美韩驻军费用谈判 - 特朗普要求韩国将驻韩美军年驻扎经费提高至100亿美元，远超当前11.34亿美元水平 [1][2] - 韩美第12份《防卫费分担特别协定》规定2026年韩方承担1.5192万亿韩元（11.34亿美元），同比增8.3% [2] - 韩国政府强调遵守现有协定，对特朗普言论不予直接回应 [1][2] 美日驻军费用现状 - 日本2022-2026财年需承担驻日美军经费1.055万亿日元（74.1亿美元），协议每5年更新 [2] - 日本防卫相明确拒绝重新谈判2026年前费用分摊，称与关税问题性质不同 [3] - 日本首相强调防卫费自主决策权，认为现有分摊合理 [3] 关税与军事费用双重施压 - 特朗普同步对日韩加征25%关税，日本汽车业和韩国农业等核心领域未让步 [3][4] - 日本政府试图通过谈判降低关税影响，但剩余交涉时间有限 [5] 民众情绪与舆论反应 - 日本民众对美国信任度降至22%历史低点，不信任度升至68% [5] - 韩国智库调查显示韩国民众对美不信任感加剧，主因驻军费用分摊争议 [5] - 日韩领导人公开表态需减少对美国依赖，追求自主性 [4][5]

黄金市场动态 - 黄金价格目前处于区间波动状态 市场关注焦点转向下周二公布的美国消费者物价指数报告 [1] - 此前非农就业数据抑制了黄金进一步上涨 因市场对利率预期的鹰派重新定价对该贵金属构成压力 [1] - 若CPI数据疲软 黄金有望获得提振 若数据表现强劲 则可能引发新一轮抛售 [1] 宏观趋势分析 - 从宏观角度看 黄金应会维持上涨趋势 因在美联储宽松政策背景下 实际收益率可能会持续下降 [1] - 短期内 对降息预期的进一步鹰派重新定价可能引发回调 [1]

马斯克组建"美国党"的民意调查与背景 - 埃隆·马斯克在社交媒体发起成立"美国党"的民调，124.9万网民参与投票，65.4%支持，34.6%反对 [1] - 马斯克批评美国因"浪费和贪污而破产"，主张打破民主党与共和党轮流执政的两党体制 [1] - 美国选举制度为间接选举，总统由选举人团投票决定，总选举人票为538张（含华盛顿特区3票） [1] 美国选举制度的特点 - 采用"赢者通吃"原则，州内得票率高的候选人获得该州全部选举人票（如某州40票中60%支持共和党则全票归属共和党） [2] - 与欧洲比例代表制不同，历史上极少数选举人未按规则投票会被列为不诚信 [2] - 民主党和共和党凭借加州（54票）和得州（40票）两大票仓长期主导选举 [3] 第三党在美国政治生态中的挑战 - 美国绿党、自由党等第三党参选主要为提高知名度，通常提前退选而非争夺胜局 [4] - 两党通过模糊政策立场和娴熟竞选策略巩固优势，新政党需明确政策主张且面临治理逻辑差异 [4] - 摇摆州争取难度大，历史显示第三党难以突破两党垄断 [4] 特斯拉股价与马斯克政治活动的关联 - 马斯克宣布建党后特斯拉股价当日暴跌7%，市值蒸发680亿美元 [5] - 股价从2025年1月15日的428.22美元跌至7月8日的297.81美元 [5] - 分析师警告政治活动可能进一步施压股价，部分机构下调评级至"持有" [5] 马斯克薪酬与公司治理争议 - 2018年特斯拉批准马斯克560亿美元薪酬方案（达成目标可获12%股票期权），后续提案未通过 [6] - 董事会被指缺乏约束，分析师建议对其政治活动设限并设定任职时间"护栏" [6] - 特斯拉股东担忧政治行为损害品牌，如"政府效率部"（Doge）事件 [6]

澳元汇率走势 - 近几个月澳元汇率在64-65美分区间波动 隔夜汇率走高接近66美分 为9个月来最高水平 [1] - 澳元兑美元汇率收复周一失地 当前交易价接近0.66 创2024年11月以来新高 [1] - 澳元汇率受风险偏好改善支撑 包括股市上涨和美国国债拍卖稳健 对所有主要交叉汇率均走高 [3] 影响澳元汇率的关键因素 - 短期内澳元兑美元阻力最小路径为上行 但未来几周美国CPI数据和贸易休战到期可能导致大幅下跌 [3] - 美国CPI数据可能显示关税对商品通胀影响更大 推迟市场对9月联邦基金利率降息预期 [3] - 特朗普宣布8月1日起对加拿大进口商品征收35%关税 导致澳元汇率回落0.3% 美元上涨 [3] 市场利率预期变化 - 市场对9月降息25个基点的预期从7月2日的116%降至72% [5] - 市场预计澳洲储备银行8月12日会议下调现金利率25个基点的概率略高于80% 本轮宽松周期可能累计降息约3次 [5]

智通财经APP获悉，据知情人士透露，美国总统特朗普计划对进口铜材加征50%关税的提案，将涵盖电 力电网、军事装备及数据中心所使用的各类铜制品。 美国去年进口的90.8万吨精炼铜(纯度≥99.993%)构成了最大进口品类，这些原材料经加工后转化为杆 材、电缆及合金制品。 北美最大铜材加工商Southwire Co.(为美军基地及舰艇供应线缆)未就此事立即置评。 此前市场普遍预期精炼铜将面临关税，但半成品(包括线材、板材、管材等)是否征税一直存疑。如果半 成品最终被纳入征税范围，政策冲击将显著扩大。受此消息影响，周五亚洲早盘时段，纽约商品交易所 铜价一度上涨1.3%。 特朗普宣称将于8月1日实施的这项关税政策将对美国产生深远影响。作为广泛应用于电子消费品、汽车 制造、建筑工程及国防工业的关键原材料，铜材关税上调势必将推高多个经济领域的生产成本。 此举是特朗普强化美国铜产业链战略的一部分，旨在完善从采矿、冶炼到加工、回收，直至半成品与终 端产品制造的全供应链布局。 美国铜发展协会在3月31日提交给美国商务部的文件中指出，铜制半成品是美国军工供应链的关键环 节。该协会代表美国90%的铜半成品生产商，就今年依据《贸易扩 ...

投资者观点 - 史蒂夫·艾斯曼表示已厌倦被问及对美国债务的看法 认为预算赤字可能不成问题 [2] - 艾斯曼指出10年期美债收益率从2022年以来基本"没有方向" 表明市场未对美国财政状况严重失去信心 [2] - 艾斯曼认为美国国债没有替代品 因此无需过度关注赤字问题 [2] 市场表现 - 10年期美债收益率今年曾大幅波动 主要受特朗普关税政策和共和党税收及支出法案影响 [2] - 共和党税收及支出法案预计将在未来十年内为赤字增加近3万亿美元 [2] - 近期美债拍卖需求大多强劲 包括最新的10年期美债拍卖 [2] 投资策略 - 艾斯曼因2008年做空房地产市场闻名 但近年来更为乐观 [3] - 艾斯曼已降低部分投资组合风险 但长期仍看好市场 主要基于人工智能等顺风因素 [3]

马斯克下一步会下什么棋，拭目以待。 特约评论员 熊夏柠 或许有人说，马斯克可以去争取一下那些摇摆州。但是这样依然距离选举和赢得选举较远。其实，第三 党第四党第五党等等在美国一直都存在，观察他们的经历便可窥得一二。近年来，进入美国公众视野的 有美国绿党、美国自由党、美国宪法党等，也出现过一些独立候选人，美国绿党的吉尔·斯坦因、美国 自由党的蔡斯·奥利弗、美国宪法党的兰德尔·特里就参加了2024年的总统大选，这些第三党候选人参选 通常不是为了赢得大选，而是通过参选来提高自己个人及其政党的知名度，俗称刷一下存在感，有的在 大选尚未结束时就会早早主动宣布自己退选。 除了"外患"还有"内忧"。治理国家同治理商业公司的逻辑不尽相同，近年来美国两党在竞选期间有时频 频模糊自己的政策立场来拉拢选民，各种竞选技巧策略施展也是非常娴熟，马斯克要组建的政党的立场 与主张也还尚未明确。作为总统参选人的行为，和作为选民的行为逻辑是不同的，马斯克组建第三党也 是源于对两党执政的不满，但是真正进入党派政治的过程中，是否会做得更好呢，尚不得而知。 目前比较明确的却是，特斯拉的股价和分析师对马斯克的劝告。马斯克发表要建第三党的声明后，特斯 拉 ...

关税政策内容 - 美国总统宣布从8月1日起对日本、韩国等14国进口产品征收25%至40%关税 [2] - 新关税不包括其他行业关税 若相关国家提高关税作为回应 美国将在基础上再提高同等额度 [2] - 若国家向美国开放市场并消除贸易壁垒 美国可能调整关税税率 [2] 政治经济动机 - 政治逻辑在于转移国内矛盾 巩固蓝领和传统产业从业者支持 包装为"保护美国工人"标签 [3] - 经济逻辑包括缩减贸易逆差 保护钢铁、汽车、纺织、机电等本土制造业 预计10%基础关税每年增加近4000亿美元收入 [4] - 战略逻辑涉及技术遏制与供应链脱钩 针对半导体、新能源汽车加税 配合AI芯片出口管制 [5] 行业影响 - 钢铁行业受冲击显著 美国钢价飙升超30% 下游用钢行业成本激增 全球钢铁贸易流向重塑 [8] - 农产品市场出现"豆争" 中国加征关税致美国大豆价格暴跌 巴西大豆抢占中国市场 [8] - 能源市场受间接影响 贸易紧张抑制需求预期与价格 供应链调整推升物流成本 [8] 企业动态 - 通用汽车表示钢铁关税使其成本增加逾10亿美元 [6] - 沃尔玛警告消费者关税导致部分商品涨价12%～15% [6] - 73%制造业企业因关税推迟新厂建设计划 [7] 贸易格局变化 - 中美贸易依存度质变 中国占美进口份额从2018年21 2%降至2024年13 4% 美国占中国进口份额从34 4%降至17 6% [10] - 跨国企业采用"中国+1"策略 越南、墨西哥承接产业转移 但面临效率损失和搬迁成本 [9] - 全球产业链重构伴随地缘风险 整体韧性受政治干预考验 [9]

期货市场动态 - COMEX铜与LME铜价差维持在27%的较高水平 [1] - 伦铜和沪铜存在强支撑位 [1] 市场预期分析 - 市场对美国50%关税如期实施的信心不足 [1]

美联储货币政策会议纪要分析 核心观点 - 美联储官员对利率前景的分歧主要源于对美国关税政策影响通胀的预期不同 [1] - 美联储决策复杂性增加，因美国经济政策快速变化，包括关税和监管政策 [1] - 美联储内部对短期降息支持有限，多数官员认为今年适当降息可能合适 [2] 利率政策与分歧 - 6月美联储维持联邦基金利率目标区间在4 25%至4 5%不变，为连续第四次按兵不动 [1] - 美联储12名票委中6人持中性立场，2人持鹰派立场，主席鲍威尔倾向对决策影响较大 [2] - 部分政策制定者开放7月降息可能性，但多数认为需谨慎调整货币政策 [2] 经济数据与降息预期 - 6月美国非农就业数据超预期，导致市场对7月降息预期降温 [1] - 美联储曾在2024年9月至12月连续3次降息，累计降幅达100个基点 [3] - 当前美国就业市场整体仍有韧性，7月降息概率较低 [3] 政策两难与通胀风险 - 美联储面临预防经济衰退与警惕通胀反弹的双重压力 [3] - 美国关税等贸易保护措施加剧通胀不确定性，纪要中提及"不确定性"达27次 [1] - 未来美联储政策转向鸽派的关键因素仍是经济数据变动 [3]