市场表现 - 2月27日A股小金属板块延续涨势，板块内95只个股均上涨，东方锆业、翔鹭钨业、厦门钨业、贵研铂业、中稀有色、章源钨业、中钨高新等10cm涨停，包钢股份、云南锗业、华锡有色、宝钛股份等均涨超5% [1] 核心驱动因素：供给端收紧 - 全球主要小金属生产国加强资源管控，如津巴布韦调整锂出口政策、刚果金限制钴出口，叠加矿山开采周期拉长、环保合规要求提升，钨、锑、锗、镓等品种供应增速明显放缓 [1] - 钨原料供应偏紧格局持续，黑钨精矿（≥65%）价格达777000~778000元/标吨，均价刷新历史新高至777500元/标吨，较前一交易日上涨3.04% [2] - 铟、锗等半导体配套金属因全球产能集中、新增供给有限，市场流通量持续偏紧，供给刚性约束下小金属库存处于低位，为价格上行提供基础支撑 [2] 核心驱动因素：需求端拉动 - 新兴产业需求集中释放，小金属作为新能源、半导体、人工智能、光伏风电等产业的关键原材料，需求呈现刚性增长 [2] - 具体应用包括：稀土永磁材料适配新能源汽车与风电装机，钨丝用于光伏切割耗材升级，锗、镓、铟等支撑光模块、半导体器件与显示面板生产，锡在电子焊接与半导体封装环节不可或缺 [2] 行业前景与资金动向 - 多家机构将小金属列为2026年重点配置方向，认为其兼具周期弹性与成长属性，在经济温和复苏、产业结构升级背景下盈利确定性较高 [2] - 主力资金布局龙头企业，带动板块整体活跃度提升，形成量价齐升的良性循环 [2] - 西部证券认为，随着AI产业需求崛起，小金属板块有望在2026年迎来新机遇，供给端政策刚性约束、需求端的出口修复与长期成长动能三大核心逻辑形成强劲共振，稀土、钨、锑、锡等小金属将持续受益 [3] 外部催化事件 - 美国白宫拟利用国防部开发的AI模型为全球关键矿产贸易制定参考价格，首批覆盖锗、镓、锑、钨，该举措被市场解读为全球关键矿产定价体系重构的信号，直接提升相关战略金属的稀缺性溢价与定价权预期 [1]

全球资产价格驱动因素与投资策略框架 - 2023至2025年全球资产价格上行本质由流动性宽松与技术叙事双重驱动[1] - 美联储低利率环境推动资金集中流向人工智能、加密资产等高成长赛道[1] - 市场正从情绪驱动回归价值主导，需构建能从不确定性中获益的反脆弱投资体系[1][7] 反脆弱投资的核心落地路径 - 反脆弱投资核心是在波动中受益，而非仅仅抵御波动[1] - 落地以杠铃策略为核心，将绝大部分资金配置于损失可控、收益稳定的低风险资产[1] - 以小部分资金布局潜在收益空间较大的高风险资产，以捕捉时代机遇[1] 低风险资产配置方向 - 低风险资产是组合基础支撑，在经济下行与市场震荡阶段保持价值相对稳定[2] - 2026年配置重点方向为现金流稳健、需求刚性、防御属性突出的消费、医疗保健、能源等板块[2] 2026年核心资产布局方向 - 应远离缺乏盈利支撑的纯概念炒作，聚焦营收扎实、盈利路径清晰、商业化落地成熟的优质AI企业[3] - IPO市场核心机会集中在处于产业链关键节点、承担底层基础设施功能的战略型企业[4] - 黄金作为传统避险与抗通胀工具，价值中枢长期稳定，适合作为组合中长期避险压舱石，但需警惕情绪驱动的过度炒作风险[5] 中国投资者的本土化配置视角 - 需兼顾全球趋势与本土优势，可依托中国企业出海红利，布局在全球南方市场有竞争力的新能源、消费制造等领域龙头[6] - 应聚焦国家战略支持的硬科技方向，包括半导体、人工智能、新能源等产业升级主线[6]

行业背景与痛点 - KRAS是突变率最高的癌症驱动基因之一，但因其表面光滑、与GTP/GDP亲和力极高，长期被视为“不可成药”靶点 [1] - 现有KRAS抑制剂（如靶向G12C突变）虽取得进展，但无法覆盖其他KRAS突变类型的广大患者群体，且长期用药易产生获得性耐药 [1] 公司策略与产品定位 - 公司采用靶向多种关键突变的泛KRAS抑制策略，以解决现有疗法覆盖范围窄的行业痛点 [1] - 公司提名口服小分子ISM6166，该分子可同时靶向KRAS蛋白的ON和OFF状态，有望覆盖肺癌、胰腺癌、结直肠癌、胃癌等多种KRAS驱动的实体瘤，适应症拓展潜力巨大 [1] 临床前药效数据 - 在肺癌模型中，ISM6166在10 mg/kg剂量下实现86.2%的肿瘤生长抑制率，在30 mg/kg剂量下实现55.1%的肿瘤消退 [2] - 在胃癌模型中，ISM6166在5 mg/kg剂量下的肿瘤生长抑制率达到99.5%，更高剂量可诱导高达65.8%的肿瘤消退 [2] - 数据表明ISM6166不仅能抑制肿瘤生长，还能在多种KRAS变异的肿瘤模型中有效缩小肿瘤 [2] 药物特性与选择性 - ISM6166对其他RAS家族蛋白保持高选择性，有助于降低脱靶毒性风险，减少潜在副作用 [4] - 在四个临床前种属中，ISM6166均显示出良好的血浆清除率和可接受的口服生物利用度，支持其作为同类最佳口服疗法的潜力 [4] 技术平台与研发能力 - ISM6166的发现和优化过程由公司的Chemistry42和AIchemistry平台赋能 [1] - 公司此前已利用自有AI优势涉足“不可成药”领域，其KRAS相关研究曾于2025年登上Nature Biotechnology年度十大研究进展榜单及当期封面 [4] - 在该项研究中，团队结合量子计算与经典计算方法进行小分子设计，合成了15个候选分子，并识别出2个具有良好活性的分子以供进一步优化 [4]

文章核心观点 - 西安市在“十五五”规划开局之年（2026年），将围绕科技创新驱动产业升级、持续改善民生福祉、以及深化营商环境改革三大核心方向全面发力，以夯实发展基础并实现追赶超越 [1][2][3][5] 科技创新与产业升级 - 将新质生产力作为高质量发展的核心驱动力，依托西安富集的科教资源和雄厚的产业基础，争创国家重大科学平台并打造国家战略科技力量 [2] - 目标是加快构建以战略性新兴产业为主导、具有西安科教优势特色的现代化产业体系 [2] - 以“人工智能+”为抓手，推动数字经济与实体经济深度融合，并前瞻布局低空经济等未来赛道 [2] - 通过加速科技与人才一体化改革、优化创新生态、促进成果转化和产业与资本融合互动等措施，培育经济增长“新引擎” [2] 民生保障与社会发展 - 2026年将继续实施30项民生实事，聚焦就业、教育、医疗、托育等领域 [3] - 针对“一老”群体，建议推动医养结合，特别是在慢病管理和康复护理上形成常态化合作，并鼓励设立“银发产品体验区”[3] - 计划持续推进社区嵌入式养老设施建设，扩大助餐、助医等便民服务覆盖面，打造“15分钟养老服务圈” [4] - 针对“一小”群体，将加大公办和普惠托位供给，推进儿童友好空间建设，落实生育支持政策以降低家庭养育成本 [4] - 在就业方面，聚焦高校毕业生、农民工等重点群体，搭建政校企对接平台以促进稳就业 [4] - 2025年城镇新增就业达18.1万人 [1] 营商环境与深化改革 - 2025年持续深化营商环境突破年活动，深化“高效办成一件事”改革，推动流程再造与服务升级，以营造市场化、法治化、国际化一流营商环境 [5] - 2026年建议以全生命周期管理服务深化数字政务改革，畅通政企沟通，并优化跨境贸易通关与投资便利服务 [5] - 目标是打造成全球资本青睐、企业家逐梦的优选地 [5] 城市发展基础与目标 - 2025年地区生产总值达1.39万亿元，圆满完成“十四五”规划目标 [1] - 地铁总里程达到422公里 [1] - 2026年是“十五五”规划开局之年，西安将致力于夯实基础、全面发力、追赶超越、先行示范 [1]

社区治理与服务 - 关注老旧小区治理与民生服务保障 深化“五社联动”与协商议事 以提升基层治理温度与居民幸福感[1] 食品与民生消费行业 - 行业聚焦“一老一小” 食品安全与民生消费 致力于严把食品安全关口并深耕惠民工程[2] 职业教育行业 - 行业积极探索创新教学方法 注重理论与实践结合 以推动职业教育高质量发展并帮助青年实现人生价值[2] 学前教育行业 - 行业关注学前教育发展 致力于扎实推进五育并举并守护学生身心健康[2] 医疗健康服务行业 - 公司作为口腔医疗服务提供者 重点关注群众口腔健康 致力于提升医疗服务水平并提供更优质贴心的服务[3] 文化教育建设 - 关注书香西安建设 提议优化阅读空间布局 结合历史文化打造阅读品牌 并创新“阅读+”多种新场景[4] 养老金融行业 - 行业通过深化金融创新助力养老事业发展 具体措施包括产品适配 服务升级 风险防控与机制协同 以优化养老金融供给[5] 电动自行车与交通安全管理 - 提案聚焦电动自行车安全管理 建议强化生产 销售 使用到报废的全环节监管 并运用人工智能与大数据提升交通运行智能化水平[6] 营商环境与绿色能源 - 提案着力打造国际化一流营商环境 并关注加快建设新型能源体系及推动发展方式绿色低碳转型[7] 儿童青少年健康发展 - 提案关注儿童青少年健康发展 建议健全学校 家庭 社会协同育人机制 增设特色户外体育课程 并对重点群体实施结对帮扶[8]

公司战略转型 - 公司正经历深刻变革 目标是从传统控股架构转变为精简高效的单一运营实体 旨在为客户、员工和股东创造长期价值并增强市场竞争力 [1] - 公司重新定义其使命 致力于成为全球领先品牌信赖的增长伙伴 以应对人工智能快速发展、宏观经济不确定性及全球市场复杂性 [1] - 全新战略名为“Elevate28” 其核心在于整合四大核心业务单元（WPP Media, WPP Creative, WPP Production, WPP企业解决方案） 以全球资源为基础提供由AI驱动的综合营销服务 [1] 战略实施阶段 - 战略实施分为三个阶段 第一阶段（至2026年）注重稳定业务 采取成本优化措施并调整业务组合 [2] - 第二阶段（2027年）聚焦于构建高效服务体系 推动媒体、创意、制作及企业解决方案的深度融合 [2] - 第三阶段（2028年起）致力于实现AI驱动的高质量增长 并持续优化利润率与现金流 [2] 财务与运营优化 - 为保障财务稳健 公司计划在未来几年每年节省5亿英镑的成本 并将这些资金用于业务扩展与创新 [2] - 公司将优化投资组合 降低杠杆 确保资产负债表维持在投资级水平 为股东创造持续回报 [2] 技术应用与平台建设 - 战略通过WPP Open平台提升AI技术在营销中的应用 为客户提供更精准的数据分析与创意服务 [2] - 公司利用其自主研发的“Open Intelligence”模型 结合战略技术和数据合作伙伴 构建智能营销生态系统 [2]

市场监管总局发布检验检测智慧监管能力提升攻坚行动方案 - 市场监管总局办公厅于2月27日印发了《检验检测智慧监管能力提升攻坚行动方案》[1] 方案核心目标与时间规划 - 方案力争到2027年底，基本建成全国统一的检验检测智慧监管平台[1] - 目标实现数据集成共享全面完成，并深度应用人工智能、大数据等新技术[1] - 目标广泛推行智慧化审评、穿透式监管等新方式[1] - 目标有效建立上下贯通、左右联通的智慧监管格局，显著提升检验检测监管效能[1]

公司融资与估值 - 杰夫·贝索斯旗下的人工智能实验室正在募集数百亿美元资金，用于收购受AI技术影响的工业企业 [1] - 此次融资对该机构的估值约为300亿美元，这一数字尚未计入本轮新增投资 [1] 公司战略与业务重点 - 该机构名为“普罗米修斯计划”，专注于面向工程、制造、计算机、汽车及航天器领域的AI研发 [1] - 贝索斯将出任该公司的联合首席执行官，这是其自2021年7月卸任亚马逊CEO以来首次在一家公司担任正式运营管理职务 [1] 投资者与合作伙伴 - 普罗米修斯计划正与包括阿布扎比投资局在内的多家大型主权财富基金，就入股其控股公司展开初步洽谈 [1] - 贝索斯也在与摩根大通首席执行官杰米・戴蒙商讨投资事宜，相关资金或将来自该行规模达100亿美元的“安全与韧性倡议基金” [2]

文章核心观点 - 香港运输及物流局将全速发展海陆空交通基建 并借助金融与科技赋能 以巩固和提升香港作为国际航运中心 航空枢纽及智慧城市的地位 驱动经济发展 [1][4] 基建与网络发展 - 全速发展道路和铁路网络 以基建驱动发展 [1] - 香港机场管理局继续推进"机场城市"建设 "航天走廊"自动驾驶运输系统预计年内启用 将是香港首个商业营运的自动驾驶项目 [3] - 机管局计划于今年就游艇港湾配套设施邀请发展意向书 目标2028年起分阶段完成 [3] 航运业发展与金融联动 - 提出金融联动航运 借助金融赋能 全面打造香港成为全球航运之都 吸引更多航运企业落户 [1] - 支持航运绿色转型 发挥国际金融中心及国际航运中心双中心优势 支持国际航运业绿色转型 [2] - 优化现有海运服务业税务优惠安排 为合资格大宗商品贸易商提供半税优惠 推动高增值海运服务发展 [2] - 革新现行船舶注册安排 包括容许双旗船制 以巩固香港船舶注册的领先地位 [2] - 香港金管局的CargoX项目与港口社区系统及香港国际机场货运数据平台合作 已有超过4000间公司登记使用港口社区系统 推动香港成为全球领先的贸易融资中心和供应链枢纽 [2] 航空与低空经济 - 低空经济是推动城市智能化 区域融合发展的新动能 预计超过20个较成熟 风险较低的项目会陆续进入恒常实际运作阶段 例如无人机进行外墙清洗 电缆检视及维修等 [3] - 跨境物流 载人飞行器 多场景/多用户共享平台 以及无人机交通管理系统等是今年的工作重点 [3] - 香港运输及物流局将在今年制定《发展低空经济规划行动纲领》 包括就低空基础设施展开技术研究及规划 以及部署构建智能低空交通管理系统 [3] 智慧交通与科技创新 - 积极研究推展"交通管理平台" 利用大数据和人工智能技术推动交通管理数字化 预计首先在香港仔试行 [4] - 平台会整合更多交通数据 预测变化 识别樽颈 制定应急方案 协助管理同时方便市民规划行程 [4] - 通过创科加速运输交通发展 以金融赋能物流航运升级转型及促进多元发展 [4]

2025年成都高新区经济与产业发展核心数据 - 实现地区生产总值3661.5亿元，同比增长6.1% [1] - 实现社会消费品零售总额1148.3亿元，同比增长4.0% [1] - 实现固定资产投资805.5亿元，同比增长12.5%，其中工业投资450.6亿元，大幅增长59.1% [1] - 实现外贸进出口总额5508.0亿元，分别占四川省和成都市的53.4%和64.8% [1] - 成都高新综合保税区进出口规模和绩效评估首次位列全国“双第一” [1] 现代化产业体系发展现状 - **电子信息产业**：规模以上工业增加值增长10.0%，全国首条高世代AMOLED生产线正式点亮首款产品 [3] - **医药健康产业**：引进世界500强武田制药中国首个数字医疗创新中心、华润医药西部创新中心等项目，揭牌成立成都全球新药发现中心，5种“成都高新造”药品纳入国家医保目录 [3] - **数字经济产业**：核心产业增加值达1860.2亿元，同比增长10.8%，引进总投资30亿元的爱奇艺影视新天地、四川省数据集团总部等项目 [3] - **数字文创成果**：《哪吒之魔童闹海》高居全球影史票房榜第5、国内第1，《王者荣耀》创全球游戏产品月活用户最高纪录，天府软件园排名中国软件高质量发展TOP园区第3 [3] - **新兴产业与未来产业**：战略性新兴产业总规模达2478.3亿元，未来产业总规模81.3亿元，分别占全省的28%和23% [4] - **人工智能与前沿科技**：引进总投资30亿元的蚂蚁集团人工智能企业服务总部，考拉悠然等3家企业入选工业和信息化部AI百强，全球首个太空计算卫星星座成功发射，国内首款载客eVTOL产品首架机正式下线，西部首个机器人公园建成开园 [4] 营商环境与企业人才集聚 - 2025年新增企业4.86万户，同比增长7.9%，存量企业达27.41万户，同比增长11.0% [4] - 全区集聚各类人才超85万人，其中国家、省、市级高层次人才超2300人 [4] 未来发展战略与目标 - 被明确支持加快建设世界领先科技园区 [6] - 制定“夯实一流，迈向领先”路线图：“十五五”时期全面夯实一流，2035年达到全国领先，本世纪中叶逐步实现世界领先 [6] - 将强化创新转化枢纽、高端产业引领、内陆开放示范、公园城市窗口等“五大功能” [6] - 完善“平台+中试+基金+场景”创新布局，打造高能级创新平台，突破关键核心技术，集聚顶尖科研团队和创新人才，培育创新企业集群 [6] - 持续提升“3+6+6”现代化产业体系规模、能级和核心竞争力，聚焦人工智能、空天经济等，再造一批千亿级产业集群 [6] 2026年重点工作部署 - 将在七个方面攻坚突破：强支撑、扩内需、优结构、增动能、优梯队、强承载、民生社会事业 [7] - 持续完善“3+6+6”现代化产业体系，构筑多极支撑的均衡产业格局 [7] - **特色优势产业**：电子信息领域加速引聚上下游关键配套项目；医药健康领域抢占创新药、细胞与基因治疗等新赛道；数字经济领域放大“天府长岛”品牌效应，做优“一杯咖啡”生态圈 [8] - **战略性新兴产业**：“软硬共抓”抢占AI设备和AIGC新风口，支持“准独角兽”推出标志性终端产品 [8] - **未来产业**：全力推动具身智能、量子科技、新型储能等6大未来产业实现创新突破 [8]