内蒙古豪安能源科技有限公司财务分析 - 计算LeveredBeta为1.4592，采用公式LeveredBeta=UnleveredBeta×[1+（1-T）D/E] [1] - 股权期望回报率Re计算为12.09%，采用CAPM模型Rf+β×ERP+Rs [2] - 总资本加权平均回报率为9.49% [3] - 二期生产线资产组可回收金额35,278.30万元 [5] - 长期资产组账面价值66,106.15万元，可收回金额51,712.67万元 [6] 内蒙古沐邦兴材新材料有限公司减值测试 - "年产5000吨智能化硅提纯循环利用项目"试生产不达标，计划设备升级改造 [7] - 长期资产组账面价值25,175.04万元，可收回金额15,609.30万元 [8][33] - 采用收益法评估公允价值，预测期产品年销量250-4,250吨 [11] - 多晶硅价格从年初7万元/吨降至年末3万元/吨，预计2025年围绕龙头企业成本波动 [12] - 评估基准日10年期国债收益率1.68%作为无风险收益率 [26] - 市场风险溢价取5.76%，基于沪深300成份股20年平均收益率测算 [27] 光伏行业市场状况 - 2024年第四季度光伏主链企业计提存货跌价和资产减值损失累计数十亿 [10] - 全球光伏新增装机增速将从2025年开始大幅回落，预计2025年全球新增装机596GW [10] - 中国2025年新增装机预计215-255GW，占全球40% [10] - 多晶硅价格2024年平均下滑超过35%，硅片价格跌幅超过45% [12] 项目升级改造计划 - 第一代5000吨项目进行设备升级，包括冷却系统技改降低能耗48KW [34] - 第二代提纯炉设备优化80%，电耗从60度/kg降至30度/kg [35] - 晶棒直径从Φ420mm提升至Φ500mm，拉速提升50%至60mm/H [34][35] - 综合成本从50元/kg降至28元/kg，与颗粒硅成本相当 [35] 公司资金与债务情况 - 货币资金余额2.61亿元，其中冻结7,029.34万元 [86] - 总负债25.99亿元，资产负债率73.58% [86] - 流动负债20.65亿元，远超流动资产7.40亿元 [86] - 非关联方借款及利息从期初2.10亿元升至期末5.22亿元 [86] - 经营活动现金流量净额-2.17亿元，同比由正转负 [86]

碳化硅衬底加工技术突破 - 国家第三代半导体技术创新中心深圳平台（深圳平湖实验室）在碳化硅衬底加工领域取得里程碑式进展，自主研发的全自动化激光剥离系统将单片切割损耗从传统工艺的280-300微米降至75微米以下，单片成本降低26%，技术水平达到国际先进 [1] - 深圳平湖实验室聚焦SiC激光剥离新技术的研究与开发，旨在解决高损耗、低效率的瓶颈，促进大尺寸SiC衬底规模化产业应用 [1] - 2024年12月，深圳平湖实验室新技术研究部实现激光剥离单片总损耗≤120μm，单片切割时间30min，达到国内领先水平 [1] 技术参数对比 - 深圳平湖实验室6英寸碳化硅衬底单片总损耗为575微米，8英寸为642微米，切割时间≤20分钟 [3] - 对比国际厂商Disco和Infineon的6英寸碳化硅衬底，单片总损耗分别为~100微米和~80微米，切割时间分别为-20分钟和30分钟 [3] 技术优化与产业化进展 - 2025年6月，深圳平湖实验室实现激光剥离单片总损耗≤75μm，单片切割时间20min，单片成本降低约26%，单台设备切割时间从60分钟/片缩短至20分钟/片 [4] - 结合智能化产线，产能提升3倍，已完成三批次小批量验证，良率100% [4] - 新能源汽车、光伏等领域对碳化硅需求激增，国产激光剥离技术的成熟将为产业链自主化注入强劲动力 [4]

光伏产业链价格传导 - 多晶硅价格上涨趋势已传导至下游硅片环节 上海有色网7月9日报告显示硅片市场均价小幅上涨 [1] - InfoLinkConsulting7月10日数据证实7月3日-7月9日光伏产业链多个环节报价上扬 包括硅料和硅片 [1] - 头部硅片厂封仓报涨 专业化厂商跟随 集邦咨询认为库存健康与现金成本支撑下挺价力度加大 [1] 价格波动与博弈 - 硅料企业调整报价展现挺价决心 下游拉晶环节面临继续观望或小幅提价补库的抉择 [1] - 集邦咨询指出部分下游企业可能接受成交价小幅上调以规避未来多晶硅进一步涨价风险 [1] - 电池片厂家规划上调报价 具体涨幅与落地时间取决于上下游价格博弈 [2] 行业复苏预期 - 西安工程大学王铁山认为涨价趋势需结合去产能情况判断行业是否复苏 [1] - 营口金辰机械祁海珅指出硅料硅片价格已触底 未来将逐步上涨并稳定 有利于淘汰落后产能 [2] - 万联证券屈放预计产业链价格将反复波动 但大规模淘汰落后产能后行业将形成良性竞争格局 [2] 政策与市场支撑 - 政策预期推动光伏产业链涨价趋势向下传导 可能迎来价格反弹 [1] - InfoLinkConsulting认为硅料端调涨对行情形成初步支撑 尽管终端需求未显著回暖 [2]

光模块与数据中心 - 某公司1.6T光模块采用AWG芯片及组件已进入客户验证阶段 [1] 光刻胶与新材料 - 某公司光刻胶酚醛树脂产品实现小批量销售 [1] - 硫化物固态电解质项目进展至中试阶段 [1] 人形机器人与AI算力 - 某公司上半年净利润同比预增最高达100% [1] - 公司拥有多款AI算力模组产品线 [1] - 业务涉及英伟达合作、AI眼镜及算力领域 [1] 公告服务功能 - 推送内容涵盖停复牌、增减持、投资中标等个股重大公告 [1] - 重要公告以红色标注便于识别投资热点 [1]

收购交易概况 - 仕佳光子拟以发行股份及支付现金方式收购福可喜玛82.381%股权[1] - 交易对方包括光电子基金、刘晓明等5名股东[1] - 公司股票自7月11日起复牌[1] 公司业务介绍 - 仕佳光子主营业务包括光芯片和器件、室内光缆和线缆高分子材料三类[1] - 光芯片和器件产品主要应用于数据通信市场、电信市场及传感市场[1] - 福可喜玛主要从事MT插芯、散件、跳线等MPO配套部件研发生产[1] 行业背景 - 光器件是光通信网络的核心组成部分[1] - MT插芯主要用于MPO和高速光模块中[1] - 数据中心领域MPO广泛应用于服务器、交换机等设备连接[1] - 云计算、大数据等新技术推动数据中心建设需求增长[1] 福可喜玛产品优势 - 已推出多款单模低损MT插芯[2] - 提供400G、800G、1.6T等主流通讯方案配套产品[2] - 自主研发2芯至48芯系列MT插芯并实现量产[2] - 产品获得市场知名客户认可[2] 收购战略意义 - 获取MT插芯生产工艺能力[2] - 保障MT插芯持续供货稳定性[2] - 构建完善产业链体系实现关键原材料自主[2] - 降低产品整体成本[2] - 双方客户存在重合互补关系[2] - 加强光器件领域技术和业务合作[2] 财务表现 - 2024年营业收入10.75亿元同比增长42.40%[3] - 2024年净利润6493.33万元同比增长236.57%[3] - 2025年一季度营收4.36亿元同比增长120.6%[3] - 2025年一季度净利润9319万元同比增长1003.8%[3]

行业现状 - 中国政府对太阳能行业无序竞争问题关注度提升，但供给侧改革实施存在不确定性 [1] - 行业基本面恶化，与2024年10月相比，中央政府关注度提高但行业状况下滑 [1][3] - 太阳能股票近期表现强劲，多晶硅企业股价上涨28%-36%，远超恒生指数和上证综指涨幅 [2] 供给侧改革动态 - 《人民日报》强调太阳能组件行业内卷式竞争 [3] - 中央金融委员会谴责低价竞争行为，光伏行业被重点提及 [3] - 工信部部长与光伏企业及CPIA共同主持论坛，讨论行业问题 [3] - 协鑫和通威暗示可能联合其他企业成立产能收购基金，推动多晶硅行业整合 [3] 行业挑战 - 2025年下半年光伏需求可能下降，因5月政策节点导致2025年1-5月装机量达198GW [3] - 光伏制造价值链由民营企业主导，新产能多建于地方政府招商引资背景下 [3] - 多晶硅/硅片/电池片/组件等环节新产能采用减排标准和技术，但产能过剩严重 [3] - 多晶硅库存水平超过300千吨，相当于四个月或以上需求量 [3] 数据与预测 - 图表显示太阳能价值链存在严重产能过剩 [4] - 2025年下半年中国太阳能需求（交流）可能下降，1-5月新增198GW [6] - CPIA对全球太阳能需求（直流）的预测显示装机量增长趋势，但存在乐观与谨慎估计差异 [8][9][10]

行业会议 - 2025年8月26-28日江苏常州将举办钙钛矿行业盛会 规模超千人 参会企业超百家 [1] - 会议特邀TÜV北德集团中国区光伏产品运营总监刘亮发表专题报告《大尺寸钙钛矿光伏组件可靠性测试失效分析》 [1][2] 钙钛矿技术发展 - 钙钛矿太阳能电池效率从2009年的3 8%快速提升至逼近晶硅电池极限水平 [3] - 材料具有高效率 低成本优势 但稳定性不足成为产业化关键瓶颈 当前大尺寸组件寿命显著低于晶硅组件30年标准 [3] 专题报告内容 - 报告聚焦大尺寸钙钛矿组件可靠性问题 重点分析测试失效原因 [2][3] - 钙钛矿材料特性及环境敏感性是导致组件稳定性不足的主因 [3] 演讲嘉宾背景 - 刘亮拥有15年光伏质量管理经验 熟悉各类光伏技术工艺及标准 参与多项IEC国际标准制定 [5] 主办机构实力 - TÜV北德集团成立于1869年 全球员工约15000人 业务覆盖100多国500多地区 [7] - 累计完成超112GW光伏产品评估 1200多个并网认证项目 服务涵盖组件 储能 电站全产业链 [7]

光伏行业价格动态 - 多晶硅N型复投料成交均价3.71万元/吨，环比上涨6.92%，N型颗粒硅成交均价3.56万元/吨，环比上涨6.27% [1] - N型G10L、G12R、G12单晶硅片成交均价分别为0.86元/片、1.00元/片、1.19元/片，环比持平 [1] - 硅片厂商7月9日上调报价，N型G10L调涨至1元/片（+11.1%），G12R调涨至1.15元/片（+11.7%），G12调涨至1.35元/片（+8.0%） [2] 行业政策与市场预期 - 7月政策会议明确指向光伏行业"反内卷"，市场预期产能出清拐点将至 [1] - 多晶硅企业因超一年亏损运营，基于"不低于成本销售"要求一次性提价至成本线上 [2] - 业内认为多晶硅去产能相对容易，价格反弹可传导至下游带动产业链复苏 [3] 企业经营动态 - 爱旭股份二季度预计归母净利润0.20-1.30亿元，为2023年四季度以来首次单季扭亏，ABC组件海外销售占比提升带动毛利率改善 [5] - 福斯特上半年净利润4.73亿元（同比-49.05%），TCL中环预亏40-45亿元（去年同期亏30.64亿元） [5] - 爱旭股份主动放弃无利润订单，当前订单履约率80%-90%，强调N型BC生态需避免亏本销售 [6] 产业链供需分析 - 硅料企业提价后新单成交清淡，下游硅片企业仍持观望态度 [2] - 硅片企业提价主因硅料报价上调及资金压力，但终端需求未大规模回暖 [2] - 行业周期性调整步入正轨，仍需经历深度调整与出清阶段 [3]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨，上证指数收涨0.48%，深证成指收涨0.47%，创业板指收涨0.22%，全市场超2,900只股票上涨 [1] - 主流宽基指数中，中证A50上涨0.64%涨幅居前，北证50和科创综指分别下跌0.16%和0.26% [2] - 港股恒生中国央企指数表现突出，上涨1.66%，恒生指数涨0.57%，恒生科技指数跌0.29% [4][5] 行业板块表现 - 房地产板块领涨，涨幅达3.19%，石油石化和钢铁板块分别上涨1.54%和1.45% [7] - 汽车、传媒、国防军工板块表现较弱，跌幅分别为0.62%、0.54%、0.41% [7] - 银行股表现强劲，四大国有银行股价续创历史新高 [7] 光伏行业热点 - 光伏行业推进"反内卷"措施，硅料龙头企业联合成立平台型公司收购过剩产能，推动供需平衡 [7] - 行业从"价格血拼"向"优质优价"转型，落后产能有望有序退出，产品价格或回归理性 [7] - 建议关注成本和技术领先的光伏企业，相关ETF产品包括光伏ETF基金(159863)等 [7] 银行板块分析 - 银行股兼具高股息稀缺性与经营稳健性，受到资金热捧 [7] - 金融增量政策加快落地，货币政策更加灵活，险资再度举牌银行 [8] - 银行板块股息率具有吸引力，长线资金可能持续流入 [8] 宽基指数表现 - 北证50指数年内涨幅达35.69%，港股通医药指数涨幅53.77% [10] - 恒生中国央企指数年内上涨13.75%，中证银行指数涨幅19.36% [10][11] - 光伏产业指数年内下跌4.42%，中证环保指数下跌1.53% [10] 其他行业表现 - 科技制造板块中，云计算指数上涨6.51%，工业互联指数涨2.01% [11] - 金融地产板块分化，中证银行指数涨19.36%，800地产指数跌3.46% [11] - 医药生物板块中，科创生物指数年内上涨26.68%，中证医药指数涨4.05% [12]

河南仕佳光子科技股份有限公司董事会 关于本次交易信息发布前公司股票价格波动情况的说明 河南仕佳光子科技股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）拟通 过发行股份及支付现金方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司（以下简称"标 的公司"或"福可喜玛"）股权并募集配套资金（以下简称"本次交易"）。本 次交易完成后，福可喜玛将成为上市公司的控股子公司。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号——重大资产重组》的 规定，现就相关期间公司股票价格波动情况，公司经自查后说明如下： 河南仕佳光子科技股份有限公司董事会 剔除同行业板块因素影响后的涨跌幅 17.40% 在剔除大盘因素影响后，公司股价在本次交易首次公告日前20个交易日内累 计涨跌幅超过20%。在剔除同行业板块因素影响后，公司股价在本次交易首次公 告日前20个交易日内累计涨跌幅未超过20%。 在本次交易的筹划过程中，公司已根据法律法规及证券监管部门的有关规定， 采取了严格的保密措施，尽可能缩小内幕信息知情人员的范围，严格履行了本次 交易信息在依法披露前的保密义务，同时，公司按照上交所的要求进行了交易进 程备忘录、内幕信息知情人有关材料的填报和提交。 特此说 ...