黄金疯狂跳水，超跌250美金后。迎来反弹回升80美金，直面4400关口，再次回落调整，大空之下持续 回调，今天砸穿4300关口，上演快速反弹调整。 昨天4382附近，再次空获利。 今天的走势 昨天快速回升，小破4400后。 再次一个幅度回落，重回4330附近。 今天止跌快速拉升，冲高回落。 不过依然没有冲上去，面临4371掉了下来。 形成一道阻力，下午直接砸穿了4300的关口。 又是快速拉升反弹，重回4300上方。 上方反弹，再看4371的位置。 上破，看向4404的阻力承压。 面临4371，再遇阻，看下方调整。 下方若持续回调，下方跌破了4300，再回踩4270的位置。 黄金10月之后，迎来了连续2个月的回血的过程，而且本月多头一度爆发，修复了所有的跌幅后，再暴 力冲顶，刷历史新高。本周疯狂跳水，大起大落，高位洗盘，上方可调整空间，看向4470的区域。下方 延续大的空头，持续看向4250的区域。 操作方面，黄金冲高跳水，跌幅比较大，弱势反弹下，看承压调整，关注4371和4404做空的过程。此 外，黄金下方面临关键支撑，关注4300和4270做多反弹的机会。 昨天主要因素： 另外一方面，美10月房价指数出炉超 ...

美联储货币政策 - 美联储在2025年12月9-10日的政策会议上决定降息25个基点，将基准利率目标区间下调至3.5%-3.75%，这是连续第三次降息[1] - 会议记录显示决策者内部存在深刻分歧，大多数支持降息以稳定劳动力市场，但部分成员原本倾向于维持利率不变，认为这是一个“微妙平衡”的结果[1] - 会议中出现了多位委员的异议，有的建议维持利率不变，有的主张更大幅度降息，这种分歧已连续两次会议出现，反对降息的六位决策者中包括两位FOMC投票成员[1] 地缘政治风险 - 年末俄罗斯指责乌克兰试图袭击总统普京的官邸并誓言报复，乌克兰则称指控毫无依据，地缘政治风险升温成为黄金牛市的重要催化剂[3] - 乌克兰总统泽连斯基表示基辅正在与华盛顿讨论美军驻扎乌克兰的可能性，波兰总理图斯克暗示美军可能被派往俄乌接触线，引发市场对冲突升级的担忧[3] 美元与美债收益率 - 周二美元指数上涨0.19%至98.19，在美联储会议记录公布后保持涨势，尽管全年美元下跌近10%，创下2017年以来最差年度表现[4] - 美国10年期公债收益率上涨1.2个基点至4.127%，30年期收益率上涨0.4个基点至4.808%，收益率上涨削弱了黄金的吸引力[4] - 美国10月房价同比涨幅为逾13年来最慢，市场预计1月美联储降息概率仅为16.1%[4] 白银市场表现 - 周二白银一度上涨8%至78.03美元/盎司，收报76.20美元附近，涨幅约5.7%，本周一曾触及83.62美元的历史高点后回落[5] - 白银全年涨幅逾160%，远超黄金，这得益于其被列入美国关键矿产清单、供应短缺以及工业和投资者需求的增长[5] - 白银的工业应用广泛，在绿色能源转型中受益匪浅，其双重需求结构使其波动更大但潜力更足[5] 技术分析与交易观点 - 白银行情目前为价格上涨趋势，技术图表显示K线支撑位在75.50附近[8] - 大周期MACD图形呈现均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前盘整为主要方向[8] - 操作策略包括在70.50附近布局多单，止损70.20，止盈75.60至76.00区间[8]

基本面： 周三（12月31日）亚盘时段，现货黄金震荡收窄并继续受限承压，目前暂交投于4352美元附近。尽管周二（12月30日）现货黄金价格一度强劲反弹，但最终 涨幅收窄，这反映出市场对避险资产的持续需求与美元走强之间的拉锯。然而，纵观全年，黄金价格已累计上涨66%，有望成为自1979年以来表现最为亮眼 的一年。这一现象不仅源于美联储的货币政策调整，还受到央行购金、资金流入以及国际热点事件的综合影响。 进入2025年末，黄金市场经历了剧烈的过山车行情。周一，现货黄金从上周五创下的历史高点4549.71美元/盎司大幅回落，最低触及4303美元附近，创下自 10月21日以来的最大单日百分比跌幅。这一回落主要源于获利了结的压力，投资者在连续上涨后选择锁定利润，导致市场短期调整。然而，这种下跌迅速吸 引了逢低买盘的介入，推动黄金在周二展开强劲反弹。现货黄金一度上涨1.64%，触及4404美元/盎司附近，显示出市场对黄金避险属性的持续认可。避险买 盘的涌入，进一步强化了这一反弹势头，因为投资者重新关注全球地缘政治和经济风险，将黄金视为安全的港湾。 美元和美国国债收益率的走势，直接影响了黄金的定价机制。周二，美元指数上涨0 ...

白银价格走势与市场动态 - 白银价格从70.40美元低点反弹至75.00美元区域[1] - 周二白银价格贬值超过7%后正逐步收复跌幅[1] - 年终流动性稀薄引发了白银价格的剧烈波动[1] 价格驱动因素分析 - 全球不同地区不断升级的紧张局势为白银提供了支撑[1] - 市场预期美联储会议纪要将巩固2026年进一步放松货币政策的希望[1] - 预计美联储会议纪要将反映货币政策委员会内部存在广泛分歧[1] - 市场希望美联储可能将借款成本降低到点阵图预测的25个基点之上[1] 技术分析与关键价位 - 技术分析显示银价可能在76.50美元附近遇到阻力[2] - 在4小时图表中，白银在周一跌至70.53美元后交易于75.65美元[4] - 50周期简单移动均线位于70.89美元附近，周一白银守住该水平并维持整体上行趋势[4] - 盘中阻力位位于76.50美元，之后是80.00美元的心理位和85.87美元的历史高位[4] - 下行方面，50期移动均线和周一低点70.53美元可能为潜在的看跌反转提供支撑[4] - 进一步下跌，12月18日的低点64.75美元附近将成为焦点[4] 技术指标信号 - 异同移动均线（MACD）仍位于信号线下方且处于零轴以下，显示看跌动能尚未完全消退[4] - 相对强弱指标（RSI）已回升至关键的50分界线上方进入看涨区间，暗示短期下行压力可能有所缓解[4] - 日线图上的看跌吞噬模式是一个负面信号，可能预示着更深的调整[4] 市场报价 - 截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报18450元[4]

市场行情与价格变动 - COMEX黄金期货单日重挫4.45%，报4350.2美元/盎司 [1] - COMEX白银期货暴跌7.2%至71.64美元/盎司，伦敦现货白银跌幅逼近9% [1] - 2025年以来白银价格累计上涨近150%，黄金累计上涨70% [3][5] - 美股小金属板块崩盘，哈莫尼黄金跌超8%，泛美白银跌5.7%，道指与纳指小幅收跌 [1] 价格下跌的直接诱因 - 芝加哥商品交易所于12月29日全线上调金属期货交易保证金，白银期货上调幅度高达13.6%，黄金上调10%，铂金上调23% [3] - 保证金上调提高了交易门槛，导致高杠杆投机资金被迫追加现金或平仓离场，引发连锁抛售 [3] - 此举被市场人士视为交易所对贵金属市场异常波动的“降温措施”，旨在抑制过度投机 [3] 宏观政策与市场预期转变 - 美联储多位官员近期密集发表鹰派言论，反对过早降息，强调通胀未达标，甚至不排除重启加息 [4] - 市场对美联储2026年初降息的预期概率从70%骤降至47%，部分机构认为1月降息概率仅剩34% [4] - 利率居高不下增加了持有黄金、白银等无息资产的机会成本，同时推高了美元指数，对以美元计价的贵金属价格构成压力 [4] 市场情绪与资金流向变化 - 地缘政治出现缓和迹象，俄乌冲突有和平谈判信号，中美经贸谈判释放缓和信号，导致全球避险情绪退潮 [5] - 避险买盘支撑消失，叠加价格高位积累的大量获利盘进行“获利了结”，在市场恐慌时形成踩踏式抛售 [5] 机构观点分歧 - 瑞银警告贵金属已站在“悬崖边缘”，预计白银2026年底可能跌至42美元/盎司 [5] - 中信建投等机构认为，白银供应偏紧、工业需求强劲的基本面未改，此次回调仅是情绪降温，并非牛市终结 [5]

国际白银市场行情 - 截至发稿，国际白银价格暂报74.91美元/盎司，较今日开盘价76.23美元/盎司下跌1.67% [1] - 当日最高触及76.40美元/盎司，最低下探74.23美元/盎司，盘内短线走势偏向看跌 [1] - 分析指出，白银价格在78美元以下以冲高下跌为主，80-80.5美元区域为关键阻力位 [2] - 下方短期支撑位于73-73.5美元区域，70美元为关键大关，若被击穿则可能跌向更低的斐波那契回撤位 [2] 美联储政策与市场环境 - 市场当前缺乏重大催化剂，交易量清淡，投资者聚焦于美联储12月会议纪要 [2] - 市场预期已显著比美联储点阵图显示的更为鸽派 [2] - 美联储12月会议内部存在严重分歧，反对票数量创下37年来最多，政策前景扑朔迷离 [2] - 会议纪要显示，即使是支持降息的官员也持保留态度，暗示内部分歧可能不如外界揣测的那般尖锐 [2] - 多数与会者认为，向更中性的政策立场调整有助于防范劳动力市场状况严重恶化的可能性 [2]

贵金属市场行情与交易数据 - 北京时间12月31日亚盘时段，现货白银交投于75.23美元/盎司附近，白银t+d交投于18380元/千克附近，沪银主力交投于18345元/千克附近 [1] - 12月30日，现货白银收报76.18美元/盎司，当日上涨5.58%，盘中一度触及78美元关口 [1] - 12月30日，现货黄金上涨0.13%至4337.29美元/盎司，现货铂金收涨4.11%至2189.00美元/盎司，现货钯金收跌1.23%至1601.00美元/盎司 [1] - 12月30日白银ETF持仓增加149.46吨，至16455.42吨 [1] - 12月30日白银延期补偿费支付方向为Ag(T+D)空付多 [1] 贵金属市场动态与走势分析 - 贵金属市场经历踩踏式抛售后开始收复失地，现货黄金从前一交易日暴跌中反弹，一度重回4400美元关口 [1] - 12月30日白银行情显示，价格从日低71.066美元/盎司强势拉升，最高触及78.112美元/盎司，最终收于76.21美元/盎司 [3] - 技术分析观点认为，白银日线收出上影线稍长于下影线的大阳线后，建议回落至73.5做多，目标看76、77、78.1和79压力位 [3] 宏观经济与政策事件 - 美联储会议纪要显示，官员分歧严重，多数人认为利率可随通胀下降而下降 [1] - 今日（12月31日）基本面需关注美国至12月27日当周初请失业金人数数据 [1] 地缘政治与区域事件 - 伊朗外交部宣布将加拿大皇家海军列为“恐怖组织” [2] - 泰国外交部表示暂不具备举行泰柬联合边界委员会特别会议的条件 [3] - 也门总统领导委员会主席宣布全国进入紧急状态，但遭到包括南方过渡委员会领导人在内的委员会成员反对 [3]

黄金与白银期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格于30日上涨2.1美元，收于每盎司4352.3美元，涨幅为0.05% [1] - 3月白银期货价格于30日上涨437.5美分，收于每盎司76.015美元，涨幅为6.11%，盘中高点触及每盎司78美元 [2] - 30日盘中金价一度升至每盎司4400美元上方，银价大幅上涨超9% [1] 市场驱动因素分析 - 地缘政治紧张局势升级为贵金属提供了支撑，具体事件包括俄乌和平倡议可能遭遇挫折、美国军方袭击委内瑞拉码头区、在国际水域打击船只以及美国总统特朗普警告伊朗 [1] - 对白银供应短缺和现货库存紧张的关注支持了市场买盘兴趣 [1] - 全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust的持仓在30日增加了149.46吨，此前几个交易日曾连续减仓 [1] - 美联储12月货币政策会议纪要显示，尽管经济前景不明朗，但美国央行官员仍对通胀感到担忧，但黄金市场对此反应不大 [1] 价格走势展望与技术分析 - 世界黄金协会全球研究主管表示，根据美联储降息的速度和幅度，2026年黄金价格可能上涨5%到15%，若经济显著恶化，投资需求可能进一步推高金价 [2] - 技术分析指出，2月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破每盎司4584美元的强劲阻力位，空头的下一个短期下跌目标是跌破每盎司4200美元的技术支撑位 [2] - 技术分析指出，3月白银期货多头的下一个上涨目标是突破每盎司82.67美元的强劲技术阻力位，空头的下一个下跌目标是跌破每盎司67.5美元的强劲支撑位 [2] - 分析认为，贵金属多头尚未完全脱离险境，市场在经历了29日的抛售后呈现企稳基调 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属回调后进入整理阶段，黄金回撤更偏技术性消化，在央行购金与配置型资金托底下维持稳态运行；白银前期涨幅透支流动性与风险承受能力，叠加保证金约束与假期效应，短期仍处顺周期去杠杆阶段，波动显著高于黄金 [1] - 黄金回撤性质偏向技术性整理而非趋势反转，仍处于“慢变量”主导的上行通道中，短期以区间震荡消化涨幅，中期重回基本面定价；白银短期调整更多反映结构性过热的再平衡，修复过程更依赖时间与波动释放，中期配置逻辑仍存，但价格路径波动显著高于黄金 [3][6] - 周度伦敦金价格关注【4300,4600】，周度伦敦银价格关注【65,100】 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 俄罗斯指控乌克兰试图袭击总统普京官邸，基辅方面驳斥；中国公布2026年“两新”政策；特朗普表示美国“打击”委内瑞拉境内区域；美联储公布12月货币政策会议纪要，与会者对政策立场是否具有限制性表达不同看法 [2] 价格逻辑 - 黄金：回撤为技术性整理，政策分歧仍存但方向未改，政策中枢向中性利率回归，实际利率约束缓和，央行持续购金、ETF持仓维持高位提供支撑，黄金处于上行通道，短期区间震荡，中期重回基本面定价 [3] - 白银：短期调整是结构性过热再平衡，对流动性与保证金变化敏感，顺周期回撤压力仍在，修复依赖时间与波动释放，中期配置逻辑仍存，但价格路径波动大 [3][6] 商品指数 - 综合指数：商品指数2343.82，+0.17%；商品20指数2683.42，-0.17%；工业品指数2271.47，+0.56% [48] 特色指数 未提及 板块指数 - 贵金属指数：2025 - 12 - 30今日涨跌幅 - 1.67%，近5日涨跌幅 - 1.16%，近1月涨跌幅 + 11.83%，年初至今涨跌幅 + 76.83% [50]

基本面分析 - 美联储于2025年12月连续第三次降息25个基点，将基准利率降至3.5%-3.75%，降低了持有黄金的机会成本，尽管政策制定者内部分歧显著且2026年预计仅降息一次，但经济数据恶化的潜在风险可能推动美联储加速宽松，为黄金提供长期支撑 [2] - 美联储启动短期美债购买的技术性操作，稳定了市场预期 [2] - 俄乌冲突升级以及中东紧张局势等地缘政治风险持续推升避险需求，成为黄金牛市的重要催化剂 [2] 技术面分析 - 日线级别：黄金市场在周二呈现冲高回落格局，收出长上影线的十字阳线，最高触及4404/4405区域，凌晨收盘前跌至4334附近 [1][3] - 日线级别：当前5日均线拐头向下，10日均线走势平缓，两者存在形成死叉的潜在趋势，均线系统恰好处于昨日高点区域 [3] - 日线级别：下方关键支撑位于20日均线（当前约4315附近）及周一暴跌低点4303，该点位得失至关重要 [3] - 四小时级别：4303点位为短线多空博弈的关键分水岭，若能企稳于该点位上方，仍有继续走强可能，后续上看昨日高点4404/4405，进一步上攻目标可关注4426/4427、4455/4456区域阻力 [5] - 四小时级别：若行情有效跌破4303，市场将延续下行趋势，下方依次关注4286、4274/4273以及4225/4220区域支撑 [5] - 综合来看，黄金今日下方依次关注4303、4286、4274/4273、4225/4220附近支撑；上方依次关注4404/4405、4426/4427、4455/4456附近阻力 [5] 市场动态与价格表现 - 昨日（12月30日）黄金亚欧盘震荡上涨，美盘前最高上涨至4404/4405区域，美盘受阻转跌，凌晨收盘前跌至4334附近 [1] 重点关注财经数据与事件 - 今日（12月31日）21:30将公布美国至12月27日当周初请失业金人数 [2][8] - 多个全球主要交易所因元旦前夕调整交易时间或休市，可能影响市场流动性 [9]