中国工程技术在世界舞台上的“超级名片” [3] 战略与倡议 - 中国科协科普部与人民网联合策划推出“见证科技之路”主题报道 [1] - 该报道旨在普及科学知识，弘扬科学精神，提高全民科学文化素质 [1] - 报道聚焦国家科技战略政策、重要科技奖项、“卡脖子”关键核心技术等领域 [1] - 活动深入基层一线开展采访调研，旨在推出科普精品并弘扬科学家精神 [1] - 最终目标是助力实现高水平科技自立自强，为建设科技强国汇聚力量 [1]

港股市场表现 - 12月30日午后港股继续走强，港股通科技ETF（513860）截至发稿上涨0.56% [1] - 该ETF成分股中，英诺赛科涨幅超过10%，中芯国际、心动公司、商汤-W、吉利汽车、舜宇光学科技等股票涨幅居前 [1] - 港股通科技ETF（513860）成交量显著放大，截至发稿成交量超过770万手，成交额达5.55亿元，均已超过12月29日全天成交，实时成交额在同标的产品中位列第一 [1] 相关金融产品 - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技指数（HKD），该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较快的科技龙头上市公司证券作为样本 [1] - 根据中证公司官网，该指数最新前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股、中芯国际、小米集团-W、比亚迪股份等龙头公司 [1] - 该ETF配备了场外联接基金，A类代码为021454，C类代码为021465 [1] 机构市场观点 - 银河证券表示，在国内外货币政策宽松背景下，外资和南向资金均有望继续保持净流入趋势 [1] - 在加快科技创新、扩大内需等利好政策带动下，港股上市公司盈利水平有望实现实质性提升，市场将迎来盈利与估值均上涨的格局，港股总体有望震荡上行 [1] - 配置方面，建议关注科技创新主题等 [1] 政策与产业展望 - “十五五”规划建议强调建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强，新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业集群和量子科技等未来产业或迎来新的政策支持 [2] - 展望2026年，建议投资者把握人工智能相关细分赛道、消费电子等科技方向投资机遇 [2]